PPCC. PIsitófilos Creditófagos. Primavera 2020

[senslev]

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2020/05/14/mercados/1589470834_686584.html

La Junta de Riesgo Sistémico advierte del riesgo de avalancha de bonos basura

Lo adelantamos en un post esta pasada madrugada: https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2514.msg179328#msg179328

Si quieren más detalle sobre lo que comenta el artículo que trae Derby, pueden ir a la fuente de la noticia, que es la nota de prensa de hoy de la Junta Europea de Riesgo Sistémico: https://www.esrb.europa.eu/news/pr/date/2020/html/esrb.pr200514~bb1f96a327.en.html

Muy resumidamente:

- Van a evaluar, junto con los fondos muy expuestos a deuda privada e inmobiliario, lo preparados que están esos fondos para soportar presiones de salida de capital por parte de los suscriptores, bajadas adicionales de la liquidez de mercado o aumentos de la incertidumbre en las valoraciones, y a ver qué medidas tomar para mejorar dicha preparación.

- Entre las medidas contemplan las "herramientas de gestión de la liquidez" puestas a disposición de los gestores de fondos para "mitigar las dinámicas de 'ventaja de llevar la iniciativa'" - en cristiano, ventas de grandes volúmenes de manos fuertes que quieren ser los primeros en quitarse las maulas de encima antes de que empicen a caer los precios en picado por la catarata de ventas desencadenada.

- Las "herramientas de gestión de la liquidez" son los recargos antidilución (te cobran un extra estipulado por sacar tu dinero, tanto mayor cuanto más baje el valor de los activos y cuanto más capital quieran sacar los participantes), swing pricing (ajustar los precios al valor neto de los activos del fondo, recalculados durante la bajada), las salidas controladas (quieres retirar capital, pero te hacen esperar un tiempo para hacer comprobaciones y te permiten retirarlo o no según se cumplan unas condiciones) o la suspensión de salidas de capital (quieres retirar capital, pero te deniegan la operación hasta nueva orden de la autoridad competente)

- Enfatizan que banocs y aseguradoras deben suspender diviendos, recompras de acciones y otras formas de pay-out, tanto para preservar el capital de las entidades como para evitar el estigma social correspondiente.

- Avisan de que las bajadas del precio de los activos han provocado ajustes de los márgenes de garantía (margin calls), cosa que puede volver a suceder (con impacto en la liquidez de bancos y otras entidades financieras), y de que van a hacer stress tests más duros a las entidades de contrapartida para evaluar posibles necesidades de liquidez.

El mercado está muy, muy delicado. Los bancos centrales están viendo como dar apoyo a bancos, aseguradoras, entidades de contrapartida y gestores de fondos ante lo que se puede avecinar (similar a lo que pasó en otoño y más recientemente en febrero y marzo).

Tengan mucho cuidado.

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Los problemas que les anticipamos esta madrugada los describen técnicamente en un informe publicado hoy: https://www.esrb.europa.eu/pub/pdf/reports/esrb.report200514_issues_note~ff7df26b93.en.pdf

El uso de las herramientas de gestión de la liquidez lo describen en una nota publicada ayer: https://www.esrb.europa.eu/home/coronavirus/shared/pdf/esrb.publicstatement200514_on_the_use_of_liquidity_management_tools_by_investment_funds_with_exposures_to_less_liquid_assets.en.pdf

[Manu Oquendo]

Estamos comenzando a ver las primeras escaramuzas intraeuropeas para incrementar las industrias nacionales por el método clásico, es decir: Lo que recomendaba Adam Smith: Es mejor invertir at home que abroad.  Justo cuando usa la luego tergiversada frase "la mano invisible" se refería precisamente a eso. A que si inviertes en casa en vez de en el extranjero verás que todo va mejor aunque no entiendas muy bien por qué. 

En el Diagnóstico TE esto de la Industria (trabajos de rendimiento marginal creciente) es el asunto más importante -- no el único pero sin duda el más importante-- que ya desde tiempo inmemorial consiste, simple y llanamente, en recordar que David Ricardo  --en quien de modo fraudulento se apoya la teoría globalizadora--  estaba engañando urbi et orbe  para imponer a los incautos la supremacía industrial británica.

