Cita de: pisitófilos creditófagos07/01/2017 en 11:50 a.m.
EL GRÁFICO HISTÓRICO DEL S&P 500 PONE LOS PELOS DE PUNTA: ESTAMOS EN UN 'A LA TERCERA VA LA VENCIDA' ANIDADO EN EL GRAN 'A LA TERCERA VA LA VENCIDA'.-
¡Bendito brexitrumpismo! Veamos por qué.
Hay S&P 500 desde los años 1950.
La contemplación del gráfico del S&P 500 es fundamental para nosotros.
Vayan a esta página y escojan "ALL":
lex:www.msn.com/en-us/money/indexdetails/fi-33.10.!SPX.33.SPX?ocid=INSFIST10
lex:i63.tinypic.com/260rdxy.png
1) La primera inflexión tiene lugar a mediados de los 1980. Arranca en 200. Tras el triunfo del antiinflacionismo, ha visto la luz el odioso modelo popularcapitalista —la burbuja-pirámide generacional del 'todos capitalistitas'—. Es su Primera Alza Explosiva. Comienza la mal llamada 'inflación de activos'.
2) Luego, hay un cambio de pendiente a mediados de los 1990. Es la Segunda Alza Explosiva del modelo popularcapitalista, que vive su primer impulso: la llamada burbuja 'puntocom'. Llega al nivel 1.500. Al pinchar ésta, en 2000, no se rebobina toda la Segunda Alza Explosiva. Se sigue dentro de ella —se está por encima de la proyección de la pendiente iniciada a mediados de los 1980—.
3) Acto seguido, viene el segundo impulso de la Segunda Alza Explosiva, hasta completar un 'twin peaks' con la Primera, en la zona de 1.500. Este impulso viene de la mano del mercado inmobiliario, que ya estaba burbujeado desde mediados de los 1980, pero sufre ahora su peor hinchazón irracional. Y, en 2007, tiene lugar su colapso, desencadenado por las hipotecas "subprime", dando lugar a la muy mal llamada 'crisis financiera' —es tautológico decir que una crisis es financiera, ¿cuál no lo es?—.
4) Entonces, tiene lugar la capitulación del modelo popularcapitalista: la caída llega al punto donde, de no haber habido ninguna de las dos burbujas, sí se estaría de haberse proyectado la pendiente iniciada a mediados de los 1980.
5) A partir de entonces vivimos una auténtica locura. De proyectarse hasta hoy la pendiente citada, deberíamos estar en 900, pero estamos en 2.400. ¿Qué nos ha pasado, Dios? ¿Es o no lógico que las autoridades estén asustadísimas?
Observemos detenidamente esta tercera escalada absolutamente irracional. Se descompone como tres ondas: hasta alcanzar la zona de los 'twin peaks' precedentes; la subida libre hasta el nivel 2.000-2.100, donde duda, y, finalmente, un 'trumpetazo' al alza.
¿Por qué decimos 'bendito Trump'? Porque, de no ser por este estertor, la 'main stream' no sería consciente del ridículo que hace defendiendo un hipotético aterrizaje suave, de probabilidad ya de por sí irrisoria.
Je, je.
Gracias por leernos.
(> 01/072017 en 14:47)
(Este último es uno de los grandes posts PPCC de todos los tiempos.)
PS: ¿Serían tan amables de hacer un recorte del gráfico que comentamos y enlazárnoslo aquí, por favor? (o enseñarnos a hacerlo).
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quote]Publicado por: pisitófilos creditófagos | 07/01/2017 en 02:47 p.m.
(Este último es uno de los grandes posts PPCC de todos los tiempos.)
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[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/06/un-euro-de-ida-y-vuelta.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/06/un-euro-de-ida-y-vuelta.html#comments[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 07/03/2017 en 02:51 a.m.
¿POR QUÉ HAY TAN POCA INFLACIÓN SIENDO LA OFERTA MONETARIA TAN ELEFANTIÁSICA?.-
Gráfico combinado del S&P 500 y el T-Bond, desde 1960, por cortesía de 'JENOFONTE10', en (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg151985#msg151985, 'Transición Estructural Net'):
[url]https://www.advisorperspectives.com/images/content_image/data/b2/b2922981f65a68bac59af28699109343.png[/url] ([url]https://www.advisorperspectives.com/images/content_image/data/b2/b2922981f65a68bac59af28699109343.png[/url])
Siempre se dice que hay correlación inversa entre el nivel de tipos de interés y la Bolsa --y el ladrillo--. ¿Pero es verdad?
- "El dinero no renta nada, Marujita".
Pero que el dinero no rente nada significa que no hay inflación que lo desvalorice. Quien dice tipos de interés dice inflación, y viceversa.
¿La no-inflación revaloriza el ladrillo y esas universalidades de elementos patrimoniales que son las empresas? Contestación: no.
Lo que sí es verdad es que hay quien, a cambio de sus ladrillos o papelitos, lo que busca es que te separes de tu dinero --más cuanto más poder adquisitivo tiene--. Y también es verdad que hay mucho popularcapitalistita que pica, como pasó con la burbuja puntocom, pero también con las preferentes, y como va a pasar con las socimis.
No obstante, este gráfico nos dice que:
- antes de los 1980 la supuesta correlación no era inversa, sino directa; y
- el estertor que llamamos trumpetazo se está dando sin variación en el nivel de tipos de interés que hipotéticamente debiera justificarlo.
Finalmente, la culpa de las estafas no la tienen las autoridades monetarias. Tampoco tienen la culpa de que haya gente que no acepte la Era Cero y se meta en problemas con ladrillos, papelitos, brexits y trumps.
Lo que nosotros decimos es que las autoridades monetarias, que dan por hecho el crash, lo que tienen es miedo a no tener munición; eso les está llevando a cierto tensionamiento en su ultralaxa política monetaria; los rocamboles se aprestan cínicamente para echarle la culpa; y, desde luego, nosotros estamos contra los malos[1].
G X L
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/06/un-euro-de-ida-y-vuelta.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/06/un-euro-de-ida-y-vuelta.html#comments[/url])
[footnote=201707030251,es]
[1] A esta entrada, el maestro PPCC escribe una continuación disponible en (lex:www.transicionestructural.net//index.php?topic=2404.msg152005#msg152005, Transición Estructural Net).
[/footnote]
quote author=pisitófilos creditófagos]
[bl=es]
07/03/2017 en 08:05 a.m.
¿POR QUÉ HAY TAN POCA INFLACIÓN SIENDO LA OFERTA MONETARIA TAN ELEFANTIÁSICA? (Continuación).-
Parece que Roach nos hubiera oído (enlace cortesía de 'grillo35', en 'Transición Estructural Net'):
https://www.project-syndicate.org/print/advanced-economies-low-inflation-weak-demand-by-stephen-s--roach-2017-06 (https://www.project-syndicate.org/print/advanced-economies-low-inflation-weak-demand-by-stephen-s--roach-2017-06)
Y Guillermo de la Dehesa, también:
http://economia.elpais.com/economia/2017/06/29/actualidad/1498735575_213043.html (http://economia.elpais.com/economia/2017/06/29/actualidad/1498735575_213043.html)
Dice Roach:
- «The inflation surprise of 2017 offers three key insights. First, the relationship between inflation and economic slack – the so-called Phillips curve – has broken down. (...) Second, today’s globalization is inherently asymmetric... the demand side of most major economies remains severely impaired. Juxtaposed against a backdrop of ever-expanding supply, the resulting imbalance is inherently deflationary. Third, central banks are all but powerless to cope with the moving target of what can be called a non-stationary liquidity trap.»
- «Fed Chair Janet Yellen is right (finally) to push the Fed to normalize policy (...) Because unconventional easing was a strategy designed for an emergency that no longer exists, it leaves the Fed with no ammunition to fight the inevitable next downturn and crisis.»
Dice De la Dehesa:
- «Este descenso de la rentabilidad de los bonos soberanos a largo plazo, durante 36 años, no sólo ha afectado a la Eurozona, sino también a EEUU, Reino Unido y Japón, sin haberse transmitido a los países en desarrollo. Es el resultado de una caída de la inflación, de una caída de la prima de riesgo de la Eurozona y, sobre todo, de una caída del tipo de interés real, es decir, ajustado por la inflación. Esta caída del tipo de interés real ha sido, asimismo, provocada por la caída “secular” del tipo de interés de equilibrio a corto plazo, es decir, entre una demanda y oferta de fondos compatible con el pleno empleo y la estabilidad de precios».
- (Citando a Lawerence H. Summers) «Estamos en una economía que necesita 'burbujas' para poder alcanzar pleno empleo y, en ausencia de ellas, la economía sufre una tasa negativa de tipos de interés».
En el fondo, ambos abogan por que sea la política fiscal la que intente ahora la ansiada —por ellos— reflación es decir, inflacionar estando en estancamiento o casi... para administrar la deuda y defender las 'cotizaciones' inmobiliarias, añadimos nosotros.
En nuestra modestísima opinión, se olvidan de que no puede haber inflación sin depreciación cambiaria, y nuestras monedas son muy buenas.
Lo que toca es desistir de más experimentos popularcapitalistas y allanarse a la Era Cero aceptando la no-inflación, incluso la deflación, como nueva normalidad. Dicho de otro modo, hay que reconciliarse con el dinero.
Estamos de acuerdo con que el protagonismo debe tenerlo la política fiscal, pero no para reflacionar sino, según el Enfoque de la Renta, para retirarle sanguijuelas aproductivas al Trabajo & Empresa.
Parafraseando a Roach, el próximo repinchazo ('downturn') y 'recrisis' es i-n-e-v-i-t-a-b-l-e. Será en 2018 porque la banca está exhausta —aunque esta vez tiene su escudo bien puesto— y el fisco está saturado de deuda, y esclavizado por el gasto comprometido.
Gracias por leernos.
[/bl]
/quote]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 07/03/2017 en 01:40 p.m.
[MADAMA BUTTERFLY]
Madama Butterfly, de Puccini: Militar norteamericano, destinado temporalmente en Japón, que toma en matrimonio tradicional japonés a una geisha quinceañera honesta, que acaba suicidándose al verse obligada a entregar el hijo fruto de la relación, a él y a su esposa norteamericana.
Reparto:
- Pinkerton = El sistema capitalista
- Butterfly = La clase trabajadora
- El niño = El modelo popularcapitalista ochentero
- Kate = El nuevo modelo Era Cero
- El coro a boca cerrada = Nosotros, los críticos
[url]https://www.youtube.com/watch?v=4rV0y4syKvQ[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=4rV0y4syKvQ[/url])Citar[bl=es]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 07/03/2017 en 01:41 p.m.
(¿Qué significa que la autoridad monetaria salga a decir: «el sistema bancario ha aprendido las lecciones de la crisis, por lo que ahora es capaz de mantener su estabilidad junto a la vigilancia continua en busca de riesgos [...] creo que estamos más seguros y espero que no ocurra (una crisis) durante nuestra vida»? Blanco y en botella: que está preparada para el repinchazo de la reburbuja, y que, si caen entidades, será por culpa de ellas mismas, como el Banco Popular.)
NO HAY TANTO BUEN BICHO PARA TANTO MAL EXPRIMEINQUILINOS.-
Lo que está pasando en cuanto al alquiler de vivienda no tiene nada que ver con la hipotética «ley de la oferta y la demanda», sino con una indecente intervención política en la oferta dirigida a reinflar la burbuja más cerda de la historia de la humanidad.
Tras la reforma de la LAU en 2013, no hay un mercado de alquiler sino dos:
1) «LARGA» DURACIÓN... de 1 año, ja, ja, ja (el arrendamiento del Código civil teñido de actividad empresarial hotelera); y
2) TURÍSTICO... por noches, ja, ja, ja (realmente, esto ya no es un arrendamiento, sino, al 100%, una actividad empresarial hotelera sustraída a la normativa aplicable, en fraude de ley).
La hotelización del inquilinato tiene dos objetivos:
1) MIEDO RESIDENCIAL; y
2) AVARICIA RENTISTA.
La «himbersión» en exprimir inquilinos tiene dos modalidades:
1) TOCATEJA; y
2) SOCIMIS.
Como la «recuperación» es una engañifa, la venta de crecepelo obliga a diferenciar entre:
1) Madrid y Barcelona, donde pasa más disimulada la mentira de que «vuelve a ser caro» (*); y
2) el resto, donde es evidente que «todavía está barato».
Este esquema acaba mal seguro, porque:
1) la vivienda es el componente principal de los COSTES DE PRODUCCIÓN; y
2) cuantas más expectativas de RENTAS APRODUCTIVAS haya, menores serán las de las productivas del Trabajo & Empresa.
Fíjense cómo LA BANCA ESPAÑOLA SIGUE ANEGADÍSIMA DE BASURA INMOBILIARIA, anunciando planes de desenladrillado, en realidad negocios simulados mediante los que intenta alejarla tramposamente de su Balance. Ya veremos qué pasa el 01/01/2018 cuando entre el vigor la obligación —cfr. IFRS 9— de dotar las provisiones utilizando el criterio de 'pérdida esperada', en lugar del actual, de 'pérdida incurrida' —perspectiva de cambio contable que está detrás de la caída ejemplarizante del Banco Popular—. Como quedará en manos de cada entidad la modulación de esta revolución valorativa, y aquí estamos tan locos con los pisitos, podemos encontrarnos con que, en España, el cambio contable no se nota y, como la Policía no es tonta, el castigo internacional puede hacer historia.
No cabe duda: SERÁ EN 2018.
G X L
PS: Este comentario se debe a que los medios de comunicación están conmemorando el décimo aniversario de lo que llaman «crisis financiera», dándola por superada, salvo en detalles 'secundarios', como el desempleo y la deuda pública. Pero, prácticamente en ningún artículo, se habla de que, en realidad, lo que pasó hace una década fue que se inició el proceso de pinchazo-derrumbe la burbuja-pirámide generacional inmobiliaria más cerda de la historia, proceso que seguirá vigente hasta que la banca y el fisco consigan desenladrillarse —de momento, todo lo contrario: el Santander-Popular recompra lo que decía que había vendido de Aliseda—.
___
(*) Madrid, por su doble condición de sede del Gobierno de España y domicilio de sus empresones, no puede permitirse tanta carestía de la vivienda básica como Barcelona. ¡Cuidado!
[/bl]
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/madame-yellen.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/madame-yellen.html#comments[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 07/05/2017 en 08:20 a.m.
(Las encuestas del PMI huelen a Turning Point, salvo en China.)
EL NOMERCADO DE SYLAR.-
Agradecemos a 'visillófilas pepitófagas', de (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg152033#msg152033, 'Transición Estructural Net'), que nos haya recordado las aportaciones de Sylar, en 2009.
El nomercado de Sylar es un concepto distinto pero complementario del de antimercado de Braudel. Los dos ponen el énfasis en los vendedores.
Según Braudel[1], solo los mercados minoristas son auténtica Economía de Mercado. En ellos, un vendedor se pregunta a qué precio están comprándose hoy productos como los suyos, y negocia. Pero los mayoristas, no funcionan así. Manipulan. Lo que se plantean solo es cuánto quieren sacar hoy por sus productos. Conforman, así, un antimercado en el que los precios se mueven al revés de lo que dicta la 'ley de la oferta y la demanda': a más cantidad de demanda, más precio, y viceversa. Su negocio queda fuera, pues, de lo que otros llaman 'canal neoclásico', aunque utilizan la retórica 'leydeofertademandista' para justificar su usura, por ejemplo:
- «La culpa la tiene el Estado, que introduce rigideces artificialmente».
Podemos añadir que no hace falta que los vendedores se organicen en monopolios y competencia monopolista. Basta con que haya lo que llamamos acaparamiento distribuido y racionamiento autoimpuesto, ejecutados en red[2].
Sylar va más allá y describe el nomercado. En éste, hay novendedores que fijan noprecios inconsistentes en términos de Renta. Novender con noprecios es el mecanismo artificial de creación y mantenimiento de la 'riqueza' —ficticia— entendida como Patrimonio. No malvender es la clave de bóveda del nomercado:
- «Antes, le pego fuego».
Añadan que muchos otros datos microeconómicos y, desde luego, casi todos los macroeconómicos, son estimaciones discrecionales, nada o poco regladas.
Podemos añadir que hay dos formas de novender:
- no vender; y
- simular ventas a nocompradores vinculados.
En 2017, casi todo en España es antimercado o/y nomercado. No es bonito lo que va a pasar en 2018, cuando repinche la reburbuja.
Gracias por leernos.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/el-sector-manufacturero-sigue-dando-buenas-noticias.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/el-sector-manufacturero-sigue-dando-buenas-noticias.html#comments[/url])
[footnote=201707050820,es]
[1] ([url]https://es.wikipedia.org/wiki/Fernand_Braudel,[/url] ([url]https://es.wikipedia.org/wiki/Fernand_Braudel,[/url]) Fernand Braudel) (1902-1985) es historiador destacado por su integración de la economía y la geografía a sus trabajos. Es miembro relevante de la ([url]https://es.wikipedia.org/wiki/Escuela_de_los_Annales,[/url] ([url]https://es.wikipedia.org/wiki/Escuela_de_los_Annales,[/url]) Escuela de los Annales).
[2] Acerca del concepto, ver (201508100916, la entrada del 10/08/2015).
[/footnote]
[footnote=201707050820,fr]
[1] ([url]https://fr.wikipedia.org/wiki/Fernand_Braudel,[/url] ([url]https://fr.wikipedia.org/wiki/Fernand_Braudel,[/url]) Fernand Braudel) (1902-1985) est un historien travaillant dans la perpective de l'unicité des sciences humaines, dont l'économie et la géographies. Il fut un membre populaire de ([url]https://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89cole_des_Annales,[/url] ([url]https://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89cole_des_Annales,[/url]) l'École des Annales).
[2] Sur ce concept, voir (201508100916, le billet du 10/08/2015).
[/footnote]
Cita de: pisitófilos creditófagos07/08/2017 en 07:35 a.m.
EL DESEMPLEO EN EEUU IGUALMENTE APESTA A «TURNING POINT».-
Gráfico de contemplación obligatoria:
[url]https://unemploymentdata.com/wp-content/uploads/2017/05/U3-vs-U6-Unemployment-6-2-17.jpg[/url] ([url]https://unemploymentdata.com/wp-content/uploads/2017/05/U3-vs-U6-Unemployment-6-2-17.jpg[/url])
[url]https://unemploymentdata.com/what-is-u-6-unemployment/[/url] ([url]https://unemploymentdata.com/what-is-u-6-unemployment/[/url])
En este gráfico se ven invertidos los 'twin peaks' (burbujas puntocom y subprime) del gráfico del S&P500:
[url]https://uploads.tapatalk-cdn.com/20170701/79582fd0269292c7620bbddc86f9bf12.jpg[/url] ([url]https://uploads.tapatalk-cdn.com/20170701/79582fd0269292c7620bbddc86f9bf12.jpg[/url])
También se ve:
- que el desempleo generado tras el pinchazo de la burbuja subprime fue el triple que el de la puntocom;
- que ya se ha reabsorbido —reburbuja inmobiliaria, porque no ha habido cambios en otro sentido en el aparato productivo—; y
- que le toca repinchar, al haberse alcanzado las cotas precedentes de mínimo desempleo durante las expansiones... salvo que estemos de verdad ante ese «nuevo paradigma» del que siempre hablan los vendedores de crecepelo siemprealcistas, en toda burbuja que ha habido, hay y habrá.
Que estamos en el «turning point» se ve así mismo, en el cuadro-resumen de los datos de desempleo :
lex:preview.ibb.co/gMbZ9a/image.png
Vean cómo los datos de junio —menos uno, que es el cacarean— son peores que los de mayo, sugiriendo que se ha llegado al no va más.
Promemoria: El dato de desempleo español solo tiene homogeneidad, a efectos de comparaciones, con el U6 norteamericano, aunque hay mucho ajuste que hacer —los datos de desempleo en EEUU son mucho más chapuceros y mendaces que los españoles—.
ESTAMOS AL FINAL DEL «A LA TERCERA VA LA VENCIDA» COYUNTURAL DENTRO DE LA TERCERA DEL «A LA TERCERA VA LA VENCIDA» ESTRUCTURAL, CUYA PRIMERA Y SEGUNDA FUERON, RESPECTIVAMENTE, LAS BURBUJAS PUNTOCOM Y SUBPRIME.
G X LCita de: pisitófilos creditófagos07/08/2017 en 07:40 a.m.
EL ALQUILER TURÍSTICO ES MENTIRA.
Primero, no es alquiler. Es hotel. Pero la gran mentira es que no tiene el tamaño físico y económico que justifique el alza de precios de los alquileres normales tan bestial que está sufriendo la economía española en su conjunto. Es como cuando, antes de otoño de 2006, los rocamboles se jactaban de que los precios de los pisos subían porque había muchas separaciones conyugales.
LOS ALQUILERES SUBEN HOY SIN DEMANDA QUE LOS AMPARE, PARA DESANIMAR INQUILINOS Y FORZARLES A COMPRAR, Y PARA CALENTARLE LA CABEZA A «HIMBERSORES» TONTILOCOS.
Pero la economía española no aguanta este embate.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 07/09/2017 en 01:42 p.m.
((El otro día salió Berlioz[1], cuando hablamos de la renovación intelectual —alma— y espiritual en 'Saint Eustache', los domingos, en misa de 11:30, y corporal, luego, en 'Au pied de cochon'. Berlioz, hijo de un hippy, y Mendelssohn, de un banquero, son los grandes compositores del conflicto de intereses entre el Romanticismo —lo nuevo, triunfante, reinante— y el Clasicismo residual —lo viejo—. Con el crash que viene desde EEUU, vamos a tener juntos el primer movimiento de 'Harold en Italia'[2], de Berlioz —'Harold en las montañas'— y el 'Allegro vivace' de la sinfonía 'Italiana'[3], de Mendelssohn. Días de 'melancolía, felicidad y alegría', pero también de gloria... para nosotros.
[url]https://www.youtube.com/watch?v=piGdOA6AdOk[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=piGdOA6AdOk[/url])
[url]https://www.youtube.com/watch?v=WJU0rMBpAn0[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=WJU0rMBpAn0[/url])
[url]https://www.youtube.com/watch?v=KhstAEaWBl4[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=KhstAEaWBl4[/url])
Viene una época convulsa y sobrecargada de sentimientos, en la que todo va a mezclarse, pero en la que solo habrá una 'Italia' a la que peregrinar: lo nuestro. No cometamos los errores de los románticos. No nos dejemos llevar por ese Pisito de segundo grado que es el Terruñito. Estemos preparados, que no pre-parados.))
«A LA TERCERA VA LA VENCIDA» AL CUADRADO.-
Estamos viviendo el 'a la tercera va la vencida' estructural:
- puntocom,
- subprime, y
- reburbuja.
Dentro de esta tercera, a su vez, estamos en un 'a la tercera va la vencida' coyuntural.
Será en 2018.
Gracias por leernos.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html#comments[/url])
[footnote=201707091342,es]
[1] Ver (201706221026, La tumba de Colbert del 22/06/2017).
[2] (lex:es.wikipedia.org/wiki/Harold_en_Italia, Harold en Italia) de 1834 es la segunda sinfonía de Berlioz, escrita en Roma para viola solista a petición de Paganini y clara inspiración de las canciones navideñas italianas.
[3] La (lex:es.wikipedia.org/wiki/Sinfon%C3%ADa_n.%C2%BA_4_(Mendelssohn), Sinfonía nº en la mayor opus 90 « La italiana ») fue escrita en 1830 por Mendelssohn durante su viaje en Italia, inspirada de los cantos de peregrinos.
[/footnote]
[footnote=201707091342,fr]
[1] Voir (201706221026, Le Tombeau de Colbert du 22/06/2017).
[2] (lex:es.wikipedia.org/wiki/Harold_en_Italia, Harold en Italie) de 1834 est la deuxième symphonie de Berlioz, écrite à Rome pour alto solo à la demande de Paganini et inspirée des chansons populaires des fêtes religieuses de Rome.
[3] La (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Symphonie_n%C2%BA_4_de_Mendelssohn, symphonie nº 4 en la majeur « Italienne ») de Mendelssohn, fut écrite vers 1830 en s'inspirant des chansons des pélerins de Rome.
[/footnote]
Cita de: pisitófilos creditófagos07/11/2017 en 08:13 a.m.
LA INFLACIÓN ES ANTES QUE LOS TIPOS DE INTERÉS; Y LAS AUTORIDADES MONETARIAS NO TIENEN PODER SOBRE ELLA.-
Es falso que el bancocentralismo actual se divida en halcones —valientes— y palomas —cobardes— en relación, respectivamente, a si hay o no que intensificar el supuesto abandono de la política monetaria ultralaxa hipotéticamente estimuladora de la actividad y el empleo.
Nos dividimos en endeudados y no endeudados, o lo que es lo mismo, entre quienes odian el dinero —pero quieren el tuyo— y quienes no.
El bancocentralismo tiene miedo porque ve inminente el crash bursátil e inmobiliario. Pero no lo tiene porque la economía ordinaria se vaya a venir abajo, sino porque, como esta vez no tiene cómo ayudar a los perdedores, éstos se van a cabrear con él. En realidad, no pasa nada que no sea administrable.
G X L
(> 11/07/2017 en 10:10 )
¿Por qué no baja el S&P500 con los cambios que está habiendo en la política monetaria norteamericana?
Es ingenuo pensar que es que los mercados no se los creen.
En nuestra modesta opinion, los mercados saben que no hay economía real que dé soporte a las cotizaciones, inmobiliario incluido, y se está viviendo una burbuja que se autoalimenta en el vacío.
Las autoridades cumplen haciendo lo mínimo para defenderse de la acusación de no haber hecho nada. La verdad es que no puede hacerse nada, salvo esperar la purga sanadora. Solo los idiotas se creen lo que cacarean los rocamboles: que las autoridades son omnipotentes y tienen en su mano una varita mágica en forma, por ejemplo, de elevación del objetivo de inflación.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 07/14/2017 en 08:15 a.m.
QUÉ HACER SI FUERA VERDAD QUE EL POPULARCAPITALISMO ESTUVIERA APUNTALÁNDOSE.-
Nos dicen que el S&P500 podría aguantar «2-3 años», porque «parece caro, pero en realidad está barato porque los tipos de interés, bla, bla, bla» —horquilla temporal y argumento como los que rocamboles y resignados emplean siempre al final de las burbujas—.
Nosotros no somos resignados. Somos renegados del modelo popularcapitalista.
Pero pudiera ocurrir que estuviéramos equivocados y el Repinchazo de la Reburbuja, no fuera en 2018. Aún peor, pudiera ser que, en efecto, no hubiera reburbujeo sino mera correlación entre los niveles de tipos de interés y de precios de los 'activos' —acciones cotizadas e inmuebles—. Entonces, los timidísimos aumentos del nivel de tipos de interés, que las autoridades monetarias norteamericanas dicen que están apadrinando ahora, consiguieran racionalizar la exuberancia y, en vez de Era Cero —cero inflación, etc.—, el sistema capitalista estuviera consolidando 'per secula seculorum' el feo modelito popularcapitalista, con su «magnífica» combinación de empleos de mierda baratísimos y vivienda de mierda carísima, para horror tuyo, pero gloria de papi y mami.
Pero, también, pudiera ser que nosotros tuviéramos razón y sí estuviera habiendo Reburbuja popularcapitalista, con todos volviéndose a creer que son rockefellers de chicha y nabo. En este caso, el Repinchazo sería tan «natural» como la Academia anda diciendo que es el nivel ínfimo de tipos de interés —porque no hay inflación sana a la vista, en las décadas venideras—. En este caso, no seamos ingenuos, los rocamboles y resentidos van a echar la culpa del Rehundimiento a las autoridades, diciendo que habrían reaccionado «tarde y mal», frase que les encanta para justificar caídas en tiempos en los que, según ellos, se supone que «vamos como un tiro».
Hay, pues, dos escenarios: Repinchazo o Madmax. Uno es saludable. El otro, una pesadilla. La cosa parece estar yendo por el segundo camino. La vida podría, en efecto, haberse convertido una cosa rara que consiste en trabajar y emprender de sol a sol a cambio de nada, porque tu parte en el pastel de la Producción no es para ti, sino para aliviar las cuitas y resacas de 'aproductivos':
- 'pobres' caseros —a quienes hay que mamársela, perdón por la expresión, para que no mantengan vacías sus 'joyas'—,
- pensionistas —cada uno un voto, y en cuanto pasen unos años, tantos como trabajadores en activo—,
- plazofijistas —siempre descontentos con la porción de Renta destinada a 'remunerar' su ahorro-de-toda-mi vida, clamando por que suba el nivel de tipos de interés que cobran —y pagas tú—, engolando sus voces para perpetuar su anormalidad usurera, pero parapetados en la palabra normalización—, y
- superasalariados —todo el día sonriendo, de brazos cruzados, de 'fiestuqui' en 'fiestuqui', haciéndote creer que, si tú no eres rico, es porque estás enfermo—.
¿Qué hacemos? Porque yo estoy cansado de vivir así.
Gracias por leernos.
PS: (14/7/2017 17:46 ) Hago caso a quien dice que lo que nos toca a los conscientes es flotar nosotros... mientras se hunde el Titanic de "todos capitalistitas".
En el blog de Alexis Ortega ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html[/url])
Como la autoridad monetaria es política —cfr. el Gobernador del Banco España reconociendo anteayer en Las Cortes que los anteriores a él no se anticiparon a la burbuja inmobiliaria —, esta segunda opción —echarle la culpa de la estafa a las autoridades— es muy fácil de implementar, eso sí, mediando un vuelco electoral. Mal van, pues, porque dicho vuelco (brexit, Trump, Rajoy) ya ha tenido lugar, de modo que es a las fuerzas más pro-popularcapitalistas a las que les toca el calvario. A corto plazo, rocamboles y resignados tienen una posibilidad de victoria: el mando en el bancocentralismo todavía lo ostentan personas del 'statu quo' anterior al vuelco, y pueden ser usadas como chivos expiatorios —que es lo que ha hecho anteayer el Gobernador español actual, respecto de los dos anteriores y, en general, es lo que está pasando con la peligrosa judicialización de la política en España—.CitarReleo «caramboles»; debe poner rocamboles.
Releo «—cfr. el Gobernador del Banco España reconociendo anteayer en el Las Cortes que no se anticipó a la burbuja inmobiliaria—»; debe poner: —cfr. el Gobernador del Banco España reconociendo anteayer en Las Cortes que los anteriores a él no se anticiparon a la burbuja inmobiliaria—.
Aprovecho para dar las gracias por los dos enlaces a «bearmarket» y «finviz»:
[url]http://bearmarket.net/why-u-s-stock-market-valuations-are-very-high/[/url] ([url]http://bearmarket.net/why-u-s-stock-market-valuations-are-very-high/[/url])
[url]http://www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m1[/url] ([url]http://www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m1[/url])
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 07/14/2017 en 08:26 a.m.
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 07/14/2017 en 05:46 p.m.
HAY DOS ESCENARIOS PARA EL PRÓXIMO FUTURO: REPINCHAZO O MADMAX.-
Habla Yellen sobre lo tensa que se va a poner con la pasta... ¡y el S&P500 sube un quintal! Ja, ja, ja. ¡Toma correlación!
Dice un rocambole que es que los mercados descuentan lo buena que está y va estar la economía, como lo probaría que Yellen esté poniéndose estrecha. Je, je, buena una economía de "working poors' y 'real estate'.
Entonces, ¿por qué halcones y palomas coinciden en que la economía real todavía no está para alegrías fijofinanciero-rentistas?
G X L
PS: Hago caso a quien dice que lo que nos toca a los conscientes es flotar nosotros... nientras se hunde el Titanic de "todos capitalistitas".
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 07/14/2017 en 05:46 p.m.
HAY DOS ESCENARIOS PARA EL PRÓXIMO FUTURO: REPINCHAZO O MADMAX.-
Habla Yellen sobre lo tensa que se va a poner con la pasta... ¡y el S&P500 sube un quintal! Ja, ja, ja. ¡Toma correlación!
Dice un rocambole que es que los mercados descuentan lo buena que está y va estar la economía, como lo probaría que Yellen esté poniéndose estrecha. Je, je, buena una economía de "working poors' y 'real estate'.
Entonces, ¿por qué halcones y palomas coinciden en que la economía real todavía no está para alegrías fijofinanciero-rentistas?
G X L
PS: Hago caso a quien dice que lo que nos toca a los conscientes es flotar nosotros... nientras se hunde el Titanic de "todos capitalistitas".
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 07/15/2017 en 01:09 p.m.
SOMOS POBRES PORQUE HINCHAMOS EL PRECIO DE LA VIVIENDA PARA CREERNOS RICOS (BURBUJA DIRECTA); AHORA NO QUEREMOS DESHINCHARLO PORQUE NOS SABEMOS POBRES (BURBUJA INVERSA O REBURBUJA).-
La Burbuja Directa tenía los días contados. La Reburbuja, más aún, de ahí lo cada vez más rechinantes que son los intentos de patada para adelante y lo hazmerreír que son quienes la cacarean con el típico 'proximosemestrismo' y 'dostresañismo':
A veces, raras, dicen 1-2 o 3-4 años. Lo que les jode, perdón por la expresión, es que nosotros les paguemos con su misma moneda y, encima acertemos —acertamos porque decimos en voz alta lo que leemos entre líneas en el discurso de las autoridades monetarias y fiscales, y de quienes orbitan en torno a ellas, que no pueden permitirse el lujo de hablar sin pelos en la lengua, razones por las que nos quieren y respetan—.
No seáis idiotas. El modelo popularcapitalista es infinanciable. Sencillamente, NHD (No Hay Dinero). En España, además NHP (No Hay Población). Solo hay dinero para los capitalistas, pero no para tanto capitalistita. Nadie tiene pantalones para decir que no a estas cosas tan sencillas y obvias. Lo divertido no es razonar sobre lo inevitable —es evidente que te quemas la mano si no la retiras del fuego—. Lo divertido es prever cuándo va a pasar, máxime estándose al final de la escapada, en un 'a la tercera va la vencida' coyuntural, dentro de un gran 'a la tercera va la vencida' estructural. El tiempo de debatir sobre lo inevitable ya pasó (2015). Es inevitable y punto. Lo aceptó y lo acepta todo dios.
Estamos como haciéndonos los sorprendidos con el repugnante 'Trump rally' y muchos hacen lo que les toca como mamporreros profesionales —darle leña al mono hasta el último instante—, pero lo hacen con total escepticismo y mala gana. Nosotros llevamos años observando y somos buenos Maoríes de esta peligrosa Whakarewarewa[1] madurísima en que la burbuja popularcapitalista ha convertido la actualmente invivible sociedad occidental.
Tras las siguientes dos cosas, vendrá el MFBH-p (Mayor Festín Bursátil de la Historia, con motivo de las Pensiones):
- el crash bursátil tardopopularcapitalista, que dejará las Bolsas como el único sitio donde podrá uno salirse 'financieramente' de la tenencia de dinero y demás activos financieros; y
- la oficialización del no va más en el endeudamiento público occidental —en España, ya estamos en ello, por lo que es de esperar que la española sea una de las primeras Bolsas en ensancharse en la Era Cero—.
