PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Invierno 2019

[Derby]

«…en la tierra paz a los hombres de buena voluntad»

¡Feliz Navidad! Gracias a todos por hacer de este foro un lugar de acogida 

https://www.lavanguardia.com/economia/20191225/472471186184/wall-street-fondos-buitre.html

Alerta en Wall Street ante el bloqueo de dos fondos buitre por falta de liquidez

Dos conocidos hegde fund especializados en inversiones de alto riesgo, York Capital Management y Southpaw Asset Management, han desatado la alerta en Wall Street tras comunicar a sus clientes la imposibilidad de reembolsarles las cuantías solicitadas por falta de liquidez.

(...)Lo que genera más recelos entre los inversores especializados es que en esta ocasión no parece haber un detonante sino que el problema es el propio negocio. Según explica The Wall Street Journal , York Capital, fundado por el copropietario de Milwaukee Bucks, Jamie Dinan, envió a sus clientes una carta el jueves en la que explicaba que estaba suspendiendo los reembolsos de su fondo Credit Opportunities, de casi 2.000 millones de dólares, para el periodo de fin de año y que planeaba comenzar a deshacer el fondo, tras haber caído un 8% durante el año, hasta el mes de noviembre.

https://www.fnlondon.com/articles/distressed-assets-hedge-funds-run-into-trouble-20191224

Distressed assets hedge funds run into trouble

York Capital Management, Southpaw put up gates after redemption requests on credit funds

[Derby]

https://www.project-syndicate.org/commentary/high-economic-vulnerablility-risk-of-major-shock-by-stephen-s-roach-2019-12

The Crisis of 2020, Stephen S. Roach

(...) the source of vulnerability that I worry about the most is the overextended state of central-bank balance sheets.

(...)The problem also lies in weak real economies that are far too close to their stall speed. The International Monetary Fund recently lowered its estimate for world GDP growth in 2019 to 3% – midway between the 40-year trend of 3.5% and the 2.5% threshold commonly associated with global recessions. As the year comes to a close, real GDP growth in the US is tracking below 2%, and the 2020 growth forecasts for the eurozone and Japan are less than 1%. In other words, the major developed economies are not only flirting with overvalued financial markets and still relying on a failed monetary-policy strategy, but they are also lacking a growth cushion just when they may need it most.

In such a vulnerable world, it would not take much to spark the crisis of 2020. Notwithstanding the risks of playing the fool’s game, three “Ps” are at the top of my list of concerns: protectionism, populism, and political dysfunction.

(...)Quite possibly, the spark will be something else – or maybe there won’t be any shock at all. But the diagnosis of vulnerability needs to be taken seriously, especially because it can be validated from three perspectives – real economies, financial asset prices, and misguided monetary policy. Throw a shock into that mix and the crisis of 2020 will quickly be at hand.

[Derby]

https://www.project-syndicate.org/commentary/boris-johnson-keep-eu-negotiations-boring-by-anatole-kaletsky-2019-12

King Boris’s First Test, Anatole Kaletsky

To protect himself from a rise of Scottish separatism, which would certainly be echoed in Northern Ireland, Johnson needs to avoid any possibility of a Brexit-related economic setback or financial crisis. The best way to do this will be to keep the negotiations on Britain’s long-term relationship with Europe out of the headlines by making them as tedious and non-controversial as possible – and to delay the most difficult decisions as long as he can.

[Derby]

https://www.cnbc.com/2019/12/24/global-stock-markets-gained-17-trillion-in-value-in-2019.html

Global stock markets gained $17 trillion in value in 2019

Global stock markets have been on a torrid run in 2019, adding more than $17 trillion in total value, according to Deutsche Bank calculations.

The value of global equities began the year just under $70 trillion but has now surpassed $85 trillion, according to a chart from Deutsche Bank’s Torsten Slok.



(...) The large climb for world markets has been largely dominated by the U.S. markets, however. The rally in the U.S. has been broad, with the S&P 500, Dow Jones Industrial Average and Russell 2000 all rising more than 20% this year.

Big years for some of the world’s most valuable companies, such as an 80% gain for Apple and a 57% gain for Facebook, have helped fuel the rise.

