PPCC - Pisitófilos Creditófagos Verano 2017

[Manu Oquendo]

Lo que está pasando a nuestro alrededor es monumental. Si se mira con visión panorámica y perspectiva es de asustar.

1. Resulta que Therese May acaba de prohibir la difusión de un informe pedido por Cameron sobre los Atentados del 9 de Septiembre.
https://www.independent.co.uk/news/uk/politics/saudi-arabia-terrorism-report-theresa-may-labour-suppress-a7849271.html

Mientras tanto nuestros políticos siguen, --cogidos de la mano y compungidos--, implantando políticas que garantizan que continuará habiendo atentados terroristas y que tenemos que resignarnos.
¿Por qué?  ¿Qué intereses son más importantes que la seguridad de poder pasear por las propias calles o de tomar un avión sin desnudarte o de tener toda tu vida vigilada?

2. La famosa "crisis" de la que tanto hablamos aquí sigue sin ser diagnosticada, se difunden falsos diagnósticos y todo lo que se les ocurre --a esos mismos políticos-- es que seamos más baratos (ellos no, ellos siguen engordando el sector público, sus sueldos y sus ayudantes, es decir, el IBEX 35). Estamos en un punto en el cual los sueldos públicos son sustancialmente superiores a los privados y, encima, hacen outsourcing de todo lo que no les gusta a las compañías  del IBEX35

3. Por cambiar de tercio: Resulta que el Antártico no solo no está perdiendo nieve y hielo sino que está aumentando a un ritmo conocido por los gobiernos que quieren saberlo pero que no es no divulgado por nuestra  prensa porque la ortodoxia de la UE exige creer ciegamente en la AGW ignorando datos y tesis alternativas. ¿Recuerdan a Farage mostrando las fotos de satélite a Juncker? Pues resulta que son miles de millones de toneladas más.

4. Por otro lado nos están islamizando barrios enteros con políticas públicas deliberadas y financiadas con impuestos sobre las clases trabajadoras nativas.
Vean la célula de Ripoll en vivienda "social" y con viaje de "pre-inserción laboral" al país de origen pagado por la Generalitat. Un barrio en el cual amenazan con pedradas a los periodistas que filman "lo que no deben".

Etc. Lo dejo aquí pero hay muchísimo más.

La pregunta es ¿Esta gente para qué y para quién gobierna?

[Derby]

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/de-problema-en-problema.html

(He aquí un buen artículo sobre el porqué del «De problema en problema» en EEUU:
https://realinvestmentadvice.com/the-great-disconnect-markets-vs-economy/
Me quedo con este gráfico, que resume la inmensa distorsión que vivimos desde que nos dio por el 'todos capitalistitas' en los 1980 (superpongan mentalmente el gráfico de precios inmobiliarios):

)

EL DÓLAR ESTÁ ARRIBA.-

'Descortoplacémonos'. Como hacemos siempre nosotros, quitémonos las anteojeras del Análisis de Coyuntura. Liberémonos de la lupa miope —aunque sea lo que nos da de comer hoy— y pongámonos las gafas de lejos, es decir, las de ver lo estructural, abriéndonos a nuevas ideas.



Observemos el tipo de cambio EUR/USD —un euro a cuántos dólares norteamericanos toca—. Pero hagámoslo con un solo decimal, sin la finura 'coyuntural' de los cuatro decimales del formato Forex.

1) Hasta 2008.- Aunque el euro nació a 0,9 dólares, antes de su circulación efectiva en 2002 estuvo muy barato: 0,8. Sin embargo, pásmense, se d-o-b-l-ó enseguida, alcanzando 1,6 en 2008. Particularmente, entre el Turning Point 2006 y la oficialización de la crisis en 2008, el cambio EUR/USD pasó, en números redondos, de 1,2 a 1,6; es decir, el USD perdió un tercio de valor.

2) 2008.-- En 2008 le toca caer al euro, pero no lo hace tanto.

3) Desde 2008 hasta 2014.- Durante los primeros años de la Transición Estructural, el EUR/USD ha tenido tres grandes oscilaciones en torno al valor central del período, que siendo generosos podemos considerar que es 1,4.

