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11/26/2017 en 11:06 a.m.(No presagia nada bueno que el crash/recesión-EEUU sea inminente, pero, en la eurozona, el 'Purchasing Managers Index' esté en máximos...http://blogs.cincodias.com/.a/6a00d8341c760153ef01b8d2c13b90970c-pihttp://blogs.cincodias.com/.a/6a00d8341c760153ef01b7c936ece0970b-pi... pero no haya casi expectativas de inflación:https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/survey_of_professional_forecasters/html/table_hist_hicp.en.htmlEstamos de acuerdo en que política monetaria debiera tener más de 'tapering' que de 'easing; y sabemos que lo va a tener, además de porque lo anuncian, porque lo va a pedir la situación norteamericana, en cuanto se oficialice el repinchazo y la inflexión en la Transición Estructural a la Era Cero. Pero, desafortunadamente, ha empeorado la pésima distribución de la Renta que ha dejado tras de sí el modelo popularcapitalista —en síntesis, preservación del rentismo aproductivo en contra del Trabajo & Empresa—, y se mantienen gripados los mecanismos de transmisión de la política monetaria. En España, es muy evidente:https://elpais.com/economia/2017/11/23/actualidad/1511465471_017133.html- «Bruselas sitúa a España a la cabeza de la desigualdad por renta en la UE. La persistencia de desigualdades de ingresos genera preocupación por la inclusión social y crecimiento sostenible, apunta un informe de la Comisión».No es de extrañar, pues, que las autoridades monetarias se desgañiten pidiendo cambios estructurales en la distribución de la Renta, para que la obtengan quienes tienen más propensión al Consumo y a la Inversión Productiva. Sin embargo, no vemos que las autoridades fiscales estén por la labor. Antes al contrario, especialmente en España, las vemos muy complacidas con el reburbujeo inmobiliario y con el proteccionismo 'brexitrumprocesista'.)BURBUJA INMOBILIARIA = EMPOBRECIMIENTO; REBURBUJA = REEMPOBRECIMIENTO.-A principios de este año año, en el Activo de la banca española había unos 70.000 millones de euros especiales: los llamados activos fiscales diferidos a efectos del Impuesto sobre Sociedades (DTA, en inglés, 'Deferred Tax Assets').El pinchazo de la burbuja ha supuesto el engorde mórbido del stock de DTA, en sus tres grandes fuentes:a) provisiones para insolvencias,b) aportaciones a planes de pensiones para empleados, yc) bases imponibles negativas.No solo lo bancos tienen DTA. Los tienen todos los sujetos pasivos del Impuesto del Impuesto sobre Sociedades. Los DTA son, al Impuesto sobre Sociedades, lo que es, al Impuesto sobre el Valor Añadido, el saldo de cuotas soportadas en compras mientras están pendientes de compensar con cuotas a repercutir en ventas.El asunto tiene mucha trascendencia en banca porque, cuanto más se esclavo se es de la sobrevaloración inmobiliaria, más se tiende a considerar que el stock de DTA significa menos requerimiento de Capital, agravándose la insolvencia general.El rigor de Basilea III ha obligado a cambiar la regulación de los DTA en España.Los DTA, en principio, son créditos no exigibles. Solo cumpliéndose las condiciones establecidas en la regulación del Impuesto sobre Sociedades, los DTA devienen exigibles, extinguiéndose por compensación con la deuda tributaria por este impuesto. Pues bien, entre las maniobras contables dirigidas a disfrazar la miseria de la burbuja inmobiliaria, está la que llamamos 'monetización de los DTA'. Se ha optado por permitir generosamente la inmediata exigibilidad de los DTA de fuente a) y b), que suponen un 60% del stock total de DTA, siempre que se den pérdidas contables o se liquide la entidad —caso del Banco Popular—. En cuanto a los DTA de fuente b), entendemos que no está dicha aún la última palabra, si consideramos la lógica 'inminentista' —inminencia del repinchazo de la reburbuja, vinculado al crash/recesión en EEUU—. A cambio de este riesgo que se transfiere al Estado, se ha creado un impuestillo testimonial nuevo que pagarán las sociedades que opten por la monetización de sus DTA.Todo esto, prácticamente, todavía no ha llegado a la Contabilidad Nacional, pero empieza a hacerlo. Por ejemplo, el Santander tiene derecho a reclamarte a ti, contribuyente, 500 millones de euros en efectivo por las pérdidas del Banco Popular en 2016 —nueva causa de déficit público, pues—.Urge que la banca expulse de su seno todo lo que tenga que ver con la sobrevaloración de inmuebles.Queremos creer que España lo está haciendo bien, a pesar de la resistencia antisistema del poder político y la mayoría natural. La 'Operación Desagüe' parece estar siendo un éxito, con tanta socimi, tanta gran operación inmobiliaria publicitada como oportunista, y con tanto tontiloco picando. No obstante, tenemos alguna que otra duda, lo que nos inquieta mucho como depositantes.En este sentido, esta semana ha habido dos noticias muy importantes que, conjugadas, ponen los pelos de punta según de qué entidad se trate:https://cincodias.elpais.com/cincodias/2017/11/22/companias/1511362081_326644.html- «Bruselas exige a la banca un refuerzo anticrisis de 117.000 millones. La JUR fijará a cada entidad el plazo para reforzar el colchón de seguridad. La cuenta atrás empezará a correr en el primer trimestre de 2018».http://www.teinteresa.es/dinero/finanzas/Draghi-garantia-depositos-reduccion-creditos_0_1909609551.html- «El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, ha defendido este lunes la puesta en marcha de un fondo europeo de garantía de depósitos con una mutualización completa, pero al mismo tiempo ha advertido de que su creación está conectada con la necesidad de reducir el volumen de créditos dudosos (NPL, por sus siglas en inglés) de los balances de los bancos europeos».Será en 2018 y estamos asustadísimos.Gracias por leernos.