La situación de la vivienda es injusta, sí, es una cerdada. Pero no es una cuestión específicamente la nuestra. Lo nuestro es que la sobrevaloración de la vivienda básica es la peor losa que asfixia la actividad y el empleo ordinarios, es decir, el Trabajo & Empresa.
G X L
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html#comments[/url])
[footnote=201707151309,es]
[1] Ver la (201706251156, entrada del 25/06/2017) - "Ya nos gustaría ser Maoríes de Whakarewarewa"
[/footnote]
[footnote=201707151309,fr]
[1] Voir le (201706251156, billet du 25/06/2017) - "Il vaudrait mieux pour nous être des Maoris de Whakarewarewa"
[/footnote]
"Bearmarket net" no es la histórica "Bearmarket com". Es una página de un gestor de DOP (Dinero de Otras Personas) que dice de sí mismo:
«As a fund manager and investor, I need to watch out for bear markets. That’s why this blog is called Bear Market. Look for ideas that go against your market view.»
¿Nuestro papel es contrarrestar la retórica de rocamboles y resentidos que dedican su tiempo insultar a los bajistas tildándoles de siemprebajistas —«permabears»—? ¡Cuánto sabe esta fauna de estas cosas! Recordemos cuán nuncabajistas o pocobajistas —«permabulls»— fueron o son ellos. Con la edad, uno se hace muy tacaño con el tiempo; no lo perdamos, por favor. Cumplamos riéndonos de ellos:
- Mohammed Saeed Al Sahaf & Felipito Tákatun
[url]https://www.youtube.com/watch?v=xV7E_tzxdNs[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=xV7E_tzxdNs[/url])
[url]https://www.youtube.com/watch?v=zddeovkUvts[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=zddeovkUvts[/url])
- ZP & RJY
[url]https://www.youtube.com/watch?v=YLd_wVBq7wc[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=YLd_wVBq7wc[/url])
[url]https://www.youtube.com/watch?v=yN49XL0VFow[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=yN49XL0VFow[/url])
- Daddy Melquiades & Di que sí, guapi
[url]https://www.youtube.com/watch?v=6iOlB0QLy84[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=6iOlB0QLy84[/url])
[url]https://www.youtube.com/watch?v=6StimAMt2Uw[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=6StimAMt2Uw[/url])
¿Qué le toca decir a un gestor de DOP cuando el mercado está en la cima —y él en ella con la mochila hasta los topes, precisamente, de DOP—?:
- «Tú tranquilo. En el próximo semestre, bla, bla, bla».
- «Esta situación tan bla, bla, bla tiene por delante un horizonte mínimo de 2-3 años».
Este sí es un 'bear' histórico:
[url]http://www.bearmarketcentral.com/[/url] ([url]http://www.bearmarketcentral.com/[/url])
«After this incredible bull run over the last nine months, we're just asking the question, not making a prediction.»
«So where do the markets go from here? We sure don't know. And anybody who claims to know exactly what's coming is lying to you.»
«So where do the markets go from here? We sure don't know. And anybody who claims to know exactly what's coming is lying to you.
The entire global financial system is in unprecedented, uncharted waters:
- Global debt is much worse than it was in 2007.
- Mega-trillions in derivatives trade like $1.00 dog-racing trifecta tickets.
- Despite ten years of near-zero interest rates, the global economies are barely registering a pulse.
- And on and on.
How bad are things? How unprecedented and uncharted?»
Otro 'bear' histórico:
[url]https://www.gloomboomdoom.com/[/url] ([url]https://www.gloomboomdoom.com/[/url])
«The time to panic is upon us.»
«Don’t forget Charles MacKay’s observation that, 'men, it has been well said, think in herds; it will be seen that they go mad in herds while they recover their senses slowly and one by one'.»
Cita de: pisitófilos creditófagos07/16/2017 en 02:01 p.m.
LOS TIPOS DE INTERÉS TAN BAJOS SON UNA MALA COARTADA PARA EL REBURBUJISMO.-
Al final de las burbujas y reburbujas, el cinismo siemprealcista se ve obligado a pasar de la retórica del alcismo fundamental [salud] a la del especulativo [enfermedad]. No tiene más remedio que aceptar que los determinantes fundamentales ya no explican la situación. Y, necesitado de dar apariencia racional a lo irracional, echa mano de lo que puede. Esta vez toca rajar contra la hipotética artificialidad del nivel tan bajo de tipos de interés que hay, echando la culpa a las autoridades[1].
Sin embargo, las autoridades han contrarrestado muy bien:
- en el plano práctico, han hecho como que se disponen a dar subidas del nivel de tipos de interés de intervención, aparte de otras medidas que irían en el mismo supuesto sentido restrictivo; y
- en el plano teórico, han desempolvado un viejo concepto, el tipo de interés natural[2], es decir el que 'acompaña' la actividad, el empleo y las expectativas de inflación o deflación, proclamando que hoy es muy, muy bajo y va a seguir siéndolo.
Cual niña del exorcista[3], el siemprealcismo se ve obligado a retorcer su cabeza contradiciéndose. Así, tanto hazmerreír que lleva años clamando por la normalización financiera, sale hoy rasgándose las vestiduras avisando de que la economía real podría no estar preparada todavía para ser normalizada financieramente por esos supuestos dioses que, según ellos, serían los banqueros centrales, a imagen y semejanza de sus verdaderos dioses de pacotilla, los trabajadores-directivos 'bienpagaos' de las empresas; aparte del 'de abajo a arriba' que hay en lo financiero, como en todo en la vida —la Oferta Monetaria no es tan simple como nos la venden: además del dinero fiduciario y bancario, está el océano de dinero financiero que creamos entre todos, por ejemplo, en los empréstitos, o cuando aceptamos o endosamos una letra de cambio, o damos un vale o pagaré—.
¡Atención!: estas contradicciones son, en sí, pincharreburbujistas a más no poder y magnífico indicador anticipado de la proximidad del 'turning point'.
El modelo popularcapitalista hunde sus raíces ideológicas en la Segunda Internacional, pero su semilla está presente en el origen del capitalismo. Que un trabajador, individualmente, pueda desclasarse es consustancial al sistema capitalista. Pero que los trabajadores sindicados puedan desclasarse todos de golpe, al estilo de La Cenicienta, obligando a que su gasto en alojamiento, traído del futuro, sea tratado financiera y fiscalmente como «himbersión» generadora de «jugosas plusvalías», no es que no forme parte de la esencia del sistema, es que es frontalmente contrario a él. La esencia del sistema son las rentas del Trabajo & Empresa; y no las aproductivas: inmobiliarias, pensiones, financiero-fijas y supersalarios.
Reírse del pobre haciéndole creer que es rico para desplumarle: ¡qué asco de modelito popularcapitalista!
Gracias por leernos.
(>07/16/2017 14:13)
Se trata de la vieja distinción entre Alza Fundamental y Alza Especulativa.
La tesis es que, cuando deja de subirse 'por fundamentales', y empieza a subirse 'especulativamente', se encienden luces rojas en las manos fuertes.
[bl]De ahí tanta prisa con las socimis, je, je.[/bl]
Los determinantes «fundamentales» de la reburbuja serían:
- cambio cultural en relación con el alquiler
- absorción del stock-burbuja
- mejoría en el empleo
Los determinantes especulativos serían:
- 'yields' en Bolsa y bono vs. 'yield' de los pisitos
- volumen de dinero en depósitos
- alquiler turístico
¿Se les ocurren más determinantes para añadir a las dos listas?
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html[/url])
[footnote=201707161401,es]
[1] PPCC tuvo ocasión de citar al respecto al (lex:www.gloomboomdoom.com, comentario de Julio 2017 de Marc Faber), « Will Citizens turn their Rage towards Central Bankers? » (Monthly Market Commentary: July 1, 2017).
[2] Basado en los trabajos del economista (lex:esr.wikipedia.org/wiki/Knut_Wicksell, Knut Wicksell) (1851-1926) de su obra Interest and Prices (1898)
[3] La imagen de la niña de El Exorcista es recurrente, por ejemplo (201403091351, 'Esto es una guerra civil económica' del 9/3/2014).
[/footnote]
[footnote=201707161401,fr]
[1] PPCC a cité à l'occasion le (lex:www.gloomboomdoom.com, commentaire de juillet 2017 de Marc Faber), « Will Citizens turn their Rage towards Central Bankers? » (Monthly Market Commentary: July 1, 2017).
[2] D'après les travaux de l'économiste (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Knut_Wicksell, Knut Wicksell) (1851-1926) dans son ouvrage Interest and Prices (1898)
[3] L'image de la gamine de l'Exorciste est récurrente, par exemple le billet (201403091351, 'Ceci est une guerre civile économiue' du 9/3/2014).
[/footnote]
[bl=es]
Tenemos un ejemplo de oro en la mafia española del Real Estate: ahora se ven en la tesitura de tener que salir diciendo que están bajando los alquileres en Madrid y que, en lo que no es Madrid y Barcelona, no hay tanta alegría usurera. Incluso se ven obligados a decir que no todas las socimis son iguales y que Airbnb es opaca. Ja, ja, ja. «Virgencita, que me quede como estoy». Señores, ¡esto ya es Repinchazo de la Reburbuja!
[/bl]
Si fuera verdad que la actividad y el empleo —que se solo se ven en las estadísticas—, no traen causa del reburbujeo del modelito popularcapitalista (RE&WP: 'Real Estate & Working Poors'), se sabría; y los rocamboles o los resentidos no tendrían que estar todo el día explicando para tontos que, ahora, todo es supuestamente distinto, y la economía crece (¡ja!) sin ahondar en los desequilibrios (¡ja!).
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 07/18/2017 en 09:38 a.m.
«THE BEAUTIFULS».-
Hoy todos pensamos que estamos en un fin de era.
Todos estamos de acuerdo, también, en que la era que acaba es la del «Todos Capitalistitas», que ha durado varias décadas:
- «Está claro que los hijos van a vivir peor que sus padres».
Sin embargo, cierta fauna se empeña en intentar hacernos creer que todo van tan bien que la que estaría terminando sería una supuesta era de una sola década del «Easy Money»; y se estaría volviendo, de manera 'beautiful', a la normalidad 'beautiful', con su velocidad de crucero 'beautiful', mediando un 'beautiful deleverage' —desapalancamiento no traumático—, eso sí, reconociendo que habría habido algunos excesos, ya superados, y que se tendría la lección bien aprendidita cara a un futuro que, evidentemente, será 'beautiful'[1]:
[bl=es]
lex:murciaeconomia.com/not/51390/dragui-y-yellen-buscan-una-normalizacion-beautiful-/
[/bl]
[bl=fr]
lex:www.businessinsider.fr/us/ray-dalio-america-beautiful-deleveraging-2012-5/
[/bl]
El problema está en que mucha gente normal pica. Es decir, que la mistificación 'beautiful' funciona.
¿Por qué pica la gente? Porque al cerebro no le interesa la verdad, sino sobrevivir.
Los mistificadores, cínicamente, hacen como que se sorprenden de que su supuesto fin de mini-era financiera monetaria no acabe de llegar; y se ponen sesudos con lo supuestamente cobardicas que serían las autoridades, o con la interpretación correcta de las señales de fortaleza que estarían dando las estadísticas económicas.
Que sea humano que el enfermo terminal haga planes de futuro no quiere decir sus fantasías animadas de ayer y hoy vayan a realizarse. Recordemos que el enfermo terminal no es el sistema capitalista, sino su modelo popularcapitalista, al que se aferran los que llamamos 'conservadoritas', que han entrado en contradicción con los verdaderos conservadores, que lo que quieren es conservar el sistema, enterrando el modelo muerto, que huele a podrido, y consolidando el nuevo y gozoso modelo, que llamamos Era Cero (cero inflación, etc.).
Nueva moda, pues, la de «The Beautifuls».
No obstante, The Beautifuls dicen que al S&P500 le quedarían «1-2» años de estar 'ugly'. ¿Se supone que esto es antes de quedarse 'beautiful' en la estratosfera? ¡Ja, ja, ja! Tiernas criaturillas, lo que de verdad os están diciendo «los horquillitas del 1-2» es que el crash es inminente:
- «A nivel técnico el S&P, que sigue siendo el índice líder global y por tanto al que hay que mirar, ha roto los 2.450 puntos, el nivel que se le había resistido en varias ocasiones anteriores»[2].
Nos preguntamos qué fundamentales hay detrás de esta rotura al alza en absoluta subida libre, ya no por la estratosfera, sino más allá, ¿en la exosfera, justo en la frontera con la nada donde todo flota 'beautiful'?
Evidentemente, la mafia del Real Estate aprovecha para colar que su estafa y extorsión vuelve a su hipotética normalidad 'beautiful' de la mano de nuevos mesías 'beautiful' —brexit, Trump, etcétera—.
G X L
En el blog de Alexis Ortega ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html[/url])
[footnote=201707180938,es]
[1] Lo de "beautiful develeraging" es una expression de (lex:wikipedia.org/wiki/Ray_Dalio, Ray Dalio, responsable del Hedge Fund Bridgewater) en una (lex:www.barrons.com/articles/SB50001424053111904370004577390023566415282, entrevista de julio 2017 en el sitio Barron's).
Dalio se hizo popular más allá de su círculo por su (lex:www.youtube.com/watch?v=PHe0bXAIuk0, vídeo de 2013 sobre el funcionamiento de la economia) donde explica los procesos de apalancamiento y desapalancamiento cíclicos.
[2] La cita es de J.C. Ureta, presidente de (lex:es.wikipedia.org/wiki/Renta_4_Banco,Renta 4 Banco), en el artículo citado más arriba, del 17 de julio 2017, que además menciona el artículo de Dalio sobre "Beautiful Deleveraging":
[/footnote]
[footnote=201707180938,fr]
[1] Le mot de "beautiful develeraging" est une expression de (lex:wikipedia.org/wiki/Ray_Dalio, Ray Dalio, responsable du Hedge Fund Bridgewater), er reprise dans une (lex:www.barrons.com/articles/SB50001424053111904370004577390023566415282, interview sur le site Barron's) de juillet 2017.
Dalio est devenu populaire au delà de son cercle par une (lex:www.youtube.com/watch?v=PHe0bXAIuk0, vidé de 2013 sur le fonctionnement de l'économie), où il explique les phénomènes cycliques par l'utilisation de leviers financiers.
[2] La citation (traduite) est de J.C. Ureta, president de (lex:en.wikipedia.org/wiki/Renta_4_Banco,Renta 4 Banco), dans un article de (lex:murciaeconomia.com/not/51390/dragui-y-yellen-buscan-una-normalizacion-beautiful-, Murcia Economía) du 17 juillet 2017. C'est lui qui fait référence à l'interview de Dalio sur le "Beautiful Deleverage".
[/footnote]
Citar[bl=es]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 07/18/2017 en 09:43 p.m.
ESPAÑA NO TIENE MARGEN FISCAL PARA TURBULENCIAS VENIDERAS, SU POSICIÓN DEUDORA NETA ES DEMASIADO ABULTADA Y LA CRISIS DE ENTIDADES DE CRÉDITO SIGUE ABIERTA.-
En román paladino:
- Deuda Pública en el límite,
- Deuda Externa que pesa como una losa, y
- Deuda Bancaria que todavía ha de dar disgustos.
Añadan que estos tres desequilibrios, primero, no mejoran conforme pasa el tiempo, y éste se acaba (cfr. S&P500 rechinante, centralbanquistas coordinados para tensar algo las políticas monetarias, petróleo deflacionario, etc.); y, segundo, que son desequilibrios no coyunturales, sino estructurales, que se disimulan por una presuntamente buena coyuntura debida a cuatro 'lumpen': lumpentrabajo, lumpenproductividad, lumpenturismo y lumpenconsumo.
Lo tienen aquí:
[url]http://www.imf.org/es/News/Articles/2017/07/17/ms071817-spain-imf-staff-concluding-statement-of-the-2017-article-iv-mission[/url] ([url]http://www.imf.org/es/News/Articles/2017/07/17/ms071817-spain-imf-staff-concluding-statement-of-the-2017-article-iv-mission[/url])
España, señores, está oficialmente en situación de ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO TOTAL; y el FINAL se ve venir.
Será en 2018.
Quiza el problema que tienen algunos para verlo es que no comprenden que la Reburbuja-Repinchazo es un proceso mucho más administrado que lo fue el de la Burbuja-Pinchazo, aparte de que su natutaleza y finalidad es distinta; aquél era más muerte del popularcapitalismo que vida de la Era Cero; éste al revés.
Gracias por leernos.
[/bl]
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html#comments[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 07/21/2017 en 08:41 a.m.
LOS ÍNDICES DE VOLATILIDAD NO SIRVEN PARA ANTICIPAR LOS 'TURNING POINTS'.-
La volatilidad expresa cambios en los sentimientos —avaricia/miedo—; y los cambios subjetivos tienen lugar después de producirse los objetivos.
La volatilidad sirve para decir que hay un cambio sin tener que decirlo expresamente. Por ejemplo, la frase «prepárense para un aumento de la volatilidad» significa «prepárense para un cambio».
No hay que mirar el VIX. Hay que mirar el S&P 500. Hay que mirarlo directamente; y, acto seguido, mirar el volumen.
El VOLUMEN, por contra, sí es un indicador anticipado.
«VOLUMES GOES WHIT THE TREND»:
- si suben los precios con mucho volumen, la tendencia alcista es sólida;
- si bajan los precios con mucho volumen, la tendencia bajista es sólida.
Los cambios de tendencia vienen cuando:
- los precios suben, pero el volumen flaquea; y
- los precios bajan, pero el volumen flaquea.
En estos casos, hay saturación de precios altos o bajos, respectivamente.
Observen el gráfico del S&P 500:
lex:preview.ibb.co/drSKN5/image.png
Aunque todos seamos unas gacelazas lloronas, no me vayan de gacelas[1], ¡hombre!
Para gacelas, el oryx. Un día paseé por las ruinas de las murallas de Jericó haciendo sonar un cuerno de oryx. Ayer me topé con una foto del rifle con el que ha acabado suicidándose un funcionario del Estado que se creyó trabajador-directivo extractor de rentas, mientras servía en el sector público financiero[2]:
lex:estaticos.elperiodico.com/resources/jpg/3/4/undefined27523637-miguel-blesa-cazador-miguel-blesa-cacer-namibia-170223200341-1487876801943.jpg
[bl] (murallas de Jericó)
lex:www.youtube.com/watch?v=7gcDLDmRrFQ
[/bl]
La 'wall' anti-'bad hombres' es la del S&P 500, cuya caída significará la desaparición para siempre de todo lo que significa el magnate inmobiliario, El Pisito español incluido:
lex:www.youtube.com/watch?v=JMohuzLl6UU
«AND THE WALLS COME TUMBLING DOWN, HALLELUJAH!»
Je, je.
La caída del S&P 500 va a hacer historia. [bl=es]La Circular 4/2016, del BdE, es la puntilla en España.[/bl]
Será en 2018.
Gracias por leernos.
En el blog de A. Ortega ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/07/preparados-para-el-dato-de-empleo.html[/url]).
[footnote=201707210841,es]
[1] En la jerga bursátil, y también en la reguladora, gacelas y leones representan respectivamente a pequeños y grandes inversores. En bolsa se dice que las gacelas sobreactúan ante cualquier cambio de tendencia. En términos de regulación, determina normativas bancarias distintas (fondos de garantía, separación banca de detalle y comercial...).
[2] Se trata de (lex:es.wikipedia.org/wiki/Miguel_Blesa,Miguel Blesa), antiguo director de Caja Madrid, que (lex:politica.elpais.com/politica/2017/07/20/actualidad/1500535459_718664.html, se suicidó el 19 de julio de 2017).
[/footnote]
[footnote=201707210841,fr]
[1] Dans le jargon de la bourse, mais aussi dans celui des régulateurs, gazelles et lions représentent respectivement les petits et les gros porteurs. En bourse, on dit que les gazelles réagissent par excès aux variations de tendance, dont profitent les lions. De même, la régulation bancaire prévoit un traitement distinct : fonds de garantie, séparation de la banque de détail etc.
Voir par exemple le (lex:www.assemblee-nationale.fr/14/pdf/cr-cfiab/12-13/c1213065.pdf, compte-rendu de Sir John Vickers à l'A.N. du 6 février 2013) ou le même sur le ([url]https://www.les-crises.fr/loi-bancaire-le-lion-et-la-gazelle-par-sir-john-vickers/,[/url] ([url]https://www.les-crises.fr/loi-bancaire-le-lion-et-la-gazelle-par-sir-john-vickers/,[/url]) blog Les Crises).
[2] Il s'agit de (lex:es.wikipedia.org/wiki/Miguel_Blesa,Miguel Blesa), ancien directeur de Caja Madrid, (lex:www.lemonde.fr/economie/article/2017/07/21/fin-tragique-du-banquier-le-plus-deteste-d-espagne_5163276_3234.html, son suicide) date du 19 juillet 2017.
[/footnote]
[copyr=201707210841A,es]
Evolución del S&P500 hasta el 21/07/2017, Finviz.com (captura de pantalla)
Fuente: (lex:www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m1, finviz.com)
[/copyr]
[copyr=201707210841A,fr]
Évolution du S&P500 jusqu'au 21/07/2017, Finviz.com (capture d'écran)
Source: (lex:www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m1,finviz.com)
[/copyr]
[copyr=201707210841B,es]
Miguel Blesa en Namibia, El Periodico
Fuente: Artículo de(lex:www.elperiodico.com/es/opinion/20170226/tarjetas-black-una-condena-a-la-prepotencia-5858684, El Periodico del 27/02/2017)
[/copyr]
[copyr=201707210841B,fr]
Miguel Blesa en Namibie, El Periodico
Source: article de (lex:www.elperiodico.com/es/opinion/20170226/tarjetas-black-una-condena-a-la-prepotencia-5858684, El Periodico del 27/02/2017)
[/copyr]
Saludos.
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 29/07/17 en 11:12
EL ABANDONO DE ESTE BLOG, INDICADOR ANTICIPADO DEL REPINCHAZO.-
Estamos ya casi en agosto de 2017 y este blog, de Analistas Financieros Internacionales, lleva desde el 7 de abril sin actualizarse... ¿para qué?, ¿para hacer el ridículo tapando la debacle que está cuajando y perder clientela?
EL REPINCHAZO NO SERÁ ACEPTADO POR LOS «HIMBERSORES». -
En las Burbujas, uno decide entre parecer idiota antes del Pinchazo o parecerlo después. Si eliges que sea antes, te corren a gorrazos rocamboles e «himbersores»; y no serán éstos quienes, después, dirán que eres un genio; seguirán erre que erre, sin reconocer que, en realidad, los idiotas son ellos; es más, dirán que «esto son solo ciclos» y que el anormal eres tú; llenos de resentimiento se conjurarán en una cruzada por la supuesta «normalización», es decir, por la Reburbuja, y lo harán caiga quien caiga: brexit, Trump, esclavitud asalariada, alquiler turístico, etcétera.
La burbuja bursátil de contagio FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google) es una Burbuja propiamente dicha, y no una Reburbuja.
El año pasado, el crecimiento interanual de la capitalización bursátil FAANG fue el doble que el del resto de empresas del S&P500. Este año está siendo menor: una cuarta parte del avance del índice se debe a FAANG. La estridencia se ha contagiado, pues. A continuación, enlazamos a un buen sitio para ver cómo el S&P500 está al borde del precipicio, aunque el gráfico es el de su contrato de futuros[1] —es el contrato de futuros más importante del mundo y su correlación con el gráfico del subyacente es total—:
lex:preview.ibb.co/n2XV4k/image.png
lex:www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m1
En el sector inmobiliario, tanto en EEUU como en España, no está viviéndose una Burbuja, sino una Reburbuja:
lex:www.zerohedge.com/news/2017-07-27/next-us-housing-bubble-has-arrived
Aquí se cita a un analista que dice:
- «If 2006/07 was the peak of the largest housing bubble in history with affordability never better vis a’ vis exotic loans, easy availability of credit, unemployment in the 4%’s, the total workforce at record highs and growing wages; then what do you call “now” with house prices at or above 2006 levels, worse affordability, tighter credit, higher unemployment, a weakening total workforce, and shrinking wages? Whatever you call it, it’s a greater thing than the Bubble 1.0 peak».
Vamos a vivir conjugados un Pinchazo bursátil y un Repinchazo inmobiliario. Nuestra tesis es que EL PINCHAZO/REPINCHAZO QUE VIENE ES, A LA PAR, UN TRANCE COYUNTURAL Y UN 'DIES AD QUEM' ESTRUCTURAL: EL SISTEMA CAPITALISTA, POR FIN, ACABARÁ PARA SIEMPRE CON EL MODELO POPULARCAPITALISTA DE LOS 1980.
El Repinchazo inmobiliario en España consiste en acabar con el EXCESO DE VALOR CONTABLE del que aún gozan los inmuebles una década después del Pinchazo. El Repinchazo es el sistema capitalista recuperando su poder, restregándole por la cara a los «himbersores» popularcapitalistas:
- «Por fin, ya me he curado desenganchándome de tu droga y puedo dedicarme a lo mío, al verdadero Capital».
Pero la materia imponible por excelencia en los próximos años ha de ser la inmobiliaria. ¿Cómo compatibilizar la pérdida de sexy de los inmuebles con su explotación tributaria? La orgía popularcapitalista ha acabado con el Estado estrangulado financieramente y los «himbersores» deben pagar los tributos que no han pagado durante sus días de vino y rosas consentidos por el sistema. Para ello, es estratégico mantenerlos ensoñados con que algún día podrán llegar a resarcirse, ellos o sus herederos.
[bl]
En España, el Repinchazo debiera significar que, por fin, se vendan —por su valor: nada o casi nada— los inmuebles del stock-banca. La demanda no debe perder fuerza distraída con el stock-no-banca: hay repinchazos de ricos y repinchazos de pobres, en éstos no hay puchero para todos. Los «himbersores» no reconocerán su enfermedad mental —idiocia u oligofrenia— y se agarrarán al « yo no me equivoco nunca, lo mío es lo mejor, quien aguanta gana». Así será como se aunarán Repinchazo y recaudación tributaria, en medio de una gran bronca económica protagonizada por la mayoría natural pisitófila y creditófaga, que no tendrá ni brexits ni trumps tras los que parapetarse mientras lloriqueará viendo cómo, en efecto, es verdad que sus hijos viven peor que ellos por su culpa.
Los «himbersores» españoles van a escandalizarse con el nivel de precios-de-nada a que la banca estará 'desaguando' y negarán el ajuste. Para legitimar la operación, habrá un falso estrés bancario, que encontrará su coartada en el efecto del Pinchazo FAANG sobre todo el S&P500. ¿Qué otro evento distinto pudiera ser? Cualquier otra circunstancia que funcione como excusa para la liquidación del stock-banca sería menos funcional, dado lo perfecto que es expropiar a las actuales gacelas a la vez que se deja expedito el camino para que los leones privados capten el 'ahorro-de-toda-la-vida de papi y mami', ahora remansado en depósitos, lo que constituirá, en la recuperación posrrepinchazo, el famoso Mayor Festín Bursátil de la Historia.
En España, pintan bastos. Antes de estar eliminado el stock-banca, los «himbersores» españoles se darán de bruces con la pirámide de población y con la doble superdeuda puesta en evidencia por el FMI, en sus informes sobre España:
- Deuda Pública, y
- Deuda Externa.
Para entonces, la tercera Deuda, la Bancaria, habrá dejado de ser problemática; y los precios inmobiliarios habrán perdido una de sus dos muletas financieras, la bancaria; solo les quedará la fiscal, de modo que su precio se correlacionará con los gastos y tributos que uno puede y quiere pagar por poseerlos, como ha pasado toda la vida hasta que, en los 1980, se hizo creer a los trabajadores que sus vivienditas eran Capital.
No es de extrañar la preocupación del FMI con España, ante la que se avecina a corto plazo. De ahí tanta adulación. Te animan para que tengas valor ante la inminencia del trance. Es como cuando el médico te dice que tienes una enfermedad mortal, pero que la vas a llevar muy bien porque, de lo demás, estás perfecto. «Estás quedándote ciego, pero no tienes cataratas». Mi padre, médico de profesión, decía que, para tomar medicinas, hay que estar muy sano. Los medios de comunicación solo citan lo bueno de lo que dice el FMI; pero sin el toque sarcástico con que el FMI dice que se sorprende —sic— con lo aparentemente bien que va todo.
lex:www.imf.org/es/News/Articles/2017/07/17/ms071817-spain-imf-staff-concluding-statement-of-the-2017-article-iv-mission
[/bl]
Gracias por leernos.
P.S. 1: EL ESPASMO FAANG, EL ÚLTIMO.-
- «In short, these five giant companies (FAANG) essentially account for the last spasm of a monumental financial bubble that has been building for nearly three decades.» (David Stockman[2])
Traducción:
- «En resumen, estas cinco empresas gigantes, esencialmente, representan el ú-l-t-i-m-o espasmo de una burbuja financiera monumental que ha estado construyéndose durante casi tres décadas».
¿Ven cómo no estamos solos en cuanto a la estructuralidad 'ochentera', no mera coyunturalidad y en que ya estamos en el final?
[bl=es]
P.S. 2: NO ESTAMOS SOLOS EN NUESTRA OPINIÓN DE QUE LA CAUSA DE LA CAUSA DE LA CRISIS ES LA SOBREVALORACIÓN DE LA VIVIENDA BÁSICA.-
- «El elevado precio de la vivienda obstaculiza el crecimiento del empleo, reduce los salarios reales y la productividad en toda la economía y canaliza la ganancias derivadas del escaso crecimiento registrado hacia los ricos». (Ryan Avent[3])
[/bl]
[url]http://blogs.cincodias.com/inversion/2017/04/elegir-bien-el-momento.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/inversion/2017/04/elegir-bien-el-momento.html[/url])
[footnote=201707291112,fr]
[1] Les (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Contrat_%C3%A0_terme, 'futures' ou contrats à terme) sont essentiellement des promesses de vente ou d'achat utilisant des leviers financier. Leurs cours anticipent naturellement l'évolution du marché sous-jacent.
[2] L'extrait est de (lex:www.zerohedge.com/news/2017-05-12/stockman-warns-hurricane-bearing-down-casino, Zero Hedge), qui reprend le blog de (lex:dailyreckoning.com/hurricane-bearing-casino, David Stockman).
[/footnote]
[footnote=201707291112,es]
[1] Los (lex:es.wikipedia.org/wiki/Contrato_de_futuros, contratos de futuros) son básicamente promesas de venta o de compra a fecha determinada, con palancas financieras. Su gráfico es un anticipador evidente de la evolución del mercado subyacente.
[2] La cita es de (lex:www.zerohedge.com/news/2017-05-12/stockman-warns-hurricane-bearing-down-casino, Zero Hedge), a su vez del blog de (lex:dailyreckoning.com/hurricane-bearing-casino, David Stockman):
[3] Cita final de la (lex:www.jotdown.es/2017/07/ryan-avent-aun-no-visto-nada-va-cambiar-mundo-sera-la-revolucion-industrial/, entrevista a Ryan Avent por de JotDown). (lex:mediadirectory.economist.com/people/ryan-avent,Ryan Avent) es columnista de The Economist.
[/footnote]
[copyr=201707291112A,es]
Evolución del S&P500 hasta el 28/07/2017, Finviz.com (captura de pantalla)
Fuente: (lex:www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m1, finviz.com)
[/copyr]
[copyr=201707291112A,fr]
Évolution du S&P500 jusqu'au 29/07/2017, Finviz.com (capture d'écran)
Source: (lex:www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m1,finviz.com)
[/copyr]
[url]http://blogs.cincodias.com/inversion/2017/04/elegir-bien-el-momento.html[/url]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 07/29/2017 en 12:32 p.m.
Citar[bl=es]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 04/08/17 en 4:40
[EL NUEVO RELATO FINANCIERO]
El Repinchazo de la Reburbuja --'bubblecovery'-- es una fase de la Burbuja popularcapitalista. Los cronistas orgánicos se van a seguir centrando en el relato financiero para minimizar el dolor que causa el no financiero, máxime considerando que ahora el proceso está mucho más administrado.
El Pinchazo general está intentado ser tapado llamándolo crisis financiera, aunque decir que una crisis económica es financiera es una tontería porque todas lo son; pero al cerebro no le interesa la verdad sino sobrevivir.
Ya se está preparando el nuevo relato 'financiero' de esta fase. Ayer vimos que Greenspan, un portavoz muy cualificado de la intelectualidad orgánica, ha salido de su retiro para hacer de maestro de ceremonias: "Señoras, señores, pasen y vean la nueva crisis financiera por la exuberancia irracional de los mercados de renta fija y su conundrum de por qué descuentan que el dinero no va a perder poder adquisitivo".
Lean esto hoy:
lex:www.zerohedge.com/news/2017-08-03/credit-investors-are-suddenly-very-worried-about-central-banks
¿Empieza o no a tomar cuerpo el crash?
(¿El 'saben aquell que diu' que un banco amplía Capital para dar préstamos a terceros sin Capital para que le compren su basura?)
[/bl]
[url]http://blogs.cincodias.com/inversion/2017/04/elegir-bien-el-momento.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/inversion/2017/04/elegir-bien-el-momento.html[/url])
(El 'greenspeak' mejor expresado:
- "Señoras, señores, pasen y vean la nueva crisis financiera por la exuberancia irracional de los mercados de renta fija y su conundrum de por qué descuentan que el dinero no va a perder poder adquisitivo".)
Cita de: pisitófilos creditófagos08/05/2017 en 10:35 a.m.
[LA COMUNICACIÓN ECONÓMICA]
Después de las dos jorobas 'punto com 2000'— y 'subprime-2008', de la eclosión FAANG —Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google— y del 'Trump-rally', la Bolsa norteamericana está muy, muy madura:
lex:preview.ibb.co/hr0yWa/image.png
Actualmente, los observadores económicos nos dividimos en dos:
a) los que decimos que NO HAY QUE ESTAR COMPRADOS porque el Repinchazo —el crash con que termina de la 'bubble-recovery'— puede ocurrir en cualquier momento; y
b) los que dicen que AÚN QUEDA TIEMPO PARA ESTAR COMPRADOS.
Éstos, a su vez, se dividen según el sentimiento que te trasladan:
b1) despreocúpate —3 o 4 años—;
b2) ocúpate —2 o 3 años—; y
b3) preocúpate —1 o 2 años—.
Lo importante al clasificar a cada analista, no es saber a qué clase pertenece sino ver cómo va cambiando de posición. No solo hemos detectado la práctica extinción del «horquillismo 3-4» —salvo en el mercado inmobiliario español, donde 'nadie se equivoca nunca', menos el Banco Popular, je, je—, sino que voces muy cualificadas, como Greenspan, ya andan en la zona a), aunque un tanto vergonzantemente:
lex:www.bloomberg.com/news/articles/2017-07-31/no-bubble-in-stocks-but-look-out-when-bonds-pop-greenspan-says
En nuestra modesta opinión, no hay inflación alguna que descontar, por lo que los mercados de renta fija no se equivocan, y Greenspan lo sabe; lo que no quiere decir que se quiere que haya 'reflaciones' parciales y transitorias, administrativas del crash, como la inmobiliaria que vivimos en España.