4) 2014-2015.- Así llegamos al período 2014T2-2015T1, en el que el cambio EUR/USD, de desploma de 1,4 a 1, en números redondos; grosso modo, en solo 10 meses, el EUR perdió una tercera parte de su valor respecto el USD.

5.1) 2015-2017.- El EUR/USD oscila en torno a 1,1.

5.2) 2017.- En lo que va de año, el EUR/USD, ha encadenado subiditas, superado el 1,1; pero aún lejos del 1,2.

¿Podemos razonablemente decir que estamos ante una progresión del euro que «hace saltar las alarmas», como dicen algunos? No. A pesar de la presunta «escalada-2017», el nivel del EUR/USD sigue mostrando la SOBREVALORACIÓN ESTRUCTURAL DEL DÓLAR, en consonancia con las no-expectativas-de-inflación que hay en EEUU y la correlativa impotencia del 'los mercados' para subir los tipos de interés a largo plazo.
EL DOLAR ESTÁ ARRIBA, señores, no se dejen embaucar. No caigamos en la trampa de los explotadores del Teorema de Thomas, según el cual definiendo una situación como real —'el dólar está abajo'— buscan las consecuencias de las decisiones erróneas que tú adodptes.

Que el dólar tiene que estar abajo, nadie lo duda... ¡pero desde los 1970! Precisamente el problema es que no va allí, pero por la Hegemonía Dólar.

Estamos hoy en un movimiento cambiario meramente coyuntural acompasado con la hinchazón chirriante del S&P500 y la distorsión 'trumpedorra'. Estamos en los prolegómenos del crash; cuando éste tenga lugar, será cuando caiga estructuralmente el dólar; ¿qué dirán entonces quienes hoy salen a distraernos con tantos aspavientos?

En suma, la «escalada-2017» del euro es solo un indicador anticipado del crash norteamericano. Indica que las expectativas de inflación en EEUU son relativamente mayores que las de la Eurozona. No es un brote de fiebre que obligue al BCE a emplear recursos para intentar enfriarlo. El BCE tiene que preservar su munición para el día después del crash. Además, la situación será administrable porque la Hegemonía Dólar es, todavía, consustancial al capitalismo —el dólar representa 2/3 de las reservas mundiales y 4/5 partes del comercio internacional son en dólares—.
https://es.wikipedia.org/wiki/Dilema_de_Triffin

Gracias por leernos.
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/19/2017 en 02:17 p.m.

[Derby]

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/de-problema-en-problema.HTML

Pone:
«Indica que las expectativas de inflación en EEUU son relativamente mayores que las de la Eurozona».
- Debe poner:
«Indica que las ínfimas expectativas de inflación son relativamente mayores en EEUU que en la Eurozona».
- Lo mejor sería que pusiera:
«Indica que las expectativas de no-inflación en EEUU son relativamente menores que las de la Eurozona».

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/19/2017 en 02:38 p.m.

[BENDITALIQUIDEZ]

https://www.advisorperspectives.com/dshort/updates/2017/08/01/a-look-at-nyse-margin-debt-and-the-market

Un análisis de la margin debt, la cantidad de dinero que deben los que operan con acciones por la compra de las mismas, es decir, el total de crédito al mercado, no sé si recordáis la historia que cuenta Groucho sobre cómo operaba la gente de esta manera antes del crack de 1929.

Un párrafo que ahonda en lo que ya hemos analizado por aquí, que la FED lleva ya tiempo pisando el freno y el mercado hace oídos sordos, la pasta no está saliendo de la FED (en mi opinión sale del QE del BCE que acaba en EEUU y del excedente de liquidez que tenían en la FED los entidades financieras).

After the market low of 2009, margin debt again went on a tear until the contraction in late spring of 2010. The summer doldrums promptly ended when Chairman Bernanke hinted of more quantitative easing in his August 2010 Jackson Hole speech. The appetite for margin instantly returned, and the Fed periodically increased the easing. Even with QE now history, margin debt has reached another record high. The latest peak may not be a Fed-induced, easy-money bubble due to QE, but perhaps a response to the latest equity market rallies. It remains in high gear, as evidenced by the S&P 500 having logged over twenty record closes since the presidential election. For reference, last summer saw ten record closes and in November of 2014, there were twelve. As of this posting, the index is less than 1% below its latest record close.

