PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Otoño 2019

[Hynkel]

P. S.: Tras las elecciones de anteayer, la única incógnita es si el PP va a entrar en el Gobierno del PSOE o solo le va a apoyar parlamentariamente. A nosotros, los estructuraltransicionistas, nos interesa que se quede fuera.

Va a ser una cábala difícil, pero no tardará en resolverse. Por un lado Europa ordena que haya gobierno antes de fin de año, y nadie va a tragar el sapo de otra repetición electoral. Y menos después de ver lo que le ha pasado a Ciudadanos. Vox puede ser el único que podrá permitirse mantener su línea.

Por otro, si el PP entra en el gobierno, le dejarán a Vox el liderazgo de la oposición, y eso al stablishment no le interesa. La disidencia siempre es controlada, en el momento en que deja de serlo se le aplasta.

Con dudas, pero pienso que España no está preparada para una Gran Coalición a la alemana. El PP pondrá condiciones y facilitará la investidura (no le queda otra que alcanzar este mínimo) pero no creo que vaya a más.

Pues veo difícil que haya gobierno antes de final de año. No falta mucho.
Y supongo que el PP exigirá la cabeza de Pedro Sánchez para facilitar el gobierno. No creo que vaya a ser una negociación fácil.

Si Europa ordena que haya gobierno antes de fin de año, lo habrá. Sólo tienen que cerrar el grifo del gotero, no hace ni falta que dejen cabezas de caballos en las camas.

Si se cargaron a Zapatero en 2011 (disimulándolo entonces con las elecciones anticipadas), y a Rajoy el año pasado (sin disimulo y con moción de censura), no tendrán ninguna dificultad en imponer la formación de gobierno antes de fin de año. Que los de aquí les presentan las "dificultades" que haya, ya harán los arreglos que hagan falta.

[Hynkel]

Te doy la razón en que con cerrar el grifo del gotero se cargan a cualquier gobierno español. Pero ellos también tienen cosas que perder si tensan demasiado la cuerda, sino no hubieran abierto el grifo como lo abrieron en 2012.
No creo que sean tan estrictos con el tiempo. Han sido mucho más permisivos con otras cosas. Si forman gobierno en enero tampoco creo que desde Europa monten la de dios.
Entre otras cosas lo del 0% de déficit en 2020 lo firmaron Zapatero y compañía pero lo de cumplirlo no sé yo. Si no cambia mucho la cosa no tiene pinta de que lo vayan a cumplir.

Puede ser que lo de "antes de fin de año" no sea literal, algo así como en los hoteles, donde te dan las 12:00 para desalojar la habitación con la idea de que no pase nada si sales a las 12:15, es más que nada para que no te tires una hora o más dentro.

Pero más allá de que sea literal o no, la idea es ésa. Ya se ha gastado el comodín de la repetición electoral con más de medio año tirado a la basura. En cuanto a las cifras, los hombres de negro nos calaron hace mucho tiempo y ya se cuidan de darnos lo justo. El grifo se abrió en 2012 porque el "bujero" era del tamaño de Júpiter, pero tenía fecha de caducidad y en ello estamos ya. Ya ves que se han quemado etapas con el ladrillo: persecución fiscal de la vivienda turística (después de un par de años de máxima laxitud), reforma de la ley hipotecaria y de alquiler, intervención y liquidación del ladrillo del Banco Popular... La apisonadora igual no va al ritmo que nos gustaría, pero va efectivamente apisonando.

[Juan]

Hynkel, ¿de dónde sacas qué EUROPA exige que haya gobierno? Además es que no paro de leértelo, y no sé exactamente cuándo lo han dicho. La intervención europea por excelencia fue la de Italia (directamente poniendo a Monti), pero en España no termino de verla (más allá de apretar con alguna declaración que tensase primas de riesgo, cosa que ya no hacen porque ven que se les desmonta en Euro y habría un default desordenado).

Dicho lo cual, vistos algunos análisis políticos, no me extraña que Roca Barea venda millones de libros.

[2 años]

Hynkel, ¿de dónde sacas qué EUROPA exige que haya gobierno? Además es que no paro de leértelo, y no sé exactamente cuándo lo han dicho. La intervención europea por excelencia fue la de Italia (directamente poniendo a Monti), pero en España no termino de verla (más allá de apretar con alguna declaración que tensase primas de riesgo, cosa que ya no hacen porque ven que se les desmonta en Euro y habría un default desordenado).

Dicho lo cual, vistos algunos análisis políticos, no me extraña que Roca Barea venda millones de libros.

https://www.google.es/amp/s/www.lavanguardia.com/politica/20191111/471518795253/bruselas-pedro-sanchez-gobierno-rapidamente-admite-no-sera-facil.html%3ffacet=amp

[Juan]

¡Gracias!

Aunque eso es de ayer, pero entiendo que si ya lo han dicho ahora, es que antes lo habían enunciado. Nunca lo había leído, por eso preguntaba.

