Artículos de Santiago Niño Becerra (SNB)

[Republik]

Me gusta el ejemplo del 93 porque así es la historia: España no salió de aquella (presupuesto desfondado, déficit del 7,7% en 1995 con un coste del servicio de la deuda del 6,5% del PIB, casi el doble que ahora con menos deuda) por las devaluaciones del 93 (devaluar cuando se es dependiente neto del exterior tiene enormes costes en forma de inflación y de elevación forzada de los tipos de interés, con lo que la política monetaria deja de ser "soberana").

En realidad el problema relativo de España no es tanto de productividad (andamos cerca de Italia) como de evolución relativa de los costes laborales unitarios por el tremendo inflacionismo interno de nuestra economía, una vez corregido esto (y desindexar  y luego deflactar los precios inmobiliarios y romper la costumbre de las subidas de fin de año es lo realmente importante), no estaremos en tan mal lugar. Eso sí, actividades de baja productividad sin precios al alza (inmobiliaria cae claramente aquí), quedan descartadas también por su apetito por los recursos financieros.

El "milagro aznariano " no fue otra cosa que la combinación de un poco de buenas palabras y recortes más cosméticos que operativos con las expectativas de ingreso en el euro que se manifestaron rápidamente en forma de convergencia de tipos de interés que alivió el peso de la deuda y, para nuestro mal, permitió tomar recursos financieros foráneos de modo bastante imprudente

[melchor rodriguez]

Me gusta el ejemplo del 93 porque así es la historia: España no salió de aquella (presupuesto desfondado, déficit del 7,7% en 1995 con un coste del servicio de la deuda del 6,5% del PIB, casi el doble que ahora con menos deuda) por las devaluaciones del 93 (devaluar cuando se es dependiente neto del exterior tiene enormes costes en forma de inflación y de elevación forzada de los tipos de interés, con lo que la política monetaria deja de ser "soberana").

En realidad el problema relativo de España no es tanto de productividad (andamos cerca de Italia) como de evolución relativa de los costes laborales unitarios por el tremendo inflacionismo interno de nuestra economía, una vez corregido esto (y desindexar  y luego deflactar los precios inmobiliarios y romper la costumbre de las subidas de fin de año es lo realmente importante), no estaremos en tan mal lugar. Eso sí, actividades de baja productividad sin precios al alza (inmobiliaria cae claramente aquí), quedan descartadas también por su apetito por los recursos financieros.

El "milagro aznariano " no fue otra cosa que la combinación de un poco de buenas palabras y recortes más cosméticos que operativos con las expectativas de ingreso en el euro que se manifestaron rápidamente en forma de convergencia de tipos de interés que alivió el peso de la deuda y, para nuestro mal, permitió tomar recursos financieros foráneos de modo bastante imprudente

Las devaluaciones son de recorrido corto. A FG le salvó la entrada en la CEE en 1986 y a Aznar la entrada en la UME en 2002. Sino había que devaluar otra vez con el peligro de entrar en una espiral de alta inflación incontrolable.

Las elites políticas y económicas sureñas de Europa vieron como una huida hacia adelante su integración en la CEE y en la UME ya que las devaluaciones monetarias cada vez tenían menos efecto competitivo. Las elites norteñas de Europa aceptaron a los países sureños (Italia es la excepción por su Norte) por razones políticas. Crear una área monetaria gigante que pudiese competir contra el dólar. Un error muy caro que se está pagando ahora. La cultura monetaria sureña no era la misma que la norteña.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/condiciones_de_trabajo_1

Condiciones de trabajo – 1
Santiago Niño Becerra - Martes, 07 de Julio


Hace unos días recibí un mail de una antigua alumna y amiga que reside y trabaja en un país del Norte de Europa; como siempre copio literalmente, lo único que he hecho es añadir el tilde de la ‘ñ’ letra que en los teclados no españoles ya saben que no existe:

“Un pequeño comentario a propósito del texto de hoy "El maravilloso empleo" http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/el_maravilloso_empleo desde mi punto de vista, basada en mi experiencia personal que ya sabes que es particular:

Soy consciente que el mercado laboral (del país en el que reside) no tiene absolutamente nada que ver con el español, pero con esto como premisa, déjame que sea un poco crítica con alguna de las afirmaciones del texto. Vamos a ver, para empezar, conceptos como "conciliación de la vida profesional y familiar", "reparto del tiempo de trabajo", "responsabilidad social corporativa", etc. son cosas que simplemente NO EXISTEN en España. Aquí arriba, sí. Cada vez menos, pero todavía existen. En España, son sólo palabras biensonantes que los políticos usan en campana para intentar ganar votos pero, en realidad, el trabajador "de a pie" no sabe lo que significan.

Con esto me refiero a que estoy de acuerdo en que para las grandes corporaciones multinacionales lo que cuenta es la productividad y la eficiencia pero con matices. Sobre todo dependiendo del mercando en el que estén operando. Lo que cuenta tu alumno (con todos mis respetos porque, salvando las distancias, yo también fui explotada por una multinacional de servicios profesionales cuando era recién licenciada) no es ni productivo, ni (desde mi punto de vista), completamente cierto. Y me explico:

Una persona que trabaja una media diaria de 18 horas ininterrumpidas y descansa sólo una media de 6, trabajando los fines de semana incluidos y durante un periodo de tiempo medio/largo, no puede ser productiva de ninguna de las maneras. Uno deja de ser productivo en el momento en que está agotado y este ritmo no se aguanta, por muy joven que seas y por muy sobradamente preparado que estés. Y las multinacionales lo saben, no tienen nada de tontas.

