PPCC. PIsitófilos Creditófagos. Primavera 2020

[Derby]

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/10534939/05/20/El-peor-escenario-para-Espana-ya-habla-de-una-recesion-de-casi-el-20-y-sin-recuperacion-en-2021.html

El peor escenario para España ya habla de una recesión de casi el 20% del PIB y sin recuperación en 2021

Las previsiones económicas durante la crisis del coronavirus han sido tan volátiles y dispares como los propios movimientos del mercado. Entre los panelistas más pesimistas han desatacado los del banco germano Deutsche Bank, que ya en marzo vaticinaron un colapso del PIB en España del 20% en el segundo trimestre del año. Pese a las críticas iniciales, pasado ya más de un mes desde esa publicación, puede decirse que el cálculo, quizá, no fue exagerado. Ahora, los mismos analistas han actualizado sus previsiones (incluyendo los datos ya oficiales del primer trimestre) y plantean un escenario llamado 'severo o de depresión prolongada' en el que vaticinan una recesión del 19,5% anual (no solo un trimestre) y un crecimiento de solo el 2,5% en 2021, lo que dejaría la recuperación económica en una caricatura de lo que se espera que sea, postergando la vuelta a los niveles de PIB previos a la pandemia.

[Maloserá]

Ahora, los mismos analistas han actualizado sus previsiones (incluyendo los datos ya oficiales del primer trimestre) y plantean un escenario llamado 'severo o de depresión prolongada' en el que vaticinan una recesión del 19,5% anual (no solo un trimestre) y un crecimiento de solo el 2,5% en 2021, lo que dejaría la recuperación económica en una caricatura de lo que se espera que sea, postergando la vuelta a los niveles de PIB previos a la pandemia.

Esto ya es más en la línea del Economist de hace dos semanas, lo de la economía al 90% (y a mi me parece optimista). Una rebaja del 20% para 2020 y un 0% 2021 nos da esa economía del 90% de lo que 'éramos' para el 'bienio negro'. Aunque el palo sea mayor, si éste se distribuye bien no tiene por qué haber apocalipsis ni colas como la de Aluche del otro día.

No se por qué me viene a la cabeza aquel comentario de Arzallus (en un contexto completamente distinto) de 'la grasa que nos sobra'. Pues si se pierde eso mejor. Pero si en vez de eso, el 10% es el corazón o el cerebro... los efectos secundarios serán peores que en una liposucción.

P.S. Y gracias 'explícitas' a vvpp por el resumen, y a Derby por todos los artículos.

[R.G.C.I.M.]

no sé si esto va aquí o en covid.

Me acabo de comer un parte por desobediencia a la autoridad (es mediante el cual se tramitan las infracciones al decreto del confinamiento).

Me dicen que parte de los 600€.

No entro en detalles, si la autoridad aplica la norma a rajatabla nos pueden denunciar a todos cuando les de la gana.

Ayer decía que el covid y el confinamiento me importaba una mierda.

Hoy digo que gobierno dimisión ya. Puto país, putos gobernantes, putos servidores públicos, putos habitantes caudillistas.

A ver si les cae una buena por homicidio impropio por la gestión en los geriátricos.

Disculpen el qué hay de lo mío.

A los letrados del foro:

Puedo recurrir la denuncia desde ya?
O debo esperar a la notificación definitiva de la sanción?
Parece que sólo la mitad de las denuncias por saltarse el decreto terminan en sanción.
Es recomendable hacerlo?
Tiene un recurso redactado por un lego en derecho que no haga referencias explícitas a leyes  para el descargo y defensa, visos de salir adelante?
Sr. Lemmings:  le agradeceré que me envíe ese PDF modelo a la dirección de correo que le he enviado por privado.


GRacias.

[JENOFONTE10]

CUARENTENA: CUATRO LAMENTABLES DÉCADAS POR EL DESIERTO DE VIVIENDAS CARAS Y VACÍAS.

[…]
Nunca olviden que, en circunstancias como las actuales, con todos tan precarizados y asustadísimos, las ratas que aún no han abandonado el barco recrudecen la manipulación mental con cosas tales como que los precios usurarios —que, si tú pagas, a ellos les salvan— van a seguir subiendo impulsados por la mierda que es todo. Mantengámonos serenos, pues, que, tras cuatro lamentables décadas, por fin, los trabajadores vuelven a defender sus salarios y empleos —única fuente de riqueza— y dan la espalda a las fantasías animadas de ayer y hoy de 'himbersiones & erencias' capitalistitas, conscientes de que:
— hemos subido los precios de la Vivienda para creernos ricos y
— no hay herencia que no sea tóxica si, en el caudal relicto, hay bienes indivisibles sobrevalorados.
[…]
https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2503.msg173598#msg173598

