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El Gobierno, obligado a pedir un crédito urgente de 10.000 millones para pagar a los pensionistasEl préstamo del Estado y el Fondo de Reserva no son suficientes para afrontar las mensualidades del año que viene. Solo está garantizada la extra de NavidadMedida de urgencia del Gobierno para garantizar el cobro de la pensión a los 9 millones de jubilados. Los Presupuestos Generales del Estado de 2018 incluirán un nuevo crédito del Estado a la Seguridad Social. Un “balón de oxígeno” que permita a Empleo hacer frente a todas las mensualidades del próximo año y a las dos pagas extra.
CitarLAS AUTORIDADES ESTAMOS DESEANDO DAR EL CRASH/RECESIÓN.-El ajuste macroenómico fino ('fine-tuning') y la estabilización automática son música celestial. ...Toca reprimir a unos cuantos usureros y desengañar a la mayoría. La experiencia de la alucinante evolución habida en Bolsa e inmuebles desde 2008 prueba que el desencanto solo funciona cuando se hace a lo grande, con un crash/recesión.Blanco y en botella.
LAS AUTORIDADES ESTAMOS DESEANDO DAR EL CRASH/RECESIÓN.-El ajuste macroenómico fino ('fine-tuning') y la estabilización automática son música celestial. ...Toca reprimir a unos cuantos usureros y desengañar a la mayoría. La experiencia de la alucinante evolución habida en Bolsa e inmuebles desde 2008 prueba que el desencanto solo funciona cuando se hace a lo grande, con un crash/recesión.Blanco y en botella.
LA QE (EXPANSIÓN CUANTITATIVA) ES BANCOMALISMO DE DEUDA PÚBLICA E HIPOTECAS TITULIZADAS.-La QE es el método contable del Estado para congelar deuda pública masivamente, de modo que pueda emitirla sin afectar a los mercados financieros. La deuda pública queda empantanada, congelada. La operación se extiende a deudas hipotecarias titulizadas. ¿Acaso esto no es bancomalismo?
Cita de: pisitófilos creditófagos09/23/2017 en 05:35 a.m.(Shiller, premio Nobel, creador de los superíndices Case-Shiller inmobiliario y CAPE bursátil, se hace 'inminentista', es decir, se desmarca de quienes dicen que la Bolsa norteamericana tiene fuelle para 1-2 años:http://www.marketwatch.com/story/the-us-stock-market-looks-like-it-did-before-most-of-the-previous-13-bear-markets-2017-09-21El gráfico es para enmarcar; es uno de los más categóricos nunca vistos:[/img][url=http://ei.marketwatch.com//Multimedia/2017/09/21/Photos/NS/MW-FU793_bear_20170921104102_NS.png?uuid=e3d0fa70-9eda-11e7-b390-9c8e992d421e]http://ei.marketwatch.com//Multimedia/2017/09/21/Photos/NS/MW-FU793_bear_20170921104102_NS.png?uuid=e3d0fa70-9eda-11e7-b390-9c8e992d421e[/url] )
09/23/2017 en 05:35 a.m.(Shiller, premio Nobel, creador de los superíndices Case-Shiller inmobiliario y CAPE bursátil, se hace 'inminentista', es decir, se desmarca de quienes dicen que la Bolsa norteamericana tiene fuelle para 1-2 años:http://www.marketwatch.com/story/the-us-stock-market-looks-like-it-did-before-most-of-the-previous-13-bear-markets-2017-09-21El gráfico es para enmarcar; es uno de los más categóricos nunca vistos:[/img][url=http://ei.marketwatch.com//Multimedia/2017/09/21/Photos/NS/MW-FU793_bear_20170921104102_NS.png?uuid=e3d0fa70-9eda-11e7-b390-9c8e992d421e]http://ei.marketwatch.com//Multimedia/2017/09/21/Photos/NS/MW-FU793_bear_20170921104102_NS.png?uuid=e3d0fa70-9eda-11e7-b390-9c8e992d421e[/url] )
In short, the U.S. stock market today looks a lot like it did at the peaks before most of the country’s 13 previous bear markets. This is not to say that a bear market is guaranteed: Such episodes are difficult to anticipate, and the next one may still be a long way off. And even if a bear market does arrive, for anyone who does not buy at the market’s peak and sell at the trough, losses tend to be less than 20%.
