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« Último mensaje por Derby en Hoy a las 20:48:23 »
https://www.ft.com/content/b6bb50b9-4f4e-4acb-ad5f-90d5ac3beaa5How long can the good times keep rolling in markets?
We should at least be alive to the risks of a reckoning
Now that US interest rates seem to have stabilised, there are supposedly way too many deals being cooked up for bankers to take a summer break. As the Financial Times has reported, the joke around Wall Street these days is that August in the tony enclave of the Hamptons on Long Island has been cancelled. “There’s money everywhere,” the co-founder of one alternative asset manager was quoted as saying at this month’s Milken Institute conference.
The Hamptons quip is probably an exaggeration. But it’s certainly fair to say some green shoots are sprouting in the capital markets, at least in the bellwether investment banking products.
For instance, first-quarter M&A deal values in the US and in Europe harked back to the dealmaking enthusiasm of the pandemic years, according to Linklaters. In the US, the value of public M&A deals topped $224.3bn, the highest value of deals since the second quarter of 2022, when the deal values were $260bn. In Europe, deal values reached $47bn in the first quarter — also the highest since the second quarter of 2022 — driven by an increase in dealmaking in the UK.
According to S&P Global, global bond issuance in the first quarter of 2024 increased by 15 per cent, to $2.4tn, from $2tn in the first quarter of 2023. And last week, there was a rush of new issuance in both the investment-grade and high-yield bond markets.
One not so bright spot — initial public offerings. IPO issuance in the first quarter 2024 continued to decline, according to S&P Global, to the lowest level since the second quarter of 2022. But April was the busiest month for IPOs since November 2021, according to Renaissance Capital, which also tracks IPO issuance.
So good times it seems. But all of this raises a question. We are seeing a turn downwards in the interest rate cycle but without the usual painful economic correction that can accompany such pivots. Are we overdue a reckoning? The stock market might be one place to look for signs that things are getting out of hand after the more than doubling of the benchmark S&P 500 from pandemic lows in 2020.
David Einhorn, the reclusive hedge fund manager at Greenlight Capital who correctly predicted the implosion of Lehman Brothers in 2008, is pretty clear that things are not all right. “The stock market is fundamentally broken!” Greenlight declared in its first-quarter letter to his investors. Einhorn’s beef with the equity markets, as the letter outlined, seems to be that investors either don’t “care about valuation” or cannot “figure out valuation”.
He believes that old-fashioned value investing, where investors find stocks that are fundamentally undervalued and hold them until other investors figure out what they have been missing, is all but dead. He thinks index funds are ruling the markets and making the mistake of overinvesting in overvalued stocks and underinvesting in undervalued stocks.
“As several trillion dollars have been redeployed in this fashion in recent years, it has fundamentally broken the market,” according to the Greenlight letter. The firm claims not to be complaining. Rather, it says, it is “excited” to invest at this moment because “once these undervalued stocks underperform long enough, some of them become ridiculously cheap”.
Einhorn might not have had a great 2024 so far. His hedge fund returned 4.9 per cent in the first
quarter of 2024 compared with a rise of 10.6 per cent for the S&P 500. But that came after an impressive 2022 and 2023, during which Greenlight made returns of almost 33 per cent and 22 per cent, respectively.
It’s hard to know which camp is right — the Wall Street banking optimists, who get paid to be upbeat, or Einhorn, who has made a fortune on occasion by being pessimistic. But there are substantive issues overhanging markets — the many ongoing global conflicts, the continued uncertainty around the Federal Reserve’s direction of interest rates, and the outcome of the November US presidential election, which could very well return Donald Trump to the White House.
It seems to me we should at least be alive to the risks of a reckoning. Tiff Macklem, the governor of the Bank of Canada, has argued likewise, warning on May 9 that “some indicators of financial stress have risen” and that the valuation of “some financial assets appear to have become stretched”.
“This increases the risk of a sharp correction that could generate system-wide stress,” he said. “What’s most important is that to properly manage risks, financial system participants need to remain proactive. And financial authorities need to remain vigilant.”
