Artículos de Santiago Niño Becerra (SNB)

[Game Over]

Twitts encadenados:
https://twitter.com/sninobecerra

(1 de 6) ¿Ha llegado la degradación de la economía española al punto en que el Gobierno (este, con otro, pienso

(2 de 6) hubiera sucedido lo mismo) ha perdido el control de los mecanismos económicos de tal modo que es inoperante haga lo que haga,

(3 de 6) o la degradación alcanzada no es más que la manifestación de la imposibilidad de revertir el proceso de involución,

(4 de 6) tómese la decisión que se tome: la situación supera a cualquier Gobierno así como a las herramientas que pueda utilizar?.

(5 de 6) Siempre me he inclinado por la segunda. Tras cinco años de políticas que han conducido a lo que se aprecia,

(6 de 6) pienso que pocas dudas caben en relación a la inutilidad de este manual. (Algo así ya se vivió en 1933).

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http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/apuntes_de_la_libreta

Apuntes de la libreta
Santiago Niño Becerra -  Jueves, 06 de Diciembre

Dicen, cuentan, aseguran, … se lanzan proclamas y se escriben epitafios que tal contradigan lo que ayer se dijo o rectifiquen lo que mañana se dirá.

Dicen que España está llevando a cabo una ‘devaluación interna’. De entrada no es totalmente cierto porque si fuese así el IPC no aumentaría. Pienso que lo que se está haciendo en España (y en otros lugares) es una ‘deconstrucción estructural’; una deconstrucción, si, parecida a las que hace Ferran Adrià con los pimientos y el bacalao pero con activos financieros y no financieros. ¿En qué se convierte el factor trabajo en tal proceso deconstructivo?, pues en ‘humus de caramelo con tenues esencias de albahaca silvestre’.

 

‘¡Ponga un culpable en su vida!. Se sentirá mejor’. Suena a receta de libro de autoayuda de esos que se compran en los aeropuertos y estaciones, y es que eso es. Cuando en el 2007 se produjo la explosión que ha barrido todo lo que hasta ahora barrido ha sido (y queda más por barrer), fue una liberación el poder echar la culpa a ‘los bancos’ (por alguna extraña razón a ‘las cajas’ se les metió en ese mismo saco). ‘¡La culpa es de los putos bancos!’. Quien gritaba la frase unas cuantas veces aseguraba que se sentía mejor. Lo que sucede es que todo se acaba y esa frase ya ha agotado su recorrido.

Pero el Sr. Ministro de Economía del reino ha encontrado sustituto: las decisiones de la Comisión Europea. ‘¡La culpa la tiene la mierda de Bruselas!’ podrán gritar hasta quedarse afónicos aquellos miles de personas que vayan a ser despedidas como consecuencia de las ‘ayudas’ europeas que recibirán los bancos que las precisen. (Claro que al día siguiente el Sr. Joaquín Almunia, desde Bruselas, dijo la suya: ya hablamos del tema).

 

‘Humos de caramelo’, exacto. Vamos a vez. Imaginen un país que en los últimos cinco años ha visto caer su PIB el 20% y que tiene todos los números para que, en el 2014, su deuda pública alcance el 200% de su PIB. Ahora imaginen que alguien dice que como ese país no puede pagar lo que debe la única solución para que esa deuda baje es hacer una quita de tal deuda y que la respuesta de los acreedores es: ‘¡Y un jamón!’. Y también imaginen que quien dice lo de la quita y los acreedores llegan a un acuerdo: dar más tiempo a ese país para que pague. Y todos se ponen muy contentos, firman los correspondientes papeles y se fuman un habano, por ejemplo un Upmann. Bien, pues ese país existe: se llama Grecia. ¿Vuelve, Kafka, vuelve!.