[Derby]

https://dailyreckoning.com/bigger-isnt-better-on-wall-street/

Bigger Isn’t Better, Nomi Prins

The world’s debt pile sits near a record $246.5 trillion. That’s three times the size of global GDP. It means that for every dollar of growth, the world is borrowing three dollars.

Of course, this huge debt pile has done very little to support the real economy. Even the IMF now admits that global central bank policies to lower interest rates in order to stave off immediate economic risks have made the situation worse.

Their actions have led to “worrisome” levels of poor credit-quality debt as well as increased financial instability.

The IMF noted that 40% of all corporate debt in major economies could be “at risk” in the event of another global economic downturn, with debt levels greater than those of the 2008–09 financial crisis.

That huge pile of debt is basically the kindling for the next financial fire. We’re just waiting for the match to light it.

So today we stand near — how near we don’t yet know — the edge of a dangerous financial conflagration. The risks posed by the largest institutions still exist, only now they’re even bigger than they were in 2007–08 because of the extra debt.

It’s not sustainable. But that doesn’t mean the central banks won’t try to keep it going with monetary easing policies in place.

It could work for a while, until it doesn’t.

[CHOSEN]

Gracias al modo de producción capitalista hemos pasado de la azada a sobreproducción de mercancías, ciencia avanzadisima, Internet... en sólo dos siglos. Es una pasada. Pero creo que está bastante claro que el crecimiento perpetuo basado en combustibles fósiles no es posible.

A ver hombre, que siempre le estais dando vueltas a lo mismo.
Que lo que tu creas es indiferente 
El crecimiento es un fenómeno entrópico y por lo tanto siempre, SIEMPRE crece (siempre existe crecimiento), independientemente de lo que tu creas y del apego o desprecio que tengas por el capitalismo.
Tenemos pruebas históricas de que el crecimiento (en térnimos genéricos, no solo económico) es una constante "universal" durante toda la existencia de la humanidad.
Y a pesar de pruebas tan aplastantes como es conformar el ÚNICO marco evolutivo al que podemos referirnos como especie, algunos seguís con la cantinela de que "es que yo creo". 

Supongo que lo creéis porque lo han dicho en la tele.
Y ojo con identificar combustibles fósiles con crecimiento. El petróleo apenas si es aprovechable desde hace 100 años. No perdamos la perspectiva ni mezclemos peras con manzanas.

No hay que pecar de malthusiano, pero creo que por lo menos habría que darle una vuelta a nuestro sistema actual.

Ahí lo tienes
A esto me refería cuando decía que el sistema de dominación está funcionando perfectamente.
¿Pues sabes lo que te digo?
Que empieza por ti. Vende tu coche. Vende tu tele de plasma. Dúchate con agua fría.
Entonces, cuando hayas decrecido TU para que el crecimiento siga siendo un fenónemo entrópico (=crecimiento total en el sistema) entonces podrás ver lo equivocado que estabas.
En román paladíno: que tu dejes de ir en coche, solo significa que otra persona va a ir en coche. El crecimiento seguirá existiendo.

De hecho mi opinión es que el popular capitalismo no es una anomalía capitalista si no la consecuencia lógica de haber concluido exitosamente la fase de producción de mercancías.

Estoy 100% de acuerdo con esto.
Pero el desarrollo de este párrafo, entrará en conflicto con los anteriores que has dicho.

Saludos!

[Juan]

Esta es la mayoría natural.

[El_loco_de_las_coles]

Gracias al modo de producción capitalista hemos pasado de la azada a sobreproducción de mercancías, ciencia avanzadisima, Internet... en sólo dos siglos. Es una pasada. Pero creo que está bastante claro que el crecimiento perpetuo basado en combustibles fósiles no es posible.

A ver hombre, que siempre le estais dando vueltas a lo mismo.
Que lo que tu creas es indiferente 
El crecimiento es un fenómeno entrópico y por lo tanto siempre, SIEMPRE crece (siempre existe crecimiento), independientemente de lo que tu creas y del apego o desprecio que tengas por el capitalismo.
Tenemos pruebas históricas de que el crecimiento (en térnimos genéricos, no solo económico) es una constante "universal" durante toda la existencia de la humanidad.
Y a pesar de pruebas tan aplastantes como es conformar el ÚNICO marco evolutivo al que podemos referirnos como especie, algunos seguís con la cantinela de que "es que yo creo". 