Moreover, the three times when there was a bear market with a below-average CAPE ratio were after 1916 (during World War I), 1934 (during the Great Depression) and 1946 (during the post-World War II recession). A high CAPE ratio thus implies potential vulnerability to a bear market, though it is by no means a perfect predictor.
Once the past bear markets were identified, it was time to assess stock valuations prior to them, using an indicator that my Harvard colleague John Y. Campbell and I developed in 1988 to predict long-term stock-market returns. The cyclically adjusted price-to-earnings (CAPE) ratio is found by dividing the real (inflation-adjusted) stock index by the average of 10 years of earnings, with higher-than-average ratios implying lower-than-average returns. Our research showed that the CAPE ratio is somewhat effective at predicting real returns over a 10-year period, though we did not report how well that ratio predicts bear markets.
Cita de: breades en Septiembre 23, 2017, 07:00:23 amCita de: pisitófilos creditófagos09/23/2017 en 05:35 a.m.(Shiller, premio Nobel, creador de los superíndices Case-Shiller inmobiliario y CAPE bursátil, se hace 'inminentista', es decir, se desmarca de quienes dicen que la Bolsa norteamericana tiene fuelle para 1-2 años:http://www.marketwatch.com/story/the-us-stock-market-looks-like-it-did-before-most-of-the-previous-13-bear-markets-2017-09-21El gráfico es para enmarcar; es uno de los más categóricos nunca vistos:[/img][url=http://ei.marketwatch.com//Multimedia/2017/09/21/Photos/NS/MW-FU793_bear_20170921104102_NS.png?uuid=e3d0fa70-9eda-11e7-b390-9c8e992d421e]http://ei.marketwatch.com//Multimedia/2017/09/21/Photos/NS/MW-FU793_bear_20170921104102_NS.png?uuid=e3d0fa70-9eda-11e7-b390-9c8e992d421e[/url] )_______________POINTERCon dificultad por mi mal inglés lo he leído.Cita de: ShillerIn short, the U.S. stock market today looks a lot like it did at the peaks before most of the country’s 13 previous bear markets. This is not to say that a bear market is guaranteed: Such episodes are difficult to anticipate, and the next one may still be a long way off. And even if a bear market does arrive, for anyone who does not buy at the market’s peak and sell at the trough, losses tend to be less than 20%. Nada de 'inminencia' en Shiller (o mi inglés es mucho peor de lo que imagino).Me extrañaba que Shiller cometiese esa imprudencia estadística elemental ('nunca pronostiques juntas la cantidad y la fecha') siendo como es él, tan académicamente exquisito que comienza fijando en su artículo la cuantía del 'mercado bajista' como igual o mayor a 20% de bajada en los precios (por cierto, el mismo límite admitido por JPM en el gráfico que copié en el otro hilo). Agradezco de todos modos a PP.CC. que siga insistiendo en el grafismo del CAPE superpuesto al índice; me ha estimulado para bucear en las razones del 'descuadre' ('no means perfect predictor' Shiller).¿Porqué no es el CAPE un buen predictor?:Cita de: ShillerMoreover, the three times when there was a bear market with a below-average CAPE ratio were after 1916 (during World War I), 1934 (during the Great Depression) and 1946 (during the post-World War II recession). A high CAPE ratio thus implies potential vulnerability to a bear market, though it is by no means a perfect predictor.Y ahora, observen la inflación mensual en los tres entornos temporales citados:http://www.usinflationcalculator.com/inflation/historical-inflation-rates/La inflación aumenta:- septiembre 2016: supera 10%, y perdura así hasta 1920.- enero 1934: baja inflación, pero tras varios años de deflación continuada desde enero 1930.