Aspectos monetarios y financieros

[lectorhinfluyente1984]

Krugman, fuera de control, VS Sanders

http://economia.elpais.com/economia/2016/04/08/actualidad/1460125650_649148.html

[saturno]

Según lei acerca de las primarias, vale para Sanders o para Trump:

-- Si los delegados no eligen su candidato por mayoría absoluta en la primera ronda
.. En segunda ronda, el 60% de los delegados recupera el voto libre
.. En tercera ronda, el 80% recupera el voto libre

Luego, pueden elegir hasta al mendigo de la esquina, si quieren

Edit: cambiadas las cifras conforme el artículo


(busco el artículo)
http://www.liberation.fr/planete/2016/04/08/sanders-agace-clinton-trump-dans-le-doute-une-semaine-de-primaires-americaines_1444796

Lors de la convention de juillet, tous les délégués ou presque (95%) devront en effet d’abord voter pour le candidat au nom duquel ils ont été élus dans leur Etat.

Mais si aucun n’obtient alors la majorité abolue au premier tour de scrutin, les mandats impératifs des délégués tomberont progressivement :
dès le deuxième tour, 60% seront libres de leur vote,
et 80% au troisième tour.

L’heure sera alors aux tractations, chacun essayant de faire émerger une candidature de consensus, capable d’obtenir une majorité absolue. Un scénario plus vu depuis des décennies et qui peut aller jusqu’à la désignation d’un candidat… qui n’était pas en lice aux primaires!

95% tienen voto  imperativo en primera vuelta  (depende de la legislacion de cada Estado)
60% votan libremente en segunda vuelta
80% lo harán en tercera vuelta

Luego, eligen libremente al que les convenza, no necesariamente un candidato de primarias

(En el artículo, el contexto parece Republicanos.
Pero los votos imperativos dependen de los Estados, supongo que vale para Rep y Dem)

[saturno]

en v/FR -- Qué bueno es este periodista.
Allemagne : la BCE comme bouc émissaire
Alemania: la BCE como cabeza de turco  (perdón por el lenguaje incorrecto,no me sale otra versión)
http://www.latribune.fr/economie/union-europeenne/pourquoi-l-allemagne-se-rebelle-contre-la-bce-563397.html

Schauble empieza a reclamar que el BCE (y la FED) aumente los tipos de interés. ¡Al cuerno con la independencia del BCE!

Entre causas politicas, demográficas y de estructura financiera de Alemania, está...

La fragilité du système financier allemand

Reste un dernier point, moins souvent évoqué : la fragilité du système financier allemand que la crise de la Deutsche Bank a encore récemment mis en lumière.

La politique de la BCE met la pression sur ce système financier parce qu'il est obsédé par des rendements élevés qui sont naturellement trop élevés, et dans certains cas -assureurs- garantis. La faute n'en revient pas à la BCE, mais bien aux banques et assureurs allemands qui, compte tenu de la situation économique et financière aurait dû « déshabituer » les épargnants allemands à ces rendements.

Le gouvernement fédéral, si prompt par ailleurs à faire la leçon au monde entier n'a pas jugé bon de réagir. C'est pourtant un problème majeur qui est à la source de l'excédent courant allemand, lui-même source d'un déséquilibre immense dans la zone euro.

Si la politique de la BCE alimente des bulles, c'est que des banques entretiennent ces bulles par des promesses démesurées.

El sistema financiero (y asegurador -- los planes de pensiones)  alemán está obsesionado con rentabilidades altas y se niega a seguir la represión financiera.

A Schauble se le está cayendo la careta, y a las finanzas germanas también: no se puede seguir remunerando el ahorro en deflación y por encima del crecimiento. ¡Que las Autoridades fiscales inviertan en infraestructuras y desarrollo !
 

[wanderer]

en v/FR -- Qué bueno es este periodista.
Allemagne : la BCE comme bouc émissaire
Alemania: la BCE como cabeza de turco  (perdón por el lenguaje incorrecto,no me sale otra versión)
http://www.latribune.fr/economie/union-europeenne/pourquoi-l-allemagne-se-rebelle-contre-la-bce-563397.html

Schauble empieza a reclamar que el BCE (y la FED) aumente los tipos de interés. ¡Al cuerno con la independencia del BCE!

Entre causas politicas, demográficas y de estructura financiera de Alemania, está...

La fragilité du système financier allemand

Reste un dernier point, moins souvent évoqué : la fragilité du système financier allemand que la crise de la Deutsche Bank a encore récemment mis en lumière.