[BENDITALIQUIDEZ]

https://es.investing.com/news/economy/el-bce-alerta-ahora-del-exceso-de-liquidez-en-la-economia-europea-1938149


A Powell le debe estar haciendo una gracia tremenda lo que está pasando con la liquidez que está inyectando en forma de repos...

Dijo que rescataba el mercado de repos para que el nivel de reservas en la FED subiera, ¡y eso que está en 1,6 billones de dólares!

Ahora el BCE se apunta a la teoría de que hay bancos que sí tienen mucha liquidez pero otros que están pelados.

La razón por la que, tanto el BCE como la Fed, han enviado estos estímulos es para frenar el fantasma de la recesión. No obstante, Merch ha recalcado que los recientes acontecimientos en la eurozona y Estados Unidos han puesto de manifiesto que los amplios niveles actuales de exceso de liquidez pueden “no garantizar que las tasas de interés a corto plazo reflejen los niveles deseados por los responsables de las políticas en todo momento”.

Con este panorama, el Banco Central Europeo ha puesto de manifiesto que estos episodios han derivado a un escenario más complejo. El miembro ejecutivo del BCE ha señalado que en Estados Unidos podrían llegar nubarrones a la economía bancaria debido a que “detrás de la complejidad se relaciona con la distribución altamente desigual del exceso de liquidez” entre bancos comerciales. Mientras, en la eurozona Merch alega que esta dicotomía existe debido a a la “desigualdad de jurisdicciones”.

Es por eso, que para frenar el problema de la liquidez, el Banco Central Europeo considera que que dicha concentración de liquidez puede ocasionar problemas y que “en última instancia” el regulador puede requerir que los encargados de formular políticas toleren balances del BCE para controlar los tipos de interés a corto plazo si la liquidez se distribuye de manera más uniforme. Es decir, que el BCE vuelva a incidir sobre la política de tipo de interés en tiempos de excesiva liquidez.

Si unos bancos tienen mucha liquidez y otros poca y los que la tienen no la sueltan, blanco y en botella, a alguien le toca deshacer posiciones en lo que sea que esté metido para volver a reconstituir sus niveles de liquidez, Powell rescató el mercado de repos con ese objetivo, ayudar a liquidar posiciones.

Bien, ¿qué está pasando?

QUE LOS APOSTANTES ESTÁN USANDO LA LIQUIDEZ PARA SEGUIR APOSTANDO.

La FED inyectando:



Y las reservas que  no suben, es decir, nadie deshace posiciones (en lo que sea que están metidos y palmando):



La diferencia entre balance total y reservas, indica la liquidez que va al mercado, en consonancia con la subida que hemos visto de las bolsas:



El BCE avisa, el jueves Powell tiene que decir cuál es el calendario de nuevas repos para el mes que viene, debe estar contento con lo que está pasando...


Fue JPMorgan quien dejó secos los mercados de liquidez en septiembre, ¿qué han hecho con toda esa liquidez?

https://www.zerohedge.com/health/its-incredible-scale-what-jpmorgan-doing-mind-boggling

Pues comprar bonos americanos a largo plazo y reducir su cartera de préstamos, resulta que los buybacks, al reducir el capital, hacen que no puedas tener riesgo en balance porque esos activos tienen exigencias de capital altas, tócate las narices, maripuri, que los buybacks ya afectan vía activos ponderados por riesgo y exigencias de capital, al grifo del crédito.

Conclusión, la FED ha rescatado el sistema de retribución de directivos y accionistas de JPMorgan vía buybacks, que no era viable sin que JPMorgan se convierta en un banco que básicamente, se dedique solamente a tener en balance bonos del tesoro a largo plazo y se saque de encima los préstamos concedidos.

Precioso, primero drenas toda la liquidez del sistema y luego, cuando la FED tiene que inyectar de urgencia, usas la liquidez para comprar bonos del tesoro, después, para que esos bonos suban solo tienes que seguir cerrando el grifo y vendiendo préstamos de tu cartera, ya que así llegará la crisis y la FED tendrá que bajar los tipos a cero y tus bonos subirán de precios.

¡Movimiento perpetuo sin trabajar ni emprender!

¿Se le estarán hinchando los cataplines a Powell?: https://www.zerohedge.com/economics/nordea-warns-not-unthinkable-fed-cuts-its-planned-bill-buying-pace-week

[panoli]

Parece que Europa ha apretado porque ya tenemos gobierno

https://www.eldiario.es/politica/Sanchez-Iglesias-negocian-coalicion-inminente_0_962754030.html

PSOE y Unidas Podemos acuerdan un Gobierno de coalición con Iglesias de vicepresidente

[teuton]

¿Pero no iba a haber gran coalición con psoe y pp? Esto es de chiste total. O la broma se la están gastando a ppcc o ppcc nos la está gastando a nosotros, porque después de tanto rajar de podemos y ¿ahora  esto? Medio año a la basura para al final darle más poder a podemos.

