La estrategia de salida

[Starkiller]

Realmente hay una idea equivocadísima con respecto a la industria alemana. Creo que ya lo conté hace ¿años?.
En Alemania hay gente haciendo literalmente de todo.

Por ejemplo si yo les hablo de rodamientos, ustedes pensarán que salvo los de aplicaciones muy especiales todos se fabrican en China, Vietnam o cualquier país por el estilo y que contra eso no hay industria en occidente que pueda competir.


En Alemania hay cientos de empresas como esta:

http://www.slf-fraureuth.de/es/empresa/para-mas-de-100000-rpm

A modo de ejemplo, simplemente ejemplo: en Airsfot hay muchas marcas chinas de gama baja; luego estan las de gama media (Japón, alguna china, alguna en USA) y las de alta (De nuevo Japon y USA*).

Y una marca, que tiene bastante pegada, de gama baja (Un pelin mejor que las chinas), que es Alemana. Y son competitivos, oiga, en un mercado o sector inundado por los chinos. Y, entre otras cosas, respetando las reglas del juego (Por ejemplo, sus réplicas tienen el branding correcto, lo que implica pagar derechos, cosa que las chinas ni de fucking coña... mi MP9 de Umarex tienen las marcas legítimas de HK).
_____________
*Estos, además, creo que tienen cierto truco, porque este tipo de empresas han llegado a sacar réplicas con el diseño de armas que aun son prototipos, como el Magpul PDR o el FGC, lo que me da que les ayuda a sacarse cuatro cuartos a la vez que, en cierta forma, en lo referente al diseño y la comodidad, se testea de alguna manera "en vivo".

[Lili Marleen]

muchachos, me tienen el hilo desactualizado...
qué ha dicho Bernake?
tendré que buscar las noticias...

[Overlord]

muchachos, me tienen el hilo desactualizado...
qué ha dicho Bernake?
tendré que buscar las noticias...

Ha venido a decir que blablabla
- El objetivo de inflación  sigue siendo el 2% anual. Recuerdo que oficialmente la media anual de USA se ha ido quedando cerca pero por debajo, evidentemente todo maquillado y más falso que 1€ de madera.  También seria difícil asegurar si el real es mayor o menor.

-Que si las previsiones que tienen del descenso del paro y el  crecimiento anual esperado sobre el 3%, en el segundo trimestre de 2014  habrá que ir pensando ( ...si eso ) en ir retirando los estímulos.

Mi opinión: Bernanke deja el cargo en Enero, seguirá imprimiendo 85k milloneh de $ mensuales , mínimo hasta entonces y después que se coma el marrón el que venga detrás

Toda esta puesta en escena solo es para hacer ver que esto es una crisis normal, un ciclo.Los mensajes dicen que pronto tendría que volver a estabilizarse el empleo y la economía, incluso ya hay voces que afirman que pronto habrá que subir los tipos. Así cuando la realidad se imponga, podrán recurrir al "quien lo iba a imaginar" y seguir inyectando liquidez se convertirá en algo permanente ( ya lo es ahora aunque disimulen con estas declaraciones ) ...hasta que pete el $. 

[Parado(x)]

Porcentaje de deuda publica de su propio pais que tienen en los balances los bancos europeos.




Recordemos que los bonos estatales son considerados "libres de riesgo" y por tanto el banco no requiere capital propio. Son aceptados como colateral por el BCE para acceder a la barra de liquidez.
En otras palabras: fin de las "medidas extraordinarias" por parte del BCE = quiebra del sistema financiero y quiebra de las deudas soberanas.

Estados quebrados (re)financiados por banca zombie... que requiere ayuda estatal para sobrevivir.
Este grafico lo explica mejor 



Estrategia de salida ante esta situacion?

[sudden and sharp]

Inflación?

...
Which means it’s time to think about the next big announcement. A massive public works plan? Expanded  QE? Maybe a major war? Whatever, it will have to be commensurate with the size of the now-global crisis. So, just a guess, but this time around it wouldn’t be surprising to see a coordinated attack on deflation from Europe, the US and China. In other words, global Abenomics.

 
http://www.zerohedge.com/news/2013-06-20/guest-post-wealth-effect-shifts-reverse

Edit:

Die nächste Krise wird wahrscheinlicher

Neue Regeln sollten verhindern, dass das Schicksal der Staaten an das der Banken geknüpft ist – und umgekehrt. Doch die Reform ist keine. Ökonomen raten dem Steuerzahler, "die Taschen aufzumachen".

