PPCC. PIsitófilos Creditófagos. Primavera 2020

[Derby]

https://thesoundingline.com/do-not-allow-the-fed-to-buy-corporate-bonds/

Do Not Allow the Fed to Buy Corporate Bonds

There is no arguing that the corporate debt markets are now under strain. 80% of leveraged loans are now distressed and both BBB and junk bond yields have blown out to their widest levels in a decade. However, while corporate bond yields have jumped, they are still nowhere near their Global Financial Crisis (GFC) highs. The problem is not the level of corporate bond yields. It is the amount of corporate debt.




By any relevant metric, the increase in corporate and commercial indebtedness since the GFC has been the largest in history. Piggybacking off of the Fed’s suppression of interest rates, companies have gorged on debt. The result is that a rise in ‘investment grade’ BBB rated corporate bonds to barely 5% is now apparently an extinction level event for financial markets.



The Fed now wants to purchase long dated corporate bonds as part of its QE programs, much like the ECB already does. The Fed wants to print money and lend it to individual private companies for long periods of time at artificially low interest rates. They want to directly manipulate the bond yields of individual companies. Don’t take my word for it. In a recent oped, Bernanke and Yellen both referenced the ECB and BOE’s corporate bond buying programs as models for the Fed to adopt.

(...)Just as the “temporary” QE and interest rate policies that the Fed unveiled during the GFC ended up becoming permanent, so will the Fed’s plan to do the exact same thing with corporate bonds. It’s definitional. If the Fed must now buy corporate bonds because companies are so indebted that they can’t survive a temporary rise in borrowing costs without issuing long term debt, incentivizing them to take on more debt will just keep lowering the threshold at which the Fed has to buy more of their debt.

Welcome to the permanent bailout of Corporate America.

[Derby]

https://www.consilium.europa.eu/en/press/press-releases/2020/03/23/statement-of-eu-ministers-of-finance-on-the-stability-and-growth-pact-in-light-of-the-covid-19-crisis/

Statement of EU ministers of finance on the Stability and Growth Pact in light of the COVID-19 crisis

Ministers of Finance of the Member States of the EU agree with the assessment of the Commission, as set out in its Communication of 20 March 2020, that the conditions for the use of the general escape clause of the EU fiscal framework – a severe economic downturn in the euro area or the Union as a whole – are fulfilled.

The use of the clause will ensure the needed flexibility to take all necessary measures for supporting our health and civil protection systems and to protect our economies, including through further discretionary stimulus and coordinated action, designed, as appropriate, to be timely, temporary and targeted, by Member States.

Ministers remain fully committed to the respect of the Stability and Growth Pact. The general escape clause will allow the Commission and the Council to undertake the necessary policy coordination measures within the framework of the Stability and Growth Pact, while departing from the budgetary requirements that would normally apply, in order to tackle the economic consequences of the pandemic.

Today's agreement reflects our strong determination to effectively address the current challenges, to restore confidence and support a rapid recovery.

[pedrito]

El Gobierno avanza en la suspensión de los alquileres con compensación a arrendadores

https://www.elconfidencial.com/espana/2020-03-23/el-gobierno-avanza-en-la-suspension-de-los-alquileres-con-compensacion-a-arrendadores_2513327/

Las diferencias se centran en si será una moratoria, como es el caso de Francia, o ayudas directas para autónomos y pymes, siguiendo la línea de Italia. En estos momentos se descarta que se destinen a las viviendas, como demandaba un sector del Ejecutivo, para centrarse solamente en las oficinas y locales comerciales de pymes y autónomos. Lo que sí se ha consensuado, según ha podido saber este diario de fuentes del Gobierno, es que los supuestos de vulnerabilidad para poder acogerse a este medida serían similares a los que establece el decreto aprobado para la moratoria de las hipotecas.

[pianista]

YA ESTÁ AQUÍ (Final).—
El ambiente ya ha llegado al color rojo. La bomba viene ahora.

¿Del rojo al verde tras el bombazo?

¿ 2020 ?

[Derby]

https://www.greenbiz.com/article/after-age-contagion-whats-new-normal

After the age of contagion, what's the 'new normal'?

The Green New Deal at its heart is an economic stimulus that aims to set us up for a sustainable future, not recreate our unsustainable past. And as we consider transitioning to a post-coronavirus economic order, politicians and analysts are proposing elements of the plan, even if they don’t consider them as either “green” or an FDR-style “new deal.”