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« Último mensaje por Derby en Hoy a las 20:34:47 »
https://www.newsweek.com/china-moves-away-us-dollar-hit-new-milestone-1901901China's Moves Away From US Dollar Hit New Milestone
China sold a record amount of U.S. government bonds in the first quarter of 2024, according to U.S. Treasury data, continuing what many economists believe is a strategic shift away from dollar assets.
In the first three months of 2024, China sold $53.3 billion worth of U.S. Treasurys and agency bonds.
China's actions come as it rapidly increases its purchases of gold and other commodities, part of a broader strategy to diversify its assets amid rising geopolitical tensions with the U.S. Observing the economic impact of sanctions on Russia following its 2022 invasion of Ukraine, some analysts say China aims to mitigate similar risks.
Craig Shapiro, a macro adviser to LaDuc Trading, identified three primary reasons for this trend. "The handling of Russian reserves by the U.S. and other G7 countries, including threats of expropriations and sanctions, likely prompted China to reduce its exposure to U.S. treasury assets to avoid being similarly targeted," he told Newsweek.
He also noted the impact of rising U.S. fiscal deficits.
"China probably anticipates that U.S. interest rates will continue to rise due to persistent fiscal deficits, making it prudent to sell now rather than risk losses or repayment in devalued dollars," he added. Selling these holdings could help China manage its domestic economy without risking the devaluation of the yuan.
U.S. Federal Reserve Chair Jay Powell said this week the monetary authority was likely to maintain the federal funds interest rate of 5.25-5.50 percent, where it has remained since last July, longer than previously expected, due to persistent inflation.
Brad Setser, an economist at the New York City-based Council on Foreign Relations think tank, offered a different perspective in an article late last year.
He argued that the share of U.S. dollars in China's reserves has been stable since 2015. He cited evidence suggesting the the dollar share in China's reserves had since 2015 been generally stable.
"If a simple adjustment is made for Treasuries held by offshore custodians like Belgium's (financial service provider) Euroclear, China's reported holdings of U.S. assets look to be basically stable at between $1.8 and $1.9 trillion," Setser wrote.
China's accumulation of raw materials extends to crude oil, where it remains the largest importer. In 2023, the country bought a record 11.3 million barrels per day, a 10 percent increase from 2022, driven by a surge in fuel demand after lifting pandemic restrictions.
Some economists have speculated that China's commodity buying spree could signal a strategic weakening of its currency, the yuan. Devaluation could make Chinese exports cheaper and more competitive globally, appealing to China's leadership amid a manufacturing surplus and low consumer confidence.
However, such a move carries with it significant risks, including higher import costs, increased inflation, potential instability in global currency markets, and the risk of trade wars as countries face an influx of cheaper Chinese goods. Economists thus refer to this as a "nuclear option."
Newsweek reached out to China's foreign ministry with a written request for comment.
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« Último mensaje por saturno en Hoy a las 15:36:23 »
#@ POSEIDON
# última modificación: 240517 a las 23:03:45 por asustadísimos
# Respuesta #1886 en: 240517 a las 15:49:49
# Source -- https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2604.msg228751#msg228751
$DATE
[Cada día que pasa, más convencidos estamos de que «el» evento-'trigger' del Hostión-2025 es el 'non-prevail' del 'semos capitalistitas' de 'Lucrania', más que el calvario del enfermo anarcoparásito porteño; aunque serán cosas que se darán a la vez.
Este sábado, un paso menos simbólico de lo que parece. El anglo Tyson, Tyson Fury, dormirá a manos del ucraniano Usyk, que vengará a su pueblo del intervencionismo exterior de una Nación sonada desde ese 'hook' a la mandíbula que fue el 'bréxit', infligido por neo-Occidente. Será un 'prevail' de Ucrania sobre Lucrania. Se van a unificar todos los cinturones de los pesos pesados.
No hay 'storm shadow' ni 'star streak' que valga.
El 20 de julio, el verdadero Tyson, Mike Tyson (58 años, hoy 57) combatirá por dinero con Jake Paul (27 años), youtuber ligón. Ambos, occidentales —no europeo-occidentales, sino occidentales de Occidente—. Uno, clásico. El otro, 'neo': nuevas tecnologías, nuevo capitalismo, nuevo arte.
