Aspectos monetarios y financieros

[JENOFONTE10]

Roubini, por desgracia no está en español, lo pego en inglés

http://www.project-syndicate.org/commentary/market-volatility-in-global-economy-by-nouriel-roubini-2016-02

Ahora parece que sí, en español:

http://www.project-syndicate.org/commentary/market-volatility-in-global-economy-by-nouriel-roubini-2016-02/spanish

Saludos.

[lectorhinfluyente1984]

Gracias, Jenofonte

Este resumen de Roubini me parece espectacular.

[JENOFONTE10]

Gracias, Jenofonte

Este resumen de Roubini me parece espectacular.

SOBRE NORMAL O ANORMAL (EN ECO-NOMÍA: 'OIKOS-NOMOI', LA NORMA DE LA CASA-PATRIMONIO PRODUCTIVO). DEPENDE DE CON ARREGLO A QUÉ NORMA.

Sobre el autor, no sigo a Roubini, aunque leo una buena 'tarjeta de presentación':

Nouriel Roubini ganó notoriedad por sus acertadas previsiones sobre la recesión internacional desencadenada por la Crisis de las hipotecas subprime, por lo cual se ganó el apelativo de “Dr. Doom” (Doctor Catástrofe) [wiki]

Sobre el contenido del artículo, aunque es de Macro que no es mi especialidad, por si sirve a alguien, me atrevo a arrojar hierbas:

Coincido con algunos análisis sobre "la anormalidad (*) de la economía mundial actual", como sus párrafos entre la 3ª y la 4ª 'anormalidad':

Algunos afirmaron que estas políticas monetarias no convencionales —y el enorme crecimiento de los balances de los bancos centrales que las acompaña— implicarían la degradación de las monedas fiduciarias. El resultado, sostenían, será la inflación desbocada (e incluso, la hiperinflación), un elevado aumento de las tasas de interés a largo plazo, el colapso del valor del dólar estadounidense, un salto en el precio del oro y otras materias primas, y el reemplazo de las devaluadas monedas fiduciarias con criptomonedas, como bitcoin.

En lugar de eso —y esta es la cuarta aberración— la inflación aún es demasiado baja y continúa cayendo en las economías avanzadas a pesar de las políticas no convencionales de los bancos centrales y el vertiginoso aumento de sus balances. El desafío para los bancos centrales es aumentar la inflación o incluso evitar la deflación. Simultáneamente, las tasas de interés a largo plazo continuaron descendiendo en los últimos años; el valor del dólar ha aumentado; los precios del oro y las materias primas cayeron bruscamente; y bitcoin fue la moneda con peor desempeño en 2014-2015.

El motivo por el que la inflación ultrabaja continúa siendo un problema es que la relación causal tradicional entre la oferta monetaria y los precios se ha roto. Un motivo de esto que los bancos están acumulando la oferta monetaria adicional en forma de reservas excedentes en vez de prestarla (en términos económicos: la velocidad del dinero ha colapsado). Además, las tasas de desempleo continúan siendo elevadas y esto otorga poco poder de negociación a los trabajadores. Y en los mercados de productos en muchos países continúa existiendo capacidad excedente, con grandes brechas en la producción y una baja capacidad de fijación de precios por parte de las empresas (un problema de capacidad excedente exacerbado por la sobreinversión china).

Incluso cita el pinchazo de la burbuja inmobiliaria:

Ahora, después de una enorme caída en los precios de la vivienda en los países que experimentaron una bonanza y posterior desplome, los precios del petróleo, de la energía y de otras materias primas han colapsado. Llamemos a esto la quinta anomalía: el resultado de la desaceleración china, el aumento en la oferta energética y de metales industriales (después de una exitosa exploración y sobreinversión en nueva capacidad) y la fortaleza del dólar, que debilita los precios de las materias primas.

Pero lo hace como de pasada, "después de", 'following':

And now, following a massive decline in housing prices in countries that experienced a boom and bust, oil, energy and other commodity prices have collapsed. Call this the fifth anomaly[...]

Es decir, hace un relato de 'aberraciones', o 'anomalías' de la coyuntura económica, como cuentas de collar, unas junto a otras, pero sin desentrañar el hilo conductor que las ensarta: la estructura del modelo del Capitalismo Popular Inmobiliario. Lo que es 'anormalidad' para el CPI no es mas que 'nueva normalidad' para la Era Cero.

