PPCC-Pisitófilos Creditófagos Otoño 2016

[JENOFONTE10]

TRUMP Y $-ALCISMO EXPLICADO POR GDOP (sobre un apunte de PP.CC.)

Tres razones[...]

Los analistas de Andbank han elaborado un interesante estudio sobre la agenda legislativa de la administración Trump y sus potenciales efectos en los mercados. En este trabajo destaca que el dólar será claramente favorecido... ¿habrá que comprar el billete verde?
[...]
1.- Repatriation Tax Holiday
2.- Corporate Tax Cut
3.- Proteccionismo
[...]
http://www.invertia.com/noticias/razones-impulsaran-dolar-nueva-politica-trump-3167457.htm

Saludos.

[saturno]

Para el maestro por si le inspira o le ataca la curiosidad.

https://es.wikipedia.org/wiki/Gestas_y_opiniones_del_doctor_Faustroll,_pataf%C3%ADsico

Mi hizo gracia. El nombre de Doctor Faustroll = Faust+Troll 

Además, hay una escuela de Patafísica de la que nuestros himbersores y economistas gafes serían alumnos sin quererlo ni desearlo. (Aunque Arrabal, que fue alumno en París, ya da un buen retrato de ellos. Siempre me pregunté si era aposta o si él mismo lo era realmente).
En v/F : http://www.pataphysiquelibre.org/concepts.html (El Colegio de patafísica)

La espiral patafísica (la Gidouille) es la dinámica devoradora que encuentra su origen en las tripas del Señor Ubu y sale al mundo por el ombligo, antes de extrapolarse abarcando el entero cosmos para volver a cerrarse sobre su punto de origen, en el modo de la espiral [patafísica]

La gidouille est cette dynamique dévorante qui prend sa source dans les tripes du Père Ubu et vient au monde par son nombril, avant de s'extrapoler sur le cosmos entier et de se refermer sur son point d'origine, sur le mode de la spirale (voir l'illustration ci-jointe).

Ahí tiene el algoritmo popularcapitalista, o el ortogramático, es según le ponga o no un apóstrofe inicial a Patafísica o 'Patafísica . Fijese que son dos caras del mismo 'algoritmo'. De ahí la espiral en las tripas del Père Ubu, que pasó a ser el símbolo de la Escuela de Patafísica de Doctor Faustroll.



Hay una versión argentina v/ES de las gestas del Dr Faustroll. A ver si la encuentro.
(Y me voy a leer también la v/FR. Sé que promete.)

En la wikipedia v/FR aparece por cierto:
"Representación gráfica empleada por el Dr Faustroll para calcular la superficie de Dios"

Représentation graphique utilisée par le docteur Faustroll pour calculer la surface de Dieu.


Estoy convencido de que a ppcc le habita el mismo genio que luego sale por Rabelais, Jarry, Vian. Es como si hubiese una especie de tradición latina que se alimenta de Francia, Italia y España.

En v/EN, a veces tengo ramalazos del Tristam Shandy pero los ingleses se van más hacia el absurdo intelectual de Swift o la poética de L.Carrol (que es lo que luego sale más por Voltaire)
(pero lo digo sin mucho entrar, los he leido poco).

Lo bueno de Jarry es que es fin del XIX: describe al Père Ubu como nosotros haríamos de una meta-personificación de la impresión sicológica que te dejan los himbersores cuando los tratas (familia, trabajo, amigos....).
En aquella época era el apogeo de uno de los ciclos rentistas más gordos. Sólo que en lugar de pisito, eran letras, obligaciones de Estado. Pero la mentalidad de los "triunfadores" supongo que era muy cercana. El Père Ubu es la personificación de esa imagen mental que se te imprime (=espiral patafísica) cuando te tratas con himbersores.

Ya casi está el formato digital (ver cocina).
Me pondré a releer, y lo haré en paralelo con Jarry

[JENOFONTE10]

(Parece que el «Trump rally» está terminando. Se impone la retirada de beneficios. Nosotros, a lo nuestro. Sigamos con nuestra reflexión sobre los tipos de cambio. Tras la sorpresa brexitrumpista, que con el dólar norteamericano haya pasado lo contrario que con la libra esterlina no es tan ilógico. Se trata de sentimientos a cortísimo plazo rentabilísimos para los más rapidos. Recuerden que, al oficializarse el pinchazo de la burbuja, cuando EEUU comenzó a bajar los tipos de interés, el dólar se apreció inmediatamente con respecto al euro, a pesar del aumento del diferencial. ¡Y no eran expectativas! Eran realidades. Permítasenos un pequeño paréntesis teórico, antes de seguir con la previsiones.)

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 12/03/2016 en 09:15 p.m.

CONCEPTOS CAMBIARIOS BÁSICOS.-

 - TIPO DE CAMBIO.- ¿Una unidad de cada divisa —moneda extranjera—, a cuántas unidades de la moneda base equivale? El tipo de cambio es el precio de una divisa expresado en moneda base. Los tipos de cambio se asemejan a una carta de menú de restorán, en la que cada plato —cada unidad de divisa— tiene asociada, aparte de una bandera nacional, un importe distinto en moneda base. En puridad, no habría que decir «tipo de cambio», en singular y a secas, sino tipos de cambio, en plural, añadiendo «de las divisas».

