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Autor Tema: Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018  (Leído 487635 veces)

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senslev

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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #180 en: Enero 10, 2018, 15:07:44 pm »
Survival Tactics for a Hypervalued Market

https://www.hussmanfunds.com/comment/mmc180101/

Banalidad del mal es un concepto acuñado por la filósofa alemana H. Arendt para describir cómo un sistema de poder político puede trivializar el exterminio de seres humanos cuando se realiza como un procedimiento burocrático ejecutado por funcionarios incapaces de pensar en las consecuencias éticas.

VivanlasCaenas

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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #181 en: Enero 10, 2018, 16:20:31 pm »
Survival Tactics for a Hypervalued Market

https://www.hussmanfunds.com/comment/mmc180101/

Lo que viene defendiendo el maestro desde hace meses.

Nadie sabe el momento ni la hora.....pero no debe estar lejos.

JENOFONTE10

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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #182 en: Enero 10, 2018, 16:24:51 pm »
BOLSA AMERICANA SEGÚN RIESTRA

Citar
La bolsa en tiempos de Trump


http://www.vozpopuli.com/macro_matters/bolsa-tiempos-Trump_7_1098260165.html

Saludos.
Entonces se dijeron unos a otros: «¡Vamos! Fabriquemos ladrillos y pongámoslos a cocer al fuego». Y usaron ladrillos en lugar de piedra, y el asfalto les sirvió de mezcla.[Gn 11,3] No les teman. No hay nada oculto que no deba ser revelado, y nada secreto que no deba ser conocido. [Mt 10, 26]

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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #183 en: Enero 10, 2018, 17:56:24 pm »
Cita de: PP.CC,  10/1/2018, 03:35 a.m.
EUR/USD > 1,4000.-
[...] Lo que está detrás de la actual depreciación del dólar es el descuento del agotamiento de este reburbujeo —crash/recesión—. ¿A cuánto puede llegar el EUR/USD? Recordemos que 1,4000 fue el nivel que tuvo inmediatamente tras el Pinchazo de la Burbuja, hasta que en 2014 parara la expansión cuantitativa norteamericana y, poco más tarde, se activara la de la eurozona. Ahora será al revés. [...]

Cita de: Cárpatos, 10/1/2018, 12:39
Bolsas europeas fulminadas por dos motivos ¿Qué pasa?
1- El dólar index se va a -0,6% mayor bajada en un mes y dispara al euro por encima de 1,20 y esto no sienta nada bien.
2- Miedo generalizado a la subida de rentabilidades de los bonos a nivel mundial. Lo de ayer del Banco de Japón ha abierto la Caja de Pandora.
Añadan a esto que China ha dejado caer que podría ralentizar o dejar de comprar bonos americanos. Lo ha dicho un cargo importante del partido, y esto es muy muy peligroso.
___________
[...] ya saben, lo de que Japón anda reduciendo las compras de bonos, lo que genera subida de tipos y eso hace que se encarezca el Yen, y si se encarece el Yen, se debilita el Dólar.[...]

https://www.serenitymarkets.com/index.php/secciones/intradía/13265-el-daño-en-europa-yen-euro-coches-dax.html

Saludos.
Entonces se dijeron unos a otros: «¡Vamos! Fabriquemos ladrillos y pongámoslos a cocer al fuego». Y usaron ladrillos en lugar de piedra, y el asfalto les sirvió de mezcla.[Gn 11,3] No les teman. No hay nada oculto que no deba ser revelado, y nada secreto que no deba ser conocido. [Mt 10, 26]

Derby

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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #184 en: Enero 10, 2018, 18:09:13 pm »
No sé si este artículo se colgó en su día...es del año pasado, pero explica bien y en español la posición de Société General (Albert Edwards) que viene advirtiendo del crash.

http://www.bolsamania.com/noticias/expertos/albert-edwards-las-comparaciones-con-el-crash-del-87-estan-plenamente-justificadas--2976888.html

Citar
Albert Edwards: "Las comparaciones con el 'crash' del 87 están plenamente justificadas"

En su opinión, los mercados financieros globales se encuentran en una situación de “burbuja complaciente”, ya que “los inversores afirman en su mayoría que deben estar totalmente invertidos porque no hay razones para acabar con el actual optimismo” que impera en los mercados. Sin embargo, Edwards añade que “muchos de estos inversores, al mismo tiempo, coinciden con nosotros en que las cosas terminarán de muy mala manera en un plazo de dos años".

