PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Verano 2022

[newclo]

Me parece que analizamos mal el mercado inmobiliario si nos contentamos de esperar que bajen los precios,

El problema del Capital es el alojamiento del Trabajo, no los precios de "la cosa". 

Al contrario, los precios anunciados, no interesa a nadie que bajen:
Ni al Estado, por tratarse de materia fiscal
Ni a los mercados, por evitar un Evergrande europeo que afecte a todos
Ni a los hogares, por seguir pagando sus hipotecas de buena gana,

Esos precios de los inmuebles son" nominales". Y lo que describen es un no-mercado,

El problema inmobiliario que se trata de resolver es distinto,
Es ofrecer vivienda a precios asequibles, Y es aquí donde interviene la "pasteurización" por via de tipos de interés, por reglamentación fiscal y por movimientos de empresas inmobiliarias que van a por ese mercado de la "vivienda", a precios reales (a diferencia de los precios nominales del no mercado)

Una vez asentada la politica de BBCC y la fiscal, los precios nominales se convertirán en el principal argumento de las empresas inmobiliarias de cara a los tenedores de "la cosa",
Del estilo: Aquí te doy un papel con ese precio nominal, y me cedes el usufructo de la vivienda.

Serán los propios particulares los que busquen esos papeles, de forma discreta,
Porque entre los costes fiscales o el crédito, les terminará compensando ceder el usufructo de su himbersion a la empresa de vivienda. Hay miles de argumentos para que terminen viéndole su interés, Ellos que sólo entienden del "precio nominal",  se le dará un papel que lo ponga por escrito, Luego, que dejen trabajar a las empresas y alojarse a los trabajadores,  Hasta se les pondrá por las nubes por su astucia himbersora a muuuy largo plazo,

Luego, que en España la propiedad inmobiliaria haya sido totalmente privatizada desde los 80 no impide para nada la explotación privada de la vivienda por empresas "concertadas".
Porque a tanto que subes  impuestos a los tenedores privados, a tanto fomentas la "concertación" de las empresas inmobiliarias. Porque encontrarán su interés,

Acerca del coste de alojamiento, el problema también es independiente de los precios nominales, Lo que hay que resolver, es que existan sindicatos que intervengan y hagan presion para que ese proceso de transicón se haga en interés de los ocupantes,
Que presionen para que la transición desemboque en parques de vivienda al estilo Vienés u otros sistemas similares, no necesariamente en manos públicas,
En manos públicas, el régimen de enfiteusis supongo que también se desarrollará,


Todavía es pronto para ver la configuración final, pero me parece evidente leyendo entre líneas muchos de los artículos que se traen aquí.

Resumiendo mi tesis; no hay ningún interés en que bajen los precios nominales "de la cosa", lo que conviene es que bajen los precios del alojamiento, es decir "del uso y usufructo". Para ello es necesario que los agentes se posicionen y participen en el diseño del nuevo modelo. Es ahora para los 50 próximos años,

Entendido eso, el razonamiento de los actores (hogares, empresas y Estado) será diametralmente distinto al que todavía tienen los "himbersores" y se hará muy rápido, con la cesión de propiedades a precio ficticio de no-mercado, pero con rentabilidad de uso real, Es lo único que cuenta y que se entiende,

De aquí a 2025, supongo que cada pais habrá diseñado su modelo nacional, aprobado por la BCE y con reglamentación UE para harmonización fiscal (supongo que ahora se dice "harmonización energética") del conjunto.

Me ha dejado algo de desasosiego esa idea... Nos leen y son incluso más retorcidos que nosotros
Aún así no veo claro que se puedan mantener los precios.
Primero habría que mantener los empleos y la producción, que no está claro y honrar la enorme deuda nos deja sin muchas opciones de recta disponible para mantener el sistema funcionando.
Y luego están los que tengan que vender por necesitar el dinero y no sólo cobijo.
O igual no lo he entendido bien del todo

[Derby]

https://www.24newshd.tv/15-Sep-2022/world-bank-warns-recession-risk-rising-amid-higher-interest-rates

World Bank warns recession risk rising amid higher interest rates

The threat of a global recession is growing as central banks focus on bringing down soaring inflation rates, the World Bank warned Thursday, calling on governments to help boost supply to ease the constraints behind rising prices.