Nissan está cerrando, Renault y Peugeot se están pensando cómo reaccionan a la llamada patriótica del Elíseo. Algo que el Elíseo nunca ha dejado de hacer.  Seguro que cada uno de ustedes puede citar ejemplos de empresas grandes que están replanteándose el paradigma globalizador y reestructurando sus geografías.

Esta fase tocará  a una España en manos de una Ideología que destruye el cuerpo que la acoge, que desmanteló nuestra industria para cumplir las exigencias de entrada en la UE y que ahora se encuentra pidiendo a gritos que la UE la rescate de sus errores pero disimulando.

Una ideología que ha hecho de la compra del voto, de la exaltación del parasitismo social y de la extractividad fiscal una ciencia perversa. Una ideología que en cada etapa de gobierno terminó batiendo sus propios récords de paro.

En este camino se han encontrado con curiosos aliados.

Desde hace treinta días El País, bajo la batuta de Javier Monzón, --sigan al personaje y repasen su trayectoria para ver a quién sirvió-- ha cerrado a sus lectores los comentarios electrónicos a los artículos diarios. Dejan que comenten algo de deportes y poco más.

La Redacción del Medio --que tenía los mejores foros de comentarios de lectores de España-- puede ahora blanquear tranquila el peor gobierno de la historia democrática española. Ningún lector podrá decirles lo que piensa de lo escrito, un gobierno plagado de parásitos y que cumplen a la perfección la función del parásito pero, además,  destrozando al huésped para que solo  sobreviva su casta en un mar de miseria.
De paso se ceban en una joven mujer que les preocupa porque no es sumisa, que es como a ellos les gustan las mujeres.

Por cierto, el accionista de referencia de este medio es el Banco de Santander. Para que luego se les llene la boca mintiendo cada vez que dicen "capitalismo", "neocapitalismo", "pobreza", "mercado libre", etc. Mienten hasta cuando piensan que no lo hacen.


Pregunta: ¿Qué vamos a hacer para recuperar industria nosotros? ¿Qué vamos a hacer desde un gobierno que no ha trabajado en nada útil en su vida y que en cada una de sus intervenciones crea miseria permanente comprando votos y creando una cultura de infame dependencia y vagancia perpetua? ¿Se imaginan a Iglesias en este papel? ¿A Echenique? ¿A Montero?

Es decir, la verdadera TE, --no la que solo lleva al podemismo cubano bolivariano-- lo tiene, lo tenemos, muy complicado porque ya hemos descubierto que la Fiscalidad Extractiva necesita el PISITO mucho más que cualquier arrendador. Sin el Pisito solo queda la Deuda Perpetua, la Prima de Riesgo del High Yield, y la miseria.


En esta situación el Gobierno de España nos pega otro tiro en el Pie y destruye lo poco que quedaba de esperanza a nuestro turismo para este año. Cuarentena al visitante. Francia ya ha actuado en Reciprocidad con nosotros. Lo hace justo cuando acordaba con Gran Bretaña que entre ellos no habría cuarentena.
Esto, el Gobierno de España, lo sabía.  ¿Por que lo hace? ¿Para mostrar a Bruselas que si no les mandan la pasta son capaces de arruinarlo todo?
  ¿Un que tiro al niño al tren?


La única TE que este gobierno va a traer es la Bolivariana que ya se sienta en el Consejo de Ministros, en el de RTVE y en el CNI.

Por lo menos servirá para saber quiénes están con el "cuanto peor, mejor".


PS. Lo de las Matemáticas es claro indicador de que Europa renuncia a pintar nada en el  "New Normal".  Definitivamente tira la toalla y se prepara a seguir de buen vasallo.
Merece post aparte.