 

Vayamos más allá de lo anecdótico: ¿a quién le extraña que el próximo Gobernador del BoE sea un canadiense?. LA respuesta tiene que ser a la pregunta: ¿Dónde estuvo trabajando ese señor trece años de su vida profesional?. Que sea canadiense es la anécdota: ¿no es Canadá miembro de la Commonwealth?. Lo fundamental es que Mr. Carney es uno de los nudos de la red organizativa que desde hace años se está creando para administrar el escenario postcrisis. De hecho, en el fondo, lo menos importante es el cargo que va a tener, sino lo que va a desempeñar. (¿Alguna vez se sabrá porqué no prosperó la oferta de compra de Barclays a Lehman?).

 

Paradores de Turismo: ERE al canto. La razón: la ocupación ha caído del 70% en el 2007 al 52% en el 2012. Veamos: ¿es suficiente motivo?. Los paradores nacieron en 1926 y su filosofía fue la promoción de zonas deprimidas o de difícil crecimiento, por lo que, sobre todo durante el franquismo, sus costes de explotación pasaron a segundo término en línea con la filosofía entonces imperante. La pregunta, ahora, es: ¿ya no precisan tales zonas promoción?. Si repasan la lista actual de Paradores verán que hoy muchos de ellos, según la filosofía que los impulsó, continuarían siendo necesarios ofreciendo todo lo que ofrecían, pero, por un lado existe un exceso de capacidad hotelera instalada y, por otro, no hay fondos suficientes para atender a todo, por lo que se aplica la lógica; y los Paradores deben reducir sus efectivos esperando que todo se quede ahí.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

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http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/economia_regional

Economía regional
Santiago Niño Becerra -  Viernes, 07 de Diciembre

Habitualmente, noticiarios y telediarios dedican ingente cantidad de espacio a la situación económica general de los países, pero escaso a lo que sucede en el interior de las zonas en que esos países se dividen, que en España correspondería a lo que, pienso con poco acierto, se dio en llamar Comunidades Autónomas.

En los gráficos siguientes puede verse, en el primero, la relación existente entre deuda emitida por cada región sobre su PIB y saldo fiscal propio de cada una de las regiones a 31.12.2011; habiéndose tenido en cuenta, en el segundo, el saldo total, es decir, el propio y el interregional de cada región, tomando como base de este el existente a 31.12.2005, único oficial y publicado hasta el momento por el Gobierno español.

[nota: no consigo copiar las imagines de las gráficas, tendrán que verlas en el artículo original]

Es muy, muy importante, que cuando analicen estos gráficos tengan en cuenta el crecimiento de cada una de las regiones con el que se cerró 2011: Andalucía: 0,6%, Aragón: 0,7%, Asturias: 0,6%, Canarias: 0,3%, Cantabria: 0,9%, Castilla y León: 0,7%, Castilla – La Mancha: 0,3%, Catalunya: 0,8%, Com. Valenciana: 0,7%, Extremadura: 0,8%, Euskadi: 1,4%, Galicia: 1,0%, Islas Baleares: 0,6%, La Rioja: 0,9%, Murcia: 0,3%, Navarra: 2,0%; y sumen que la deuda pública de España alcanza el 70% del PIB y el FMI ha previó el 9 de Octubre que alcanzaría un nivel equivalente al 100% del PIB en el 2014, pero que redujo al 94,5% el 28 de Noviembre. Y no olviden que España precisa crecer al menos al 2% para crear empleo neto.

Metan todo eso en su saco: los desequilibrios que se forman son enormes: España no crece y debe la tira, y sus regiones no crecen y algunas no son sostenibles en el tiempo. ‘Houston, tenemos muchos problemas’.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[polov]

S. Niño Becerra ‏@sninobecerra
(1 de 11) Es una obviedad que Europa se halla escindida en dos: la que está siendo devorada por la crisis y la que aún no lo está.