[Hynkel]

¿Pero no iba a haber gran coalición con psoe y pp? Esto es de chiste total. O la broma se la están gastando a ppcc o ppcc nos la está gastando a nosotros, porque después de tanto rajar de podemos y ¿ahora  esto? Medio año a la basura para al final darle más poder a podemos.

Bueno, pues si la UE exigía gobierno, deseo concedido .

A toro pasado es fácil hacer análisis, tiene pinta de que se olían que con otras elecciones más la derecha iba a ganar claramente, así que se han repartido el pastel antes de perderlo del todo.

De cara al ladrillo y la TE, pues en el fondo no cambia gran cosa. Ya ha pinchado, y ahora se trataba de elegir qué gestión hacer de ello. Mejor dicho, de qué manera se iba a seguir interviniendo el mercado.

[Derby]

¡Movimiento perpetuo sin trabajar ni emprender!

Artículo con todo lujo de detalles y de gráfic@s...

https://deep-throat-ipo.blogspot.com/2019/10/repo-acalypse-now.html

Repo-Acalypse Now....

There's a good chance that what we're seeing at the New York FED's Open Market/Repo Desk is the beginning of the inevitable liquidity crisis and asset valuation reset many of us have been expecting for quite a while.  The numbers make it obvious, yet our central bankers seem much more amenable to taking the easy path, continuing to print money until investors decide that perhaps, the US Dollar is no longer the safest of safe havens that they once thought it was.  Everything will become relative once again.

[Derby]

https://www.wsj.com/articles/clarida-lowering-inflation-created-new-challenges-for-central-banks-11573554602?mod=e2twe

Clarida: Lowering Inflation Created New Challenges for Central Banks

Officials will have less room to reduce rates to stimulate growth with their conventional tools in a future downturn, Fed official says in prepared remarks

[torre01]

¿Pero no iba a haber gran coalición con psoe y pp? Esto es de chiste total. O la broma se la están gastando a ppcc o ppcc nos la está gastando a nosotros, porque después de tanto rajar de podemos y ¿ahora  esto? Medio año a la basura para al final darle más poder a podemos.

Se confirma que sólo hay sangre de horchata y que todo estaba apalabrado de antemano.

Hace unos días un usuario de burbuja escribió:
https://www.burbuja.info/inmobiliaria/threads/relajad-el-ambiente-que-la-cosa-esta-que-arde.1244805/post-26507838

"Un tonto, un cadaver, y muchos cobardes.
Un listo, un hijo malcriado, y muchos cobardes.
El primero es demasiado útil, los útimos pagarán cara su posición. El resto son variables que pueden cambiar durante el proceso.
Añade el 25% de abstencionistas de los últimos comicios"

Amanece que no es poco - Resultado elecciones
https://www.youtube.com/watch?v=svOFqRmgBTs

[Derby]

https://www.elconfidencial.com/elecciones-generales/2019-11-12/sanchez-e-iglesias-llegan-a-un-preacuerdo-que-anunciaran-juntos-este-mediodia_2332967/

Sánchez cierra un preacuerdo de coalición con Podemos con Iglesias de vicepresidente

El presidente y el líder de Unidas Podemos sellan un pacto que incluye una hoja de ruta con diez puntos. El jefe del PSOE señala que es un acuerdo progresista para una legislatura estable

2. Trabajar por la regeneración y luchar contra la corrupción. Proteger los servicios públicos, especialmente la educación – incluyendo el impulso a las escuelas infantiles de cero a tres años-, la sanidad pública y la atención a la dependencia. Blindaje de las pensiones de nuestros mayores: asegurar la sostenibilidad del sistema público de pensiones y su revalorización conforme al coste de la vida. La vivienda como derecho y no como mera mercancía. Apostar por la ciencia como motor de innovación económica y dignificar las condiciones de trabajo del sector. Recuperar talento emigrado. Controlar la extensión de las casas de apuestas.

[Rui Brennan]

Se confirma que sólo hay sangre de horchata y que todo estaba apalabrado de antemano.

Hace unos días un usuario de burbuja escribió:
https://www.burbuja.info/inmobiliaria/threads/relajad-el-ambiente-que-la-cosa-esta-que-arde.1244805/post-26507838

"Un tonto, un cadaver, y muchos cobardes.
Un listo, un hijo malcriado, y muchos cobardes.
El primero es demasiado útil, los útimos pagarán cara su posición. El resto son variables que pueden cambiar durante el proceso.
Añade el 25% de abstencionistas de los últimos comicios"

Amanece que no es poco - Resultado elecciones
https://www.youtube.com/watch?v=svOFqRmgBTs

Traducción, please. Que soy un poco tollo para los acertijos 

[teuton]

Se confirma que sólo hay sangre de horchata y que todo estaba apalabrado de antemano.

Si fuera así, ¿porque no se pacto en abril? No tiene sentido.