Esto, sí pasa en España (que no dudo que pase porque, como te digo, yo también lo viví en cierta medida), es porque el mercado laboral español y sus instituciones lo permiten y lo aplauden. Además, tampoco estoy totalmente de acuerdo con la afirmación de que aumentar la plantilla no sea, en ningún caso productivo. En el caso de que esta barbaridad de horas extras que este señor está realizando fueran remuneradas de forma exponencial en función de la nocturnidad y los días festivos, como pasa en otras economías (digámosle, "más serias"), te aseguro que la multinacional se plantearía de inmediato si le conviene más contratar a otro empleado o pagar todas esas horas extras, las posibles indemnizaciones por explotación y/o las bajas por enfermedad de sus empleados... Repito, las multinacionales, exprimen mucho, muchísimo pero dentro de los límites que cada país les impone. España, en este sentido, es un país tercermundista y por eso tiene que competir de esa manera.

Y para terminar, -y lo digo desde la experiencia y la distancia que me dan los años y lo que he vivido profesionalmente desde que me licencié-, a tu alumno (igual que a muchos de nosotros cuando nos licenciamos) le han "vendido la moto" de mala manera para que se avenga a trabajar de ese modo y sin cobrar (sin cobrar, lo que debería que sería muchísimo, me refiero). Le han hecho creer que es muy difícil encontrar perfiles para realizar ese trabajo (que apuesto será de consultor/auditor/o asesor de algún tipo) y que conozcan bien el mercado para que puedan ser eficientes en su trabajo. Lo hacen para hacerle creer que está haciendo algo realmente importante y que está aprendiendo muchísimo. Cuando, en realidad, en este tipo de trabajos, las estructuras son extremadamente jerárquicas y rígidas y los únicos que realmente están en contacto con información privilegiada son los que están arriba del todo de la pirámide y se encargan muy mucho de que los demás no tengan acceso a esa información para no perder su estatus. Lo único que quieren son calculadoras, máquinas de trabajar por horas que no piensen ni razonen demasiado. El trabajo en sí está súper estructurado y existen procesos perfectamente definidos para todo. La creatividad es nula y la experiencia acumulada, en la mayoría de los casos, decepcionante.

Además, no conozco el sector en concreto, es cierto, pero teniendo en cuenta que España no produce nada de un alto valor añadido no puede ser un sector de una gran complicidad/especialización  técnica...y te puedo asegurar que hay gente ahí a fuera (en toda Europa) muy, pero que muy bien preparada y que con la motivación económica/profesional adecuada pueden aprender MUY rápido y ser casi 100% productivos desde el DIA 1. Si las condiciones fueran las adecuadas, estoy segura que muchos de ellas/ellos estarían encantados de venir a trabajar a España. Pero esto no sucede y es por otras razones, no porque "falten profesionales preparados". Estarás de acuerdo conmigo, verdad? ”

Mi respuesta fue:

“Este chico está  (nombre de una consultora), tiene un master de finanzas en (nombre de una escuela de negocios), 29 años, y cinco ya de experiencia. Está en (nombre de una ciudad española) y no le pagan mal, pero ni en broma en función de lo que genera. De todos modos me han contado historias de gente que trabaja en bancos de inversión en USA y UK, en departamentos de M&A y en asesoría estratégica, y sus historias sólo se diferencian de la de este chico en que cobran más.

Una alumna que acabó hace diez años estuvo tres años en (nombre de una consultora) e iba para senior. Se fue no porque estuviese cansada del trabajo, sino porque estaba harta de cosas como que según en qué épocas del año tuviera que ir a trabajar en bikini porque llegaba a tales horas a casa y los fines de semana tenía tal cantidad de trabajo, que no tenía tiempo de poner lavadoras y cuando se le agotaba la ropa interior … Otro alumno de la cuarta promoción aguantó en (nombre de una colsultora) tres años; decidió dejarlo un día sentado en la cama de un apartamento de 600 $ el día tras haber estado trabajando una semana seguida sin parar y preguntase qué estaba haciendo allí. Tanto la chica del biquini como el chico del apartamento eran muy buenos.

Pienso que lo que hay detrás de todo esto solo es que la oferta de trabajo es muy superior a la demanda por lo que los puestos de altísimo valor están superbuscados, por lo que no sólo hace falta ser excepcionalmente bueno sino que, además, has de estar dispuesta/o a darlo todo, esperando que un día llegue tu oportunidad para escalar más. Otro exalumno de aquí, 32, me comentaba hace unos días que de los 365 días que tuvo el 2014, 186 se los pasó viajando, empalmando vuelos y reuniones; está en (nombre de una ciudad europea), a este le pagan bastante más.

Lo que pasa es que la tendencia es o esto o lo otro: en medio cada vez hay menos. Y hay que decidir en el lado que quieres llegar a estar. Es decir, es un tema de elección, de apuesta, sabiendo que la mayoría van a perder su apuesta”.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/condiciones_de_trabajo_y_2

Condiciones de trabajo – y 2
Santiago Niño Becerra - Miércoles, 08 de Julio


Evidentemente, me respodió:

“Estas historias me han recordado una etapa de mi vida que había medio olvidado, probablemente a causa de estos 5 años y medio que llevo aquí ya y a lo mucho que he cambiado desde entonces.

¿Sabes cuál fue el momento de mi vida laboral en que logré ahorrar más y tener un gasto prácticamente nulo? Pues curiosamente durante los dos años inmediatamente posteriores a licenciarme, mientras trabajaba como auditora junior en (nombre de una auditora). Y no vayas a pensar que era por lo mucho que me pagaban, ¡qué va! Todo lo contrario, también fue el periodo en el que ganaba menos. Era porque trabajaba tantas horas a la semana que cuando no estaba trabajando era en domingo y, a parte de que las tiendas estaban cerradas, lo único que hacía era ponerme a dormir. También lo dejé, por iniciativa y convicción propia, al cabo de casi dos años (y sin tener otro empleo aun) porque estaba harta de que me tomaran el pelo, de vivir un 'mobbing' laboral extremo, de sentirme explotada y de que no me respetaran ni como profesional ni como persona.