(2 de 11) Los políticos del Sur echan la culpa a la intransigencia y al egoísmo de las gentes del Norte

(3 de 11) (y a las elecciones alemanas de Septiembre), pero no se asume que lo que está sucediendo es que el Sur de Europa

(4 de 11) está regresando adonde siempre estuvo, lugar de donde le permitieron salir porque podía ser fuente de negocio

(5 de 11) como destino de los excedentes de liquidez de, entre otros, el Norte. Las ciudadanías del Sur mejoraron mucho

(6 de 11) pero sólo porque tal mejora era parte del negocio. Cuando las posibilidades de más negocio finalizaron se ha entrado en una fase

(7 de 11) de saneamiento, de erradicación de las formas de hacer que ya no sirven, que ya no funcionan,

(8 de 11) a fin de ir preparando las nuevas. La nueva pobreza no es, en este proceso, más que un daño colateral e inevitable.

(9 de 11) Esta, sin embargo, no es la última Europa: vendrá otra: la de las regiones con posibilidades; y otra más:

(10 de 11) la de las zonas -interregionales, interestados- con posibilidades; y el resto.

(11 de 11) Entonces ya no existirá ‘el Sur’: habrá diversos sures, aunque, por ejemplo, en el caso de Alemania, se halle en el Este.

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Gracias por sus posts.
Saludos

[Xoshe]

Este foro está lleno de Toynbees y Spenglers.

[tomasjos]

SNB se ha descubierto como un totalitario de mucho cuidado, señores. Lo cual es consistente con una visión platónica de la sociedad, como me explicaba un colega el otro día y yo no me había dado cuenta.

No me extraña que PPCC tuviera sus dudas sobre el en su momento.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/la_solucion._exportaciones_naturalmente

¿La solución?. Exportaciones, ¡naturalmente! - 1
Santiago Niño Becerra -  Lunes, 10 de Diciembre

Las exportaciones españolas han crecido y mucha gente está muy contenta porque es, dicen quien así piensan, la muestra de que la economía española ha recuperado competitividad, competitividad que ha aumentado por el éxito que ha tenido la devaluación interna que ha acometido España. Sobre esta maravilla maravillosa de las exportaciones españolas varias reflexiones:

1 – Quienes tanto ensalzan el incremento de las exportaciones deberían meditar sobre qué bienes y qué servicios exporta España, es decir, sobre el valor añadido de lo exportado. España exporta Ibizas, no M5s. No es que sea malo producir y exportar Ibizas, pero es que diseñamos, producimos y exportamos cero M5s, y, encima, nadie en España puede decidir absolutamente nada en relación a esos Ibizas que aquí se producen.

Caricaturas al margen (y ojo: España es una potencia en el mundo del automóvil): España produce y exporta bienes de reducido valor añadido, lo que pone de manifiesto una estructura que precisa un volumen y una calidad de inversión muy concreta y una realidad en la que apuesta demasiado al abaratamiento de las condiciones laborales: hoy son más productivas instalaciones agrícolas holandesas que españolas, y hoy se están produciendo deslocalizaciones agrícolas españolas hacia Marruecos; que esto suceda con otros subsectores económicos es cuestión de meses.

2 – España exporta, si, pero las exportaciones españolas están muy concentradas geográficamente: tres regiones exportan el 48,2% del total de lo que exporta España, añadiendo dos más el 67,2% (Catalunya, Madrid, Andalucía, Euskadi y Com. Valenciana), lo que llevaría a adentrarnos en la economía regional y en como se genera el PIB en España. Por otra parte, atendiendo al PIB regional, el peso de las exportaciones en el peso de las economías regionales es variadísimo, oscilando del 43,2% en el caso de Navarra o del 31,6% en el de Euskadi, al 3,2% en el de las Islas Baleares.