Y la FED insinuando en sus actas que los mercados no responden al endurecimiento de su política monetaria y que eso supone riesgos.

Blanco y en botella, me queda clavada la espinita del BCE, ppcc acaba de decir que el BCE quiere guardar munición, ¿qué munición? si está comprando como loco y tenemos los tipos a cero desde hace años.

http://www.expansion.com/mercados/2017/07/20/596f278d468aeb7a708b459d.html



Las actas de la FED se publican 3 semanas después de la celebración de las reuniones, la próxima reunión es particularmente importante se celebra el 19 y 20 de septiembre, las actas se publicarán en la segunda semana de octubre, en esa reunión la FED ya habrá hablado en persona con Draghi, que va a acudir a la reunión de Jackson Hole  (24-26 agosto) por primera vez desde el año 2014.

¿Qué le van a contar a Mario en esa reunión, o va a ser Mario el que les cuente algo a ellos?

En mi opinión, el BCE no tiene munición, está "españoleando" la cuestión y en EEUU tienen el trabajo muy adelantado.

De ahí mis objecciones al batacazo bursátil inminente.

[Yupi_Punto]

Por un lado espero que PPCC se recupere pronto. Por otro lado es un placer leerlo.

Así que mis bendiciones van para su mujer, que le ayuda a recuperarse a la par que a seguir compartiendo sus ideas

Si necesita PPCC algún ítem para amenizar la convalecencia, háganoslo saber.

[saturno]

En suma, la «escalada-2017» del euro es solo un indicador anticipado del crash norteamericano. Indica que las expectativas de inflación en EEUU son relativamente mayores que las de la Eurozona. No es un brote de fiebre que obligue al BCE a emplear recursos para intentar enfriarlo. El BCE tiene que preservar su munición para el día después del crash. Además, la situación será administrable porque la Hegemonía Dólar es, todavía, consustancial al capitalismo —el dólar representa 2/3 de las reservas mundiales y 4/5 partes del comercio internacional son en dólares—.
https://es.wikipedia.org/wiki/Dilema_de_Triffin

Yeah. Y siguiendo el razonamiento de BenditaLiquidez, si los QE de la BCE son en realidad capturados por la bolsa de USA, se puede interpretar como una nueva versión del dilema de Triffin.

Pero ayer me dije otra cosa; muy bien, la BCE fluye dinero que termina en USA, y... ¿a donde va a ir a parar el dinero que huya del crash de USA?

Pues ahí veremos volver al dinero del QE hacia el DAX,  pero como irá en nombre de "himbersores", lo acabaremos "enlatando" en SOCIMIS (directamente, via BclackStone y similares) o indirectamente (via post-crash UE).

Dicho de otro modo, reduces la liquidez "publica" del mercado, y encima los "himbersores" se convierten en deudores.. perdón, partícipes para siempre.
-- Resorpción del QE, (y aquí no ha pasado nada. Es más, cuanto más "imprimas", ¡más podrás enlatarlo!)
-- Cero inflación en economia productiva, que ni se va a enterar
Y...
-- La economia patrimonial inundada por el dinero de himbersores privados que son a su vez deudores de los títulos del QE. Directa hacia una estrastofera pero, segmentada de la real.

Como es un no-mercado, nadie lo verá, pero el que himbierta en SOCIMI (a no-precio), ya nunca podrá "realizar" en euros o dólares, es decir, vender, porque en cierto modo, la inflación empotrada en SOCIMIS se quedará atrapada en el no-mercado. 
Aunque el no-mercado inmobiliario se mantenga estratosférico, el valor "real" de los inmuebles fsicos será nulo, porque NHD y porque la regulación anti-Pisito es cada vez más sistemática. Siempre será mejor mantenerte en SOCIMI y devolver religiosamente el crédito que contrataste para poder entrar, contando con los "dividendos" de alquiler.
 
(Sobre la regulación, Cf. la nota de Jenofonte acerca de China que prohibe invertir en Pisitos[1] (=Sdes Patrimoniales). Fíense de los Chinos.)

