PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Invierno 2019

[senslev]

https://www.hussmanfunds.com/comment/mc191230/

Blue Chip Performance: 1973-1974
Du Pont -58.4%
Eastman Kodak -62.1%
Exxon -46.9%
Ford Motor -64.8%
General Electric -60.5%
General Motors -71.2%
Goodyear -63.0%
IBM -58.8%
McDonalds -72.4%
Mobil -59.8%
Motorola -54.3%
PepsiCo -67.0%
Philip Morris -50.3%
Polaroid -90.2%
Sears -66.2%
Sony -80.9%
Westinghouse -83.1%

We forget.


Blue Chip Performance: 2000-2002
Cisco Systems -89.3%
Microsoft -65.2%
JP Morgan -76.5%
Intel -82.3%
McDonalds -74.4%
EMC -96.2%
Disney -68.4%
Oracle -84.2%
Merck -58.8%
Boeing -58.6%
IBM -58.8%
Amgen -66.9%
Apple -81.1%

We forget.

Blue Chip Performance: 2007-2009
Google -65.3%
Bank of America -94.0%
Microsoft -50.3%
Merck -65.5%
Coca Cola -42.3%
JP Morgan -68.5%
Intel -56.8%
AT&T -49.3%
Cisco Systems -60.0%
Boeing -72.6%
Apple -60.9%
Citigroup -98.1%

We forget.


Es largo pero me quedo con que los mercados bajistas se dan cuando las subidas no son homogéneas, es decir, cuando se da mucho peso a pocos valores.






Lo que pasó hasta enero de 2018:



A partir de esa fecha, que se parece más a la situación que se dio en los otros techos de mercado:

The chart below shows the median price/revenue ratio of S&P 500 components on log scale, where the components of the S&P 500 are divided into 10 deciles, ranked from the lowest to the highest price/revenue ratios.

As I’ve noted before, individual price/revenue ratios aren’t clear indications of value in and of themselves. Typically, low ratio stocks include retail, grocery, and banking companies, while high ratio stocks include technology and emerging growth companies. What’s more important is the comparison of each group with its own norms, as well as dispersion across the behavior of different groups.

[Derby]

https://www.ft.com/content/a8a8160a-2dac-11ea-bc77-65e4aa615551

Manhattan property slump worsened as Wall Street boomed

Average sale prices for co-ops and condos dropped 7.5% in the fourth quarter

Manhattan’s property slump deepened in the last three months of 2019, with sales falling for the eighth time in nine quarters and the average price dropping 7.5 per cent from a year earlier.

Average prices of Manhattan co-ops and condos fell to $1.8m in the fourth quarter, according to Douglas Elliman, the largest real estate brokerage in the New York City area. The price per square foot — a key metric — declined 6.1 per cent to $1,581, and the number of sales dropped 1.2 per cent, the brokerage said.

The Manhattan property slump is in sharp contrast to the rally on Wall Street, where stock markets have hit new records.

[Derby]

https://www.keranews.org/post/births-down-us-had-slowest-growth-rate-century

With Births Down, US Had Slowest Growth Rate In A Century

The U.S. grew from 2018 to 2019 by almost a half percent, or about 1.5 million people, with the population standing at 328 million this year, according to population estimates.

That’s the slowest growth rate in the U.S. since 1917 to 1918, when the nation was involved in World War I, said William Frey, a senior fellow at The Brookings Institution.

[Derby]

https://thesoundingline.com/steve-hanke-its-all-about-the-money-supply/

Steve Hanke: It’s All About the Money Supply

“Fiscal austerity is always a good idea. The recent talk about all the problems associated with fiscal austerity are really nonsense… The key thing is money. Money dominates. The growth and changes in the growth in the money supply will effect, first, asset prices, then the real economy, then inflation, then interest rates. Interest rates are at the back of the bus. Interest rates follow growth in the money supply, not the other way around.”

“…(Bill Clinton) actually ran a couple of years of fiscal surpluses. The economy boomed. Why did it boom? Because the money supply boomed and if you look at the situation right now, it’s very interesting. The money supply, broadly measured by Divisia M4, which is a measure calculated by the Center for Financial Stability in New York, it’s growing at 7.4% per annum right now. Last year at this time, it was only growing at 3.4%… Where is all this money going? It can go three places. It can go to households, it can go to businesses, or it can go to financial institutions. Right now the surge is going to financial institutions, meaning that asset prices are going to be buoyed by this growth in the money supply…”

[senslev]

https://www.quandl.com/data/ISM/MAN_PMI-PMI-Composite-Index ISM

<46 100% recession  <50 65% recession  <47 85% recession  ISM == world GDP

El dato de hoy 47.2, el menor desde la crisis de 2009.

https://www.zerohedge.com/economics/ism-manufacturing-suirvey-crashes-lowest-june-2009

[novamas]

@Hynkel


Airbus bate a Boeing como principal fabricante de aviones del mundo
La compañía europea logró entregar en 2019 un total de 863 aparatos, una cifra récord


https://elpais.com/economia/2020/01/01/actualidad/1577903425_961642.html

Esta claro que tarde o temprano el tiempo pone a cada uno en su sitio.
Hay que dejar hacer las cosas tranquilos a quien las saben hacer.
Si las tareas técnicas se gobiernan desde los números y no desde el conocimiento, el chiringuito se viene abajo

Pues no se vayan todavía, que aún hay más.