Y no lo digo por mi porque yo seguramente no era ni la mitad de buena en eso que estos alumnos que me comentas. Más que nada porque, como te digo, el trabajo en sí me pareció que lo podía hacer "cualquiera", de hecho el elevado rating de rotación del personal, así lo confirma. Ahora, eso sí, esa persona tiene que estar dispuesta a dedicarse sólo y exclusivamente en cuerpo y alma a la firma en cuestión y contar el dinero de los demás. Créeme, estas firmas son como "sectas". No estoy de acuerdo en que esos puestos que ofrecen sean puestos de altísimo valor. No al menos hasta que no llegas a senior manager o socio. Y aun así, porque como te digo, los socios que son los que verdaderamente tienen la relación y el vínculo con el cliente y los únicos que toman las decisiones estratégicas, se encargan muy mucho de que sus equipos en "categorías inferiores" no tengan acceso a ningún tipo de toma de decisiones. Es una estructura jerárquica totalmente piramidal. Al menos en España, por lo que me han contado conocidos no sólo en auditoría sino también en consultoría y banca de inversión.

En España, por desgracia, como no hay un tejido industrial sólido y potente que pueda ofrecer oportunidades de carrera verdaderamente atractivas a las "chicas y chicos" listos y sobradamente preparados que salen de las universidades, pues este tipo de firmas son una de las únicas opciones y se aprovechan de ello. Es mi opinión, por supuesto.

Por lo que he podido ver aquí en (nombre del país en el que reside) y en the UK (en USA también pero no lo conozco tanto, sinceramente), los "buenos de verdad" son absorbidos por las grandes multinacionales como trainees en programas de formación que duran unos dos años y que los llevan a conocer distintos sectores dentro de esa empresa y en distintos países. Son tratados con muchísimo más respeto y la mayoría de ellas/ellos se acaban incorporando a la organización en cuestión al terminar el programa de formación. Además pueden en muchos casos aportar un valor añadido a la empresa ya desde el principio, es otra historia. Eso me parece mucho más interesante y productivo, la verdad.

Y ya termino que me enrollo un montón Has visto lo que están poniendo en marcha en Suecia? Me refiero a la reducción de la jornada laboral semanal a 30 horas sin reducción de salario, por supuesto. Y no sólo eso, lo que ya se ha discutido y está pendiente de aprobarse en Noruega es una ley por la que las familias con niños en edad escolar tengan 6 semanas de vacaciones remuneradas al año en lugar de cinco. Te dejo un link que encontrado respecto a lo de Suecia: http://www.eleconomista.es/economia/noticias/5708633/04/14/La-reduccion-de-la-jornada-laboral-se-abre-paso-en-Europa-como-balsamo-para-el-mercado-de-trabajo-.html

Y yo también respondí:

“Yo tuve la suerte de hacer un training en una gran compañía: durante un año y medio estuve rotando por departamentos; ese es un invento japonés; el problema es que durante ese tiempo la persona rinde poco, y si la compañía se mueve en el borde del rendimiento … España tiene dos problemas irresolubles: por un lado su oferta de trabajo es mucho mayor que su demanda de trabajo, esa es la razón del desempleo / subempleo existente; por otro, el PIB de España es de bajo valor e intensivo en factor trabajo. Eso explica las historias que te conté, lo que su pasaste en (nombre de la auditora en la que mi exalumna trabajó) y otras historias parecidas, y las muchas más horas de más que trabaja el español medio. De todos modos lo de Suecia tiene truco.

En Suecia han llegado a la conclusión de que les sobra factor trabajo y como no van a echar a la gente del país y no quieren que el desempleo aumente … reducen horas de trabajo. Ya, no bajan salarios; y no, no los bajan porque el valor del PIB sueco y la productividad de los trabajadores suecos por hora efectivamente trabajada es muy alta debido a la alta inversión por unidad de PIB que su alto valor permite: en el 2007 España tenía la productividad que Suecia tenía en … ¡1975!. (Te recuerdo que en el 2007 la economía española jugaba en la Champions League de las economías mundiales, según dijo el entonces Presidente del Gobierno). En cualquier caso me gustará ver lo que asciende el salario medio sueco una vez se ponga en marcha esa ley. De todos modos Suecia está a las puertas de tener un problema muy importante: le va a sobrar emigración a mansalva, de hecho ya está empezando a tener problemas que, de momento, no trascienden porque es un Estado rico.

No hay secretos: el trinomio ‘Valor añadido generado – Población activa – Estructura de PIB’ delimita la realidad económica de un país porque cada país tiene el suyo y da para lo que da, y el de España da para lo que da”

Saquen conclusiones Uds. mismas/os.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/plan_alternativo

Plan alternativo
Santiago Niño Becerra - Jueves, 09 de Julio


Grecia tiene que presentar un 'plan alternativo'. ¿Para qué? Las únicas certezas: las ú-ni-cas, son 1) que no puede pagar lo que debe y 2) que su economía está colapsada y no crece, por lo que se ahonda en 1) y la situación interna se va degrada cada vez más.

Se está negociando: Grecia va a solicitar, un tercer rescate. ¿Para qué? ¿Para que pague parte de lo que debe y vuelva a deber lo que no tiene y dentro de unos meses se vuelva a estar igual?.

Insisto por enésima vez: pienso que el problema de Grecia se ha afrontado mal desde el principio. Entiendo que se la metiese en el euro para hacer negocios con ella, luego que se la rescatase por primera vez para exprimirla, pero la razón por la que ahora está sucediendo lo que está sucediendo se me escapa.