Es ist das wichtigste Ziel der Regulierer nach der Finanzkrise: Das enge Band zwischen Staaten und Banken muss gekappt werden. Nie wieder sollen Steuerzahler Banken retten und sogar den Staat selbst in Bedrängnis bringen. Seit Jahren wurde um die unter dem Namen Basel III bekannt gewordenen Regeln gefeilscht.
...

http://www.welt.de/wirtschaft/article117321329/Die-naechste-Krise-wird-wahrscheinlicher.html

Mi alemán es pésimo, pero si se quiere eliminar (o reducir) el vinculo BCE-Banks-DeudaSob... alguien va a tener que "poner algo" encima de la mesa. Y esta vez no debería ser el contribuyente.

[sudden and sharp]

Puede que haya _más de una_ estrategia de salida, y puede que la verdadera estrategia de salida sea ora cosa...

Brasil, segunda transición
http://economia.elpais.com/economia/2013/06/21/actualidad/1371812162_445774.html

...
La combinación de estos factores llevó a una fuerte apreciación de la moneda. Desde el año 2002, como resultado de los flujos de capital extranjero que querían participar de la bonanza económica, el real se apreció un 160% en 10 años. El resultado fue una moneda sobrevaluada que, según las autoridades brasileñas, ponía en peligro las exportaciones. En este contexto, Brasil fue uno de los primeros países en acuñar el concepto de la guerra de divisas, el proceso por el cual, según su versión, las naciones que estaban poniendo en práctica estrategias de política monetaria de expansión cuantitativa —como EE UU— estaban escondiendo un objetivo real de depreciación competitiva como estrategia de salida de la crisis, con el consiguiente perjuicio para el resto del mundo.
...

Pongo también el último párrafo --sin desperdicio---:

...
Los largos periodos de bonanza, especialmente causados por eventos positivos pero no repetibles, generan malos hábitos, tanto económicos como políticos. Lo hemos visto en España y en otros países europeos, y lo estamos empezando a ver en algunos países emergentes. Brasil tiene que aceptar que tiene que cambiar la hoja de ruta, que el modelo económico del pasado basado en la expansión de la demanda ya no sirve, que hay que acometer un ajuste fiscal y estructural que seguramente tendrá consecuencias políticas, ya que habrá ganadores y perdedores. La primera transición hace un par de décadas, tanto económica como política, fue un éxito. Ahora toca consolidarla, algo mucho más difícil.

Amén. 

[Parado(x)]

Respecto a las declaraciones de Bernanke sobre el fin de las QE.

Imaginemos que realmente pone fin a la compra de activos. Cuales serian las consecuencias?

Subida de rentabilidad de los bonos usanos para atraer demanda privada. Si suben bastante, los USA no podrian financiarse y quebrarian. Fin del sistema monetario actual y busqueda de una nueva moneda de referencia para el comercio mundial.

Esa opcion no es realista. Solo el globo sonda de Bernanke ha propiciado reacciones negativas en todos los mercados...

Los QE son la unica forma que tienen los USA para financiarse y no hay alternativa realista ni margen de accion para la FED. Va a haber QE hasta el infinito: el yonki morira de sobredosis y las promesas de que va a cambiar y que esta todo controlado no se las creera nadie de aqui a un tiempo.

El BCE esta en una situacion similar. Sin barras libres de liquidez para que los bancos puedan comprar deuda estatal, los paises miembros no podrian financiarse y quebrarian. Quitas en la deuda estatal, arrastrarian al sistema financiero europeo detras ya que los bancos son los mayores poseedores de bonos. No es una estrategia realista, asi que no creo que vaya a ser aplicada.

El oro es un tema emocional (no hay mas que ver las reacciones que provoca el tema hasta en quien no ha visto una onza en su vida y no concibe otra forma de dinero diferente de la actual). Y vienen emociones fuertes: viene el gran reset monetario

[sudden and sharp]

Respecto a las declaraciones de Bernanke sobre el fin de las QE.

Imaginemos que realmente pone fin a la compra de activos. Cuales serian las consecuencias?

Subida de rentabilidad de los bonos usanos para atraer demanda privada. Si suben bastante, los USA no podrian financiarse y quebrarian. Fin del sistema monetario actual y busqueda de una nueva moneda de referencia para el comercio mundial.

Esa opcion no es realista. Solo el globo sonda de Bernanke ha propiciado reacciones negativas en todos los mercados...

Los QE son la unica forma que tienen los USA para financiarse y no hay alternativa realista ni margen de accion para la FED. Va a haber QE hasta el infinito: el yonki morira de sobredosis y las promesas de que va a cambiar y que esta todo controlado no se las creera nadie de aqui a un tiempo.

El BCE esta en una situacion similar. Sin barras libres de liquidez para que los bancos puedan comprar deuda estatal, los paises miembros no podrian financiarse y quebrarian. Quitas en la deuda estatal, arrastrarian al sistema financiero europeo detras ya que los bancos son los mayores poseedores de bonos. No es una estrategia realista, asi que no creo que vaya a ser aplicada.

