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The commercial real estate sector is at risk of seeing its biggest crash since 2008, and that could slam US banks with up to $160 billion in losses.

That's according to a new working paper from researchers at USC, Columbia, Stanford, and Northwestern, assessing the impact of higher-for-longer interest rates on the commercial real estate industry and the US banking system.

The paper, titled "Monetary Tightening, Commercial Real Estate Distress, and US Bank Fragility," used a framework developed earlier to examine the Fed's aggressive rate hikes in 2022, which weighed down assets like stocks, bonds and commercial real estate.

It estimated that due to declines in property values from rate hikes and remote work, about 14% of all loans and 44% of office loans are in negative equity, meaning current values are less than outstanding loan balances.

As a result, 10%-20% of all commercial real estate loans could default — on the low end of what the default rate was estimated to be during the Great Financial Crisis — and banks could see around $160 billion in losses, according to the paper.

"This evidence suggests that if interest rates remain elevated and property values do not recover, default rates could potentially reach levels comparing or even surpassing those seen during the Great Recession," it added.

Other experts have also warned of trouble for the commercial real estate space, as the industry has around $1.5 trillion in debt that's set to mature over the coming years.

The prospect of additional banks losses raises fears of another bank run, similar to the one that upended Silicon Valley Bank and other lenders earlier this year.

In the working paper, researchers estimated that in a scenario where half of uninsured depositors empty their accounts, losses related to commercial real estate could result in 31 to 67 smaller regional banks becoming insolvent. Another 340 banks could face insolvency due to losses stemming from higher interest rates.

"If such CRE loan distress would manifest itself early in 2022 when interest rates were low, not a single bank would fail, even under our most pessimistic scenario. However, we show that the large decline in banks' asset values following this monetary tightening of 2022 has significantly eroded the banks' ability to withstand adverse credit events." researchers said. "This exposure leaves banks susceptible to significant solvency risk," the paper later added.

Investors have been keeping an eye on the stability of the US banking system. In August, the ratings agency Moody's lowered its credit rating of 10 large- and mid-sized US banks and placed another group of banks under review, partly due to higher risks on bank assets.

[Todo análisis de actualidad española que no tenga en cuenta el 'bonito 2024' occidental es una mierda pinchada en un palo.

¡Qué mala rima tiene bisoño!:
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—¡Uf!...'pa' haberme 'matao'... ¡que os den! —se dirá a sí mismo Feijóo el día después de haberle pasado el testigo a la avezada, mientras se desayuna unas filloas y contempla la estela de las planeadoras y el faenar de las marisqueras, satisfecho por haber escrito su mal atildado nombre en el Paso Hillary.

For two years during the covid-19 pandemic, home-sellers in Quakers Hill, a suburb in the farthest reaches of Sydney’s sprawling west, raked in fortunes. Some 60 or 70 viewers would traipse round every house up for sale, recalls Josh Tesolin of Ray White, an estate agent. Buyers jostled at auctions, bidding well above the odds. “We’d ask for, let’s say, $1m and sell at $1.4m,” says Mr Tesolin. “The market back then was crazy—a very different picture to now.” This year prices in the neighbourhood have fallen by 20%, he estimates. Owners are pulling their homes, because they cannot sell them for as much as they want. The market is gumming up.

Australian house prices have dropped for five straight months, placing Quakers Hill at the forefront of a global trend. As central banks race to tame inflation, they are raising interest rates at the fastest pace in at least four decades—which is now translating into housing-market carnage. Prices are falling in nine of the 18 countries monitored by Oxford Economics, a consultancy, and are dropping fastest in the most overheated markets. In Canada and Sweden they have fallen by more than 8% since February; in New Zealand they have fallen by more than 12% since their peak last year. Prices have begun sliding in America and Britain, too. Many other countries are heading in the same direction.

BERLIN, March 30 (Reuters) - The German government's council of economic advisers more than halved its growth forecast for Europe's largest economy on Wednesday and flagged a "substantial" recession risk as a result of Russia's invasion of Ukraine.

The advisers, whose forecasts guide the German government in setting fiscal policy, cut their 2022 economic growth forecast to 1.8% from 4.6%, adding output would not reach its pre-pandemic level before the third quarter of the year.

In 2023, Germany's gross domestic product should grow by 3.6%, the four advisers said.

"We haven't tried to calculate the exact probability of a recession," council member Volker Wieland told a news conference.

"For example, we don't know if there will be a supply freeze or whether the West can no longer avoid imposing an energy embargo. But these are possibilities. So, the risk is substantial," Wieland said.

Durante el pasado mes se matricularon 60.000 coches. Solo se había registrado una cifra más baja en marzo de 2020 cuando se cerró la actividad comercial por el confinamiento.

En concreto, marzo dejó un total de 60.000 matriculaciones de coches nuevos, lo que supone una caída del 30% respecto al mismo mes del pasado año, según datos de matriculaciones obtenidos por EL ESPAÑOL.