Es la caja de Pandora al Revés. El QE lo van a empotrar, pero de forma que nunca pueda volver a salir.
Inflación a tope, pero sólo para el peaje de entrada. Una vez dentro, si quieres salir de la SOCIMI, el valor en euro "real" es... CERO (o reconstrucción)

Que sí. Que va a tener su lado divertido  (pero aléjense de todo lo que sean Patrimoniales, o no les va a hacer gracia)

_____


[1]
En otro foro, cuenta uno que la Propiedad privada del Pisito en China es de 70 años, nunca de la finca.
(fr, con links externos) http://www.bulle-immobiliere.org/forum/viewtopic.php?f=204&t=79041&p=2221967#p2221967

Los inmuebles se derruyen tras 40 años por el tema de la humedad "estructural". No hay técnica de construcción que aguante la climatología en el sur. [Japón tiene el mismo acercamiento, incluso con la burbuja demencial de los 90]

La burbuja china ha servido para asegurarles la pensión y como aquí, Los chinos pisitófilos han hecho fortunas, pero está asumido que no alcanza más de 2 generaciones. Luego hay que tirar y volver a construir (en más moderno).

Por comparar:
Cuando ven un típico inmueble del XVIII ("Haussmannien") en Paris, piensan que es una mierda porque cruje el parqué (¡malo!) y porque no tiene el aire acondicionado empotrado (para ellos, es como si no tiene cañerías).
En realidad, aparte los "himbersores" en SOCIMIS, pocos extranjeros no occidentales compran inmueble. Compran via SOCIMIS porque asumen que hay un gestor de DOP que sabrá lo que hace.

En Paris centro, 1/4 de los pisos están vacíos
http://edito.seloger.com/actualites/villes/logements-vacants-1-logement-sur-4-est-inoccupe-dans-le-centre-de-paris-article-20634.html

[CHOSEN]

La falta de ética al dejar endeudados a las futuras generaciones deja clara la bajeza moral de este modelo.

¿La falta de ética de quien?
¿Tener deudas es equivalente a bajeza moral?
¿A que modelo te refieres, al capitalista?
Desearía un poco más de precisión... 

[visillófilas pepitófagas]

(¿A la vista de las cifras de Inversión Extranjera Directa n-e-t-a —, puede afirmarse razonablemente que «buena parte de la QE-UE acaba en EEUU»? Contestación: no.
http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2017_en.pdf )

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/19/2017 en 09:54 p.m.

El crash podría estar sucediendo ya:
http://www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user3303/imageroot/2017/08/19/20170819_median1.jpg

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/20/2017 en 01:42 a.m.

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/de-problema-en-problema.html#comments

[Derby]

http://www.marketwatch.com/story/this-is-the-wall-of-worry-that-stocks-have-climbed-to-rally-271-since-2009-2017-08-16

Desde marzo de 2009 el índice S&P 500 ha subido un 271%...al margen de los acontecimientos.

[visillófilas pepitófagas]

Tiburón selecciona sus mejores zurullos
Sareb lanzará su socimi con una selección de más de 1.500 activos en alquiler
- El presidente de Sareb, Jaime Echegoyen, ha anunciado que la socimi que la compañía planea lanzar a finales de este año contará con una selección de sus más de 1.500 mejores propiedades en alquiler y un volumen de activos con un valor superior a los 200 millones de euros.
- El objetivo de Témpore Properties [...] es atraer al mayor número de inversores ¿no jodas? y, según Echegoyen en una entrevista, con ese fin se eligieron las viviendas de Sareb en alquiler, que ofrecían mayor rentabilidad.
- Se trata de inmuebles con una renta atractiva, más allá del 3% anual. ¡Un 3% para las de "mayor rentabilidad"! ¡Brutal! ¿O será que mienten los que animan a comprar diciendo que "el alquiler tiene un retorno del 8%"?
http://www.expansion.com/empresas/inmobiliario/2017/08/20/59994f6d46163fde798b45c6.html