El oro es un tema emocional (no hay mas que ver las reacciones que provoca el tema hasta en quien no ha visto una onza en su vida y no concibe otra forma de dinero diferente de la actual). Y vienen emociones fuertes: viene el gran reset monetario

El BCE sí tiene estrategia de salida, creo. Se trata de los "bail-in", que aprueban este fin de semana. Quitas y quiebras, vamos. Lo correcto. Los USA, por su parte, haran lo propio. La idea subyacente --una vez quitado lo imposible, lo que resta es la verdad--, es que la expansión cuantitativa no estaba funcionando, y por tanto hasta un ministro se daría cuenta de que hay que hacer otra cosa.

Os acordaréis, del "We can ALWAYS print more money"... Bueno, pues se ve que no. El oro cae, creo, por la búsqueda de liquidez inmediata para pagar otroas deudas/agujeros ¿inminentes?

Todo esto no está escrito en piedra, claro, y precisamente para ello está este hilo.

Un saludo.

[Parado(x)]

El BCE sí tiene estrategia de salida, creo. Se trata de los "bail-in", que aprueban este fin de semana. Quitas y quiebras, vamos. Lo correcto. Los USA, por su parte, haran lo propio. La idea subyacente --una vez quitado lo imposible, lo que resta es la verdad--, es que la expansión cuantitativa no estaba funcionando, y por tanto hasta un ministro se daría cuenta de que hay que hacer otra cosa.

Os acordaréis, del "We can ALWAYS print more money"... Bueno, pues se ve que no. El oro cae, creo, por la búsqueda de liquidez inmediata para pagar otroas deudas/agujeros ¿inminentes?

Todo esto no está escrito en piedra, claro, y precisamente para ello está este hilo.

Un saludo.

La solucion chipriota tampoco ha funcionado... El presidente del banco central de Chipre, Panicos Demetriades (no es conha, se llama Panicos el senor...) ha solicitado mas ayudas:

http://actualidad.rt.com/actualidad/view/47886-Chipre-solicita-ayuda-financiera-a-Uni%C3%B3n-Europea

El Bail-in no va a funcionar:

1. Accionistas. Las acciones de los bancos se van a hundir y no seran suficientes
2. Preferentistas. Sin comentarios...
3. Depositantes. Teoricamente solo los de mas de 100.000€ se veran afectados. Fuga de depositos grandes asegurada por lo que no seran suficientes para cubrir los agujeros (y tendran que meter manos al resto de depositos y cuentas corrientes).

Corralito para evitar un bank-run? Tal vez... pero seguiriamos con el problema de fondo, quien comprara los bonos estatales? A los precios actuales nadie y con mas rentabilidad los Estados no se van a poder financiar con los niveles de endeudamiento actuales

[sudden and sharp]

Es difícil es saber qué van a/quieren hacer sin buena información. Hasta donde yo se, aquí tiramos todos de olfato. Yo digo mi impresión --o mi olfato, de HOY--. Mañana, Dios dirá.

No soy trader, ni tengo información privilegiada, pero me da en la nariz... que se acabó el cachondeo. Alguien TIENE que perder, y han avisado con tiempo...

No será mañana ni pasado, pero lo que no se puede negar es que lo han dicho clarito: esto (la QE) NO PUEDE ser eterna. (Y tenlo claro, no puede serlo porque no les soluciona --a ellos-- el problema.) Y así estamos todos... pensando.

PPCC ha dicho "acciones en general". Tampoco descarto comprar "en metálico"...

No va a haber bank-run... a la rana la van a cocer _muy lentamente_, la política de cominicación es la clave. ¿Que va a pasar? Buene pregunta. Pero creo que todo el mundo tiene claro que la cosa va de no perder... o de no perder MUCHO, mas que de forrarse.

[Parado(x)]

No será mañana ni pasado, pero lo que no se puede negar es que lo han dicho clarito: esto (la QE) NO PUEDE ser eterna. (Y tenlo claro, no puede serlo porque no les soluciona --a ellos-- el problema.) Y así estamos todos... pensando.

El problema no tiene solucion, los Estados estan quebrados y el sistema financiero tambien... La QE solo gana tiempo ante un resultado inevitable: el colapso del sistema monetario actual. Sin QE (o cualquier otra medida de otros bancos centrales) el sistema colapsa rapidamente. Con QE el sistema colapsara en un futuro...