- FORMATO FOREX (Foreign Exchange).- «Divisa/Moneda_Base = X»; «1 Divisa = X Moneda_Base». Estando involucrado el dólar norteamericano, predomina la visión norteamericana del formato, es decir, con el dólar norteamericano como moneda base (v. gr. EUR/USD); para quienes su moneda no es esta, tiene la ventaja de que las series y gráficos cronológicos representados son descendentes si hay devaluación de la moneda propia y ascendentes si hay revaluación.

- TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL.- Índice elaborado por la autoridad monetaria que expresa el tipo de cambio de un conjunto de divisas en relación con su moneda base, ponderando: a) las relaciones comerciales; y b) el diferencial de inflación.

- DETERMINANTES FINANCIEROS DEL TIPO DE CAMBIO.- Por orden de profundidad:
 . Inflación
 . Tipos de interés
 . Circulación de capitales

 - PARIDAD DE PODER DE COMPRA (Purchasing Power Parity, 'PPP').- Es una teoría según la cual, a largo plazo, el tipo de cambio entre dos monedas tiende a ser el que iguala el poder de compra de éstas («Índice Big Mac»: los diferenciales de precios internacionales de la famosa hamburguesa estandarizada contienen información acerca del valor relativo de las divisas). La teoría PPP no sirve para explicar las fluctuaciones en los mercados de divisas a corto plazo.

- PARIDAD DE TIPOS DE INTERÉS.- Es una teoría según la cual, en condiciones de libertad de circulación de capitales, el tipo de cambio de equilibrio entre dos monedas es el que iguala la rentabilidad de los activos financieros sustituibles —misma clase, plazo, riesgo, etc.— denominados en cada una de ellas.

- RELACIÓN REAL DE INTERCAMBIO.- Cociente entre el índice del precio de las exportaciones y el de las importaciones, tomando como unidad de medida la moneda base. Por ejemplo, España, que no tiene petróleo, ve mejorar su RRI si éste se abarata en euros.

- «CARRY TRADE».- Se toma a corto o a largo plazo en una moneda y, a la vez, se da en otra distinta a largo o a corto plazo, respectivamente.

- «HOT MONEY».- Flujo internacional de dinero que persigue beneficiarse a corto plazo de los diferenciales de tipos de cambio y de interés.

- OPERACIONES INVISIBLES.- Flujo internacional de dinero —pagos/cobros— desvinculado de operaciones comerciales —exportaciones/importaciones—.

- DEVALUACIÓN Y DEPRECIACIÓN.- Se escucha: «Los mercados deprecian y el Estado —soberano monetario— devalúa». Y también: «Se dice depreciación cuando los tipos de cambio son flexibles, y devaluación cuando son fijos, es decir, establecidos por el Estado». Pero, en la práctica, hoy los dos términos se utilizan indistintamente. El concepto de devaluación proviene de cuando las monedas se medían con el oro —Patrón Oro—: devaluar consistía en reducir la paridad-oro de la moneda, es decir, fijar un precio mas alto al oro en términos de la moneda base.

- DEVALUACIÓN COMPETITIVA («Guerra de divisas»).- Es el abaratamiento intencional de la moneda propia, y consiguiente encarecimiento de las divisas, con finalidad expansiva de la producción interior, sustituyendo importaciones y estimulando exportaciones. No obstante, las devaluaciones, aparte de ser impopulares, pueden resultar contractivas mientras no reacciona la producción interior, lo que suele ocurrir a corto plazo.

Gracias por leernos.

P.S.: Se ruegan críticas a estos textos, aparte de aportaciones a esta ficha supersintética. Ya nos hubiera gustado a nosotros tener algo parecido cuando empezábamos, hace décadas.

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 12/03/2016 en 09:16 p.m.

Buen domingo y salu-2.
____
P.S.: Perdón, olvidé citar el enlace habitual:
http://blogs.cincodias.com/el-puente/2016/12/euforia-pasajera.html

[Yupi_Punto]

Lo del Carry Trade no lo veo claro. Google da este resultado:

El carry trade es una estrategia en la cual un inversor vende una cierta divisa con una tasa de interés relativamente baja y compra una divisa diferente con una tasa de interés más alta.

[saturno]

En puridad, no habría que decir «tipo de cambio», en singular y a secas, sino tipos de cambio, en plural, añadiendo «de las divisas».

¿O en singular, pero "tipo de cambio EN divisas"?

Se entiende que es "de/en cada divisa"
¿No?