11/26/2017 en 11:06 a.m.No es de extrañar, pues, que las autoridades monetarias se desgañiten pidiendo cambios estructurales en la distribución de la Renta, para que la obtengan quienes tienen más propensión al Consumo y a la Inversión Productiva.
Urge que la banca expulse de su seno todo lo que tenga que ver con la sobrevaloración de inmuebles.
Los terrenos que Conde tasó en 200 millones y que Ana Botín tiene entre ceja y ceja La Colonia Banesto es objeto de deseo de banqueros desde los años 90, cuando Mario Conde ordenó tasarla. Ya con Ana Botín al frente del banco, la estrategia ha sido vaciarla sin prisa pero sin pausa. La urgencia ha entrado ahora que puede quedarse libre el terreno colindante de la Ciudad Banesto.La Colonia Banesto tiene muchas similitudes con la aldea gala de Asterix. Un pequeño poblado sacado de otra época y en el punto de mira de poderosos enemigos. Primero Mario Conde, después Ana Botín y ahora Metrovacesa. El objeto de deseo es un espacio propiedad original de Banesto, de unos 25.000 metros cuadrados para uso residencial, en uno de los mejores enclaves de Madrid, pero con una renta antigua que no quieren perder algunos exempleados. Esta pequeña Colonia situada en el distrito de Hortaleza ha saltado a los titulares ante el intento de Metrovacesa de echar a 39 jubilados, como avanzó este medio.Los inquilinos de la Colonia han recibido una carta para que dejen su vivienda antes de febrero. Detrás de ello está un potencial pelotazo inmobiliario de 100.000 metros cuadrados, que la inmobiliaria puede protagonizar junto a su principal accionista, Santander.Este acoso no es nuevo para los inquilinos, exempleados de Banesto. Comenzó en los años 90, con Conde al frente del banco. El banquero ordenó tasar la Colonia para saber cuánto podría obtener en una operación inmobiliaria. El resultado de la valoración fue que los pisos (sin derribar y volver a construir) se hubieran colocado en el mercado por 18.000 millones de pesetas. Unos 108 millones de euros al cambio actual, que teniendo en cuenta cómo ha evolucionado el índice de precios inmobiliarios desde entonces, hoy serían más de 200 millones.Conde se echó atrás por el coste social que hubiera tenido echar a empleados que se estaban jubilando durante esos años.Pero el plan de despejar Colonia Banesto y dar un pelotazo inmobiliario no ha dejado de rondar los despachos de la Ciudad Banesto desde entonces. En especial tras la llegada de Ana Botín a la presidencia de Banesto, en 2002, cuando ya era una filial de Santander.Llegada de BotínAños después de tomar el control de esta filial, Botín ordenó ofrecer otros pisos a los inquilinos de la Colonia. Con ello, se ha pasado de 160 pisos ocupados a 39. Banesto puso sobre la mesa otras viviendas en régimen de alquiler con opción a compra. Los que siguen en estos pisos pagan actualmente unos 150 euros.Como no todos aceptaron la propuesta, Banesto decidió hacer más incómoda su vida en la Colonia, negándoles como hasta entonces el acceso a las instalaciones deportivas y piscinas. Incluso se les negó sacar dinero de los cajeros internos de Ciudad Banesto.En 2010, Botín dejó Banesto por la presidencia de Santander UK. Dos años más tarde se puso en marcha la fusión de Banesto-Santander. Entonces, la entidad se subrogó a los acuerdos previos de Banesto con estos pisos. Y ahora había vuelto a ocurrir lo mismo con el traspaso de las viviendas a Metrovacesa, hasta que la inmobiliaria ha decidido acelerar el proceso de expulsión de las 39 familias.Hay tres posibles salidas a este capítulo de la aldea gala: que resistan como hasta ahora; que lleguen a un acuerdo con Metrovacesa y cambien de barrio; o que se judicialice el proceso, la opción que menos interesa a todos. Sobre todo a la inmobiliaria y sus accionistas, por el coste social de luchar contra jubilados sin otro techo.