¡Qué cínico es decir que «el» problema es la estanflación, cuando se sale haciendo como que se avisa de que vendría más inflación —y tipos de interés—, pero no a pedir que aumente la actividad y el empleo. «El» problema no es que no hay inflación a la vista de verdad sino que la actividad y el empleo son insuficientes, y lo son por la losa de extracción aproductiva de rentas que tienen encima.
¡Cuánto está avanzando cualitativamente la comunicación económica estos días! ¿No les parece?Cita de: pisitófilos creditófagos08/05/2017 en 10:39 a.m.
LAS TRES E Y LAS TRES D.-
España malvive gracias a su especialización en infraproductividad —actividad lumpen— y al exceso de liquidez bancocentralista —mendicidad financiera—. Solo hay REBURBUJA popularcapitalista, pero ya sin colchón financiero —endeudabilidad del Estado— y con las rentas salariales muy tocadas.
España tiene 3 mentiras:
- EMPLEO
- EMPRENDIMIENTOS
- EXPORTACIONES
EMPLEO precario, en sectores equivocados y mal contabilizado.
EMPRENDIMIENTOS ausentes, con todos aspirando solo a extraer rentas aproductivas sin pagar impuestos: inmobiliarias, pensiones, financiero-fijas y supersalarios.
EXPORTACIONES sin calidad y mal estimadas, en las que la propaganda incluye los ingresos por Turismo, mucho peor estimados.
España tiene tres verdades:
- DEFLACIÓN
- DEVALUACIÓN INTERNA
- DEUDA
DEFLACIÓN o, más bien, estabilidad del nivel de precios, se quiera o no.
DEVALUACIÓN INTERNA por la 'indevaluabilidad' de la moneda, demasiado concentrada en las rentas salariales, como reconoce el propio Gobierno reburbujeador, que querría que no fuera así por razones mezquinas —justificación del encarecimiento de la vivienda y del consumo a crédito consecuencia del nuevo Efecto Riqueza que irresponsablemente ha creado en el vacío, acosado judicialmente—.
DEUDA, pública y externa, en su límite —Estrangulamiento Financiero Total Final—, y a honrar sin trampas monetarias y cambiarias.
La degradación superestructural, especiamente la institucional —corrupción y separatismo fascistoide— es consecuencia, y no causa, de todo esto.
Los críticos cumplimos diciendo que, dado que es imposible transitar de una moneda buenísima, el euro, a una mala, una hipotética neopeseta, ESPAÑA NO PUEDE SOBREVIVIR EN LA ERA CERO —nuevo modelo del sistema capitalista, en sustitución del modelo popularcapitalista ochentero— SIN ABARATAR RADICALMENTE LOS COSTES INMOBILIARIOS, que es lo que más oprime el Trabajo & Empresa, una vez aligerado el peso del rentismo financiero y no habiendo hipertrofia de pensiones —el problema de las pensiones es el número de pensionistas, no su importe individual—.
La vivienda básica cara es un lujo que España no puede permitirse. Desafortunadamente, en esta subfase de la Transición Estructural, toca hacer creer a los 'tontilocos de los pisitos' que vuelve la Burbuja, a ver si la banca consigue 'desaguar' la basura inmobiliaria que la anega cara a la crisis que está al caer.
G X L
[bl=es]
P.S.: Ángel Nieto[1] ha muerto. Iba con mi amigo Ricardo Conti. Nos lo presentó Víctor Palomo. Todos, fallecidos. Mi corazón se llena de tristeza y se amplifica mi ansiedad por lo que estamos viviendo. Rezo a Dios por ellos y por que pase pronto todo.
[/bl]Cita de: pisitófilos creditófagos08/05/2017 en 10:40 a.m.
[CICLO COYUNTURAL Y ESTRUCTURAL]
Desde los 1980, los españoles se confabularon contra sus hijos encareciendo la vivienda para creerse ricos, pero esto es precisamente lo que les está haciendo cada vez más pobres.
Todo ciclo coyuntural es:
1º) Expansión (Crecimiento + 0; Aceleración + 0)
2º) Ralentización (Crecimiento + 0; Aceleración - 0)
3º) Recesión (Crecimiento - 0; Aceleración - 0)
4º) Recuperación (Crecimiento - 0; Aceleración + 0)
Todo ciclo estructural es:
1º) Planteamiento (Grandes retornos)
2º) Nudo (Velocidad de crucero)
3º) Desenlace (Saturación)
4º) Transición (Cambio de modelo)
Ahora (verano 2017), lo que estamos viviendo es:
- en el ciclo coyuntural, la fase 2ª
- en el ciclo estructural, la fase 4ª
Las políticas de comunicación de los mistificadores quieren hacerte creer que estás viviendo:
- en el ciclo coyuntural, la fase 4ª
- en el ciclo estructural, la fase 2ª
Vamos a vivir, conjugadas, una recesión coyuntural y el trance final de la Transición Estructural.
Será en 2018.
G X L
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/el-sector-servicios-aunque-todavia-boyante-se-desacelera.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/el-sector-servicios-aunque-todavia-boyante-se-desacelera.html[/url])
[footnote=201708041039,ES]
[1] (lex:es.wikipedia.org/wiki/%C3%81ngel_Nieto,Ángel Nieto) y (lex:es.wikipedia.org/wiki/V%C3%ADctor_Palomo,Victor Palomo) fueron pilotos de motociclismo entre los años 1960 y 1980.
[/footnote]
[copyr=201708041035A,es]
Evolución del S&P500 hasta el 04/08/2017, Finviz.com (captura de pantalla)
Fuente: (lex:www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m1, finviz.com)
[/copyr]
[copyr=201708041035A,fr]
Évolution du S&P500 jusqu'au 04/08/2017, Finviz.com (capture d'écran)
Source: (lex:www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m1,finviz.com)
[/copyr]
08/05/2017 en 10:44 a.m.
Error de publicación.
Pone:
«Todo ciclo coyuntural es:
1º) Expansión (Crecimiento > 0; Aceleración > 0)
2º) Ralentización (Crecimiento > 0; Aceleración 0)».
Cambiando los signos 'mayor que' y 'menor que' por '+' y '-', debe poner:
«Todo ciclo coyuntural es:
1º) Expansión (Crecimiento + 0; Aceleración + 0)
2º) Ralentización (Crecimiento + 0; Aceleración - 0)
3º) Recesión (Crecimiento - 0; Aceleración - 0)
4º) Recuperación (Crecimiento - 0; Aceleración + 0)».
Cita de: pisitófilos creditófagos08/06/2017 en 01:50 a.m.
"BUBBLECOVERY".-
Recuperación significa que vienes de una recesión y vas a una expansión.
Ralentización es la palabra que se usa para cuando sales de una expansión y afrontas una recesión.
Ahora toca ralentización, no recuperación.
Es malicioso hablarle a la gente de recuperación después de una expansión.
¿Por qué se habla tanto de recuperación? ¡Es que, al final de los modelos, estructuras o patrones de cremiento económico la gente se pone muy loquita y se finge mucho!
Cuando se complete la Transición Estructural del modelo popularcapitalista a la Era Cero, entonces sí hablaremos de recuperación, pero porque será como después de una guerra --en realidad el popularcapitalismo es una guerra civil intraobrera intergeneracional--.
G X LCita de: pisitófilos creditófagos08/06/2017 en 10:39 a.m.
MENDACIDAD & MENDICIDAD.-
La economía popularcapitalista sobrevive definiendo circunstancias irreales como reales —Reburbuja, etc.— para que tú y los tuyos adoptéis las decisiones propias de éstas y parezca que la realidad inventada es la realidad real (Teorema de Thomas[1]: los grupos tienen poder para definir una situación irreal como real).
La farsa de la economía española la ha llevado al Estrangulamiento Financiero Total Final. No tiene financiación para que proliferen decisiones propias de la situación que ha sido definida como real. Depende de la ayuda financiera de la UE, que hace tiempo que dejó de ser sin contrapartida.
Cuanto más éxito tenga la mentira, más limosna habrá que pedir.
G X LCita de: pisitófilos creditófagos
08/06/2017 en 11:54 a.m.
[TEOREMA DE THOMAS]
Miren cómo la curva de rendimientos empieza a aplanarse:
lex:preview.ibb.co/eDMi1a/image.png
(lex:stockcharts.com/freecharts/yieldcurve.php)
No es que los mercados de renta fija, erróneamente según Greenspan, no estén descontando hipotéticas inflaciones futuras. Es que la subida de tipos de interés de intervención bancocentralista no se está trasladando al largo plazo, y acecha la inversión de la curva de rendimientos --los de a corto superiores a los de a largo--, lo que constituye un superindicadoranticipado de la inminencia de un crash, como se ve tan bien en este gráfico dinámico, antes de las caídas del S&P 500 de 2000 y de 2008, moviendo la raya roja con el ratón.
La FED ha usado las alzas de tipos de intervención para lo que llaman pomposamente 'normalización' --normalización del rentismo financiero fijo, autónoma del salarial--. Pero no hay traslado de tal 'normalización' al largo plazo. Le toca ahora intentar que tal traslado se produzca a golpe de Balance, es decir, con operaciones de mercado abierto[1].
Ahora el miedo es a la 'Quantitative Failure'. Esta medicina es fortísima; y, como decía mi padre, médico de profesión, 'para tomar medicinas hay que estar muy sano'. El miedo, pues, se debe a la realidad indisimulable de que la economía no está tan sana como cacarean los comunicadores económicos orgánico cuando imponen su 'definición de realidad' --Teorema de Thomas[2]--. La gente no es tan tonta y ya sabe que esto solo es la Burbuja reburbujeada --'Bubblecovery-- y el enésimo intento del 'después de mí, el diluvio'.
[bl]
Trump ha hecho como Rajoy. Consiguieron el poder rajando contra la economía, echándole la culpa, respectivamente, a Obama y Zapatero, impresentables ataques ad hominem incluidos. En cuanto han conseguido el poder político se han apuntado a la farsa de que la economía va como un tiro y que lo que va mal es por 'la herencia'.
[/bl]
Nosotros lo que decimos es que los bancos centrales no tienen margen para rebobinar la Quantitative Easing porque el endeudamiento, privado y público, es inasumible. Podría darse en EEUU en solitario, pero sería a costa de una depreciación muy considerable del dólar, lo que es inverosímil, al pertenecer la 'Hegemonía Dólar' a la esencia del sistema capitalista. Solo hay una salida: estimular la actividad y el empleo liberando a la economía de los rentismos aproductivos, especialmente el inmobiliario. Se puede y se debe conseguir con medidas fiscales, no monetarias. Mientras no pase esto, el estrangulamiento financiero irá a más.
(>06/08/2017 14:22)
((Teorema de Thomas[bl] --no de Thomson, como pone, por error--[/bl]:
- «No importa si la interpretación de las situaciones es correcta o no. Si las personas definen las situaciones como reales, éstas son reales en sus consecuencias».
Es decir, la acción es resultado de la interpretación de la situación --posverdad--, no de la situación misma... con efectos devastadores cuando la realidad inventada se da de bruces con la realidad real, por decirlo en términos alexisorteguianos.
Vamos hacia un mundo distópico, aplastados por la CUÁDRUPLE DEUDA:
- privada,
- bancaria,
- pública, y
- externa.
Las criptomonedas son un timo. Son un dinero fiat malísimo, aparte de la idiotez del concepto de 'dinero fiat' ante la realidad de que el dinero fiduciario es solo una parte pequeña del dinero en sentido amplio. Recordemos que hay tres dineros:
- fiduciario,
- bancario, y
- financiero.
El oro no sirve como moneda, ni ningún otro activo no financiero.
Lo queramos o no, las cuatro monedas de uso generalizado --dólar, euro, yen y yuan-- son fortísimas --especialmente, el euro-- y sus tipos de cambio solo pueden variar con grandes costes en términos de estabilidad.
Den gracias a Dios si no están endeudados, sean prudentísimos eligiendo sus bancos y recen por que el crash que viene pase pronto, y se resuelva con fiscos más fuertes, porque la Era Cero ya habita entre nosotros y es imparable.))
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/el-sector-servicios-aunque-todavia-boyante-se-desacelera.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/el-sector-servicios-aunque-todavia-boyante-se-desacelera.html[/url])
[footnote=201708060150,fr]
[1] Le théorème de Thomas, attribué au (lex:fr.wikipedia.org/wiki/William_Isaac_Thomas, sociologue William Thomas)(1863-1945) : «Si les hommes définissent des situations comme réelles, alors elles sont réelles dans leurs conséquences».
Voir aussi (201708061154, le billet suivant).
[/footnote]
[footnote=201708060150,es]
[1] El teorema de Thomas, attribuido al (lex:es.wikipedia.org/wiki/William_Isaac_Thomas, sociólogo William Thomas)(1863-1945) : «Si los individuos definen las situaciones como reales, son reales en sus consecuencias».
Ver también (201708060150,la entrada siguiente).
[/footnote]
[footnote=201708061154,fr]
[1] Les (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Op%C3%A9rations_d%27open_market,opérations d'open market) consistent pour la Banque Centrale à acheter/vendre sur le marché interbancaire des titres publics afin d'agir directement sur la liquidité et les taux bancaires.
[2] Le théorème de Thomas, attribué au (lex:fr.wikipedia.org/wiki/William_Isaac_Thomas, sociologue William Thomas)(1863-1945).
[/footnote]
[footnote=201708061154,es]
[1] Las (lex:es.wikipedia.org/wiki/Operaciones_de_Mercado_Abierto,operaciones de mercado abierto) consisten para un Banco Central en comprar/vender títulos públicos en el mercado interbancario, consiguiendo actuar directamente sobre la liquidez y los tipos bancarios.
[2] El teorema de Thomas, attribuido al (lex:es.wikipedia.org/wiki/William_Isaac_Thomas, sociólogo William Thomas)(1863-1945).
[/footnote]
[copyr=201708061154A,es]
Curva dinámica de rendimientos a 6 de agosto 2017, StockCharts.com (captura)
Fuente: (lex:stockcharts.com/freecharts/yieldcurve.php, StockCharts.com)
[/copyr]
[copyr=201708061154A,fr]
Courbe dynamique de rendements au 6 août 2017, StockCharts.com (capture d'écran)
Source:(lex:stockcharts.com/freecharts/yieldcurve.php, StockCharts.com)
[/copyr]
Citar[bl=es]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/07/2017 en 11:28 a.m.
LOS SUPERRICOS CONTRA LOS ESTADOS.-
Dos titulares que, leídos seguidos, lo dicen todo:
a) «Mohamed El-Erian (Allianz): 'Los precios de los activos están desconectados de la realidad'»
[url]http://www.elmundo.es/economia/macroeconomia/2017/08/06/5985f39ce2704ea37d8b45c7.html[/url] ([url]http://www.elmundo.es/economia/macroeconomia/2017/08/06/5985f39ce2704ea37d8b45c7.html[/url])
b) «Los bancos (españoles) u-r-g-e-n (el subrayado es nuestro) a sus clientes a comprar ya vivienda: 'En 2017 mejor que en 2018'»
[url]https://www.elindependiente.com/economia/2017/08/03/los-bancos-animan-a-sus-clientes-a-comprar-ya-vivienda-en-2017-mejor-que-en-2018/[/url] ([url]https://www.elindependiente.com/economia/2017/08/03/los-bancos-animan-a-sus-clientes-a-comprar-ya-vivienda-en-2017-mejor-que-en-2018/[/url])
El-Erian dice:
- «La amplia liquidez ha ocupado la distancia que separa a los fundamentales de los precios de los activos».
Pero matiza:
- «No olvidemos que la liquidez ha venido de tres fuentes.
Uno: las políticas extremadamente acomodaticias de los bancos centrales en materia de tipos de interés y de balances (es decir, tipos ultrabajos y compras masivas de bonos públicos y privados).
Dos: el aumento de los beneficios de las empresas y, dada la considerable liquidez de los balances (de las empresas), las crecientes presiones que sufren las empresas para hacer operaciones de autocartera y aumentar el dividendo.
Y tres: más desigualdad, que pone el aumento de los ingresos en manos de unos pocos ricos que tienen propensión a invertir en mercados financieros».
Analicemos estas fuentes de superliquidez que relaciona El-Erian.
Empecemos por el final. La desigualdad en la distribución de la Renta ha hecho que sean solo 'Unos Pocos Ricos' (UPR) quienes dominan los mercados financieros. Luego estarían las empresas, que adquieren sus propias acciones —pseudoamortización de Capital— para reconcentrar la propiedad y maximizar el dividendo repartido a quién... ¡a esta clase social que son UPR!
Por tanto, la presuntamente independiente fuente de liquidez 'Dos', de El-Erian, forma parte de la 'Tres'.
En la otra orilla están los Estados. Porque decir 'bancos centrales' es decir 'Estados'.
El-Erian parece que le echa la culpa a los Estados, que o se pasan con la Oferta Monetaria —como si no hubiera OM privada, ya de bacaria, ya empresarial, vía obligaciones, bonos, letras, pagarés, etc.—, o están corrigiendo mal la distribución de la Renta. Pero en realidad El-Erian le echa la culpa a los superricos. Porque los Estados, en el sistema capitalista, no son más que el algoritmo financiero-fiscal de éste, y si hay política monetaria ultralaxa no convencional y política fiscal de consolidación es para salvar al sistema capitalista de la degeneración de su modelo popularcapitalista.
Recordemos a aquel intermediario inmobiliario de Miami que salió en televisión diciendo:
- «Antes los ricos lo eran porque 'hacían cosas'; hoy no le dan trabajo ni a su secretaria».
A nosotros nos interesa subrayar que EL MODELO POPULARCAPITALISTA ES UNA GUERRA CIVIL INTRAOBRERA, aparte de intergeneracional. Y que calentarle la cabeza a obreros con 'loh miyoneh' que ya les 'dan' —otros obreros— por sus pisitos es una forma de enervar el poder de la clase obrera y romper el equilibrio de fuerzas en el sistema capitalista, en beneficio a corto plazo para los parásitos, pero letal a largo plazo para el sistema.
No hay volatilidad en los mercados porque la armonía entre los parásitos aumenta cuanto más trozo de huésped tienen para repartirse.
¿Puede el capitalismo librarse de esto? Sí. Lo va a hacer ya, dado el estrangulamiento financiero. Pero no es bonito cómo lo va a hacer. Va a ser interviniendo por vía fiscal en la guerra civil intraobrera.
Será en 2018.
Gracias por leernos.
[/bl]
En el blog de Alexis Ortega ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/el-sector-servicios-aunque-todavia-boyante-se-desacelera.html#comments[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/08/2017 en 10:52 a.m.
[FLORENCE FOSTER JENKINS Y LARRY SUMMERS]
((Este blog es un lujo. Muchas gracias por estar ahí, al pie del cañón. En mi modesta opinión, todos llevamos una Florence Foster Jenkins[1] dentro. El arte de esta buena señora no era el bel canto, sino otra cosa. Sus performances tienen más que ver con Duchamp —dos décadas antes—, o con la 'Mierda de artista', de Manzoni —dos décadas después—, que con la destroza eccehomos de Borja[2]. Gozaba divirtiendo. Estábamos en la Segunda Guerra Mundial. Desde luego, no era ninguna sinvergüenza. Viene a España un trance muy doloroso. Se palpa en el ambiente. Más nos vale reír que llorar.))
Lectura obligatoria:
Larry Summers’ secular stagnation hypothesis[3]
lex:larrysummers.com/wp-content/uploads/2014/06/NABE-speech-Lawrence-H.-Summers1.pdf
En el blog de Alexis Ortega (http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/nadie-podr%C3%A1-decir-que-no-cant%C3%A9-i.html#comments)
[footnote=201708081052,es]
[1] (lex:es.wikipedia.org/wiki/Florence_Foster_Jenkins,Florence Foster Jenkins) (1868–1944) fue una excéntrica soprano estadounidense, famosa por su completa falta de dotes belcantistas
[2] Alusión a la restauración fallida de un (lex:es.wikipedia.org/wiki/Ecce_Homo_de_Borja, Ecce homo) por una pintora aficionada en 2012 en el pueblo de Borja, provincia de Zaragoza.
[3] (lex:es.wikipedia.org/wiki/Lawrence_Summers, Larry Summers) fue responsable del Tesoro americano de 1991 a 2001, durante la administración Clinton.
[/footnote]
[footnote=201708081052,fr]
[1] (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Florence_Foster_Jenkins,Florence Foster Jenkins) (1868–1944) fut une soprano états-unienne excentrique, devenue célèbre en raison de son manque absolu de compétences vocales.
[2] Allusion à la restauration ratée (lex:https://fr.wikipedia.org/wiki/Ecce_homo_(Elias_Garc%C3%ADa), d'un Ecce homo) par une peintre amateur en 2012 dans le village de Borja, dans la province de Saragosse, Espagne.
[3] (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Lawrence_Summers, Larry Summers) fut responsable du Trésor américain de 1991 a 2001, pendant la présidence de Bill Clinton.
[/footnote]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/10/2017 en 05:38 a.m.
EL «SERÁ EN 2018», NO ES POR LA BOLSA; ES POR LA BANCA.-
La entrada en vigor de la norma contable IFRS 9[1] es la primera clave para el 'Será en 2018'.
La Segunda es que, en 2018, se implantan las ratios de apalancamiento y liquidez de Basilea III[2]. Esto es lo que, realmente, está detrás de la caída del Banco Popular, caída que demuestra que no es verdad que todo vaya tan bien.
La norma contable IFRS 9 exige un reconocimiento más temprano de las pérdidas en las inversiones crediticias. Aumentará el volumen de activos financieros considerados no productivos y, con ello, el requerimiento de capital de los bancos.
Pero, por la aplicación de Basilea III, en 2018, los bancos tendrán que evaluar a todos sus prestatarios con los mismos estándares, por lo que las empresas con más cifra de negocio y menor endeudamiento/apalancamiento consumirán menos requerimiento de capital de sus prestamistas.
Gran pinza, pues. No decimos que vaya a haber un 'credit crunch' generalizado, pero se le va a parecer mucho allí donde la economía ordinaria sea más débil y bancarizada, como es el caso de España.
El crash bursátil norteamericano va a ser el detonante. La norma IFRS 9 y Basilea III, el catalizador.
¿Entienden por qué a la banca española le urge desenladrillarse en 2017? Dejemos que los tontilocos de los pisitos se regodeen con las noticias falsotriunfalistas —y el miedo financiero— con que se está intentando hacer que los depositantes se gasten su dinero en pisitos. Y preparémonos para el gran espectáculo que viene en 2018.
[bl]
En este sentido, se nos ocurre que la turismofobia favorece a los gestores públicos macroeconómicos porque les permite inflar las estimaciones de ingresos por Turismo y presentarse con una Balanza de Pagos saneada cara a sus angustiantes necesidades de refinanciación: «Fijaos los pedazo-de-ingresos por Turismo que debe haber, que la gente está empezando a quejarse de la gallina de los huevos de oro». Pero la turismofobia es letal para la banca porque la reacción de las autoridades locales a favor de sus vecinos en materia de alquiler turístico, desactiva el principal motor de falsas expectativas del exprimeinquilinato y, por tanto, dificulta el desenladrillamiento bancario. Es una de las innumerables contradicciones que se acumulan en esta época tan superturbulenta que empezamos a vivir.
[/bl]
Gracias por leernos.
[footnote=201708100538,es]
[1] Sobre los efectos de la norma IFRS 9 sobre bancos como el Popular, ver (lex:www.bolsamania.com/noticias/analisis/ifrs-9-la-nueva-norma-contable-que-amenaza-a-los-bancos-espanoles--2691793.html, este artículo del 27 de mayo 2017 de BolsaManía).
[/footnote]
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/nadie-podr%C3%A1-decir-que-no-cant%C3%A9-i.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/nadie-podr%C3%A1-decir-que-no-cant%C3%A9-i.html#comments[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/10/2017 en 11:29 a.m.
(No entiendo qué aporta el 'Wilshire 5000 Total Market'. Me pongo las gorritas de Dow y de Elliot y no veo en él onda faltante alguna previa a un turning point que iniciaría una tendencia principal bajista. Antes al contrario, veo una divergencia muy acusada entre este índice y el S&P 500 desde mediados de 2015. Según el W5000 ya estaría produciéndose el crash bursátil. ¡A ver si esto va a ser el supeindicador anticipado! Tendría su lógica: al subir la mirada desde solo 500 empresas —con un índice muy sesgado por el efecto FAANG— a 5.000 empresas, se estaría viendo un panorama más realista. ¿Dónde tenemos disponible en internet —sin pagar— un gráfico de este índice que se remonte muy atrás?)
LOS TRIUNFADORES DEL PISITO QUERRÁN VENDER EN CUANTO SE DEN CUENTA DE QUE LA GRAN MATERIA IMPONIBLE QUE VIENE ES EL PISITO.-
[url]https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-08-08/baby-boomers-who-won-t-sell-are-dominating-the-housing-market[/url] ([url]https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-08-08/baby-boomers-who-won-t-sell-are-dominating-the-housing-market[/url])
La puntilla será la regulación, especialmente, la fiscal-tributaria. En la subida de la imposición inmobiliaria, los «himbersores» clamarán por que, vía IRPF, hagamos prohibitivas sus propias ventas, para intentar frenar el descalabro. Lo haremos —para optimizar el IBI— y solo podrán permitirse vender los sujetos pasivos del Impuesto sobre Sociedades. El cambio regulatorio vendrá al tiempo de la efectividad del desenladrillado de la banca, no de ninguna generalización del modelo socimi, que quedará congelado el día de la oficialización del Repinchazo. En este sentido, operaciones como la del Popular-Blackstone[1] son muy mala noticia para los tontilocos de los pisitos, aunque sean bastante patraña: se acerca su 'Nacht der langen Messer'[2], provocada por ellos mismos. Otra de las grandes contradicciones de nuestra época, caracterizada por que los conservadores del modelo popularcapitalista ochentero se han confabulado en contra del sistema capitalista.
El Repinchazo estructural tendrá lugar cuando, adentrándonos en la desaceleración coyuntural, flaquee la falsa euforia que padecemos y se arruguen las actuales inmo-fantasías animadas de ayer y hoy. Es cuestión de pocos trimestres. No nos atrevemos a poner una fecha exacta todavía. Ya lo haremos en cuanto madure un poco el subproceso bursátil norteamericano. Viene una época muy, muy larga de preferencia por el dinero, sobre todo en la eurozona.
Pero no lo olviden: será en 2018, previo pinchazo bursátil norteamericano. Cada día que pasa sometiendo esta tesis a prueba, más nos damos cuenta de su consistencia. Invitamos a todos a contradecirla.
G X L
(>11/08/2017 en 10:03)
Aquí se ve muy diferente el (#:fred.stlouisfed.org/series/WILL5000INDFC,Wilshire 5000) en el sitio de la FED de St Louis, y pinchar en "Max" (desde 1970):
lex:preview.ibb.co/k3SZev/image.png
En el blog de Alexis Ortega ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/nadie-podr%C3%A1-decir-que-no-cant%C3%A9-i.html#comments[/url])
[footnote=201708101129,es]
[1] Blackstone pactó con el Santander integrar la mitad de la cartera inmobiliaria del Banco Popular en régimen de SOCIMI de alquiler.
[2] 'Nacht der langen messer', la (lex:es.wikipedia.org/wiki/Noche_de_los_cuchillos_largos, Noche de los cuchillos largos) del 30 de junio al de de julio 1934, con el asesinato de los rivales políticos de Hitler.
[/footnote]
[footnote=201708101129,fr]
[1] Blackstone a pacté avec Santander la création d'une Foncière cotée pour exploiter en location la moitié du portefeuille immobilier racheté à Banco Popular ('la Populaire').
[2] 'Nacht der langen messer', la (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Nuit_des_Longs_Couteaux, Nuit des longs couteaux) du 30 juin au 2 juillet 1934, marqué par l'assassinat des rivaux politiques de Hitler.
[/footnote]
[copyr=201708101129A,es]
Wilshire 5000 Total Market Full Cap Index (1970-Aug.2017), FRED Federal Reserve Bank of St. Louis
Fuente: (lex:fred.stlouisfed.org/series/WILL5000INDFC, Wilshire 5000 August 12, 2017).
[/copyr]
[copyr=201708101129A,fr]
Wilshire 5000 Total Market Full Cap Index (1970-Aug.2017), FRED Federal Reserve Bank of St. Louis
Source: (lex:fred.stlouisfed.org/series/WILL5000INDFC, Wilshire 5000 August 12, 2017).
[/copyr]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/11/2017 en 12:07 p.m.
(Está claro: el adversario es la República Popular China —la gran exportadora futura de deflación, en cuanto el yuan caiga—; y EE.UU. y su dólar ya no son lo que eran, y sus mandamases se ven obligados a fingir sirviéndose de artes escénicas —postureo—. Una cosa es ser LISTO y otra INTELIGENTE, aunque lo importante es ser SABIO. ¿Trump y Rajoy, los dos grandes magos de «la sorpresa del PIB-2017», como califica el FMI, qué proporción de listeza, inteligencia y sabiduría tienen dentro?)
CANTEMOS NOSOTROS UN POCO: LA RÉPLICA DEL PINCHAZO SERÁ ANTES DEL VERANO DE 2018.-
[bl=es]
Aquí tienen una entrevista a Juan Ignacio Crespo, de visionado obligatorio:
lex:www.youtube.com/watch?v=WWx7e95gZv0
Aunque Juan Ignacio Crespo no distingue claramente entre lo estructural y lo coyuntural y sus argumentos son discutibles —aunque son los más presentables por un 'agorero' en foros falsoliberales: beneficios empresariales y materias primas, ambos a la baja—, estamos de acuerdo en que es en este año 2017 cuando se enciende la mecha de la recesión coyuntural tras la que vendrá un período de sufrimiento en el que el sistema capitalista se va a dotar de elementos de economía de planificación central —'capitalismo de Estado', dice Crespo, con un BdE que parecerá una SEPI—.
[/bl]
Nosotros decimos que, en lo estructural, lo que conlleva esta recesión es el abandono definitivo de los residuos que aún coletean del modelo popularcapitalista ochentero; y, en lo coyuntural, que es en la Bolsa norteamericana —y no en la renta fija— donde se escenifica la detonación del proceso —tendremos que luchar para hacer ver que esta crisis no es 'bursátil', como se venderá al principio para calmar las aguas—.
Llevamos días ya con absolutamente todas las Bolsas del mundo en territorio negativo. Nosotros vemos el dibujo general a través del widget de la app 'Investing': es espectacular, con todo tan rojo... salvo al volatilidad (VIX), con un alza impresionante, aunque aún muy abajo.
El detonante pudiera estar produciéndose ahora mismo. Un día escucharemos que «la Bolsa de Nueva York ha experimentado 'problemas' antes de la apertura». Y es que el primer golpe va a producirse por la noche ('overnight', 'dark pools', 'off-exchange'). Agosto es muy buen mes para que ello suceda al estar bajas las defensas del grueso de comunicadores 'orgánicos', la mayoría de vacaciones.
En crisis bursátiles que hemos vivido anteriormente hemos aprendido que la oficialización de la crisis respecto de la economía no financiera se demora dos trimestres. Esta vez puede ser incluso menos. Siendo prudentes nos atrevemos a preverlo:
- EL REPINCHAZO VA A SER ANTES DEL VERANO DE 2018.
¿Qué me dicen que esta portada de The Economist, de 01/09/1988, tras el primer susto del modelo popularcapitalista?.
lex:socioecohistory.files.wordpress.com/2014/07/theeconomist-phoenix_get_ready_for_world_currency_by_2018.jpg
Todas las divisas del mundo quemándose y, de ellas, surgiendo una sola moneda mundial. Vean qué año figura en ella: ¡2018! El autor intelectual de este dibujo dio tres décadas —dos generaciones— al statu quo financiero mundial.
¿Ven cómo no estamos nada solos en nuestro ticket? Sin embargo, esta vez, ante el Repinchazo, estamos muy solos en nuestro entorno personal. Antes del Pinchazo-2006 sí hubo gente en la órbita personal nuestra que compartía el diagnóstico. Incluso había gente que lo decía en público desde dentro, capitaneados nada menos que por Luis Ángel Rojo.
Ahora, absolutamente nadie en nuestro entorno dice ni mu. Solo afloran estas cosas en internet. ¡Igual es porque absolutamente nadie se cree que «ya nos estamos recuperando»! Es decir, todos saben que esto solo es una «bubblecovery» y esperan resignadamente la caída de la guillotina.
En esa nueva 'mono-moneda'—más bien situación monetaria global—, estable y 'eraceroísta', que surge con el yuan devaluado dentro, el euro va a ser el engranaje más fuerte. Quienes están despreciándolo van a pagarlo muy caro, se trate de separatistas o de tontilocos de los pisitos, si es que no son la misma cosa.
Gracias por leernos.
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/12/2017 en 11:56 a.m.
LE VAN A ECHAR LA CULPA A LOS SISTEMAS AUTOMÁTICOS DE ESPECULACIÓN.-
Estamos desacelerando y a punto de entrar en recesión. El detonante, la bolsa norteamericana. Esta es la «realidad real». Siempre pasa un tiempo hasta que, en la «realidad inventada», los mistificadores reconocen las recesiones.
Esta recesión es la última del modelo popularcapitalista ochentero. Es el desfallecimiento que sigue a las fracasadas maniobras de resucitación practicadas sobre el moribundo.
La próxima recesión que haya será la primera del modelo Era Cero.
Ni siquiera una guerra mundial puede frenar los procesos económicos en marcha. Antes al contrario, los intensificaría.
En febrero de 2008 escribimos esto:
Ya estamos en recesión, entendiendo el concepto en sentido amplio.
La verdad es que nadie entiende de dónde ha salido que sólo estamos en recesión, es cuando 'el dato-pib es cero o negativo dos o tres trimestres seguidos', o sea, tres cosas:
- dato-pib cero o negativo;
- dos o tres trimestres; y
- seguidos.
Vivimos en la dictadura de lo políticamente correcto. Es como si nos dijeran que sólo estamos enfermos cuando tenemos fiebre de 38 grados dos o tres días seguidos. ¡El dato-PIB sólo es un indicador! Los políticos y demás vendedores de crecepelo, esta vez, tienen muchísimo miedo a la recesión porque ahora, con ella, viene anidada 'otra cosa'.
Las recesiones son objetos relativamente benignos. A lo que hay que temer es a las depresiones.
- RECESION: Mengua de la actividad económica, empobrecimiento de la producción, decaimiento de la demanda, subutilización de la capacidad instalada, subempleo; expectativas desfallecidas.
- DEPRESIÓN: RECESION CRÓNICA; expectativas fallecidas.
Pagamos a los jefes y jefas políticas de estadística no solo para que elaboren los datos —¡no se imaginan ustedes lo distintos que salen los datos económicos según quien los elabore y para qué!—, sino, también, para administrar el desfase temporal entre realidad y dato. En realidad, el dato-PIB, para lo que realmente vale es para oficializar muy a posteriori la recesión. Un día, cuando convenga, nos dirán que no crecimos el trimestre antepasado o el anterior. Son cosas de las Políticas de Comunicación. P.e., ¿"existiría" el problema de la violencia de género si no se elaboraran esas estadísticas específicas o se hicieran para ser incluidas en informes quinquenales de psiquiatría?
