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http://wolfstreet.com/2017/08/21/banks-treasury-get-antsy-about-qe-unwind-stock-bond-markets-in-denial/CitarStock & Bond Markets in Denial about QE Unwind, but Banks, Treasury Dept Get Antsy “Let markets clear.” It’ll be just “a financial engineering shock.”(...) Stocks are still near all-time highs, though they’ve come down a tad. Interest rates for conforming 30-year mortgages are still quoted below 4%, thus propping up the housing market, despite the Fed’s plan to begin shedding its portfolio of mortgage-backed securities, which it acquired over the years specifically to push down mortgage rates.After a 12-month phase-in period, the Fed will reduce its balance sheet by up to $50 billion a month in Treasuries and mortgage-backed securities, every month, with clock-work regularity. That’s the plan. By $600 billion a year or $1.2 trillion in two years. QE was designed to bring yields down and inflate asset prices. Now the opposite is being planned, and markets are just blowing it off.No one knows how this will turn out. The Fed has never done a QE-unwind before. But folks are concerned. A committee of investors and banks – the Treasury Borrowing Advisory Committee or TBAC – pointed out some of those risks in its presentation to Treasury Department earlier this month.They pointed out, for example, that the corporate and government borrowing costs are likely to rise. At the riskier end, borrowing costs could rise significantly. In addition, the federal government’s borrowing needs is also expected rise, Jason Cummins, TBAC chairman, wrote in the letter to Treasury Secretary Steven Mnuchin. So just when the Fed is cutting its balance sheet and the cost of borrowing rises, the amounts to be borrowed by the government are expected to increase.“The private sector piggy-backed on the Fed’s large-scale asset purchases, a move that promoted a surge in corporate borrowing and tighter risk spreads,” Cummins wrote. “In an adverse scenario, there’s the possibility of a meaningful , but not systemically risky, decline in both credit and equities.”It would be a “tail risk” the presentation said. It could entail accelerating “risk premium decompression,” where “small increases in yields can potentially lead to large changes in risk premium.” Which means large-scale declines in the prices of riskier bonds, and thus far higher borrowing costs for those issuers, and a big hit to stocks. The presentation:CitarPro-cyclical behavior of investors who ‘piggy backed’ central bank purchases and ECB tapering are possible accelerators to the rise in US risk premium in a tail risk event.“There may be a “meaningful decline in risk assets.” But it’s not going to be “systemic,” it said. “Banks and households have not leveraged to higher asset prices.” They can withstand the shock. So “Let markets clear.” It’s just “a financial engineering shock.”(...) Link de la Presentation del Treasury de principios de este mes sobre cómo piensa normalizar su balance (lo que sería el PLAN)... https://www.treasury.gov/_layouts/SPDynamicResources/DownloadS3File.aspx?s3filename=current_production/current_TBACCharge1.pdf&x=1501680235190
Stock & Bond Markets in Denial about QE Unwind, but Banks, Treasury Dept Get Antsy “Let markets clear.” It’ll be just “a financial engineering shock.”(...) Stocks are still near all-time highs, though they’ve come down a tad. Interest rates for conforming 30-year mortgages are still quoted below 4%, thus propping up the housing market, despite the Fed’s plan to begin shedding its portfolio of mortgage-backed securities, which it acquired over the years specifically to push down mortgage rates.After a 12-month phase-in period, the Fed will reduce its balance sheet by up to $50 billion a month in Treasuries and mortgage-backed securities, every month, with clock-work regularity. That’s the plan. By $600 billion a year or $1.2 trillion in two years. QE was designed to bring yields down and inflate asset prices. Now the opposite is being planned, and markets are just blowing it off.No one knows how this will turn out. The Fed has never done a QE-unwind before. But folks are concerned. A committee of investors and banks – the Treasury Borrowing Advisory Committee or TBAC – pointed out some of those risks in its presentation to Treasury Department earlier this month.They pointed out, for example, that the corporate and government borrowing costs are likely to rise. At the riskier end, borrowing costs could rise significantly. In addition, the federal government’s borrowing needs is also expected rise, Jason Cummins, TBAC chairman, wrote in the letter to Treasury Secretary Steven Mnuchin. So just when the Fed is cutting its balance sheet and the cost of borrowing rises, the amounts to be borrowed by the government are expected to increase.“The private sector piggy-backed on the Fed’s large-scale asset purchases, a move that promoted a surge in corporate borrowing and tighter risk spreads,” Cummins wrote. “In an adverse scenario, there’s the possibility of a meaningful , but not systemically risky, decline in both credit and equities.”It would be a “tail risk” the presentation said. It could entail accelerating “risk premium decompression,” where “small increases in yields can potentially lead to large changes in risk premium.” Which means large-scale declines in the prices of riskier bonds, and thus far higher borrowing costs for those issuers, and a big hit to stocks. The presentation:CitarPro-cyclical behavior of investors who ‘piggy backed’ central bank purchases and ECB tapering are possible accelerators to the rise in US risk premium in a tail risk event.“There may be a “meaningful decline in risk assets.” But it’s not going to be “systemic,” it said. “Banks and households have not leveraged to higher asset prices.” They can withstand the shock. So “Let markets clear.” It’s just “a financial engineering shock.”(...)
