Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Otoño 2017

[Derby]

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/11/un-plan-que-en-cualquier-caso-muera-antes-de-nacer.HTML

(«Vivimos en el mejor de los mundos posibles: tenemos bien aprendida la lección del pasado; nos quitan los activos de riesgo —Bolsa e inmuebles— de las manos; la volatilidad está en mínimos, el PIB crece sin inflación no solo en EEUU y la eurozona; el empleo y los beneficios empresariales, robustos; nuevos agentes —empresones tecnológicos y fondos de pensiones— toman el relevo en la inversión; y las grandes políticas monetarias no solo no tienen urgencias, sino que empeñarse en tenerlas podría abortar 'la' recuperación». ¡Ja! Esto me suena.)

EN LA INTERMEDIACIÓN BURSÁTIL E INMOBILIARIA, ESTÁ HABIENDO EXACTAMENTE LA MISMA JACTANCIA DE ESTAFADOR QUE HABÍA EN 2006.-

Estamos asustadísimos ante tanta malicia, por una de las partes, y molicie, por la otra, la de los tontilocos. Hemos llegado justo al borde del precipicio. El crash bursátil norteamericano podría darse hoy mismo. Desde luego, cuanto más tiempo pase, peor.

¡Qué bien ha hecho Powell, ayer, proclamando que no se siente comprometido con el sostenimiento de la Reburbuja!:
https://www.wsj.com/livecoverage/jerome-powell-federal-reserve-senate-confirmation-2017
- «Big banks aren't too big to fail anymore, and bank rules are tough enough».

A Powell le interesa que la Reburbuja pinche antes de sustituir a Yellen o, cuando menos, que el estado de cosas sea tal que 'urbi et orbe' no quepa la menor duda de que el Repinchazo no le es imputable a él.

Por nuestro bien y el de nuestros hijos, ¡que no sea Powell quien tenga que dar el Repinchazo!

Gracias por leernos

- - -

EL DINERO QUE EXPLICA LA ERA CERO ES EL FINANCIERO, NO EL FIDUCIARIO, NI EL BANCARIO.-

Hay tres dineros:
- DINERO FIDUCIARIO, monedas y billetes emitidos por el soberano monetario —activo financiero plenamente líquido—;

- DINERO BANCARIO, emitido por la banca depósitos —diferencia entre el dinero depositado y el prestado—; y

- DINERO FINANCIERO, emitido por todo tipo de agentes económicos —activos financieros en sentido amplio, es decir, derechos de crédito transmisibles—.

El Dinero Financiero es inmenso. Luego viene, en tamaño, el Dinero Bancario. Finalmente, está el Dinero Fiduciario, que no es tanto.

Las autoridades monetarias solo controlan directamente la Base Monetaria:
BASE MONETARIA = Dinero Fiduciario + Depósitos de la banca en el banco central

La Era Cero (inflación cero), con lo que tiene que ver es con el Dinero Financiero, no con el Fiduciario, ni con el Bancario.

Es estúpido echarle la culpa a los bancos centrales de la dinámica rechinante de rentas inmobiliarias y bursátiles, contrapuesta a la del resto de rentas —especialmente, las salariales y las financiero-fijas—, que sí están alineadas con la Era Cero.

Además, la Quatitative Easing del dólar está parada desde 2014; y, en 2017, dada la depreciación del dólar —y la que está por venir—, no tiene sostén la apelación a 'extraterrestres' —en toda burbuja, se habla siempre de que hay inversores extranjeros que 'nos los quitan de las manos'—.

Será en 2018 y estamos asustadísimos.
Gracias por leernos.

- - -

RERREBAJÓN.-
Hemos llegado al punto, en el Rebajón inmobiliario, en el que, para la banca, lo mejor ya es financiar a alguien para que se quede, en globo, con su basura residual —el último desagüe, el del BBVA, anunciado anteayer—.

Una década después del Turning Point, lo racional es sustituir la basura inmobiliaria que aún luce en el Activo de la banca por unos pocos créditos globales razonables contra nuevos deudores institucionales, y situar en ellos el riesgo final, y la liquidación definitiva. 'El último duro, que lo gane otro'.

Esto es, en sí mismo, el gran súper indicador anticipado del Rerrebajón, o sea, del Repinchazo de la Reburbuja.