[Yupi_Punto]

PP antisistema:

Una circular del Banco de España obligaba a la entidad (SAREB) a tasar de nuevo sus activos, valorándolos a precio de mercado. Pero la idea del banco malo consiste en lo contrario: aguantar los activos hasta que recuperen valor y venderlos con un beneficio si es posible. Así que el Ejecutivo legisla para que la Sareb no tenga que reconocer esas pérdidas latentes en sus resultados y evite la necesidad de pedir dinero por ello a sus accionistas,

http://economia.elpais.com/economia/2016/12/03/actualidad/1480796878_484032.html

[wanderer]

PP antisistema:

Una circular del Banco de España obligaba a la entidad (SAREB) a tasar de nuevo sus activos, valorándolos a precio de mercado. Pero la idea del banco malo consiste en lo contrario: aguantar los activos hasta que recuperen valor y venderlos con un beneficio si es posible. Así que el Ejecutivo legisla para que la Sareb no tenga que reconocer esas pérdidas latentes en sus resultados y evite la necesidad de pedir dinero por ello a sus accionistas,

http://economia.elpais.com/economia/2016/12/03/actualidad/1480796878_484032.html

Iba a traer ésto mismo... Congeladurismo desvergonzado.

Más allá del desprecio...

[JENOFONTE10]

[...]
Quizá porque «los mercados» no se creen que vaya a tener éxito la reinflación trumpiana es por lo que el dólar no ha comenzado a devaluarse ya, y no por avaricia cortoplacista. Dicho de otro modo, «los mercados» estarían descontando un escenario de honra sin trampas de la deuda denominada en dólares, conjugada con el aguachirle del brexitrumpismo, secuestrado por la tecnoestructura para comerse los marrones que nadie quiere le imputen.
[...]

TECNOESTRUCTURA DEL "SECUESTRARIO" DEL TESORO Y SU SECUESTRADO TRUMP.

Steve Mnuchin es un candidato típico para el puesto de secretario del Tesoro. Como dos de sus últimos siete predecesores  escaló las filas en Goldman Sachs. En la década de 2000 trabajó brevemente para George Soros. (En vísperas de la elección, Soros apareció junto a Lloyd Blankfein, CEO de Goldman, como blanco de un ataque de Donald Trump a la "estructura de poder global".) Cuando la noticia de la nominación del Sr. Mnuchin se hizo pública, habló sobriamente en CNBC, de la necesidad de reformar el código tributario.

Sin embargo, Mnuchin es un candidato bastante poco convencional. En los últimos años ha intercambiado fondos para películas. Su compañía de entretenimiento, en colaboración primero con Fox y más tarde con Warner Bros, ha producido éxitos de taquilla como "Avatar" y "Gravity". En su último intento, un drama romántico sobre Hollywood de los años 50, Mnuchin incluso hace una aparición en un cameo.

Mnuchin ha dedicado tiempo a financiar la costa oeste. En 2009 él y otros inversores compraron IndyMac, un banco fallido de California. Renombrado OneWest, el banco se adjudicó a los prestatarios hipotecarios incumplimiento la ley, de acuerdo con sus críticos, dando lugar a varias demandas [este párrafo está mal redactado o traducido, pero sirve para ilustrar la experiencia del secretario propuesto sobre el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, y cómo sacó tajada, según wiki].

(click to show/hide)

In 2004, he founded a hedge fund, Dune Capital Management, named for a spot near his house in the Hamptons. The firm invested in at least two Donald Trump projects and, in one of them, was sued by Trump before a settlement was reached. Then, in partnership with George Soros, hedge fund manager John Paulson and others, Mnuchin bought the failed housing lender IndyMac in 2009 for $1.6 billion.[13] The bank, purchased out of bankruptcy from the FDIC, was renamed OneWest, with Mnuchin as chair. According to The New York Times, OneWest "was involved in a string of lawsuits over questionable foreclosures, and settled several cases for millions of dollars". OneWest was sold to CIT Group in 2015[10] for $3.4 billion.[13]
https://en.wikipedia.org/wiki/Steven_Mnuchin

Si el Senado confirma su nombramiento, Mnuchin se enfrentará a tres retos principales en el cargo. El primero será conseguir que la política fiscal de Trump sea correcta. Durante la campaña, Trump propuso reducciones de impuestos que, según la Fundación de Impuestos, un grupo de reflexión de derechas, otorgarían al primer 1% de los asalariados una reducción de impuestos de un promedio del 12-20% de sus ingresos. Pero  Mnuchin dijo a CNBC que no habría un recorte tributario neto para los ingresos más altos. Antes de las elecciones, Trump criticó el plan de su oponente para un banco de infraestructuras "controlado por políticos y burócratas" y propuso utilizar créditos fiscales para estimular la inversión privada. Sin embargo, Mnuchin sugirió a mediados de noviembre que la administración entrante está buscando iniciar un banco de infraestructura..., después de todo.

El segundo desafío será cumplir con las promesas de Trump sobre el comercio. Se cree que Mnuchin comparte los instintos proteccionistas de su jefe. Él determinará la política comercial junto con Wilbur Ross, el candidato de Trump para el secretario de comercio. Ross, un multimillonario inversor en empresas en quiebra, es un crítico de los recientes acuerdos comerciales. En el departamento de comercio, supervisará la aplicación de la nueva política comercial, como la imposición de aranceles. En el Tesoro, Mnuchin tendrá responsabilidades tales como declarar a China un manipulador de la moneda.