Nadie ha puesto 1) y 2) encima de la mesa, ni la propia Grecia. ¿Por qué?. O sí, y no ha llegado a la opinión pública: como nos enteramos por lo que se nos cuenta …

Si se analiza lo que ha sucedido desde Septiembre del 2008 en el planeta se han ido produciendo una serie de sucesos que, aunque ligados, parecen inconexos. Con Lehman se comprobó sobre el terreno que pasaba si quebraba un banco; con los estímulos económicos macrogigantescos del 2009 –Planes E– se  comprobó que el gasto público ya no servía para estimular nada; en USA se han ensayado las inyecciones masivas de fondos en el sistema, junto con los tipos al 0% y el salvamento de compañías de seguro quebradas; con Grecia se ensayó por vez primera el rescate de un país que estaba en las últimas; con Irlanda el rescate de un sistema bancario al completo que estaba quebrado; con Portugal el rescate obligado de un país; con España la absorción de un montón de entidades financieras por un puñado de otras entidades financieras y el rescate parcial de un sistema bancario; otra vez con Grecia una quita parcial –y en parte forzada– de deuda; con Japón la devaluación del tipo de cambio camuflada de búsqueda de un aumento de la inflación; y en todas partes se han testeado los impactos sobre la sociedad de recortes y más recortes y de reformas y más reformas. No es muy exagerado pensar que álguienes están tomando nota a fin de ir elaborando el nuevo modelo.

Ahora, con Grecia, tal vez se esté ensayando como, de forma ‘voluntaria’, un país se convierte en un Estado-outsider y que pasa cuando eso sucede.

Lo que sí está claro es que, tal y como se está llevando lo-de-Grecia, el final de la película va a dejar insatisfechos a muchííííííííííísimos.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/el_baile_de_la_silla

El baile de la silla
Santiago Niño Becerra - Viernes, 10 de Julio


Ya saben cómo funciona. Lo que ha pasado es que la orquesta ha empezado a dejar de tocar, todo el mundo se ha sentado y Grecia se ha quedado de pie. Y ahora tiene que comprar una silla y los que están sentados se la tienen que vender.

Manifestaciones y referéndums al margen está claro quienes mandan: Los Mercados que son los que votan cada día. Y Los Mercados han dicho que sí, que Grecia no puede pagar lo que debe pero de momento no está el horno para quitas, no sea que algún inversor se ponga nervioso, aumenten precios de la deuda de economías que ahora no conviene que aumenten, y otros tomen nota de lo que ha sucedido en Grecia y planteen cosas parecidas por hallarse en situaciones semejantes: no poder pagar lo que deben.

Acabará habiendo una quita en la deuda griega sí o sí, pero cuando Los Mercados digan y en los términos que determinen Los Mercados; y si de momento los pensionistas griegos se empobrecen más, el paro crece, el estándar de vida retrocede más aún, y el país se siente más humillado, pues vale, qué le vamos a hacer, que emigre quien pueda y envíe remesas, que quienes se queden pasen con menos y si hace falta ya se les prestará ayuda humanitaria.

Como siempre, siempre, siempre, el tema reside en la dependencia. Grecia tiene que aceptar lo que le digan porque no tiene alternativas reales, es decir, no cuenta con una alternativa cierta, sólida, continua para, si rompe con la UEM estar mejor / menos mal de lo que va a estar si se queda. Ya, dirán que el orgullo nacional es importante, y sí, lo es, pero ni estamos en los 60 ni hoy existe la libertad real para hacer lo que se quiera: alguien se puede morir de hambre dignamente si es conveniente y, por tanto, le dejan que lo haga, si no …

No sé, pero me parece que el affaire Grecia ya ha empezado a dejar de estar de moda.

http://internacional.elpais.com/internacional/2015/07/08/actualidad/1436349854_528058.html

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/a_diez_anos_vista

A diez años vista
Santiago Niño Becerra - Lunes, 13 de Julio


Una lectora con la que nos intercambiamos comentarios me remitió, hace unos días un link –que, de repente dejó de estar operativo– en el que se reproducía un estudio sobre la sustitución del dinero metálico por electrónico, algo que, según ese estudio estaría en vías de implementarse en breve. Acababa su mail con una pregunta: “El que haya sacado el dinero del banco estará bastante fastidiado si esta medida se aprueba… ¿o no?”.

Le respondí:

“Si, pero se dará un tiempo de gracia para volver a ingresarlo. Es una medida perfecta: las corporaciones, no 'el Gobierno', controlará los gastos de las ciudadanías, pero el objetivo no es ese sino tener la posibilidad de poder 'tomar prestado' lo que se necesite y utilizar los depósitos como aval. Ej. Deuda Pública total de España: 1,5 B€, depósitos totales: alrededor de 1,3 B€”.

Y ella me dijo:

“Entonces habrá personas que prefieran no ingresarlo, de todas formas si eso llega a producirse ¿no crees que el dinero seguiría circulando en algunos sectores ¿???”

Respondiendo yo:

“No. No porque, ¿quién se va a fiar de un papel que oficialmente no existe?. Lo que si podría pasar es que si esa medida solo se implanta en la UE, dos compañías de la UE acuerden hacer una operación en dólares metálicos en relación a un negocio realizado fuera de la UE; dentro de la UE imposible porque no podrían justificar la compra de los materiales y trabajo necesario para elaborar los bienes objeto de negocio; lo que, pienso: en muy poco tiempo en el planeta habrá desaparecido el dinero metálico o quedará reducido a países marginales, y no lo sé.

Con todos los pagos e ingresos en dinero electrónico, es decir, trazable desde el origen, si además se cruzan con esa base de datos las bases de la Seguridad Social, IVA o equivalente, IRPF o equivalente, IRS o equivalente, DNIs o permisos de conducir, Catastro e IBI y nacimientos, defunciones, matrimonios y registro de la propiedad -algo hoy ya perfectamente posible con la tecnología ya existente- lo que se tendría es controlado el 99% de las operaciones que realice el 99% de la población. Pienso que antes de diez años tenemos implementado algo así.

Se venderá como algo necesario por seguridad e imprescindible por eficiencia (y es verdad: se ganará en eficiencia); y si lo administra un sistema experto no humano, más aún”.

Su respuesta:

“A la vista de este panorama me voy a plantear hacerme campera autosuficiente… aunque también estos estarán en el punto de mira en algún momento”.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[Mad Men]

Me ha acojonado este post de SNB.


Porque creo que es así, todo se basa en el control de la población, y sustituir el dinero en metálico por bits es capar la libertad de la gente, pues, que puedes hacer sin un duro? Ni coger un bus.