La politique de la BCE met la pression sur ce système financier parce qu'il est obsédé par des rendements élevés qui sont naturellement trop élevés, et dans certains cas -assureurs- garantis. La faute n'en revient pas à la BCE, mais bien aux banques et assureurs allemands qui, compte tenu de la situation économique et financière aurait dû « déshabituer » les épargnants allemands à ces rendements.

Le gouvernement fédéral, si prompt par ailleurs à faire la leçon au monde entier n'a pas jugé bon de réagir. C'est pourtant un problème majeur qui est à la source de l'excédent courant allemand, lui-même source d'un déséquilibre immense dans la zone euro.

Si la politique de la BCE alimente des bulles, c'est que des banques entretiennent ces bulles par des promesses démesurées.

El sistema financiero (y asegurador -- los planes de pensiones)  alemán está obsesionado con rentabilidades altas y se niega a seguir la represión financiera.

A Schauble se le está cayendo la careta, y a las finanzas germanas también: no se puede seguir remunerando el ahorro en deflación y por encima del crecimiento. ¡Que las Autoridades fiscales inviertan en infraestructuras y desarrollo !

Yo creo que ésto casi iría más en hilo del MBFH-P... 

Y también, que los gestores DoP andan escarnecidos no sólo por nuestras latitudes; Alemania nos ganará en la economía real, pero en lo financiero, no son para nada mejores que nosotros.

Por cierto, habría que ver si los gerifaltes de la industria alemana secundan a Herr Schauble, pero me dá que no...

[saturno]

Por cierto, habría que ver si los gerifaltes de la industria alemana secundan a Herr Schauble, pero me dá que no...

Schauble va también en línea con que la AfD  (nacionalistas cavernicolas) tiene el 14% de votos.
Por eso, no está sólo. Parece que las "castas" federales le empujan a ello (amén de Shauble es ¡uno de ellos!, eh.

Es decir, los liberal-democratas ajustan sus discursos en función de la intención de voto, como todos.
Aquí, intentando recuperar votos de la extrema derecha.

Es el mismo fenómeno que hizo a Sarkozi escorarse a la derecha para recuperar votos de LePen:
por eso la lectura que se hace desde Galia es bastante crítica, porque saben donde termina ese juego.

El resultado final, el de no hacer los deberes, es ¡reforzar los extremos que reclaman, y debilitar el centro que no soluciona nada !



(Sí, debí haberlo puesto en el hilo de Europa, más bien. Pensaba en lo del Pisito, Paguita y Ahorritos que es cómo se verifica realmente en Alemania)

[Republik]

En Alemania está pasando una cosa curiosa. El sistema de pensiones reformado es duro y más o menos devuelve 1x1 a todo el mundo: si has cotizado para €444, eso te asignan y luego complementas con tu ahorro o con ayudas municipales si tienes derecho a ellas por renta y patrimonio.

Dados los niveles salariales, la caida tras jubilarse es grande y no hay tradición de ahorro para pensiones (están en ello pero de momento tienen menos ahorrado que los holandeses, que son 17M).

La vivienda no es vehículo de ahorro porque:

-La evolución demográfica va en contra desde hace mucho.
-la prudencia de la banca ha evitado excesos constructivos o de precios finales.
-Hay parques municipales de cierta entidad.
-Donde no llega lo municipal, mucha vivienda es propiedad de ricos que la poseen en grandes masas, y eso permite precios unitarios menos elevados y dispuestos a bajar si falta el inquilino.

Entonces los alemanes, que se hacen mayores como conjunto, ahorran en depósitos, deuda y fondos conservadores. La bolsa les gusta poco y está infracapitalizada para lo que podría ser de comportarse los germanos como americanos.  Combinado esto con su aversión a la inflación, ellos buscan rentas nominales de una cierta entidad que se parezcan mucho a las reales. Para un alemán medio IR+ en el entorno del 3% es una cosa normal y deseable, porque son ahorradores netos. Para el Sur eso es letal.

En realidad la salida más lógica a todo esto sería una inflación medio-alta durante seis o siete años (4%) combinada con contención en el gasto nominal en los países del Sur. Pero ni el N parece dispuesto a inflaciones ni el Sur a aguantarse las ganas de gastar.