La 'New Normal' parece que fue bautizada por El Erian (del que también nos ha enlazado nuestro LH84) cuando estaba en Pimco:

The term arose from the context of cautioning the belief of economists and policy makers that industrial economies would revert to their most recent means post the 2007-2008 financial crisis. The 2010 Per Jacobsson lecture delivered by the head of PIMCO, Mohamed A. El-Erian, was titled "Navigating the New Normal in Industrial Countries". In the lecture El-Erian stated that "Our use of the term was an attempt to move the discussion beyond the notion that the crisis was a mere flesh wound...instead the crisis cut to the bone. It was the inevitable result of an extraordinary, multiyear period which was anything but normal".

https://en.wikipedia.org/wiki/New_Normal_(business)

Mi criterio es que la caída de los precios inmobiliarios no ha sido un simple antecedente temporal del proceso de 'Nueva Anormalidad' Roubiniana. Mas bien ha sido un desencadenante.

Roubini critica bien el error de cálculo sobre las supuestas consecuencias de la política monetaria aplicada (inflación, oro caro, bitcoin caro, dólar barato). Y es que muchos economistas no han acertado ni una.

Muchas gracias por tus enlaces, aunque reconozco que el inglés me fatiga.

Saludos.
_______

(*) 'Anormalidad' ya implica un cierto 'haber sido' o 'deber ser' diferente: no es 'normal' lo que es anormal, bien 'p'atrás' o bien 'p'alante', o bien de ambas formas. 'P'atrás' porque 'antes' no era así; 'p'alante', porque después 'no debería' ser así. Aunque Roubini se despide con:
'It looks like we’ll be here for a while.' (Pónganse cómodos... parece que durará un buen rato).

[Lili Marleen]

Entiendo yo que el colapso de la velocidad del dinero viene a decir que es un problema de distribución de rentas del mundo mundial.
Muchas siglas, mucho economista, mucho invento monetario y al final el problema de siempre.
Y ya lo dice Pipichichi.

[JENOFONTE10]

Entiendo yo que el colapso de la velocidad del dinero viene a decir que es un problema de distribución de rentas del mundo mundial.
Muchas siglas, mucho economista, mucho invento monetario y al final el problema de siempre.
Y ya lo dice Pipichichi.

Desde luego. La mala distribución de rentas influye en la velocidad del dinero.

La velocidad del dinero (también llamada velocidad de circulación del dinero) es el promedio de la frecuencia con la que una unidad de dinero se gasta en nuevos bienes y servicios producidos en el país en un período específico de tiempo. La velocidad tiene que ver con la cantidad de actividad económica asociada a una determinada oferta de dinero.
https://es.wikipedia.org/wiki/Velocidad_de_circulaci%C3%B3n_del_dinero

Hay tanto dinero atrapado, retenido, en créditos hipotecarios a pisitos vacíos (improductivos) sobrepreciados, y en pensiones no asistenciales, que no circula suficiente por los canales de la economía productiva española.

Es cierto que ya lo dice PP.CC.

Los cuatro rentismos improductivos ppccianos (tramos lucrativos de lo inmobiliario, pensiones, rentafijismo y súpersalarios) son embalsamientos del caudal de liquidez, las rentas. Al perder velocidad el dinero, sabemos por hidrología que se forman meandros en el curso fluvial. El flujo pierde energía, capacidad de arrastre.

Ahí encaja la propuesta ppciana de aligerar la 'mochila a la espalda' que lastra la economía productiva (capital & trabajo). El dinero de los bancos centrales fluiría mejor si se reduce el lucro inmobiliario y de pensiones no asistenciales, beneficiando a las rentas de trabajo (para consumo y ahorro) y de capital (para inversión).

Esas son las 'reformas estructurales' pendientes (represiones) de los políticos electos por la MN, y fuera del alcance de las autoridades monetarias que solo han incidido en la represión financiera. Indirectamente, la UE actúa a través de la represión para controlar el déficit público (subir ingresos y/o bajar gastos fiscales).

Saludos.

[lectorhinfluyente1984]

http://www.zerohedge.com/news/2016-02-09/deutsche-bank-terrified-here-what-needs-be-done-its-own-words

http://www.project-syndicate.org/commentary/china-renminbi-crisis-capital-controls-by-barry-eichengreen-2016-02

http://www.project-syndicate.org/commentary/whats-holding-back-the-global-economy-by-joseph-e--stiglitz-and-hamid-rashid-2016-02

David Stockman - We are nearing the end - 31 de Enero 2016

https://www.youtube.com/watch?v=5exbO-Ros2Q

http://www.bizjournals.com/washington/video/R4YWhzMDE6DEmOahNQgYcqRaWsYp_I9I?autoplay=1

https://www.youtube.com/watch?v=E50iSHEwiy4

[lectorhinfluyente1984]

So... what is it?

[saturno]

http://www.zerohedge.com/news/2016-02-09/deutsche-bank-terrified-here-what-needs-be-done-its-own-words

A mi me parece que haría mejor en hablar del Doctor Schatsch
Es possbile que los de ZH no quisieran levantar el punto Godwin. Si no, no lo entiendo.

http://www.project-syndicate.org/commentary/whats-holding-back-the-global-economy-by-joseph-e--stiglitz-and-hamid-rashid-2016-02

Excelente artículo.