Aluche.
Un cuarto de siglo después, 'Rai' y sus colegas en la película 'Barrio' ya no sueñan con montarse en la mítica moto de agua de sus sueños... solo hacen cola para conseguir una bolsa de comida gratis.
[...]
La quimera para los hijos de esa España de extrarradio presta a imbuirse en la desdichada burbuja del ladrillo fue hace veinte años una moto de agua sobre el asfalto ardiente que todos los julios pisan miles de españoles sin playa. José María Aznar llevaba dos años en el Gobierno, tras catorce de Felipe González y socialismo, las terrazas y las playas a reventar... La vida nos sonreía.
Pues bien, apenas queda nada del sueño rico de los más pobres en aquel país propietario de hipotecas y donde el dinero -a crédito- corría a raudales. La brutal crisis de 2010 nos obligó a empeñar la moto y algo más, y esta maldita "hibernación" económica, el coma inducido en el organismo enfermo que es España, amenaza con despertarnos a todos en cueros. 
Hoy Rai, el inolvidable adolescente que interpretó Críspulo Cabezas, y sus colegas tienen 40 años y hacen horas de cola en un dispensario social con la cabeza tapada para no ser reconocidos, a la espera de coger una bolsa de comida que disimule el hambre. Nunca dejaron de ser pobres como ratas, cierto, pero ni soñar pueden en este 2020; solo elegir entre sufrir por coronavirus o por inanición para asombro de tertulianos que no salen de la M-30.
[…]
https://www.vozpopuli.com/opinion/aluche-barrio-coronavirus_0_1354364856.html

Dinámica de viviendas 'mascarillas' para pobres: transitando (en train de) a baratillas.

El Covirus no es La Enfermedad, es el vector ortogramático de la Sanación. Un pretexto para el 'coma inducido' suavizante, mientras se cuece a fuego lento la rana saltarina.

[Pido en mis oraciones que el cardiólogo del maestro acierte con las 'digitales' mas apropiadas para sanarle, y confío en que sea oportuno que Dios le alargue la vida todo lo necesario para disfrutar tras ver derrumbarse las murallas ladrilleras de Jericó, cuyos umbrales creo que ya están pisando nuestros pies.]

Saludos.

[Derby]

Disculpen el qué hay de lo mío.

A los letrados del foro:

Puedo recurrir la denuncia desde ya?
O debo esperar a la notificación definitiva de la sanción?
Parece que sólo la mitad de las denuncias por saltarse el decreto terminan en sanción.
Es recomendable hacerlo?
Tiene un recurso redactado por un lego en derecho que no haga referencias explícitas a leyes  para el descargo y defensa, visos de salir adelante?
Sr. Lemmings:  le agradeceré que me envíe ese PDF modelo a la dirección de correo que le he enviado por privado.
GRacias.

http://marialuisabautistaabogados.com/como-se-recurren-las-multas-por-saltarse-el-confinamiento/

Entiendo que se puede recurrir ya, si lo que tienes es una propuesta de sanción. La propia notificación del agente debería indicar algo.

[visillófilas pepitófagas]

Disculpen el qué hay de lo mío.

Se nos cae un mito. Imaginábamos a R.G.C.I.M. en un trance así desatado como un Clint Eastwood, Lee Marvin o Lee Van Cleef. Al menos, como un Bud Spencer, desfaciendo el entuerto a rodabrazo. 

En serio, suerte con los trámites y ánimo.

[pianista]

no sé si esto va aquí o en covid.

Me acabo de comer un parte por desobediencia a la autoridad (es mediante el cual se tramitan las infracciones al decreto del confinamiento).

Me dicen que parte de los 600€.

No entro en detalles, si la autoridad aplica la norma a rajatabla nos pueden denunciar a todos cuando les de la gana.

Ayer decía que el covid y el confinamiento me importaba una mierda.

Hoy digo que gobierno dimisión ya. Puto país, putos gobernantes, putos servidores públicos, putos habitantes caudillistas.

A ver si les cae una buena por homicidio impropio por la gestión en los geriátricos.

Disculpen el qué hay de lo mío.

A los letrados del foro:

Puedo recurrir la denuncia desde ya?
O debo esperar a la notificación definitiva de la sanción?
Parece que sólo la mitad de las denuncias por saltarse el decreto terminan en sanción.
Es recomendable hacerlo?
Tiene un recurso redactado por un lego en derecho que no haga referencias explícitas a leyes  para el descargo y defensa, visos de salir adelante?
Sr. Lemmings:  le agradeceré que me envíe ese PDF modelo a la dirección de correo que le he enviado por privado.


GRacias.

https://www.abc.es/espana/abci-estado-no-podra-cobrar-buena-parte-multas-no-tener-cobertura-legal-202005122055_noticia.html

Suerte

[sudden and sharp]

Cosas que los pobres deberían saber: instrucciones para cuando lo pierdas todo
La crisis económica que se avecina abocará a muchos ciudadanos a una situación que desconocen
https://blogs.elconfidencial.com/cultura/mala-fama/2020-05-13/coronavirus-crisis-economica-pobreza_2590700/

Tremendo.

[PopArt]

Hechos y consecuencias.

£2 billion package to create new era for cycling and walking

https://www.gov.uk/government/news/2-billion-package-to-create-new-era-for-cycling-and-walking

Pop-up bike lanes with protected space for cycling, wider pavements, safer junctions, and cycle and bus-only corridors will be created in England within weeks as part of a £250 million emergency active travel fund - the first stage of a £2 billion investment, as part of the £5 billion in new funding announced for cycling and buses in February

Huge demand for bikes during lockdown set to grow further

https://www.theguardian.com/business/2020/may/11/huge-demand-for-cycles-during-lockdown-set-to-rise-further

After the government spent the weekend talking up cycling as a way for workers to safely return to work, shares in Halfords jumped 17% on Monday.