[mpt]

.......
Se estrena el nuevo mecanismo de rescate a los bancos
Aviso a navegantes: Austria rescata su primer banco con pérdidas del 54% para los bonistas .....

de 2008 hasta aqui había que proteger a los acreedores alemanes, franceses, etc  y nos "rescataron" a los perifericos; el acreedor paso a ser el estado, el BdE y el BCE; ahora parece que se empieze a repartir;

a ver si van repartiendo por mas sitios

http://www.publico.es/politica/empresario-implicado-corrupcion-del-pp.html

http://www.eldiario.es/norte/navarra/ultima_hora/Gobierno-Iglesia-recuperar-patrimonio-apropiado_0_503949913.html

http://www.caffereggio.net/2016/04/09/el-neofascismo-linguistico-de-gregorio-moran-en-la-vanguardia/

http://okdiario.com/internacional/el-podemita-griego-varoufakis-cobra-sus-charlas-de-50-000-e-a-traves-del-paraiso-fiscal-de-oman-105938

hay que empujar a estado fallido o por lo menos aumentar la abstencion
http://blogs.elpais.com/lluis_bassets/2016/04/el-populismo-y-sus-causas.html

[Republik]

Por cierto, estoy preparando un trabajo sobre PIB (buscando posibles falsedades, que alguna hay en apariencia pero son pcoas), presupuestos y pensiones. Y me he encontrado con una singularidad llamativa del sistema español de pensiones:

-Desde 1982 la base mínima ha crecido cero en términos reales, incliso hizo una excursión de  casi 20 puntos a la baja entre un pico a mdiados de los 80 y el final del mandato de Aznar para luego subir con fuerza durante la burbuja. Cesión clara a las patronales.
-Desde 1982 la base máxima ha bajado un 11% en términos reales. Lo mismo que antes.
-Desde 1982 la pensión mínima ha crecido un 50% en términos reales. Y se ha elevado con FG, con Aznar y sobre todo con ZP (había excedentes en la SS y se usaron para eso y aún así alcanzó para dotar el fondo que ahora se consume). Compra de votos.
-Desde 1982 la pensión máxima ha caído el 20% en términos reales. consencuencia de lo anterior para aguantar el gasto.

Es decir, el sistema español padece de un obvio problema de caza de rentas:

Cotizar 15 años por una cuota de €3200 al año da derecho a percibir €9000 netos de por vida y a dejar supérstite.

En Francia la cotización total mínima es de casi €11.000. Y la mínima pensión creo que ronda los 9.000, aunque es un sistema retorcido el francés porque mantiene varias cajas separadas del régimen general, que solamente suma 1/3 del total. La supervivencia es asistencial y está muy limitada en importe.


Entonces tenemos que, por contentar a ciertos colectivos, España concede pensiones de 9.000 netos a personas con aportaciones agregadas bajísimas mientras que Francia, sin ser como Alemania (que da comido por servido), mantiene una solidaridad limitada.

Cómo será el sistema español que poniendo al mínimo todas las pensiones y eliminando concurrencias nos quedamos con unos 80.000M de coste total, siendo 135.000M el actual sumando las Clases Pasivas de los funcionarios. Que en realidad los 80MM son netos porque van a cero IRPF y de los 135.000M se recaudan unos 11000M ppor este concepto, la mayoría de pensiones altas (que a su vez abundan más en Clases Pasivas).

Esto es un obstáculo de primera en posibles reformas. Así, bajar a €1.500 la máxima genera un ahorro, neto de IRPF, de menos de €8.500M al coste de modificar seriamente los incentivos a mantener carreras largas y de enfadar a las empresas (que están incurriendo en costes artificiales que no van destinados a sus empleados). Bajar las mínimas no se plantea porque resulta tremendamente impopular y nadie osaría.

Levantar las bases hasta €120-150K serían casi €11.000M más de ingresos pero los lobbies empresariales protestarían (supondría en caso extremo de eliminar tope que un futbolista que gana 6M abonara 2M en cotizaciones cada año para luego cobrar 36.000 euros de pensión; o triplicar las cotizaciones de un directivo  que gana 130k para cobrar idéntica pensión ).