Inflation worldwide has been rising at the fastest pace seen in decades, due to supply constraints amid high demand as countries emerged from the pandemic. It has been exacerbated this year by the Russian invasion of Ukraine and Covid lockdowns in China.

Major central banks have responded forcefully, raising borrowing costs to cool demand and douse red-hot inflation.

But in a new paper, World Bank economists warned that the actions may not be enough to bring high prices under control, leading to a need for more interest rate hikes, which in turn will put the brakes on growth.

Many countries will not be able to avoid a recession, but the worldwide slowdown and tightening monetary policy "could give rise to significant financial stress and trigger a global recession in 2023," the paper said.

In that scenario, global GDP growth would slow to 0.5 percent in 2023 -- a 0.4 percent contraction in per capita growth, meeting the technical definition of a global recession.

"Global growth is slowing sharply, with further slowing likely as more countries fall into recession," World Bank President David Malpass said in a statement.

"My deep concern is that these trends will persist, with long-lasting consequences that are devastating for people in emerging market and developing economies."

He urged policymakers to "shift their focus from reducing consumption to boosting production."

The World Bank in early June slashed its forecast for global growth to 2.9 percent, more than a full point lower than the estimate in January.

- NOT ALL DOOM AND GLOOM -

Indermit Gill, the newly installed chief economist at the Washington-based development lender, said his biggest concern is that because of the slowdown and pandemic crisis, "poverty reduction has stopped."

But he expressed some optimism as well.

"It's not an all doom and gloom story," he told reporters, noting that because of work done to improve economic policies and management before the pandemic, countries are better able to protect the poor.

"I have the feeling that we will come out on the right side of this because the world has changed now and you know, there's a lot more capability around," he said.

The worst case scenario described in the paper Thursday would entail a recession in advanced economies and sharp declines in growth in emerging and developing economies.

"The global economy is now in its steepest slowdown following a post-recession recovery since 1970," the World Bank said.

"Under the circumstances, even a moderate hit to the global economy over the next year could tip it into recession."

[Derby]

https://www.ft.com/content/3a37400a-de2b-4a59-9a2d-bc834453d074

US home mortgage rates surpass 6% for the first time since 2008

Rapid rise in cost of borrowing to put pressure on raging housing market

Average US mortgage rates have topped 6 per cent for the first time since the 2008 financial crisis, showing how the Federal Reserve’s aggressive policy of monetary tightening is ratcheting up the cost of financing the purchase of a home.

The average 30-year fixed-rate mortgage rose to 6.02 per cent, up from 5.89 per cent a week ago and 2.86 per cent in the same week last year, according to Freddie Mac’s weekly survey. The borrowing benchmark has nearly doubled since January in the steepest and fastest increase in interest rate in more than 50 years.

The rapid rises in mortgage rates track with the Fed’s campaign to lift its own benchmark interest rate in a drive to damp surging US inflation. Futures markets predict the central bank will raise the rate by 0.75 percentage points for the third consecutive time when it meets next week.

Higher interest rates are typically associated with slower home price increases and home sales. Though price increases have decelerated in recent months, prices continue to grow at a double-digit pace driven by tight supply and determined buyers.

The S&P CoreLogic Case-Shiller US national home price index rose 18 per cent in the latest reading in June, down from 19.9 per cent the month before.

“Although the increase in rates will continue to dampen demand and put downward pressure on home prices, inventory remains inadequate,” said Sam Khater, chief economist at Freddie Mac, the government-backed mortgage group. “While home price declines will probably continue, they should not be large.”

Historically high home prices and rate volatility have started to spook potential buyers after more than a year of frenzied buying throughout the pandemic.

“Consumer sentiment has declined at a rapid pace — levels not seen in more than a decade,” said Julie Booth, chief financial officer of Rocket Cos, the largest mortgage originator in the US. “Consequently . . . potential homebuyers are staying on the sidelines.”

Some lenders, including Rocket, have begun offering special incentives to borrowers in attempt to jump-start demand.

Existing home sales in July fell 5.9 per cent compared with the previous month and 20 per cent from a year ago, according to the National Association of Realtors. NAR said the median price was $403,800, up 10.8 per cent from a year ago but down $10,000 from an all-time high recorded in June.

In the week ended September 9, new mortgage applications dropped 1.2 per cent compared with the week before, driven by a decline in refinance applications which have plunged by more than 80 per cent over the past year. Applications for new homes were essentially unchanged compared to the prior week and down 29 per cent from a year ago.