Para este experto, “los índices de sentimiento, a menudo indicadores útiles de opinión contraria, han alcanzado niveles extremos de optimismo raramente vistos. Las comparaciones con octubre de 1987 (cuando se produjo la mayor caída diaria de la historia del Dow Jones) están plenamente justificadas”.
“Everything can be taken from a man but one thing: the last of the human freedoms — to choose one’s attitude in any given set of circumstances, to choose one’s own way.”— Viktor E. Frankl
https://www.hks.harvard.edu/more/policycast/happiness-age-grievance-and-fear

Derby

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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #185 en: Enero 10, 2018, 18:19:01 pm »
Cita de: Cárpatos, 10/1/2018, 12:39
Bolsas europeas fulminadas por dos motivos ¿Qué pasa?
1- El dólar index se va a -0,6% mayor bajada en un mes y dispara al euro por encima de 1,20 y esto no sienta nada bien.
2- Miedo generalizado a la subida de rentabilidades de los bonos a nivel mundial. Lo de ayer del Banco de Japón ha abierto la Caja de Pandora.
Añadan a esto que China ha dejado caer que podría ralentizar o dejar de comprar bonos americanos. Lo ha dicho un cargo importante del partido, y esto es muy muy peligroso.
___________
[...] ya saben, lo de que Japón anda reduciendo las compras de bonos, lo que genera subida de tipos y eso hace que se encarezca el Yen, y si se encarece el Yen, se debilita el Dólar.[...]

https://www.serenitymarkets.com/index.php/secciones/intradía/13265-el-daño-en-europa-yen-euro-coches-dax.html

Saludos.

https://www.bloomberg.com/gadfly/articles/2018-01-10/gundlach-may-be-right-his-timing-s-another-matter

Some of the cries of bondageddon stem from a misunderstanding of central bank actions. One catalyst cited was the Bank of Japan's reductions in its bond buyback program, known as Rinbans. This came ahead of a 10-year auction Wednesday and a 40-year auction Friday. But the BoJ is not sending any tapering signals here -- only 10 billion yen ($90 million) was trimmed from each of the 10 to 25-year and 25-year plus buckets. With less issuance from the Ministry of Finance, the BoJ just does not need to buy back as many bonds.

Much more important for its rate management to reach its inflation target of 2 percent is the yield curve control on 10-year yields. The BOJ cites a zero yield target, and defends the 10 basis point level. Now that 10-year yields are again rising close to this level, the BoJ could act at any time. Furthermore, with 40-year yields back above 1 percent, strong demand at Friday's auction could push yields down across the board and even allow the BOJ to just sit on the sidelines. Either way, the pickup in yields doesn't have to last.

Adding to the bear case today is a report that Chinese officials may rein in purchases of U.S. Treasury bonds due to trade tensions and changes to its currency flow management. This is the dog that often barks but rarely bites -- the last time fears about China's purchases were a hot topic it later transpired that Chinese purchases actually rose.

« última modificación: Enero 10, 2018, 18:27:10 pm por Derby »
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Derby

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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #186 en: Enero 10, 2018, 18:40:50 pm »
http://business.financialpost.com/investing/stock-correction

Citar
A top economist is warning investors to cut exposure now because the global correction is overdue

Willem Buiter, the bank’s chief economist (Citygroup) and a leading theorist on monetary policy, said: “There are clearly signs of late-cycle froth in financial markets, in everything from equities to corporate credit and real estate, especially in the U.S. There is the risk of an overdue correction.”

He added: “We are reluctant to call an end to the bull market in risk assets just yet but a considerable degree of caution is now warranted. Downside risks are rising as the business cycle matures.”
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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #187 en: Enero 10, 2018, 20:13:39 pm »


Lone Star pone en venta el 12,5% de Neinor, valorado en 178 millones de euros

Citar
Tras esta operación, la participación del fondo estadounidense en la promotora inmobiliaria, de la que era su mayor accionista antes de la salida a Bolsa, se reducirá a un testimonial 0,4%


http://www.expansion.com/empresas/inmobiliario/2018/01/10/5a564ac8e5fdea55468b45d2.html

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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #188 en: Enero 10, 2018, 21:49:20 pm »
Survival Tactics for a Hypervalued Market

https://www.hussmanfunds.com/comment/mmc180101/

Lo que viene defendiendo el maestro desde hace meses.

Nadie sabe el momento ni la hora.....pero no debe estar lejos.