Lo miremos por donde lo miremos, apesta fin del principio de la Transición Estructural, y principio de su fin.

La inflexión será en 2018 y estamos asustadísimos.

Gracias por leernos.

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 11/29/2017 en 07:56 a.m.

[Miguefuen]

Caixa ficha a KPMG para acelerar la venta de sus 3.000 millones en pisos de alquiler -
(NO LOS QUIEREN NI DE ALQUILER)
El sector financiero español ha pisado el acelerador para sacar de sus balances una década de crisis inmobiliaria, movimiento cuyo pistoletazo de salida lo dio Banco Santander en verano, cuando traspasó a Blackstone el 51% de 30.000 millones en activos tóxicos heredados de Popular.
- Y que ayer marcó otro hito con el acuerdo entre BBVA y Cerberus, que permitirá al banco desconsolidar más de 12.000 millones de euros en adjudicados con rebajas.
Valor total de los activos 12.000 M€.
 Precio 3500M€. Descuento 8500M€.
Los activos traspasados se valoran con un descuento cercano al 70'8%.
https://www.elconfidencial.com/empresas/2017-11-29/caixabank-kpmg-venta-activos-adjudicados-alquiler_1485253/

[2 años]

La única forma de actuar sobre los precios de propiedad de hogares, es la politica fiscal del Estado.
La única forma de actuar sobre la politica fiscal del Estado, es tomando el control del poder político.
La única forma de tomar el control del poder político es mediante elecciones.
La única forma de ganar elecciones es....

Es la pregunta divertida.

En realidad.

El precio de la vivienda no forma parte de las ofertas electorales de los partidos políticos., no es un tema central ni secundario siquiera en las campañas electorales.

El votante no vincula el precio de la vivienda DIRECTAMENTE con la oferta electoral de un partido u otro.
Como mucho relaciona crecimiento económico y subida de precios inmobiliarios, y poco más...

Las subidas de precios inmobiliarios siempre, siempre, se se justifican con razones "de mercado", no por razones políticas, por muy peregrinas que sean.

Y cuando la vivienda bajo, nadie, absolutamente nadie culpo a ningún gobierno de que hubiera tomado ninguna medida que fuese la causante de esas bajadas, se asumieron las bajadas como consecuencia del declive económico, incluso por parte de buena parte de la MN se asumió que aquello era irracional y que jamás les iban a volver a dar lo que pagaron por sus pisitoh.

Partidos que suben el IBI y todo tipo de impuestos y ganan elecciones.
El catastrazo oculto de Montoro disparará el IBI en cerca de 2.000 municipios en España
https://www.libremercado.com/2016-12-06/el-catastrazo-oculto-de-montoro-disparara-el-ibi-en-mas-de-2000-municipios-en-espana-1276588171/

Casi 40 subidas de impuestos en la primera parte de la legislatura
http://www.elmundo.es/economia/2013/11/24/5291150e0ab7405f068b4578.html

Es una falacia.

Y mientras tanto la maquinaria mediática, que no depende de ninguna elección, toda al unísono, alentando la reburbuja todo lo que puede.
Y como no existe reflexión ninguna, salvo en reductos como este, sobre las derivadas económicas de una vivienda cara, pues hoyga la MN acepta esas subidas, algunos intentan hacer negocio y aqui paz y después gloria y estamos en la champions lig otra vez, pero no hubo ninguna manifestación porque bajaran los precios de los pisos en 2010 2011 o 2012, por otras cosas si que las hubo, porque la vivienda bajara de precio NO.


Tal y como lo plantea es completamente imposible la mas mínima reducción, ajuste, subida de impuestos, etc etc, en ninguna democracia occidental, y no es el caso ni muchísimo menos.

[CHOSEN]

Por favor, necesito saber porqué PPCC está asustadísimo.
Comprendo y comparto todo el argumentario transicionista, pero no veo de donde viene el enfoque del miedo en la fase final (o inicial, según se mire).
¿Algo de luz sobre este punto?

[Derby]

Por favor, necesito saber porqué PPCC está asustadísimo.

Lo que yo entiendo es que PPCC anticipa un cambio brusco, abrupto de la situación. Que todo lo que se ha hecho de cara a contener o mantener el status quo, y ha contribuido a retrasar el cambio, repercutirá en un giro de las circunstancias (del ecosistema en general) a una velocidad y trayectoria que imprimirán mayor dramatismo.