RECESIÓN-2008
CAPITULACIÓN-2010
TRANSICIÓN ESTRUCTURAL-2025
¡Igual los precios de la vivienda llegan a dividirse por tres en algunos sitios!
Casi una década después, la vigencia de este comentario es total, incluido lo de la división por tres, aunque pudiera llegar a cuatro —«overshooting»—. La diferencia solo está en que, ahora, lo estructural que viene 'anidado' con la recesión coyuntural no es la Capitulación 2006-2010, sino el último período de la Transición Estructural 2018-2025. Ahora el miedo es muy superior: la capacidad de endeudamiento está agotada, con los Estados llegando a su límite fiscal —punto a partir del cual los ingresos tributarios no pueden financiar más deuda pública—, y algunos Estados, como el español, instalados irremisiblemente en él.
En la valoración de la primera parte de la Transición Estructural 2010-2018, hay varios hechos a considerar:
- el dinero, sobre todo el euro, es muy sólido —los perdedores no han podido hacer nada contra él, aunque lo han intentado con toda su alma—;
- la República Popular China no flaquea —el menor ritmo al que se expande sigue siendo muy bueno—; y
- la anglosfera está haciendo el ridículo poniéndose proteccionista y ultrapisitófila —brexitrumpismo—.
El sistema capitalista ha abandonado a su suerte al modelo popularcapitalista, revelando su verdadera esencia de GUERRA CIVIL INTRAOBRERA E INTERGENERACIONAL, y los obreros-propietarios se saben perdedores —la Reburbuja es fruto de su malicia—. En España, entre ellos —muchos, 'de derechas'—, ha cundido demasiado la tesis idiota de la perversidad de la hipertrofia artificial de la economía financiera frente a la no financiera o real; y tienen la cándida esperanza de que van salvar sus carísimos inmuebles con la mutualización paneuropea de la deuda pública —un Tesoro común—; pero cuando se desarrolle ésta será aún peor para ellos porque LA POLÍTICA FISCAL PANEUROPEA SOLO PUEDE SER DE CONSOLIDACIÓN —acompasar gastos e ingresos públicos—; y España no puede permitirse con la UE ser tan insolente como lo son con ella sus administraciones públicas regionales ricas, como comprobaron en sus propias carnes en 2012 unos tíos tan listos como el registrador de inmuebles Rajoy y el exlehman De Guindos.
Gracias por leernos,
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/nadie-podr%C3%A1-decir-que-no-cant%C3%A9-ii.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/nadie-podr%C3%A1-decir-que-no-cant%C3%A9-ii.html#comments[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/12/2017 en 11:35 p.m.
[NO ESTAMOS SOLOS]
lex:realinvestmentadvice.com/wp-content/uploads/2017/08/SP500-MarketUpdate-081017-2.png
(Este gráfico[1] demuestra nuestra tesis de que el VIX no sirve como indicador anticipado del S&P500. Cuando hablamos de inminencia del crash bursátil norteamericano, a lo que nos referimos es a que toca ya en este período; no a que vaya a ser la semana que viene, aunque pudiera ser. Dicho al revés: ¿cómo y quién puede impedir que se dé este crash tan cantado? Que nadie pueda decir que nosotros no lo cantamos.)
No estamos solos:
[url]https://www.peakprosperity.com/blog/110096/signs-distress[/url] ([url]https://www.peakprosperity.com/blog/110096/signs-distress[/url])
- «The prosperity enjoyed by the past few generations —especially the Baby Boomers [en España, los nacidos entre 1940 y 1955]— was stolen from future generations.»
- «If we’re lucky when these financial delusions finally break, we’ll hopefully avoid a global war.»
- «Many don’t know why they're unhappy. And because they're unable to identify the source, they blame themselves. Instead of acting out, they act in.»
- «If one in six Americans is being medicated for depression and/or anxiety, and another significant chunk are checking out via opioid numbing, perhaps we need to consider an alternative explanation for these facts: There’s something wrong with the world these people are inhabiting -- not with the people themselves.»
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/nadie-podr%C3%A1-decir-que-no-cant%C3%A9-ii.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/nadie-podr%C3%A1-decir-que-no-cant%C3%A9-ii.html#comments[/url])
[footnote=201708122335,es]
[1] El origen del gráfico es el blog (lex:realinvestmentadvice.com/weekend-reading-the-drudging-report, Weekend Reading: The Drudging Report from Lance Roberts | May, 12, 2017).
[/footnote]
[footnote=201708122335,es]
[1] L'origine du graphique est le blog (lex:realinvestmentadvice.com/weekend-reading-the-drudging-report, Weekend Reading: The Drudging Report from Lance Roberts | May, 12, 2017).
[/footnote]
[copyr=201708122335A,es]
Indice de volatilidad mensual comparada con el S&P 500,Lance Roberts (12 mayo 2017)
fuente: (lex:realinvestmentadvice.com/weekend-reading-the-drudging-report/, Weekend Reading: The Drudging Report from Lance Roberts | May, 12, 2017).
[/copyr]
[copyr=201708122335A,fr]
Volatilité mensuelle comparée au S&P 500,Lance Roberts (12 mai 2017)
Source:(lex:realinvestmentadvice.com/weekend-reading-the-drudging-report/, Weekend Reading: The Drudging Report from Lance Roberts | May, 12, 2017).
[/copyr]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/13/2017 en 01:06 p.m.
[CYBERSYN]
Artículo magnífico de Félix López sobre la República Popular China, que nos sirve para ilustrar por qué el yuan, tras los años turbulentos que vamos a vivir —Repinchazo final del modelo popularcapitalista—, acabará adhiriéndose d-e-v-a-l-u-a-d-o —inflación en el interior, deflación para el exterior— a la arquitectura multimoneda de la Era Cero —¡cómo se equivocan quienes odian el euro, Dios!—:
[bl=es]
lex:www.eoi.es/blogs/the-spanish-paradox/2015/06/14/un-poco-de-aritmetica-desagradable-para-la-economia-china/
[/bl]
[bl=fr]
lex:www.eoi.es/blogs/the-spanish-paradox/2015/06/20/some-unpleasant-arithmetic-for-the-chinese-economy
[/bl]
No obstante, este artículo peca, primero, de analizar la economía China como si fuera 'de mercado' y, segundo, de menospreciar el hecho de que el principal enfrentamiento de la economía norteamericana es con ella y, después, con Rusia.
China es un país comunista, su economía es esencialmente de planificación central y este otoño tiene lugar el XIX Congreso del PCCh, del que, presumiblemente, saldrá reelegido Xi y renovada la confrontación económica con EEUU, el imperio en decadencia cuya política económica comunicada actual no puede ser más desconcertante, ridícula e inasumible para el mundo y, especialmente, la UE.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/nadie-podr%C3%A1-decir-que-no-cant%C3%A9-ii.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/nadie-podr%C3%A1-decir-que-no-cant%C3%A9-ii.html#comments[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/15/2017 en 11:59 a.m.
[LA INFLACIÓN HA MUERTO]
He aquí una página web donde ver los bajísimos niveles de inflación de los principales países del mundo, con el adorno de gráficos históricos que se remontan muy atrás, y comprobar que es verdad que LA INFLACIÓN HA MUERTO y que la Era Cero es un hecho:
[bl=es]
lex:es.global-rates.com/estadisticas-economicas/inflacion/inflacion.aspx
[/bl]
[bl=fr]
lex:fr.global-rates.com/statistiques-economiques/inflation/inflation.aspx
[/bl]
Las autoridades monetarias —los Estados— no dominan la inflación, máxime en situación de sobreendeudamiento general. LOS TIPOS DE INTERÉS SON CONSECUENCIA DE LA INFLACIÓN. Si fuera al revés, ¿por qué el 'diluvio monetario universal' posterior al 'estallido de la burbuja inmobiliaria' no ha dado lugar ni siquiera a un leve aumento del nivel de inflación, en absolutamente ningún país del mundo?
En los 1970 tuvo lugar la gran guerra del Capital contra la inflación y triunfó el antiinflacionismo. EL CAPITALISMO ES RECURSOS PROPIOS Y DIVIDENDO. Recursos Ajenos y rentas financiero-fijas, no es que no sea capitalismo, ¡es que es anticapitalismo, una vez sobrepasados los límites del endeudamiento!
Mucha deuda 'se come' el Capital, como sabe todo el mundo. Uno de los grandes avances económicos del siglo XX ha sido dejar fuera de la mente auténticamente capitalista la pérdida de poder adquisitivo del dinero. La inflación es el sueño húmedo del pobre endeudado que, precisamente por la deuda, dejó de ser capitalista, si es que alguna vez lo fue.
LAS MONEDAS PRINCIPALES SON ESTABILÍSIMAS y van a seguir siéndolo, sobre todo el euro. EN EL CAPITALISMO LIBERAL-AUTÉNTICO DEL SIGLO XXI, VAN A ROBUSTECERSE LOS SECTORES PÚBLICOS ESTATAL —REDISTRIBUCIÓN DE LA RENTA— Y SUPRAESTATAL —ESTABILIZACIÓN—.
El mensaje del Capital a la banca privada 'local' que no pueda sobrevivir en el nivel de tipos de interés acorde —'natural'— con la no-inflación, es que deje de ser convencional. La economía idiota que quiera inflación, que se independice políticamente y se 'desglobalice', si es que puede permitírselo, por ser autosuficiente y no tener deudas denominadas en las grandes monedas del mundo.
Dicho esto, sépase que China, que es un país de economía de planificación central —el Capital no es de titularidad privada—, con un PIB de 21 millones de millones de dólares, tiene una deuda externa de solo 1,4 millones de millones de dólares —en términos absolutos, algo menos que Canadá y algo más que Bélgica— y una deuda pública de solo el 16% del PIB; aún así, por el retorcimiento popularcapitalista de Occidente —sobreprecio de activos generadores mágicos de rentas dinerarias aproductivas—, después del Repinchazo que viene, el yuan va a conseguir adherirse d-e-v-a-l-u-a-d-o a la estabilísima arquitectura monetaria internacional.CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/15/2017 en 11:31 a.m.
ES UN SINVIVIR ESTAR ESPERANDO AL CRASH EN LOS ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA, PERO NOSOTROS NO ELEGIMOS VIVIR.-
En EEUU, no cabe duda de que estamos en la «bubblecovery», es decir, en la Reburbuja: la única recuperación que hay es la de la Burbuja; en lo demás, lo que hay es la desaceleración que antecede a la intensificación de la recesión cronificada. Véase, aparte del consabido gráfico del S&P 500, este otro de neto patrimonial inmobiliario:
Households - Owners' Equity in Real Estate (billions of dollars) (lex:fred.stlouisfed.org/series/OEHRENWBSHNO, (FRED)):
lex:preview.ibb.co/kVubUv/image.png
Los americanos son conscientes de lo que viene:
- «This time is 'not different'. The only difference will be what triggers the next valuation reversion when it occurs.» (lex:realinvestmentadvice.com/is-another-lost-decade-ahead, (realinvestmentadvice.com))
Cada día deshojamos la margarita-EEUU: que si los datos de empleo, que si la inflación, que si el S&P500, que si VIX, que si los resultados contables FAANG, que si Corea del Norte, que si China.
En nuestra modesta opinión, el abandono del barco es otra señal inequívoca:
[bl=es]
- «Tres CEOs renuncian al consejo asesor de Trump» (lex:es.reuters.com/article/businessNews/idESKCN1AV0GK-OESBS, (Reuters))
[/bl]
[bl=fr]
- «Des patrons prennent leurs distances avec Trump après Charlottesville» (lex:fr.reuters.com/article/topNews/idFRKCN1AV0AV-OFRTP, (Reuters))
[/bl]
(El abandono del CEO de Intel es el más significativo de los tres.)
En EEUU no saben muy bien qué será lo que desencadenará su crisis. Nosotros sí sabemos lo que desencadenará la nuestra: la suya.
En España, será en 2018, antes del verano.
Gracias por leernos.CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/15/2017 en 11:35 a.m.
[SE MASCA LA TRAGEDIA]
El comentarista Yupi_Punto, de (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg152951#msg152951,Transición Estructural Net), nos enlaza a un gráfico muy importante [1]:
lex:image.ibb.co/gGdnma/buybacks_slowing_1_0.jpg
El comentarista BENDITALIQUIDEZ añade, con gran acierto:
- «La FED sin comprar activos desde hace dos años; las empresas que ya no recompran sus propias acciones; ¿entonces, quién ha sostenido el mercado e incluso lo ha disparado al alza (trumpetazo)?».
Y sentencia:
- «Están orquestando esta fase especulativa final».
Me viene a la retina el maravilloso gif de las 'gacelas' —antílopes cervicapra— al que este comentarista nos enlazó el otro día:
lex:media.giphy.com/media/inJJi6XJhNPmU/giphy.gif
Ciertamente, se masca la tragedia.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/los-precios-un-nuevo-obst%C3%A1culo-para-la-reserva-federal.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/los-precios-un-nuevo-obst%C3%A1culo-para-la-reserva-federal.html[/url])
[copyr=201708151131A,es]
Activos inmobiliarios de los hogares (15-08-2017), FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis
Households; Owners' Equity in Real Estate, Level [OEHRENWBSHNO], USD billions, August 15, 2017.
Fuente : (lex:fred.stlouisfed.org/series/OEHRENWBSHNO, FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis).
[/copyr]
[copyr=201708151131A,fr]
Actifs immobiliers détenus par les ménages (15-08-2017), FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis
Households; Owners' Equity in Real Estate, Level [OEHRENWBSHNO], USD billions, August 15, 2017.
Fuente : (lex:fred.stlouisfed.org/series/OEHRENWBSHNO, FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis).
[/copyr]
[footnote=201708151135,es]
[1] Es un gráfico de Société Générale citado por Zerohedge: (lex:www.zerohedge.com/news/2017-08-14/us-stock-buybacks-biggest-slide-financial-crisis, US Stock Buybacks In Biggest Slide Since The Financial Crisis, zerohedge.com 12-Ago-2017).
[/footnote]
[footnote=201708151135,fr]
[1] C'est un graphique Société Générale cité dans Zerohedge: (lex:www.zerohedge.com/news/2017-08-14/us-stock-buybacks-biggest-slide-financial-crisis, US Stock Buybacks In Biggest Slide Since The Financial Crisis, zerohedge.com 12-Ago-2017).
[/footnote]
(ZeroHedge buybaks)
[copyr=201708151135A,es]
Volumen de recompra de acciones de 2000 a 2T 2017, Société Générale (estudios estratégicos)
Fuente: : (lex:www.zerohedge.com/news/2017-08-14/us-stock-buybacks-biggest-slide-financial-crisis, US Stock Buybacks In Biggest Slide Since The Financial Crisis, zerohedge.com 12-Ago-2017)
[/copyr]
(Gacelas)
[copyr=201708151135B,es]
Saltos de gacelas, GIF animado
Source : (lex:giphy.com/gifs/animal-jump-deers-inJJi6XJhNPmU, Giphy.com).
Créditos: (lex:www.reddit.com/r/gifs/comments/1usyzg/springboks, Reddit.com)
[/copyr]
(ZeroHedge buybaks)
[copyr=201708151135A,fr]
Volume de rachat d'actions de 2000 à mi-2017, Société Générale (études stratégiques)
Source : (lex:www.zerohedge.com/news/2017-08-14/us-stock-buybacks-biggest-slide-financial-crisis, US Stock Buybacks In Biggest Slide Since The Financial Crisis, zerohedge.com 12-Ago-2017)
[/copyr]
(Gacelas)
[copyr=201708151135B,fr]
Sauts de gazelles, GIF animé.
Source : (lex:giphy.com/gifs/animal-jump-deers-inJJi6XJhNPmU, Giphy.com).
Crédits : (lex:www.reddit.com/r/gifs/comments/1usyzg/springboks, Reddit.com)
[/copyr]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/16/2017 en 01:51 p.m.
LA MENDICIDAD-UE ES ESPECÍFICA DE ESPAÑA; PERO LA MENDACIDAD ES GENERAL EN TODOS LOS PAÍSES POPULARCAPITALISTAS.-
La Mendacidad tiene dos campos de batalla:
- el dato; y
- el relato.
A pesar de la mendacidad-dato que todos perpetran, EL DATO-PIB MUNDIAL ALCANZÓ SU MÁXIMO DE TODOS LOS TIEMPOS EN 2014 Y TODO INDICA QUE A PARTIR DE AHORA VA A IR A MENOS:
lex:ourfiniteworld.com/2017/08/14/world-gdp-in-current-us-dollars-seems-to-have-peaked-this-is-a-problem
lex:data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD
lex:preview.ibb.co/iwmOsF/image.png
La Era Cero habita entre nosotros:
lex:gailtheactuary.files.wordpress.com/2017/08/world-inflation-rate-in-us.png
Fíjense cómo deben ser estos datos limpios de mentira. En estas circunstancias, la mendacidad-relato solo tiene una consecuencia: tu expolio personal.
Gracias por leernos.
[bl=es]
P.S.: Magníficos enlaces sobre teoría y práctica del «soft-data», por cortesía de "BENDITALIQUIDEZ" y 'Derby', en (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg152973#msg152973,Transición Estructural Net):
lex:www.stlouisfed.org/on-the-economy/2017/may/hard-data-soft-data-forecasting
lex:dealbreaker.com/2017/08/stocks-are-pricey-lets-buy-more
[/bl]Citar[bl=es]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/16/2017 en 01:53 p.m.
[ENRIQUECEOS]
«Enriqueceos» fue el lema de toda una época en la Francia del siglo XIX, proclamado por un ministro de Luis Felipe, monarca 'constitucional'. Un año después de su acceso al trono, Chopin empieza a vivir en París, donde residiría hasta su muerte. Entonces tenía lugar el ascenso del capitalismo en Francia, cristalizando la contradicción burguesía-proletariado. Chopin solo vivió 39 años. Un año antes de su muerte, en medio de una gran crisis económica estructural, Luis Felipe se vio obligado a abdicar.
Hay grandes paralelismos con lo que nos está pasando a los españoles. Tenemos nuestros Felipes —González y VI—. Tenemos nuestro «enriqueceos» proclamado por un ministro. Nuestra monarquía es constitucional. El modelo popularcapitalista va a durar 39 años —de 1986 a 2025—. Ha cristalizado la contradicción popularcapitalista: obreros «himbersores» contra sus propios hijos.
Pero hay una diferencia muy notable: falta Chopin y el ambiente que hizo posible su música. Aquí no hay salas Pleyel[1], ni salones burgueses. Hay puticlubs cutres, mugrientos y cochambrosos, y horteras hijos de puta. Qué ganas tengo de tocar esto aquí:
lex:www.youtube.com/watch?v=Hgw_RD_1_5I
Por cierto, en cierta ocasión asistí a un concierto de Arturo Benedetti[2]. Dijo que hacía demasiado calor y se saltó el programa. Parte del público se cabreó. Llegué a escuchar: «Quien paga, manda». ¡Idiotas!
Dedicado a quien piense que lo ha visto todo:
lex:www.youtube.com/watch?v=VBbRTRBY4D4
[/bl]
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/aparente-buen-dato-de-ventas-minoristas-americano-y-draghi.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/aparente-buen-dato-de-ventas-minoristas-americano-y-draghi.html#comments[/url])
[footnote=201708161353,es]
[1] La (lex:es.wikipedia.org/wiki/Sala_Pleyel, Sala Pleyel) es un auditorio parisino, sede de la filarmónica de Radio France y de la Orquesta de París.
[2] (lex:es.wikipedia.org/wiki/Arturo_Benedetti_Michelangeli, Arturo Benedetti Michelangeli) (1920-1997), considerado el mejor pianista del s.XX.
[/footnote]
(El dólar norteamericano lleva todo el año depreciándose frente al euro, pero también frente al yuan. Sin embargo, esta es la evolución del dato de inflación norteamericana en estos siete meses:
- ene 2,500 %
- feb 2,738 %
- mar 2,381 %
- abr 2,200 %
- may 1,875 %
- jun 1,633 %
- jul 1,728 %
Y ello a pesar de que la deuda de los hogares ha superado los niveles precrisis:
[url]https://www.newyorkfed.org/medialibrary/interactives/householdcredit/data/pdf/HHDC_2017Q2.pdf[/url] ([url]https://www.newyorkfed.org/medialibrary/interactives/householdcredit/data/pdf/HHDC_2017Q2.pdf[/url])
Los tipos de interés a largo plazo, sorprendentemente bajos. Las divisas, la Bolsa y el 'equity' inmobiliario, creciendo mucho más que los precios de los bienes y servicios. Y muchos datos, apuntando al estancamiento de la actividad en la economía ordinaria. ¿Qué desencadenará el crash de activos y, con él, la recesión?)
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/16/2017 en 01:53 p.m.
LAS SOCIMIS SON BANCA EN LA SOMBRA DE ALTO RIESGO.-
La Banca en la Sombra (BeS) ni es banca, ni está en la sombra. Se trata de actividad financiera no bancaria que se hace con luz y taquígrafos. Nunca una metáfora ha sido peor.
La BeS en sentido estricto es banca transferida fuera del perímetro de la regulación bancaria, siendo las IIC (Instituciones de Inversión Colectiva) su institución principal.
[url]https://www.youtube.com/watch?v=6xwwZaU9wfw[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=6xwwZaU9wfw[/url])
Nos encanta María Abascal.
Pero, en sentido amplio, BeS es todo lo que llamamos «dinero financiero». Recordemos que hay tres dineros:
1) fiduciario, emitido por el banco central;
2) bancario, creado en los préstamos de las entidades de depósito; y
3) financiero, creado por todos los demás agentes económicos en su actividad crediticia, incluso por ti cuando extiendes un vale o pagaré, y tu acreedor lo acepta.
El dinero financiero es el dinero originario.
No hace falta que lo diga el Financial Stability Board norteamericano, que lo dice: BeS es todo lo que genera financiación sin las garantías de la banca tradicional; y vive Dios que esto es lo que hacen los REITs (Real Estate Investment Trust), canalizando recursos financieros hacia el pozo séptico inmobiliario. Las socimis, pues, dado que son los REITs españoles, son Banca en la Sombra estricta institucionalizada.
[url]http://www.fsb.org/wp-content/uploads/global-shadow-banking-monitoring-report-2016.pdf[/url] ([url]http://www.fsb.org/wp-content/uploads/global-shadow-banking-monitoring-report-2016.pdf[/url])
Al Repinchazo le da igual el detonante que haya. Nosotros entendemos que será el crash bursátil norteamericano. Añadimos que se conjugará con un terremoto en la Banca en la Sombra estricta, lo que permitirá a los comunicadores mistificadores etiquetar la crisis con el nombre del producto financiero o institución que protagonice los titulares esos días.
El contagio a la banca convencional sistémica no será inmediato, pero será.
En China hay mucha Banca en la Sombra, pero es un país comunista.
Dado que la Reburbuja actual no es eterna, la «socimización» de los orcos de inmo-Mordor es una operación preparatoria de su esterilización definitiva —¡lo que van a lloriquear, Dios!—. La «airbenebización» es mejor aún porque nos permitirá tener censados a los más malos.
Gracias por leernos.
P.S.: Perdónenme lo pesado que estoy últimamente. Estoy de vacaciones y recluido en casa, siendo cuidado por mi mujer, un poco tocado de salud.
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/18/2017 en 01:36 a.m.
(Sí vemos venir el 'lindo' gatito.)
YA VIENE.-
La autoridad monetaria norteamericana (FOMC), anteayer[1]:
- "Vulnerabilities associated with asset valuation pressures had edged up from notable to elevated, as asset prices remained high or climbed further".
Esto se dice mientras muestran preocupación porque ya no pueden avituallarse de munición (subidas de tipos de interés) para la recesión que viene, porque consideran que no hay inflación que lo ampare.
No hay expectativa de inflación y, en consonancia, los tipos de interés a largo plazo están bajísimos; y el dólar, para arriba.
Los trabajadores-directivos (Intel, Merck, 3M, Amazon,...[2]), cual ratas, abandonando el barco 'trumpedorro'.
Y el S&P500 avisando con caíditas, pero subidones del VIX.
Un catarro, cuando eres niño, aumenta tus defensas; cuando eres anciano, el mismo catarro te mata. Esta vez el vaivén coyuntural viene con el trance final estructural del modelito popularcapitalista ochentero. Trump es el perfecto chivo expiatorio: un villano de libro.
El crash bursátil norteamericano podría ser en estos días.Cuanto más tiempo pase, será peor. Por eso las autoridades asustan con que hay 'vulnerabilidades' y que pasan de 'notables' a 'elevadas'.
Señores, no cabe duda. Ya viene. El Repinchazo de la Reburbuja será en 2018.
Gracias por leernos.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/creo-que-he-visto-un-lindo-gatito.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/creo-que-he-visto-un-lindo-gatito.html#comments[/url])
[footnote=201708180136,fr]
[1] Voir en français, (lex:investir.lesechos.fr/marches/actualites/inquietude-croissante-a-la-fed-concernant-l-inflation-minutes-1699406.php, article les Echos).
[2] En référence aux PDG qui font défection à Trump, ainsi qu'au (lex:huffingtonpost.fr/2017/08/16/trump-fait-perdre-6-milliards-de-dollars-a-la-valeur-boursiere-d-amazon_a_23079838, conflit avec Amazon).
Voir (201708151131, le billet du 15/08/2017).
[/footnote]
[footnote=201708180136,es]
[1] En prensa hispana, (lex:www.df.cl/noticias/internacional/actualidad-internacional/riesgos-para-las-perspectivas-de-inflacion-dividen-a-los-consejeros-de/2017-08-16/201849.html, Diario Financiero.
[1] Alusión a los CEO que abandonaron a Trump o a la (lex:www.laprensagrafica.com/2017/08/16/trump-arremete-contra-amazon-y-le-acusa-de-perjudicar-a-empresas-de-todo-eua, disputa sobre los impuestos con Amazón).
Ver la entrada (201708151131, del 15/08/2017).
[/footnote]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/19/2017 en 02:15 p.m.
[DE PROBLEMA EN PROBLEMA]
((He aquí un buen artículo sobre el porqué del «De problema en problema» en EEUU:
lex:realinvestmentadvice.com/the-great-disconnect-markets-vs-economy
Me quedo con este gráfico, que resume la inmensa distorsión que vivimos desde que nos dio por el 'todos capitalistitas' en los 1980 (superpongan mentalmente el gráfico de precios inmobiliarios):
lex:realinvestmentadvice.com/wp-content/uploads/2017/08/Stocks-Economy-Wages-Debt-081517.png
(de Lance Roberts - RealInvestmentAdvice.com)
[copyr=201708191415A,es]
S&P500 vs inflación, ahorro y tipos de interes, más consumo y deuda (2017), Lance Roberts - RealInvestmentAdvice.com,
Fuente: (lex:realinvestmentadvice.com/no-you-cant-have-your-90s-back, realinvestmentadvice.com)
[/copyr]
[copyr=201708191415A,fr]
S&P500 vs inflation, épargne et taux d'intérêt, plus consommation et dette (2017), Lance Roberts - RealInvestmentAdvice.com
Source: (lex:realinvestmentadvice.com/no-you-cant-have-your-90s-back, realinvestmentadvice.com)
[/copyr]CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/19/2017 en 02:17 p.m.
EL DÓLAR ESTÁ ARRIBA.-
'Descortoplacémonos'. Como hacemos siempre nosotros, quitémonos las anteojeras del Análisis de Coyuntura. Liberémonos de la lupa miope —aunque sea lo que nos da de comer hoy— y pongámonos las gafas de lejos, es decir, las de ver lo estructural, abriéndonos a nuevas ideas.
lex:rlv.zcache.nl/retro_vrouw_met_oogkleppen_briefkaart-r1b022b68c5ca47de9c43e1bb8a7021f8_vgbaq_8byvr_324.jpg
Observemos el tipo de cambio EUR/USD —un euro a cuántos dólares norteamericanos toca—. Pero hagámoslo con un solo decimal, sin la finura 'coyuntural' de los cuatro decimales del formato Forex.
1) Hasta 2008.- Aunque el euro nació a 0,9 dólares, antes de su circulación efectiva en 2002 estuvo muy barato: 0,8. Sin embargo, pásmense, se d-o-b-l-ó enseguida, alcanzando 1,6 en 2008. Particularmente, entre el Turning Point 2006 y la oficialización de la crisis en 2008, el cambio EUR/USD pasó, en números redondos, de 1,2 a 1,6; es decir, el USD perdió un tercio de valor.
2) 2008.-- En 2008 le toca caer al euro, pero no lo hace tanto.
3) Desde 2008 hasta 2014.- Durante los primeros años de la Transición Estructural, el EUR/USD ha tenido tres grandes oscilaciones en torno al valor central del período, que siendo generosos podemos considerar que es 1,4.
4) 2014-2015.- Así llegamos al período 2014T2-2015T1, en el que el cambio EUR/USD, se desploma de 1,4 a 1, en números redondos; grosso modo, en solo 10 meses, el EUR perdió una tercera parte de su valor respecto el USD.
5.1) 2015-2017.- El EUR/USD oscila en torno a 1,1.
5.2) 2017.- En lo que va de año, el EUR/USD, ha encadenado subiditas, superado el 1,1; pero aún lejos del 1,2.
¿Podemos razonablemente decir que estamos ante una progresión del euro que «hace saltar las alarmas», como dicen algunos? No. A pesar de la presunta «escalada-2017», el nivel del EUR/USD sigue mostrando la SOBREVALORACIÓN ESTRUCTURAL DEL DÓLAR, en consonancia con las no-expectativas-de-inflación que hay en EEUU y la correlativa impotencia del 'los mercados' para subir los tipos de interés a largo plazo.
EL DOLAR ESTÁ ARRIBA, señores, no se dejen embaucar. No caigamos en la trampa de los explotadores del Teorema de Thomas[1], según el cual definiendo una situación como real —'el dólar está abajo'— buscan las consecuencias de las decisiones erróneas que tú adodptes.
Que el dólar tiene que estar abajo, nadie lo duda... ¡pero desde los 1970! Precisamente el problema es que no va allí, pero por la Hegemonía Dólar.
Estamos hoy en un movimiento cambiario meramente coyuntural acompasado con la hinchazón chirriante del S&P500 y la distorsión 'trumpedorra'. Estamos en los prolegómenos del crash; cuando éste tenga lugar, será cuando caiga estructuralmente el dólar; ¿qué dirán entonces quienes hoy salen a distraernos con tantos aspavientos?
En suma, la «escalada-2017» del euro es solo un indicador anticipado del crash norteamericano. Indica que las expectativas de no-inflación en EEUU son relativamente menores que las de la Eurozona. No es un brote de fiebre que obligue al BCE a emplear recursos para intentar enfriarlo. El BCE tiene que preservar su munición para el día después del crash. Además, la situación será administrable porque la Hegemonía Dólar es, todavía, consustancial al capitalismo —el dólar representa 2/3 de las reservas mundiales y 4/5 partes del comercio internacional son en dólares—.
[bl=es] lex:es.wikipedia.org/wiki/Dilema_de_Triffin[/bl]
[bl=fr] lex:fr.wikipedia.org/wiki/Dilemme_de_Triffin[/bl]
Gracias por leernos.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/de-problema-en-problema.HTML[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/de-problema-en-problema.HTML[/url])
[url=http://www.buzzfeed.com/copyranter/10-retro-ads-that-made-women-look-like-complete-idiots?utm_term=.mhnlNRlyj#.ylr3KO3pM]www.buzzfeed.com/copyranter/10-retro-ads-that-made-women-look-like-complete-idiots?utm_term=.mhnlNRlyj#.ylr3KO3pM[/url] ([url]http://www.buzzfeed.com/copyranter/10-retro-ads-that-made-women-look-like-complete-idiots?utm_term=.mhnlNRlyj#.ylr3KO3pM[/url])
[footnote=201708191417,es]
[1] Acerca del teorema de Thomas, por (lex:es.wikipedia.org/wiki/William_Isaac_Thomas, el sociólogo William Thomas)(1863-1945), ver (201708061154, la entrada del 6/8/2017).
[/footnote]
[footnote=201708191417,fr]
[1] Sur le théorème de Thomas, d'après (lex:fr.wikipedia.org/wiki/William_Isaac_Thomas, le sociologue William Thomas)(1863-1945), voir (201708061154, le billet du 6/8/2017).
[/footnote]
[copyr=201708191417A,es]
Recorte sin texto de un anuncio de la marca Electrolux, 1932.
Fuente: con el anuncio íntegro, (lex:www.buzzfeed.com/copyranter/10-retro-ads-that-made-women-look-like-complete-idiots?utm_term=.llBMRpMl6#.rfBjgAjKB, 10 Retro Ads That Made Women Look Like Complete Idiots - buzzfeed.com)
[/copyr]
[copyr=201708191417A,fr]
Découpage à partir d'une publicité pour la marque Electrolux, 1932.
Source: avec l'annonce intégrale, (lex:www.buzzfeed.com/copyranter/10-retro-ads-that-made-women-look-like-complete-idiots?utm_term=.llBMRpMl6#.rfBjgAjKB, 10 Retro Ads That Made Women Look Like Complete Idiots - buzzfeed.com)
[/copyr]
Pone:
«Indica que las expectativas de inflación en EEUU son relativamente mayores que las de la Eurozona».
- Debe poner:
«Indica que las ínfimas expectativas de inflación son relativamente mayores en EEUU que en la Eurozona».
- Lo mejor sería que pusiera:
«Indica que las expectativas de no-inflación en EEUU son relativamente menores que las de la Eurozona».
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/19/2017 en 09:54 p.m.
[INVERSION EXTRANJERA NETA]
(¿A la vista de las cifras de Inversión Extranjera Directa n-e-t-a —, puede afirmarse razonablemente que «buena parte de la QE-UE acaba en EEUU»? Contestación: no.)
lex:unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2017_en.pdf
Citar[bl=es]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/20/2017 en 01:42 a.m.
[VALUE LINE GEOMETRIC COMPOSITE]
El crash podría estar sucediendo ya[1]:
lex:www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user3303/imageroot/2017/08/19/20170819_median1.jpg
(lex:jlfmi.tumblr.com/post/164336486605/did-stocks-cross-the-median, Dana Lyons' Tumblr)
[/bl]
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/de-problema-en-problema.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/de-problema-en-problema.html#comments[/url])
[copyr=201708200142A,es]
Value Line Geometric Composite (VLG) de 1700 acciones, 2017, Dana Lyons' Tumblr,
fuente: (lex:jlfmi.tumblr.com/post/164336486605/did-stocks-cross-the-median, Did Stocks Cross The ‘Median’?)
[/copyr]
[footnote=201708200142,es]
[1] El (lex:en.wikipedia.org/wiki/Value_Line_Composite_Index#Value_Line_.28Geometric.29_Average, Value Line Geometric Composite (VLG)) es un indice de valores ponderados por su media geométrica.
[/footnote]
Citar[bl=es]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/20/2017 en 12:28 p.m.
LA PESADILLA DE MARIANO, EL REBURBUJA, RAJOY.-
El modelo popularcapitalista ochentero lleva en el corredor de la muerte desde otoño de 2006.