España digital: a los estafadores con piso se unen los timadores sin piso
Bueno, bonito, barato y falso
El día que me intentaron timar buscando piso con Airbnb e Idealista como cebos
- Los timos en el alquiler proliferan en la red. Así es como suelen funcionar estos estafadores
- “Para nosotros es difícil llegar a Madrid para hacer una visita y pensamos hacerlo a través de la plataforma Airbnb, si estás de acuerdo”. Ahí saltó la primera alarma. La segunda, cuando el enlace que te llega utiliza el logo de la plataforma pero te obliga a hacer un pago fuera de su pasarela de pago.
- “Hace unas semanas tuvimos que llamar a los propietarios de dos pisos que enseñábamos nosotros porque sus propiedades estaban anunciadas por otras personas”
- Desde Facua también se denuncia que las administraciones no estén poniendo en marcha los mecanismos necesarios para evitar que cualquier persona pueda anunciar un piso sin demostrar que sea suyo. “Hace poco pusimos una denuncia contra Airbnb porque puedes darte de alta como propietario, inventarte un piso, subir fotos de uno que no es tuyo sin que te pidan una sola prueba de que eres el dueño. Facilitan los fraudes de este tipo”
https://www.elconfidencial.com/tecnologia/2017-08-20/alquiler-timo-buscar-piso-airbnb-idealista_1430810/

"¿Semos perfeztos?"
Cómo criticar que la economía española sigue siendo tan deficiente como hace 15 años... ¡a base de machacar elóganes sobre lo potente que es la economía española!
No se puede negar la habilidad estilística de los escribas del PP.
El saldo sigue siendo positivo, pero está corrigiendo a la baja
¿Esta vez es diferente? El cambio del modelo productivo español es solo un espejismo
- Por tercer año consecutivo el PIB crecerá más de un 3% sin generar desequilibrios y manteniendo el superávit exterior por quinto año. ¿Ha alcanzado España el modelo perfecto?
- España es uno de los países que mejor está aprovechando este contexto [petróleo, tipos] para consolidar su recuperación a tasas que son impensables para Francia, Alemania o Reino Unido. Este año se han recuperado los niveles de PIB previos a la crisis y, aunque el del empleo sigue todavía muy lejos, el ritmo de la afiliación ha marcado cotas históricas en los últimos meses.
- Pero lo que es más importante es que la economía española está creciendo y creando empleo sin generar desequilibrios, lo que evidencia que todavía puede seguir avanzando a este ritmo sin preocupaciones. 
- Por quinto año consecutivo, el país conseguirá cerrar con superávit por cuenta corriente, esto es, un saldo en el comercio de bienes y servicios y las rentas y transferencias con el exterior. Esto significa que en su crecimiento, el país consigue financiar al resto del mundo, al contrario de lo que ocurría antes de la crisis 
- [...] el problema es que la mayor parte de los factores que impulsan este superávit son coyunturales y podrían irse con el tiempo: el petróleo barato, los tipos bajos y el ‘boom’ del turismo.
- Pero todavía hay más. España es un país muy endeudado con el resto del mundo, tanto el sector privado como el público.
- España superará este año los niveles de PIB que había antes de la crisis pero con casi 2 millones menos de trabajadores y 2,1 millones de desempleados más. Esa mano de obra permite mantener la contención salarial (ya que la oferta de trabajo es superior a la demanda) que favorece la creación de empleo.
- "de momento estamos en un círculo virtuoso de crecimiento y estabilidad”.
- El problema es que, detrás de esta fase expansiva y de moderación salarial, no se ha producido ningún cambio de modelo productivo. Cuando España supere su situación de equilibrio volverá a enfrentarse a los mismos retos del pasado: a una baja productividad del trabajo, a una nula inversión en I+D, a un sistema formativo que está a la cola de los países desarrollados, a una bolsa de trabajadores sin ningún tipo de cualificación, empresas muy pequeñas...
https://www.elconfidencial.com/economia/2017-08-20/pib-crecimiento-cuenta-corriente-superavit-modelo-productivo-inversion_1431130/