Cuando pensamos en "transición" (RAE: "Acción y efecto de pasar de un modo de ser o estar a otro distinto."), salvo en los cambios queridos y deseados por el sujeto, esperamos una cadencia que permita un mejor y/o mayor adaptabilidad al cambio. Anticipar los cambios nos permite "adueñarnos" algo de esa cadencia y que no nos pille de improvisto. Porque cuanto más aferrados estamos al status quo anterior más sufrimiento nos produce ese cambio. El que tenga una pisitofília severa, lo pasará muy mal...y probablemente repercuta en su entorno.

Pero cuando, por el motivo que sea (y aquí se han ido desgranando los diferentes motivos), los partícipes no anticipan el cambio y más bien siguen manteniendo la situación/dirección anterior al cambio...la brusquedad y el trauma consecuente están casi garantizados.

Yo creo que PPCC está asustadísimo porque anticipa un choque de trenes...y visto con anticipación (cada cual desde nuestra posición observadora/partícipe del evento) genera ansiedad y hasta miedo.

Yo soy de Barcelona y he vivido el "procés" desde la anticipación...y son situaciones que generan bastante ansiedad.

[Derby]

https://www.marketwatch.com/story/bbva-agrees-47-bln-real-estate-deal-with-cerebus-2017-11-29-44853451

BBVA agrees $4.7 bln real-estate deal with Cerebus

It is estimated that the transaction won't significantly impact BBVA's attributable profit, but the impact should be slightly positive for its fully-loaded common equity tier 1 ratio, a key measure of capital strength for banks.

BBVA has also signed an agreement with Haya Real Estate SLU--a real-estate service company owned by Cerberus--for Haya to provide services to the real estate portfolio held by BBVA once the transaction has been executed , the bank said.[/b][/i]

[sudden and sharp]

Por favor, necesito saber porqué PPCC está asustadísimo.
Comprendo y comparto todo el argumentario transicionista, pero no veo de donde viene el enfoque del miedo en la fase final (o inicial, según se mire).
¿Algo de luz sobre este punto?

Esta duda es recurrente. Un post antiguo:

(ASUSTADÍSIMOS.- No hay nada de ironía en esta proclamación. Estamos muy, muy asustados. Es la pura verdad. «Spheratu», en trasnsición estructural net, dice —msg147971, 21:47—:
«Pues el "asustadísimos" yo lo entiendo como lo siguiente:
Solo el pp es lo suficientemente cerdo, trilero y tunante como para maquillar el repinchazo, recauchutarlo y enviarlo vía endeudamiento al 120% del pib, al 2020, cuando, esa vez sí, el psoe se encontrará un follón apocalíptico.
Estos sujetos son capaces de:
No tocar las pensiones.
Subir el iva.
Subir las cuotas de autónomos.
Fulminar la sanidad.
Cepillarse lo poco publico que quede (renfe, etc,...).
Echar mas leña a la pseudo recuperación del ladrillo.
Dejar la deuda publica al 120%.
Y en 2020, rajoy se va a su casa a encenderse un puro, y aquí paz y después gloria.
Ah, y a todo esto, el bce imprimiendo a lo loco y merkel de perfil, que bastantes líos tiene en su propia casa.
Rediós, realmente es para estar asustadísimo».
Casi lo clava. En nuestra modesta opinión es aún peor. Falta considerar:
- que no solo no se va a ni intentar el gravamen de las materia imponible inmobiliaria, sino que se va a proponer, y quizá perpetrar, el ASALTO A LOS DEPÓSITOS BANCARIOS —no solo para dar aire al ladrillo, también a la Bolsa—;
http://cincodias.com/cincodias/2016/09/23/mercados/1474654716_743312.html
- que el sistema le va a dar la espalda al PP muy sonadamente;
- que, por ello, no se irán de rositas, sino que habrá tomatazos, no solo en la calle, también en los despachos y salones;
- que Podemos no se va a dejar ganar el protagonismo en la oposición por el PSOE, por lo que la bronca va a ser apoteósica; y
- que la amortización anticipada de C's desequilibra el escenario para el día después.
«Las terceras» solo dan comodidad durante seis trimestres al «conservadoritismo» —conservadurismo predicado del modelo popularcapitalista, no del sistema—. Va a haber un lío tremendo. No me extraña que De Guindos y su equipo estén dando la espantada. Estarán igual de asustadísimos que nosotros. ¡El PP carece en absoluto del caudal político que hace falta ahora dada la maduración del ciclo estructural! Creo modestamente que lo que previmos para el 02/10/2016 está ya produciéndose desde que cerraron ayer los colegios electorales en Galicia y País Vasco. Estos días son históricos. Hoy tenemos el susto del Deutsche Bank y el anuncio de la consolidación formal del PSOE como «la» oposición para dentro de tres semanas. Estamos asustadísimos. Puede ocurrir cualquier cosa; y ninguna es buena, dado el triunfo a contrapelo de la Reburbuja.)