La solución a plazo largo (si hay tiempo por permiso europeo) no es otra que:

-Volver gradualmente asistencial la viudedad: en caso máximo se ahorraan 11.000M netos pero siendo prudentes serían 5-7.000 a unos años vista. Incluso sacar la supervivencia de la SS y financiarla con cargo a impuestos sería deseable, pero los impuestos españoles no aguantan ahora nada.
-Calcular las pensiones sobre 35 años de aportaciones y sacar del derecho a contributiva a quien haya cotizado menos de 20 años o bien crear una "submínima" a medio camino entre los €5500-6000M de las no contributivas y los €9000 de las contributivas. Esto se puede hacer gradualmente si hay tiempo o a las bravas para todos si no (esto último no bajaría todas las pensiones ni todas en idéntica medida , algunas -pocas- incluso mejorarían -las de gente que se quedó en paro pasados los 50 años teniendo una carrera larga antes-).
-Diseñar un índice de sostenibilidad prudente que a los nuevos jubilados les reduzca la paga en proporción a lo que van a vivir de más.


Lo anómalo vemos que en parte es nuestro SMI, ningún país europeo tiene SMI=pensión mínima. Y tampoco los hay que separen tanto de lo actuarial los casos mínimos de la funcion Pensión ( variable=cotización).

Aunque para sistema raro el de deempleo, al que van a parar 18.000M de las cotizaciones sociales y es un sindios con incentivos de lo más perverso, otro pacto gobierno-patronal-sindicatos que va sobreviviendo con pocas reformas.

[lectorhinfluyente1984]

http://www.investing.com/analysis/systemic-risk-is-rising-quickly-200124553

[lectorhinfluyente1984]

Ya salió:

http://www.imf.org/external/ns/Loe/cs.aspx?id=28

Aún está fresquísimo.

[saturno]

Según datos del FMI, China es el pais con mayor PIB corregido por Paridad de Poder de Compra, por delante de USA

GDP based on PPP per capita GDP
These data form the basis for the country weights used to generate the World Economic Outlook country group composites for the domestic economy. Please note: The IMF is not a primary source for purchasing power parity (PPP) data. WEO weights have been created from primary sources and are used solely for purposes of generating country group composites. For primary source information, please refer to one of the following sources: the Organization for Economic Cooperation and Development, the World Bank, or the Penn World Tables. For further information see Box A2 in the April 2004 World Economic Outlook, Box 1.2 in the September 2003 World Economic Outlook for a discussion on the measurement of global growth and Box A.1 in the May 2000 World Economic Outlook for a summary of the revised PPP-based weights, and Annex IV of the May 1993 World Economic Outlook. See also Anne Marie Gulde and Marianne Schulze-Ghattas, "Purchasing Power Parity Based Weights for the World Economic Outlook," in Staff Studies for the World Economic Outlook (Washington: IMF, December 1993), pp. 106-23.

(El artículo aprovecha para montar un hoax sobre Francia, pero el gráfico es ilustrativo):

Del articulo V/F: http://www.lefigaro.fr/conjoncture/2016/04/12/20002-20160412ARTFIG00196-la-france-9e-puissance-economique-mondiale-selon-le-fmi.php
(Y su contextualizacion / desintoxicacion= http://www.liberation.fr/desintox/2016/04/13/non-la-france-n-est-pas-tombee-de-la-sixieme-a-la-neuvieme-place-de-l-economie-mondiale_1445931 )


Datos del FMI -- WEOdata
http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2016/01/weodata/index.aspx

Y para visualizar los datos: Google (es el FMI el que lo recomienda

http://www.google.com/publicdata/explore?ds=k3s92bru78li6_&ctype=l&strail=false&bcs=d&nselm=h&met_y=ppppc&scale_y=lin&ind_y=false&rdim=country&idim=country:FR:DE:ES:GR&ifdim=country&hl=en&dl=en&ind=false&icfg&iconSize=0.5

(Seleccion de DE+FR+ES+GR)


(Bonito, bonito.. )

[hidalgos avecremistas]

(Interesante conferencia)
Luis Carlos Martín Jiménez, El dinero como voluntad y representación

https://youtu.be/9lp6J3awQww

[lectorhinfluyente1984]

http://www.zerohedge.com/news/2016-04-19/china-launches-yuan-gold-fix-exert-more-control-over-price-gold

[lectorhinfluyente1984]

https://www.project-syndicate.org/commentary/negative-rates-flawed-economic-model-by-joseph-e--stiglitz-2016-04/spanish

[saturno]

https://www.project-syndicate.org/commentary/negative-rates-flawed-economic-model-by-joseph-e--stiglitz-2016-04/spanish

Y qué propone.
Un aumento de tipos ajustado, suficiente para remunerar el ahorro, capitalizar los bancos, y permita a los bancos prestar a PYMES.... ?