Infraestructura de EE.UU. se cae a pedazos por falta de inversión

Y no por falta de dinero, ni siquiera por mera dejadez. A principios de los 90 en EEUU se decidió, sin más, que no se iba a invertir más en obra pública. Que era un robo al contribuyente. No hablamos de evitar un abuso como el que claramente ha habido en España con las dichosas infraestructuras, hablamos de que los estadounidenses se fueron al extremo contrario. Y ahora tienen puentes amenazados de ruina a porrillo.


Lo de Boeing sólo es la punta del Iceberg. Airbus ha avisado de que no va a aumentar su capacidad productiva aunque no dé abasto, y con buen criterio porque si cae en la trampa, puede verse con sobrecapacidad de producción.

El ingeniero que está en la sala de máquinas aguantando el desastre como buenamente puede, lo que tiene que hacer es lo mínimo y dejar que las cosas sigan su curso. La situación tiene tal deterioro, que lo único que puede funcionar es que los contables encorbatados que han perpetrado todo esto se vean en la necesidad de huir con el rabo entre las piernas.

Aunque estoy de acuerdo en todo lo que se ha dicho aquí sobre el caso Boeing, solo quiero añadir un detalle. Dennis Muilenburg, el CEO que ha sido destituido por el caso del 737 MAX, es ingeniero aeronáutico. Llevaba 30 años en Boeing cuando fue nombrado CEO en 2015. El desastroso diseño del 737 MAX no creo que fuese responsabilidad directa suya, aunque está claro que la gestión de la crisis fue nefasta.

[Hynkel]

Aunque estoy de acuerdo en todo lo que se ha dicho aquí sobre el caso Boeing, solo quiero añadir un detalle. Dennis Muilenburg, el CEO que ha sido destituido por el caso del 737 MAX, es ingeniero aeronáutico. Llevaba 30 años en Boeing cuando fue nombrado CEO en 2015. El desastroso diseño del 737 MAX no creo que fuese responsabilidad directa suya, aunque está claro que la gestión de la crisis fue nefasta.

Cuando una empresa lleva tiempo instalada en la decadencia, y en lo que hoy día la moda llama "ambientes tóxicos", es realmente poco probable que quede alguien "sano" dentro. Un trabajador serio trata de hacer bien su trabajo, y se siente mal si no puede o no le dejan. En empresas así es muy corriente que perfiles así sean despedidos o dimitan. Y cuanto más experimentados sean, tanto menos tardan en dimitir. Por muy buen nombre que tenga una empresa de cara a alguien poco informado, los que conocen el corral saben lo que está ocurriendo. Por eso el currito que ya está de vuelta de todo sabe que cuando tiene claro que ha caído en el sitio equivocado, tiene que irse lo antes posible. No sea que la mala reputación de la empresa le salpique también a él.

En el caso de Boeing, hacía ya tiempo que se estaban cargando a la mayoría de los ingenieros. Muilenburg tenía que saberlo sí o sí. Y cuando le cayó el marrón, pues sí, probablemente él no era el máximo responsable del fregado. Pero ya era un monstruo descontrolado, su fallo fue no irse nada más tomar conciencia del desastre.

[Spheratu]

Creen ustedes que Trump busca las cosquillas a Irán para que se lie parda en el estrecho de ormuz, y así poner el petroleo a más de 100 dolares, con el objetivo final de forzar INFLACIÓN?

[Yupi_Punto]

Creen ustedes que Trump busca las cosquillas a Irán para que se lie parda en el estrecho de ormuz, y así poner el petroleo a más de 100 dolares, con el objetivo final de forzar INFLACIÓN?

O de salvar la industria del fracking

[senslev]

[BENDITALIQUIDEZ]

Creen ustedes que Trump busca las cosquillas a Irán para que se lie parda en el estrecho de ormuz, y así poner el petroleo a más de 100 dolares, con el objetivo final de forzar INFLACIÓN?

O de salvar la industria del fracking

O para salvar a Irán.



https://fred.stlouisfed.org/series/IRNPZPIOILBEGUSD

[alpha]

Creen ustedes que Trump busca las cosquillas a Irán para que se lie parda en el estrecho de ormuz, y así poner el petroleo a más de 100 dolares, con el objetivo final de forzar INFLACIÓN?

O de salvar la industria del fracking

O para salvar a Irán.



https://fred.stlouisfed.org/series/IRNPZPIOILBEGUSD

O porque pudo y le apeteció, y cree que favorecerá su reelección.

[senslev]

https://www.zerohedge.com/markets/winter-coming

[teuton]

https://www.zerohedge.com/markets/winter-coming

¿Hasta donde corregirá el sp500?

Lo hará como las dos veces anteriores, cayendo sobre o muy cerca de los beneficios o los perforará y se irá a los infiernos.

[Derby]

https://www.cnbc.com/2020/01/03/sales-of-manhattans-priciest-apartments-plunge-almost-40percent.html

Sales of Manhattan’s priciest apartments plunge almost 40% in fourth quarter

Real estate sales in Manhattan have fallen eight out of the past nine quarters, according to a report from real estate brokerage firm Douglas Elliman and appraiser Miller Samuel.

The average sales price fell 7.5% to $1.8 million in the fourth quarter of 2019 and the median sales price fell below $1 million. Total sales were down, discounts were up and there is now an eight-month supply of unsold apartments.