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/26/2016 en 11:48 p.m.

https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2380.msg147974#msg147974

En fin que pueden pasar cosas... Pues habrá que afrontar lo que pase.

[Spheratu]

Hoygan, estas ventas superexitosas y championsliguistas que está haciendo la banca a los blackrocks y cerberus estos, se hacen en cash o a crédito con ellos mismos? O sea, cerberus pide 4k millones al bbva para comprar los pisitos del mismo bbva?

[Derby]

Hoygan, estas ventas superexitosas y championsliguistas que está haciendo la banca a los blackrocks y cerberus estos, se hacen en cash o a crédito con ellos mismos? O sea, cerberus pide 4k millones al bbva para comprar los pisitos del mismo bbva?

Y para dejar bien atado el negocio, BBVA contrata a la empresa de servicios inmobiliarios HAYA (propiedad de Cerberus) para gestionar el inmobiliario de BBVA...pero el objetivo es el desagüe!

[Derby]

Hay titulares que son para asustarse...y cuando lees el contenido es aun peor 

http://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/banca/Banca-espera-bajar-100000-millones-activos-toxicos-durante-2018_0_1085591976.html

La banca espera bajar de los 100.000 millones en activos tóxicos durante 2018
El sector financiero llegó a acumular más de 300.000 millones en activos inmobiliarios en su balance. La creación de Sareb y las macroventas de Santander y BBVA han acelerado la digestión

La banca española ve la luz al final del túnel en su saneamiento inmobiliario. Tras diez años desde los primeros signos del pinchazo de la burbuja, el sector financiero está próximo a reducir por primera vez en la crisis su exposición a activos tóxicos por debajo de los 100.000 millones.

Esta cifra llegó a superar los 300.000 millones durante lo peor de la crisis, entre 2011 y 2012. Desde entonces, la creación de Sareb, la venta de activos a grandes fondos oportunistas, el traspaso a través de la red y, sobre todo, las últimas grandes operaciones de Santander y BBVA, están cerca de reducir a un tercio esta cantidad.

La última cifra oficial es de 190.000 millones de euros, facilitada por el Banco de España en su informe de estabilidad financiera de mayo, con datos de finales de 2016. El ritmo estándar de evacuación de activos  viene siendo de entre 20.000 y 30.000 millones, a través de la venta en canales minoristas y mayoristas.

Aunque el ritmo de 2017 y 2018 se quedara en la banda baja de esta tendencia (20.000 millones), eso supondría bajar a 150.000 millones dentro de un año.

Grandes operaciones
A eso hay que sumar las grandes desinversiones pactadas y anunciadas por la banca: los 30.000 millones de Popular traspasados a Blackstone; los 12.000-14.000 millones de BBVA que se queda Cerberus, tal y como adelantó ayer Vozpópuli; y los 12.000 millones que está sacando a la venta Sabadell.

Sólo con estas operaciones, y teniendo en cuenta que es probable que salga más al mercado, la banca lograría el objetivo de traspasar el umbral de los 100.000 millones en activos tóxicos.

Esta aceleración no es casual: los bancos están cada vez más presionados por la regulación. Primero por las nuevas provisiones (IFRS 9) que entran en vigor el 1 de enero y, segundo, por la nueva guía de activos morosos del BCE, que penalizará a aquellas entidades que no se den prisas en la venta de activos problemáticos.