Supongo que lo creéis porque lo han dicho en la tele.
Y ojo con identificar combustibles fósiles con crecimiento. El petróleo apenas si es aprovechable desde hace 100 años. No perdamos la perspectiva ni mezclemos peras con manzanas.

No hay que pecar de malthusiano, pero creo que por lo menos habría que darle una vuelta a nuestro sistema actual.

Ahí lo tienes
A esto me refería cuando decía que el sistema de dominación está funcionando perfectamente.
¿Pues sabes lo que te digo?
Que empieza por ti. Vende tu coche. Vende tu tele de plasma. Dúchate con agua fría.
Entonces, cuando hayas decrecido TU para que el crecimiento siga siendo un fenónemo entrópico (=crecimiento total en el sistema) entonces podrás ver lo equivocado que estabas.
En román paladíno: que tu dejes de ir en coche, solo significa que otra persona va a ir en coche. El crecimiento seguirá existiendo.

De hecho mi opinión es que el popular capitalismo no es una anomalía capitalista si no la consecuencia lógica de haber concluido exitosamente la fase de producción de mercancías.

Estoy 100% de acuerdo con esto.
Pero el desarrollo de este párrafo, entrará en conflicto con los anteriores que has dicho.

Saludos!

¿Que crecimiento económico hay del año 400 al año 800 en Occidente? Soy todo oidos.

Creer que el crecimiento es una constante universal en la Historia de la Humanidad es algo bastante cercano a creer en un Dios omnipotente.

PD: En un foro como este espero más nivel que el típico "pues si crees en el decrecimiento vende tu coche" la verdad. Que además es un argumento totalmente fallido ya que yo ni tengo coche ni quiero tenerlo.

[puede ser]

Chosen: dices que "El crecimiento es un fenómeno entrópico y por lo tanto siempre, SIEMPRE crece (siempre existe crecimiento)".

A mí me explicaron que la entropía es una medida del desorden (supongo que a grandes rasgos). Y no sé si no era también un proceso irreversible. En ese sentido podríamos decir que los neandertales no dejaron de "crecer" (evolucionar, adaptarse al medio) hasta que murió el último de ellos.

---

Al hilo de esto, el ejemplo de los bisontes y el "cuñao tonto" de Bendita Liquidez parece "demostrar" que el primer sistema económico tuvo que ser socialista.

[Derby]

https://www.elconfidencial.com/empresas/2019-12-26/mercado-hipotecario-apunta-record-decada-pesar-frenazo-economico_2388543/

El mercado hipotecario apunta al récord en nueve años a pesar del frenazo económico

La concesión de nuevas hipotecas va a ritmo récord en 2019 a pesar de la nueva ley que frenó la operativa varios meses y a la desaceleración económica

[Yupi_Punto]

https://www.elconfidencial.com/empresas/2019-12-26/mercado-hipotecario-apunta-record-decada-pesar-frenazo-economico_2388543/

El mercado hipotecario apunta al récord en nueve años a pesar del frenazo económico

La concesión de nuevas hipotecas va a ritmo récord en 2019 a pesar de la nueva ley que frenó la operativa varios meses y a la desaceleración económica

Disonancia cognitiva se queda corto para designar lo que generan esos titulares.

[Derby]

https://www.elconfidencial.com/empresas/2019-12-26/sareb-fab-promociones-a-medio-construir-esla_2388847/

Sareb tira de un vehículo de baja fiscalidad para vender promociones a medio construir

La entidad presidida por Jaime Echegoyen ha sacado al mercado, por primera vez, una cartera con promociones que se han quedado a medias y que venderá a través de un FAB

Como adelantó este medio el pasado verano, el equipo de Echegoyen ha tomado la decisión estratégica de desempolvar estos vehículos para volver a usarlos como vía de desagüe con unas condiciones más favorables para la entidad de las que conseguía con las clásicas carteras, donde tenía que hacer agresivos descuentos para poder desinvertir.

[chameleon]

yo lo del SAREB no lo entiendo, de verdad

para montar una cosa así, aparte de ingentes cantidades de dinero para "comprar" los activos a las entidades, necesitas montar literalmente una empresa que no es cosa que cueste poco.