3 – España produce y exporta lo que produce y exporta, y lo hace con una productividad muy baja cuyo comportamiento  está totalmente vinculado a la relación entre oferta y demanda de trabajo. Cuando el PIB ha crecido en España, lo ha hecho la demanda de trabajo, a costa de que la productividad decreciese: cuando ‘España fue bien’ fue cuando más se redujo la productividad en España; y al revés, cuando las cosas van mal y la economía no crece o decrece, es cuando la productividad aumenta … a base de que la demanda de trabajo se reduzca y los despidos se disparen en una atmósfera de mantenimiento o crecimiento de la oferta de trabajo

España está ahora aumentando su competitividad a base de reducir salarios y generar desempleo del factor trabajo, es decir, a base de disminuir costes laborales y de forzar a que quienes trabajen hagan más por menos. Y lo hace así porque la economía española es incapaz de aumentar sanamente la productividad: a través de inversión porque el valor de lo que produce España es bajo: del total de exportaciones realizado por España en el 2011, el 24% correspondió a dos partidas ‘Automóviles’ y ‘Combustibles’.

4 – La constatación de lo anterior: la Balanza de Royalties: el grado de cobertura de lo que España ha de pagar como royalties en función de lo que España obtiene por royalties: en el 2000, el 24%; en el 2010, el 34%; lo que cobra cuerpo al observar el porcentaje de las exportaciones españolas que son calificadas como de ‘alto valor añadido’: el 4,92% en el año cumbre del ‘España va bien’, el 2006.

5 – España podrá continuar con este esquema mientras los costes laborales puedan continuar bajando lo que haga falta que bajen y mientras el desempleo pueda continuar amentando todo lo que sea necesario que aumente en función del nivel de cualificación que es preciso que tenga el factor trabajo para hacer lo que España hace. Cierto es que el miedo, el hambre y la represión pueden conseguir mucho, pero todo en esta vida tiene un límite: con la evolución de la capacidad de endeudamiento lo hemos visto recientemente.

6 – Hay quien argumenta, no obstante, que lo importante es que España aumente su competitividad y mejore su productividad, aunque sea a costa de que se empobrezca su población y de que se dispare su desempleo; y si la productividad crece -aunque se de forma sucia- los costes podrán bajar con lo que la competitividad aumentará y las exportaciones irán mejorando. Ya, pero aún dejando a un lado todo lo que haya que dejar a un lado para seguir ese esquema, lo cierto es que a) en un escenario de escasez otros intentarán copiar el método, y b) por muy competitiva que España sea en lo que fabrica, para que España exporte otros han de consumir lo que fabrica España, es decir, este esquema supedita el crecimiento a la dependencia; Alemania y China de eso saben mucho.

España ha recorrido un gran bucle para volver a un sitio parecido del que salió hace unos quince años. Gracias al crédito y a la capacidad de endeudamiento que a España se le concedió España pudo ir muy bien. Compraba de todo en el exterior y financiaba, en el exterior y en el interior, todo lo que se le ocurría. Ahora todo aquello se acabó y España debe volver a donde estaba, pero peor: más pobre, con más paro, con peores expectativas y tocada psicológicamente al saber que ya nunca volverá ‘lo de antes’.

Magistralmente lo ejemplificó Giuseppe Tomasi di Lampedusa en ‘Il Gattopardo’: ‘que todo cambie para que todo siga igual’, aunque aquí tal vez fuese más descriptivo aquello de que ‘Para este viaje no hubieran hecho falta alforjas’. Claro que también es verdad que ‘Que me quiten lo bailao’.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

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http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/la_solucion._exportaciones_naturalmente_2

¿La solución?. Exportaciones, ¡naturalmente! – 2
Santiago Niño Becerra -  Martes, 11 de Diciembre

La solución está en exportar, ya. Vayamos un poco más allá en relación a lo que decíamos ayer.

Observen atentamente los dos gráficos que vienen a continuación. Por orden de aparición, el primero recoge la relación entre el la parte del PIB de España que genera cada región y la parte de las exportaciones españolas que cada región exporta. El segundo refleja el porcentaje que del PIB de cada región representan las exportaciones en relación con lo que cada región exporta del total que exporta España.

[Las gráficas no es posible enlazarlas para ser vistas aquí, teneis que ir al artículo]

¿Qué sucede?, pues lo que ayer comentábamos: que unas pocas regiones generan la mayoría de las exportaciones españolas y que para pocas las exportaciones supone una parte verdaderamente significativa de su PIB.