- Agosto 1946: supera 10%, y perdura así hasta enero 1948 (excepto dos meses al 8,5% y 8,8%).La definición de CAPE, según su autor, Shiller:CitarOnce the past bear markets were identified, it was time to assess stock valuations prior to them, using an indicator that my Harvard colleague John Y. Campbell and I developed in 1988 to predict long-term stock-market returns. The cyclically adjusted price-to-earnings (CAPE) ratio is found by dividing the real (inflation-adjusted) stock index by the average of 10 years of earnings, with higher-than-average ratios implying lower-than-average returns. Our research showed that the CAPE ratio is somewhat effective at predicting real returns over a 10-year period, though we did not report how well that ratio predicts bear markets. Mi tesis sigue siendo que una inflación baja perdurará en la Era Cero, que como bien dice PP.CC. ya se ha iniciado, y por tanto, el CAPE estará distorsionado, por su Numerador (con su índice presente corregido por la inflación), y por su denominador (promedio de ganancias de los diez años anteriores).Tal vez podría apuntar ahí la explicación del sesgo estadístico: los cambios en la inflación, no ceteris paribus, en las tres ocasiones observadas por su creador, Shiller, en que no se ha comportado como un "perfecto predictor".No tengo mas tiempo para descifrar trampantojos en gráficos. Cácenlos uds. mismos, con fundamentos.Saludos y buen domingo.____________________P.S.: CAPE mas que un 'superíndice', es una razón (ratio) entre índices: el real de precios (corregido de la inflación) y el promedio de ganancias para la década previa, para el que no leo (?) que se corrija la inflación.
La Sareb avanza en la creación de su socimi y elegirá a Azora como gestoraLa sociedad inmobiliaria Sareb sigue avanzando en sus planes para lanzar su socimi Témpore Properties antes de que acabe el año y para ello elegirá en los próximos días como gestora a Azora, que está detrás de la creación de Hispania, una de las mayores socimi de España.Témpore Properties contará con una selección de las más de 1.500 mejores propiedades en alquiler de Sareb y un volumen de activos con un valor superior a los 200 millones de euros, con el objetivo de atraer al mayor número de inversores.Según explicó el presidente de la sociedad inmobiliaria, Jaime Echegoyen, en una entrevista a Efe, con ese fin se eligieron las viviendas de Sareb en alquiler que ofrecían mayor rentabilidad.El denominado banco malo, que cuenta con una cartera de casi 5.000 propiedades en alquiler, seleccionó en torno a 1.500 activos en sitios con gran demanda de viviendas en este régimen, por ejemplo Madrid y Barcelona, así como otras urbes de gran tamaño en Andalucía, la Comunidad Valenciana, Castilla-La Mancha o Aragón.Se trata de inmuebles con una renta atractiva, más allá del 3 % anual, que la consultora inmobiliaria CBRE valoró uno a uno durante todo julio para determinar la cifra de activos que Sareb venderá a quienes se conviertan en accionistas de su socimi.Sin embargo, según ha confirmado Efe de fuentes próximas al proceso, para llevar las riendas de este proyecto, la sociedad inmobiliaria decidió elegir a la gestora Azora, como avanzó El Confidencial.La idea de Sareb sigue siendo que Témpore Properties debute en Bolsa a través del MAB, el Mercado Alternativo Bursátil, al que en el último año se han incorporado un gran número de socimis, pero con la aspiración de que en un futuro pueda dar el salto al mercado continuo, donde cotizan empresas con mayor visibilidad.Con un volumen de activos próximo a los 200 millones de euros, la socimi de Sareb estaría entre las cinco grandes del MAB, por detrás de General de Galerías Comerciales, GMP Properties, Zambal y Fidere.