[Negrule]

Esto es una mierda de país, y es lo mismo el PSOE que el PP, eso si,  cuidado que viene el lobo la transición Bolivariana

Matriz holandesa y créditos millonarios del Gobierno del PP: el negocio de alquiler de apartamentos del casero de Ayuso

La empresa que canaliza el negocio de alquiler turístico y corporativo de Room Mate, tiene como socio único a una sociedad en Holanda a la que debe 7,8 millones; en 2015, el Gobierno de Rajoy le prestó 3,4 millones

"Una empresa holandesa como principal fuente de financiación y socio único y 3,4 millones de euros en créditos concedidos por el Gobierno de Mariano Rajoy en 2015. Son algunos rasgos distintivos de Be Mate Community SA, la deficitaria firma que centraliza el negocio de alquiler de apartamentos de Room Mate, la cadena hotelera de Kike Sarasola, el empresario que ha cedido dos pisos de lujo en el centro de Madrid a la presidenta regional, Isabel Díaz Ayuso, a cambio de un módico alquiler de 80 euros al día."

"Domiciliada en Madrid, esta empresa figura en los registros de la Oficina de Patentes y Marcas como la propietaria de la marca Be Mate, que desarrolla el negocio de alquiler turístico de la cadena Room Mate, que no ha querido atender a eldiario.es. Be Mate Community SA es, según sus cuentas, la dueña del 100% de las acciones de Be Mate Corporate SL, que a su vez lleva la pta de alquiler de viviendas para empresas. Creada hace dos años, esta última nunca ha presentado cuentas."

Be Mate Community SA se constituyó en 2014. Desde entonces, según el Registro Mercantil, su socio único es una sociedad domiciliada en Amsterdam, B Mate Community BV. Sin ningún empleado, según la información disponible en Insight View, su administrador es Víctor Manuel Cintrano, el consejero delegado de Room Mate.

El uso de sociedades instrumentales en Holanda está en el epicentro de la denuncia que presentó la Fiscalía de Madrid a finales del año pasado contra Sarasola y varios miembros de su familia por un fraude de 4,2 millones a la Hacienda española.

Las últimas cuentas disponibles de Be Mate Community SA son de 2018. En ellas explica que su principal actividad en ese ejercicio consistió "en la prestación de servicios de alojamiento y hospedaje de inmuebles" que alquila, "así como la obtención de comisiones derivadas de la intermediación en alquileres de apartamentos turísticos".

Pérdidas desde su creación
La fotografía que dejan esas cuentas es la de una empresa deficitaria, con unos números rojos de 2,3 millones en 2018 y una facturación de 2,2 millones. La sociedad, que "ha incurrido en pérdidas de explotación desde su creación en 2014", cerró 2018 con un fondo de maniobra negativo de 3,23 millones y un patrimonio neto negativo de 7,67 millones.

Para solucionar ese desequilibrio patrimonial y evitar la disolución, el pasado 20 de diciembre su accionista holandés tuvo que aportarle un nuevo préstamo participativo de 3.151.600 euros, lo que eleva a más de 7,8 millones los créditos que le ha concedido esa firma con sede en Amsterdam desde 2014.

Al apoyo financiero de su socio holandés se suman varios créditos del Estado por importe de 3,45 millones que Be Mate Community SA recibió en el año 2015 y de los que a cierre de 2018 tenía pendiente de devolver 3,1 millones.

"Como explica en sus cuentas, en septiembre y octubre de 2015, el Ministerio de Industria, Energía y Turismo, entonces dirigido por José Manuel Soria, concedió a Be Mate tres préstamos "destinados a la financiación y potenciación de la actividad de la Sociedad por un importe total de 3.000.000 euros" a un tipo de interés de entre el 0,95% y el 0,967% y con vencimiento en 2020. "

"A cierre de 2018, solo se habían amortizado 333.333 euros, correspondientes a uno de los créditos. "Para los otros dos préstamos de 1.000.000 de euros cada uno, la Sociedad no ha realizado ninguna amortización en 2018, recibiendo una autorización de fecha 9 de abril de 2019 de la Delegación de Economía de Hacienda de Madrid de aplazamiento de pago de importe de principal e intereses por cuantía de 342.833 euros, cada uno, cuyo período de pago comprende desde julio de 2019 a junio de 2020 en mensualidades constantes"."