El desafío final y general será defender la agenda de crecimiento Trump. Al anunciar las nominaciones, el equipo de transición reiteró la promesa de crear más de 25 millones de empleos durante la próxima década, 18 millones más de lo que se prevé hoy. La aritmética sugiere que esta promesa es una ilusión: incluso si la participación en la fuerza de trabajo de los jóvenes de 25 a 54 años vuelve a su máximo récord, sólo se presentarán 4.3 millones de nuevos trabajadores en 2024. Para lograr consistentemente su meta de crecimiento económico de 3,5-4 %, el nuevo equipo de Trump debe esperar, a cambio un aumento sin precedentes de la productividad, impulsado, quizá, por la desregulación. Las voces más sobrias dicen que el crecimiento será del 2,5%, o, en su mayor parte, del 3%. Lejos de las promesas de Trump...

http://blogs.cincodias.com/eeuu-mercados-emergentes/2016/12/steve-mnuchin-secretario-del-tesoro-goldman-sach-domina-el-mundo.html

Hombre de oro Goldman para el tesoro. As usual.

Saludos.

[sudden and sharp]

(Parece que el «Trump rally» está terminando. Se impone la retirada de beneficios. Nosotros, a lo nuestro. Sigamos con nuestra reflexión sobre los tipos de cambio. Tras la sorpresa brexitrumpista, que con el dólar norteamericano haya pasado lo contrario que con la libra esterlina no es tan ilógico. Se trata de sentimientos a cortísimo plazo rentabilísimos para los más rapidos. Recuerden que, al oficializarse el pinchazo de la burbuja, cuando EEUU comenzó a bajar los tipos de interés, el dólar se apreció inmediatamente con respecto al euro, a pesar del aumento del diferencial. ¡Y no eran expectativas! Eran realidades. Permítasenos un pequeño paréntesis teórico, antes de seguir con la previsiones.)

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 12/03/2016 en 09:15 p.m.

CONCEPTOS CAMBIARIOS BÁSICOS.-

- TIPO DE CAMBIO.- ¿Una unidad de cada divisa —moneda extranjera—, a cuántas unidades de la moneda base equivale? El tipo de cambio es el precio de una divisa expresado en moneda base. Los tipos de cambio se asemejan a una carta de menú de restorán, en la que cada plato —cada unidad de divisa— tiene asociada, aparte de una bandera nacional, un importe distinto en moneda base. En puridad, no habría que decir «tipo de cambio», en singular y a secas, sino tipos de cambio, en plural, añadiendo «de las divisas».

- FORMATO FOREX (Foreign Exchange).- «Divisa/Moneda_Base = X»; «1 Divisa = X Moneda_Base». Estando involucrado el dólar norteamericano, predomina la visión norteamericana del formato, es decir, con el dólar norteamericano como moneda base (v. gr. EUR/USD); para quienes su moneda no es esta, tiene la ventaja de que las series y gráficos cronológicos representados son descendentes si hay devaluación de la moneda propia y ascendentes si hay revaluación.

- TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL.- Índice elaborado por la autoridad monetaria que expresa el tipo de cambio de un conjunto de divisas en relación con su moneda base, ponderando: a) las relaciones comerciales; y b) el diferencial de inflación.

- DETERMINANTES FINANCIEROS DEL TIPO DE CAMBIO.- Por orden de profundidad:
. Inflación
. Tipos de interés
. Circulación de capitales

- PARIDAD DE PODER DE COMPRA (Purchasing Power Parity, 'PPP').- Es una teoría según la cual, a largo plazo, el tipo de cambio entre dos monedas tiende a ser el que iguala el poder de compra de éstas («Índice Big Mac»: los diferenciales de precios internacionales de la famosa hamburguesa estandarizada contienen información acerca del valor relativo de las divisas). La teoría PPP no sirve para explicar las fluctuaciones en los mercados de divisas a corto plazo.

- PARIDAD DE TIPOS DE INTERÉS.- Es una teoría según la cual, en condiciones de libertad de circulación de capitales, el tipo de cambio de equilibrio entre dos monedas es el que iguala la rentabilidad de los activos financieros sustituibles —misma clase, plazo, riesgo, etc.— denominados en cada una de ellas.

- RELACIÓN REAL DE INTERCAMBIO.- Cociente entre el índice del precio de las exportaciones y el de las importaciones, tomando como unidad de medida la moneda base. Por ejemplo, España, que no tiene petróleo, ve mejorar su RRI si éste se abarata en euros.

- «CARRY TRADE».- Se toma a corto o a largo plazo en una moneda y, a la vez, se da en otra distinta a largo o a corto plazo, respectivamente.

- «HOT MONEY».- Flujo internacional de dinero que persigue beneficiarse a corto plazo de los diferenciales de tipos de cambio y de interés.