Britain’s biggest cycle retailer said sales of some cycling equipment had risen 500% at the start of the lockdown, while bike sales this month have been double normal levels.

In Australia bikes have become the new toilet paper, with retailers struggling to keep up with demand.

[saturno]

Disculpen el qué hay de lo mío.

Se nos cae un mito. Imaginábamos a R.G.C.I.M. en un trance así desatado como un Clint Eastwood, Lee Marvin o Lee Van Cleef. Al menos, como un Bud Spencer, desfaciendo el entuerto a rodabrazo. 

En serio, suerte con los trámites y ánimo.

.....

 ::Está Prohibido divertirse.
:

[hispanic_exodus]

El BdE ha publicado su Informe de Estabilidad Financiera de Primavera de 2020. Son 122 páginas que hemos resumido en unas 6 ó 7. Aún así, perdonen el ladrillo. Tienen el original aquí: https://www.bde.es/f/webbde/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevistas/InformesEstabilidadFinancera/20/ficheros/IEF_Primavera2020.pdf

Un leit-motiv digno de Ozores
El leit-motiv del informe es que llegamos a esta crisis mucho mejor que a la de 2008, así que tranquilos, pero esta crisis es mucho peor que aquélla, así que cuidado… pero la recuperación será rápida, así que tranquilos, pero como no sea rápida y se demore se puede liar parda, así que cuidado… pero los BBCCs están echando toda la carne en el asador, así que tranquilos, pero a medio plazo va a haber que acometer reformas estructurales, así que cuidado… Ni blanco ni negro, sino todo lo contrario, no sea que se nos acuse de decir algo.

Resumen inicial
- Crédito al consumo: ha crecido mucho en los últimos años y es lo primero que se impaga.
- Brusca caída de los precios de los activos con riesgo, que podría afectar a su valor en el balance de las entidades financieras.
- Riesgos cibernéticos por adaptarse apresuradamente al teletrabajo las entidades financieras. Ojo al parche.
- El elevado grado de interconexiones en el sector financiero podría amplificar el impacto financiero de la perturbación. Ojo: interconexiones al sol, en la sombre y mediopensionistas; de ahí ese amor entrañable de los BBCCs por la banca en la sombra últimamente. Como estrategas, no sé, no sé: separan la banca a la sombra de la banca al sol, sin regular (o muy laxamente) la primera, y luego dejan que haya interconexiones mil (directas e indirectas) que obligan a rescatar a la banca a la sombra. Coño, para este viaje no hacían falta alforjas: no haber regulado la banca al sol, y punto. Pero debe tener varios tipos de vantajas esta separación. Para empezar, los dinerales que se llevan los consultores que las diseñan. Para acabar, que el panoli del contribuyente acaba pagando los modelos de negocio Billy El Niño que ni la banca al sol desregulada podría atreverse a montar. En fin, que chocheamos y nos perdemos del argumento de la obra…
- (Por esas interconexiones) resulta de crucial importancia evitar que se produzcan episodios de ventas aceleradas de carteras, que puedan distorsionar adicionalmente el funcionamiento de los mercados financieros. En este sentido, debe monitorizarse tanto la evolución de las retiradas de fondos de las instituciones de inversión colectiva, como las decisiones que tomen las agencias de calificación crediticia, cuyas revisiones de rating pueden hacer que determinados títulos contribuyan a un aumento en el perfil de riesgo de las carteras de los fondos y disminuir el valor de esos títulos como colateral, y mantener un seguimiento muy cercano de la liquidez tanto de los fondos como de los mercados. Adicionalmente, habría que evitar que la disminución de la financiación de mercado que estas circunstancias genera para ciertos agentes, suponga una carga adicional para otros intermediarios. Ojo: “monitorización” (posible intervención) de las retiradas de fondos de los fondos de inversion (que dicen las malas lenguas que ya está santificado en un RDL de estos con los que se gobierna el cortijo a papirotazos) y “monitorización” de los ratings de las agencias de calificación crediticia. A Egan-Jones, posiblemente la mayor de las independientes, ya la impidieron operar en 2011-2014 por ser demasiado indpendiente. A las grandes, las que calificaban las hipotecas subprime como caviar beluga, ni les tosieron, claro.