Pro-cyclical behavior of investors who ‘piggy backed’ central bank purchases and ECB tapering are possible accelerators to the rise in US risk premium in a tail risk event.
¿Qué tipo de guiso político surge al combinar como ingredientes la homofobia, la xenofobia, la negación del cambio climático, la crítica demoledora a la democracia, la crítica demoledora a la socialdemocracia, la europafobia, la pisitofilia y la EEUU-filia?
Opción C: la FED comienza a vender activos y las instituciones se los compran (recompran) utilizando la liquidez que tienen depositada en la FED, como la FED empezó a comprar en 2009 y dejó de comprar en 2015 los precios de 2017 (gracias al trumpetazo) permiten a la FED no asumir pérdidas. VALE, tiene sentido.Si la opción correcta es la "C", al final del proceso, con la FED con el balance adelgazado, las instituciones financieras USA sin tanta liquidez, ¿cómo queda la situación en Europa?Al BCE le va a pillar el proceso con el balance en máximos y los tipos a cero.A las instituciones financieras europeas las va a pillar con reservas máximas de liquidez.
¿Veremos un descalabro bursátil norteamericano mientras los mercados europeos se niegan a bajar?¿O no van a defender las instituciones financieras europeas los precios de los activos del balance de su banco central?
CitarEL EURO NO ESTÁ ARRIBA.-Pero estamos viviendo los prolegómenos del crash bursátil norteamericano, que podría oficializarse hoy mismo, a las 15:30, si Wall Street abre con hueco. En EEUU hay a la vista, pues, un escenario recesivo —muy recesivo, añadimos nosotros, porque estamos ante la recesión final de la Transición Estructural del popularcapitalismo a la Era Cero—. El Repinchazo de la Reburbuja española será uno de sus más inmediatas consecuencias, dado el Estrangulamiento Financiero Total Final español, intensificado por el hecho de que todavía no hay un Tesoro Público común en la eurozona y utilizar la Política Monetaria no Convencional para tenerlo de facto, mutualizando las deudas públicas, es incurrir en manifiesta desviación de poder.
EL EURO NO ESTÁ ARRIBA.-Pero estamos viviendo los prolegómenos del crash bursátil norteamericano, que podría oficializarse hoy mismo, a las 15:30, si Wall Street abre con hueco. En EEUU hay a la vista, pues, un escenario recesivo —muy recesivo, añadimos nosotros, porque estamos ante la recesión final de la Transición Estructural del popularcapitalismo a la Era Cero—. El Repinchazo de la Reburbuja española será uno de sus más inmediatas consecuencias, dado el Estrangulamiento Financiero Total Final español, intensificado por el hecho de que todavía no hay un Tesoro Público común en la eurozona y utilizar la Política Monetaria no Convencional para tenerlo de facto, mutualizando las deudas públicas, es incurrir en manifiesta desviación de poder.