- OPERACIONES INVISIBLES.- Flujo internacional de dinero —pagos/cobros— desvinculado de operaciones comerciales —exportaciones/importaciones—.

- DEVALUACIÓN Y DEPRECIACIÓN.- Se escucha: «Los mercados deprecian y el Estado —soberano monetario— devalúa». Y también: «Se dice depreciación cuando los tipos de cambio son flexibles, y devaluación cuando son fijos, es decir, establecidos por el Estado». Pero, en la práctica, hoy los dos términos se utilizan indistintamente. El concepto de devaluación proviene de cuando las monedas se medían con el oro —Patrón Oro—: devaluar consistía en reducir la paridad-oro de la moneda, es decir, fijar un precio mas alto al oro en términos de la moneda base.

- DEVALUACIÓN COMPETITIVA («Guerra de divisas»).- Es el abaratamiento intencional de la moneda propia, y consiguiente encarecimiento de las divisas, con finalidad expansiva de la producción interior, sustituyendo importaciones y estimulando exportaciones. No obstante, las devaluaciones, aparte de ser impopulares, pueden resultar contractivas mientras no reacciona la producción interior, lo que suele ocurrir a corto plazo.

Gracias por leernos.

P.S.: Se ruegan críticas a estos textos, aparte de aportaciones a esta ficha supersintética. Ya nos hubiera gustado a nosotros tener algo parecido cuando empezábamos, hace décadas.

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 12/03/2016 en 09:16 p.m.

En el blog de A. Ortega

[saturno]

TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL

Para hacerse una idea
https://blogaldeaglobal.com/2011/11/28/evolucion-del-tipo-de-cambio-efectivo-real-de-los-paises-industrializados-y-de-los-principales-paises-emergentes-1994-2011/

- RELACIÓN REAL DE INTERCAMBIO.- Cociente entre el índice del precio de las exportaciones y el de las importaciones, tomando como unidad de medida la moneda base. Por ejemplo, España, que no tiene petróleo, ve mejorar su RRI si éste se abarata en euros.

No me sale nada que se parezca a RRI

La denominación consagrada es : "Términos del intercambio" 
https://es.wikipedia.org/wiki/T%C3%A9rminos_de_intercambio
https://fr.wikipedia.org/wiki/Termes_de_l'%C3%A9change

El término neto es comparando el indice de precios de bienes a la exportación/à la importación
El término bruto es comparando el volumen de bienes a la exportación/à la importación

En los dos casos el ratio favorable es porque el bien importado baja de precio, o porque importas más para la misma cantidad exportada.

=== OPERACIONES INVISIBLES.

EN= https://www.oecd.org/pensions/private-pensions/InvisibleOperations_WebEnglish.pdf
FR= https://www.oecd.org/fr/investissement/politiques-investissement/InvisibleOperations_WebFrench.pdf


Es decir, todo lo que afecta a la circulación de dinero : básicamente, royalties de DERECHOS INTELECTUALES Y PATENTES   Aseguradoras, dinero que viaja contigo (sacar dinero del cajero en el extranjero), establecimientos permanentes en el extranjero de agencias financieras

Están en el Anexo. No hay más casos que esos. Haceros una idea de cuál es la principal razón por la que hacen un tratado por ello. No, no creo que sea por lo que mueve las agencias financieras (supongo que que estarán sometidas a regulación bancaria en el pais de instalación).

P.S.: Se ruegan críticas a estos textos, aparte de aportaciones a esta ficha supersintética. Ya nos hubiera gustado a nosotros tener algo parecido cuando empezábamos, hace décadas.

Ya que vuelve a pedir críticas, me atrevo con una que me atravesó con el post sobre IS/LM.

La formalización IS/LM del otro día se basa en la teoría general de Keynes.
Pero Keynes asume que su teoría tiene sentido tan sólo en situación de pleno empleo.

Esto significa que
+a+i=+ccd
-a-i=-ccd
se verifica en situación de pleno empleo del pais de referencia, Y DE LOS DEMAS PAISES con él.

Pero no estamos en situación de pleno empleo. Y menos si miramos la cosa con varios países.

Y aún suponiendo que USA esté en pleno empleo (amañando cifras, de todos modos), queda por saber qué pasa cuando se razona a nivel de comercio internacional, y el pais-base está en pleno empleo, pero NO LO ESTAN LOS DEMAS paises. Je, je.

Por tanto, tiene sentido indagar políticas +a+i asumiendo que +ccd no tiene por qué darse con el USD mientras los partners internacionales no están en condiciones de verificar el IS/LM con sus monedas propias.

Dicho esto, no me siento capaz de imaginar ninguna de esas politicas.

Sólo me hice la observación y me veo muy bien los US apuntalar estratagemas que permitan aprovechar los efectos de un IS/LM "disfuncional".  Ya lo hicieron cuando terminaron con Breton Woods. ¿No estarán inventando la forma de acabar con la Teoria general de Keynes?