[sudden and sharp]

El INE...

El INE corrige y mejora el dato del PIB de 2021 con la nueva presidenta
https://www.libremercado.com/2022-09-15/la-economia-espanola-espanola-crecio-mas-de-lo-previsto-el-ano-pasado-segun-el-nuevo-ine-6933096/



... y su credibilidad. (Atención a la ministra.)

[Derby]

https://www.foxbusiness.com/economy/former-imf-chief-economist-inflation-terrible-productivity-growth-awful-worse-than-seems

Former IMF chief economist says inflation is terrible, productivity growth is 'awful': 'Worse than it seems'

KENNETH ROGOFF: "I think they [Fed] are going to hike 75 but going to talk about hiking 1, that is not what they’re going to do. I think the Fed is going to keep hiking into the 4.5% range, maybe up to 5% at some point in 2023, and I think that is not necessarily going to be enough to cool inflation below 3.5% or 4%. The Fed is going to have a tough question to face. How long of a downturn are they willing to take?

How much do they mean it that inflation is the only thing they care about right now? But for the moment it is the only thing they care about right now. They are going to be raising interest rates sharply. The inflation numbers are terrible, and as I said, the wage numbers are worse than they seem. The cost of firms is going up faster than you’ve seen in wages because of changing working conditions."

[Cadavre Exquis]

https://twitter.com/charliebilello/status/1570507313102098432

Saludos.

[sudden and sharp]

Atención a la tontería:



Rusia reducirá un 68% las exportaciones de gas a Europa y las incrementará un 55% a China en 2022
https://www.eleconomista.es/energia/noticias/11947145/09/22/Rusia-reducira-un-68-las-exportaciones-de-gas-a-Europa-y-las-incrementara-hasta-un-55-a-China.html
Aumenta un 2% la producción en septiembre gracias a las compras de Asia















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El lince:

[Cadavre Exquis]

https://twitter.com/JavierBlas/status/1570451902093205505

Saludos.

[Currobena]

https://twitter.com/JavierBlas/status/1570451902093205505

Saludos.

Otra subvención a las grandes empresas?

[sudden and sharp]

Otro más...

Barclays announces expiration of Barclays Bank PLC’s (BBPLC’s) rescission offer
https://finance.yahoo.com/news/barclays-announces-expiration-barclays-bank-113100375.html

[saturno]

Me ha dejado algo de desasosiego esa idea... Nos leen y son incluso más retorcidos que nosotros
Aún así no veo claro que se puedan mantener los precios.
Primero habría que mantener los empleos y la producción, que no está claro y honrar la enorme deuda nos deja sin muchas opciones de recta disponible para mantener el sistema funcionando.
Y luego están los que tengan que vender por necesitar el dinero y no sólo cobijo.
O igual no lo he entendido bien del todo

Yo pienso que va a formarse poco a poco un "parque" de vivienda pública/concertada financiada primero por los contribuyentes,

Lo apunta el ejemplo del bono de alquiler de Madrid, que tarde o temprano se irá transformando en subvencion directa a empresas concertadas  (porque tal cual lo lanza Madrid, es un refrito de subvención apenas encubierto para los rentistas, pero no tiene recorrido)

El problema actual es que no hay estructura empresarial "concertada" especializada en gestionar parques de vivienda, Barcelona lo intenta, creo que el PVasco tambien ve en camino,

Pero es como una llamada a candidaturas, Y vendrán candidatos de Europa que terminarán quedándose con los fondos públicos y dejarán sin bonos a los rentistas, Entre la falta de apoyo público y los costes fiscales de la propiedad, esos rentistas verán pronto que obtendrán mayor rentabilidad cediendo el uso de sus bienes a empresas concertadas, a cambio de un papel que ponga que el m2 es mayor de 4K, 5K o 10K, Da lo mismo, en lugar de un no-mercado de "cosas" será un no-mercado de "títulos", Se creeran capitalistas de acciones, Pero de una no-bolsa, Qué mas da, Que piensen lo que quieran mientras siguen vivos, Son los vivos los que estarán disfrutando de viviendas. En fin, los inmigrantes, porque los nativos ya no tienen ni demografía,