"Por tanto, el saldo pendiente al 31 de diciembre de 2018 en concepto de estos préstamos asciende a 2.685.667 euros, con un devengo de intereses de 40.564 euros". A esos tres créditos del Estado se suma un cuarto concedido un mes después (noviembre de 2015) por la Empresa Nacional de Innovación (Enisa), también adscrita a Industria, por importe de 450.000 euros, vencimiento en diciembre de 2021 y un tipo de interés más elevado, del 5,5%, del que se habían amortizado 112.500 euros a cierre de 2018.

"La cadena Room Mate desarrolla su actividad de alquiler de apartamentos a través de la marca Be Mate, y la pata de alquiler corporativo se canaliza a través de Be Mate Corporate. "Somos especialistas en empresas y nos encargamos de la gestión de alquiler temporal de pisos y apartamentos cubriendo las necesidades de travel managers, autónomos, PYMES, agencias de viajes, grandes empresas y propietarios", explica en su web."

"Uno de sus clientes es la socimi Home Capital Rentals, la socimi impulsada por la familia Polanco a través de su fondo de inversión Qualitas, y que en marzo pasado, cuando ya había estallado la crisis del coronavirus, salió a cotizar al mercado alternativo bursátil (MAB). La empresa de Sarasola se encarga de explotar para Home Capital un inmueble con 19 apartamentos en la calle Blasco Garay de Madrid mediante alquileres de media estancia para clientes corporativo"

https://www.eldiario.es/economia/Matriz-Holanda-Gobierno-PP-Ayuso_0_1027148209.html

Menaje en opiniones:

"A nadie parece importarle mucho el currículum vitae de la familia Sarasola Marulanda. El padre de Kike Sarasola era el financiero de la campaña de Felipe González hasta llegar a la presidencia del Gobierno de España. Favores con favores se pagan. Le regalo a la familia Cisneros, venezolanos, Galerías Preciados, que revendieron al poco tiempo a Él Corte Inglés con cuantiosas plusvalías, que se unieron a otros muchos negocios facilitados por Felipe González, ahora el hijo hace el mismo tipo de negocios con el PP,"

[Cadavre Exquis]

Tech Workers Consider Escaping Silicon Valley's Sky-High Rents
Posted by msmash on Thursday May 14, 2020 @01:23PM from the times,-they-are-a-changin' dept.

After major companies announce their employees won't need to come in, many are recalculating the cost of living near the office. From a report:

With some of the highest rents in the world, the Bay Area has been dealing with an affordability crisis for years. The region saw 5.4 new jobs for every unit of housing built from 2011 to 2017, according to Bloomberg calculations of U.S. census data. The entire state is expensive, with the median price for a house exceeding $600,000, more than double the national level. In Silicon Valley that means most workers have been renting -- and are therefore able to pick up and move. Both Facebook and Google have announced that most people won't need to come in this year, and Twitter has told some workers that if they wish to work from home permanently, they can.

Employees are now considering the thousands of dollars they could save living somewhere else -- maybe even permanently. Urban parents of young children suddenly find themselves coveting backyards and playrooms in larger homes that would be affordable on a tech salary pretty much anywhere except the Bay Area. Some employees, expecting years of rolling shelter-in-place orders, are making long-term life decisions now. And they have a lot of housing options, given that the starting salary for a software engineer at Facebook and Google exceeds six figures, according to Glassdoor data. Christy Lake, chief people officer at San Francisco-based Twilio, says several employees have already approached their managers and HR representatives to discuss plans to relocate. The cloud communications company expects more than 20% of its office-based employees will transition to working remotely in the long term. But the trend raises complicated questions. If employees move to a less expensive location, should Twilio adjust their salaries accordingly?

Saludos.

[Negrule]

Ligero aroma de ‘déjà-vu’

"Decíamos ayer que la intervención de la banca central en el salvamento de nuestras economías la ha dotado de un poder muy superior al tradicional. Ese papel, muy reforzado hoy por su actuación para evitar los peores efectos económicos de la Covid-19, no es nuevo: emergió abruptamente en la crisis financiera, como muestra Mohamed el-Erian en su The only game in town . Central banks , instability and avoiding the next collapse (2016). Ahora, y antes de retornar al pasado previo al 2007, el BCE vuelve a ser determinante, en particular por las dificultades de la UE para salvar la situación. Pero el Tribunal Constitucional alemán acaba de poner sordina a su potencial intervención."