¿Y con las exportaciones es como España deberá salvarse?.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[Republik]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/la_solucion._exportaciones_naturalmente_2

¿La solución?. Exportaciones, ¡naturalmente! – 2
Santiago Niño Becerra -  Martes, 11 de Diciembre

La solución está en exportar, ya. Vayamos un poco más allá en relación a lo que decíamos ayer.

Observen atentamente los dos gráficos que vienen a continuación. Por orden de aparición, el primero recoge la relación entre el la parte del PIB de España que genera cada región y la parte de las exportaciones españolas que cada región exporta. El segundo refleja el porcentaje que del PIB de cada región representan las exportaciones en relación con lo que cada región exporta del total que exporta España.

[Las gráficas no es posible enlazarlas para ser vistas aquí, teneis que ir al artículo]

¿Qué sucede?, pues lo que ayer comentábamos: que unas pocas regiones generan la mayoría de las exportaciones españolas y que para pocas las exportaciones supone una parte verdaderamente significativa de su PIB.

¿Y con las exportaciones es como España deberá salvarse?.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

Unas pocas regiones generan la mayor parte de exportaciones porque unas pocas regiones tienen la mayor parte de la población: solamente hay cuatro con más de 5M de habitantes y otras cuatro con entre dos y cinco millones (todas muy cerca de los dos), así que es lo esperable. El País Vasco, que es la región con más industria per capita, parece poca cosa en esas gráficas porque apenas tiene 2M de habitantes, pero en exportaciones por persona está en la parte alta de la tabla.


La cuota de exportaciones suele coincidir con la de industria, aunque hay excepciones como Galicia,que exporta bastante más que su PIB industrial, esto por cierto se debe, y ocurre en todas las regiones, a que en España como conjunto coherente e integrado que es, hay regiones especializadas en escalones productivos del mercado interior y otras en el exterior, en general porque así lo quiso Franco, bajo cuyo mando se industrializó a niveles cuasieuropeos España: por ejemplo Asturias exporta poco pero provee de chapa a muchos automóviles exportados. Los flujos entre regiones deben considerarse también en estas cuentas para darse cuenta de por qué hay diferencias tan importantes entre las exportaciones por habitante.

Luego habrá que ir viendo las cifras de 2012 y 2013 porque Andalucía está creciendo mucho y entre otros campos en el aeronáutico, y potencial tiene mucho. Realmente el problema estructural de España es que por falta de concentración el sector industrial se ha acomodado al mercado nacional y algunos vecinos y solamente se ha lanzado a exportar por necesidad, y por otra parte es visible que las regiones con mucha inversión exterior desde antiguo, especialmente en automóvil, son las que lideran el comercio exterior. Madrid ha pasado de la irrelevancia al 11-12% del total, que no es poca cosa, sobre todo porque su mayor exportación son medicamentos y productos de la industria aeronáutica (no hay industria "vieja" en la CAM), aunque sufrirá algo cuando se cierre la Peugeot de Villaverde, que de todos modos pinta poco en el total porque es una planta pequeña y orientada en origen al mercado nacional.

Luego es cierto que falta orientación al exterior en algunas regiones que deberían corregirlo (Extremadura es un caso llamativo porque tiene potencial si la PAC lo permite) y hay otras que son de especialización turística y poca industria además orientada al mercado local, por lo que no exportan mercancías pero sí servicios, que en esas cuentas no salen.

Los puntos débiles siguen siendo:

-Dependencia elevada de multinacionales que en general adquirieron capacidad en España con el ingreso en la UE para entrar en el mercado interno y aprovechar ventajas en costes relativos hoy muy disminuidas. A medio plazo veremos el patrón de exportaciones moverse con el de inversiones extranjeras, y en la estrategia de las CCAA debería estar mantener el nivel relativo de inversiones porque quien lo aumente hoy (a expensas de otros), ganará cuota exportadora (el caso gallego es llamativo, ha crecido mucho en cuota exportadora entre otras cosas por el enorme éxito de la planta de Citroën, aunque también por el textil y otros).