Todo se justificará en aras a la evasión fiscal, la mafia, etc pero los Estados están dando palmaditas para poder controlar el pueblo.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/adios_grecia._adios

¡Adiós Grecia. Adiós!
Santiago Niño Becerra - Martes, 14 de Julio


Pienso que lo que ha sucedido con Grecia es una especie de cocktail en el que figuran los siguientes elementos:

- Una economía que fue introducida en el euro –en el que nunca debió entrar cuando ni como entró– para hacer negocios en ella y con ella, para lo que se aceptaron todos los apaños estadísticos que fue conveniente hacer.

- El agotamiento de una realidad virtual que ya no da más de sí y que ha desembocado en una deuda impagable, en una situación social de miseria de facto, en una realidad de quiebra técnica.

- Una absoluta falta de expectativas de un modelo absolutamente insuficiente, no ya para garantizar un crecimiento suficiente, sino para autosostenerse.

Cuando ya ha quedado meridianamente claro que Grecia no podía pagar nada más ha sido introducida una nueva variable: no proponer ‘el salvamento’ suponía que Grecia se iba a convertir en una apestada a la que todo el mundo le negaría el pan y la sal; salvamento que supone el desguace del país a fin de destinar la chatarra obtenida a reducir una deuda inconmensurable.

Se alcanza un acuerdo, Grecia se convertirá en un protectorado de la UEM teledirigido por la CE y el BCE y auditado por el FMI sin expectativa ninguna por tener su futuro hipotecado y donde la emigración masiva será la salida más viable. Evidentemente, en ese entorno da exactamente lo mismo el color del partido que gobierne en Grecia ya que su poder de decisión será nulo. Salvando las distancias y para buscar algún símil, pienso que Grecia se va a convertir en una especie de Japón tras la II GM donde quien efectivamente gobernaba era una administración estadounidense aunque en este caso no sea un militar quien se halle al frente de la misma.

También pienso que la salida que se ha dado al asunto griego no ha sido un aviso a navegantes, entre otras razones porque ningún otro miembro del euro se halla en una situación tan deplorable como Grecia: de momento no ha habido ningún otro país que haya impagado nada, simplemente se ha ido a recuperar lo máximo posible de alguien que ya está en estado comatoso, para lo cual hacía falta un tercer rescate: poner encima de la mesa 78 mM a repartir entre todos para poder explicar a las opiniones públicas de los países que se van a recuperar 317 mM. Una entelequia con la que se gana tiempo.

La realidad es que ni Grecia ni nadie puede pagar todo lo que debe, pero lo malo para Grecia ha sido que para sus acreedores Grecia ya no valía nada por lo que su problemática importaba menos que nada, razón por la que puede exigírsele cualquier cosa aunque sea un imposible.

Lo que sí será, sigo pensando, un aviso a navegantes será lo que sucederá si Grecia, tras el Verano o el año que viene, tira la toalla y dice que no sigue y se va. Entonces alguien recordará lo que pasa cuando los países se enfrentan a Los Mercados que, no debe olvidarse, son quienes votan cada día.

Entonces, ¿por qué el referéndum del día 5? Pues porque si hubiese ganado el ‘Sí’ ese Sí se hubiese utilizado como justificador de lo mismo que ahora se ha impuesto a Grecia habiendo ganado el ‘No’, lo que pone de manifiesto que lo que vote el pueblo tanto da ya que hay que hacer lo que hay que hacer, y los gobernantes, independientemente de lo que prometan, son quienes deben hacerlo … porque Los Mercados votan cada día y son quienes verdaderamente tienen sentido de Estado.

Continúan faltando ideas independientemente de que algunas economías tengan muchos recursos. Grecia ya está amortizada: hace unos días decía que Grecia estaba empezando a dejar de estar de moda porque ya nada queda por añadir. Ahora el país puede que entre en una espiral descendente y se convierta en un Estado fallido cuya población más preparada y joven inicie un éxodo que le convierta en una zona en sombras, pero el problema de verdad llegará cuando otra economía de la zona euro diga que ya no puede pagar más o Los Mercados decidan que no puede pagar más. El problema de lo que se ha hecho con Grecia, pienso, radica en que se puede hacer una vez, pero si se intenta de nuevo se pondrá en entredicho la propia naturaleza de la UEM y se volverá al año 1993 y a la pregunta que entonces se resolvió mal: ¿cuántos países deben formar el euro?.

Al cocktail añádanle unas gotas de angostura, mucho hielo para enfriar y para abrir elconjunto, mezclen en vaso mezclador sin agitar demasiado, y sírvanlo en copa cónica tras colar. Adórnenlo con un poco de apio muy verde para añadir amargor.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[Republik]

Respecto a Grecia siempe hay que recordar que es el ricachón de su vecindario, y eso por estar en la UE. Podría ser una Bulgaria con más turistas y poco más. Eso hay que eplicárselo  (aunque sospecho que lo sabe) al policía ateniense que ganando 25000 euros se puede compar un Dacia o un Ibiza pero en un país "soberano" iría en bicicleta.

Muchos que insisten en la necesidad de reventar el euro (sin duda proxies de fondos foráneos que quieren comprarse baratos los países salidos de la moneda única) obvian esto,como también se abonan al mantra de la "impagabilidad" sin pararse a pensar que hay matices:

-Las condiciones son buenas para los intereses (1,8% de media), y de hecho Tsipras aspiraba a un 30% de quita, 100.000M, es decir, para él 200.000M son financiables, lo que es curioso. Y seguramente se hará en su momento, pero vía tipos de interés aliviados la cosa es equivalente de momento. Lo difícil es educar a los cerriles populachos de los otros PIGS en que NO SE PARECE nada Grecia a ellos porque la deuda griega es con el exterior y las de España e Italia son internas en su mayoría, es decir, los estados español e italiano, de impagar, se autodestruirían financieramente para en términos netos salvar a su funcionariado y redes clientelares (ni siquiera a los pensionistas porque serían los primeros en ver recortes y además perderían sus ahorros).