Me temo que no dice lo mismo que ppcc.

ppcc es inminentista: 2018.

Hussman no es inminentista:

Citar
The bottom line is that we fully expect a market retreat on the order of 50-65% over the completion of the current cycle. That’s a different statement than saying that it must occur immediately. If we’ve learned one thing in this speculative half-cycle, it’s to refrain from underestimating the speculative extremes that investors are capable of embracing.

Citar
Over the coming years, we expect roughly $20 trillion in capitalization to be erased from the U.S. equity market; a figure that is roughly the same size as U.S. GDP itself.
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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #189 en: Enero 10, 2018, 22:37:40 pm »
Gran nivel el del foro, gracias a todos. Gracias especialmente a senslev por los enlaces tan interesantes que ha traído últimamente.

Con este ritmo se nos quedan cosas en el tintero, así que aquí van dos respuestas a posts recientes de Miguefuen y Manu Oquendo:

-------

No se porque me ronda la cabeza...
aunque no tengo tiempo de argumentarlo ni datos claros a aportar
si alguien puede argumentarlo o desargumentarlo, que lo mismo me da
(el caso es aclararse uno)
lo que me ronda la cabeza es que tras el Crack bolsistico :
el dinero vuelva a refugiare en el ladrillo como tantas otras veces ???


Si el dinero se refugia en el ladrillo tras un crack de la bolsa, ¿por qué hay reburbuja en los últimos 24 o 30 meses, en pleno mercado alcista? ¿Por qué cayó el ladrillo espectacularmente tras el último crack bolsístico (nadie se refugió en él)?

El ladrillo es el refugio del pobre, que no está (o muy poco) en otras inversiones, y se vuelca más en el ladrillo precisamente cuando hay bonanza - momento en que quien invierte está más en bolsa u otras inversiones, y quien no invierte himbierte.

-------

Post de Manu: https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2419.msg155584#msg155584

Varias objeciones:

- Antes de ponernos bancocentralculpistas recordemos siempre que comemos caliente todos los días gracias al BCE, cuya denostada política tiene como uno de sus objetivos principales desde 2012 evitar la quiebra de España. Sin esa política, exitosa, España hubiese hecho default como país y - aún peor - todo el sistema financiero español se habría evaporado, empezando por los ahorros de los españoles (todo consecuencia de la fiebre colectiva por el ladrillo desde 1985).

- Los bancos centrales gestionan las cuencas hidrográficas del dinero. Si hay sequía por su cicatería o si hay inundación por su despreocupación, podría culparse al BC. Sin embargo, el banco central lleva años soltando agua a espuertas sin que haya inundaciones y todavía no llega el agua a todos. Esto se debe a la gran sequía que había (por la burbuja) pero también a que quien gestiona el agua río abajo son los políticos. En esto creo que estamos de acuerdo.

- Sin embargo, Manu y yo parecemos diferir bastante después. Para nosotras, si los políticos malversan el agua que el BC libera para la sociedad, lo que hay que arreglar es la política. Al contrario, para Manu la prioridad es arreglar los BCs y - es más - el sistema monetario, añorando el patrón oro.

- De la adolescencia no se sale volviendo al babero y al sonajero, sino de otra forma nueva, pasando a llevar sujetador sin complejos o a afeitarse la barba, y a responsabilizarse de los propios actos. Del descubrimiento del Dinero Abundante y Barato (DAB) - por una parte - y de la adopción masiva de la tecnología digital en todos los ámbitos de la vida - por otra parte, más reciente - no se sale volviendo a papel moneda respaldado por un metal precioso / escaso (que limita la abundancia y bajo coste del dinero).

- Si para Manu el Pisito está "denostado", "invierta" en él y aproveche nuestra ceguera. Pero preguntar por "un depósito de valor intrínseco accesible al común de los mortales cualitativamente mejor que esta clase de activos" (es decir, el Pisito, ya que considera el oro no accesible a cualquiera) parece bastante chusco tras la explosión de una burbuja que ha hecho esfumarse entre el 33% y el 80% del valor atesorado en ladrillos - a pesar de los denodados esfuerzos de los gobiernos por controlar esa explosión (dilapidando montañas de dinero de todos en el proceso).