Entidades bancarias
- Las entidades bancarias cuentan con mayores niveles de solvencia y deben jugar un papel destacado en la absorción de esta perturbación y en la respuesta a la crisis. [...] En  concreto, los bancos deberían estar en condiciones de proporcionar financiación a los agentes que antes de la pandemia presentaban un buen historial de pago pero que ahora tienen necesidades de liquidez. Ojo: cunden noticias de que los bancos están transmitiendo los créditos ICO con un celo, rapidez y fidelidad al espíritu de la ley encomiables. ¡Cero quejas! 
- No obstante, la magnitud del deterioro económico en el corto plazo no tiene precedentes cercanos, lo que, unido a las dudas sobre su duración, obligan a mantener una vigilancia estrecha. El reto para las entidades es muy importante dada la magnitud del shock en el corto plazo —superior a ejercicios de estrés realizados en el pasado— y la incertidumbre sobre su persistencia. La experiencia con los ejercicios de estrés previos muestra que los períodos de deterioro económico significativo seguidos de recuperaciones rápidas no implican deterioros muy marcados de la solvencia agregada del sistema bancario. Sin embargo, las consecuencias de escenarios económicos adversos que se prologan en el tiempo sí que pueden deteriorar la solvencia agregada de manera significativa. Incluso en estos escenarios, los elementos de absorción de pérdidas permiten que la erosión del capital no sea inmediata, proporcionando un margen de acción que, en su caso, debe ser utilizado para una respuesta de política económica contundente.
- Los retos para el sector bancario derivados de los efectos de la pandemia se añaden a los ya existentes. En los últimos años la rentabilidad del sector bancario europeo se ha mantenido reducida y por debajo del coste del capital. Además, en España, a pesar de la significativa reducción desde 2014, la ratio de morosidad se encontraba todavía por encima de los niveles previos a la crisis y experimentará en las actuales circunstancias un repunte. Debe tenerse en cuenta, además, que, al menos en parte, la baja rentabilidad del sector se encuentra asociada a una situación de crecimiento nominal reducido y de tipos de interés bajos e incluso negativos, que es muy posible que se alargue todavía más tras esta crisis.

Política fiscal
- La política fiscal se configura como la primera línea de defensa.
- Esta reacción necesaria de la política fiscal llevará a un incremento muy significativo del endeudamiento público a escala nacional y global cuya reducción deberá afrontarse una vez se disipen los efectos de la crisis.
- Y esto ocurre en una situación en que la deuda pública a escala global ya se había incrementado significativamente tras la crisis financiera global. No resulta sorprendente que, en este contexto, las tensiones se hayan trasladado a las primas de riesgo soberanas, aunque su efecto está siendo mitigado por la actuación de los bancos centrales.
- En este contexto, el necesario papel de la política fiscal en la actual crisis como garante de las rentas de hogares y empresas deberá acompañarse del diseño de un programa de consolidación fiscal de medio plazo que, una vez que los efectos de la crisis se disipen, reduzca los desequilibrios de las finanzas públicas, y un programa de reformas estructurales, que permitan aumentar el potencial de crecimiento de nuestra economía

Impacto muy severo a corto
- Las perspectivas en cuanto a la evolución de la actividad económica más allá del período de confinamiento se encuentran rodeadas de una elevada incertidumbre. En primer lugar, existe una considerable falta de certeza acerca de la duración y la intensidad de la crisis sanitaria actual desde un punto de vista epidemiológico. En segundo lugar, es difícil valorar hasta qué punto se podrá conseguir una normalización relativamente rápida de los procesos productivos una vez se supere la alerta sanitaria. Estas incertidumbres dificultan la tarea de la elaboración de unas proyecciones macroeconómicas de medio plazo mediante las metodologías habituales.
- Los escenarios actualmente disponibles apuntan a una caída del PIB en 2020 entre el 6,6% y el 13,6%. [...] En cualquier caso, la magnitud de la caída superará previsiblemente con amplio margen la que la economía española registró en 2009.

Inmobiliario
- El impacto de la crisis sanitaria sobre el mercado inmobiliario también será significativo, al menos en el corto plazo. Con anterioridad a esta perturbación, este mercado se encontraba en una fase de desaceleración, en términos tanto de actividad y transacciones como de los precios, tras la notable expansión de los años anteriores.
- El grado de recuperación [Ojo: el BdE, apuntado a la reburbuperación] de la actividad en el mercado inmobiliario, una vez que finalice la crisis sanitaria, dependerá de hasta qué punto los efectos económicos y financieros de esta perturbación sean más o menos persistentes [frase perogrullesca al máximo]. En todo caso, la ausencia de desequilibrios importantes en este mercado en términos de precios y cantidades en el momento anterior al estallido de la crisis sanitaria  es un factor que mitiga el alcance de los posibles riesgos para la estabilidad económica y financiera, en términos más generales. En efecto, a diferencia de lo que ocurrió cuando estalló la crisis iniciada en 2008, en esta ocasión el sector no parece sobredimensionado, el endeudamiento vinculado con la actividad inmobiliaria y la financiación a los hogares para adquisición de vivienda se estaban contrayendo, aunque representa todavía una fracción significativa del crédito bancario al sector privado, y no existían indicios generalizados [el subrayado es nuestro] de sobrevaloración de la vivienda. Hay que tener en cuenta también que el peso en la concesión de hipotecas de operaciones con un alto apalancamiento ha sido mucho más reducido en el período posterior a 2008 y que los préstamos hipotecarios que sobrevivieron a la crisis financiera internacional tienen unas condiciones de financiación que en general se puede calificar de  prudentes y  se encuentran más próximos a su vencimiento.