Pero los dos últimos párrafos si los cruzas con un sello sobreimpreso que diga "TIPOS DE INTERES NEGATIVOS" quedaría incluso mucho más claro

En el fondo, las tesis keynesianas, si las traduces a la política monetaria pura, la del mundo de hoy, se traducen en intereses negativos.

El artículo, así queda mucho más claro.

https://mobile.twitter.com/maxkeiser/status/697461984741036032

[lectorhinfluyente1984]

De momento esto es lo que hay

http://economia.elpais.com/economia/2016/02/11/actualidad/1455219780_898764.html

http://www.zerohedge.com/news/2016-02-11/lines-around-block-buy-gold-london-banks-placing-unusually-large-orders-physical

http://vozpopuli.com/blogs/6934-juan-laborda-mercados-financieros-y-distopia-vuelven-los-goebbelianos-i

[lectorhinfluyente1984]

Los interesantes gráficos de la Llegada a la Luna Era Cero:

http://blogs.elconfidencial.com/economia/grafico-de-la-semana/2016-02-12/la-rentabilidad-de-sus-ahorros-no-se-va-a-recuperar_1150783/

[sudden and sharp]

Hay que seguirle la pista a esta serie de artículos que anuncia el economista Eduardo Garzón, ...

[...] Tertuliano regular en la emisora de radio digital “Economía Directa” del Colectivo Burbuja donde se tratan diferentes asuntos de la actualidad económica (a partir de agosto de 2015) [...]

...y  que promete...

Comienzo hoy un hilo de artículos en los que iré abordando poco a poco la relación entre la creación de dinero y la inflación, con el objetivo de rebatir muchos falsos mantras ampliamente extendidos y ofrecer explicaciones alternativas más serias que las que imperan en el imaginario colectivo.

http://eduardogarzon.net/desmontando-los-mitos-sobre-la-inflacion-y-la-creacion-de-dinero/

Un artículo anterior del mismo autor:

Falsos mitos sobre el euro y el auge comercial alemán
http://www.lamarea.com/2013/09/08/los-deficientes-saldos-comerciales-de-la-periferia-europea-ni-el-excelente-saldo-comercial-de-alemania-se-deben-a-la-existencia-del-euro/

[...] A tenor de los datos, por lo tanto, merece ser puesta en entredicha esa extendida opinión por la cual se piensa que la excelente evolución del saldo comercial de Alemania –así como la deficiente evolución del saldo comercial de los países periféricos– se debe a la existencia del euro.

A ver como sigue...

[juancoco]

Me leí es primer artículo de Eduardo Garzón y en mi humilde opinión habla mucho (sobre si mismo generalmente) y dice poco, pareciera como el el objetivo principal es la autopromoción de su ser y no explicar el asunto que del que se ocupa el artículo.

A este muchacho seguro que su mamá le adoraba....tengo la impresión de que tiene una gran concepto de sí mismo.

Habrá que leerle un poco mas a ver de que va la cosa.

Un saludo

[lectorhinfluyente1984]

Garzón hace referencia a Mosler

https://en.wikipedia.org/wiki/Warren_Moslerç

y su MMT, de lo que trataba el vídeo último que enlacé por cierto

Este Garzón es hermano de Garzón el jefe de IU, el que decía haber noqueado a la funcionaria del BCE con preguntas sobre creación de dinero.

Aprovecho para decir que nada me parece más lejano a la Teoría del Valor Trabajo de Marx como el pensar que se puede crear valor sin trabajo en una impresora de dinero.

(Otra cosa es que pueda tener un efecto redistributivo)

[saturno]

http://www.euribor-rates.eu/eonia.asp

Ah se pueden pegar

Diario ultimo mes


Mensual


Y... desde 1999 (euro oblige)


(me ha entrado la risa )

[Republik]

Me leí es primer artículo de Eduardo Garzón y en mi humilde opinión habla mucho (sobre si mismo generalmente) y dice poco, pareciera como el el objetivo principal es la autopromoción de su ser y no explicar el asunto que del que se ocupa el artículo.

A este muchacho seguro que su mamá le adoraba....tengo la impresión de que tiene una gran concepto de sí mismo.

Habrá que leerle un poco mas a ver de que va la cosa.

Un saludo

Como  dicen los peruanos , "no engrías  al chico ", algo que mamá  Garzón  no quiso escuchar . En no poca medida la ruptura generacional española es la del engreimiento desmedido de los niños,  que a su vez sospecho que tiene que ver con el "hijouniquismo" (como  mucho dos), y veremos lo que a una década vista nos trae la paternidad ultra-tardía.