-Escasa presencia en mercados exteriores a la UE, este es un punto negro especialmente para el sector agroalimentario, que puede y debe hacer mucho más.

-No hay datos pero es probable que una parte no pequeña de las exportaciones españolas se realice a margen cero o incluso negativo (FIAT fue famosa durante años porque subsidiaba implícitamente sus exportaciones al vender sus coches mucho más baratos fuera que en Italia, los coreanos esto lo dominan), especialmente en momentos como el actual, la buena noticia es que al menos somos capaces de exportar y de crecer en cuota en momentos delicados en toda Europa.

[Xoshe]

Algo muy grave que SNB no menciona. El 10% de las empresas hacen el 90% de las exportaciones. Y algo en lo que patina. Baleares no puede exportar solo el 3% de su PNB si el turismo es, como a todos nos enseñaron, una exportación de servicios. Ahora bien, hay algo que Republik solo dice de pasada. Lo del sector agrícola. Es incomprensible como al dia de hoy se compran tantas cosas en España, se rotulan como si fuesen francesas o italianas y se multiplica su valor por tres o cuatro. Lo achaco a que los productores son todos unos catetos. Así de brutal. Y ahora está pasando con el Jabugo. Lo compran los franceses y en vez de guardárselo lo están comercializando por todo el mundo. Entre eso y lo mal que se hace la promoción comercial oficial tenemos un panorama increible. Vamos, que el pais al que el NYT ha llamado "la nueva Francia" tenga las cuotas de mercado que tiene en vino, aceite y demás delicatessen (trufas, foie gras no cruel, conservas, caviar...) es algo que no termino ni de entender ni de aceptar.

[Republik]

Algo muy grave que SNB no menciona. El 10% de las empresas hacen el 90% de las exportaciones. Y algo en lo que patina. Baleares no puede exportar solo el 3% de su PNB si el turismo es, como a todos nos enseñaron, una exportación de servicios. Ahora bien, hay algo que Republik solo dice de pasada. Lo del sector agrícola. Es incomprensible como al dia de hoy se compran tantas cosas en España, se rotulan como si fuesen francesas o italianas y se multiplica su valor por tres o cuatro. Lo achaco a que los productores son todos unos catetos. Así de brutal. Y ahora está pasando con el Jabugo. Lo compran los franceses y en vez de guardárselo lo están comercializando por todo el mundo. Entre eso y lo mal que se hace la promoción comercial oficial tenemos un panorama increible. Vamos, que el pais al que el NYT ha llamado "la nueva Francia" tenga las cuotas de mercado que tiene en vino, aceite y demás delicatessen (trufas, foie gras no cruel, conservas, caviar...) es algo que no termino ni de entender ni de aceptar.

Las cuentas son de exportación de mercancías, sumando servicios como dices las islas subirían mucho y Andalucía también (y Cataluña, CV y hasta Madrid, pero no el N/Ebro).

Lo del agroalimentario es así de triste, nos falta marca-país, Francia coloca sus vinos de media como un 20% más caros por litro que los nuestros y a saber cuánto son reexportaciones, no he mirado las cifras del aceite pero seguro que la diferencia con Italia es aún mayor. En esto tenemos que despertar, falta agregar oferta concentrando marcas en forma de cooperativas o de empresas, y pelear por el reconocimiento de la calidad de nuestros productos, si hasta el jamón de Parma,que es una porquería, se conoce más que el nuestro por ahí fuera, y lo de los quesos es penoso si pensamos en el nivelazo que hay en España.

Edito: he visto que Italia exporta su aceite de Oliva a $4,4/kg de media  y nosotros a $2,9. Así ocurrirá con más productos.