Ahora, lo único que debería preocuparnos, es el modelo regulatorio que se implante en la práctica- Es decir, que regule el sistema de vivienda "concertado" de tal forma que sea realmente una alternativa al alojamiento ofrecido por el sistema rentista,

Es decir, no sólo por precio de alquiler asequible, por ejemplo,  sino sobre todo porque se vaya alejando del  régimen de "inquilinato" pro-rentismo, Imagino contratos de duración indefinida (tal y como se aplica en vivienda social), de forma que aunque la vivienda no sea propia, su disfrute no esté limitado en el tiempo. Y que se regule también la forma de acceso, segun criterios objetivos, empezando por la renta disponible, claro, y no por edad, como sigue haciendo Madrid o antes se hacía con las VPO (condicionar la vivienda a la edad, en lugar de la renta es aberrante), Pero creo que España lo tiene todo para mejorar lo inventado, Si es que quiere ir a ver qué soluciones existen,

Así las cosas, el sector  rentista irá menguando poco a poco, y a medida que pierda peso, irán perdiendo valor las himbersiones, incrementándose el traspaso al sector de vivienda concertada, En realidad, el "precio" nominal de la vivienda seguirá la misma senda de los precios de bienes de primera necesidad; deflación estructural, Pero como los precios nominales habrán dejado de tener importancia, a nadie le importará que el m2 figure a 10K el m2, Algún imbécil en su lecho de muerte pensando que deja algo a sus hijos (que cederán el piso heredado a una empresa concertada porque no podrán pagar los derechos de sucesión, y porque la empresa estará bonificada), Está todo inventado, Lo único dificil es pensar derecho,

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Los criterios de edad, por cierto, yo creo que los veremos aplicar pero al revés, Es decir, del mismo modo que te subvencionan por ser "joven" o "jubilado", llegará un momento, cuanto antes mejor, en que te retiren derechos politicos en función de la edad. De un plumazo resuelves el problema de la "mayoría natural", Por ejemplo, el derecho de voto se pierde tras 5 años después de jubilarte, Como se hace con el carné de conducir, en la práctica, Asunto resuelto,

Bueno, son divagaciones, pero espero verlas realmente y tener toda mi cabeza para apreciarlas, Es lo único que me importa, Ser libre de ver las cosas como son, No como me dicen, (Desde aquí, un saludo para el Maestro.)

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/11946352/09/22/Guindos-BCE-avisa-de-un-cambio-de-tendencia-en-el-mercado-inmobiliario-y-antepone-las-subidas-de-tipos-a-la-recesion.html

Guindos (BCE) avisa de un cambio de tendencia en el mercado inmobiliario y antepone las subidas de tipos a la recesión

Guindos: "Todo apunta a un mayor potencial de corrección de precios de la vivienda"
"Los bancos han reducido sus expectativas de demanda de crédito hipotecario"
"La intención de compra de los hogares parece haber disminuido"

Vicente Nieves
15/09/2022 - 12:45
Luis de Guindos, vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), ha advertido del cambio de tendencia al que se podría enfrentar el mercado inmobiliario en la Eurozona tras años de fuerte crecimiento de precios y del crédito hipotecario. Guindos ha reconocido que se están viendo ciertos cambios (expectativas, tipos y demanda) que podrían conducir a una caída de precios de la vivienda.

Las subidas de tipos están disparando el euríbor, que ya ha alcanzado la zona del 2%, lo que a su vez está encareciendo rápidamente la concesión de crédito hipotecario (tanto tipo fijo como, por supuesto, el variable). Esta dinámica podría reducir una demanda de vivienda que ha crecido, quizá, de forma desproporcionada en los últimos años, disparando el precio de los inmuebles. En el nuevo entorno financiero, la tendencia de los últimos años en el inmobiliario parece vulnerable, ha asegurado De Guindos en un discurso en Lisboa.

La crisis del covid, al contrario de lo que se pensó en un primer momento, tuvo un impacto positivo sobre la demanda de vivienda y el precio. Por un lado, los hogares incrementaron el valor que le dan a los inmuebles, puesto la vivienda se convirtió en un bien todavía más relevante ante las restricciones de movilidad.

Por otro lado, las bajadas de tipos de interés y las inyecciones de liquidez de la banca central dejaron a la vivienda como uno de los pocos activos con una rentabilidad elevada (depósitos, bonos, etc. ofrecían una rentabilidad casi nula). A todo lo anterior hay que sumarle el ahorro acumulado por las familias durante la pandemia que, en parte, se canalizó en modo de inversión hacia la compra de vivienda.