—Le prometo a la gente que el próximo 20 de julio pondré a dormir a Mike. Él sentirá todo mi poder y al final seré el hombre que puso a dormir a Tyson por última vez. Te voy a enseñar cómo boxear.
—Sólo enciende el fuego y verás. Voy a acabar contigo, Paul. Dices que estás en tu mejor momento, Deberías estar delgado. Te veo gordo. Estás gordo y flácido. No me puedes hacer daño.
Lo que pase nos interesa porque la novia del youtuber es la deportista más guapa de todos los tiempos, plata olímpica (Pekín 2022) y campeona mundial, aparte de economista; encima, en un deporte que nosotros hemos practicado, el patinaje de velocidad sobre hielo.
 La holandesa Jutta Leerdman ¿'Porridge'? Jutta Leerdman y Jake Paul
El verdadero Tyson, el americano de toda la vida, el del Nueva York prepopularcapitalista que un servidor conoció, la ciudad del jazz y el soul, la que inunda de nostalgia el carnaval de Natali Merchant, Tyson, el clásico, con su fabuloso 'footwork', dará una más de sus lecciones al malote elegido por la holandesa para no desentonar —se llevan los malotes—. Pudiera, así, revelarse la posible toxicidad de la relación intercontinental. Entonces, quizá, un servidor tendría una oportunidad. Me alistaré en los tercios de hielo de Flandes. Aún conservo mis patines CCM, heredados de un amigo íntimo, aviador acróbata y argentino.
Argentina y Ucrania saldrán de esto. Nosotros, también. Y los obreros volverán a ser lo que nunca dejaron de ser, y las calesas, doñas rupertas.
Las 00:00, en 2025.]
# Respuesta #1890 en: Hoy a las 12:40:48
# Source -- https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2604.msg228757#msg228757
$DATE+1
[Perder a Derby sería dificilísimo de sobrellevar.]
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[Perder a Derby sería dificilísimo de sobrellevar.]
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« Último mensaje por tomasjos en Hoy a las 08:41:30 »
Lo que nos queda hasta finales de 2025 va a ser un calvario viendo el delirio del " aprovechar hasta las raspas" del inmobiliario, la ofensiva de los anarcocaps y la guerra en Ucrania.
Y lo de Bernardos ya es de verguenza ajena, empieza a causar en mi el mismo efecto que Rallo y Federico
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Aunque Uri Vyce ( Oriol Valls) anunció su proyecto habitacion.com hace ya un año, pongo la noticia completa porque estoy seguro de que senslev ha traído la noticia porque, lo que hace un año se vendía como un plan sin fisuras, este 2024 ya se puede hablar de "la otra cara de la moneda". Lo cierto es que el artículo no tiene desperdicio. El cambio en el discurso oficial no puede ser más evidente. El 'gurú' del ladrillo que te anima a invertir en una idea "única": comprar habitaciones
El 'youtuber' inmobiliario Uri Vyce ha creado una plataforma de compraventa de habitaciones que promete "revolucionar" el mercado de la vivienda. Su idea suena genial, pero puede ser un desastre en la práctica
Albert Sanchis · 2024.05.17
 | | Oriol Valls, emprendedor, 'youtuber' y CEO de habitacion.com |
"Cómo ser millonario con 200 euros al mes”. “Cómo hacerte rico con la recesión”. “Cómo dejar tu trabajo y emprender sin riesgo”. “Libertad financiera a los 30”... Cuando entras al canal de Uri Vyce huele a dinero fácil al instante. En sus vídeos, este supuesto gurú inmobiliario da lecciones sobre cómo invertir en ladrillo, crear startups siendo joven sin dinero, aprovechar la crisis inmobiliaria o los riesgos de la 'tokenización' de viviendas. Ahora tiene un nuevo negocio por el que se está interesando cada vez más gente.