Familias
- Las familias españolas afrontan la crisis del coronavirus, que supone un shock adverso significativo sobre sus rentas, desde una posición patrimonial más sólida que la que tenían antes de la crisis financiera de 2008.
- Aunque a escala agregada la posición patrimonial de partida, previa a la irrupción de la pandemia, de los hogares era relativamente sólida, existen segmentos de población en situación de particular vulnerabilidad. […] el porcentaje de hogares que dedicaban más del 30 % de su renta al pago del alquiler se ha incrementado significativamente, en particular en el segmento de población de menores de 35 años (14 %, frente al 8 % en 2008)
- Los programas de apoyo a los hogares afectados por los efectos económicos de la crisis sanitaria contribuirán a mitigar su impacto sobre la situación económico-financiera de este sector. [Traducción: a los pobres - no propietarios - que los rescate el Estado con limosnas, que yo he himbertido en Moratalaz y Sanchinarro]

Administraciones Públicas
- Tras el deterioro del déficit de las Administraciones Públicas (AAPP) españolas en 2019, la posición estructural de las finanzas públicas seguía siendo deficitaria y la deuda pública elevada.
- En este contexto, el desencadenamiento de la crisis sanitaria va a tener consecuencias notables sobre las finanzas públicas […] la deuda pública podría elevarse a finales de 2020 hasta el entorno del 110 % -120% del PIB, según escenarios.
- El deterioro económico ocasionado por la pandemia dará lugar a un aumento persistente de la vulnerabilidad de la posición de las finanzas públicas en nuestro país. La naturaleza previsiblemente transitoria de la perturbación del Covid-19 hace que el deterioro previsto no tenga, en principio, un carácter predominantemente estructural. Para que ello sea así, no obstante, se precisa una respuesta fiscal acotada en el tiempo pero contundente. Ahora bien, los elevados niveles de déficit estructural de partida y los aumentos de deuda pública que previsiblemente se alcanzarán, unidos a los retos para las finanzas públicas que se derivan del envejecimiento de la población, ponen de manifiesto la vulnerabilidad de las finanzas públicas españolas ante posibles perturbaciones adicionales en la actividad económica, en los costes de financiación o en el sentimiento de los inversores. En el corto plazo, el reforzamiento de los programas de compra de activos del BCE está favoreciendo la ausencia de tensiones en la financiación de las AAPP, y las decisiones de las instituciones europeas deberían facilitar en mayor medida la financiación de las necesidades del sector público. A medio plazo, cuando la situación vuelva a la normalidad, debería implementarse un programa de consolidación fiscal y de reformas estructurales que reduzcan los desequilibrios de la economía y eleven su crecimiento potencial. Ojo: anuncio del pensionazo y otras reformas estructurales.
- La economía española mantiene una elevada posición deudora frente al exterior (PII), lo que constituye una fuente de vulnerabilidad en un contexto como el actual, de incertidumbre y tensiones en los mercados financieros internacionales.

Banca
- Aunque la ratio de dudosos y el volumen de refinanciaciones y reestructuraciones continuaron descendiendo en 2019, la expansión de la pandemia causará previsiblemente aumentos en estas ratios, que serán heterogéneos por entidades.
- Desde 2013, los flujos anuales de nuevos dudosos se han visto más que compensados por las recuperaciones y salidas a fallidos, pero la actual crisis revertirá este proceso de saneamiento. El impacto adverso de la crisis del coronavirus sobre la mora de los préstamos a empresas será heterogéneo entre sectores, y también entre empresas, dependiendo de su situación financiera de partida.
- Las medidas económicas de apoyo al sector privado reducirán el impacto de la pandemia en la mora de los préstamos empresariales, tanto a través del apoyo directo a la situación financiera de las empresas como a través del estímulo macroeconómico.
- La evaluación completa del impacto de la pandemia del Covid-19 en la exposición crediticia de las entidades de depósito españolas requiere tener en cuenta su actividad significativa en el extranjero. Ojo: Méjico, Brasil, Turquía, RU y EEUU
- La ampliación de los programas de compras y los volúmenes adjudicados en las operaciones de refinanciación han supuesto un aumento sustancial de la liquidez proporcionada por el Eurosistema.
- En el año 2019, el resultado neto consolidado del conjunto del sistema bancario español fue de alrededor de 19 mil millones de euros, un 13,1% inferior al registrado en 2018.
- La pandemia del coronavirus tendrá un impacto negativo sobre una ya modesta capacidad de generación de resultados por las entidades
- El análisis de la capacidad de resistencia del sector bancario ante escenarios macrofinancieros adversos muestra también que los elementos de absorción de pérdidas limitan un deterioro rápido de la solvencia, si bien es necesario vigilar su evolución si esta situación de deterioro persiste en el tiempo. De todas formas, es necesario tener en cuenta también que es esperable una evolución heterogénea de la solvencia para distintas entidades.
- En las semanas previas a la expansión de la pandemia, se publicaron resoluciones judiciales relevantes que afectan a las expectativas de costes legales de las entidades de  depósito españolas. Ojo: sentencias del TJUE sobre el uso del Índice de Referencia de los Préstamos Hipotecarios (IRPH) en contratos hipotecarios y del Tribunal Supremo sobre la naturaleza usuraria de las tarjetas revolving. Ambas comentadas aquí en el foro