El brexitrumpismo, en 2016, ha sido la apelación in extremis intentada por el popularcapitalismo—«TODOS CAPITALISTITAS»— para evitar la inyección letal.
A mediados de 2017, las alegaciones han sido desestimadas [1].
[bl]
Los brexiters, pidiendo por favor que la UE les deje seguir en la Unión Aduanera. ¡Payasos!
Y los trumpistas, echando a su estratega jefe.
Vivimos la castración de la villanía brexitrumpista.
[/bl]
El tren, reeencarrila, si es que alguna vez estuvo de verdad desencarrilado.
Volvemos a lo previsto.
En la REBURBUJA inmobiliaria española no cabe la menor duda, EL REPINCHAZO SERÁ EN 2018.
Los precios de venta acabarán en su precio de equilibrio a largo plazo, que es el de antes de 1986 corregido por la inflación; y el alquiler básico se estabilizará en 100 euros.
Todo habrá sido para nada. Los trabajadores volverán al Trabajo. Y los capitalistas a la Empresa. El Estado salvará a la Economía. Y nuestras vidas, perdidas en la idiotez de «MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACIÓN, MIS IDEÍTAS UNA RELIGIÓN».
G X L
P.S.1: Gráfico por cortesía de 'Derby', en (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg153031#msg153031, 'Transición Estructural Net'):
lex:ei.marketwatch.com//Multimedia/2017/08/16/Photos/NS/MW-FS491_Batnic_20170816172302_NS.jpg?uuid=159b379c-82c9-11e7-9e6a-9c8e992d421e
(lex:www.marketwatch.com/story/this-is-the-wall-of-worry-that-stocks-have-climbed-to-rally-271-since-2009-2017-08-16, marketwatch.com)
¿Cómo se puede tener tanta caradura de llamar 'crisis financiera' a un período en el que la Bolsa acaba creciendo un 271%? Ni 'experimentos de Política Monetaria', ni leches. La Bolsa, que es un mercado de financiación empresarial, y no un casino, en estos años ha dicho: «Lo que está en crisis no soy yo, tiernas criaturillas». No hay crisis económica que no sea financiera. Precisamente, una crisis lo es por lo financiero, ya en formato 'liquidez', ya de 'solvencia'. Lo que diferencia unas crisis de otras es la parte real —no financiera—.
¿Qué es lo único que chirría en la parte real de la economía? Nosotros lo tenemos claro —y tú, querido lector, también, aunque tu cerebro no se lo permita—: lo inmobiliario. Una economía dinámica y abierta es imposible que funcione con este nivel de precios y rentas inmobiliarias.
Si el sector privado no puede proveer la Vivienda, tendrá que hacerlo el sector público, como ya hemos hecho con la Sanidad, la Educación y las Pensiones.
P.S.2: Con el abuso del adjetivo «PRECRISIS», los leones han hecho creer a las gacelas que volvíamos a tener los contadores a cero, para que sus cerebros sufran lo mínimo en la RECRISIS que está empezando ya.
[/bl]
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/de-problema-en-problema.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/de-problema-en-problema.html#comments[/url])
[footnote=201708201228,es]
[1] PPCC alude sucesivamente a la (lex:www.huffingtonpost.es/2017/08/15/may-propone-a-la-ue-una-union-aduanera-temporal-tras-el-brexit_a_23078214, demanda británica) de conservar la unión aduanera y a la (lex:www.univision.com/noticias/politica/trump-ha-decidido-sacar-a-steve-bannon-su-polemico-estratega-jefe-segun-the-new-york-times, retirada forzada de Steve Bannon) como consejero ideológico de Trump.
[/footnote]
[copyr=201708201228A,es]
El S&P500 con eventos, Agosto 2017, Michael Batnick - Ritholtz Wealth Management
Fuente: (lex:theirrelevantinvestor.com/2017/03/20/gradual-improvements-go-unnoticed/?link=mktw, theirrelevantinvestor.com)
[/copyr]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/21/2017 en 10:17 a.m.
((Gráfico, cortesía de "chamaleon", en (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg153052#msg153052,'Transición Estructural Net'), en el que se superpone al de los Balances de los bancos centrales, el del tipo de cambio EUR/USD:
lex:i64.tinypic.com/33078ls.png
Se ven dos cosas:
1) 2015 y 2016, apreciación del dólar; y
2) 2017, cambio radical al alza —incompatible con la tesis de que la QE-UE se gasta en la Bolsa norteamericana—.))
LA IRRACIONALIDAD BURSÁTIL NORTEAMERICANA ACTUAL NO ES CULPA DEL ESTADO.-
Si la Política Monetaria no convencional (PMnC: expansión cuantitativa y tipos de interés ínfimos) de la FED fuera la causa de la causa de la irracionalidad bursátil norteamericana, primero, ¿por qué el S&P500 ha seguido hinchándose tras el abandono de la expansión cuantitativa y las recientes subidas de tipos de interés?; y, segundo, ¿por qué no hay irracionalidad bursátil en la UE, donde aún está plenamente vigente la misma PMnC?
Proclamar la PMnC es la culpable de las 'burbujas de activos' (acciones, bonos e inmuebles) forma parte del victimismo exculpatorio falsoliberal, típico del trabajador-directivo, y del 'Leydeofertademandismo' y la Economía 'de Mercadillo' o Pensamiento Merchero. Es exactamente lo mismo que cuando, en España, los sinvergüenzas dicen que los precios inmobiliarios de robo y saqueo se deben a restricciones en los mercados de suelo y alquiler. NO ES CAUSA; ES EXCUSA.
Aun aceptando que la PMnC fuera condición necesaria del burbujeo, no lo sería suficiente; y, además, la correlación no estaría clara.
LAS BURBUJAS DE ACTIVOS NO TRAEN CAUSA DE RAZONES OBJETIVAS 'DE MERCADO'; RESPONDEN A LA LIBERTAD QUE TIENE EL SER HUMANO PARA ELEGIR HACER EL MAL.
Se trata de forrarse a tu costa haciéndote entregar mucho más de lo que recibes a cambio. No me utilicen la Ciencia Económica para hacerse cómplices bobalicones de los rocamboles, señores.
Gracias por leernos.
P.S.: Que el S&P500 abra con hueco podría ser el inicio oficial del crash bursátil, crash ya en marcha:
[bl=es] lex:es.reuters.com/article/businessNews/idESKCN1AX0SZ-OESBS [/bl]
[bl=fr] lex:investir.lesechos.fr/marches/actualites/fischer-fed-juge-dangereux-d-alleger-la-reglementation-ft-1699478.php [/bl]
Anteayer, el vicepresidente de la Fed, Stanley Fischer, sobre lo peligrosa que es la relajación de la regulación bancaria y lo necia que es la moda de lo 'Precrisis' —que cunde entre los inmobiliarios y demás rentistas aproductivos—:
[bl=es]
- «Después de 1930 llevó casi 80 años llegar a otra crisis financiera que podría haber sido de esa magnitud. Y ahora, después de 10 años, todo el mundo quiere volver a un statu quo antes de la gran crisis financiera. Y lo encuentro realmente, extremadamente peligroso y extremadamente corto de miras».
[/bl]
[bl=fr]
- «Il a fallu presque 80 ans après 1930 pour avoir une nouvelle crise financière susceptible d'avoir eu la même ampleur. Et maintenant, 10 ans après, tout le monde veut revenir à un statu quo qui préludait à la grande crise financière. Je trouve cela vraiment très dangereux et très borné».
[/bl]
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/de-problema-en-problema.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/de-problema-en-problema.html[/url])
[copyr=201708211017A,es]
Balances de la FED, BCE y BoJ con superposición del cambio EUR/USD , datos de Haver Analytics y Chameleon
Source: (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg153052#msg153052, transicionestructural.net)
[/copyr]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/22/2017 en 10:42 a.m.
EL EURO NO ESTÁ ARRIBA.-
En esta crisis, hemos visto que la expansión del Balance de los bancos centrales no es pro-inflacionaria, sino pro-no-deflacionaria, que es muy distinto.
¿Está, entonces, el tipo de cambio —de una moneda base con determinada divisa— correlacionado con los Balances de los dos bancos centrales emisores? Contestación: no, aunque no puede negarse que haya cierta influencia, pero siempre dependiendo de qué destino financiero final tengan los movimientos de los dos Balances —circulación de capitales efectiva a que da lugar—.
Los determinantes financieros del tipo de cambio, por orden de profundidad, son:
1) inflación (aunque la teoría de la Paridad del Poder de Compra[1] no sirve para explicar las fluctuaciones cambiarias a corto plazo);
2) tipos de interés; y
3) circulación de capitales.
Lo que nosotros decimos es que la nueva normalidad 'eraceroísta' impone que el determinante principal del tipo de cambio no sea la inflación efectiva, sino las expectativas de inflación.
Dentro de lo estructuralmente caro que está el dólar norteamericano —cfr. Hegemonía Dólar, Dilema de Triffin[2], Ley de Gresham[3]—, en 2017 está subiendo el EUR/USD —apreciación del EUR/depreciación del USD— dándose dos circunstancias que determinarían exactamente lo contrario de lo que dicta la simpleza de la hipótesis de la correlación actual del tipo de cambio con los Balances de los bancos centrales:
a) expansión cuantitativa: freno por la FED combinado con expansión por parte del BCE; y
b) tipos de interés de intervención: alza por la FED combinada con freno en cero por el BCE.
El alza del EUR/USD observada en 2017 se debe a que, extrapolando la situación de calma actual y pensando que las burbujas bursátil, de bonos e inmobiliaria norteamericanas son eternas, lo que procede racionalmente es esperar que en EEUU va a haber más inflación, o menos desinflación, que en la eurozona.
Pero estamos viviendo los prolegómenos del crash bursátil norteamericano, que podría oficializarse hoy mismo, a las 15:30, si Wall Street abre con hueco. En EEUU hay a la vista, pues, un escenario recesivo —muy recesivo, añadimos nosotros, porque estamos ante la recesión final de la Transición Estructural del popularcapitalismo a la Era Cero—. El Repinchazo de la Reburbuja española será uno de sus más inmediatas consecuencias, dado el Estrangulamiento Financiero Total Final español, intensificado por el hecho de que todavía no hay un Tesoro Público común en la eurozona y utilizar la Política Monetaria no Convencional para tenerlo de facto, mutualizando las deudas públicas, es incurrir en manifiesta desviación de poder.
Pensando, infantilmente, que la Bolsa norteamericana morirá de vieja —y que no caerá antes por el exceso actual—, no es reprochable la idea de que, porque la economía de EEUU de hoy tiene pinta de ser más inflacionaria/menos deflacionaria que la de la eurozona, hay que descontar que el dólar tendrá que acabar depreciándose respecto del euro. Añádase la debilidad estructural del dólar, que se remonta a los 1970.
En suma, estructuralmente hablando, el dólar está arriba; y el euro, no. Pero, atención, coyunturalmente el dólar tiene aún potencial alcista; y el euro, bajista. Es más, nosotros somos bajistas para el EUR/USD, pero no porque pensemos que viene una espiral inflacionista de verdad, de la que sale 'ganadora' la economía norteamericana; sino porque las e-x-p-e-c-t-a-t-i-v-a-s de inflación/no-deflación en EEUU, incluso durante la recesión que viene, van a ser mayores que en la eurozona. De hecho, en 2017 lo que estamos viendo es que, a pesar de la soflama reflacionista norteamericana, el EUR/USD ha recuperado muy poco de la pérdida sufrida en el período 2014-2016. Ya veremos qué pasa cuando, con el crash bursátil, cese la arenga.
Gracias por leernos.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/la-resistencia-del-euro.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/la-resistencia-del-euro.html#comments[/url])
[footnote=201708221042,es]
[1] Ver la (201612032116, entrada del 3/12/16) sobre Conceptos Cambiarios Básicos).
[2] Ver la (201705050915, entrada del 5/5/17), Dilema de Triffin y soberanía monetaria.
[3] La (lex:es.wikipedia.org/wiki/Ley_de_Gresham, Ley_de_Gresham) observa que dadas dos monedas de curso legal, la moneda menos valorada por los agentes hace que la otra desaparezca de los intercambios.
[/footnote]
[footnote=201708221042,fr]
[1] Cf. (201612032116, le billet du 3/12/16) sur les Concepts élémentaires du taux de change.
[2] Cf. (201705050915, le billet du 5/5/17), sur le Dilemme de Triffin et la souveraineté monétaire.
[3] La (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Loi_de_Gresham, Ley_de_Gresham) observe qu'en présence de deux monnaies de cours légal, celle que les agents valorisent le moins fait disparaître l'autre des échanges sur le marché.
[/footnote]
Cita de: pisitófilos creditófagos08/23/2017 en 03:00 a.m.
DESEQUILIBRIO 'DIP/RIP'.-
BTFD ('Buy The Fucking Dip'[1]) es un grito de guerra 'torista' para que las tiernas gacelas se sientan tiburones por un día. Su contrario 'osista', STFR ('Sell The Fucking Rip'), no se escucha... porque es el de los leones distribuidores. Este desequilibrio es expresión de la violencia implícita en toda burbuja. ¿Has visto alguna vez a algún rocambole no diciéndote siempre que es el mejor momento para que compres?
Visionado obligatorio:
Broccoli Man
lex:www.youtube.com/watch?v=0akBdQa55b4
Maduro el 'Trump rally', ya no cuela el BTFD entre las gacelas --gran indicador anticipado del crash, por cierto--. Hay peligro de que se pasen al STFR. Urge que cunda que 'esta vez sí es diferente' con argumentos 'sesudos', como, por ejemplo, que la rentabilidad de la renta fija está condenada a seguir siendo ínfima en comparación con la brillantez de los beneficios empresariales, dada la Inteligencia Artificial, bla, bla, bla, o porque nunca antes se ha rebobinado ninguna expansión cuantitativa y las autoridades monetarias se van a esmerar a hacerlo 'beautiful'.
lex:realinvestmentadvice.com/technically-speaking-btfd-or-is-this-time-different
Esto se anima, señores.
G X L
(>23/08/2017 12:35)
El añadido inmobiliario, por cortesía de 'chamaleon', en (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg153095#msg153095,'Transición Estructural Net'):
S&P500 y Case-Shiller
lex:i65.tinypic.com/33ti1vl.jpg
Nótese cómo la Reburbuja inmobiliaria comienza al tiempo que el S&P500 supera las cumbres de las dos burbujas anteriores (dotcom y subprime) y entra en subida libre. Está claro que el crash, cuando menos, va a significar el rebobinado completo de ambas subidas, la libre del S&P500 y el camino desandado en la corrección valorativa inmobiliaria. Nosotros añadimos que el ajuste no quedará ahí.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/la-resistencia-del-euro.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/la-resistencia-del-euro.html[/url])
[footnote=201708230300,es]
[1] Buy-the-dip y Sell-the-rip (o Sell-the-rally) corresponden a 'comprar cuando baja' y 'vender cuando sube'.
En inglés ver (lex:www.investopedia.com/terms/b/buy-the-dips.asp,Investopedia) o un (lex:www.zentrader.ca/blog/buy-the-dip-is-now-sell-the-rip, artículo de Zentrader del 3/8/17) sobre la aplicación a los mercados del verano de 2017.
[/footnote]
[footnote=201708230300,fr]
[1] Les expressions Buy-the-dip et Sell-the-rip (ou Sell-the-rally) correspondent à 'acheter quand ça baisse' et 'vendre quand ça monte'.
En anglais, voir (lex:www.investopedia.com/terms/b/buy-the-dips.asp,Investopedia) ou cet (lex:www.zentrader.ca/blog/buy-the-dip-is-now-sell-the-rip, article de Zentrader du 3/8/17) sur l'application aux marchés à l'été 2017.
[/footnote]
[copyr=201708230300A,es]
Indices Case Shiller y S&P500 al cierre del 22/8/17, Chameleon Yahoo finances
Fuente: (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg153095#msg153095,'Transición Estructural Net')
[/copyr]
[copyr=201708230300A,fr]
Indices Case Shiller y S&P500 al cierre del 22/8/17, Chameleon Yahoo finances
Fuente: (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg153095#msg153095,'Transición Estructural Net')
[/copyr]
Error en los enlaces a vídeos.
Pone (dos enlaces):
[url]http://www.youtube.com/watch?v=jllJ-HeErjU[/url] ([url]http://www.youtube.com/watch?v=jllJ-HeErjU[/url])
[url]http://www.youtube.com/watch?v=lQvPV68lggg[/url] ([url]http://www.youtube.com/watch?v=lQvPV68lggg[/url])
Debe poner (un solo enlace):
Broccoli Man
[url]https://www.youtube.com/watch?v=0akBdQa55b4[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=0akBdQa55b4[/url])
Aprovechamos para decir que este supergráfico, que demuestra la inminencia del crash bursátil norteamericano, es el que nos hubiera gustado hacer a nosotros, aunque le habríamos añadido el gráfico de precios inmobiliarios (¿podría alguno de ustedes hacerlo, por favor?):
[url]http://realinvestmentadvice.com/wp-content/uploads/2017/08/SP500-MarketUpdate-082117-2.png[/url] ([url]http://realinvestmentadvice.com/wp-content/uploads/2017/08/SP500-MarketUpdate-082117-2.png[/url])
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/23/2017 en 10:44 a.m.
El añadido inmobiliario, por cortesía de 'chamaleon', en 'Transición Estructural Net':
S&P500 y Case-Shiller
[url]http://i65.tinypic.com/33ti1vl.jpg[/url] ([url]http://i65.tinypic.com/33ti1vl.jpg[/url])
Nótese cómo la Reburbuja inmobiliaria comienza al tiempo que el S&P500 supera las cumbres de las dos burbujas anteriores (dotcom y subprime) y entra en subida libre. Está claro que el crash, cuando menos, va a significar el rebobinado completo de ambas subidas, la libre del S&P500 y el camino desandado en la corrección valorativa inmobiliaria. Nosotros añadimos que el ajuste no quedará ahí.
Visionado obligatorio:
Broccoli Man
[url]https://www.youtube.com/watch?v=0akBdQa55b4[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=0akBdQa55b4[/url])
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/23/2017 en 12:35 p.m.
Cita de: pisitófilos creditófagos08/26/2017 en 06:54 a.m.
HACE DIEZ AÑOS CAMBIÓ EL MUNDO.-
Draghi ('Lindau Nobel Laureate Meetings', 2017[1]):
- "Cuando el mundo cambia como lo hizo hace diez años...".
El mundo ha cambiado.
¡El mundo ha cambiado!
Nosotros lo dijimos incluso antes del cambio.
Congratulémonos por pertenecer a la minoría con cerebros que se permiten aceptarlo.
Desafortunadamente, son mayoría los cerebros que no pueden permitírselo, niegan el cambio y están empeñados en que 'la culpa la tiene el intervencionismo', 'esto son solo ciclos', 'ya nos estamos recuperando', 'hay sitios y sitios', 'viva la inflación', etcétera.
Son mayoría, acceden al poder político, pero no tienen poder económico originario.
Planeta prohibido ('Forbidden Planet', Fred M. Wilcox, 1956):
- "Todos llevamos un monstruo dentro. Por eso hacen faltan la ley y la religión".[2]
lex:upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/5/50/Forbiddenplanetposter.jpg
Nunca debió dejarse que ese monstruo adoptara forma de capitalistita.
La Historia va a ser muy dura con la época de Thatcher, Reagan, Kohl, Nakasone, Mitterrand, Craxi, Felipe y Pinochet.
Gracias por leernos.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/la-libertad-del-solista-frente-al-autor.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/la-libertad-del-solista-frente-al-autor.html[/url])
[footnote=201708260654,es]
[1] La cita es del discurso de Draghi, (lex:http://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2017/html/ecb.sp170823.en.html,The interdependence of research and policymaking) del 23/8/17. En español, artículo de (lex:elboletin.com/noticia/152625/internacional/draghi-defiende-el-exito-de-sus-politicas-no-convencionales-antes-de-partir-a-jackson-hole.html, El Boletin).
[2] En la version inglesa de (lex:es.wikipedia.org/wiki/Planeta_prohibido,Planeta Prohibido), "the monsters of the Id" designa la categoria sicoanalítica del no-consciente (lex:es.wikipedia.org/wiki/Ello,_yo_y_supery%44%B3, el Ello) (Id en inglés, Es en alemán).
[/footnote]
[footnote=201708260654,fr]
[1] La source est le discours de Draghi, voir (lex:http://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2017/html/ecb.sp170823.en.html,The interdependence of research and policymaking) du 23/8/17.
[2] Dans la version anglaise de (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Plan%C3%A8te_interdite, Planète Interdite), "the monsters of the Id" fait référence à la catégorie psychoanal¡ytique du non-conscient, (lex:fr.wikipedia.org/wiki/%C3%87a_(psychanalyse), le Ça) (Id en anglais, Es en allemand).
[/footnote]
[copyr=201708260654A,fr]
Poster du film Planète interdite avec Robby the Robot, 1956, Artiste(s) inconnus - Loew's International.
Source: (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Plan%C3%A8te_interdite, Planète Interdite - Wikipedia).
[/copyr]
[copyr=201708260654A,es]
Póster de la película Planeta prohibido con Robby the Robot, 1956, Artista(s) desconocidos - Loew's International.
Fuente: (lex:es.wikipedia.org/wiki/Planeta_prohibido, Planète Interdite - Wikipedia).
[/copyr]
08/26/2017 en 07:00 a.m.
Error.
Pone:
-" Q por pertenecer a la minoría con cerebros que se permiten aceptarlo".
Debe poner:
- "Congratulémonos por pertenecer a la minoría con cerebros que se permiten aceptarlo".
Cita de: pisitófilos vreditófagos08/28/2017 en 03:51 a.m.
EN LA ERA CERO TAMBIÉN HAY RECESIONES.-
Si es 'normal' que las Bolsas --y los inmuebles-- estén carísimas porque el nivel de tipos de interés en las principales economías del mundo está 'artificialmente' bajo ¿por qué solo está carísima la Bolsa norteamericana?
Además, una cosa es pensar que las Bolsas están carísimas porque el nivel de tipos de interés está bajísimo y otra, muy distinta, es pensar que no van a dejan de estarlo mientras no suba éste.
¿Acaso las Bolsas --y los inmuebles-- quedan fuera de la Era Cero? ¿Acaso el nivel de tipos de interés, 'naturalmente' ínfimo, junto con ajustes equivalentes en las políticas de dividendos --y alquileres--, no son la otra cara de la no-inflación que define la Era Cero?
La recesión llama a la puerta en EEUU. La autoridad monetaria norteamericana carece de munición anticíclica en cuanto a tipos de interés de intervención; pero sí tiene posibilidad de NUEVAS RONDAS DE EXPANSIÓN CUANTITATIVA coordinadas con la política fiscal. Pero la nueva QE solo es razonable previa oficialización de la recesión, que será anticipada por el crash bursátil.
Algo ha cambiado. Ya nadie defiende que la situación de la economía justifica una profundización por parte de la FED en el endurecimiento de la política monetaria.
Así se empieza. Viene una recesión sin posibilidad de política monetaria convencional. No pasa nada. Queda la no convencional en combinación con la política fiscal.
Se acerca el momento en que la gente dejará de creer en la resucitación del modelo popularcapitalista ochentero y aceptará la Era Cero, que es un modelo infinitamente mejor, si bien tendrá que asumir que haya muchos elementos de economía de planificación central.
G X L
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/la-libertad-del-solista-frente-al-autor.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/la-libertad-del-solista-frente-al-autor.html[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/29/2017 en 10:58 a.m.
«QUANTITATIVE EASING HAS MADE ECONOMIES MORE RESILIENT».-
¿Que, en Jackson Hole 2017, no se ha dicho nada sobre política económica? ¡Ja!
A buen entendedor, pocas palabras bastan.
El mensaje es unánime. La FED y el BCE dicen exactamente lo mismo, que tiene dos partes:
a) el «HACE UNA DÉCADA »; y
b) el «MÁS RESILIENTES».
Sus primeros espadas, justo antes de verse en Jackson Hole 2017:
a) Draghi:
- «Policy actions undertaken in the last 10 years in monetary policy and in regulation and supervision have made the world more resilient. But we should continue preparing for new challenges.»
b) Yellen:
- «Evidence shows reforms have made the financial system safer. Banks are ‘very much stronger’, and another financial crisis is not likely ‘in our lifetime’.»
No hay dos ramas de la política económica —monetaria y fiscal—, sino tres:
1) política fiscal —tributaria y presupuestaria—, ya ordinaria —ajuste fino—, ya extraordinaria;
2.1) política monetaria convencional (vía tipos de interés de intervención); y
2.2) política monetaria no convencional (vía expansión cuantitativa).
En el popularcapitalismo (inflación 'de activos' y 'rentismo aproductivo') predomina 2.1). La Transición Estructural a la Era Cero (no-inflación y Trabajo & Empresa), en términos de política económica, significa pasar a una combinación de 1) y 2.2).
***
El abandono del 'yanosestamosrecuperandismo' viene de la mano de una recesión, una recesión que es distinta a las demás porque será el último y definitivo vaivén del Modelo Popularcapitalista ochentero.
Las Bolsas anticipan las recesiones. El crash bursátil norteamericano, pues, es funcional para el 'eraceroísmo'. Hace falta un poco de inestabilidad bursátil para avanzar en la estabilidad macroeconómica. Hace falta purgar. Incluso, ya lo piden 'los mercados'; porque está durando tanto la irracionalidad alcista, con hipertrofia del volumen implicado en la llamada 'gestión pasiva' —replicar la evolución de un índice— y consiguiente minimización de volatilidad, que se ha hecho prácticamente imposible una 'gestión activa' razonable capaz de contrarrestar del enorme 'tail risk'[1]. No es nada idiota decir que, así como los desencadenantes de la crisis de 2008 fueron los CDS y CDO ('credit default swaps' y ' collateralized debt obligations'[2]), esta vez pudieran ser productos relacionados con el VIX (Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index[3]).
Será esto o será lo que sea, pero, desde luego, el crash bursátil será; los medios de comunicación le echarán la culpa a los sistemas automáticos de especulación; y el chivo expiatorio será Trump, a quien las autoridades monetarias ya han señalado como tal en Jackson Hole 2017, cuando han arremetido contra el proteccionismo.
EEUU afronta un momento histórico muy, muy delicado, con su cohesión social en entredicho, lo que se verá agravado por la llegada de la estabilidad de la Era Cero a los precios inmobiliarios y el abandono de la fantasía del 'estosonsolociclos'. La gente comprenderá la necedad que supone vivir esperando la llegada de un fantasmagórico «trickle-down» (goteo) de riqueza. Sabrá que solo tiene un elefantiásico «trickle-up» de deuda.
EEUU vuelve a sus orígenes. A Benjamín Franklin[4], que dijo: «Es mejor acostarse sin cenar que levantarse con deudas»; y a Thomas Jefferson: «No gastes tu dinero antes de ganarlo». EEUU se enfrenta a la superación de su sociedad extenuada, en la que se supone que todos son capitalistitas, eso sí, con rentas disponibles individuales ínfimas por culpa de tres costes que el capitalismo puede y debe neutralizar: vivienda, sanidad y educación.
El capitalismo no funciona en EEUU por el cáncer popularcapitalista.
***
Pero igual nosotros estamos equivocados y, por primera vez desde Adán y Eva, la Bolsa y la burbuja inmobiliaria norteamericanas, con una economía ordinaria en desaceleración, en vez de ponerse a purgar súbitamente por el exceso, se quedan infladas en las alturas esperando morir algún día de viejas... 'cuando las autoridades suban los tipos de interés', je, je.
En cualquier caso, que 'limpiabotas', como nosotros, nos hayamos dado cuenta de la inminencia del crash bursátil, debiera llevar a los 'rockefellers' a preguntarse por qué siguen aún 'comprados'[5].
Ayer, la mujer de la limpieza de mi despacho me dijo arrogantemente: «Tenemos cuatro viviendas en propiedad —el piso y el chalet de mis padres y las casas de mi hermana y mía—; además, tenemos un terreno; hemos pensado construir apartamentos para alquiler turístico, financiándonos con un préstamo garantizado con las cuatro viviendas; ¿es buena decisión?».
'Rockefeller', morituri-limpiabotas te salutant. ¿Pero cómo vas a pensar en comprar, si estás pillado 'comprado'? Estás adormecido creyendo que, a estas alturas, aún es aplicable la máxima keynesiana de que «los mercados pueden mantener la irracionalidad más tiempo que tú tu solvencia».
***
Hay un punto en el que se acaba el tiempo irracional de los mercados. Ya no estamos en el 'va a llegar'. Estamos en el 'ha llegado', solo discutiendo si el inicio del proceso se está produciendo ya. Y con todos de acuerdo en que la consecuencia en España será el Repinchazo de su hedionda Reburbuja, parapetada en un falso 'shock' de demanda de alquiler por 'working-poors' y lumpenturistas, alquiler con el que no gana nadie: ni la banca, ni el Estado, ni el PIB.
La situación es muy parecida a la que había antes del Pinchazo-2006. Los usureros dando por hecho que «estos precios han venido para quedarse» e imponiéndolo con violencia a cuatro desgraciados muertos de hambre; mientras proliferan operaciones societarias, que se contabilizan maliciosamente como ventas a consumidores finales —para inflar la burra—, pero que solo son preparatorias de la debacle que se avecina en 2018, cuando la banca suelte amarras. Y, por nuestra parte, ganando absteniéndonos; viéndolo todo desde la barrera.
Solo ha cambiado que los cretinos ahora usan la palabra 'gentrificación', palabra idiota donde las haya, que se refiere a un proceso social de arriba a abajo, según el cual, porque somos ricos, tenemos que vivir peor, aunque creyéndonos que tenemos más 'clase'. 'Gentrificación'... ¡ja, ja, ja!; ahora se dice así en la estafa inmobiliaria. ¡Cursis!
Gracias por leernos.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/se-hablan-pero-no-se-escuchan.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/se-hablan-pero-no-se-escuchan.html#comments[/url])
[footnote=201708291058,es]
[1] El concepto de (lex:www.investopedia.com/terms/t/tailrisk.asp, tail-risk) es la distorsión de un precio de activo respecto de su distribución normalizada, que es lo que PPCC identifica en el SP&500 de la bolsa americana.
De forma genérica, la expresión designa el 'riesgo extremo' de un mercado en equilibrio inestable que cualquier movimiento financiero o evento exterior puede derrumbar.
[2] Los contratos de (lex:es.wikipedia.org/wiki/Permuta_de_incumplimiento_crediticio, permuta de incumplimiento crediticio (CDS)) son una cobertura financiera contra la depreciación del título o su impago. La venta de CDS conlleva riesgo sistémico cuando, en caso de crisis, la propia entidad que vende CDS (y asegura el activo a su precio) es incapaz de reponer la pérdida de valor y entra en quiebra.
su vez las (lex:es.wikipedia.org/wiki/Obligaci%C3%B3n_colateralizada_por_deuda, obligaciones coletarizadas mediante deuda (CDO)) son obligaciones respaldadas por un contrato de crédito como fueron las hipotecas. La ventaja es poder agrupar varios contratos bajo un mismo título que se puede vender a inversores.
[3] El ([url]https://es.wikipedia.org/wiki/VIX,[/url] ([url]https://es.wikipedia.org/wiki/VIX,[/url]) índice VIX) es un índice de la volatilidad correlacionado con el S&P500. Alzas significativas del VIX se interpretan come un riesgo inminente de caida de cotizaciones. El VIX admite también productos especulativos sobre futuros y opciones.
[4] De la obra Poor Richard's Almanach, "Almanaque del pobre Ricardo", 1732-1757
[5] "Cuando mi limpiabotas me dice que invierte en Bolsa, sé que es tiempo de vender". Sobre esta anécdota de Rockfeller y el limpiabotas, ver (lex:www.invertirenbolsa.info/frases-famosas/cuando-mi-limpiabotas-invierte-en-bolsa-yo-lo-vendo-todo-john-davidson-rockefeller.htm, el comentario de Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)).
[/footnote]
[footnote=201708291058,fr]
[1] Le concept de (lex:www.investopedia.com/terms/t/tailrisk.asp, tail-risk) est une distorsion mesurable du prix d'une action par rapport à sa distribution normale, ou gaussienne, comme celle observée par PPCC dans les marchés boursiers américains.
Dans un usage générique, le terme désigne le 'risque extrême' d'un marché en équilibre instable qu'un quelconque mouvement financier ou événement peut effondrer.
[2] Les contrats de (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Credit_default_swap, permutations de l'impayés (credit default swap)) sont une assurance contre la dépréciation du titre. Les risques des CDS sont "systémiques" quand le vendeur de CDS (qui assure l'actif à son prix) est lui-même incapable de couvrir la perte de valeur en cas de crise, et doit faire faillite à son tour.
Les (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Collateralized_debt_obligations, obligations addossées à des actifs (CDO)) sont obligations émises sur la garantie d'un contrat à crédit comme une hypothèque. L'avantage est de pouvoir titriser de multiples contrats réunis dans un même CDO véhiculaire, qui est à son tour vendu aux investisseur.
[3] Le (lex:fr.wikipedia.org/wiki/VIX, índice VIX) es un index de volatilité corrélé avec le S&P500. Des hausses significatives du VIX s'interprètent comme un risque imminent de la baisse des cours. Le VIX admet aussi des produit spéculatifs utilisant des future ou des options.
[4] De l'ouvrage la (lex:gallica.bnf.fr/ark:/12148/bpt6k5495726n,La science du bonhomme Richard et Conseils pour faire fortune) (1732-1758), disponible sur Gallica en français.
[5] "Quand mon cireur de chaussures me dit qu'il investit en bourse, je sais qu'il est temps de vendre". Sur cette anecdote de Rockfeller et du cireur de chaussures, lire (lex:clubdesepargnants.over-blog.com/2015/05/la-bourse-et-le-cireur-de-chaussures.html, La Bourse et le cireur de chaussures par Eric Wallez).
[/footnote]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/01/2017 en 07:36 a.m.
DE LA ERA DEUDA A LA ERA CERO.-
La ERA CERO —Modelo de Inflación Cero— sustituye a la ERA DEUDA —Modelo Popularcapitalista de los 1980—.
La Era Cero significa:
- la muerte de lo que conocemos como «The asset & debt-propelled economy» —y de su rentismo aproductivo hipertrofiado, parapetado tras el falsoliberalismo 'leydeofertademandista'—; y
- la vuelta al Trabajo & Empresa, pero con muchos elementos de Economía de Planificación Central —nos referimos no solo a la Política Fiscal, en su doble vertiente tributaria y presupuestaria, sino también al bancocentralismo 'cuantitativo', es decir, a la política monetaria no convencional—.
¿Puede razonablemente defenderse que, tras el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, hace solo una década, «vivimos en el mejor de los mundos posibles» —Cándido, de Voltarie— porque hemos puesto un escudo al sistema financiero cuadriplicando la ya inmensa deuda total? ¿Puede seguir multiplicándose la deuda cuadruplicada?
Hay que ver la inflación cero —y su corolario de tipos de interés ínfimos— como la resaca 'natural' de una sociedad que optó por el endeudamiento y los inmuebles, en vez de por el Capital, y que ha llegado a su límite. Que nadie se queje de la mala noche porque estaba implícito al cenar de más.