 - Alquilaron 2 ó 3 plantas en plena castellana, busqueda y contratación de los perfiles. Yo calculo que en total debe tener más de 100 personas. 
 - Contratar a los altos mandos claro, con salarios increibles. muchos rebotados de otras entidades.
 - Preparan las oficinas, compran/alquilan material (portátiles, móviles), plazas de garaje en la zona de Azca.
 - Y empiezan a contratar externos, juristas, informáticos, administrativos que les lleven todo. Compran a SAP una licencia "todo inlcuido" que debió costarles al menos un par de millones (o tres), más licencias tochas de Oracle RAC, agentes de backup, servidores del datacenter...

El 60% de los activos son en realidad créditos. El resto, viene de diferentes sitios, tienen que limpiarlo, no saben ni lo que tienen
Ala, a contrastar los datos contra el catastro y organizarlo todo, un par de años.

Mientras, entiendo que los jerifaltes se reparten las joyitas, lo bueno, casas y pisazos a precios de saldo, sobre todo alrededor de 2014.

Como no hay dios que "coloque" estos créditos ni estos pisos de mierda (la mayoría son pisos cuentame pequeños sin ascensor en barrios chungos), contratan a terceros para que les gestionen. De esto ya no se habla, pero debió ser una merienda de negros. Para luego revertirlo.

Empiezan a cambiar a los mandos intermedios y a los jerifaltes. Más dinero, cambios de rumbo, más pérdidas.

Y llegamos a 2019, donde siguen sin dar salida a nada, manteniendo una estructura costosísima y sin bajar ni un euro ninguno de los pisos Paco que atesoran desde hace OJO !! 10 años!!

¿porqué no sale esto en las noticias? ¿porqué no sale un contador del dinero que nos cuesta a todos mensualmente este monstruo?

[chameleon]

yo he trabajado en TI en muchos clientes, y también contratado directamente por la empresa.
según vas madurando como persona, y yo he tardado mucho, te das cuenta de las cosas, echas la vista atrás y empieazs a entender lo que de verdad estaba pasando.

recuerdo un trabajo para una aseguradora del campo. montarles un BI. me ofrecieron más dinero del habitual y yo piqué como un salmón. cuando llegé iban retrasados 3 meses de la planificación, le habían dado el desarrollo a una factoría remota, que por lo poco que les pagaban bastante hacían. hubo que tirar todo a la basura y empezar de nuevo.

en las oficinas estaban los curritos, unos 20 en la planta de abajo. temas administrativos, revisión de pequeños desajustes etc. esa era la parte "blanca", cualquier auditor diría que lo tienen todo muy controlado.  una vez que el dinero ha entrado en la parte de "Staging", el control es férreo al céntimo.

en la planta de arriba estaban los jefes. muchos jefes, que se encargaban realmente del negocio. el jefazo era un tipo bajito, gordo, medio calvo y con aspecto descuidado. llega todas las mañanas en un BMW M3, pero no tempranito, más bien a eso de las 11 ó 12. nosotros los informáticos le caemos bien. fue después de mucho tiempo que me di cuenta de la razón. con frecuencia nos trae churros con chocolate, y nos los tomamos juntos en la mini cafetería que tienen para el personal. luego le acompañamos a su coche, abre el maletero y nos regala merchandising, unas gorras y bolígrafos, antes de irse a sus verdaderos quehaceres.

para esta gente, el resto de personitas son simples desgraciados. en el caso de los informáticos además ingenuos, lo cual debía despertar una pequeña llama en su corazón. él sin saber hacer la o con un canuto llega a la hora que quiere, los días que quiere en el BMW que le ponen. tenemos que ponernos en situación, para el presi, venir a la oficina es como ir a visitar un campo de trabajos forzados. la cafetería son 3 mesas altas y 2 máquinas donde las personitas se cogen un sandwich y una cocacola. lástima es lo que sienten por nosotros, pero bien disimulada no vaya a ser que nos demos cuenta del engaño.

una vez nos recomendó que siempre debíamos ir a por lo mejor: "hijos, vosotros cuando os vayáis de putas, coged siempre a la más cara, para coger a la barata mejor os quedáis en casa". y nos recomendó que esta regla había que aplicarlo a todo en la vida. también nos contaba los líos entre gente de la empresa, que si pillaron a fulanito y fulanita en el baño, o los cuernos que tenía alguno de sus subordinados. y no perdía oportunidad de decirnos lo listos que éramos, y que cualquier día íbamos a acabar en la NASA. supongo que es la única empresa tecnologica que tenía en su modesta mente.