Sector financiero no bancario e interconexiones sistémicas
1) Establecimientos financieros de crédito
- Una evaluación exhaustiva de las implicaciones financieras de la extensión de la pandemia del coronavirus requiere considerar también el sector financiero no bancario, que representaba en diciembre de 2019 un 34 % del total activo de los intermediarios financieros.
- El crédito otorgado por los establecimientos financieros de crédito (EFC) continuó aumentando en 2019, apoyado en la expansión del crédito al consumo, presentando así un modelo de crecimiento vulnerable a la perturbación del coronavirus.
2) Compañías de seguros
- La pandemia de Covid-19 afectará adversamente al balance y a la cuenta de resultados de las entidades aseguradoras, probablemente con más intensidad a través del canal de valoración de sus inversiones financieras que a través de compensaciones directas.
- El impacto de la crisis en la rentabilidad de las compañías de seguros puede ser muy significativo, tanto en el segmento de vida, que parte de una rentabilidad muy baja, como en el de no vida, que concentra mayores riesgos.
3) Fondos de inversión
- La crisis del coronavirus presionará los rendimientos hacia valores negativos en la práctica totalidad de las categorías de fondos de inversión, si bien aquellos con mayor exposición a renta fija podrían mantener un comportamiento más neutro.
- En el primer trimestre de 2020, se observa ya una reducción del patrimonio de los fondos de inversión, fundamentalmente a causa de rentabilidades negativas, invirtiendo la tendencia ascendente de años previos, y también por un volumen muy significativo de retiradas de fondos.
- Los fondos de inversión con inversiones en activos poco líquidos o no cotizados serían los más afectados ante situaciones de estrés de liquidez. Las tensiones podrían afectar a los fondos con inversiones en deuda corporativa con mayor riesgo de crédito, ya que, además, esa calificación crediticia podría ser revisada por las agencias de valoración, con el consiguiente aumento en el perfil de riesgo de sus carteras. Este riesgo podría verse agravado por reembolsos significativos de sus partícipes. De hecho, la crisis pandemiológica parece haber incrementado significativamente estas retiradas de fondos. Ambos factores, que suponen poner a la venta en el mercado parte de sus activos, pueden tener implicaciones para el resto de subsectores financieros, al tener el potencial de reducir los precios de esos títulos que aquellos también tienen en sus balances. Las medidas de estabilización de los bancos centrales han prevenido hasta el momento la materialización de los escenarios más negativos en este segmento, cuyos supervisores cuentan con herramientas, como la posibilidad de suspender temporalmente los reembolsos y favorecer una venta ordenada de los activos del fondo, para abordar escenarios temporales de mayor tensión.
4) Interconexiones sistémicas
- El sector bancario presenta exposiciones significativas con determinados subsectores financieros. Como ya se analizó en el IEF de primavera 2019, el sector bancario mantiene en el activo de su balance exposiciones significativas hacia las compañías de seguros, a través de participaciones accionariales y préstamos, y hacia el resto de intermediarios financieros, mayoritariamente en la forma de valores de renta fija. Lógicamente, a través de este canal, un deterioro de esos subsectores durante esta crisis afectaría también a las entidades de depósito. Los  depósitos de  otros intermediarios financieros con el sector bancario representan la principal interconexión directa a través del pasivo, que no ha experimentado tensiones elevadas hasta ahora.
- Los intermediarios financieros presentan también interconexiones relevantes a través de las ECC, cuya operativa se ha mantenido estable a pesar de la presión introducida por la crisis del Covid-19. La crisis actual está suponiendo un cambio importante en la forma de trabajar tanto de las ECC como de los miembros compensadores, lo que unido a un fuerte aumento de las operaciones, está poniendo a prueba la capacidad operativa de sus sistemas. Aunque en algún caso se han producido retrasos en el cumplimiento de las obligaciones por parte de algunos participantes, las ECC se han mostrado sólidas y resilientes. Estos patrones generales son de aplicación a BME Clearing, la ECC española, en la que no se han producido incidentes operacionales, ni retrasos significativos, ni incumplimientos por parte de sus miembros para hacer frente a sus obligaciones financieras.
- A pesar del aumento generalizado tanto en número como importe de margin calls por parte de las ECC, la  situación en este segmento del mercado se ha mantenido controlada y no se han identificado incumplimientos por parte de los participantes. Tralará. De esto trataban los magníficos posts de BENDITALIQUIDEZ cuando las grandes tensiones en el mercado de repos, y ahí tuvo que entrar la Fed porque o estaba pilladísimo un fondo o una entidad de contrapartida. La posición actual de los fondos y otras manos fuertes en bolsa (al margen de la subida, cortos en los índices y en cash) sigue siendo muy mosqueante.
- Las interconexiones indirectas por las similitudes entre las carteras de valores negociables también pueden ser un canal de amplificación del shock.
- Las carteras de valores de bancos y compañías de seguros están altamente concentradas en la renta fija, presentando una mayor resistencia ante la volatilidad introducida por el coronavirus, sobre todo tras la extensión del programa de compras del BC
- Los fondos de inversión y de pensiones están más expuestos a la renta variable y a participaciones en otros fondos, en comparación a entidades bancarias y compañías de seguros
- Las calificaciones crediticias de las inversiones de todos los sectores han mejorado de 2014 a 2019, pero son susceptibles de un ajuste en la coyuntura actual, al que serían más sensibles los valores con calificaciones en el margen del grado de inversión
- Los valores de renta fija con rendimiento negativo en las carteras de todos los sectores, y en particular el bancario, reducen la rentabilidad agregada de sus tenedores, pero los hace más resistentes a revisiones de las primas de riesgo

Muchas gracias por su post y por el buen resumen. Destaco las siguientes líneas ...