Over the past two weeks, I’ve been watching the commentary unfold. “I think the EU Green Deal — and more broadly taking an approach which brings together the low-carbon economy, a resilient economy and ways to protect and support social development — is exactly what we need to get out of this crisis,” Helen Mountford, vice president for climate and economics at the World Resources Institute and a former official at the Organization for Economic Co-operation and Development, told Bloomberg.

“A visionary Green New Deal is a way to rekindle American pride, to present a vision of who we want to be,” wrote Michael Brownstein, an academic connected to Stanford University and John Jay College, in The Hill. He added: “To prevent the next set of crises, the federal government must tie its response to deep decarbonization.”

“This is a no-brainer that we need to reinvest in infrastructure, and then it has to be low-carbon,” Costa Samaras, director of Carnegie Mellon’s Center for Engineering and Resilience for Climate Adaptation, told Gizmodo. He pointed to money that had been pouring into clean energy fields that map well with oil workers’ skills, such as geothermal power plants, or experimental projects like carbon capture that will be needed by midcentury to keep the world from heating up catastrophically.

[Derby]

https://www.cnbc.com/2020/03/23/coronavirus-updates-talks-on-senate-stimulus-bill-continue-vote-pushed-to-noon.html

Coronavirus stimulus bill blocked again in Senate as talks continue

[El_loco_de_las_coles]

Y respecto a la RBU
Una RBU es equivalente a zapatillas de marca y casas de apuestas llenas.

Pues peor para ellos, que hagan lo que quieran con su dinero. Ahí está la gracia de la RBU, que cada uno se la gasta en lo que quiera. ¿Que has hinbertido mal y quieres que los demás te sigamos pagando la fiesta? No mira, tu tienes una asignación mensual de X, si te la gastas en tonterías no es mi problema. Una RBU obligaría al ciudadano a ser RESPONSABLE, algo de lo que en Occidente hace muchísimo tiempo que nos hemos olvidado. Por eso todos los libegales claman al cielo cada vez que oyen hablar de la RBU cuando es la medida más liberal que puede existir.

[Negrule]

He leído este tuit, de Javier Ruiz.

Congelar condiciones firmadas ahora q se pueden negociar? 🤷‍♂️

EL GOBIERNO APROBARÁ MEDIDAS EN APOYO DE LOS INQUILINOS DE ALQUILER DENTRO DE 15 DÍAS
Estudia perdonar el pago de ciertos arrendamientos a colectivos vulnerables durante el Estado de Alarma. Además, estudia prohibir renegociar contratos y congelará las condiciones firmadas.

[visillófilas pepitófagas]

Si se ponen a comprar acciones, que es lo  que tiene pinta, ya todo cuadraría, entonces la teoría del hipermierdismo se haría más realidad que nunca.

Si aceptan cualquier colateral, MBS, ABS, GBS, XBS, mierdaBS, que los aceptarán y en cantidades ingentes, ese dinero irá a la bolsa, está subirá, pero la subida será un espejismo, ya que esos colaterales, ahora más que nunca, sí que no valen nada. Detrás de esos colaterales hay alquileres que no se pagaran,  hipotecas que tampoco, empresas que quebrarán, creditos fallidos, etc.

Ese tipo de acciones son las que nos ha traído hasta aquí.

El último burbujón bursátil, a cuya explosión asistimos y no es cosa del coronavirus, se ha producido porque los BBCC - especialmente la FED - ha comprado casi de todo. Ese dinero ha ido a las empresas, no pocas insolventes, que se lo han gastado en recomprar sus propias acciones.

Todo el subidón desde 2009 ha venido alimentado por las recompras:

(Gráfico de Credit Suisse)

Si ahora ya van a ir a calzón quitado, comprando todo tipo de deuda corporativa e incluso acciones, adiós TE. Habrá un subidón de unos años y luego la madre de todos crashes - porque este tipo de acciones que manipulan un sistema inestable conducen a oscilaciones (inestabilidad) mayores. Y mosquea muchísimo que el plan que ha parado el Senado en EEUU contemple que además las ayudas sean secretas. Comprarían de todo, pero sin decir qué, cuánto ni a quién ¡Eso es la destrucción absoluta del mercado! Sólo los que estuvieran muy dentro sabrían lo que pasa, y la siguiente mega-crisis dejaría KO a todos los demás.