“Siete trucos para hackear tu tiempo”, asegura Oriol Valls en otro vídeo. Así se llama este emprendedor y youtuber que acumula más de 200.000 seguidores, residía hasta hace poco en Suiza y ha pasado de crear contenido sobre inversión a lanzar una startup que pretende “revolucionar” el mercado de la vivienda con una idea “única”.
Bajo el nombre de habitacion.com, él y sus socios han aprovechado la precariedad y la difícil situación de mucha gente, sobre todo los jóvenes, respecto al alquiler para montar un negocio de compraventa de habitaciones que sirva de alternativa al desembolso que conlleva una hipoteca. Su idea es simple: si no puedes permitirte comprar una vivienda, invierte en una habitación.
En su nueva plataforma, con una apariencia similar a Idealista, el funcionamiento es el mismo que al comprar una casa, pero en este caso estás adquiriendo una parte, tu habitación y un porcentaje de las zonas comunes. Tal y como explican en su página web, se formaliza la operación de compraventa mediante escritura pública ante notario, siendo titular en el Registro de la Propiedad. ¿Es legal? Sí, lo es. ¿Es una idea muy enrevesada jurídicamente y presenta muchos riesgos y obstáculos? También.
“Las habitaciones son cada vez más pequeñas y más caras. Lo que nosotros planteamos es que si estás alquilando una habitación en un piso compartido, pagando 500€ al mes, eso son 6.000€ que gastas cada año. Si en lugar de pagar esos 500€ a fondo perdido, pagaras 500€, pero de amortización, es decir, como si fuera una hipoteca, en cuatro o cinco años habrías ahorrado entre 25.000 y 30.000 euros para una entrada, un máster o lo que quieras”, explica a El Confidencial Oriol Valls, aka Uri Vyce, autodefinido como emprendedor, youtuber y CEO de Habitación.com. “Según el INE, se tarda de media unos 15 años desde que se entra en el mercado laboral y accedes a tu primera hipoteca. Con este método se convierten en 5. Disparamos 10 años el acceso a la vivienda", ilustra. "Nuestro equipo te asesora para maximizar tus ganancias”, reza su web.
Cuando Valls y sus socios emprendieron esta aventura de habitacion.com se hicieron varias preguntas esenciales: “¿Se pueden vender habitaciones?” “¿Podemos financiarlas?”. En conversaciones con este diario, Valls afirma que él y su equipo se tiraron 18 meses desarrollando un modelo, pagando a despachos, gestores y asesorías para crear un marco jurídico que hiciera esto legal y útil. “Hemos creado un producto financiero único para financiar habitaciones que no existía y que proteja los intereses de todas las partes”. Valls desliza incontables veces la palabra “ahorro”, “ingresos pasivos”, “activos reales” y “acceso al mercado”.
Según su estrategia, el precio se establece por un tasador externo que define el valor de mercado de la vivienda completa y, en función de la superficie en m2 de la habitación, se obtiene el precio de la misma. “Legalmente, eres propietario, incluyendo las zonas comunes de la vivienda. Luego, en el pacto entre propietarios queda definida la habitación de cada uno, así como el uso de las zonas comunes: cocina, baños, etc. Te acompañamos en cada paso del proceso y nos encargamos de todos los trámites por ti”, asegura.
La otra cara de la moneda
La idea está clara y, aparentemente, suena bien. Pero también presenta muchos puntos débiles y desventajas, según explica a El Confidencial la Registradora de la Propiedad, Mercantil y Bienes Muebles, Rocío Perteguer: “Lo primero, me parece bastante engañoso que lo anuncien en su web como venta de habitaciones, porque no lo es. Una habitación desgajada como tal vez no se puede vender ni se inscribe en el registro. En este caso, los clientes no están adquiriendo una habitación, sino un proindiviso, una cuota de la vivienda. Tú puedes fraccionar un bien hasta el infinito. Pero eso no te da un uso exclusivo”. Aunque la plataforma señala claramente que se venden "habitaciones", no es hasta que hablamos con Valls que nos confirma que son proindivisos.