"Pero hasta hoy, la salvaguarda que ejercen los bancos centrales, tanto del sistema financiero como del conjunto de la economía, domina el panorama. Por ejemplo, el de Japón adquiere valores que permiten mantener cotizaciones bursátiles y reducir tipos de interés para todos los plazos de deuda. De hecho, es lo que se ha venido haciendo en Occidente con la quantitative easing , al adquirir volúmenes más que notables de bonos gubernamentales. Añadan a ello las novedades aparecidas estas semanas: compra de títulos privados sea cual sea su calificación (Fed), suministro directo de liquidez al gobierno (Banco de Inglaterra) o aceptación de todo tipo de garantías para la concesión de créditos a la banca (BCE)."

"De golpe y porrazo, la crisis financiera y la del coronavirus nos han situado en un mundo dominado por la banca central. Y, aunque sea de forma indirecta, su actuación afecta al nivel y la dinámica de los precios de la mayoría de los activos financieros (depósitos, bonos privados y públicos, acciones, divisas) o reales (sector inmobiliario)"

https://www.lavanguardia.com/economia/20200515/481149044275/ligero-aroma-de-deja-vu.html

Aviso para vigilar los fondos que invierten en deuda corporativa e inmuebles

"Aunque la situación se ha estabilizado tras la actuación de los principales bancos centrales, la JERS quiere que la industria esté preparada para afrontar una nueva oleada de reembolsos, si ésta ocurriera, para limitar que las ventas forzadas provoquen nuevos desplomes en los precios."

"La JERS ha solicitado a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés, la CNMV europea) que se coordine con las autoridades nacionales para establecer un régimen de vigilancia especial para estos fondos. Su misión será determinar si, en términos generales, la industria está preparada para soportar un nuevo escenario de estrés. La conclusión, junto con las potenciales recomendaciones, debe estar lista y presentada antes del 31 de octubre ante el Parlamento Europeo, el Consejo Europeo, la Comisión Europea y la JERS."

"En anteriores evaluaciones de la intermediación financiera no bancaria se ha subrayado potenciales vulnerabilidades derivadas de los fondos de inversión que tienen periodos cortos de reembolso, pero que invierten en activos de poca liquidez", indica la JERS, que afirma que "ese descuadre entre el perfil de reembolsos y la liquidez de los activos en cartera incrementa el riesgo de que en una situación de fuertes salidas de dinero tengan que vender estos activos ilíquidos, lo que contribuye a una mayor caída en la valoración de los títulos y añade presión a la liquidez del mercado".

Según la institución europea, no atajar las vulnerabilidades en estos fondos puede provocar un efecto dominó capaz de poner en jaque el sistema financiero de la zona euro.

"El desplome en el precio de los activos provocado por las ventas forzadas podría provocar contagios en otras instituciones financieras que también tengan exposición o un impacto negativo en el coste y la disponibilidad e la financiación corporativa no bancaria", indican.

La JERS recuerda que los gestores de fondos europeos cuentan con un significativo arsenal de herramientas para contemporizar o frenar los reembolsos, especialmente en situaciones de estrés en el mercado, como suspensiones de retiradas de dinero o desincentivos a través de comisiones. Sin embargo, sostiene que muchos fondos ya han hecho uso de parte de estos recursos en el desplome de los mercados y alerta de que las herramientas siguen sin estar armonizadas en la zona euro pese a la recomendación expresa que la institución lanzó en 2017.

"El objetivo es valorar la preparación de estos dos segmentos de fondos a un repunte de la incertidumbre y, al mismo tiempo, considerar cualquier paso que pueda mejorar su capacidad para estar prevenidos", concluye la JERS.


https://www.expansion.com/mercados/fondos/2020/05/15/5ebdae53e5fdea0f748b4582.html

[CHOSEN]

Matriz holandesa y créditos millonarios del Gobierno del PP: el negocio de alquiler de apartamentos del casero de Ayuso

Vincular un préstamo fallido de ENISA al gobierno de Rajoy es de una necedad absoluta, propia de ignorantes totales o sucios manipuladores. Leyendo el absoluto vacío del artículo seguramente sea las dos cosas.