-Grecia se saltó el proceso privatizador de los 90 y acumula un importante activo estatal en forma de licencias mineras, empresas industriales y de servicios, carreteras, aeropuertos, etc. Privatizar una parte siempre que se haga con calma y logrando precios justos, no es mala opción. El núcleo de la red clientelar griega son estas empresas cuyo personal no es empleado público en sentido estricto y gana más que la media y accede por vías clientelares.

No sé si era más impagable el 65% de deuda española en 1995 al 10% de media con picos del 12% en algunas emisiones, o el actual +100% al 3,4% de media.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/condiciones_de_trabajo_mas

Condiciones de trabajo, más
Santiago Niño Becerra - Miércoles, 15 de Julio


Ya lo he sugerido en más de una ocasión pero parece ser que nadie ha estado por la labor. Vuelvo a sugerirlo a raíz de la pregunta retórica que ayer se formuló el Presidente de Cepyme: economia.elpais.com/economia/2015/06/16/actualidad/1434453844_012088.html?

Veamos. Parece ser que bastantes empresarios (en pura lógica deberían ser todos) quisieran una mayor facilidad para despedir trabajadores y, aunque no es el caso del Sr. Garamendi, muchos también quisieran que el coste de tal despido fuese muy, muy reducido, casi inexistente.

Pues bien, lo que yo he propuesto en varias ocasiones es que se haga un estudio que partiese de un único supuesto: en el caso de que se instaurase un despido automático, de ahora para luego, sin preaviso y sin indemnización, ¿cuántos puestos de trabajo se crearían?. Entiendo que debería realizarse una encuesta entre diferentes muestras de empresas por sectores y subsectores a fin de contar con una información completa.

Una vez se dispusiese de este estudio, propondría otro. Preguntar a los empresarios si, manteniendo ese despido libre y sin indemnización, además se desagregasen los salarios en una parte fija –que podría ser el salario mínimo e irlo multiplicando por un coeficiente según categorías– y otra variable vinculada a los beneficios de la empresa, cuántos puestos de trabajo crearían. Estudio que también, pienso, debería realizarse por subsectores.

Bien. ¿Saben lo que yo creo que saldría de ambos estudios? Pues que la demanda de trabajo nueva que se crearía sería mínima, insignificante, porque la cantidad de trabajo necesario es la que es y no es función de leyes.

Probablemente aumentaría el número de contratos que se realizasen, es decir, probablemente sería mayor el número de personas que en un instante dado se hallarían ocupadas, pero el número de horas efectivamente trabajadas crecería muy poco o no aumentaría en absoluto. (Claro que podría suceder que si tan fácil era el despido y tan barato era el trabajo, se desenchufasen inversiones ya realizadas y se sustituyesen por trabajo debido a lo intensivo que es en factor trabajo el modelo productivo español y al bajo valor que este genera).

Y cuando estuviesen publicados estos dos estudios, realizaría un tercero. Preguntaría al empresariado español y al afincado en España qué creen que sucedería con el nivel de población activa que ahora ocupan si el fraude fiscal se persiguiese a sangre y fuego. Pienso que saldría una cosa muy fea: que bastantes empresarios dirían que deberían prescindir de parte del trabajo que demandan porque parte del trabajo que utilizan –de forma directa o indirecta como autónomos– es ‘irregular’.

Ahora la pregunta: ¿por qué nadie se atreve a realizar estos tres estudios? ¿Por qué saldrían cosas como que el desempleo estructural ya sería alucinante; cosas como que el subempleo alcanzaría cotas inimaginables; y cosas como que el poder adquisitivo del trabajo descendería a niveles de país subdesarrollado? Cosas que asustarían a todos los partidos políticos independientemente de su color.

Pienso que cuando un empresario precisa reducir los costes laborales y las condiciones de trabajo para ganar competitividad o simplemente para sobrevivir, algo muy malo está sucediendo en la empresa de ese empresario y, por extensión, en el país.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/grecia_por_enesima_vez

Grecia, por enésima vez
Santiago Niño Becerra - Jueves, 16 de Julio


Lo he dicho varias veces ya y Uds. lo han leído. El affaire Grecia se ha planteado mal desde el principio. Se planteó mal en 1993 ya que Grecia jamás debió haber entrado como entró: la metieron, pienso, para hacer negocio con ella; se planteó mal en el 2010 con el primer rescate: ya entonces era obvio que Grecia no podía seguir en el euro tal y como estaba, pero bancos alemanes y franceses estaban repletos de deuda griega; se ha planteado mal ahora porque no se ha puesto encima de la mesa: a) cuanto no puede pagar Grecia, y b) cuánto están dispuestos a perder los Estados acreedores ya que la deuda griega la tienen ahora los Estados.

Lo que se ha ‘acordado’ ha sido un apaño para ganar tiempo y, tal vez, para forzar a que Grecia se vaya del euro porque, de momento, no se la quiere echar. Aunque el ministro de finanzas alemán, el poli malísimo, lo tiene más que claro: Grecia ya no pinta nada en el euro: no genera negocio y sólo aporta problemas. ¡Cómo estarán las cosas para que el mismo FMI diga que hace falta una quita!.

Pero, pienso, Grecia no se va a ir porque no tiene alternativas. Quedándose se convierte en un protectorado colonial con un Gobierno meramente formal, teledirigida desde Bruselas, Frankfort y Washington y con periódicas vigilancias sobre el terreno; y si se va se convierte en un paria al que todo el mundo va a negar hasta el saludo y ya no digamos la financiación. Algo así como el aislamiento del que fue objeto la España de Franco en los 50 por parte de los países occidentales. Entre ambos, mejor dentro y al menos, y mientras no se limite, siempre podrán emigrar a los países europeos y recibir algún tipo de ayuda humanitaria: el Chad de Europa. Un horror, ya.