Se trata de un concepto regulado en el artículo 392 del Código Civil, también denominado condominio, copropiedad o comunidad de bienes. Significa que el bien pertenece conjuntamente a varias personas. En este caso, la copropiedad no se concreta en una parte exacta de la vivienda (habitaciones, cocina, salón, etc.), sino en una cuota abstracta sobre el inmueble. Esa cuota es el porcentaje que pertenece a cada persona en la propiedad.
Perteguer hace hincapié en los problemas que pueden surgir de los tipos de contrato en los que se apoya habitacion.com, donde se firman una serie de acuerdos de uso y convivencia donde quedan recogidos todos los pactos: desde cómo se afrontan las reparaciones, gastos, normas, venta, hasta qué relación se establecen con respecto a mascotas, novios y novias, etc. “A simple vista, parece que alguien se está metiendo un poco en un lío. La desventaja de este sistema es que entras con unas determinadas personas y pueden cambiar. No hay un organismo superior que regule la convivencia. Si alguien se niega a pagar una reparación, al resto no le queda otra que meterse en pleitos, un dolor de cabeza. Además, cualquiera de los dueños puede ejercitar la acción de disolución de la comunidad. Es decir, si yo mañana quiero vender no la cuota, sino la vivienda, porque quiero disolver la comunidad, ¿me pagan mi cuota o se vende el bien? A ti no te pueden obligar a estar en comunidad de manera forzosa”.
La abogada recuerda otros casos similares y de adquisición preferente, pero enfocados a la vivienda social. “Comprabas cuotas y en el resto de propiedad tenías un contrato de alquiler. Según ibas comprando más cuotas de la de la vivienda, tu renta se iba reduciendo hasta que se adquiría la totalidad del inmueble. Era un mecanismo de acceso más fácil de cara a adquirir una propiedad para las familias vulnerables. Pero en este caso no es así, no hay una finalidad concreta”, explica.
 | | Captura de pantalla de la página web de habitacion.com |
Cuestionado al respecto, Orioll Valls defiende que si alguien no quiere participar en una reparación, funcionaría igual que en una comunidad de vecinos: “Si hay derrama o hay un vecino conflictivo, también te vas a meter en un pleito. Si la caldera peta y vives en esa casa, lo normal es que pagues tu parte de esa reparación”. E incluso asegura que ha habilitado un "mecanismo" para expulsar al propietario de la casa. “Si una persona la está liando parda. Tenemos mecanismos legales para vender su habitación. La persona infractora se va del piso con la venta hecha. Somos mediadores, mientras estemos nosotros, ellos no tienen que hacer nada”. Aunque no concreta a explicar cuáles son estos mecanismos, varios juristas consultados aseguran que expulsar a un propietario de su casa de esta manera es ilegal. Una opción sería que la empresa le recompre la propiedad a la persona infractora, pero eso nos deja otra pregunta: ¿qué pasa cuando la empresa ya no esté o si quiebra en algún momento?
De financiar a "cribar" propietarios
En este aspecto, Valls va más lejos y apunta a que tienen montado todo un sistema para revisar perfiles y cribar propietarios. “Juntamos a los clientes según variables demográficas, edad, cultura, ideología. Con ello nos ahorramos el 80% de los conflictos que puede haber a posteriori. No mezclamos una cultura con otra  , porque esto genera fricción y está demostrado. Hacemos entrevistas y metemos a gente que creemos que puede ser afín. Ya saben donde se están metiendo”  .
En uno de sus vídeos, Uri critica a varios canales de televisión y medios como Público o La Sexta que, según él, se burlaron de su modelo de negocio y criticaron a la plataforma por “tener detrás un fondo buitre”, algo que la startup desmiente y ha pedido que se rectifique. “La desinformación que ha aparecido en los medios es colosal. Somos una sociedad “aborregada”, una marioneta. Se han dicho muchas burradas y yo recomiendo que antes de creeros nada de lo que digan los medios de comunicación, os informéis por vuestra cuenta”, señala.