Los típicos errorcillos judiciales asociados al ladrillo, que favorecen a los pudientes.
En los países tercermundistas investigarían al juez, pero tenemos la gran suerte de vivir en el primer mundo.
Considera prescrita la deuda de 111 millones
Un error judicial libra a la familia dueña de Valdebebas de la megaquerella de Hacienda
- La familia Cort Lagos, dueña de buena parte del terreno de Valdebebas (Madrid), se ha librado de una querella de la Agencia Tributaria que les acusaba de haber defraudado 112 millones de euros. La Audiencia de Madrid ha considerado prescita la reclamación de 111 millones del ejercicio 2009 y solo acepta la de 1,2 millones en 2010. Y lo ha hecho porque la jueza a la que le cayó el caso no admitió a trámite inmediatamente la querella de la Abogacía del Estado, sino que planteó una cuestión de competencia para ver qué juzgado se quedaba el caso. Cuando tres meses y medio después abrió las diligencias, ya estaba prescrito el primer ejercicio, el más importante.
- Los Cort Lagos son herederos de la familia dueña de la Quinta de los Molinos, un precioso parque al este de la ciudad de Madrid, cerca de la calle de Alcalá. Cedieron parte al Ayuntamiento a cambio de urbanizar el resto. Luis Cort Lagos ha tenido litigios con la junta de compensación de Valdebebas, uno de los grandes proyectos urbanísticos de Madrid. Su defensa no ha contestado a la llamada de este diario. Elena Cort tampoco ha devuelto el mensaje.
https://www.elconfidencial.com/espana/2017-08-20/familia-cort-lagos-valdebebas-delito-fiscal-querella-prescripcion-error-judicial_1429601/

[visillófilas pepitófagas]

LA PESADILLA DE MARIANO, EL REBURBUJA, RAJOY.-

El modelo popularcapitalista ochentero lleva en el corredor de la muerte desde otoño de 2006.

El brexitrumpismo, en 2016, ha sido la apelación in extremis intentada por el popularcapitalismo—«TODOS CAPITALISTITAS»— para evitar la inyección letal.
https://cdnmundo1.img.sputniknews.com/images/105586/20/1055862032.jpg

A mediados de 2017, las alegaciones han sido desestimadas.

Los brexiters, pidiendo por favor que la UE les deje seguir en la Unión Aduanera.

¡Payasos!

Y los trumpistas, echando a su estratega jefe.
https://www.bloomberg.com/politics/graphics/2015-steve-bannon/img/bannon_lede.jpg

Vivimos la castración de la villanía brexitrumpista.

El tren, reeencarrila, si es que alguna vez estuvo de verdad desencarrilado.

Volvemos a lo previsto.

En la REBURBUJA inmobiliaria española no cabe la menor duda, EL REPINCHAZO SERÁ EN 2018.

Los precios de venta acabarán en su precio de equilibrio a largo plazo, que es el de antes de 1986 corregido por la inflación; y el alquiler básico se estabilizará en 100 euros.

Todo habrá sido para nada. Los trabajadores volverán al Trabajo. Y los capitalistas a la Empresa. El Estado salvará a la Economía. Y nuestras vidas, perdidas en la idiotez de «MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACIÓN, MIS IDEÍTAS UNA RELIGIÓN».

G X L

P.S.1: Gráfico por cortesía de 'Derby', en 'Transición Estructural Net':
http://ei.marketwatch.com//Multimedia/2017/08/16/Photos/NS/MW-FS491_Batnic_20170816172302_NS.jpg?uuid=159b379c-82c9-11e7-9e6a-9c8e992d421e
http://www.marketwatch.com/story/this-is-the-wall-of-worry-that-stocks-have-climbed-to-rally-271-since-2009-2017-08-16

¿Cómo se puede tener tanta caradura de llamar 'crisis financiera' a un período en el que la Bolsa acaba creciendo un 271%? Ni 'experimentos de Política Monetaria', ni leches. La Bolsa, que es un mercado de financiación empresarial, y no un casino, en estos años ha dicho: «Lo que está en crisis no soy yo, tiernas criaturillas». No hay crisis económica que no sea financiera. Precisamente, una crisis lo es por lo financiero, ya en formato 'liquidez', ya de 'solvencia'. Lo que diferencia unas crisis de otras es la parte real —no financiera—.¿Qué es lo único que chirría en la parte real de la economía? Nosotros lo tenemos claro —y tú, querido lector, también, aunque tu cerebro no se lo permita—: lo inmobiliario. Una economía dinámica y abierta es imposible que funcione con este nivel de precios y rentas inmobiliarias. Si el sector privado no puede proveer la Vivienda, tendrá que hacerlo el sector público, como ya hemos hecho con la Sanidad, la Educación y las Pensiones.