Solamente con lograr posicionar un 10-15% más arriba en precios nuestras exportaciones agroalimentarias y turísticas, la balanza mejoraría ostensiblemente, y no es un reto imposible (con las industriales la cosa sería más lenta porque requeriría cambios estructurales, pero en esos dos renglones la marca individual, la marca-país y el perfil del turistas lo son todo).

[Xoshe]

Para Republik. No sabía que se contaba solo mercancias. Así si.
Lo alimentario es desolador. ¿Puedes creerte que del mercado ruso nos echaron los chilenos simplemente porque su administración es mejor que la nuestra? ¿Se puede entender que el Beaujolais nouveau se venda mas caro que el Viña Real de CVNE? Es imbebible (puro vinagre) y al 40% Mancha. Lo del aceite es incomprensible. Lo embotellan otros y se llevan la pela. Digo lo del jamón porque acaba de empezar el invento. Lo venden los franceses. Eso sí, no engañan. Lo venden como Jabugo. Y lo es. Pero el business lo hacen ellos.
El Parma es, en efecto, otra cosa. A los italianos les gusta el jamón fresco y al nuestro lo consideran rancio. No les gusta. Es lo que hay. Pero el Parma cuesta en tienda en Italia 27 euros kilo. Nada que ver con el precio del 5 Jotas. Un problema crítico es el aislamiento secular de España. Desaparecimos del mundo hace 200 años y estamos volviendo ahora.
Ya hemos tenido la bendición de un Robert Parker. Esperemos que haya más en otros campos.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/liquidez

Liquidez
Santiago Niño Becerra -  Miércoles, 12 de Diciembre

Hace un par de días un conocido me renvía un mail recibido por él:

Hola de nuevo (…). Os explico el caso puntual de una compra de fruta:

kg (un tipo de fruta)                    precio/kg                 importe
   
300000                                           0,25                     75000  a 90dias
300000                                           0,18                     54000  pagado al contado
   
                                                                                 21000 diferencia por no liquidez


 Sólo eso, nada más; tal cual. Le respondo:

 “No entiendo: ¿Qué es ‘diferencia por no liquidez?’”

 Y me dice:

 “Este, hombre estaba  pidiendo un crédito para atender el corto plazo. Dado que trata con agricultores, la prima de riesgo de aplazar es muy elevada, por lo que me muestra la diferencia de precio al que puede comprar pagando al contado o a 90 días.

Esa diferencia (fruto de que los agricultores han enganchado con otras empresas) es el ahorro económico en el coste de adquisición de la materia prima, solo por disponer de liquidez a corto plazo.

Te lo he pasado para confirmar lo que tú decías. Quien tiene pasta, ahora puede forrarse”.

Pues si, quien tenga liquidez: quien pueda poner dinero encima de la mesa de ahora para luego puede forrase; y estamos al principio.

Y no pude evitar recordar lo que sucedió en la Depresión: muchísima gente se arruinó, muchísima; pero hubo quien ya era riquísimo cuando la Depresión comenzó y que más lo fue cuando finalizó. Son cosas que pasan.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

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http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/titulo_los_polvos_los_barros_y_los_lodos

Título: Los polvos, los barros y los lodos.
Santiago Niño Becerra -  Jueves, 13 de Diciembre

Subtítulo: o las razones por las que se ha llegado aquí y lo imposible que va ser salir

La Comisión Europea publicó el pasado día 28 un informe demoledor cuyo título ya acongoja: “Informe sobre el mecanismo de alerta: apoyo al ajuste macroeconómico en la UE”. (Sugerencia: entren aquí y vayan mirando: http://europa.eu/rapid/press-release_IP-12-1275_es.htm). Esta vigilancia ya fue acordada: el análisis del procedimiento de desequilibrio macroeconómico, y su finalidad es  tomar decisiones (sugerir, más bien) tendentes a disminuir los desequilibrios que puedan presentarse.

Yo era uno de los que decía que no se estaba diciendo la verdad, ¿recuerdan?; pero aunque pienso que toda la verdad continúa sin decirse, cierto es que cada vez se está diciendo más verdad. Este informe lo corrobora. Bien, ¿y qué dice este informe sobre España?.