Como muchos otros influencers y emprendedores inmobiliarios, Oriol Valls comenzó su andadura en YouTube en 2020, durante la pandemia. En algunos de sus primeros pinitos en la plataforma cuenta cómo perdió 30.000 euros en bitcoin, pero eso no le disuadió de seguir invirtiendo en criptomonedas. En algunos vídeos, daba consejos sobre finanzas personales y sobre "cómo un tipo de 28 años como él había conseguido un salario de seis cifras". Más tarde se mudó a Suiza y criticaba en otros vídeos el modelo inmobiliario de nuestro país, el sistema de pensiones y el hecho de que sea imposible para la clase media pagar un alquiler.
“España tiene un problema grande con la oferta de vivienda, que es que no hay. Y las medidas que se han tomado hasta ahora para intentar paliarlo han sido intervenir el mercado, un modelo que no funciona tal y como hemos podido comprobar en otros países. Donde hay que poner el foco es en la construcción de vivienda pública y que se regule el precio al tener más oferta. Desde habitacion.com ayudamos a darle salida a vivienda que no estaba en el mercado (oferta vieja y que necesita reformas y que no ha estado en alquiler)”, comenta Valls.
En nuestra conversación, Uri afirma que hay más de 15.000 personas en cola para adquirir habitaciones en su plataforma, aunque en un vídeo dice que hay 7.000. “Hemos vendido las primeras habitaciones. Es un modelo robusto y que sirve”, señala, aunque de momento solo confirma que se ha vendido una habitación en Terrasa y hay otras nueve en proceso en Valencia y Madrid. “Compramos viviendas muy antiguas, fincas que nadie quiere comprar en Barcelona, Valencia o Madrid, pisos de 200 metros cuadrados, pero que están hechos polvo por dentro y los reformamos”.
Cuando la startup fue anunciada y cerró una ronda de financiación de 400.000 euros liderada por SeedRocket y con el apoyo de Lanai Partners y BeCapital, decían que su plan era sacar al mercado 50 habitaciones en 2023 y ampliarlas a 500 en 2024. A mediados de este año, apenas se han llegado a las 10 habitaciones que podrían estar en proceso de compraventa. Con el capital levantado, quieren dedicar la mayor parte de la financiación a su consolidación operativa y estructural, a demostrar la viabilidad de su modelo de negocio. “Te pedimos paciencia", reza su página web. "Sabemos que la espera valdrá la pena”. Saludos.
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« Último mensaje por senslev en Hoy a las 01:16:16 »
https://www.elconfidencial.com/tecnologia/2024-05-17/uri-vyce-millonario-compraventa-habitacion-inmobiliario-startup_3884516/El 'gurú' del ladrillo que te anima a invertir en una idea "única": comprar habitaciones
El 'youtuber' inmobiliario Uri Vyce ha creado una plataforma de compraventa de habitaciones que promete "revolucionar" el mercado de la vivienda. Su idea suena genial, pero puede ser un desastre en la práctica
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OpenAI's Long-Term AI Risk Team Has Disbanded
Posted by msmash on Friday May 17, 2024 @11:25AM from the change-in-priorities dept.
An anonymous reader shares a report:
In July last year, OpenAI announced the formation of a new research team that would prepare for the advent of supersmart artificial intelligence capable of outwitting and overpowering its creators. Ilya Sutskever, OpenAI's chief scientist and one of the company's cofounders, was named as the colead of this new team. OpenAI said the team would receive 20 percent of its computing power. Now OpenAI's "superalignment team" is no more, the company confirms. That comes after the departures of several researchers involved, Tuesday's news that Sutskever was leaving the company, and the resignation of the team's other colead. The group's work will be absorbed into OpenAI's other research efforts.
Sutskever's departure made headlines because although he'd helped CEO Sam Altman start OpenAI in 2015 and set the direction of the research that led to ChatGPT, he was also one of the four board members who fired Altman in November. Altman was restored as CEO five chaotic days later after a mass revolt by OpenAI staff and the brokering of a deal in which Sutskever and two other company directors left the board. Hours after Sutskever's departure was announced on Tuesday, Jan Leike, the former DeepMind researcher who was the superalignment team's other colead, posted on X that he had resigned. Saludos.
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