La decision que tomaran esta clara: nadie quiere ser recordado como la persona que hizo colapsar el sistema. Procastinator al poder y QE mientras dure (tal vez con otros nombres pero similares efectos)

No va a haber bank-run... a la rana la van a cocer _muy lentamente_, la política de cominicación es la clave. ¿Que va a pasar? Buene pregunta. Pero creo que todo el mundo tiene claro que la cosa va de no perder... o de no perder MUCHO, mas que de forrarse.

El bank-run solo se evitara con corralito. No creo que nadie quiera tener dinero en depositos sabiendo que va a perder pasta porque el banco donde lo tiene necesite ser saneado con su dinero.

Efectivamente la cosa va de no perder mucho, por eso la gente sacara su dinero del banco si percibe que no esta seguro alli (y dudo que algo asi se produzca de forma controlada).

[sudden and sharp]

...
El problema no tiene solucion, los Estados estan quebrados y el sistema financiero tambien...

Todo tiene "solución"... otra cosa es que no nos guste. No se si consideras en tus "calculos" el concepto de "Shadow Banking"... que estoy investigando porque para mí todo esto es nuevo.

Adjunto unos links que recomiendo encarecídamente:

Fed's John Williams Opens Mouth, Proves He Has No Clue About Modern Money Creation
http://www.zerohedge.com/news/feds-john-williams-opens-mouth-proves-he-has-no-clue-about-modern-money-creation
The (other) deleveraging: What economists need to know about the modern money creation process
http://www.voxeu.org/article/other-deleveraging-what-economists-need-know-about-modern-money-creation-process
On The Verge Of A Historic Inversion In Shadow Banking
http://www.zerohedge.com/news/verge-historic-inversion-shadow-banking



Una pincelada:

...
The biggest paradox is that as the US financial system takes more and more steps back, and reverts to a more conventional system (look at Europe as a paradigm of what is coming), the risk that incremental money creation by the Fed will eventually spur inflation rises exponentially, as more and more "money" ends up residing within conventional bank deposit accounts.

That currently there are just shy of $10 trillion give or take in consolidated deposits across the US financial system, on total liabilities of $30 trillion, is the only reason why the Fed has still be unable to spawn the kind of "virtuous" inflation that Bernanke dreams about every night but is unable to create.

Said inflation buffer, however, is getting smaller and smaller every quarter, and at this rate, shadow banking as a transformational conduit will completely disappear in a few short years, at which point everything will be in the hands of fickle depositors.

It is then, that America will finally figure out why Germany and the Bundesbank, are so leery of runaway printing. Because while the US still has the benefit of shadow liabilities, Europe does not. And Schauble, Merkel, and Weidmann, not to mention the German population (at least subconsciously) all know this.
...

[Parado(x)]

Respecto a la solucion chipriota:





Pese al control de capitales la fuga de depositos aumenta. La banca chipriota necesita mas para cubrir sus agujeros...Que van a hacer ahora? Toca bail-out otra vez? O necesitaran meter mano a los depositos de menos de 100.000 €?

Ademas de intereses negativos, asumes el riesgo de que te puedan confiscar lo que tengas en el banco... Veo dificil que puedan evitar un bank run con la "solucion" chipriota

[Starkiller]

Pese al control de capitales la fuga de depositos aumenta. La banca chipriota necesita mas para cubrir sus agujeros...Que van a hacer ahora? Toca bail-out otra vez? O necesitaran meter mano a los depositos de menos de 100.000 €?

Claro que si. Es que, además, no hay otra.

Eso va a pasar sí o sí, y no solo en Chipre.

[sudden and sharp]

...
Pese al control de capitales la fuga de depositos aumenta. La banca chipriota necesita mas para cubrir sus agujeros...Que van a hacer ahora? Toca bail-out otra vez? O necesitaran meter mano a los depositos de menos de 100.000 €?

Ademas de intereses negativos, asumes el riesgo de que te puedan confiscar lo que tengas en el banco... Veo dificil que puedan evitar un bank run con la "solucion" chipriota

Controlando el grifo... controlan las quiebras. A la banca chipriota, la refinanciará el BCE, pero sólo lo justo, de manera que el agujero se vaya cerrando. Es lo equivalente a lo que sea que este haciendo la Fed con la deuda ensombrecida, (el gráfico de antes.) Las dos deudas (la verde y la azul) "crecían" exponencialmente (a ojo). Y de repente una deja de crecer. Magia...?

No se cómo lo hacen, pero "ha dejado de crecer". El Banco de china acaba de anunciar que dara "liquidez razonable". Cabe preguntarse qué es razonable. Razonable es que ellos siguen teniendo el grifo.

La estrategia de salida en la eurozona es ese concepto tan abstracto y tan denostado: la austeridad. (Que incluye todas las patadas al bote que sean necesarias.)

Es lo que veo, no digo que me guste.