Para el recuerdo la votación del Domingo 5 de Julio en la que la ciudadanía rechazó ‘propuestas inaceptables’; también las promesas electorales del partido en el Gobierno; y también los encendido llamamientos a la ciudadanía al voto honorable. Al final se va a hacer lo que Los Mercados han dispuesto como opción menos mala porque Los Mercados, ya saben, votan cada día. La opción menos mala: por eso, de momento, Grecia ni se va del euro ni la echan. De momento: hoy y ahora, veremos luego.

El poli malo: ¡vaya papel!. http://internacional.elpais.com/internacional/2015/07/14/actualidad/1436900857_986919.html

‘Miradas en blanco’: son Los Mercados quienes votan … y deciden: http://internacional.elpais.com/internacional/2015/07/14/actualidad/1436888104_303172.html

“Se le ha impuesto a Grecia …”: y Grecia ha aceptado. http://internacional.elpais.com/internacional/2015/07/14/actualidad/1436904563_372067.html

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/grecia_moralejas_tras_el_ultimo_acto

grecia: moralejas tras el último acto
Santiago Niño Becerra - Viernes, 17 de Julio


No, no es un error: la inicial en minúsculas. El Estado del Egeo ya es un país con minúsculas: el Miércoles se completó el cambio con la aceptación de lo que se votó en el Parlamento. Ahora ya todo va a ser un seguir porque todo está ya delineado. Claro, claro, el país puede no conseguir los dineros que necesita porque la recaudación fiscal no alcance lo programado, pero eso, en todo caso, sucederá mañana.

Ahora ese Estado del Egeo pasará a las páginas interiores de los periódicos y a los minutos centrales de los telenoticias: ya ha dejado de representar un potencial problema, por lo que ya ha dejado de ser noticia: de estar de moda. Las miserias que sucedan a partir de ahora en su interior serán temas ‘de consumo interno’ y, en todo caso, motivo de un documental dentro de un año.

De lo que ha sucedido en grecia pueden extraerse, pienso, una serie de moralejas:

1 – Normalmente, lo que empieza mal acaba mal. grecia fue metida con calzador en el euro, y cuando se han acabado las razones que justificaron aquella introducción, grecia sigue pero convertida en un país de tercera.

2 – Visto en perspectiva y viendo como ha acabado la película, pienso que para ella hubiese sido mejor no haber rentrado. Cierto: no hubiese ido ‘lo bien que fue’, pero ahora, pienso, no estaría lo mal que está y que va a seguir estando durante décadas.

3 – En las democracias las ciudadanías votan, pero el resultado de lo que voten puede que ni sea tenido en cuenta, ni sirva para nada, ni comprometa a nadie en nada. Cuando lo-que-hay-que-hacer no coincide con lo que dice el pueblo, se pasa de lo que el pueblo dice, así, sin más, porque el pueblo no vota cada día y Los Mercados sí.

4 – Los políticos, aunque sean los representantes de una ciudadanía que esa ciudadanía ha elegido libremente, e independientemente de su color, cada vez tienen un menor peso porque existen razones, motivos, que van mucho más allá de sus programas, de su ámbito de referencia, y de sus realidades cotidianas. Si mucho antes de esta crisis el Presidente Jacques Chirac dijo aquello de que el problema de los programas con que los partidos concurrían a las elecciones estaba en quienes se los creían, calculen ahora que el mundo es postglobal, se halla hiperrelacionado y las fronteras ya sólo cuentan en los mapas. Los políticos –los de todos los países– hablan a nivel local cuando lo que sobrevuela sus países –todos los países– son temas de influencia planetaria.

5 – Como ya hemos comentado, en esta crisis se están ensayando cosas, y, en cada caso, el tubo de ensayo es un país. Pienso que lo que se ha ensayado en grecia es la implementación de una serie de medidas de modo que el grupo salga beneficiado por encima de los individuos porque el grupo ha de primar sobre los individuos. Para Los Mercados, para las finanzas de Europa, para el conjunto Europa, grecia es una anécdota, y la miseria y las carencias de su población una nota a pie de página.

6 – Información, la justa. Recordemos que los prolegómenos de esta crisis fueron financieros y su manifestación bancaria. En el momento en que se halla el Sistema Capitalista los elementos nodulares del mismo son los bancos, luego el objetivo primero y último, el único, era salvar a los bancos porque, por definición, un banco no puede quebrar; en 1873, incluso en 1929, si, hoy un banco sistémico no podía quebrar, y todo, absolutamente todo se dirigió a ese objetivo. Pero eso no se explicó así porque las ciudadanías no lo hubieran ‘entendido’, por lo que volvemos al punto 4 convenientemente aderezado de ‘brotes verdes’, ‘luces al final del túnel’, ‘destellos’ y ‘raíces vigorosas’, pero al final las ciudadanías están para lo que han de estar: para hacer lo que les digan quienes saben lo que es conveniente hacer.

7 – Los Estados cada vez tienen un menor peso y juegan un menor papel. La deuda total del planeta asciende a 200 B$ y es impagable: im-pa-ga-ble; da igual que se diga lo contrario y poco importa en el idioma en que se diga. Esa deuda se halla repartida entre individuos, familias, compañías, bancos, municipios, Estados y servidores de todo el planeta, pero va más allá de los individuos, de las familias, de las compañías, de los bancos, de los municipios y de los Estados que la deben (de los servidores no porque ellos están en todas partes y a la vez). En vez de deuda piensen en otras cosas: operaciones comerciales, publicidad o mera información. En ese contexto, ¿qué importancia tiene un Estado minúsculo, pobre, y marginal?

En ese escenario, ¿qué papel representa grecia?.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/espana_cumple._espana_cumple

España cumple. España cumple.
Santiago Niño Becerra - Lunes, 20 de Julio


España no es hoy un problema en Europa porque España está pagando los intereses de su deuda billonaria y así va a seguir: 35 mM€ este año: más de lo que según el mismo Gobierno España va a crecer en el 2015; además España ha hecho lo que le han dicho que debía hacer: facilitar el despido, reducir empleados públicos, recortar salarios, bajar gasto público, … a fin de que pudiera crecer algo vía abaratar exportaciones y abaratar los precios del turismo. Y por eso España hoy no es un problema. Pero España ha de seguir haciendo lo que le digan a fin de continuar obteniendo con qué pagar los intereses de su deuda; y por eso le han dicho lo que le acaban de decir.