P.S.2: Con el abuso del adjetivo «PRECRISIS», los leones han hecho creer a las gacelas que volvíamos a tener los contadores a cero, para que sus cerebros sufran lo mínimo en la RECRISIS que está empezando ya.

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/20/2017 en 12:28 p.m.

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/de-problema-en-problema.html#comments

[Derby]

Vayan pasando...

http://www.expansion.com/economia/politica/2017/08/20/59993cf546163f567c8b45c4.html

Icahn renuncia como asesor de Trump en medio de una polémica por un supuesto conflicto de intereses

El inversor de 81 años, uno de los más influyentes de Wall Street, publicó en Twitter su carta de renuncia donde subraya que nunca tuvo un "puesto formal" ni estuvo capacitado para desarrollar políticas. 

[Derby]

Tiburón selecciona sus mejores zurullos
Sareb lanzará su socimi con una selección de más de 1.500 activos en alquiler
- El presidente de Sareb, Jaime Echegoyen, ha anunciado que la socimi que la compañía planea lanzar a finales de este año contará con una selección de sus más de 1.500 mejores propiedades en alquiler y un volumen de activos con un valor superior a los 200 millones de euros.
- El objetivo de Témpore Properties [...] es atraer al mayor número de inversores ¿no jodas? y, según Echegoyen en una entrevista, con ese fin se eligieron las viviendas de Sareb en alquiler, que ofrecían mayor rentabilidad.
- Se trata de inmuebles con una renta atractiva, más allá del 3% anual. ¡Un 3% para las de "mayor rentabilidad"! ¡Brutal! ¿O será que mienten los que animan a comprar diciendo que "el alquiler tiene un retorno del 8%"?
http://www.expansion.com/empresas/inmobiliario/2017/08/20/59994f6d46163fde798b45c6.html

Realmente brutal...estos artículos son como un publirreportaje de cómo se cocina un caldo que luego se envasa en tetrabrik 

http://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/empresas/Sareb-lanzara-seleccion-activos-alquiler_0_1055594560.html

Sareb lanzará su socimi con una selección de más de 1.500 activos en alquiler
Echegoyen reconoce que el desarrollo inmobiliario es muy importante para Sareb, que ha pasado de estar centrada casi en exclusiva a la desinversión de sus activos a invertir en proyectos que pueden ser apasionantes si se hacen bien. 

A modo de ejemplo, aunque se encuentran en distintas fases, pues hay operaciones que sólo están aprobadas y otras a punto de entregar  , la compañía inmobiliaria tiene ya 4.000 viviendas en marcha, una actividad que compagina con la liquidación de activos.

En algunos casos se trata de promover la construcción de inmuebles sobre terrenos propiedad de Sareb y en otras de terminar la construcción de inmuebles que se encuentran en fase avanzada y que cuentan con una viabilidad económica, es decir, que tiene más sentido terminarlas y venderlas a un precio mayor.

La finalización de obras no sólo permite dar un mayor valor al activo inmobiliaria y optimizar la inversión con la que cuenta Sareb  , sino que también permite a la compañía colaborar con el sector promotor y contribuir a dinamizar la situación  .

Vamos que no venden nada de nada... menudo publirreportaje-nota de prensa emitida por la Sareb 

[Manu Oquendo]

Supongo que los participantes en este hilo somos conscientes de la naturaleza de los que llamamos "mercados de valores".  Es decir, mercados que conjugan la inversión tradicional en renta fija y variable --ambos tipos de "activos" podrían ser correctamente llamados "pasivos"  con minusvalía variable-- con las prácticas de un casino sin reglas en manos de matones y chulos  gestionado por comisionistas. Pido por ello disculpas a los casinos de verdad.

Sin embargo, habida cuenta de lo mucho que aquí deprecamos la inversión en activos inmobiliarios y sus derivados, me temo que si dicha suposición es correcta, en realidad lo que no tiene sentido es el ahorro ya que --según nuestras tesis-- ningún activo tiene valor ni, para algunos colegas del hilo, debe tenerlo.