Mucho cuidado ahí fuera.
Vuestro dinero ya es suyo. Son vuestras almas lo que se están repartiendo.

[sirou]

Les presento un razonamiento simplificado que me ayuda a entender lo que está pasando en esta última década.

De todos los razonamientos aquí propuestos es el que menos me rechina y me lleva a manejar menos disonancias cognitivas (como por ejemplo decir como se ha dicho aquí que el PSOE es el mejor para la TE y que luego te cuelen en el BOE lo de los "pequeños propietarios de 10 viviendas").

Aquí van:

- El único interes de cualquier gobierno es mantenerse en el poder 4 años mas.
- La TE no se aborda porque requiere medidas que amenazan el interés principal : mantenerse en el poder.
- Para mantenerse en el poder con la situación actual es necesario endeudarse con dinero de Europa.
- No se va a tomar ninguna medida TE hasta que el BCE deje de comprar deuda española puenteando los mercados.
- No está claro donde está el límite de endeudabilidad. Hace 4 años se mencionó en este foro que ya se había alcanzado, lo cual a todas luces es falso. Solo este año la deuda ha crecido en 44K Millones y el tren sigue quemando madera: https://www.eurosci.net/deliverables/reloj-de-la-deuda-publica-espanola
- Al no saber donde está el limite, siendo además ese límite impuesto de fuera, no se sabe realmente cuando empezarán a tomarse medidas TE.

[pianista]

Correcto,

Ya estudian matemáticas en China, Corea del Sur y en Universidades de élite anglo y germanas. Ellos son los que investigan, los que inventan, los que crean, ergo son los únicos que las necesitan en el nuevo mundo que se nos echa encima.

En España no las necesitamos. ¿hay algún plan de reindustrialización? ¿Algún plan B al pisito? ¿Al turismo barato? NINGUNO

Con saber manejar drones y videoconsolas hechas en China es suficiente. ¿El resto? Da miedo pensarlo y aún mas contestar.

[Negrule]

Mira de que sirve ser tan listo si a principios de mes nos van a pasar la letra del alquiler, y  en muchos casos quien las pasa los tildamos de necios e ignorantes.


necio, necia : Que insiste en los propios errores o se aferra a ideas o posturas equivocadas, demostrando con ello poca inteligencia.

ignorante : Que carece de instrucción o conocimientos

[teuton]

Volvemos a caer otra vez en el debate recurrente de ellos son los necios porque no han estudio y nosotros los listos porque sí lo hemos hecho, es un debate erróneo, esto no funciona así como bien sabéis. Los listos son ellos porque se han sabido adaptar o los han adaptado y nosotros somos los tontos porque nos hemos resistido ha hacerlo. Este tema es un tema Darwiniano, el que se adapta gana y el que no pierde, es así de simple, no hay que buscarle más pies al gato. Somos claros perdedores y lo tenemos que aceptar como es, no podemos negarlo y cuanto antes lo admitamos mejor.

¿Que esto caerá? Claro que lo hará, pero cuando lo haga ellos habrán ganado igualmente. Sus inmuebles no valdrán nada, se venderán por cuatro perras si se venden, pero ya tendrán un colchón financiero considerable de todas las rentas que han ido extrayendo a lo largo del tiempo. Rentas a las que se apegaran más que al pisito.

Esta crisis la veo como cualquier otra crisis sobre la que he leído, no las he vivido, pero algo he leído y hablando con mis hijos y viéndolos me he dado cuenta de algo, algo que es transversal a todas las generaciones, es la religión, los nenes de hoy también tienen religión, biblia y dioses, que por cierto es mucho peor que la qué nosotros recibimos.

Su religión.



Su biblia.



Uno de sus dioses.