España era un país pobre con un crecimiento muy sesgado al que metieron en el euro para hacer negocio con él. De resultas de eso vinieron toneladas de dinero (bits de ordenador) y las personas físicas y jurídicas españolas, así como sus entes administrativos se creyeron ricos, y España creció. Cuando la fiesta se acabó quienes hacen esas cosas le trazaron un camino muy claro a España: ‘Mira España, le dijeron, tu puedes hacer lo que puedes hacer: cosas, la mayoría, con un valor añadido medio y bajo, por eso has de reducir tus costes a fin de exportar porque tu capacidad de consumo interna es, sin megacréditos, baja, y, como tienes un modelo intensivo en factor trabajo, la única forma de conseguir eso es reduciendo costes laborales’. Y en eso se pusieron los Gobiernos, primero el anterior a este y luego este. El problema es que las vías acaban por agotarse y esta ya está agotada, por eso a España le han dicho ahora lo que le han dicho.

Es muy significativo lo que le han dicho a España: que debe aumentar sus salarios por debajo de lo que aumente la productividad. No le han dicho. ‘Oye, España, tienes que aumentar mucho tu productividad’, y, ¿saben por qué?, pues porque en líneas generales España NO-PUEDE-AUMENTAR-SU-PRODUCTIVIDAD; ¿por qué?, pues porque para eso haría falta que España invirtiese cantidades enormes y acometiese cambios organizativos monstruosos, y teniendo en cuenta el valor de lo que España fabrica … ¡¡¡¡No sale a cuenta hacer eso!!!!.

¿Qué queda entonces?, pues que los costes laborales, los únicos que son directos, desciendan; ¿cómo?, pues que los salarios se sitúen por detrás de la productividad por baja que esta sea; flexibilizando aún más las condiciones de trabajo (pienso que es lo siguiente); facilitando y abaratando más el despido (pienso que es lo que viene a continuación); y reduciendo las cotizaciones sociales pagadas por las empresas y, en todo caso, sustituyéndolas por aumentos de IVA y/o reduciendo subsidios de desempleo y pensiones (pienso que será lo que seguirá).

Ya, la productividad. ¿Quién tiene en su mano la facultad para que la productividad aumente?, pues las empresas: las empresas son las que deciden si invierten o no, por lo que si a muchas de ellas no les sale a cuenta invertir, ¿qué puede esperarse de la evolución del factor trabajo?, pues, pienso, una demanda de trabajo decreciente: las empresas tratarán de prescindir de trabajadores o de horas de trabajo de sus trabajadores a fin de reducir costes laborales; también una tendencia decreciente en la evolución de los salarios, tanto porque la oferta de trabajo será mayor que la demanda, como porque las empresas ofrecerán salarios a la baja a fin de disminuir sus costes (no es por casualidad que le digan na España que no centre la evolución de sus salarios a la negociación colectiva).

Proyectando esto lo que sale es un país mayoritariamente empobrecido con escasas zonas y barrios de generación de valor medianamente alto o alto; muy orientado a la exportación de bienes mayoritariamente baratos y destino de un turismo con, en su mayoría, una capacidad baja de gasto por día de estancia.

Eso, que para España y para los demás hoy han sido recomendaciones, pienso que tras el Verano –todo es ‘tras el Verano’ – serán órdenes: ‘Tome nota: Ud. tiene que hacer esto y aquello’. A España tal vez le den un poco de margen hasta Noviembre; por la cosa de las elecciones.

Y claro, si España puede crecer lo que puede crecer y como puede crecer, España tendrá unos ingresos públicos en línea con ese crecimiento y esa forma de crecimiento. La presión fiscal en España es menor que la de los países de su entorno, por lo que esa presión fiscal debe aumentar; pero aunque se reduzcan tipos impositivos y se eliminen deducciones fiscales, aunque se persiga el fraude fiscal, la estructura del PIB español es capaz de generar los ingresos públicos que es capaz, teniendo en cuanta, además, que parte de la actividad económica española es viable precisamente porque es negra, luego si se persigue su negrura en demasía ello conllevará caídas indirectas en la recaudación: un trabajador que labora en negro, si pierde su trabajo consume menos o casi nada, por lo que al final se ingresan menos impuestos. ¿Qué quiere decir todo esto?, pues que España puede tener el gasto público que puede tener, es decir, la sanidad que puede tener, la educación que puede tener, las pensiones que puede tener, los subsidios y subvenciones que puede tener … porque puede tener los ingresos fiscales que puede tener y parte de esos ingresos han de ser dedicados a la sacrosanta misión de pagar los intereses de una deuda cuyo nominal es impagable

Se está definiendo el futuro inmediato y no tan inmediato español. Paro estructural alto, subempleo que producirá bienes y servicios de medio y bajo valor con precios bajos, productividad reducida, salarios cortos, gasto público en descenso, estándar de vida en declive, ... ¡Bienvenidos a 1955!.

¿Tiene todo esto solución? No: no se puede volver al estándar de vida, al nivel de ocupación, a los límites de consumo de hace diez años porque eran artificiales, por lo que no se pagaron; se alcanzaron, pero se debieron, y se deben. España es lo que es y es como es, y no puede ser otra cosa ni serlo de otra manera. Aquello fue la excepción, esto es la norma, aunque se diga que es una norma nueva.

http://economia.elpais.com/economia/2015/05/13/actualidad/1431545333_911893.html

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[mpt]

por poner algo y para decir que si se les lee

http://www.lavanguardia.com/economia/20150614/54432254625/santiago-nino-becerra-anos-crisis.html

con divertidos comentarios en el enlace y en burbuja

¿y los morosos?, bien, gracias

http://www.rankia.com/blog/anfundeem/2872651-por-que-baja-morosidad