Mi sugerencia no es absurda: los USA han dispuesto durante 60 años de medio continente sudamericano y en Asia para estudiar el comportamiento de la +a+i=?ccd con los paises americanos o en general, no europeos (Asia, Medio Oriente, África)
Además, es interesante observar que la cuasi-totalidad de los estudios que salen en Google sobre la forma de calcular el Termino neto de intercambio (con indices de precios) son trabajos publicados por los BC de paises latinoamericanos. Tienen práctica sobrada. En cambio, en EUR siempre hemos razonado en el entorno de la U.E. donde los demás paises de la UE son más o menos homegéneos.
Bueno, no desarrollo más, sólo decir que comparar US con EUR no es quizás la mejor forma de analizar la situación: los US están razonando sus +a+i con América, quizas con Asia, y la consecuencia con el tipo de cambio que le interesa es con América, Asia, etc. Pero no con el Euro. En cambio, si consiguen que el IS/LM deje de funcionar en la relación con YEN YUAN y divisas americanas, es posible en la relación  ANY/EUR tampoco funcione, por interdependencia del EUR con YUAN, YEN etc.

Y la cuestión es: ¿a quien le favorece un algoritmo disfuncional?


Por otro lado, su post sobre el IS/LM fue magistral, pero es verdad que era regla y compás.
Y Keynes sabía perfectamente que su teoría era regla y compás.
La hipótesis es SI pleno empleo ENTONCES  IS/LM.

El problema de fondo, el problema economico real (y el único) es el Trabajo.
Y la FED tiene entre sus obligaciones favorecer el Trabajo. En buena tradicion georgista, por cierto.
Pero sólo el Trabajo de los Americanos.

De todos modos, siempre me interpela observar que la teoría economica es incapaz de modelizar el Trabajo como lo hace con la Inversión o los tipos de interés/cambio/masa monetaria. Es como si el Trabajo fuera por hipótesis una constante (= ¡el pleno empleo!)
Cuando sueltas la regla y el compás, te encuentras que el Trabajo no es constante, y se desmoronan todas las teorías.

Desde luego, prefiero la filosofía.
Creo que es más concreta y al menos, toca a lo real, aunque no lo parezca, toca al "ánima", al espíritu.

¡Saludos!

___
Corregido: "término bruto del intercambio" : es de "volumen" de bienes   (cantidades).

[visillófilas pepitófagas]

El independiente Van der Bellen derrota a la ultraderecha en Austria
Los austríacos han dicho "no" al populismo y otorgado la Jefatura del Estado al independiente Alexander van der Bellen, profesor de Economía de 72 años y antiguo líder de Los Verdes. Roto queda con esa decisión el espejo en el que se miraban los partidos anti-sistema que, como los personajes de Pirandello, buscan en la Unión Europea (UE) un gobierno donde representar su obra.
http://www.elmundo.es/internacional/2016/12/04/584445f6e2704ecb598b45f9.html

Según Corriere della Sera, los sondeos dan un 58-60% al No (no a la reforma constitucional de Renzi)
Referendum costituzionale 2016. Il No al 58-60%. La riforma non passa
Il dato degli exit poll Ipr Marketing-Istituto Piepoli. Il Si sarebbe fermo al 40-42%. Attesa per mezzanotte una dichiarazione del premier Matteo Renzi
http://www.corriere.it/

[visillófilas pepitófagas]

Dimite el primer ministro Matteo Renzi tras fracasar su referéndum constitucional
- Matteo Renzi, primer ministro italiano, ha anunciado que renunciará al cargo este lunes tras fracasar su referéndum constitucional. "Hemos tenido millones de votos pero no son suficientes. Me corresponde la responsabilidad de la derrota", ha expresado. Renzi ha anunciado que el lunes presentará su dimisión oficial al presidente de la República, Sergio Mattarella.
- "Esta reforma es la que hemos sometido al voto, no hemos resultado convincentes, lo siento, pero nos vamos. Como era claro desde el principio, mi experiencia de Gobierno finaliza aquí", dijo Renzi, "con un nudo en la garganta", tal y como subrayó. "Quería recortar escaños pero no lo he logrado. La silla que cae es la mía", señaló gráficamente.
http://www.elmundo.es/internacional/2016/12/04/58442e8ee2704ecb598b45dd.html

[visillófilas pepitófagas]

Bruselas ofrece a Grecia un ligero alivio en la deuda y exige más ajustes
A un lado, el FMI quiere una profunda reestructuración de deuda y metas fiscales realistas —además de otro ajuste—, y amenaza con largarse si eso no ocurre. Al otro, Berlín bloquea cualquier medida que no sea puramente cosmética. En medio, como casi siempre, Grecia: el Eurogrupo ofrecerá hoy a Atenas una reestructuración de mínimos para reducir su impagable deuda sin causar malestar entre los socios más duros y reclamará una vuelta de tuerca a la reforma laboral. La crisis griega reaparece en medio de una situación política potencialmente explosiva, con Europa pendiente del referéndum en Italia.
http://economia.elpais.com/economia/2016/12/04/actualidad/1480882187_695113.html