Endeudarse es traerse Renta del futuro. El futuro ha llegado. Y la Renta brilla por su ausencia, precisamente, porque nos la llevamos en el pasado.
Que esto sea estructuralmente así, no quiere decir que coyunturalmente pasen cosas que parece que lo contradigan.
***
En lo que va de año 2017 estamos viviendo una caída del dólar norteamericano respecto de las monedas principales del mundo, que se ve muy bien en el Índice Dólar[1], aunque en él no se tenga en cuenta la moneda china. La depreciación del dólar tiene lugar, incluso respecto de ella, rompiéndose la apreciación que estaba habiendo desde hacía tres años —no obstante, la economía china, aunque importante, no es tan determinante como muchas veces nos parece—.
Lo que nosotros decimos que esta caída del dólar es coyuntural. No es la estructural que le corresponde históricamente, y que ya vendrá —aunque quizá nosotros no la veamos—. Esta caída es circunstancial y forma parte del crash bursátil e inmobiiario norteamericano. En este sentido, pues, el crash bursátil norteamericano estaría ya produciéndose, aunque todavía no se vea en los gráficos estrictamente bursátiles e inmobilarios denominados en dólares. Los precios tienen dos formas de bajar: nominalmente o porque se deprecia la moneda en la que están definidos, ya sea por la pérdida de poder adquisitivo interna —inflación— o externa —la moneda como divisa—.
La verdad es que, por la Hegemonía Dólar, Dilema de Triffin[2] y la Ley de Gresham[3], estructuralmente hablando:
- el dólar está arriba —su telón de fondo es bajista—; y
- el euro no está arriba —su telón de fondo no es bajista—.
***
¿La subida-2017 del EUR/USD significa que, a EEUU, por fin llega la racionalidad cambiaria estructural? Contestación: no.
Con sufrimiento para el mundo del Trabajo & Empresa, llevamos desde los 1980 con una dinámica contrapuesta, aún vigente, entre:
- INEXISTENTE INFLACIÓN (por el iceberg deflacionario —cfr. 'secular stagnation hypothesis'[4]—, a pesar de la ultralaxitud monetaria y el casi pleno empleo actual, las dos teorías tradicionales que tiene la intelectualidad orgánica para entender la inflación, teorías que ella misma se cuestiona últimamente, por cierto, con bastante hipocresía y cinismo); pero,
- CARÍSIMOS PRECIOS DE LOS ACTIVOS (acciones, bonos e inmuebles)
La dinámica es tan contrapuesta que nadie discute que hay una guerra civil intraobrera e intergeneracional, un rentismo aproductivo parasitario, una losa de costes inmobiliarios que asfixia la economía ordinaria, etcétera.
Solo los cínicos mantienen que los activos están caros porque, al no haber inflación, los tipos de interés son tan bajos que el 'pobre' dinero se ve forzado a pujar por la propiedad de todo aquello cuya mera tenencia ofrece algo de rentabilidad, ya sea en forma de dividendos, cupones o alquileres. La realidad es que, sin inflación, el dinero no se ve forzado a ser invertido en nada que no sea Trabajo & Empresa, porque conserva intacto su poder de compra; no digamos ya nada cuando hay deflación, como pasa estos años en los que muchos todavía no se creen que la Era Cero va en serio y fantasean con la recuperación-resucitación ('bubblecovery').
Es importante precisar que los cuatro subprocesos (inflación, acciones, inmuebles y bonos) tienen sus diferencias en cuanto a sincronización.
***
En nuestra modesta opinión, la variación de los tipos de cambio de las divisas en EEUU, en este 2017, no responde todavía a razones estructurales, sino a coyunturales: son expresión de la situación financiera de la que forma parte el crash bursátil norteamericano. Luego vendría el Repinchazo de la Reburbuja inmobiliaria y, después, la recesión.
Pero está por ver que acabe afectando a los bonos y a la inflación; porque, respectivamente, el nivel de tipos de interés va a seguir siendo ínfimo —encima, habrá las nuevas rondas de expansión cuantitativa anunciadas 'a buen entendedor' en Jackson Hole 2017—, y el iceberg deflacionario va a engordar con el nuevo hielo de la recesión que vendrá. Incluso, nosotros somos bajistas para el EUR/USD para cuando madure la 'Recrisis' y el contagio se extienda por la eurozona —España será de lo primero en caer—, porque no vemos un derrumbe de la Hegemonía Dólar hasta dentro de mucho, mucho tiempo —hay capitalismo 'imperial' para rato—.
Los mistificadores van a imputar la debilidad coyuntural del dólar a la República Popular China. No piquen. Estamos en el punto de inflexión de la Transición Estructural entre la vieja Era Deuda y la nueva Era Cero.
Vamos a ver lo que no está en los escritos y tenemos miedo.
Gracias por leernos.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/harvey-puede-derribar-tambien-las-resistencias-del-congreso.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/harvey-puede-derribar-tambien-las-resistencias-del-congreso.html#comments[/url])
[footnote=201709010736,es]
[1] El (lex:es.wikipedia.org/wiki/%C3%8Dndice_d%C3%B3lar, indice dólar (USDX)) mide el valor del USD respecto de una canasta de monedas. Se estableció a raíz de los (lex:es.wikipedia.org/wiki/Acuerdos_de_Bretton_Woods, Acuerdos de Breton Woods) en 1944.
[2] Acerca del (lex:es.wikipedia.org/wiki/Dilema_de_Triffin, dilema de Triffin), ver la (201705050915, entrada del 5/5/17), sobre el dilema de trifin y la soberanía monetaria.
[3] La (lex:es.wikipedia.org/wiki/Ley_de_Gresham, Ley_de_Gresham) observa que dadas dos monedas de curso legal, la moneda menos valorada por los agentes hace que la otra desaparezca de los intercambios.
[4] Ver (201708081052, la entrada del 8/8/17) sobre Florence Foster Jenkins et Larry Summers.
[/footnote]
[footnote=201709010736,fr]
[1] El (lex:en.wikipedia.org/wiki/U.S._Dollar_Index, indice USDX) mesure la valeur du dollar américain relativement à éventail de monnaies. Il fut créé à la suite des (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Accords_de_Bretton_Woods,Accords de Breton Woods) en 1944 qui instaura ce que PPCC appelle l'Hégémonie du dollar.
[2] Sur le (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Dilemme_de_Triffin, Dilemme de Triffin), voir (201705050915, le billet du 5/5/17) sur le dilemme de Triffin et la souveraineté monétaire.
[3] La (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Loi_de_Gresham, Ley_de_Gresham) observe qu'en présence de deux monnaies de cours légal, celle que les agents valorisent le moins fait disparaître l'autre des échanges sur le marché.
[4] Voir (201708081052, le billet du 8/8/17) sur Florence Foster Jenkins et Larry Summers.
[/footnote]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/02/2017 en 01:31 p.m.
(La ERA CERO se llama así porque, por razones muy profundas, no hay inflación ni expectativas de inflación, cosa que no gusta nada al popularcapitalismo. ¡Que se chinche!)
'TOÍTO ENLADRILLÁO'.-
Oriente se occidentaliza, pero en clave popularcapitalista:
lex:elmed.io/wp-content/uploads/2014/02/The_Holy_Mosque_in_Mecca.jpg
Aunque su corazón es levógiro o antihorario —como la svástica nazi—, en relación con LA PIEDRA NEGRA:
lex:cdn.theatlantic.com/static/infocus/hajj102512/h24_RTR39HXZ.jpg
En Occidente, donde aún somos dextrógiros —como la svástica budista y toda caracola vista desde fuera—, hemos conseguido aunar:
- TRABAJO BARATÍSIMO; y
- VIVIENDA CARÍSIMA.
lex:publicacionescirculodaikon.files.wordpress.com/2012/12/buda-con-esvastica.jpg
En particular, aquí ya solo nos creemos que 'ESPAÑA VA BIEN' cuando escuchamos por la televisión que:
- SE CREA TRABAJO BASURA; y
- LA VIVIENDA SE ENCARECE.
Como dice el comentarista 'BENDITALIQUIDEZ', de (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg153265#msg153265,'Transición Estructural Net'):
- «COMO SIGAMOS HACIÉNDONOS TAN RICOS A ESTE RITMO AL FINAL NOS VAMOS A MORIR DE HAMBRE TODOS...».
Nosotros añadimos:
- «... y acabaremos desnudos dando vueltas a un ladrillo naranja, quizá en sentido antihorario».
G X LCitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/02/2017 en 01:35 p.m.
ESCUDO Y COLCHÓN.-
En 2014, la FED paró su expansión cuantitativa (QE), sin rebobinarla ni una pizca desde entonces. Se diría que el BOJ empezó a hacer lo mismo el año pasado. Le toca ahora al BCE. Cuando suceda —en nuestra modesta opinión será tras el proceso que iniciará el crash bursátil norteamericano—, la FED procederá a una nueva ronda de expansión cuantitativa. Y, atención, todo ello con el nivel de tipos de interés en prácticamente cero, que es el 'natural' dada la no-inflación propia de a Era Cero en la que ya vivimos, aunque los usureros de los activos, especialmente, los inmobiliarios, te quieran hacer creer que no y que debes odiar tu dinero para entregárselo abundantemente a cambio de sus 'magníficos' activitos.
Aunque el colchón fiscal es pequeño —ahora, a diferencia de 2006, la deuda pública es elefantiásica—, no hay nada que temer en cuanto a solvencia —resiliencia— del sistema financiero, como nos acaban de decir los tres bancos centrales en Jackson Hole 2017, porque llevamos una década poniéndole su escudo —el bancocentralismo lo llama colchón—.
Nosotros añadimos el picante del timing. El día 01/01/2018 entrarán en vigor:
- la norma IFRS 9 de la IASB; y
- la parte dura de Basilea III (ratios de apalancamiento y liquidez estructural), que deberá estar totalmente implantado el 31/12/2018.
SERÁ EN 2018.
¿Qué va a pasar con el EUR/USD?
a) Subirá mientras dure el estrés bursátil en EEUU.
b) Pero bajará conforme vaya transmitiéndose financieramente la crisis al resto del mundo —la 'bubblecovery' española será una de las primeras en caer en la recidiva—.
c) Cuando pase el trance, y tenga lugar el gran 'reset' de las 'bubbles' de activitos-para-trabajadores-votantes —la llamada 'recuperación' es falsa, solo es el reinflado desesperado de 'la' burbuja popularcapitalista ochentera—, entonces el capitalismo estará a gusto con su Era Cero triunfante, y el EUR/USD retomará su telón de fondo histórico alcista para el EUR y bajista para el USD, que está por ver que cuaje a lo largo del siglo XXI.
(>02/09/2017 13:49)
PARA BAJAR EL VALOR DE LOS ACTIVOS HAY TRES VÍAS:
- LA 'A PELO' O NOMINAL;
- LA INFLACIÓN O PÉRDIDA DE VALOR INTERNA DE LA UNIDAD MONETARIA DE CUENTA; Y
- LA DEPRECIACIÓN CAMBIARIA, O PÉRDIDA DE VALOR EXTERNA DE LA UNIDAD MONETARIA DE CUENTA
Los crash bursátil e inmobiliario norteamericanos utilizan las tres vías.´En este sentido, si se consolida la depreciación coyuntural del dólar, podemos decir que los crash ya han comenzado.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-incremento-de-los-precios-que-no-acaba-de-aparecer.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-incremento-de-los-precios-que-no-acaba-de-aparecer.html#comments[/url])
[copyr=201709020131A,es]
Vista de la mezquita Abraj Al Bait, 2006, foto Meshal Obeidallah
Fuente: (lex:wikipedia.org/wiki/Abraj_Al_Bait, Abraj Al Bait - Wikipedia)
[/copyr]
[copyr=201709020131B,es]
Giro del Hajj en torno a la Kaaba, 2012, autor desconocido
Fuente: (lex:www.rtve.es/noticias/20121024/arabia-saudi-se-prepara-para-recibir-mas-millon-peregrinos-meca/571468.shtml, RTVE noticias)
[/copyr]
[copyr=201709020131C,es]
Buda con esvástica levógira, autor desconocido
Fuente: (lex:www.taringa.net/posts/info/12164329/El-verdadero-significado-de-la-Esvastica.html, Taringa).
[/copyr]
[copyr=201709020131A,es]
Vue de la mosquée Abraj Al Bait, 2006, foto Meshal Obeidallah
Fuente: (lex:wikipedia.org/wiki/Abraj_Al_Bait, Abraj Al Bait - Wikipedia)
[/copyr]
[copyr=201709020131B,es]
Circumambulation levogyre autour de la Kaaba, 2012, auteur inconnu
Fuente: (lex:www.rtve.es/noticias/20121024/arabia-saudi-se-prepara-para-recibir-mas-millon-peregrinos-meca/571468.shtml, RTVE noticias)
[/copyr]
[copyr=201709020131C,es]
Bouddha avec la swastika levogyre, auteur inconnu
Fuente: (lex:www.taringa.net/posts/info/12164329/El-verdadero-significado-de-la-Esvastica.html, Taringa).
[/copyr]
(Magnífica cita del marido de Linton 'SLOUS' —Second Lady Of The United States—
[url]http://www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user230519/imageroot/2017/09/01/2017.08.21%20-%20Linton.JPG[/url] ([url]http://www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user230519/imageroot/2017/09/01/2017.08.21%20-%20Linton.JPG[/url])
- Lo estructural: «I do think over long periods of time, the dollar's strength is an indication of the reserve currency and the confidence people have in the U.S. economy.»
- Lo coyuntural: «Obviously, as it relates to trade, having a weaker dollar is somewhat better for us.»
Falta lo bursátil:)
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/04/2017 en 09:40 a.m.
LA DESOCIMIZACIÓN VA A LLEGAR.-
[bl=es]
lex:www.youtube.com/watch?v=xVMSrqtsAow
[/bl]
Nunca hay que olvidar:
- que, para una entidad financiera, la razón de ser de las socimis es quitarse de encima basura inmobiliaria; y que, una vez creada, la socimi cobra vida propia, es decir, su actividad deja de estar estrictamente en la órbita de decisión de la entidad financiera creadora, a diferencia de otras fórmulas para aparentar que se sacan inmuebles del Balance; y
- que el régimen de las socimis, tan favorable, se pierde automáticamente si las cosas no le van bien a la socimi; de modo que, al mínimo estrés inmobiliario que venga, nos encontraremos con un proceso de desocimización.
No hablemos ahora mucho de las socimis, por favor, que nos interesa que no fracase el sistema financiero con su puesta en escena. En este sentido, podemos decir que las socimis, que tienen mucho de 'filatelia financiera', se salvan porque son las 'preferentes'[1] del próximo futuro: operaciones que responden a una lógica de estabilidad y solvencia del sistema financiero.
En general, con toda regulación inmobiliaria —p.e., la del alquiler ordinario y turístico— y, en particular, con la fiscalidad inmobiliaria, va a pasar que, cuando al sistema financiero no le importen tanto los inmuebles —01/01/2018, IFRS 9, Basilea III, etc.—, los «himbersores» se van a encontrar con cambios regulatorios que van a chafarles la «himbersión», como sucediera con los 'huertos solares'; y, de repente, querrán todos no haber nacido.
¿Qué tipo de negocio es aquel que depende de que haya seguridad en la eternización de determinada legislación intervencionista porque, en sí mismos, son malos —cfr. población, iceberg deflacionario, fortaleza del euro, etc.—?
G X L
En blog de A. Ortega ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-incremento-de-los-precios-que-no-acaba-de-aparecer.html#comment-6a00d8341c760153ef01b7c91c9daa970b[/url]).
[footnote=201709040940,es]
[1] Las (lex:es.wikipedia.org/wiki/Acci%C3%B3n_preferente, acciones preferentes) son acciones sin derecho de voto, prioritarias para divendo pero también en caso de liquidación. Como tal tienen una rentabilidad mayor, a cambio de un riesgo mayor.
[/footnote]
[footnote=201709040940,fr]
[1] Les (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Action_de_priorit%C3%A9, actions prioritaires) sont des actions sans droit de vote, prioritaires pour le dividende mais aussi en cas de liquidation. Elle obtiennent une rentabilité plus élevée au prix d'un risque plus important.
[/footnote]
Saludos.
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/03/2017 en 09:06 p.m.
EL POPULARCAPITALISMO NO FUNCIONA NI EN EEUU.-
Casi uno de cada tres norteamericanos (73 millones) sobrevive como puede, uno de cada cuatro no pueden pagar todos sus recibos mensuales y casi la mitad de adultos no pueden cubrir una emergencia de 400 dólares:
lex:/www.federalreserve.gov/publications/files/2016-report-economic-well-being-us-households-201705.pdf
Los nuevos trabajadores solo pueden permitirse vivir en 12 de las 50 principales ciudades:
lex:howmuch.net/articles/where-the-working-class-can-afford-to-live
LA CULPA NO ES DEL CAPITALISMO, SINO DE LOS PROPIOS TRABAJADORES, QUE JUEGAN A CAPITALISTITAS CONTRA ELLOS MISMOS:
lex:www.wired.com/2016/12/year-housing-middle-class-cant-afford-live-cities-anymore/
El problema comenzó con el triunfo del antiinflacionismo, a mediados de los 1980, y se ha hecho financieramente insostenible. Ahora hay que sufrir 3 dólares de deuda por cada dólar de PIB:
lex:realinvestmentadvice.com/wp-content/uploads/2017/07/Debt-GDP-Dollar-To-Finance-Growth-072217.png
(Gráfico de los que nos gustan a nosotros.)
EL CAPITALISMO SABE CÓMO SALIR DEL POZO DE LA SUBCAPITALIZACIÓN: LIBERANDO A LA ECONOMÍA DEL TRABAJO & EMPRESA DE LA LOSA DE COSTES INMOBILIARIOS.
Pero los trabajadores del sector público, de la intermediación financiera y de la comunicación económica se resisten a cumplir las órdenes porque casi lo único que tienen a título personal es inmuebles sobrevalorados. En general, la pobreza de los trabajadores hace que se aferren a lo único que tienen, sus viviendas, a costa de sus propios hijos.
'Desde hace una década' —frase del nuevo bancocentralismo que nos encanta— el capitalismo está secuestrado por popularcapitalistas que se niegan a admitir que los tipos de interés son 'naturalmente' bajos porque apenas hay inflación que descontar.
El boicot ha llegado demasiado lejos con el brexitrumpismo. Hacen muy bien las autoridades señalando a éste como chivo expiatorio de la recesión que viene tras el crash bursátil e inmobiliario que van a dejar que se dé porque está bien puesto el escudo al sistema financiero.
Gracias por leernos.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-incremento-de-los-precios-que-no-acaba-de-aparecer.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-incremento-de-los-precios-que-no-acaba-de-aparecer.html#comments[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/04/2017 en 07:33 p.m.
[CRIPTOMONEDAS]
(( Las criptomonedas son una estafa intelectual; y algunas de ellas, estafa en sentido estricto.
lex:coinmarketcap.com
La tecnología 'blockchain' es vulnerable. Las ICO —'Initial Coin Offering'[1]— son un fraude piramidal de libro. Es curioso que defiendan esta patraña los antibancocentralistas, tratándose de dinero 'fiat' puro. Según la 'trinidad imposible', de Mundell[2], las criptomonedas están condenadas a la inestabilidad porque la política monetaria implícita que tienen es absolutamente autónoma y descomprometida.
lex:coinmarketcap.com/gainers-losers
Eso sí, como en la filatelia financiera, ¡cómo se forran los primeros! No es de extrañar que haya tanto misterio en relación con la identidad del creador del bitcoin.))
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/sigue-sin-atisbarse-lo-que-quieren-llamar-pleno-empleo.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/sigue-sin-atisbarse-lo-que-quieren-llamar-pleno-empleo.html#comments[/url])
[footnote=201709041933,es]
[1] El (lex:www.bloomberg.com/news/articles/2017-09-04/china-central-bank-says-initial-coin-offerings-are-illegal, Banco central de China acaba de prohibir) los (lex:en.wikipedia.org/wiki/Initial_coin_offering,Initial Coin Offering), una forma de financiación participativa con criptomonedas. Los privilegios para los contribuidores encubrían formas de blanqueo de capitales. China y Asia son la principal zona de expansión de las criptomonedas.
[2] El economista (lex:es.wikipedia.org/wiki/Robert_Mundell, Robert Mundell) explicó mediante la (lex:es.wikipedia.org/wiki/Trinidad_imposible,Trinidad imposible) la imposibilidad de simultanear autonomía interna (fijar tipos de interés a corto plazo), tipos de cambio fijos y flujos de capital libres.
[/footnote]
[footnote=201709041933,fr]
[1] La (lex:www.bloomberg.com/news/articles/2017-09-04/china-central-bank-says-initial-coin-offerings-are-illegal, Banque centrale de Chine vient d'interdire) les (lex:en.wikipedia.org/wiki/Initial_coin_offering,Initial Coin Offering), una forme de financement participatif avec des cryptomonnaies. Les privilèges aux donateurs étaient détournés pour le blanchissement d'argent. La Chine et l'Asie son la zone d'expansion principale des cryptomonnaies.
[2] L'économiste (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Robert_Mundell, Robert Mundell) montra dans le (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Triangle_d%27incompatibilit%C3%A9, triangle d'incompatibilité) l'impossibilité de vérifier à la fois l'autonomie interne (fixer les taux d'intérêt à court-terme), des taux fixes de change et des mouvements libres de capitaux.
[/footnote]
Citar
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/05/2017 en 12:51 p.m.
[bl=es]
(Los datos de empleo de agosto —46 mil parados más y, por cada uno de ellos, 4 afiliaciones menos a la Seguridad Social, «el peor dato para un mes de agosto desde 2008»— no son los de fin del verano, sino los del 31 de agosto, que es distinto porque involucra al modelo de contratación y, con él, al modelo 'general'. Son datos que se suman a la caída del Banco Popular y, mañana, a la obscenidad del pulso fascistoide catalanista, para probar que no vamos nada bien, a pesar de las deposiciones de los siemprealcistas.)
[/bl]
EL 'DERECHO A DECIDIR' SOBRE EL DISEÑO DEL SECTOR PÚBLICO ADMINISTRATIVO ESPAÑOL FORMA PARTE DEL SÍNDROME DEL RELOJ PARADO.-
En la UE hay más de 200 administraciones públicas regionales. En España, hay al menos dos cuyas mayorías naturales electorales son vulnerables a la idea romántica de que está poseída por un 'Volksgeist' —espíritu del pueblo— superior al de los demás, a cuya grandiosidad étnico-cultural le quedan pequeños los elementos estructurales jurídico-políticos regionales.
Este provincianismo sublimado —hecho excelso para evitar el dolor y vergüenza que produce en sus cerebros— es un residuo del siglo XIX que forma parte sustancial de la 'Überbau' (superestructura) popularcapitalista:
- «Mi pisito un capital, mi terruñito una nación, mis ideítas una religión».
En otoño de 2006, el capitalismo, harto del popularcapitalismo, procedió a su Turning Point y al consiguiente proceso de Capitulación, tras el que ha iniciado la correspondiente Transición Estructural a la Era Cero.
Pero la mayoría natural tiene el reloj estructural parado: al cerebro no le interesa la verdad sino sobrevivir. Y forcejea con el capitalismo resistiéndose a reconocer su condición de perdedores.
El reinflado la burbuja inmobiliaria y el reinflado del nacionalismo étnico-cultural son dos caras de la misma moneda: el boicot jactancioso de los perdedores del popularcapitalismo contra la sentencia estructural condenatoria dictada por el sistema.
A los reburbujistas, ya capitalistitas (Pisito), ya nacioncitas (Terruñito), ya hombrenuevistas ciudadánicos (Ideítas), no les gusta la agudización de contradicciones que está provocando el éxito coyuntural de su 'der total Krieg' (la guerra total) —cfr. Reburbuja inmobiliaria, S&P500 y VIX, y referendums separatistas, como los de Reino Unido y Cataluña—[bl=fr].[/bl][bl=es]:
[url=http://www.youtube.com/watch?v=panRKPHKeto]www.youtube.com/watch?v=panRKPHKeto[/url] ([url]http://www.youtube.com/watch?v=panRKPHKeto[/url])
[/bl]
¡Cuidado, mentecatos popularcapitalistas! En estas situaciones de Transición Estructural queridas por el sistema capitalista, cuanto más se agudicen las contradicciones, mejor para él y peor para vosotros.
Gracias por leernos.
En el blog de Alexis Ortega ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/amor-de-verano.html[/url])
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/05/2017 en 12:54 p.m.[/b]
Pone:
- «Pero la mayoría natural tiene el reloj estructural pasado»
Debe poner:
- «Pero la mayoría natural tiene el reloj estructural parado»
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/amor-de-verano.HTML[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/amor-de-verano.HTML[/url])Citar[bl=es]Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/05/2017 en 07:20 p.m.
LA MAYORÍA NATURAL ESPAÑOLA ES MUY, MUY IDIOTA.-
Noticia de 2012, hace 5 años, ¡cinco años!:
- «Rajoy pone fecha a la recuperación: junio de 2013»
[url]http://www.diariodenavarra.es/noticias/mas_actualidad/nacional/2012/09/01/rajoy_quot_situacion_dura_pero_sostendra_tiempo_quot_90406_1031.html[/url] ([url]http://www.diariodenavarra.es/noticias/mas_actualidad/nacional/2012/09/01/rajoy_quot_situacion_dura_pero_sostendra_tiempo_quot_90406_1031.html[/url])
Al año siguiente, 2013:
- «Rajoy confía en salir del pozo en 2014»
[url]https://politica.elpais.com/politica/2013/12/27/actualidad/1388148826_283231.html[/url] ([url]https://politica.elpais.com/politica/2013/12/27/actualidad/1388148826_283231.html[/url])
Etcétera.
La semana pasada:
- La Comisión Europea se niega a explicar la 'resolución' del Banco Popular, para proteger al Banco Santander
[url]http://www.expansion.com/empresas/banca/2017/08/24/599edc7e22601d1b6b8b45a6.html[/url] ([url]http://www.expansion.com/empresas/banca/2017/08/24/599edc7e22601d1b6b8b45a6.html[/url])
Ayer:
- «El precio de la vivienda usada subió un 8,2 % en España en primer semestre»
[url]http://www.finanzas.com/noticias/empresas/20170905/precio-vivienda-usada-subio-3682371.html[/url] ([url]http://www.finanzas.com/noticias/empresas/20170905/precio-vivienda-usada-subio-3682371.html[/url])
(Aunque ayer también leímos —ja, ja, ja—:
- «El precio de la vivienda de segunda mano cae un 1,99% en un año»
[url]http://www.diariosigloxxi.com/texto-s/mostrar/249105/vivienda-precio-vivienda-segunda-mano-cae-199-ano[/url] ([url]http://www.diariosigloxxi.com/texto-s/mostrar/249105/vivienda-precio-vivienda-segunda-mano-cae-199-ano[/url]) )
Hoy:
- «Reyal Urbis protagoniza la segunda mayor liquidación de la historia empresarial de España»
[url]https://economia.elpais.com/economia/2017/09/05/actualidad/1504604876_481344.html[/url] ([url]https://economia.elpais.com/economia/2017/09/05/actualidad/1504604876_481344.html[/url])
NOS ESTAMOS 'RECUPERANDO' TAN DEPRISA, QUE A ESTE PASO PRONTO VAMOS TODOS A MORIRNOS DE HAMBRE.
Gracias por leernos.
[/bl]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/08/2017 en 11:18 a.m.
LUNES 02/10/2017.-
- Cierre de campaña turística veraniega
- Cierre contable del tercer trimestre
- Presupuestos Generales del Estado presentados
- Boletín Económico del Banco España, de septiembre
- Ridículo terruñista catalanista
- Elecciones continuistas en Alemania
- Crash bursátil EEUU
- Tapering BCE
- Centenario Revolución
LUNES 02/10/2017 + 6 MESES = LUNES 02/04/2018.-
- Repinchazo de la Reburbuja española
(> 08/09/2017 11:22)
Falta:
- Cuenta atrás IFRS9 & Basilea III
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/balanza-comercial-beige-book-y-draghi.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/balanza-comercial-beige-book-y-draghi.html#comments[/url])
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/balanza-comercial-beige-book-y-draghi.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/balanza-comercial-beige-book-y-draghi.html[/url])Citar[bl=es]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/08/2017 en 12:54 p.m.
ESPAÑA ES UNA NACIÓN (EN MAYÚSCULA) DE NACIONCITAS (EN MINÚSCULA).-
Ser un pisitos y un nacioncitas es lo mismo. No hay pisitos que no sea un nacioncitas, ni nacioncitas que no sea un pisitos, aunque no sean conscientes de ello. El sustrato es el mismo: solar, suelo, tierra, territorio, terruño.
La amargura y resentimiento catalanista, que nos está dando tanta vergüenza ajena estos días, es manifestación de la amargura y rensentimiento de los perdedores de El Pisito.
Los nacioncitas se han venido arriba porque creen que El Pisito se ha 'recuperao' (*), especialmente en Barcelona, donde 'ya sube a dos dígitos'. El problema es grande ya que se han venido arriba muy retorciditos porque, como dice Draghi, 'el mundo (cambió hace una década'.
España se ha llenado de 'recuperaos'.
Urge acabar con la 'bubblecovery'.
Estamos de acuerdo con que «España es una Nación de naciones», pero porque hay Naciones con mayúscula —jurídico-políticas o naciones canónicas— y naciones con minúscula —étnico-culturales o 'nacionalidades', como las llama el artículo 2 de la Costitución—.
Promemoria:
- Artículo 2 de la Constitución: «La Constitución se fundamenta en la indisoluble unidad de la Nación (sic, en mayúscula) española, patria común e indivisible de todos los españoles, y reconoce y garantiza el derecho a la autonomía de las nacionalidades (sic, en minúscula) y regiones que la integran y la solidaridad entre todas ellas».
[url]http://www.boe.es/buscar/act.php?id=BOE-A-1978-31229[/url] ([url]http://www.boe.es/buscar/act.php?id=BOE-A-1978-31229[/url])
«España es una Nación de nacioncitas», y, por tanto, «España es una Nación de pisitos».
Lo dicho de pisitos y nacioncitas es ampliable a las ideítas, es decir, al hombrenuevismo ciudadánico: «España es una Nación de ciudadanitos y ciudadanitas».
G X L
(*) El bochorno que les producen los nacioncitas catalanistas a los reburbujistas no catalanistas es parte del bochorno de 'la recuperación' (reinflado de la Burbuja). Los reburbujistas descubren ahora parte de la fealdad de su mierda de burbuja. Dios escribe recto con renglones torcidos. De la crisis del referendum separatista que estamos viviendo lo mejor es que la socialdemocracia/socioliberalismo, en contra de su verdadera esencia de pisitos-nacioncitas, tiene que impedir que se celebre para no perder sus votantes.
[/bl]
Cita de: pisitófilos creditófagos09/09/2017 en 01:49 a.m.
LA TENSIÓN EN EL EUR/USD, ACELERANTE DE LA TRANSICIÓN ESTRUCTURAL.-
A caballo de este Jackson Hole 2017, hemos sido avisados 'a buen entendedor':
- que tenemos que estar contentos con lo bajo que es el nivel de tipos de interés porque es lo 'natural';
- que, ordenadamente, vamos a dejar caer Bolsa e inmuebles en EEUU;
- que no tenemos nada que temer por la recesión que viene después del crash bursátil e inmobiliario norteamericano —y su contagio— porque que le hemos puesto un escudo al sistema durante la década que llevamos con el mundo cambiado —Transición Estructural del popularcapitalismo a la Era Cero, decimos nosotros—; y
- que, cuando arrecie el falsoliberalismo —«la culpa de la recesión la tienen las autoridades»—, vamos a echarle la culpa de todo a los idiotas que dicen que la salvación es el proteccionismo.
Lo que toca —pero no ahora, sino en cuanto tenga lugar el crash bursátil e inmobiliario norteamericano—, es la siguiente nueva combinación de políticas monetarias:
- enésima ronda de expansión cuantitativa en EEUU; y
- 'tapering' en la UE.
Los prosistema de la eurozona estamos de enhorabuena porque este escenario de debilidad del dólar es deflacionista, repincharreburbujista y estructuraltransicionista a más no poder. ¡Cómo van a arrepentirse todos los tontilocos que andan ahora quemando sus euros en «himbersiones»!
¿Entonces, por qué el BCE está precocupado? Pues porque, en esta fase previa anterior al crash bursátil e inmobiliario norteamericano, el mercado cambiario está anticipando tanto la debilidad del dólar, que cuando llegue la nueva combinación monetaria puede ocurrir que el euro llegue a ponerse indeseablemente fuerte.
¿Tiene la economía alemana colchón suficiente para aguantar la fortaleza del euro más allá de la estrictamente necesaria hasta que el crash y la recesión se generalicen en la eurozona —¡ay, España!—?
Nos encantan estas cuitas porque anticipan que la solución es acelerarlo todo. Y nosotros somos partidarios del más vale una vez 'colorao' que ciento amarillo. Es mejor que termine cuanto antes la burbuja popularcapitalista-inmobiliaria ochentera, impresentable guerra civil intraobrera e intergeneracional, que está acabando con el capitalismo liberal, pero no para bien, sino para teñirlo de esclavismo y feudalismo.
En cualquier caso, todo indica que el EUR/USD va a ponerse por las nubes, al menos, hasta y durante el crash bursátil e inmobiliario en EEUU. Solo cambiarán de verdad las cosas cuando se formalice el contagio a la UE. Como pensamos que, con la Era Cero, habrá capitalismo y hegemonía del dólar para muchos años, somos bajistas para el EUR/USD para cuando se complete la inflexión del proceso de Transición Estructural, inflexión que ya estamos viviendo. Todo ello, claro está, sin perjuicio del telón de fondo bajista que, por definición, tiene el dólar desde el fin de Bretton Woods, en los 1970.
G X L
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-tipo-de-cambio-supone-una-fuente-de-incertidumbre.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-tipo-de-cambio-supone-una-fuente-de-incertidumbre.html[/url])
09/09/2017 en 01:54 a.m.
Pone:
- «... le hemos puesto un escudo al sistema durante la década que llevamos con el mundo cambiado —Transición Estructural del popularcapitalismo a la Era Cero, decimos nosotros—, de modo
- que, cuando arrecie el falsoliberalismo —«la culpa de la recesión la tienen las autoridades»—, vamos a echarle la culpa de todo a los idiotas que dicen que la salvación es el proteccionismo».
Debe poner:
- «... le hemos puesto un escudo al sistema durante la década que llevamos con el mundo cambiado —Transición Estructural del popularcapitalismo a la Era Cero, decimos nosotros—; y
- que, cuando arrecie el falsoliberalismo —«la culpa de la recesión la tienen las autoridades»—, vamos a echarle la culpa de todo a los idiotas que dicen que la salvación es el proteccionismo».
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/10/2017 en 03:48 p.m.
LO QUE VIENE: TAPERING-UE & QUANTITATIVE EASING-EEUU.-
(Nuestra visión 'etic' complementa a la 'emic'[1] predominante en la industria del DOP —Dinero de Otras Personas— y en los medios de comunicación.)
- La mal llamada 'normalización' monetaria —tan cacareada por el falsoliberalismo— no es 'el' objetivo de las autoridades monetarias, sino la Estabilidad.