Cada vez se está poniendo más de manifiesto el círculo vicioso en el que España se halla atrapada, un círculo vicioso que se manifiesta en los desequilibrios abordados en el citado informe y que se producen como consecuencia de cómo España funcionó en estos años pasados: del modo como España creció durante la fase del ‘España va bien’, un modo que contribuyó a generar todos estos desequilibrios. Y el último informe de la OCDE sobre España que su Secretario General en persona tuvo a bien presentar el pasado día 29 en Madrid cierra ese círculo de desequilibrios. (Aquí y vayan mirando: http://www.oecd.org/economy/spainhasembarkedonthepathtorecoverybutmustcontinuewithreformsoecdsays.htm).

España creció lo que creció haciendo lo que hizo, vale, y, ¿qué tiene ahora?. Pues un desempleo creciente y a una velocidad fuera de control porque España necesita crecer al 2% para crear empleo neto. Una deuda pública cuyo ritmo de subida es el de un X – 15: 36% del PIB en el 2007, 100% en el 2014 previsto por el FMI el 9 de Octubre (y sorprendentemente reducido al 94,5% el 28 de Noviembre) y que va a suponer que España se gaste el 25% de sus ingresos presupuestarios del 2013 en pagar intereses de esa deuda. Un gasto público -que en España contribuía sustancialmente al crecimiento- en caída libre debido a que la recaudación tiene un destino prioritario: el pago de los intereses anteriores.

También tiene España una deuda privada que no inflexa y que acompaña a una demanda interior a la baja empujada por el agotamiento de la capacidad de endeudamiento de una población esquilmada que asiste al deterioro imparable de sus rentas disponibles reales. Una productividad en alza pero conseguida a costa de aumentar el desempleo, lo que reduce costes e intenta favorecer a unas exportaciones cuyo ritmo se está desacelerando porque quienes allende las fronteras de España consumen los bienes que España pretende exportar también tiene problemas domésticos.

Con este decorado la OCDE presenta su informe en el que propone lo que Uds. ya saben. No serán todas, claro: nunca lo son, pero está cantado que muchas de esas órdenes, perdón, propuestas, se aplicarán. ¿Mejorará España con ellas?, en absoluto: ni toda España ni las zonas que en España se hallan en una menos mala situación, pero se aplicarán porque, pienso, el estado de España es tan desesperado que hay que arañar lo que se pueda donde se pueda a fin de garantizar que España pague lo que realmente pueda pagar (‘realmente’ = ‘tras haber eliminado los adornos y oropeles’ o lo que por ello se entienda).

Además, que la OCDE venga a hacer de poli malísimo tiene muchas ventajas: viene de fuera de la UE; no es miembro de la troika; la imagen que de ella se tiene es técnica; nunca ejecuta ni lleva a término, sólo sugiere, estudia, informa; no está manchada con barros de pasadas crisis; no sale en las pancartas de manifestaciones de Indignados: lo que antes se denominaban ‘Grupos Antiglobalización’, más antes ‘Grupos Antisistema’, y ‘Movimientos Anticapitalistas’ en el Paleolítico Inferior. Y posiblemente lo que sea más importante: es muy poco conocida por el gran público. Es decir, tiene licencia para decir lo que hay que hacer pudiendo salir por la puerta delantera tras decirlo.

Mal asunto. Los políticos, en el Gobierno o no, dirán lo que quieran; pero este informe de la OCDE me huele muy mal. Sobre todo porque lo que dice lo dice quien lo dice y lo dice ahora. Parece un punto final. Y los finales en estas circunstancias siempre suelen inaugurar principios tristes.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[polov]

S. Niño Becerra ‏@sninobecerra
Que nadie lo dude: ya estamos en una fase de creciente censura y de evitación de la protesta por el miedo: es lo que conviene.

Gracias por sus posts.
Saludos