Si un plan de este estilo sale adelante, no hay más que blanco o negro: o el plan va acompañado de un mínimo de transparencia y de una intención clara (interpretable, aunque implícita) de dejar caer lo viejo y financiar lo nuevo, o la serpencamelirafante va a parecer un ratón al lado de la que montarían.

[saturno]

Van a identificar  todos los hogares  en situacion de precariedad
y llegar a una regulación de alquiler social pero solo para determinados caseros
CaixaBank y otras .empresas para hipotecas y alquileres  SOCIMis de locales, etc....

Luego la SAREB lo veria como la forma directa de restaurar vvda de funcion,

Si los propios inquilinos (hipotecados) no se organizan, no tendrán voz ni voto en las medidas que se adopten,...

:Será Un alquiler social regulado por el sector privado
El impuesto. .privado ...bajo control de bancos y SOCIMs cotizadas ....(.y la  exp.ulsion .del. mercado de los caseros particulares)



Lo de la RBU no .tiene valor estructural si no implementas un sistema donde la gente vote cada año. por la .cuantia..del. .e...je.rci.io. .siguiente (.habia un. hilo en TE.,..net:):.
::E:so ..seria responsable y cambiaria a fondo la relacion entre ciudadania y Estado,

...

[pedrito]

Van a identificar  todos los hogares  en situacion de precariedad
y llegar a una regulación de alquiler social pero solo para determinados caseros
CaixaBank y otras .empresas para hipotecas y alquileres  SOCIMis de locales, etc....

Luego la SAREB lo veria como la forma directa de restaurar vvda de funcion,

Si los propios inquilinos (hipotecados) no se organizan, no tendrán voz ni voto en las medidas que se adopten,...

:Será Un alquiler social regulado por el sector privado
El impuesto. .privado ...bajo control de bancos y SOCIMs cotizadas ....(.y la  exp.ulsion .del. mercado de los caseros particulares)



Lo de la RBU no .tiene valor estructural si no implementas un sistema donde la gente vote cada año. por la .cuantia..del. .e...je.rci.io. .siguiente (.habia un. hilo en TE.,..net:):.
::E:so ..seria responsable y cambiaria a fondo la relacion entre ciudadania y Estado,

...

No parece que vaya a ser así. He escuchado la rueda de prensa que hace un rato ha dado Ábalos en la tele, y ha venido a decir que en el tema de alquileres todos se van a tener que adaptar por su cuenta a la situación actual. Ha puesto como ejemplo que la propia Aena ha congelado los alquileres a las tiendas de los aeropuertos mientras dure el estado de alarma, y que esa es la linea a seguir por los demás. Despues, ha dejado entrever, con el lenguaje de los políticos de hablar sin decir nada, que estudiarian una moratoria en tema de alquileres, pero sin concretar nada. No se, pero por lo que ha dicho me ha sonado a que cada cual negocie como pueda. Habría que buscar la trascripción de sus palabras en la rueda de prensa, sin el filtro que meten los comisarios políticos en los medios.   

[Derby]

https://www.project-syndicate.org/commentary/covid19-crisis-has-no-economic-precedent-by-carmen-reinhart-2020-03

This Time Truly Is Different, CARMEN M. REINHART

Not since the 1930s have advanced and emerging economies experienced the combination of a breakdown in global trade, depressed global commodity prices, and a synchronous economic downturn. True, the origins of the current shock are vastly different, as is the policy response. But the lockdown and distancing policies that are saving lives also carry an enormous economic cost. A health emergency can evolve into a financial crisis. Clearly, this is a “whatever-it-takes” moment for large-scale, outside-the-box fiscal and monetary policies.

[saturno]

Los inquilinos no existen, aun menos si esperan sentados
Sólo están para que Caixa, Bancos y SOCIMIs justifiquen  su nueva funcion "social",
.
El Gobierno desbloqueara créditos y dirá a dedo a quien la BCE debe comprar bonos empresariales
(Politica presupuestaria y fiscal; los que no anden derecho:  impuestos ; a los que sí lo hagan, presupuestos)
Eso por el lado del Gobierno.


Luego, por el lado del mercado, tienes a los pepitos arruinados, a los que les ofreces 50K, una participación al valor de mercado de su pisito, + la rentabilidad del alquiler

Los más arruinados tomarán el dinero, y se convertirán en inquilinos (en su propio ex-pisito) de su nueva SOCIMI avalada por el Gobierno y, confiados que pagando el alquiler como todos, recuperarán dividendos sobre su estupenda participacion. ¿Qué mejor inquilino que el que paga el alquiler pensando que sale ganando?