- No hay que pensar que no habrá 'normalidad' hasta que la inflación no se sitúe por encima del 2% y los tipos de interés de intervención estén por encima de ese nivel. Ahora hay 'normalidad', solo que no gusta; pero no gusta no por razones monetarias, sino fiscales; particularmente, no gusta la degradación de las rentas del Trabajo & Empresa.
- La inflación y las expectativas de inflación tienen que ver más con la Renta —Rentismo Aproductivo—, que con la Producción —Curva de Phillips, Nairu[2]— y con el Gasto —Oferta Monetaria, Tipo de Cambio—.
- Los tipos de interés de intervención son ínfimos porque la inflación y las expectativas de inflación son ínfimas, y el endeudamiento, enorme.
- Que los bancos centrales adquieran masivamente deuda pública no es la causa de la causa de que haya burbuja en 'los' activos —Bolsa e inmuebles—, del mismo modo que sobreviven las vacas en la India porque dan leche, calor y combustible (etic), no porque sean sagradas (emic), o lo que es lo mismo, son sagradas porque dan leche, calor y combustible.
- Las burbujas de 'los' activos norteamericanos —Bolsa e inmuebles— no traen causa de la política monetaria —si no, explíquese el burbujeo desde 2014, aun estando desde entonces paralizada la expansión cuantitativa norteamericana—.
- El bancocentralismo de la eurozona aprovecha mejor la expansión cuantitativa que los de EEUU y que Japón porque tiene más emisores de deuda pública, en cantidad y calidad, entre los que elegir y, por tanto, más políticas fiscales a discriminar. Que no haya muchos bonos alemanes aumenta la discrecionalidad del BCE y, por tanto, su poder —¡ay, España!—.
- La gestión de la Estabilidad en la Era Cero exige administrar las burbujas de 'los' activos. Se ha convertido así en objetivo secundario de las autoridades monetarias que los agentes aprendan a vivir en la Era Cero.
- Ahora, todavía sin pinchazo la burbuja de 'los' activos norteamericanos no puede ponerse en marcha la nueva combinación de políticas monetarias: frenazo a la expansión cuantitativa en la eurozona y consolidación del mismo en Japón, a la par que una nueva ronda de expansión cuantitativa en EEUU vinculada a Gasto Público anticíclico.
- Primero será el pinchazo de la Bolsa e inmuebles norteamericanos; luego, la recesión en EEUU; a la vez, expansión cuantitativa de la FED; mientras, en la eurozona, habrá que aguantar la depreciación del dólar, tan buena para la economía productiva de EEUU, como fatal para 'Ejpaña', aunque, afortunadamente, no insoportable para Alemania; a los seis meses del crash bursátil e inmobiliario norteamericano, la eurozona estará contagiada; cesará la presión bajista sobre el dólar; y, conforme la economía de EEUU se estabilice en la Era Cero, libre ya de la 'bubbleconvery', dejará de tener sentido la nueva ronda de expansión cuantitativa en EEUU, pero no tomará el relevo la eurozona, donde no hace falta porque la 'Europa a dos velocidades' permitirá concentrar la expansividad monetaria allá donde exactamente haga falta y se cumpla la condición de rigor fiscal que impondrá la Europa de primera sobre la de segunda.
En España, lo tontilocos que andan desprendiéndose alegremente de sus euros a cambio de «himbersiones» van a querer no haber nacido; y nosotros, los estructuraltransicionistas, encantadísimos de la vida, como lo estábamos antes de que viniera la memez esta de que 'ya nos estamos recuperando'.
Gracias por leernos
(> 10/09/2017 16:00 )
Aprovecho para recordar que, en nuestra modesta opinión, el crash bursátil norteamericano está dándose ya. La caída del dólar es parte del proceso. Esta vez, de las tres vías de pinchazo que tiene toda burbuja —caída nominal, inflación y tipo de cambio—, la inflación no puede ayudar; tampoco el tipo de cambio tiene mucho más ya que aportar. Esto quiere decir que el ajuste va a ser muy, muy a pelo, con lo que podemos llegar a ver el S&P500 en cifras de solo tres dígitos —por debajo de 1.000— y las casas medio regaladas al cambio en euros, en más de la mitad del país.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-tipo-de-cambio-supone-una-fuente-de-incertidumbre.HTML[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-tipo-de-cambio-supone-una-fuente-de-incertidumbre.HTML[/url])
[footnote=201709101548,es]
[1] Ver (201610291454, la entrada del 29/10/16). El punto de vista émic o subjetivista se contrapone al punto de vista étic u objetivista.
[2] La (lex:es.wikipedia.org/wiki/Curva_de_Phillips, Curva_de_Phillips) establece una correlación inversa entre desempleo e inflación: ésta se reduce cuando aumenta el desempleo.
Esta curva permite determinar el indicador (lex:es.wikipedia.org/wiki/NAIRU, NAIRU) del nivel de desempleo sin efecto inflacionario.
[/footnote]
[footnote=201709101548,fr]
[1] Voir (201610291454, le billet du 29/10/16). Le point de vue émic ou subjectif s'oppose au point de vue étic, ou objectif.
[2] La (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Courbe_de_Phillips, Courbe de Phillips) établit une correllation inverse entre le chômage et l'inflation: cette dernière baisse quand le premier augmente.
En fonction de cette courbe. l'indicateur (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Taux_de_ch%C3%B4mage_n%27acc%C3%A9l%C3%A9rant_pas_l%27inflation, NAIRU) détermine le taux de chômage sans effet inflationnaire.
[/footnote]
Pone:
- «Ahora, sin pinchazo la burbuja de 'los' activos norteamericanos no puede ponerse en marcha la nueva combinación de políticas monetarias: frenazo a la expansión cuantitativa en la eurozona y sonsolidación del mismo en Japón, a la para que una nueva ronda de expansión cuantitativa en EEUU vinculada a Gasto Público anticíclico».
Debe poner (subrayo lo que cambia):
- «Ahora, t-o-d-a-v-í-a sin pinchazo la burbuja de 'los' activos norteamericanos no puede ponerse en marcha la nueva combinación de políticas monetarias: frenazo a la expansión cuantitativa en la eurozona y c-o-n-s-o-l-i-d-a-c-i-ó-n del mismo en Japón, a la p-a-r que una nueva ronda de expansión cuantitativa en EEUU vinculada a Gasto Público anticíclico.»
Aprovecho para recordar que, en nuestra modesta opinión, el crash bursátil norteamericano está dándose ya. La caída del dólar es parte del proceso. Esta vez, de las tres vías de pinchazo que tiene toda burbuja —caída nominal, inflación y tipo de cambio—, la inflación no puede ayudar; tampoco el tipo de cambio tiene mucho más ya que aportar. Esto quiere decir que el ajuste va a ser muy, muy a pelo, con lo que podemos llegar a ver el S&P500 en cifras de solo tres dígitos —por debajo de 1.000— y las casas medio regaladas al cambio en euros, en más de la mitad del país.
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/10/2017 en 04:00 p.m.
Citar[bl=es]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/11/2017 en 01:03 p.m.
NO ENTREMOS AL TRAPO: NO HABLEMOS NUNCA DE INFLACIÓN-DE-ACTIVOS.-
Para que te resignes con tus rentas del trabajo y empresariales, los popularcapitalistas contraponen inflación e inflación-de-activos.
La inflación es el alza g-e-n-e-r-a-l-i-z-a-d-a de precios.
¿Qué es la inflación-de-activos? Pregúntense por qué no hemos desarrollado un monitor de la supuesta inflación-de-activos, con lo fácil que es, toda vez que prácticamente se reduce a los inmuebles básicos y a un puñado de acciones cotizadas populares.
El Gobernador del Banco España dijo esto en abril de 2006:
- «Existe en estos momentos en la comunidad internacional un intenso debate sobre el papel que deben desempeñar los precios de los activos en la estrategia de política monetaria de los bancos centrales. Aunque estamos aún en un estadio demasiado temprano para extraer conclusiones definitivas, al menos parece claro que tanto académicos como banqueros centrales estamos de acuerdo en que, en todo caso, es imprescindible que las autoridades monetarias dispongan de análisis detallados del comportamiento de estas variables. Análisis que, pese a las obvias dificultades que ello entraña, deben estar fuertemente orientados a valorar razonablemente qué parte de los movimientos observados puede explicarse a partir de la evolución de los determinantes fundamentales del valor de los activos y cuál responde, con mayor probabilidad, a otros condicionantes de carácter más especulativo. Creo que resulta innegable que las implicaciones de un proceso de inflación de activos sobre la estabilidad macroeconómica dependen de manera crucial del peso que se asigne a uno y otro componente».
[url]https://www.bde.es/f/webbde/GAP/prensa/intervenpub/archivo/caruana/ficheros/es/180406.pdf[/url] ([url]https://www.bde.es/f/webbde/GAP/prensa/intervenpub/archivo/caruana/ficheros/es/180406.pdf[/url])
Una década después, ¿dónde están esos 'análisis detallados' sobre la pomposamente llamada inflación-de-activos?
Por eso nosotros contraatacamos redefiniéndoles el concepto a los mistificadores popularcapitalistas, hablando de inflación-de-'los'-activos o inflación-de-activitos.
G X L
[/bl]
En el Blog de Alexis Ortega ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-tipo-de-cambio-supone-una-fuente-de-incertidumbre.html[/url])
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/12/2017 en 03:26 p.m.
EL BANCOCENTRALISMO NORTEAMERICANO DA POR TERMINADA SU PREPARACIÓN DEL CRASH/RECESIÓN.-
El «Trump Trade» en 2016, estrenándose:
- alcistas jactanciosos;
- alza especulativa bursátil e inmobiliaria por completar;
- expectativas de inflación (supuesto éxito de una hipotética reflación);
- sueño con alza de tipos de interés a largo plazo; y
- inmediata apreciación del dólar.
.
El «Trump Trade» en 2017, revelando su necedad:
- alcistas afligidos;
- alza especulativa bursátil e inmobiliaria completada;
- expectativas de no-inflación (impotencia de los intentos reflacionistas);
- pesadilla con no-alza de tipos de interés a largo plazo; y
- depreciación sostenida del dólar.
Toda vez que la pérdida de valor de una moneda como divisa es, en sí misma, una corrección valorativa de todo aquello que esté denominado en ella, podemos afirmar que la economía de EEUU ha iniciado el proceso de Crash/Recesión que toca, y que esta vez es muy importante porque se trata del último vaivén coyuntural de esa guerra civil intergeneracional que es el modelo popularcapitalista ochentero.
El Crash/Recesión trumpiano se contagiará a la eurozona en 2018.
El problema de estabilidad macroeconómica no lo tiene la FED, que ha hecho los dos deberes:
- tener algo de munición en cuanto a tipos de interés; y
- margen de sobra para una nueva ronda de expansión cuantitativa concentrada en la financiación de gasto público anticíclico.
El problema lo tiene el BCE, que tiene por hacer ambos deberes. Al BCE le le vendría bien subir, aunque sea mínimamente, los tipos de interés —como pide a gritos el Deutsche Bank, que, por cierto, se va de España—, pero sobre todo le urge frenar su expansión cuantitativa, como ya está haciéndolo el BOJ.
En nuestra modesta opinión, por tanto, no estamos ante un mantenimiento general de la laxitud monetaria, sino ante un aumento de la misma en EEUU, y, por contra, en la eurozona y en Japón, ante un período de restricción monetaria, mientras madura el Crash/Recesión en EEUU.
Alemania y Francia aguantarán muy bien el trance. España, no (*).
Gracias por leernos.
___
(*) Hace falta ser canalla, ahora que viene el Repinchazo de la Reburbuja, para vincular al PIB el salario de los funcionarios. Además, es idiota, porque significa renunciar a un arma anticíclica. ¿Acaso es expansivo quitarle a los funcionarios para dárselo a pensionistas y rentistas inmobiliarios?
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/15/2017 en 12:35 p.m.
DÓLAR E INMUEBLES, PARA ABAJO.-
El dólar, en lo que llevamos de 2017, solo ha vivido su primer impulso bajista. Estamos a la mitad de camino.
Los inmuebles van a volver a dividirse por dos. Todavía no ha comenzado el ajuste. Lo hará después del crash bursátil norteamericano, que es inminente —cuanto más tarde, más devastador será—.
Esto es lo que hay: Repinchazo de la Reburbuja.
Nosotros añadimos que se trata de la gran inflexión del proceso de Transición Estructural del modelo popularcapitalista ochentero al nuevo modelo Era Cero, libre ya de 'congeladurismo'.
¡Viva el euro!
G X L
P.S.: España, que está en Estrangulamiento Financiero Total Final por haber alcanzado su Límite Fiscal, va a pasarlas muy, pero que muy mal.
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/15/2017 en 01:42 p.m.
[NO HAY DOS COPOS DE NIEVE IGUALES]
Infografía obligatoria, por cortesía de 'Derby', en (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg153540#msg153540,'Transición Estructural Net'):
lex:www.visualcapitalist.com/market-complexity-trigger-next-crash
No hay dos copos de nieve iguales:
lex:www.snowcrystals.com
Nosotros no somos expertos en copos de nieve. Ni queremos. Nuestro objeto de conocimiento es la avalancha de nieve.
Esta infografía parece apuntar a que el copo de nieve pudiera ser la caída de una entidad de crédito grande. Nosotros añadimos: enladrillada. ¿El Memorándum de Entendimiento[1] de nuestro Rescate-UE señaló objetivos al respecto, o no? Recordemos que este compromiso, que adquirimos a petición del actual Gobierno, data del año en cuyo otoño tuvo lugar, qué curioso, la deriva separatista catalanista, tan de moda hoy —'Mi pisito un Capital, mi terruñito una Nación'—.
(Subrayemos que, tras los últimos bochornosos acontecimientos, todo lo que huele a separatista catalanista ha sido declarado oficialmente como ilegal, repetimos, i-l-e-g-a-l, es decir, contrario a 'La Ley', como ha corroborado Juncker[2], pseudo Jefe de los Estados Unidos de Europa.)
(> 15/09/2017 14:41 )
((Imaginemos que hay un copo de nieve que se llama Banano y que es la gota que colma el vaso de la avalancha. Los mistificadores llamarán al desastre 'La Crisis del Banano'. Sin embargo, el copo de nieve es irrelevante. Lo importante es la nieve acumulada. Podríamos intentar desencadenar la avalancha con pólvora, si no la tuviéramos mojada.
[bl=es]
El Banco Popular, que no era moco de pavo, no es que no haya sido Banano, es que ha resultado ser caza menor. Tras la sanación de CajaMadrid, ahora, con la nueva contabilidad y regulación —IFRS9, Basilea III, Socimis, etcéctera—, EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL ES SUPERRESILIENTE, como dicen los bancocentralistas y también nosotros, que no somos enemigos suyos, sino muy amigos. Ha llegado la hora, pues, de pasar a la caza mayor.
[/bl]
SERÁ EN 2018.))CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/15/2017 en 08:52 p.m.
LA AVALANCHA, A PUNTO DE CARAMELO.-
Otro gráfico de los que nos gustan a nosotros:
lex:i.imgur.com/U58wt8N.png
(University of Michigan[1], Index of Consumer Sentiment, Last 50 years)
Noten el 'double top' que suele preceder a todo hundimiento/recesión.
G X L
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-banco-de-inglaterra-en-el-punto-de-mira.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-banco-de-inglaterra-en-el-punto-de-mira.html#comments[/url])
[footnote=201709151342,es]
[1]La referencia es al (lex:ec.europa.eu\/economy_finance\/eu_borrower\/mou\/2012-07-20-spain-mou_en.pdf,Memorándum de entendimiento del 20 de julio 2012) entre la U.E. y España. Ver (201510091325, la entrada del 0/1/15).
[2] PPCC alude al referendum separatista catalan, previsto para octubre. Ver la respuesta de Juncker en (lex:es.euronews.com/2017/09/14/la-comision-europea-aclara-que-juncker-reconoceria-el-resultado-del-referendum, Euronews del 14/09/2017).
[/footnote]
[footnote=201709151342,fr]
[1]La référence est au (lex:ec.europa.eu\/economy_finance\/eu_borrower\/mou\/2012-07-20-spain-mou_en.pdf,Mémorandum d'entente du 20 juillet 2012) entre l'U.E. et l'Espagne. Voir (201510091325, le billet du 0/1/15).
[2] PPCC fait allusion au référendum séparatiste catalan, prévu pour octobre. Sur la réponse de Juncker, voir (lex:fr.euronews.com/2017/09/14/l-ue-prudente-sur-la-cat alogne, Euronews du 14/09/2017).
[/footnote]
--------------
[footnote=201709152052,es]
[1]Datos de 50 años hasta junio 2017. Ver ([url]http://www.sca.isr.umich.edu/charts.html,[/url] ([url]http://www.sca.isr.umich.edu/charts.html,[/url]) Surveys of Consumer) de la U. de Michigan.
[/footnote]
[footnote=201709152052A,fr]
[1]Données sur 50 ans jusqu'à juin 2017. Ver ([url]http://www.sca.isr.umich.edu/charts.html,[/url] ([url]http://www.sca.isr.umich.edu/charts.html,[/url]) Surveys of Consumer) de l'Université du Michigan.
[/footnote]
[copyr=201709152052A,es]
Index of Consumer Sentiment, sept 2017, University of Michigan
Los datos son sobre 50 años, hasta junion 2017.
Fuente: ([url]http://www.sca.isr.umich.edu/charts.html,[/url] ([url]http://www.sca.isr.umich.edu/charts.html,[/url]) Surveys of Consumer)
[/copyr]
[copyr=201709152052A,fr]
Index of Consumer Sentiment, sept 2017, University of Michigan
Données sur 50 ans jusqu'à juin 2017.
Source: ([url]http://www.sca.isr.umich.edu/charts.html,[/url] ([url]http://www.sca.isr.umich.edu/charts.html,[/url]) Surveys of Consumer)
[/copyr]
Cita de: pisitófilos creditófagos09/17/2017 en 09:13 a.m.
[EL DOLLAR YA DICE QUE ESTAMOS EN EL PROCESO DE CRASH]
Otro gráfico de los que nos gustan; muy revelador para el debate 'Crash bursátil EEUU 2017-2018 (el fin de una era)'. Además, es de Goldman Sachs[1], tan de moda por Cohen[2].
lex:www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user5/imageroot/2017/09/05/bear%20market%20risk.jpg
Nótese que el indicador representado en el gráfico avisó correctamente de la llegada de los dos últimos crash/recesiones: la burbuja puntocom y la crisis subprime.
En nuestra modesta opinión, el dólar como divisa ya dice que estamos en el proceso del crash/recesión.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-banco-de-inglaterra-en-el-punto-de-mira.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-banco-de-inglaterra-en-el-punto-de-mira.html[/url])
[footnote=201709172113,es]
[1] Del informe "Bear Necessities" de Peter Oppenheimer, Goldman Sachs. Para una interpretación avanzada del mismo, ver (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2404.msg153573#msg153573, el comentario de Jenofonte en TE.net).
[2] (lex:en.wikipedia.org/wiki/Abby_Joseph_Cohen, Abby Joseph Cohen) es una célebre analista de Goldman Sachs, por haber anticipado crecimiento del S&P500 en los 90. (lex:www.bloomberg.com/news/articles/2017-02-10/goldman-s-abby-joseph-cohen-famous-for-bullish-calls-to-retire, Se retiró en febrero 2017).
[/footnote]
[footnote=201709172113,fr]
[1] Du rapport "Bear Necessities" de Peter Oppenheimer, Goldman Sachs.
Graphique courtoisie de ([url]http://www.zerohedge.com/news/2017-09-16/should-we-be-worried-goldman-asks-its-bear-market-indicator-shows-crash-dead-ahead,[/url] ([url]http://www.zerohedge.com/news/2017-09-16/should-we-be-worried-goldman-asks-its-bear-market-indicator-shows-crash-dead-ahead,[/url]) Tyler Durden en Zerohedge.com).
[2] (lex:en.wikipedia.org/wiki/Abby_Joseph_Cohen, Abby Joseph Cohen) est une célèbre analyste de Goldman Sachs, pour avoir anticipé la croissance du S&P500 dans les 90. Elle a pris (lex:www.bloomberg.com/news/articles/2017-02-10/goldman-s-abby-joseph-cohen-famous-for-bullish-calls-to-retire,sa retraite en février 2017).
[/footnote]
[copyr=201709172113A,es]
Bear Market Indicator, sept. 2017, Peter Oppenheimer(Goldman Sachs)
Fuente: cortesía de ([url]http://www.zerohedge.com/news/2017-09-16/should-we-be-worried-goldman-asks-its-bear-market-indicator-shows-crash-dead-ahead,[/url] ([url]http://www.zerohedge.com/news/2017-09-16/should-we-be-worried-goldman-asks-its-bear-market-indicator-shows-crash-dead-ahead,[/url]) Tyler Durden en Zerohedge.com).
[/copyr]
[copyr=201709172113A,fr]
Bear Market Indicator, sept. 2017, Peter Oppenheimer (Goldman Sachs)
Source: courtoisie de ([url]http://www.zerohedge.com/news/2017-09-16/should-we-be-worried-goldman-asks-its-bear-market-indicator-shows-crash-dead-ahead,[/url] ([url]http://www.zerohedge.com/news/2017-09-16/should-we-be-worried-goldman-asks-its-bear-market-indicator-shows-crash-dead-ahead,[/url]) Tyler Durden en Zerohedge.com).
[/copyr]
09/19/2017 en 01:55 a.m.
NO PIQUEN ESTE MIÉRCOLES CUANDO LA FED SE PONGA INTERESANTE FARDANDO DE REBOBINADO DE LA EXPANSIÓN CUANTITATIVA.-
Con la minisubida de tipos de interés y el minitapering, la FED no busca ninguna 'normalización' --Resucitación o vuelta a la vieja vida del popularcapitalismo de los 1980--. Busca facilitar el proceso de nacimiento a una nueva vida --Resurrrección en la Era Cero--.
La FED, lo que pretende tácticamente es:
- no ser acusada de no haber intentado desactivar la rechinante 'bubblecovery', mientras hace ver a los agentes lo que ella sabe acerca del iceberg deflacionario, que es enorme, inoslayable y que está aumentando por causa de la malísima distribución de la Renta que está generando el inútil 'yanosestamosrecuperandismo'; y
- tener algo de munición para gestionar el inminente crash bursátil e inmobiliario, justificando una nueva ronda de expansión cuantitativa vinculada al gasto público anticílico que estabilizará la recesión inmediata, para lo que contará con la ayuda del BCE, que frenará su propia expansión cuantitativa, que desarrolla desde que la FED frenó la suya en 2014.
Gracias por leernos.
[bl=es]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/19/2017 en 12:53 p.m.
¿EN QUÉ MOMENTO DEL CRASH/RECESIÓN COMENZARÁN A CORRER PELIGRO LOS DEPÓSITOS BANCARIOS EN ESPAÑA?.-
No cabe duda de que, como ha pasado tantas veces, viene una recesión global tras un crash bursátil en EEUU.
Hay demasiada narcotización 'yanoestamorecuperandista'. Se ve muy bien en la fortaleza de los separatismos público-administrativos, ya sean de nivel estatal —brexit y proteccionismo comercial—, ya regional —Cataluña, etc.—.
Las mayorías naturales están ensimismadas, acurrucadas en sus «himbersiones», creyéndose que, en lo económico, todo chuta, y preocupándose solo por rediseñar políticamente el sector público administrativo —incluidos esos órganos del Estado personificados independientemente por razones operativas, como son bancos centrales—, sector público al que culpa injustamente de todas sus cuitas.
Las autoridades monetarias hablas de resiliencia de la banca, lo que significa, primero, que proclaman que va a entrar en crisis y, segundo, que confían en que aguante.
Pero crisis bancaria va a haber. El teórico orden para el sufrimiento es, primero, sus accionistas; luego, sus bonistas —incluimos las sociedades y fondos de inversión invertidos en sus productos—; y, finalmente, sus depositantes.
Será entidad a entidad.
Tenemos que pensar en qué estrategia es la mejor para nuestro dinero.
La verdad es que no tenemos ni idea.
Estamos muy asustados.
Se aceptan sugerencias, pero, por favor, no den nombres de entidades; refiéranse a ellas crípticamente.
Una idea es ver qué entidades de depósito están más desahogadas por ser estar bien 'desaguadas'.
Pero chocamos con la ofuscación de las operaciones de desagüe. No sabemos hasta qué punto es verdad que las entidades no siguen vinculadas con el riesgo que se supone que asumen los fondos y sociedades que hipotéticamente están liberándolas de su basura inmobiliaria e hipotecaria.
El ajuste de precio de los inmuebles, causa de la causa de todos los males, es condición necesaria para restaurar la renta disponible individual, cosa por la que van a luchar las autoridades económicas y el verdadero capitalismo.
Estamos en los días previos a un trance histórico.
G X L
[/bl]
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/21/2017 en 02:43 a.m.
LO DICHO: ESPERA AL CRASH BURSÁTIL E INMOBILIARIO, HACIENDO MIENTRAS LO MÍNIMO.-
Se confirma nuestra previsión. La FED es fiel al ortograma, como no puede ser de otra manera:
lex:www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20170920a.htm
Resulta patético que hagan como que se congratulan por los efectos inflacionistas que dicen que va a tener la devastación por los recientes huracanes, en vez de decir directamente:
- "Fijaos lo mal que andamos de fuerzas inflacionistas, que tenemos que ilusionarnos con supercatástrofes".
Ojo, porque así es como empiezan las guerras convencionales. Ya hemos dicho, por ejemplo, que, en la deriva separatista catalana, cuentan las expectativas de revalorización de los caseros de oficinas madrileñas, del mismo modo que el brexit, etcétera.
Recordemos que el Addendum de junio estableció un tratamiento específico para los MBS ('Mortgage Backed Securities'):
lex:www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomc_policynormalization.20170613.pdf
lex:www.federalreserve.gov/monetarypolicy/policy-normalization.htm
[bl=es]
EEUU no va bien y hay miedo:
lex:www.bbvaresearch.com/public-compuesta/situacion-estados-unidos-tercer-trimestre-2017/
lex:www.bbvaresearch.com/wp-content/uploads/2017/08/1708_SituacionEEUU_3T17.pdf
[/bl]
G X L
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/21/2017 en 04:10 a.m.
TODOBURBUJA.-
Infografía obligatoria[1]:
lex:www.mauldineconomics.com/editorial/infographic-the-everything-bubble-is-ready-to-pop/zhb
Estos no la llaman Reburbuja popularcapitalista, sino Todoburbuja. Nos gusta.
Ojo con esta frase:
- "I don’t usually predict downturns, but this time I bet my reputation that a downturn is coming. And soon."
"And soon".
Es de los nuestros, un inmediatista. No es unodosista. Desde luego, hoy a FED no se ha alineado con quienes dicen que la todoburbuja tiene fuelle para 1-2 años. Si no, hubiera tenido mucha dificultad pata justificar por qué no suben los tipos de interés.
G X L
P.S.: Estamos deseando postear una ficha que llamamos ENEAGRAMA DE LA ECONOMÍA, en la que intentamos hacer un mapa completo de los conceptos económicos. Toda la carrera de Económicas en una cuartilla. Esperamos un hilo menos urgente, más 'operístico'.
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/21/2017 en 12:14 p.m.
EL TODOPINCHAZO DE LA TODOBURBUJA.-
El Repinchazo de la Reburbuja está en marcha.
El Pisito, en boca de todos, por lo supermegahiperusurero que está, generando terruñismos y proteccionismos descaradamente antisistema.
El dólar, bajando.
Ya ha caído la estafa del bitcoin. Burbujas varias rechinan como repollos con lazo, desde coches, hasta restaurantes, pasando por los supersalarios de los trabajadores-directivos y de artistas y deportistas.
La Bolsa norteamericana huele a muerto que te cagas, perdón por la expresión y ¡cuidado con los fondos de gestión pasiva! —burbuja de índices—.
La FED dice que el mes que viene comienza con el tapering-QE-EEUU, dejando de renovar en sus vencimientos:
a) 6.000 millones de dólares de deuda pública normal; y
b) 4.000 millones de deuda inmobiliario-hipotecaria.
Lo repetirá 3 meses. Después, si la cosa funciona —no lo hará porque tendrá lugar el crash bursátil y la FED pondrá en marcha una nueva ronda de QE vinculada al gasto público contracíclico, con la ayuda de la eurozona y Japón—, el recorte mensual subiría a:
a) 30.000 millones de dólares de deuda pública normal; y
b) 20.000 millones de deuda inmobiliario-hipotecaria.
Promemoria: toda la cartera 'tapeable' de la FED asciende a 4,5 billones de dólares; y el PIB de EEUU es 19,5 billones de dólares.
Con todos nuestros respetos, en las alturas del Gasto Público norteamericano, se trata de un tapering de la señorita Pepis. Es como, si en España, el BdE anunciara que el mes que viene va a dejar de renovar financiación al Estado (¡ja!) por importe de 250 millones de euros y, además, va a retirar oxígeno al Ladrillo por importe de 150 millones de euros.
Pero la propuesta que aparentemente es testimonial, sin embargo, bajados a los números específicos del sector ladrillero, sí podría tener consecuencias pincharreburbujistas importantes. Me imagino que la FED está tan ansiosa como nosotros por ver cómo reacciona este sector-pesadilla que lleva desde los 1980 destrozando el poder de compra del Trabajo & Empresa, sumiéndonos en el pozo de deuda más grande de la Historia Universal y proveeyéndonos de falsos mesías y falsos profetas [bl=es](*)[/bl].
G X L
[bl=es]
(*) Qué bajo ha caído el sexagenario Juan del Rivero[1]: de inflaburbuja a exprimeinquilinos. Sí, pero que le quiten lo 'bailao' y 'loh miyoneh'. No creo que le ocurra lo mismo a otro ilustre sexagenario, Luis Isasi.
[/bl]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/22/2017 en 10:32 a.m.
LAS AUTORIDADES ESTAMOS DESEANDO DAR EL CRASH/RECESIÓN.-
A efectos de la Política Económica, el Estado tiene cuatro grupos de potestades:
a.1) monetario-convencionales;
a.2) monetario-no convencionales;
b.1) fiscal-tributarias; y
b.2) fiscal-presupuestarias.
Nosotros, tu y yo, somos todas las autoridades. El ortograma lo llevamos dentro, aunque tu cerebro lo tenga encarcelado en tu inconsciente.
El ajuste macroenómico fino ('fine-tuning') y la estabilización automática son música celestial. Fíjense en la que ha tenido que montarse desde 2008 (tipos cero y expansión cuantitativa) para evitar que el pinchazo de la burbuja popularcapitalista de los 1980 no se tradujera en un gigantesco 'crowding out'[1] —el Estado endeudándose a lo grande, pujando para intentar colocar toneladas de títulos—.
Lo que nosotros decimos es que el Estado —mejor dicho, su banco central— tiene todavía mucho margen para expandir su Balance. Pero tiene un problema no inadministrable: el grueso de agentes no han escarmentado con el pinchazo de la burbuja 'hace una década' (*); antes al contrario, se han echado al monte, conjurados contra el sistema capitalista, forcejeando con brexits, proteccionismos-trump y caradurismo de 'chicken game'[2] imposible, como es el caso de los rajoys, puigdemonts, etc.; y se toma la política monetaria no convencional como si, a efectos bursátiles e inmobiliarios, fuera una super 'put option'[3] pública —creencia de que tenemos el derecho a que el Estado se quede con nuestras 'himbersiones'—.
La solución no es que el bancocentealismo abandone a sus Estados, de quien es su banquero, obligando a sus Tesoros a tener que vérselas crudas para colocar la deuda pública —inmensa por razones anticíclicas—, sino hacer ver a los agentes que no hay ninguna super 'put' pública. Es difícil, pero no imposible. No solo es cuestión de la política fiscal. IFRS9, Basilea III, etc. van en la misma línea. Cada uno de nosotros tiene también su papel.
Toca reprimir a unos cuantos usureros y desengañar a la mayoría. La experiencia de la alucinante evolución habida en Bolsa e inmuebles desde 2008 prueba que el desencanto solo funciona cuando se hace a lo grande, con un crash/recesión.
La política fiscal solo ha cumplido la mitad de su cometido: complementar la Demanda minimizando la desconsolidación fiscal. Pero ha fallado en el otro: desincentivar eficazmente el burbujeo. El yonqui, mientras lo es, tira para la heroína, por mucha metadone que le ofrezcas.
La política monetaria, por contra, ha sido todo un éxito, como se hartan de decir los bancocentralistas —cfr. Jackson Hole 2017[4]—. La Todoburbuja o Reburbuja que vivimos no la ha generado la política monetaria, sino los agentes 'put-creyentes', que se van a dar de bruces con el chasco de que no hay ninguna 'put' pública.
El caso es que llegamos a 2017, de nuevo, con los ciclos bursátil e inmobiliario madurísimos y a punto de caramelo, con:
- la política monetaria convencional exhausta e impracticable;
- un margen todavía considerable en la política monetaria no convencional, siempre que los agentes no piensen que se trata de una 'put' pública;
- una política fiscal-tributaria sobreexplotada, salvo en relación con los activos que reburbujean; y
- una política fiscal-presupuestaria disminuida estrictamente al 'gasto público comprometido', que es enorme —cfr. pensiones—.
Blanco y en botella.
En España estamos asustadísimos porque no vemos que se sepa que, a diferencia de EEUU y otras economías, la nuestra está en situación de Estrangulamiento Financiero Total Final —punto en el que la recaudación tributaria ordinaria ya no puede financiar más deuda pública (**)—.
Gracias por leernos.
___
(*) De ahí el interés del bancocentralismo en hacer ver que 'hace una década cambió el mundo'.
(**) En esta perspectiva, los separatismos catalanista y vasquista vienen a ser un 'déjame seguir solo, que yo no estoy tan estrangulado como tú, pobretón'; es decir, la versión a nivel administrativo-público regional —neoprovincianismo— del brexitrumpismo, que predica lo mismo pero a nivel estatal.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/la-reserva-federal-cumple-el-gui%C3%B3n.HTML[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/la-reserva-federal-cumple-el-gui%C3%B3n.HTML[/url])
[footnote=201709221032,es]
[1] Un (lex:es.wikipedia.org/wiki/Efecto_desplazamiento, efecto de expulsión (crowding-out effect)) describe la situación donde los agentes abandonan el mercado cuando la intervención estatal, bien por el lado de la oferta (presión fiscal) o de la demanda (tipos de interés), altera la reglas de libre mercado.
[2] El (lex:es.wikipedia.org/wiki/Juego_de_la_gallina, juego del gallina) consiste en hacer colisionar dos conductores : el primero que se desvia se denomina el gallina.
[3] Una (lex:es.wikipedia.org/wiki/Opci%C3%B3n_de_venta, opción de venta) sobre un activo otorga a su titular el derecho, durante un cierto plazo, de vender el activo a precio convenido, mientras el comprador se compremete a pagarlo. Se dice que el vendedor compra la opción (de vender el activo) a cambio para el comprador de garantizar el precio convenido.