Here is how the Eurozone’s bad debt problem would stack up if it were a country:
NO BENEVOLENCIA Y TRATO DEGRADANTE.-El «brexitrumprocés» es la manifestación política de la pendiente moral del modelo popularcapitalista. A nosotros nos interesa más la Economía que la Política.Del mismo modo que el desdén es la antesala de la hostilidad, la no benevolencia lo es del trato degradante.Por sí solas la precariedad laboral y la precariedad residencial solo son expresión de la no benevolencia del Pensamiento Merchero propio la Economía de Mercadillo en que ha degenerado el Modelo Popularcapitalista de los 1980. Pero juntas, componen un hecho plural que no es sino trato degradante infligido al Trabajo & Empresa por el parasitismo rentista.Esto se ha llenado de gorrones que, encima de no dar un palo al agua, se regodean maltratando a quienes parasitan, mientras cínicamente invocan la 'ley-de-la-oferta-y-la-demanda', como si la distribución de la Renta no existiera.Ha llegado la hora de aplicarles su propia medicina, en nombre del Capital.Gracias por leernos.P.S.: Otro gráfico de los que nos gustan a nosotros:http://realinvestmentadvice.com/wp-content/uploads/2017/03/SP500-Point-RealReturn-Bull-Bear-Analysis-030517.pngEl crash/recesión en EEUU, inminente —entiéndase por inminencia la horquilla a la que ya está apuntada la 'main stream' de analistas, la «0-1 años», y no la que era mayoritaria antes de este verano, la «1-2 años», ni por supuesto la que más se escuchaba no hace tanto, la «3-4 años»—.Publicado por: pisitófilos creditófagos | 11/27/2017 en 06:56 a.m.
La Seguridad Social empieza a endeudarse para abonar la paga extra de diciembreEl saldo neto del Fondo de Reserva es de 5.600 millones y el ministerio necesita 9.500 millones para cubrir la paga de Navidad, por lo que acumulará un pasivo de casi 4.000 millones
-Bitcoin a 9700 eurazos-Barril de petróleo a 63 Dólares y subiendo-Alquiler En Barcelona y Madrid subiendo-Distorsión entre valor bursátil de las empresas y su beneficio-Déficit de la Seguridad Social importante, éste último mes el pago de las pensiones ha subido un 3%, algo insostenible si la tendencia continua debido al interés compuesto, el PP, el partido liberal, perdón,falso-liberal, plantea subir los impuestos y pedir créditos para pagar las pensiones, hablando en román-paladino, que pague la fiesta el currela hasta que todo pete.-El CO2,NOX,plástico en los océanos, contaminación de la tierra, distorsión del clima....subiendo a marchas alarmantes, científicos avisando que esto es muy grave, pero oiga aquí no pasa nada, aunque tengamos la peor sequía que conozcamos, muchos acuíferos estén contaminados, y el pescado del mediterraneo tenga metales pesados en sus entrañas,y que por cierto, queda poco, se ha esquilmado.Que puede salir mal?
[...]El tipo de interés se compone de expectativas de inflación + prima de riesgo.[...]
meh. it's a recognition of influence, neverthelessthe real, "grown up" question is: will the ECB Council, of which Draghi is just the president and spokeman, change it's course?my answer: only when it's 100% sure the FED is indeed tightening, seriously. the ECB is not going to follow the FED in a back-and-forth zig-zagand... if I read the signs correctly, the FED wants to have the slowest of tightenings in monetary history, ever, so we might have this question hanging around for the next years to comeso no, the influence, the potential of changing course is there, on the ECB's side, but no, it won't be used, for a whilewe remember all too well how hot money denominated in usd washed upon the eurozone's shores like a tsunami, last time there was a small rate differential to exploit, don't we?
[...]Pues yo afirmo que la suma de las expectativas de inflación y de la prima de riesgo nunca puede ser cero en una economía muy endeudada ya que en ese contexto las expectativas de inflación negativas suponen que el riesgo de quiebra de los prestamistas es enorme.[...]
How to Know When a Bull Market Is About to End - Part IWhen a couple large institutions decide to start distributing shares in fear of a market top their combined actions will eventually trigger panic with other large firms who will then also want to unload their shares before it’s too late. This is what triggers the first massive move down in price right after the Euphoria stage, thus neutralizing the upward bias in stocks.