Invito a una cena en Donosti (La Cepa), en Pamplona, Cizur Menor (Martintxo) o en Torrelodones (El Pesca) a quien encuentre una frase ofensiva o falsa (either, or) referida a musulmanes, homos, LGTBIs o sobre las tesis AGW acerca del Cambio Climático (antes conocido como "Calentamiento Global")
08/23/2017 en 03:00 a.m.DESEQUILIBRIO 'DIP/RIP'.-BTFD ('Buy The Fucking Dip') es un grito de guerra 'torista' para que las tiernas gacelas se sientan tiburones por un día. Su contrario 'osista', STFR ('Sell The Fucking Rip'), no se escucha... porque es el de los leones distribuidores. Este desequilibrio es expresión de la violencia implícita en toda burbuja. ¿Has visto alguna vez a algún rocambole no diciéndote siempre que es el mejor momento para que compres?http://www.youtube.com/watch?v=jllJ-HeErjUhttp://www.youtube.com/watch?v=lQvPV68lgggMaduro el 'Trump rally', ya no cuela el BTFD entre las gacelas --gran indicador anticipado del crash, por cierto--. Hay peligro de que se pasen al STFR. Urge que cunda que 'esta vez sí es diferente' con argumentos 'sesudos', como, por ejemplo, que la rentabilidad de la renta fija está condenada a seguir siendo ínfima en comparación con la brillantez de los beneficios empresariales, dada la Inteligencia Artificial, bla, bla, bla, o porque nunca antes se ha rebobinado ninguna expansión cuantitativa y las autoridades monetarias se van a esmerar a hacerlo 'beautiful'.https://realinvestmentadvice.com/technically-speaking-btfd-or-is-this-time-different/Esto se anima, señores.G X L
El sector de la construcción en EEUU lo pasa mal. Martes, 22 Agosto 2017 16:20 El sector inmobiliario de Filadelfia está tocado tras la reacción bajista a los resultados de Toll Brothers. Vean los componentes. Necesitamos que los próximos datos de esta semana de ventas de viviendas salga mejores de lo esperado para compensar las malas previsiones de la compañía [...]https://www.serenitymarkets.com/index.php/secciones/intradía/4345-el-sector-de-la-construcción-en-eeuu-lo-pasa-mal.html
El selectivo índice de los Blue Chips, Dow Jones Industrial Average, cerró la sesión del martes con un ascenso del 0,90% respecto a la sesión anterior situándose en los 21.899,89 puntos y el más amplio índice Standard & Poor's 500 ha cerrado subiendo un 0,99% hasta alcanzar los 2.452,51 puntos.
El mayor fabricante de viviendas de lujo de los Estados Unidos, Toll Brothers (-2,59%), presentó un beneficio trimestral ajustado de 87 centavos por acción, muy por encima de los 69 centavos estimados por el consenso de analistas. Sin embargo, los ingresos de la compañía fueron peores de los estimados, 1.500 millones de dólares frente a los 1.510 millones esperados. Los pedidos de la estadounidense se incrementaron un 26% respecto a los realizados el año anterior. El precio medio por vivienda subió hasta los 842.700 dólares, los que supone un incremento del 6,5% respecto al presentado en 2016.
Cita de: pisitófilos creditófagos08/23/2017 en 03:00 a.m.DESEQUILIBRIO 'DIP/RIP'.-BTFD ('Buy The Fucking Dip') es un grito de guerra 'torista' para que las tiernas gacelas se sientan tiburones por un día. Su contrario 'osista', STFR ('Sell The Fucking Rip'), no se escucha... porque es el de los leones distribuidores. Este desequilibrio es expresión de la violencia implícita en toda burbuja. ¿Has visto alguna vez a algún rocambole no diciéndote siempre que es el mejor momento para que compres?http://www.youtube.com/watch?v=jllJ-HeErjUhttp://www.youtube.com/watch?v=lQvPV68lgggMaduro el 'Trump rally', ya no cuela el BTFD entre las gacelas --gran indicador anticipado del crash, por cierto--. Hay peligro de que se pasen al STFR. Urge que cunda que 'esta vez sí es diferente' con argumentos 'sesudos', como, por ejemplo, que la rentabilidad de la renta fija está condenada a seguir siendo ínfima en comparación con la brillantez de los beneficios empresariales, dada la Inteligencia Artificial, bla, bla, bla, o porque nunca antes se ha rebobinado ninguna expansión cuantitativa y las autoridades monetarias se van a esmerar a hacerlo 'beautiful'.https://realinvestmentadvice.com/technically-speaking-btfd-or-is-this-time-different/Esto se anima, señores.G X Lhttp://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/08/la-resistencia-del-euro.html
Podéis ver los vídeos de youtube?
Error en los enlaces a vídeos.Pone (dos enlaces):http://www.youtube.com/watch?v=jllJ-HeErjUhttp://www.youtube.com/watch?v=lQvPV68lgggDebe poner (un solo enlace):Broccoli Manhttps://www.youtube.com/watch?v=0akBdQa55b4Aprovechamos para decir que este supergráfico, que demuestra la inminencia del crash bursátil norteamericano, es el que nos hubiera gustado hacer a nosotros, aunque le habríamos añadido el gráfico de precios inmobiliarios (¿podría alguno de ustedes hacerlo, por favor?):http://realinvestmentadvice.com/wp-content/uploads/2017/08/SP500-MarketUpdate-082117-2.pngPublicado por: pisitófilos creditófagos | 08/23/2017 en 10:44 a.m.