En el simil de PPCC, los agente piensan haber comprado, gracias al QE, una opción de venta de sus títulos bursátiles o inmobiliarios, en la creencia que el Estado se verá obligado de garantizar la recompra, sin fecha limite.
[4] Alusión a la reciente reunión de los directores de los bancos centrales en Jackson Hole.
Sobre la frase de Draghi "el mundo a cambiado hace diez años", ver la (201708291058, entrada del 29/8/2017) y siguientes, por ejemplo (201709021335, del 2/9/2017) o del (201709090149, del 9/9/2017).
[/footnote]
[footnote=201709221032,fr]
[1] Un (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Effet_d%27%C3%A9viction, effet d'éviction (crowding-out effect)) décrit la situation de désaffection des agents économique quand l'intervention publique, qu'elle agisse sur la demande (fiscalité) ou sur l'offre (taux d'intérêt) finit par altérer le libre marché.
[2] En anglais, le (lex:https://en.wikipedia.org/wiki/Chicken_(game), jeu du peureux) consiste à précipiter la collision de deux joueurs : le premier qui dévie de son chemin est le perdant et reçoit le nom de 'chicken' (peureux, lâche).
[3] Une (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Put, option Put (option de vente)) donne au titulaire d'un certain actif le droit de le vendre à un prix convenu que son acquéreur s'oblige à honorer. C'est donc le vendeur de l'actif qui achète une option Put (ou de vente) en échange pour l'acheteur de l'actif d'en honore le prix convenu.
Dans l'analyse de PPCC, les agents économiques pensent avoir acquis, grâce au QE, une option de vente sur leurs titres, croyant que l'État se trouvera obligé de garantir le rachat, sans limitation de durée.
[4] Allusion à la dernière réunion des directeurs des banques centrales à Jackson Hole. Sur le mot de Draghi "le monde a changé il y a dix ans", voir le (201708291058, billet du 29/8/2017) et les suivants, par exemple les billets du (201709021335, 2/9/2017) ou (201709090149, du 9/9/2017).
[/footnote]
Cita de: pisitófilos creditófagos09/23/2017 en 05:35 a.m.
LA QE (EXPANSIÓN CUANTITATIVA) ES BANCOMALISMO DE DEUDA PÚBLICA E HIPOTECAS TITULIZADAS.-
La QE es el método contable del Estado para congelar deuda pública masivamente, de modo que pueda emitirla sin afectar a los mercados financieros. La deuda pública queda empantanada, congelada. La operación se extiende a deudas hipotecarias titulizadas. ¿Acaso esto no es bancomalismo?
Ahora se habla de lo contrario, de la 'Quantitative Tightening' (QT, Contracción Cuantitativa), pero viene un crash/recesión y van a hacer falta toneladas de nuevo gasto público anticíclico.
EL DESAFÍO ES QUE LA NUEVA RONDA DE 'QUANTITATIVE EASING' NO SE INTERPRETE COMO QUE EL ESTADO PATROCINA EL ENÉSIMO 'RERREBURBUJEO' BURSÁTIL E INMOBILIARIO.
Gracias por leernos.
(>23/09/2017 05:35)
((Shiller, premio Nobel, creador de los superíndices Case-Shiller inmobiliario y CAPE bursátil, se hace 'inminentista', es decir, se desmarca de quienes dicen que la Bolsa norteamericana tiene fuelle para 1-2 años:
[bl=fr]lex:www.project-syndicate.org/commentary/us-stock-volatility-bear-market-by-robert-j--shiller-2017-09/french[/bl]
[bl=es]lex:www.project-syndicate.org/commentary/us-stock-volatility-bear-market-by-robert-j--shiller-2017-09/spanish[/bl]
El gráfico es para enmarcar; es uno de los más categóricos nunca vistos:))
lex:webapi.project-syndicate.org/library/da7c7673fe8d403dbf89a4d52fa95ba5.png
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/la-reserva-federal-cumple-el-gui%C3%B3n.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/la-reserva-federal-cumple-el-gui%C3%B3n.html[/url])
[copyr=201709230535A,es]
Índice del S&P Compuesto y ratio precio-beneficio ajustado cíclicamente (CAPE), 2017,
Robert J. Shiller
Artículo original : The Coming Bear Market?
Fuente: (lex:www.project-syndicate.org/commentary/us-stock-volatility-bear-market-by-robert-j--shiller-2017-09, Project-syndicate.org)
[/copyr]
[copyr=201709230535A,fr]
Index du S&P composite et indicateur CAPE (cyclically adjusted price-to-earnings), 2017, Robert J. Shiller
Article original: The Coming Bear Market?
Source: (lex:www.project-syndicate.org/commentary/us-stock-volatility-bear-market-by-robert-j--shiller-2017-09, Project-syndicate.org)
[/copyr]
(Sobre el dato de 'acciones compradas a crédito' y el nivel de la Bolsa de Nueva York, y lo extremistas que están ambos:
[url]https://www.advisorperspectives.com/dshort/updates/2017/09/06/a-look-at-nyse-margin-debt-and-the-market[/url] ([url]https://www.advisorperspectives.com/dshort/updates/2017/09/06/a-look-at-nyse-margin-debt-and-the-market[/url])
Es una lástima que nosotros-el-pueblo-llano no dispongamos del dato de 'NYSE margin debt' sobre la marcha porque, a la vista del gráfico, está claro que se ha anticipado a los crash de 2000 y 2007.)
(El EUR/USD parece estar tan lateral como el S&P 500: ¡es que estamos todos esperando el crash/recesión! ¡Cuidado! No solo está sobrevalorada la Bolsa norteamericana, aunque es la más grande —más de un tercio de las Bolsas de todo el mundo— y la que más sobrevalorada está:
[url]http://www.starcapital.de/research/stockmarketvaluation?SortBy=Shiller_PE[/url] ([url]http://www.starcapital.de/research/stockmarketvaluation?SortBy=Shiller_PE[/url])
Volveremos sobre ese magnífico mapa dinámico del mundo bursátil y su tabla asociada.)
PRECIOS DE ACTIVOS Y PRECIOS DE CONSUMO: EN LA ERA CERO, SUS DINÁMICAS NO HAN DE SER CONTRAPUESTAS.-
El modelo popularcapitalista ha degenerado en una injusta e insostenible «ASSET-RICH & INCOME-POOR ECONOMY».
Como decimos en Transición Estructural Net:
- «somos tan ricos —Patrimonio— que nos vamos a morir de hambre —Renta—»; y
- «antes los ricos hacían cosas, ahora no dan trabajo ni a su secretaria».
El problema es doble:
a) el rentismo aproductivo —rentas popularcapitalistas— parasita tanto las rentas del Trabajo & Empresa —rentas capitalistas— que el sistema capitalista ha decidido reprimirlo; lo tiene muy avanzado en materia de rentismo financiero fijo —la última, los bonos sénior non-preferred—.; y
b) los elementos patrimoniales —pomposamente llamados activos— que los usureros eligen para reírse de la estabilidad de los precios de consumo conquistada por el sistema capitalista, son cada vez peores —la última en España, los pisitos-de-pobres—.
Literatura relativamente reciente:
a) «ASSET PRICE BUBBLES».-
- «Asset Price Bubbles: A Selective Survey», Anna Scherbina, 2013
[url]https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2013/wp1345.pdf[/url] ([url]https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2013/wp1345.pdf[/url])
- «Asset Bubbles: Re-thinking Policy for the Age of Asset Management», Brad Jones, 2015
[url]http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2015/wp1527.pdf[/url] ([url]http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2015/wp1527.pdf[/url])
(¿A qué nos referimos con las frases inflación-de-activos —'asset price inflation'— y burbujas-de-activos —'asset bubbles'—? Primero, a los precios de los inmuebles de propiedad privada; en segundo lugar y con menos importancia, a la cotización de determinadas acciones en mercados oficiales; y, por último, a los precios de un conjunto heterogéneo de elementos patrimoniales, que varía en el tiempo, y en el que puede haber cosas pintorescas, como esas estampitas digitales que son las mal llamadas criptomonedas. Renunciamos a definir los conceptos de inflación-de-activos y burbujas-de-activos. Son patrañas de usureros y estafadores para hacerte creer que las autoridades monetarias tienen la culpa de tu expolio. Que los definan los popularcapitalistas, que son quienes los emplean para intentar justificar por qué ellos moralmente tienen 'derecho' a forrarse a costa de tus rentas del Trabajo & Empresa. La vigilancia contra la inflación-de-activos y las burbujas-de-activos es cosa más de los Ministerios de Interior y de Justicia, que de los de Economía y de Hacienda.)
b) ICEBERG DEFLACIONARIO y «SECULAR STAGNATION».-
- Un documento 'basic': «Deflation: Determinants, Risks, and Policy Options»
[url]http://www.imf.org/external/pubs/nft/op/221/index.htm[/url] ([url]http://www.imf.org/external/pubs/nft/op/221/index.htm[/url])
- Larry Summers:
[url]http://larrysummers.com/category/secular-stagnation/[/url] ([url]http://larrysummers.com/category/secular-stagnation/[/url])
En Jackson Hole 2017 ha tenido lugar el primer gran cambio ideológico del bancocentralismo desde el Pre-Pinchazo de la Burbuja —bastante antes de otoño de 2006 se avisó que habría Política Monetaria No-Convencional—. La nueva política de comunicación bancocentralista prepara el crash que viene, que se quiere circunscrito a 'los' activos burbujeados —Bolsa e inmuebles—. Tiene tres elementos:
- 'hace una década' —enfoque estructural, no coyuntural: Era Cero—;
- entidades de crédito 'resilientes' —va a haber crisis 'financiera', es decir, de entidades financieras, pero es administrable—; y
- el brexitrumpismo —proteccionismo, etc.—, chivo expiatorio de la recesión que conlleva el crash.
Véase que el cambio ideológico es general en la 'Überbau':
«Time for Change»
[url]https://www.ippr.org/files/2017-09/1504617046_cej-interim-report-summary-september2017.pdf[/url] ([url]https://www.ippr.org/files/2017-09/1504617046_cej-interim-report-summary-september2017.pdf[/url])
No se confundan. Este cambio ideológico, o superestructural, es consecuencia del cambio estructural. No al revés.
Ya estamos viviendo los prolegómenos del crash y, por tanto, del Repinchazo de la Reburbuja. ¡Ánimo!
En España, la oficialización será en 2018.
Gracias por leernos.
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/26/2017 en 12:04 p.m.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/draghi-ante-el-parlamento-europeo.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/draghi-ante-el-parlamento-europeo.html#comments[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/26/2017 en 12:40 a.m.
((Magnífico comentario de Alexis Ortega sobre la Sinfonía 'Leningrado', de Shostakovich. Resulta ser un homenaje inteligente y despolitizado al centenario de la Revolución Rusa, que se cumple en este mes de octubre, que empieza el próximo domingo, a la sazón, día del ridículo del neoprovincianismo mal llevado catalanista.
Los bolcheviques rusos, fieles al internacionalismo proletario marxista, no cayeron en la enfermedad nacionalista étnico-cultural, enfermedad que, ya antes de la Primera Guerra, se había apoderado de lo que hoy llamamos socialdemocracia/socioliberalismo. Serían ellos, y no los norteamericanos, quienes acabarían ganándole la Segunda Guerra al supernacionalismo étnico-cultural alemán. La batalla de Leningrado fue crucial.
La enfermedad infecciosa consistente en creerte poseído por una 'Kulturnation' va de la mano de las fantasías animadas de ayer y de hoy de estar convencido de que eres un capitalistita: «Mi pisito un capital, mi terruñito una nación».
Que la recidiva nacionalista étnico-cultural catalanista reciba su merecido en el centenario de la revolución obrera, es un regalo de la Historia. No obstante, pongamos las cosas en su sitio porque el nacionalismo étnico cultural catalanista es grotesco y mezquino —pesetero— comparado con el ario. Si nosotros fuéramos nacionalistas étnico-culturales, preferiríamos mil veces predicarlo de la Nación jurídico-política española —Reconquista, Cristianización de América y Contrarreforma—. La Constitución Española, en el fondo, está muy bien hecha. En su art. 2, Nación con mayúscula solo es España —jurídico-política—; y está integrada por regiones y —no dice o— nacionalidades, con minúscula —étnico-culturales—.
Hoy en día, predicar la superioridad nacionalista étnico-cultural para ganar elecciones para cargo público de los sectores públicos administrativos regional y local, es cutre a más no poder, incluso si España no fuera uno de los Estados de la UE:
lex:www.youtube.com/watch?v=WscVYSu-O2w
'La ballade des gens qui sont nés quelque part'.
Lo que en el siglo XIX eran las provincias, hoy son las regiones. Hay un antes y después de 'Leningrado'. En efecto, el cambio empieza mucho antes de que te des cuenta.))CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/26/2017 en 01:00 p.m.
EL ENEAGRAMA DE LA ECONOMÍA: CAPITAL, ACTIVO Y PASIVO; TRABAJO, EMPRESA Y RENTAS APRODUCTIVAS; PRECIOS (INFLACIÓN), TIPOS DE INTERÉS Y TIPOS DE CAMBIO.-
PRODUCCIÓN (OFERTA):
. CAPITAL (Pasivo No Exigible = Activo - Pasivo)
. ACTIVO
.. Activos financieros
... Dinero Fiduciario (activo financiero plenamente líquido)
... Dinero Bancario
... Dinero Financiero (derechos de crédito)
.. Activos no financieros no producidos (recursos naturales)
.. Activos no financieros producidos
... Construcciones
... Bienes de Equipo ('capital goods')
... Existencias
. PASIVO (Pasivo Exigible)
.. A corto plazo
.. A largo plazo
.. Híbrido
RENTA:
. TRABAJO
. EMPRESA
. RENTAS APRODUCTIVAS
.. Rentas inmobiliarias
.. Pensiones y subsidios
.. Rentas financiero-fijas
GASTO (DEMANDA):
. PRECIOS (INFLACIÓN)
. TIPOS DE INTERÉS
.. Nominal
.. Real
.. Real Neto
. TIPOS DE CAMBIO
Gráficamente, se puede representar este mapa de conceptos como tres triángulos equiláteros idénticos, dispuestos en vertical. En su interior, respectivamente, los títulos: 'PRODUCCIÓN (Oferta)', 'RENTA' y 'GASTO (Demanda)'. En su exterior, en sus vértices, respectivamente, los nueve conceptos (en mayúsculas, los vértices superiores): CAPITAL, Activo y Pasivo; TRABAJO, Empresa y Rentas aproductivas; PRECIOS (INFLACIÓN), Tipos de interés y Tipos de cambio.
No hay ningún concepto económico que no cuelgue de este esquema total de la Economía. Nótese que incluye tanto la Contabilidad como las Matemáticas Financieras, la microeconomía y la macroeconomía, la Oferta y la Demanda, lo Interno y lo Externo y el Sector Público y el Sector Privado. Tiene implícitas las consideraciones superestructurales o ideológicas. Sometemos este esquema a su crítica.
No es verdad que todo esté relacionado con todo, pero tampoco que nada esté relacionado con nada. Quien sepa desentrañar las relaciones entre los nueve conceptos de este 'Eneagrama de la Economía', que proponemos, sabrá de Economía; y sabrá mucho.
Gracias por leernos.
P.S.: 'Tria faciunt collegia'.
(>27/09/2017 02:23)
(En mi modesta opinión, 'Tria faciunt collegia', así, en plural, esta bien dicho y escrito, diga lo que diga Google.)CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/26/2017 en 01:32 p.m.
ENEAGRAMA (VERSION COMPACTA).-
1) PRODUCCIÓN (OFERTA):
. CAPITAL
. ACTIVO
.. Activos financieros
... Dinero Fiduciario
... Dinero Bancario
... Dinero Financiero
.. Activos no financieros no producidos
.. Activos no financieros producidos
... Construcciones
... Bienes de Equipo
... Existencias
. PASIVO
.. A corto plazo
.. A largo plazo
.. Híbrido
2) RENTA:
. TRABAJO
. EMPRESA
. RENTAS APRODUCTIVAS
.. Rentas inmobiliarias
.. Pensiones y subsidios
.. Rentas financiero-fijas
3) GASTO (DEMANDA):
. PRECIOS (INFLACIÓN)
. TIPOS DE INTERÉS
.. Nominal
.. Real
.. Real Neto
. TIPOS DE CAMBIO
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-cambio-empieza-mucho-antes-de-que-te-des-cuenta.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-cambio-empieza-mucho-antes-de-que-te-des-cuenta.html#comments[/url])
(Sobra el punto delante, respectivamente, de PRODUCCIÓN, RENTA Y GASTO. Hagan el favor de quitarlos o sustituirlos por 1), 2) y 3).)
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/26/2017 en 01:05 p.m.
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/27/2017 en 01:15 a.m.
ENEAGRAMA: FALTA EL 'MANAGEMENT'.-
La Administración de Empresas está en 'RENTA-TRABAJO' y en 'RENTA-EMPRESA'.
Proponemos los dos siguientes desdobles dentro de 'RENTA':
. TRABAJO
.. Salarios
.. Supersalarios
.. Infrasalarios ('the working poor')
. EMPRESA
.. Dirección por objetivos
.. Dominio de mercado ('market power')
.. Clientelismo ('crony capitalism')
Dirección por objetivos podría desdoblarse en:
... Simpleza y dureza ('lean and mean')
... Control panóptico
... Ideología 'Chief Executive Officer'
Gracias por leernos.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-cambio-empieza-mucho-antes-de-que-te-des-cuenta.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-cambio-empieza-mucho-antes-de-que-te-des-cuenta.html#comments[/url])
(>27/09/2017 01:15)
CATALUÑA: EXCUSA PARA NO HACER LO QUE SE SUPONE HABRÍA QUE HACER SI LA ECONOMÍA FUERA BIEN.-
"No hay que invertir en España... por lo de Cataluña" (JP Morgan).
"No hay Presupuestos-2018 --anunciados como moderadamente expansivos--... por lo de Cataluña" (Ministro de Hacienda).
No. No hay alegrías porque 2018 va a ser superrecesivo --IFRS9, Basilea III, crash/recesión EEUU-- y la política fiscal española no tiene margen de maniobra.
G X L
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/27/2017 en 09:48 a.m.
ENEAGRAMA (VERSIÓN COMPACTA COMPLETA).-
1) PRODUCCIÓN (OFERTA):
. CAPITAL (Activo menos Pasivo)
. . Aportaciones
. . Beneficios acumulados
. . Ingresos menos Gastos
. ACTIVO
. . Activos financieros
. . . Dinero fiduciario
. . . Dinero bancario
. . . Dinero financiero
. . Activos no financieros no producidos
. . Activos no financieros producidos
. . . Construcciones
. . . Bienes de equipo
. . . Existencias
. PASIVO
. . A corto plazo
. . A largo plazo
. . Híbrido
2) RENTA:
. TRABAJO
. . Salarios
. . Supersalarios
. . Infrasalarios
. EMPRESA
. . Dirección por objetivos
. . Dominio de mercado
. . Clientelismo
. RENTAS APRODUCTIVAS
. . Rentas inmobiliarias
. . Pensiones y subsidios
. . Rentas financiero-fijas
3) GASTO (DEMANDA):
. PRECIOS (INFLACIÓN)
. . Precios constantes
. . Precios relativos
. . Valor
. TIPOS DE INTERÉS
. . Nominal
. . Real
. . Real Neto
. TIPOS DE CAMBIO
. . Divisas
. . Circulación de capitales
. . Comercio exterior
Gracias por leernos.
P.S.: ¿Qué falta en este Eneagrama para que sea toda la Economía de un vistazo?
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-cambio-empieza-mucho-antes-de-que-te-des-cuenta.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-cambio-empieza-mucho-antes-de-que-te-des-cuenta.html#comments[/url])
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/28/2017 en 11:32 a.m.
VIRGEN ABNEGADA, SÍ; PERO NO NECIA.-
En las bodas, las amigas de la novia esperaban la llegada del novio con lámparas de aceite encendidas[1].
lex:www.mit.edu/~susannes/generals/images/HerodLampLitRt.jpg
Que no te coja sin aceite el inminente crash/recesión norteamericano y el Repinchazo de la Reburbuja española en 2018.
G X L
P.S.1: Cuando decimos que el crash/recesión norteamericano es inminente, lo decimos en la perspectiva del ciclo estructural, no del coyuntural. No es que sea para ahora mismo —que pudiera ser—, sino que es lo que toca. ¿Puede retrasarse artificialmente más de un año? Sí. Pero no le viene bien al sistema demorarlo más. Los perdedores ya están gozando de prórrogas —brexit, Trump, Rajoy, separatismo neoprovinciano, socimización, etc.—. Pero son extensiones de tiempo fugaces y caras. Solo una guerra mundial podría diferir significativamente el ajuste; el problema es que EEUU la perdería, militar y financieramente.
P.S.2. El Eneagrama de la Economía no es un diagrama de flujos. Es una relación ordenada de conceptos. Solo tiene que estar equilibrado:
Producción ... Renta ... Gasto
Capital = Activo - Pasivo.
Renta = Trabajo + Empresa + Rentas aproductivas
Inflación ... Tipos de interés ... Tipos de cambio
Activo = Activos financieros + Activos no financieros
Etcétera.
Tiene vocación totalizadora. ¿Qué conceptos de Economía quedan fuera de la propuesta?
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-cambio-empieza-mucho-antes-de-que-te-des-cuenta.HTML[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-cambio-empieza-mucho-antes-de-que-te-des-cuenta.HTML[/url])
[footnote=201709281132,fr]
[1] Allusion à la (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Dix_vierges, parabole des dix vierges) dans l'Évangile de Matthieu.
[/footnote]
[footnote=201709281132,es]
[1] Alusión a la (lex:https://es.wikipedia.org/wiki/Par%C3%A1bola_de_las_diez_v%C3%ADrgenes, parábola de las diez vírgenes) del Evangelio de Mateo.
[/footnote]
[copyr=201709281132A,es]
Lámpara de aceite, Antioquia 350 av-JC,
Fuente: Scotchmer, Innovation and Incentives (2006, Gimpel 1977, p.7.)
Imagen: (lex:www.mit.edu/~susannes/generals/images/HerodLampLitRt.jpg, Mit.edu (Susanne Seitinger))
[/copyr]
[copyr=201709281132A,fr]
Lampe à huile, Antioche 350 av-JC,
Source: Scotchmer, Innovation and Incentives (2006, Gimpel 1977, p.7.)
Image: (lex:www.mit.edu/~susannes/generals/images/HerodLampLitRt.jpg, Mit.edu (Susanne Seitinger))
[/copyr]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/28/2017 en 08:51 p.m.
MAPA DE TODOS LOS SESGOS COGNITIVOS.-
lex:www.visualcapitalist.com/every-single-cognitive-bias
Hay un sesgo cognitivo que nos ayuda a entender por qué hay quienes su cerebro no les permite ver los cambios en las alturas absurdas del S&P 500: la ley psicofísica de Weber-Fechner[1].
G X L
P.S.: ¿Dónde está la Psicoeconomía en el Eneagrama?
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/puro-barroco.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/puro-barroco.html#comments[/url])
[footnote=201709282051,fr]
[1] La (lex:fr.wikipedia.org/wiki/Loi_de_Weber-Fechner, Loi de Weber-Fechner) établit que la perception des choses varie selon le logarithme de leur grandeur : par exemple, la perception d'une différence entre deux poids diminue d'autant que les deux objets sont lourds.
[/footnote]
[footnote=201709282051,es]
[1] La (lex:https://es.wikipedia.org/wiki/Ley_de_Weber-Fechner, Ley de Weber-Fechner) establece que la percepción de una diferencia entre dos magnitudes varia según el logaritmo de dicha magnitud: por ejemplo, la percepción de una diferencia de peso disminuye cuanto más pesados son los objetos comparados.
[/footnote]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/29/2017 en 07:05 a.m.
((S&P 500 elefantiásico + VIX liliputiense + Un día y otro y otro: ¿Habrá descubierto la humanidad, por fin, el 'perpetuum mobile' económico?
[url]https://www.youtube.com/watch?v=pzndvydB-ws[/url] ([url]https://www.youtube.com/watch?v=pzndvydB-ws[/url])
¿Estamos en la parusía, es decir, en la segunda venida del Mesías, esta vez, no como hijo de carpintero, sino como magnate inmobiliario? ¿Por qué, si no, en la España en la que ya nada renta ni va a rentar nada, vivimos una epifanía[1] inmobiliaria, brillando en medio de la oscuridad de una sociedad corrupta, deprimida y rota por la sedición de las mayorías naturales provincianas ricas?))
ENEAGRAMA: INTEGRACIÓN DE LA PSICOECONOMÍA.-
Proponemos modificar el taxón 'PRECIOS (INFLACIÓN)'.
Hasta este momento era:
. PRECIOS (INFLACIÓN)
. . Precios constantes
. . Precios relativos
. . Valor
'Precios constantes' está incluido en 'Inflación'. Es redundante. Y, también, nos interesa subrayar que, frente la subjetividad-precios, está la objetividad-valor.
Proponemos:
. PRECIOS (INFLACIÓN)
. . Sesgos cognitivos
. . Valor objetivo
. . Precios relativos
También interesa retocar el orden en 'RENTA' para enfatizar la naturaleza residual[2] de las rentas empresariales; e interesa identificar el tumor i-CEO[3].
Finalmente, sustituimos 'Divisas' por 'Valor de cada divisa', para subrayar, primero, que hay tantos tipos de cambio como divisas cambiables —y conectar con el Formato Forex[4]: '1 divisa = X partes de moneda base'—; y, segundo, que las divisas son depósito de valor, como activos financieros que son —dinero fiduciario de otros emisores—, con lo que, además, integramos la cuestión de las mal llamadas criptomonedas.
G X LCitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/29/2017 en 07:10 a.m.
ENEAGRAMA (VERSIÓN 29-09-2017).-
1) PRODUCCIÓN (OFERTA):
. CAPITAL (Activo menos Pasivo)
. . Aportaciones
. . Beneficios acumulados
. . Ingresos menos Gastos
. ACTIVO
. . Activos financieros
. . . Dinero fiduciario
. . . Dinero bancario
. . . Dinero financiero
. . Activos no financieros no producidos
. . Activos no financieros producidos
. . . Construcciones
. . . Bienes de equipo
. . . Existencias
. PASIVO
. . A corto plazo
. . A largo plazo
. . Híbrido
2) RENTA:
. TRABAJO
. . Salarios
. . Supersalarios
. . Infrasalarios
. RENTAS APRODUCTIVAS
. . Rentas inmobiliarias
. . Pensiones y subsidios
. . Rentas financiero-fijas
. EMPRESA
. . Dirección por objetivos
. . . Simpleza y dureza ('lean and mean')
. . . Control panóptico
. . . Ideología CEO ('Chief Executive Officer')
. . Dominio de mercado ('market power')
. . Clientelismo ('crony capitalism')
3) GASTO (DEMANDA):
. PRECIOS (INFLACIÓN)
. . Sesgos cognitivos
. . Valor objetivo
. . Precios relativos
. TIPOS DE INTERÉS
. . Nominal
. . Real
. . Real Neto
. TIPOS DE CAMBIO
. . Valor de cada divisa
. . Circulación de capitales
. . Comercio exterior
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/puro-barroco.html#comments[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/puro-barroco.html#comments[/url])
[footnote=201709290705,fr]
[1] L'(lex:fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89piphanie, l'épiphanie) signifie la "manifestation", ici d'une lumière. PPCC pense à l'étoile de mages dans la tradition chrétienne.
[2] Voir (201411161321, Qu'est ce que le capital ? du 16/11/2014), ou le (201510122116, billet du 12/10/2015) sur la métaphore liquide du Revenu.
[3] L'Idéologie Chief Executive Officier, ou i-CEO, est (201310091240, le Quatrième Rentisme) identifié par PPCC.
[4] Voir par exemple (201510140946, le billet du 14/10/2015) et pour l'interprétation du taux de change, (201708191417, 'Le dollar est en dessus' du 19/8/2017).
[/footnote]
[footnote=201709290705,es]
[1] La (lex:es.wikipedia.org/wiki/Epifan%C3%ADa, epifanía) significa la "manifestación", aquí de una luz. PPCC piensa en la estrella de los magos en la tradición cristiana.
[2] Ver (201411161321, ¿Qué es el capital? del 16/11/2014), o la (201510122116, entrada del 12/10/2015) sobre la metáfora líquida de la Renta.
[3] La Ideología Chief Executive Officier, i-CEO, es (201310091240, el Cuarto Rentismo) identificado por PPCC.
[4] Ver por ejemplo (201510140946, la entrada del 14/10/2015) y sobre la interpretación del Tipo de cambio (201708191417, 'El dólar está arriba' del 19/8/2017).
[/footnote]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/29/2017 en 09:16 a.m.
ENEAGRAMA DE ENEAGRAMAS.-
SISTEMA-ORTOGRAMA-CICLO; PRODUCCIÓN-RENTA-GASTO; y SER-TIEMPO-ACTOS.
SUPERENEAGRAMA.-
SISTEMA:
. CAPITALISMO
. SOCIALISMO
. ESTADO DEL BIENESTAR
ORTOGRAMA:
. LIBERALISMO (Librecambismo)
. CONSERVADURISMO (Proteccionismo)
. REVOLUCIÓN
CICLO:
. COYUNTURA
. ESTRUCTURA
. TRANSICIÓN
INFRAENEAGRAMA.-
SER:
. CUERPO (Ello) (Dios Padre)
. ALMA (Yo) (Dios Hijo)
. ESPÍRITU (Superyó) (Dios Espíritu Santo)
TIEMPO[1]:
. JUVENTUD (Selene) (Planteamiento)
. MADUREZ (Artemisa) (Nudo)
. VEJEZ (Hécate) (Desenlace)
ACTOS[2]:
. APEGO
. AVERSIÓN
. IGNORANCIA
Se admiten críticas. Faltan 'Familia, Municipio y Sindicato' y 'Sangre, Sudor y Lágrimas', ja, ja, ja.
G X L
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/puro-barroco.html[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/puro-barroco.html[/url])
[footnote=201709290916,es]
[1] Sobre Selene, Artemisa y Hécate, ver (201411111059, el Juicio de Paris del 11/11/2014) o la (201503061122, economía matriuska del 6/3/2015).
[2] PPCC cambiará este taxón por el de 'LIBRE ALBEDRÍO' en la (201709300910,entrada del 30/9/17).
[/footnote]
[footnote=201709290916,fr]
[1] Sur Séléné, Artémis et Hécate, voir (201411111059, le Jugement de Pâris du 11/11/2014) ou (201503061122, l'économie est une matrioska du 6/3/2015).
[2] PPCC remplacera ce taxon par celui de 'LIBRE ARBITRE" dans le (201709300910,billet du 30/9/17).
[/footnote]
CitarPublicado por: pisitófilos creditófagos | 09/30/2017 en 09:10 a.m.
A VUELTAS CON EL ENEAGRAMA.-
En el supereneagrama[1], 'Revolución' va con 'Liberalismo' y 'Conservadurismo' porque es la alternativa a ambos. 'Estado del Bienestar' podría ir entre 'Capitalismo' y 'Socialismo', pero, por la misma razón que 'Revolución', es preferible que vaya después: hay 'Capitalismo', hay 'Socialismo' y, luego hay 'Capitalismo teñido de Socialismo por propias razones de supervivencia'.
En el eneagrama, la clasificación de los 'Activos no financieros no producidos' no es nuestra; es aceptada generalmente[2]. Por otra parte, 'subsidios' son prestaciones públicas asistenciales complementarias, como el subsidio por desempleo, familiares, etc.; su naturaleza contable es la misma que las pensiones; por contra, las subvenciones son impuestos negativos para ayudar a la oferta de determinadas actividades, por lo que su sitio no es dentro de 'Rentas aproductivas'.
En el infraeneagrama, propongo cambiar el nombre del taxón 'ACTOS' por 'LIBRE ALBEDRÍO', concepto que nos interesa mucho porque es la piedra de toque contra el falsoliberalismo 'leydeofertademandista' de los economistas 'de mercadillo': el ser humano se porta mal a sabiendas, libérrimamente. Los tres pecados capitales budistas son una perfecta reagrupación de nuestros siete. Metemos a Buda con Cristo, excluyendo a Mahoma, con quien tenemos muy poco que ver (*).
Por lo que respecta a la representación gráfica[3], se nos ocurre que puede ir en dos DIN A4 en vertical.
En el primero, tres triángulos equiláteros iguales en vertical y no invertidos, con los títulos en su interior: supereneagrama, eneagrama e infraeneagrama; y con los nueve grandes taxones en sus vértices, siendo los de los superiores, respectivamente, 'Sistema', 'Producción' y 'Ser'; debajo del taxón de cada vértice, listados los tres componentes —p.e., debajo de 'Sistema', iría con letra más pequeña la lista 'Capitalismo', 'Socialismo' y 'Estado del Bienestar'; en este caso, como hay una subdivisión de 'Capitalismo', además incluiría debajo de 'Capitalismo', con letra aún más pequeña: 'Familias', 'Empresas' y 'Estado'—.
En el segundo DIN A4, los mismos tres triángulos equiláteros iguales, pero en interior: 'Producción (Oferta)', 'Renta' y 'Gasto (Demanda)'; en sus vértices, los nueve taxones del eneagrama de la Economía —'Capital', 'Activo', 'Pasivo', 'Trabajo', etc.—, ocupando los vértices superiores, respectivamente, 'Capital', 'Trabajo' y 'Precios (Inflación)'; además, a diferencia del eneagrama de eneagramas, éste llevaría flechas exentas —sin tocar los triángulos— para abajo entre los tres triángulos y una última por la derecha para arriba a lo largo de todo el papel, uniendo directamente el triángulo de abajo —'Gasto'— con el de arriba —'Producción'—.
G X L
___
(*) Por contra, con los judíos sí tenemos que ver. Son nuestros hermanos mayores. Jesús de Nazaret era un rabino itinerante heterodoxo. Además el yerno de Trump es judío. Yvanka tuvo que hacerse judía para casarse con él. Ahora, para sustituir a Yellen al frente de la FED, suena el nombre del yerno de un gran amigo de Trump, también judío. Y, en el fondo, Goldman Sachs.
[url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/puro-barroco.HTML[/url] ([url]http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/puro-barroco.HTML[/url])
[footnote=201709300910,es]
[1] Para los eneagramas superior e inferior, ver (201709290916, la entrada anterior). El eneagrama de la economía es (201709290710, la versión del 29/9/17).
[2] Es en particular la nomenclatura del Sistema Europeo de Cuentas 2010 (SEC 2010)
[3] PPCC comenta aparentemente una ilustración traida por Visillófilas Pepitófagas (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2412.msg153814#msg153814, en TransicionEstructural.net).
[/footnote]
[footnote=201709300910,fr]
[1] Les ennéagramme supérieur et inférieur se trouvent au (201709290916, billet précédent). L'Ennéagramme de l'Économie est celui de la (201709290710, version du 29/9/17).
[2] En particulier, par le (lex:www.comptanat.fr/general/nomactifg.htm, Système européen des comptes 2010 (SEC 2010)).
[3] PPCC commente manifestement une illustration de Visillófilas Pepitófagas sur (lex:www.transicionestructural.net/index.php?topic=2412.msg153814#msg153814,TransicionEstructural.net).
[/footnote]