Esto es algo que las elites han visto o ya conocían, lo fácil que es conducir a este rebaño con esta religión, simple, sin lectura y solo con imágenes  atractivas y con opulencia, todo lo contrario que Jesús criticaba a los fariseos hace dos mil años. Conclusión, no es que estemos como hace dos mil años, estamos peor.

[pianista]

Ya le gustaría al hijo de un leproso o un criador de gallinas o a un panadero o a un albañil o incluso a cualquier reyezuelo de hace dos mil años vivir como el friki de la foto.

Evidentemente estamos mejor que nunca. Pero sin plan, sin energía, sin industria, sin investigación y con deuda volveremos a los años 40. Un país destruido por la guerra. En los años 40 se marcó una hoja de ruta. Ahora no tenemos por ahora.

Quizá todo esto sea porque hay una nueva energía ya preparada para implantarse y sustituir al petróleo. Quizá es la forma de acabar con el Capitalismo Popular y el dinero Fiat sustentado en el patrón pisito-deuda.

Lo que parece evidente es que el mundo cambia y los países más rápidos se están reorganizando.

La única esperanza de España es la Hispanidad.

[CHOSEN]

Creo que el límite se había establecido "oficiosamente" en el 120% del PIB.

El problema (o la ventaja, si deseamos un rescate) es que no estamos en condiciones normales de mercado, y es de suponer que habrá muchos actores que requieran financiación extra al mismo tiempo.
En cuanto al 120% decir que EEUU, China y Japon son áreas económicas propias que se prestan a sí mismas. Precisamente es lo que quiere España, pero esto es imposible sin pérdida de soberanía. Es el mismo proceso de integración-a-la-fuerza que ya se vio con Grecia.

La TE o es ahora, o no será nunca.
Yo creo que esto lo tenemos todos bastante claro.

[wanderer]

Hablando de otro tema, lo del teletrabajo, que como idea puede estar bien siempre y cuando uno disponga de un tiempo y un espacio en su hogar que permita la concentración, pues en las presentes circunstancias del "gran encierro", crea unos problemas psicológicos, logísticos, de estrés y muchas cosas más, tremendos. Éste artículo, con el que me siento plenamente identificado, lo explica muy bien:

Padres al borde de un ataque de nervios: queríamos teletrabajo, no esclavitud
Padres y madres llevan dos meses trabajando mientras hacen de profesores y cuidan del hogar, todo a la vez. Familias y empresas avisan: solo aguantan así hasta septiembre
https://www.elconfidencial.com/espana/2020-05-15/padres-teletrabajo-empresa-colegio-septiembre_2595844/

TE de la buena, oygan... 

[visillófilas pepitófagas]

Mira de que sirve ser tan listo si a principios de mes nos van a pasar la letra del alquiler, y  en muchos casos quien las pasa los tildamos de necios e ignorantes.

1) No tiene nada que ver el ser listo o saber matemáticas con caer en una estafa perpetrada en parte por aquéllos a quienes amas y en quienes confías. El ser humano es racional y emocional. La estafa inmobiliaria está fundamentada en lo emocional, tanto la parte de expectativas irracionales como la parte intergeneracional.

2) Te basas en la creencia o la caricatura de que el inquilino es listo y el arendador tonto o sin estudios. Pero el 85% de los españoles son propietarios y el 15% inquilinos. Del 15% de inquilinos, pocos lo son porque quieran. La mayoría lo son porque no pueden ser propietarios (edad, salario bajo u otras causas). Entre los inquilinos hay no pocos tontos, ignorantes o pusilánimes. Entre los caseros hay no pocos listos y sabios.

3) Un buen sistema educativo - en particular, con sólidos fundamentos de matemáticas y filosofía, haría que casi todo el mundo viera los puntos 1) y 2) con claridad.

[Derby]

https://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/banco-de-espana-teletrabajo-empresas-coronavirus_0_1354965951.html

El Banco de España prevé que el teletrabajo crezca un 700% en las grandes empresas

Las empresas de más de 50 empleados son las que tienen más potencial al alza en materia de trabajo remoto y, por tanto, las que más secuelas pueden acusar tras el confinamiento sobrevenido