- (Por esas interconexiones) resulta de crucial importancia evitar que se produzcan episodios de ventas aceleradas de carteras, que puedan distorsionar adicionalmente el funcionamiento de los mercados financieros. En este sentido, debe monitorizarse tanto la evolución de las retiradas de fondos de las instituciones de inversión colectiva, como las decisiones que tomen las agencias de calificación crediticia, cuyas revisiones de rating pueden hacer que determinados títulos contribuyan a un aumento en el perfil de riesgo de las carteras de los fondos y disminuir el valor de esos títulos como colateral, y mantener un seguimiento muy cercano de la liquidez tanto de los fondos como de los mercados. Adicionalmente, habría que evitar que la disminución de la financiación de mercado que estas circunstancias genera para ciertos agentes, suponga una carga adicional para otros intermediarios.

- Los fondos de inversión con inversiones en activos poco líquidos o no cotizados serían los más afectados ante situaciones de estrés de liquidez. Las tensiones podrían afectar a los fondos con inversiones en deuda corporativa con mayor riesgo de crédito, ya que, además, esa calificación crediticia podría ser revisada por las agencias de valoración, con el consiguiente aumento en el perfil de riesgo de sus carteras. Este riesgo podría verse agravado por reembolsos significativos de sus partícipes. De hecho, la crisis pandemiológica parece haber incrementado significativamente estas retiradas de fondos. Ambos factores, que suponen poner a la venta en el mercado parte de sus activos, pueden tener implicaciones para el resto de subsectores financieros, al tener el potencial de reducir los precios de esos títulos que aquellos también tienen en sus balances.


... que leídas en conjunto dar para cantar bingo ...

El BdE al rescate descarado de las SO-CI-MIS



para evitar el derrumbe del precio de los activos "poco líquidos" en forma de barro cocido ...

Es todo el apartchick luchando para mantener la extracción de rentas aproductivas, no será fácil ni limpia esta batalla final ..

[R.G.C.I.M.]

Qué Hijaxxxa, visi.

Disculpen el qué hay de lo mío.

Se nos cae un mito. Imaginábamos a R.G.C.I.M. en un trance así desatado como un Clint Eastwood, Lee Marvin o Lee Van Cleef. Al menos, como un Bud Spencer, desfaciendo el entuerto a rodabrazo. 

En serio, suerte con los trámites y ánimo.

- Desplazamiento no autorizado (sin circunstancias concurrentes): 601 euros.

- Actitud inapropiada del infractor: menosprecio (2.000 euros); intimidación, cuando no constituya infracción penal (3.000 euros); violencia o amenaza, cuando no constituya infracción penal (10.400 euros).
- Persistencia referida a restricciones a la libre circulación: 1.200 euros.

- Persistencia referida a la realización de actividades no permitidas en establecimientos comerciales o industriales: 2.000 euros.

- Presencia de menores, personas con discapacidad o en situación de vulnerabilidad, en especial en el vehículo sin causa justificada: 1.500 euros.

- Desplazamiento no autorizado, junto a otras personas: 1.500 euros.

- No identificación inicial debido a dificultades propiciadas por la persona infractora: 700 euros.

- Actuación deliberada del infractor para evitar o dificultar su identificación: 1.500 euros.

- Organización o participación en actividades en, festejos, celebraciones, etc.: 10.400 euros

Si hay bofetadas por medio creo que pasa a penal y puede ir hasta 60.000 bonis y cárcel.


No le niego que muy a menudo preferiría vivir en las montañas de alaska y velar por mi propia seguridad con un fusil de asalto y otro de precisión.  A veces creo que me sentiría más seguro que aquí.