Uno de los "vientos de cola" para España desaparece
Tendrá efectos nocivos para la economía española
La OPEP dispara un 17% el precio del petróleo y encarece los carburantes
- Objetivo conseguido por parte de la OPEP. El acuerdo firmado el pasado miércoles por el cártel petrolero para reducir su producción de crudo ha tenido un efecto inmediato en la cotización de esta materia prima. Sólo en tres jornadas, el coste del barril de Brent, utilizado como referencia en Europa, se ha disparado un 17% y superado los 54 dólares.
- Bancos de inversión como Goldman Sachs y otras casas de análisis vaticinan que el precio del petróleo siga escalando en el corto y medio plazo hasta el umbral de los 60 dólares. No obstante, enfatizan que esto dependerá en todo caso de la agilidad con la que los socios de la organización pongan en marcha el acuerdo y, sobre todo, respeten sus términos.
http://www.elmundo.es/economia/2016/12/05/584467abca474106048b45c0.html

¿Nuevo Eurovegas?: 49.000 millones de razones para ser escépticos
El proyecto del grupo Cordish de levantar un gran complejo de ocio en Madrid es el sexto de estas características que se anuncia en España desde 2007. Todos los anteriores levantaron grandes expectativas, tras prometer 49.000 millones de inversión. Ninguno se ha llevado a cabo.
http://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/empresas/millones-escepticos-macrocomplejo-Cordish-Madrid_0_977303516.html

"Esta vez será diferente". Veremos
Mariano Herrera pilotará la segunda ronda de fusiones bancarias desde el BdE
- La salida de Restoy en enero da más poder a Herrera en materia de supervisión, en un año en el que llegará la segunda ronda de fusiones. El nuevo subgobernador, Javier Alonso, aportará un punto más de capacidad de negociación en Frankfurt.
- La llave de las fusiones de la banca será a partir de enero de Mariano Herrera, director de Supervisión del Banco de España. Ya tenía una mano sobre las riendas del sector financiero, pero la salida de Fernando Restoy el próximo mes da más poder a este ejecutivo del regulador, un histórico que lleva en la institución desde 1984 y que pilotó los primeros pasos del Frob, el fondo público encargado del rescate de las cajas.
- Entre los dos tendrán que lidiar con uno de los mayores dolores de cabeza del regulador en los últimos años: Banco Popular.
http://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/banca/Mariano-Herrera-fusiones-bancarias-BdE_0_977303429.html

Los mercados renuevan las dudas sobre Popular tras la salida de Ron
La euforia dura poco en Banco Popular y la presión del mercado para que la entidad resuelva sus múltiples frentes no afloja. Si hasta el pasado jueves, cada avance en la reestructuración era seguido de una brusca caída de la cotización que señalaba que el problema era otro, la drástica destitución del presidente Ángel Ron tampoco basta para recuperar confianza. Bancos de inversión como Bank of America Merrill Lynch vuelven a reducir el valor del banco a mínimos
http://www.elmundo.es/economia/2016/12/05/58446ad5268e3edb748b4658.html

A estos niveles de tipos, ¿conviene hipotecarse para invertir?
- [El Capitán Obvio informa:]Los inversores obtendrán beneficios si las inversiones les generan una rentabilidad superior al coste de la hipoteca y pérdidas en el caso contrario
- Los tipos están en mínimos y el Euribor en negativo. La lógica dice que es un momento excepcional para endeudarse e invertir. Sin embargo, esta clase de operaciones no son siempre convenientes.
http://blogs.elconfidencial.com/mercados/rumbo-inversor/2016-12-05/tipos-interes-hipotecas-inversion_1298744/

¡Y también dos huevos duros!
Santander AM prevé una subida del Ibex del 20% en 2017 gracias a Trump y a la deuda
- El nuevo escenario de crecimiento e inflación que se ha abierto tras la victoria de Donald Trump en EEUU hará que el mejor activo en 2017 sea la renta variable (la bolsa)
- Por regiones, su favorita es Europa, con España como destacada: prevé una subida del Ibex superior al 18% respecto a los niveles actuales, hasta 10.200 puntos.
- Es cierto que hay que tomarse estas previsiones típicas de fin de año con cierta distancia: lo habitual es que las casas 'mainstream' anuncien todos los años subidas en torno al 15% o el 20% (porque tienen que instar a los clientes a invertir y pagar las correspondientes comisiones). Y, como es bien sabido, estos pronósticos han resultado totalmente errados en los últimos ejercicios. Pero esta vez, y a diferencia de los años anteriores, hay argumentos que sustentan este optimismo sobre la renta variable.
http://www.elconfidencial.com/mercados/2016-12-05/santander-subida-ibex-bolsa-20-2017-trump-deuda_1299380/

[breades]

12/06/2016 en 11:45 a.m.

INMANENCIA VS. TRASCENDENCIA.-

El neofascismo popularcapitalista —que es como debemos llamar a la patología a la que pertenece el síndrome brexitrumpista— es parte del repliegue general individualista:
- «Me importo yo. Lo de fuera, que le den».