Ahora, todas estas tendencias podrían revertirse. Guindos cree que la vivienda podría ser víctima de la nueva situación: "Las vulnerabilidades en los mercados inmobiliarios residenciales de la zona del euro también están aumentando a la luz de los continuos aumentos de precios y el vigoroso crecimiento de los préstamos hipotecarios", ha señalado el economista español, que además ha aportado datos. En el primer trimestre de 2022, el crecimiento de los precios de la vivienda en la zona euro fue del 9,8%, la tasa de crecimiento más alta desde principios de la década de 1990.

"Sin embargo, desde principios de año, las respuestas de las encuestas a hogares sobre la intención de comprar una vivienda han disminuido y los bancos han reducido sus expectativas sobre la demanda de créditos hipotecarios, lo que apunta a un mayor potencial de corrección de los precios de la vivienda", ha sentenciado el vicepresidente del BCE.

Aunque se produzca una corrección de precios en la vivienda, tanto las familias como los bancos se encuentran en una mejor posición que en 2007 para afrontar este 'golpe'. Los balances de los bancos presentan una mayor fortaleza que en el pasado y no están tan expuestos al crédito inmobiliario. Mientras que el endeudamiento de las familias, al menos en el caso de España, es muy inferior al de 2007. De modo que la economía parece estar mejor preparada para afrontar la posible corrección de la vivienda.

Más subidas de tipos de interés
Por otro lado, Guindos ha querido priorizar durante su discurso las subidas de tipos de interés y el control de la inflación frente al riesgo de que se produzca una recesión. Parece evidente que el endurecimiento de las condiciones monetarias está acelerando la llegada de una nueva recesión, pero en una coyuntura como la actual resulta más importante devolver la inflación al objetivo (el 2% anual) y mantener la credibilidad del banco central.

El camino hacia la normalidad (alcanzar el tipo de interés neutral) aunque es largo, por lo que el BCE seguirá elevando el precio del dinero en las próximas reuniones. Pese a la histórica subida de tipos de la semana pasada (75 puntos básicos en los tres tipos clave), la política monetaria sigue siendo acomodaticia, es decir, aún estimula a la demanda agregada.

Por ello, Guindos ha insistido en que "con la inflación en niveles récord, una postura de política monetaria tan acomodaticia ya no es apropiada... En este contexto, decidimos aumentar los tipos de interés en 0,75 puntos porcentuales en nuestra reunión del Consejo de Gobierno la semana pasada. Este gran paso anticipó la transición de un nivel altamente acomodaticio de los tipos de política hacia niveles que asegurarán el regreso de la inflación a nuestro objetivo de mediano plazo del 2%", ha asegurado De Guindos.

El vicepresidente ha querido preparar el terreno para seguir subiendo tipos de interés aunque se produzca una recesión. Guindos ha insistido en la importancia que tiene devolver la inflación al 2% incluso en un contexto de desaceleración económica.

"Es cierto que no estamos en un clásico episodio de sobrecalentamiento impulsado por la demanda, y que la energía sigue siendo el factor principal del aumento de la inflación y la desaceleración del crecimiento. Pero con el bajo nivel actual de los tipos de interés, la política monetaria sigue siendo acomodaticia, lo que respalda la demanda y, en última instancia, también contribuye a las presiones sobre los precios", asegura el vicepresidente.

"Con la inflación en niveles récord, una postura de política monetaria tan acomodaticia ya no es apropiada. Además, debemos asegurarnos de que las expectativas de inflación permanezcan bien ancladas hasta que pasen los choques actuales para facilitar el regreso de la inflación a nuestra meta de mediano plazo", sentencia De Guindos.
   

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/11946352/09/22/Guindos-BCE-avisa-de-un-cambio-de-tendencia-en-el-mercado-inmobiliario-y-antepone-las-subidas-de-tipos-a-la-recesion.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

Arcelor manda al Erte a sus 8.300 empleados hasta 2023

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/banca-finanzas/noticias/11947375/09/22/El-tipo-medio-en-las-hipotecas-renegociadas-supera-ya-el-2.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/11947339/09/22/Tipos-mas-altos-durante-mas-tiempo-la-Fed-sera-contundente.html

Saludos.