La noche anterior al confinamiento me robaron la moto, que apareció (gracias a Dios) con desperfectos. La policía al llamarme para notificarme dónde estaba (no es que la buscasen, sino que la tiraron a 500mts de mi casa), me dijo que sabían quienes eran (el mecánico me dijo que llevaba 10 clientes en una semana), pero que no podían hacer nada porque no podían estar 24hrs detrás de ellos.
El policía que me denunció por covid me dijo lo mismo.
El gestor de tres generaciones de mi familia se fue a la tumba tras haber cometido alzamiento de bienes por casi dos decenas de miles de euros a mi familia, y murió con 0 bonis en su cuenta. Supongo que la viuda tendría la pasta en una caja de zapatos por lo que no se hizo cargo de la "herencia".
La compañia de electricidad me tiene en morosos y no me da de alta (suerte que ahora se puede contratar otra) porque me imputa una deuda del okupa (que cambió el numero de cuenta sin cambiar el titular- cosa ilegal), que el departamento de enegia ya ha fallado dos veces tras recurso de alzada de endesa a mi favor.  Siguen sin sacarme del registro de morosos. No sólo el suyo , sino el de acceso a las empresas.
La procuradora que me llevaba un pleito, se "olvidó" de presentar la documentación a registro de juzgado y se dió cuenta tras 3 meses de mi reclamación de noticias. Se excusó mediante atasco de los juzgados hasta que me personé yo en el juzgado a preguntar. No había expediente. Hasta que no la amenacé con denunciarla el colegio de procuradores no accedió a resarcirme por daños y perjuicios (los plazos en una situación problemática pùeden perjudicar mucho).
La escuela taller pública con la que firmé un acuerdo para llevar a cabo un proyecto empresarial no cumple ni un solo requisito y los desacuerdos se solucionan ante el propio departamento de enseñanza. TRas 4 años esperando terminar un proyecto que debería haberse completado en 1 año, el prototipo inacabado está inmobilizado en el taller y no puede sacarse para terminarlo pagandole a una empresa profesional porque las escuelas están cerradas y no hay nadie para sacarlo. Y así seguirá mínimo hasta septiembre. Una empresa gigante está de obras colindantes al taller y no deja espacio para mover el prototipo aunque consiga una cuadrilla que saque ilegalmente el prototipo porque no deja espacio físico para hacerlo por su obra retrasada.
Un policia de una poblacion costera me amenaza explicitamente con denunciarme mediante prevaricación diciendo que es mi palabra contra la suya y que siendo autoridad tiene presuncion de veracidad. No tuve tiempo de conectar la grabadora del movil.
Un vecino tiene un compresor de aire acondicionado instalado ilegalmente en la ventana de mi habitación. En la reunion de propietarios digo que se haga una denuncia y al poco la capota de mi coche aparece rajada tras venir a mi encuentro el susodicho y decirme que tengo la lengua muy larga y así no se puede ir.
El gestor que me lleva los 4 numeros de mi pobre hacienda me dice durante 5 años que todo está al día y bajo control. hasta que un año, hacienda me empieza a enviar requerimientos. El resultado de la investigación, es que la sociedad constituida no está registrada y no existe, enfrentando multas de miles de bonis y teniendo que rehacer y rectificar una pila de documentos que tras 3 años desde el descubrimiento del pastel aún no he finalizado.


Todas y cada una de las cosas que le cuento son reales y me han pasado personalmente a mi. Y le puedo contar muchas más. Mías todas, no de mi cuñao.

Jamás he reaccionado como charles bronson, aunque muchas veces me planteo si no me iría mejor así.
Recuerdo a mi abuelo contarme cómo en los años 30 de la revolucionaria barcelona, se jugaba con amenazas, palizas y hasta puñaladas y tiros los cuartos con clientes deudores, y cómo se denunciaban rivales políticos para ser "paseados" por fascistas para liberarse de una deuda de dinero.

Es muy triste.
Pero realmente a veces creo que si pudiera defenderme yo solo con mis armas me iría mejor, por duro que suene.
A veces creo que el Estado es tan garantista que está bloqueado, y que el delincuente o el que se toma la justicia por su mano tiene las de ganar.
La cita de Ayn RAnd por parte de un forero de ayer viene que ni pintada.

Sé de lo duro de la afirmación, y por otra parte, a la larga, el Estado nunca me ha dejado indefenso cuando he acudido a él en cuestiones seria; pero el peso de las pruebas, reglamentos, burocracia y la necesidad contínua de prueba, hacen de la convivencia cívica una pesadilla ante los ventajistas, y algún charles bronson de cuando en cuando no creo que nos viniera mal.




Por último, y tras todo este tocho de lloriqueo, le repito lo que hace ya unos meses dije aquí a algún compañero que hizo una apreciación parecida a la suya:

Quizás de más joven fuera más arrojado e impetuoso.
Ahora soy un vaquero de ocaso que solo desea vivir tranquilo.
Ya no soy Steve luchando por causas perdidas:



Hace ya un tiempo que soy Henry fonda intentando disfrutar del burdel "club cheyenne" que le ha tocado en herencia:




Saludos a todos.

[Derby]

Cosas que los pobres deberían saber: instrucciones para cuando lo pierdas todo
La crisis económica que se avecina abocará a muchos ciudadanos a una situación que desconocen
https://blogs.elconfidencial.com/cultura/mala-fama/2020-05-13/coronavirus-crisis-economica-pobreza_2590700/

Tremendo.

El cinismo me resulta bastante indigesto...

[lemmings]

Sr. Lemmings:  le agradeceré que me envíe ese PDF modelo a la dirección de correo que le he enviado por privado.

Ya lo hice ayer, a las 12:41! y no he recibido ningún email de problemas en el envío.
Pero bueno, lo envío de nuevo ahora mismo.
Edito: Ya está enviado, por favor confírmeme la recepción.

[gregorsamesa]

Cosas que los pobres deberían saber: instrucciones para cuando lo pierdas todo
La crisis económica que se avecina abocará a muchos ciudadanos a una situación que desconocen
https://blogs.elconfidencial.com/cultura/mala-fama/2020-05-13/coronavirus-crisis-economica-pobreza_2590700/

Tremendo.

El cinismo me resulta bastante indigesto...

Conociendo la trayectoria literaria de Alberto Olmos (Al menos sus columnas en El Confidencial), es una crítica demoledora a la "gauche divine" que conforman por una parte Podemos y sobre todo el PSOE.
Y tangencialmente al mierdismo que inunda hoy en día España.
Es informar al proletario de lo que se atribuye a Voltaire Dios cuidame de mis amigos, de mis enemigos me encargo yo