Junto a ello influye que las grandes operaciones no podían producirse hasta ahora porque los bancos no tenían provisiones suficientes. Sin coberturas al nivel exigido por los fondos, las entidades tendrían que haber asumido minusvalías. Ahora se dan todos los ingredientes. Y ni bancos ni inversores están dispuestos a desaprovecharlos.

[Derby]

http://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/banca/Banco-Popular-Bruselas-tendra-hacer-publico-informe-secreto-Deloitte-rescate_0_1085892292.HTML

Bruselas tendrá que hacer público el informe secreto de Deloitte sobre Popular
El Comité de Apelaciones de la JUR decide que se haga público el informe secreto del rescate de Banco Popular, en el que se apoyo el fondo de rescate europeo antes de vender el banco a Santander

[Derby]

En línea con el último post de PPCC...dice Yellen:

http://www.zerohedge.com/news/2017-11-29/yellen-goes-full-bernanke-warns-asset-valuations-are-high-risk-contained

Dollar Jumps As Yellen Goes Full Bernanke: Warns "Asset Valuations Are High" But Risk Is "Contained"

“Although asset valuations are high by historical standards, overall vulnerabilities in the financial sector appear moderate, as the banking system is well capitalized and broad measures of leverage and credit growth remain contained,” she said.

http://www.foxbusiness.com/features/2017/11/29/yellen-says-fed-will-continue-path-gradual-rate-increases.html

[JENOFONTE10]

VALORACIONES ALTAS: MATICES DEL BCE

BCE ve riesgos de grandes correcciones de los precios de activos
(Frankfurt, 29-N-2017)
[...]
El banco central dijo que las valoraciones podrían ser demasiado forzadas en algunos mercados inmobiliarios, y que algunos bonos corporativos de la eurozona podrían estar sobrevalorados.

El BCE también destacó otros riesgos potenciales, como el posible resurgir de los temores sobre la deuda soberana de la eurozona, la débil rentabilidad de los bancos de la región o un contagio en caso de que aumentaran repentinamente las primas en los mercados de renta fija y variable en Estados Unidos.

La valoración de las acciones de la eurozona, en cambio, "no parecen estar en niveles excepcionalmente elevados desde una perspectiva histórica", agregó.

La agencia parece hacerse eco del info sobre estabilidad financiera, tal vez del siguiente párrafo :

Standard valuation indicators do not signal general misalignments across asset classes in the euro area, but some segments require close monitoring.

First, as regards tangible assets, residential real estate prices are broadly in line with the average valuations recorded over the last decades. That said, in some large cities, real estate prices have increased at a faster pace than household incomes. Similarly, the hunt-foryield environment has contributed to continued strong price increases for prime commercial properties in 2017 and available metrics for this sector suggest stretched valuations vis-à-vis fundamentals.

Second, euro area corporate bond spreads for some of the lower-rated issuers are looking increasingly tight when compared with fundamentals. Valuations of euro area stocks (and of stocks in some other major markets), however, do not appear to be exceptionally elevated by historical standards (see Chart 4). [pg. 7]

https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/ecb.financialstabilityreview201711.en.pdf?8c0aa0ff7732c61d83c6b1dcbfee7da5

Uds. saben mas inglés que yo para juzgar si la traducción suaviza el texto del BCE o no.

Saludos.

[CHOSEN]

Ok gracias, ya recuerdo ese mensaje.

[Derby]

http://www.businessinsider.com/market-valuations-goldman-sachs-warns-most-expensive-since-1900-2017-11

GOLDMAN SACHS: Pain is coming for investors with markets the most expensive since 1900

Scenario 1 ("slow pain") — "Low yields and high valuations persist as macro is stable, but there are less windfall gains from rising valuations and less carry - as a result, returns are likely to be lower across assets. There might be some gradual mean reversion in valuations as a result of the withdrawal of QE, higher term premia and bond yields."

Scenario 2 ("fast pain") — "There is either a material negative growth or inflation/rate shock, or a combination of both, which drives a drawdown in 60/40 portfolios ... A sharp rise in inflation could weight on valuations across assets ... This leads to some mean reversion in valuations."

Goldman says Scenario 1 is a far more likely outcome than the bear market outlined in Scenario 2. But the mere fact that the firm is entertaining the idea of a major market downturn should be cause for investor concern.