Además, la comparativa todavía es más desafortunada si se hace con la serie histórica, ya que prácticamente no existe un peor mes de marzo desde 1989. Tan solo los registros fueron más bajos en el año 2000, cuando se matricularon en el mes de marzo un total de 37.650 unidades, una cifra inferior que vino determinada por el inicio de la pandemia, de los confinamientos y del cierre de la actividad comercial.


En cuanto al acumulado de los tres primeros meses (enero-marzo) estamos hablando de un total de 165.000 unidades, lo que supone una caída de más del 11% respecto a las cifras del año pasado, un año particularmente bajo con 850.000 matriculaciones. Por lo tanto, y de seguir así estaríamos muy lejos de las estimaciones realizadas por Anfac de llegar al millón de coches vendidos en 2022.

Esta cifra del acumulado entre enero y marzo supone, además, un auténtico revés para la industria del automóvil puesto que no había tenido lugar un trimestre con unas ventas tan bajas desde 1989.

Ni en la crisis de principios de los 90; ni en la que afectó tanto al mercado entre 2008 y 2013; ni en el inicio de la pandemia, los registros de matriculaciones han sido tan bajos.

En concreto, los primeros tres meses más bajos se correspondían hasta ahora con 1993 (182.000 coches matriculados), 2013 (180.000 coches matriculados) y 2021 (con 186.000 coches matriculados). Por lo tanto, los registros de este primer trimestre de 160.000 unidades suponen un enorme batacazo para la industria.


Kia es la única marca que se salva en marzo
En cuanto a las marcas de coches, prácticamente la gran mayoría de los fabricantes han acabado el mes en negativo. Entre los fabricantes de volumen tan solo se ha salvado Kia, que ha sido la marca de volumen más vendida en marzo con una cuota de mercado cercana al 9% y un crecimiento del 21%.

La segunda posición ha sido para Hyundai con una cuota de mercado del 7,6%, pero con una caída del 16%. Y la tercera plaza ha sido para Peugeot con una cuota del 7,3% y una caída del 49%.

En este sentido, otras marcas que han registrado grandes caídas han sido Skoda (-63%), Land Rover (55%), Volvo (54%), Nissan (-53%), Citroën (-47%), Renault (-45%), Dacia (-44%), Opel (33%) y Audi (-33%).

Por el contrario, firmas que han aumentado sus ventas han sido, además de Kia; Tesla (+216%), Cupra (+81%), DS (+42%), Honda (+38%), entre otros.

Menos coches para las alquiladoras
En cuanto a las razones de esta gran caída, si bien el hecho de que haya más demanda que oferta, también hay que reconocer que el canal que más ha caído en marzo ha sido el de las alquiladoras, con un descenso del 66% en marzo.

Las ventas a particulares han descendido un 22% y las ventas a empresas caen un 16%.

Los eléctricos ya superan el 5% de cuota
En cuanto a las ventas de eléctricos ya superan el 5% de cuota de mercado con 3.090 unidades en marzo, con una subida del 52%.

Asimismo, en el pasado mes se comercializaron también 3.307 coches híbridos enchufables, lo que supone una cuota del 5,5%. Por tanto, uno de cada diez coches matriculados en marzo ya tenía enchufe.

También sobresalen las matriculaciones de híbridos, con 16.400 unidades y una cuota de mercado del 27%.

Por el contrario, la venta de coches diésel bajó a uno de sus niveles más bajos con unas matriculaciones de 11.500 unidades, lo que supone una caída de casi el 39%.

"Las casas se construyen para ser habitadas, no para especular", afirmó el máximo mandatario durante el XIX Congreso del Partido Comunista Chino (PPCh) en octubre de 2017

Los inversores mundiales empiezan a desconfiar de China. No solo les preocupa la prevista desaceleración económica, sino que su principal desasosiego nace del anuncio de la nueva política del presidente, Xi Jinping, bautizada como “prosperidad comunitaria” y que busca anteponer al ciudadano frente al beneficio empresarial. Un término que acuñó el presidente Mao Zedong, pero que había caído en desuso durante décadas: Xi Jinping lo ha repetido 65 veces en los discursos de este año. Y no ha sentado muy bien a los mercados, ya que el índice bursátil MSCI China cayó un 12% durante el último mes y ha bajado casi el 18% en los últimos dos meses, temeroso del nuevo programa económico

El banco estadounidense Goldman Sachs ha elaborado un calendario para lo que queda de ejercicio que recoge los principales eventos de las autoridades chinas. Puede servir de guía a los inversores sobre cómo se va aplicando y se aplicará su política de “prosperidad comunitaria”. Como indican desde el banco, los nuevos mensajes “podrán tener importantes implicaciones en el mercado en los próximos meses”:

—Reunión del politburó a finales de octubre: los legisladores pueden revisar la marcha de sus medidas y discutir las perspectivas de las nuevas políticas.
—La sexta sesión plenaria del XIX Congreso del Partido...

Dicho de otro modo: nos hace falta un «Gran Reinicio» del capitalismo.