- Si volver al patrón oro no parece viable, y los apilamientos temporales de barro cocido (también conocidos como Pisitos) no parecen la mejor forma de dinero (ni como medio de intercambio ni como medio de ahorro), quizá haya que investigar otras formas. O simplemente, y mejor todavía, empezar por arreglar la política, poniendo coto a la corrupción y a la especulación salvaje con bienes de primera necesidad. Airbnb o Uber son ejemplos de lo que pasa cuando la nueva tecnología engrana con la vieja política: que el alojamiento temporal o el puesto de trabajo pasan a ser mercancía para la especulación. Quienes tienen capital deberían recordar el concepto marxiano de comodificación, porque estas locuras son un ejemplo perfecto y van asociadas a la implosión del capitalismo.
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puede ser

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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #190 en: Enero 10, 2018, 23:20:11 pm »
(...) Quienes tienen capital deberían recordar el concepto marxiano de comodificación, porque estas locuras son un ejemplo perfecto y van asociadas a la implosión del capitalismo.
"Comodificación" en Marx sería lo que se suele traducir como reificación, cosificación o incluso mercantilización, ¿no? (Investigando me encuentro con el concepto "fetichismo de la mercancía" que creo que describe muy atinadamente la situación que vivimos https://es.wikipedia.org/wiki/Fetichismo_de_la_mercanc%C3%ADa)

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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #191 en: Enero 11, 2018, 00:23:20 am »
Tiene entrada propia en la wiki:

Citar
Commodification is the transformation of goods, services, ideas and people into commodities, or objects of trade. A commodity at its most basic, according to Arjun Appadurai, is "any thing intended for exchange," or any object of economic value. People are commodified—turned into objects—when working, by selling their labour on the market to an employer. One of its forms is slavery. Others are, the trading with animals and body parts through formalised or informalised organ transplant.
Commodification is often criticised on the grounds that some things ought not to be treated as commodities—for example education, data, information and knowledge in the digital age.

https://en.wikipedia.org/wiki/Commodification

Saludos.
________
P.S.: por identificar mejor la raíz del barbarismo quizá sería mejor decir 'comoditización'.
« última modificación: Enero 11, 2018, 00:27:19 am por JENOFONTE10 »
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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #192 en: Enero 11, 2018, 01:07:51 am »
P.S.: por identificar mejor la raíz del barbarismo quizá sería mejor decir 'comoditización'.

No, por favor, no confundamos.

Comodificación es el proceso por el cual lo que no era comercializable (órganos, personas, puestos de trabajo, privacidad, educación básica...) pasa a ser comercializable abierta y legalmente - no en un mercado negro.

Comoditización es el proceso por el cual un bien o servicio comercializable pierde (de manera real o percibida) su valor añadido, su imagen de marca, su diferenciación... de forma que "se da por hecho" y su precio baja drásticamente (ante la falta de diferenciación percibida, los consumidores compran lo más barato). En general esto le ocurre a todos los bienes y servicios con el tiempo: la electricidad hace un siglo y ahora, los automóviles hace décadas y ahora, la computación (nube), etc.
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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #193 en: Enero 11, 2018, 08:49:01 am »
Citar
LA GRAN ESTAFA FINAL: EL DOBLE TECHO DE 2018.-

2017 ha sido el año de la nueva política de comunicación bancocentralista —cfr. 'Jackson Hole'— preparando el crash que viene, que se quiere circunscrito a 'los' activos reburbujeados —Bolsa e inmuebles—, y cuyas tres bases son :
- «hace una década cambió el mundo» —para entender la crisis, el bancocentralismo invoca el enfoque estructural, no el coyuntural—;
- «las entidades de crédito son resilientes» —nos dicen que va a haber crisis de entidades financieras, pero nos tranquilizan con que es administrable—; y
- «el proteccionismo comercial —brexitrumprocés— es el chivo expiatorio de la recesión que conlleva el crash».

No hace falta que nos digan que el crash, ya en marcha, va a culminar este año en EEUU.