Los caseros particulares que aún no estén arruinados, se les arruinará metódicamente, como en cualquier sistema de mercado, es decir, competitivo : y hay margen para bajar hasta el precio de reposición ! Así que es muy facil, y muy rentable hacerlo mientras los inquilinos están en babia pagando alquileres delirantes, quejándose de que el Gobierno no se acuerde de ellos. Da tiempo de sobra a barrer del mercado a ese 80% de tarados mentales que se creen capitalistas. (Y el 80% de caseros, siendo funcionarios, ya ni te cuento lo que da de sí tener al Gobierno haciendo lo que le digas: ¡los funcis, a dar ejemplo!).


En esta cuestión de cubrir necesidades sociales, el punto de vista que hay que adoptar, para entender el Ortograma, es seguirle la pista a la acumulación del Capital. (regla nº1 del maestro). Y luego el régimen de propiedad que según sea pública o privada, configura el sistema de Estado (burgués ≠ socialista)

En una sociedad de "libertades capitalistas burguesas (esa es la palabra que no me salía), ¡al Gobierno se le dice lo que debe hacer!. Pues eso significa tener libertad de reunión de asociación de expresión de sindicación, de empresa y por supuesto de huelga. Y encima nada de barricadas : con Internet basta y sobra. ¿Qué más queremos? Que vengan los Chinos a decirnos que lo suyo funciona. Pero si los que no funcionamos, ¡somos nosotros!

Mi parecer es que antes de 1 año, empezará a producirse  un traspaso masivo de todo el parque en alquiler por particulares y de los hiptecados subprimes a "empresas de servicios de vivienda" avaladas por el Gobierno y con financiación del BCE

Es la leccion de AirBnB revisitada por las grandes manos.
De paso, limpian también a AirBnB del mercado, a menos que lo pille a tiempo y se reconvierta.


(Los nuevos participes del nuevo mercado inmo constituirán entonces la nueva MN a partir de 2025, detrás del Gobierno, y creyendose elevados a la categoria de "accionistas" de sus proprias SOCIMIs)

Yo lo veo clarísimo, Si trabajase en ello, estaría explicándoselo al Gobierno, y ni siquiera tendría que convencerle; creo que ya lo saben de sobra  (Calviño es directiva de SOCIMI, la familia Aznar fundo una SOCIMI, y es de todos modos una forma elegante de salir del callejón sin salida, de dejar los servicios de alojamiento en manos de particulares : que sólo produce no-mercado, abuso ("usura"), y pobreza. Ya no dan ninguna pena, desde luego, creo que van a hacer con ellos una carnicería, y más si puedo ayudar a ello : si el dinero para pagar vivienda sale de mi bolsillo, pues que empiecen a enterarse de lo que de verdad tiene valor. )

Todas las noticias recientes se leen en esa clave.

Creo que lo que falta en el escenario es una App de organización de inquilinos y futuros arruinados. para que consigamos tener voz y voto en esa politica que nos conviene a todos : "negociando" los unos (con los caseros) bajadas de alquiler, y los otros (con las SOCIMIs) mayores cantidades de recompra. Pero llegará, sin duda lo hará tarde, pero llegará. 

[Yupi_Punto]

Me comentan en mi círculo que Esperanza Aguirre...

Esperanza Aguirre y su marido reciben el alta tras sufrir coronavirus
El matrimonio ha pasado cuatro días hospitalizado en la Fundación Jiménez Díaz

https://www.abc.es/espana/madrid/abci-esperanza-aguirre-y-marido-reciben-alta-tras-sufrir-corinavirus-202003231940_noticia.html

[pianista]

Me comentan en mi círculo que Esperanza Aguirre...

Esperanza Aguirre y su marido reciben el alta tras sufrir coronavirus
El matrimonio ha pasado cuatro días hospitalizado en la Fundación Jiménez Díaz

https://www.abc.es/espana/madrid/abci-esperanza-aguirre-y-marido-reciben-alta-tras-sufrir-corinavirus-202003231940_noticia.html

Sí, ese rumor hizo quitarse la careta a mucha gentuza que presume de demócratas, feministas y moral superior