Pero como esto último no es todavía cierto, probablemente nos equivocamos económicamente si hacemos juicios indiscriminados de dicha naturaleza.  Si este fuera el caso, como me temo, nos haríamos un favor identificando los activos que sí merecen nuestra consideración distinguiéndolos de aquellos que no. Discernir el trigo de la cebada puede no ser muy fácil para el no iniciado  pero tiene valor. Mucho valor.

Hace un año, creo recordar, nuestro compañero Jenofonte destrozó mi tesis de que Dow y S&P500 estaban brutalmente sobrevalorados gracias a  los años de QE de Bernanke y Yellen. Ya casi una década.

En aquel momento preferí aceptar la opinión de Jenofonte por una cuestión técnica: Ignoraba si quienes han llegado a gastar  hasta 160,000 millones de dólares por trimestre en la recompra de sus acciones las guardan en cartera junto a la deuda o no.
Si el endeudamiento de estas corporaciones sigue en sus balances --un dato del que casi no se escucha nada  y que obliga a ver los informes trimestrales uno a uno-- tenemos un grave problema y mi tesis era correcta.

De no ser así, es decir, si han amortizado la deuda y reducido capital nominal, Jenofonte tendría razón y la curva que hoy vemos representa el incremento natural de valor de  un bien que, por mor de su mayor escasez --muchas menos acciones en circulación--, ha crecido de valor y este, además, está justificado por los beneficios corporativos.

Este es el ejercicio que habría que hacer para --excluyendo el gravísimo problema de las apuestas de casino en descubierto-- poder decir si hay o no burbuja  en USA.
Mi idea sigue siendo que sí y en un entorno global donde mantener el flujo de demanda desde cada origen geopolítico es cuestión de vida o muerte. No quiero pensar que la deuda de estas corporaciones se haya titulizado y los derivados estén en los "fondillos" de inversión del lumpen o en los balances de la Reserva Federal o del BCE. Pero seguro que así ha sido. ¿Quién no lo habría hecho con un mercado cautivo de un par de miles de millones de "primos" que las leyes fiscales han ido poniendo a disposición del sistema desde hace más de 30 años. Nota 1.

Tanto es así que la hipótesis de una gran guerra, un gran aclarado de zona,  cada día merece más y mejor escrutinio por los especialistas. Pero los financieros no entran al trapo y se quedan en su corralito. 

No se debe hoy analizar la cuestión de los mercados "financieros" aisladamente si de verdad creemos las tesis que dicen que las "Burbujas" son realmente lo que son: Necesidades Estructurales de un sistema que si no
pedalea y se expande para disimular,  se cae irremediablemente.


Saludos

Nota 1.
Recuerden que las leyes vigentes desde el derrumbe de Bretton Woods nos obligan a que nuestros fondos de inversión y de pensiones sean gestionados por terceros que meten en ellos lo que quieren. Si nos prestamos a ello las plusvalías de cada compraventa no nos penalizan fiscalmente.
Si queremos gestionar nosotros mismos nuestro fondo de Inversión o de pensiones nos castigan fiscalmente en cada compraventa.

[saturno]

Meditación tardodominical

J. Locke, Segundo ensayo sobre el Gobierno civil, cit., § 21, p. 218:
«Cuando no existe juez sobre la tierra, la apelación corresponde a Dios en el cie-
lo».

De la «apelación al cielo» (appeal to Heaven) Locke habla más ampliamente
ibid., en el § 168, pp. 327-328:
«En este caso y en todos aquellos en los que no
cuenta con un juez terrenal, al pueblo no le queda más remedio que apelar al
cielo. Porque al actuar así, los gobernantes ejercen un poder sobre el pueblo que
nunca fue puesto en sus manos (pues es inconcebible que alguien pueda estar
de acuerdo en verse gobernado por alguien en perjuicio suyo) y, por tanto, sus
acciones están fuera de todo derecho. Y cuando el cuerpo social o un solo hom-
bre son privados de sus derechos, o se ven sometidos a un poder que carece de
derecho, y no tienen a quién apelar en este mundo, tienen libertad para dirigirse
al cielo, siempre que lo juzguen necesario».

(De la nota 145, de Principia Iuris II, L.Ferrajoli, p.153 (p.155 del PDF))

(Edit: enviado sin haber leer el post anterior de ManuOquendo... Cualquier asociación de ideas es casualidad)