Observando los gráficos de 'los' activos reburbujeados, dada la ausencia de volatilidad y la increíble extensión del último tramo alcista sin corrección significativa alguna, solo cabe una posibilidad de figura de cambio de tendencia: el DOBLE TECHO.
http://aprenderbolsa.com/wp-content/uploads/2007/07/doble-techo.jpg

Desde el pasado verano, siguiendo las orientaciones del bancocentralismo, los analistas más importantes que todavía no eran 'inminentistas' han ido apeándose del 'quedan 1-2 años' —entonces, ya no había nadie en la horquilla 3-4 años—. Ello significa la inversión de la carga de la prueba: quien no piense que el crash/recesión es inminente sabe que, si no se prodiga dando explicaciones, se sospechará de él que va de mala fe. Por su parte, los 'himbersores' llevan demasiado tiempo entrando en 'los' activos reburbujeados a precios demasiado altos, estando la Bolsa 'sobrecompradísima'. Hay un cóctel explosivo, pues, y los 'himbertidos' están muy inquietos con tanta calma:
https://www.youtube.com/watch?v=McnMeN3NGfU
(El Mapfre, en los 'doldrums', estando primero en la clasificación de la Volvo Ocean Race)

Va a haber cuatro sustos.

El primero será neutralizado inmediatamente, dada la arrogancia de los perdedores del popularcapitalismo —brexitrumprocés y Efecto Riqueza (*)—. Será la típica 'bear trap'. Se intentarán reír de nosotros: «Vuestro mihura, agoreros, resulta ser una cabra». Se proclamará la consabida 'cultura de la oportunidad' y el volumen acompañará la remontada. En España está ya pasando respecto de lo inmobiliario —en la Barcelona separatista bajan los precios (*)—.

En seguida se alcanzará un nuevo máximo. Entonces, vendrá el segundo susto, que será igualmente neutralizado. Se dirá cínicamente: «La volatilidad estaba artificialmente baja y está normalizándose». Pero el volumen de esta remontada ya no será el mismo, aparte de lo enrarecido que estará el ambiente con muchos analistas relatando en directo el crash, ya sin temor a ser tachados de 'repincharreburbujistas'.

Los precios no podrán con el máximo anterior y tendrá lugar el tercer susto, sobreviniendo después una caída cualificada por el volumen, que llevará a los precios por debajo de donde rebotaron tras el primer techo, inaugurando una nueva edición de la 'cultura de la oportunidad' —bull trap—.

Pero esta tercera recuperación será muy decepcionante en precios y, sobre todo, en volumen; y, a continuación, vendrá el cuarto y definitivo susto, agravado por el hecho de que el verdadero soporte está lejísimos.

Recuerden esto: sin vender no se 'recogen beneficios'; y los que entran tarde son los peores.

Aparte está que se trata de un crash/recesión especial porque estamos en la Transición Estructural a la Era Cero.

Gracias por leernos.
___
(*) 'Cataluña' es solo un chivo expiatorio cuya misión es doble: echarle la culpa del Repinchazo; y, en cuanto quede neutralizado, proclamar, ya sin peros, el —falso— Ciclo Dorado.
(**) Solbes: «Intenté pinchar la burbuja inmobiliaria, pero la vivienda era una prioridad política. Deberíamos haber sido más valientes. Para los operadores era mejor que la fiesta no terminara. Todo caía en saco roto».
(El brexitrumprocés es la fase superior de esta 'comedia de gallinas', como decíamos nosotros entonces.)
Trump: «Soy un genio estable... y el Dow Jones, a 30.000 puntos» (hoy está en los 25.300).

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 01/11/2018 en 08:22 a.m.


http://blogs.cincodias.com/el-puente/2018/01/europa-resurgir-del-optimismo.html#comments
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Re:Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018
« Respuesta #194 en: Enero 11, 2018, 08:58:14 am »
Survival Tactics for a Hypervalued Market

https://www.hussmanfunds.com/comment/mmc180101/

Lo que viene defendiendo el maestro desde hace meses.

Nadie sabe el momento ni la hora.....pero no debe estar lejos.

Me temo que no dice lo mismo que ppcc.

ppcc es inminentista: 2018.

Hussman no es inminentista:

Citar
The bottom line is that we fully expect a market retreat on the order of 50-65% over the completion of the current cycle. That’s a different statement than saying that it must occur immediately. If we’ve learned one thing in this speculative half-cycle, it’s to refrain from underestimating the speculative extremes that investors are capable of embracing.

Citar
Over the coming years, we expect roughly $20 trillion in capitalization to be erased from the U.S. equity market; a figure that is roughly the same size as U.S. GDP itself.

También es verdad que aunque no sea "inminentista" si que está metiendo coberturas (hedges), primero porque son baratas en entornos tan bajos de volatilidad y segundo porque "no se sabe el día ni la hora".

[...] and to understand how we can fully expect a -65% market collapse over the completion of this cycle and yet maintain a fairly neutral immediate outlook (albeit with a preference for hedges to cover wicked tail risk).

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