En versión light:
- «El mundo da asco. Pero lo mío, no».

Mero inmanentismo. Mero Pensamiento Pabloescobargaviriano. Mera Economía de Mercadillo.

Tiene mucho que ver con el subjetivismo valorativo de la burbuja, según el cual las cosas no tienen valor objetivo, sino que 'valen' «lo que la gente está dispuesta a pagar», es decir, lo que se le antoje a la representación mental de cada cual.

Y van y, con rabia, te escupen situando a un antisistema, pisitófilo y creditófago, grosero y jactancioso, para ocupar el puesto de jefe del Gobierno de EEUU.

Tenemos un problema. La Mayoría Natural popularcapitalista hiede en descomposición.

¿Qué va a pasar?

Nosotros lo tenemos claro. No va a pasar nada que no sea que siga su curso la Transición Estructural del Populacapitalismo a la Era Cero.

El tren no va a descarrilar.

Y su velocidad no es tan modificable como creen algunos, dado el estrangulamiento financiero. Es más, los propios popularcapitalistas pueden pagar muy caros los experimentos que hagan para intentar frenarlo —v. gr., la Re-Congelación de la Sareb contraria al Ortograma, ordenada esta semana por el Gobierno conservadorita, de acuerdo con su estrategia política: que la culpa del Re-Rescate que viene la tengan los demás y que el espectro político se reduzca a él o, si no, el populismo ultraizquierdoso—.

Como LA REINFLACIÓN-EEUU SERÍA MÁS DESINFLACIÓN-ESPAÑA, los estructuraltransicionistas estamos deseando que la economía norteamericana intente reinflacionarse. La mala noticia solo es que el ambiente dentro de nuestro tren será más puta mierda de lo que es, perdón por la expresión.

Una vez desahogados, vayamos a lo que toca.

¿Debemos ver cambios importantes, de fondo, en el hecho de que los mercados, tras el «Jumping Jack Trump»,
https://www.youtube.com/watch?v=G_TrD7F1FXc
hayan inmediatamente encarecido el dólar norteamericano?

No. No hay cambios de fondo. Lo que hemos visto solo es cómo los mercados, infestados de operadores desesperados, reaccionan a bote pronto ante los «jumping-jack-trumpedos»; y nos ha sorprendido ver que lo hacen muy distinto a los «jumping-jack-brexiteructos» (ya que sale, ayer un experto en propiedad intelectual e industrial me dijo que, en esta materia, un brexit de verdad es prácticamente imposible).

No nos dejemos obnubilar por la aparente divergencia observada entre:
- las presuntas expectativas de inflación y de mayores tipos de interés en EEUU —ya veremos cuándo y en cuánto—; y
- el abaratamiento ya de las divisas para los norteamericanos.

Una reinflación en EEUU que no fuera simbólica sino relevante para su economía, solo puede darse aceptando un dólar devaluado de verdad —un euro, dos dólares—, en una espiral de subida de tipos de interés mundial y sustancial —nada de décimas—, con el dinero fluyendo enloquecido de una zona monetaria a otra, a golpe de decisiones suicidio-competetitivas bancocentralistas. Escenario absurdo, según nuestro leal saber y entender, dado el hiperendeudamiento. La Era Cero es ineludible.

Ahora bien, ya puestos, lo que debieran hacer en EEUU es intentar cuantas más «cobblepotadas» mejor, para gozar nosotros viéndonos en el Paraíso, con el Señor, a diferencia de los ladrones malos pisitófilos creditófagos, cuyo resentimiento de perdedores está amargándonos la fiesta de la Transición Estructural 2025, la verdadera Resurrección —nada de resucitación—.

Nosotros, con el Papa Francisco, estamos por la transcendencia, no por la inmanencia.

Gracias por leernos.

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2016/12/euforia-pasajera.html

[Yupi_Punto]

Una reinflación en EEUU que no fuera simbólica sino relevante para su economía, solo puede darse aceptando un dólar devaluado de verdad —un euro, dos dólares—, en una espiral de subida de tipos de interés mundial y sustancial —nada de décimas—, con el dinero fluyendo enloquecido de una zona monetaria a otra, a golpe de decisiones suicidio-competetitivas bancocentralistas. Escenario absurdo, según nuestro leal saber y entender, dado el hiperendeudamiento. La Era Cero es ineludible.

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2016/12/euforia-pasajera.html

¿Por qué contrapone inflación y apreciación de la divisa? Sin saber de economía, lo percibo así:

Si el dinero de los mercados de inversión internacionales empieza a fluir en masa hacia EEUU, debido por ejemplo a bajos impuestos a empresas o eurodestrucción (Le Pen, Italexit, etc), entiendo que la divisa yanki se apreciaría mucho, tanto por ser valor refugio como por ser EEUU un país adecuado para invertir (estabilidad política, bajos impuestos, buenos medios) y ese flujo de dinero masivo entiendo que generaría trabajo e inflación.