NUEVO ROMPEHIELOS ATÓMICO[...]Se efectuó la botadura del casco del rompehielos, la construcción de sus sistemas proseguirá, la puesta en explotación del Sibir está prevista para noviembre de 2020.[...]Tales buques son capaces de conducir caravanas de embarcaciones en condiciones del Ártico rompiendo el hielo de hasta 3 metros de grosor, garantizar el transporte de hidrocarburos desde los yacimientos siberianos hacia los mercados de la región Asia-Pacífico.[...]https://mundo.sputniknews.com/rusia/201709221072567197-rusia-tecnologia-flota-economia/
09/25/2017 en 01:49 a.m.(Se trata de que todos vayamos aprendiendo a vivir sin inflación y sin expectativas de inflación, es decir, a sobrevivir en la Era Cero, con sus ajustes de precios relativos 'a pelo', aunque con la bendición de su estabilidad.Que no haya inflación ni expectativas de inflación implica que el nivel de tipos de interés es y va a ser 'naturalmente' bajo.Que el dinero no rente 'naturalmente' nada no significa que haya que desprenderse de él, sino que es muy buen activo financiero en cuanto a conservación de poder de compra y te tienes que pensar muy mucho prestarlo --adquirir otros activos financieros menos líquidos-- o cambiarlo por cosas --adquirir activos no financieros, como Bolsa e inmuebles--.Los tenedores y vendedores de activos lo saben muy bien y, con toda su alma, intentan separarte de tu dinero. El principal argumento que usan es, curiosamente, que su activo no es que esté caro sino que ese es su precio, también 'natural', dada la poca inflación y los nulos tipos de interés que hay --suelen añadir que la culpa la tienen las autoridades--. El timo de la 'inflación de activos' es así.Es decorazonador que, incluso entre nosotros los estructuraltransicionistas, haya quien justifique con estos argumentos el nivel absurdo de la Bolsa norteamericana. Les haríamos una sola pregunta: ¿por qué las Bolsas europeas no están igual?En EEUU ya ha pasado el tiempo del ajuste fino y la estabilización automática. Solo cabe crash y recesión. Somos legión quienes lo decimos. Ya pueden darse prisa los 'socimizadores' españoles porque el Repinchazo de la Reburbuja, que ya está en marcha, podría salir en los telediarios en cualquier momento.)09/25/2017 en 02:59 a.m.Suma y sigue:https://lyonssharepro.com/2017/09/u-s-households-are-loaded-up-with-stocks/- "The percentage of financial assets that households currently have invested in stocks has only been exceeded by the 2000 bubble."- "We are at the second highest level of stock investment ever, behind only the most speculative stock blowoff in U.S. history.”
https://www.youtube.com/watch?v=9-sEQl7RhiESe aproxima el 01/01/2018 y peligra la vida del artista:http://www.europarl.europa.eu/sides/getDoc.do?pubRef=-%2f%2fEP%2f%2fNONSGML%2bREPORT%2bA8-2017-0255%2b0%2bDOC%2bPDF%2bV0%2f%2fEs- "La aplicación de la provisión por pérdidas crediticias esperadas establecida por la norma internacional de información financiera revisada sobre instrumentos financieros (NIIF 9), puede conducir a un brusco descenso significativo de los ratios de capital de las entidades".Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/25/2017 en 09:27 a.m.
Cita de: pisitófilos creditófagos09/25/2017 en 01:49 a.m.[...]te tienes que pensar muy mucho prestarlo --adquirir otros activos financieros menos líquidos-- o cambiarlo por cosas --adquirir activos no financieros, como Bolsa e inmuebles--.[...] Solo cabe crash y recesión. Somos legión quienes lo decimos.[...]
09/25/2017 en 01:49 a.m.[...]te tienes que pensar muy mucho prestarlo --adquirir otros activos financieros menos líquidos-- o cambiarlo por cosas --adquirir activos no financieros, como Bolsa e inmuebles--.[...] Solo cabe crash y recesión. Somos legión quienes lo decimos.[...]
Entiendo que la recompra de acciones de empresas americanas sistémicas para la hegemonía imperial (FB y Google son inteligencia militar) pagadas en dólares sobre-valorados puestos en circulación por la FED obedece a una lógica proteccionista.Así, para cuando se de la previsible normalización (hacia abajo) del dólar paralela a un hipotético crash bursátil, las acciones ya estarán en casa, y habrá sido a coste cero (compradas en base a un QE).EU hace algo similar pero a menor nivel, hace unos meses se publicó aqui el destino de las rondas del BCE. Son medidas semi-proteccionistas lógicas.¿no?