¿como era posible que semejante garrulo sea el presidente, y que se dedique a perder el tiempo, acudir a comidas en hoteles y asistir a partidos en el Bernabeu?

yo en su momento no lo pensaba mucho, pero luego fui enterándome realmente cómo se sostiene todo esto. todo va por ingresos en efectivo de los asociados, a través de entidades más pequeñas, cajitas o pequeñas oficinas de la propia aseguradora, llegan estas cantidades que se meten en el sistema como entradas por distintos conceptos de seguros. una vez que este efectivo está oficialmente dentro a través de estos terceros, se dejan en barbecho un tiempo. la salida ya es muy fácil, pagos por tragedias agrarias ficticias, pagos a talleres por hacer como que reparan tractores que en realidad llevan oxidados parados 15 años, paguitas de contingencia por temas de "salud"...

ustedes se pueden imaginar todas las excusas por las que el dinero puede salir. dinero blanquito y oficialmente limpio. la idea es que cada año apenas de ganancias la empresa, y a nivel contable un año en rojo es la excusa perfecta para deshacerse de los elefantes más viejos, antes de que tengas que hacer efectivo su plan de pensiones.

el origen real del dinero, pues ya pueden hacerse una idea de donde sale, en este país de pandereta, destino sexual y narcótico de media Europa

estos objetos existen, y son moneda de cambio. ¿porqué no iban los grandes a hacer especulación con estos entramados? compraventa de chiringos, pero esta vez quizás por una empresa financiera afincada en UK pero que paga los impuestos en Irlanda. DATE!! acabamos de encontrar el nivel superior de mangoneo. Osea, el negocio ya pasa de blanqueo de dinero a blanqueo de responsabilidades de pagos de impuestos. Ingentes cantidades dejan de ser ingresadas en AEAT para diluirse en nuevos entramados allende los mares.

el resto ya lo conocen, mantenernos ocupados, remeros a su remo cuanto más anestesiados mejor

todavía me pregunto cuanto más van a tardar en legalizar la marihuana, complemento perfecto que pondría la guinda al pastel !

[Yupi_Punto]

yo lo del SAREB no lo entiendo, de verdad

para montar una cosa así, aparte de ingentes cantidades de dinero para "comprar" los activos a las entidades, necesitas montar literalmente una empresa que no es cosa que cueste poco.

 - Alquilaron 2 ó 3 plantas en plena castellana, busqueda y contratación de los perfiles. Yo calculo que en total debe tener más de 100 personas. 
 - Contratar a los altos mandos claro, con salarios increibles. muchos rebotados de otras entidades.
 - Preparan las oficinas, compran/alquilan material (portátiles, móviles), plazas de garaje en la zona de Azca.
 - Y empiezan a contratar externos, juristas, informáticos, administrativos que les lleven todo. Compran a SAP una licencia "todo inlcuido" que debió costarles al menos un par de millones (o tres), más licencias tochas de Oracle RAC, agentes de backup, servidores del datacenter...

El 60% de los activos son en realidad créditos. El resto, viene de diferentes sitios, tienen que limpiarlo, no saben ni lo que tienen
Ala, a contrastar los datos contra el catastro y organizarlo todo, un par de años.

Mientras, entiendo que los jerifaltes se reparten las joyitas, lo bueno, casas y pisazos a precios de saldo, sobre todo alrededor de 2014.

Como no hay dios que "coloque" estos créditos ni estos pisos de mierda (la mayoría son pisos cuentame pequeños sin ascensor en barrios chungos), contratan a terceros para que les gestionen. De esto ya no se habla, pero debió ser una merienda de negros. Para luego revertirlo.

Empiezan a cambiar a los mandos intermedios y a los jerifaltes. Más dinero, cambios de rumbo, más pérdidas.

Y llegamos a 2019, donde siguen sin dar salida a nada, manteniendo una estructura costosísima y sin bajar ni un euro ninguno de los pisos Paco que atesoran desde hace OJO !! 10 años!!

¿porqué no sale esto en las noticias? ¿porqué no sale un contador del dinero que nos cuesta a todos mensualmente este monstruo?

Bueno, el plazo que tiene son 15 años. Le quedan aún 5 años más para deshacerse de sus activos.