PPCC - Pisitófilos Creditófagos Primavera 2018

[Yupi_Punto]

Deuda vs SP500

[el flagelador de regres]

Ayer, antes de que Flagelador me atizase de lo lindo --supongo que afectuosamente--  por cuantificar un dato relevante llegaron a mi librería dos libros que había pedido hace unos días.

Afectuosamente, pues más bien no  , pero sin inquina personal; a título arquetípico, como muchas de las respuestas que te he dado los últimos días. Ahora, sin histrionismos ni maniqueísmos, el tema es que, estando de acuerdo en lo fundamental contigo en lo que dices, lo que me "cabreó" y me hizo saltar, fue la sensación de que esa visión, muy parcial y unifacetaria, era la típica simplificación "cabezaturquista" (si se me permite el palabro); quizás me extralimité, pero pensé en los posibles lectores ocasionales que no tienen las muchas horas y cientos de miles de palabras de discusión que tenemos los que somos conforeros habituales. Con todo, te digo, que tu postura, legítima y que considero ajustada a la realidad, se queda corta; el problema presenta muchas facetas, aristas, y un volumen descomunal; resulta muy sencillo (y conveniente para los que buscan atajos) destacar una de las caras, una además que despeja en buena parte la responsabilidad del común, y olvidar todo el fondo detrás, que contribuye y mucho al volumen del problema. Sí, el Estado es un monstruo desatado, que chupa más que del conde Drácula después de 100 años enterrado; las autonosuyas han sido de siempre una de las principales dianas de nuestras iras, para muchos incluso antes de nuestras presencias digitales "burbujistas.info" y "transicionistas.net"; pero demonios, el que más o el que menos de los que nos leen ha tratado a los diablos en persona: caseros; pasapiseros; ladrilleros de 3000 al mes "quemepillo2sobreplano"; pepitoros del Audi y pepitorras del viaje a Cancún a cuenta de la cipoteca; madres, padres, suegros, hermanos, hamijos, conocidos y hasta el conserje del "¿y tú cuando te compras el piso?"; constructores/promotores "Cayenneaos" vendiendo basura ladrillil a precio de la Alhambra de Granada. "Estoesloquehay" era una frase lapidaria del 90 y muchos por cien de los españoles... no, el Estado no actuó solo... los españoles en general aplaudían con las orejas o las agachaban, en especial los Mi-Tu, con la anuencia estulta y en muchos casos complice de los X, que hemos sido unos cobardes de tomo y lomo por no tirar de la manta y liarla, como hubiese sido normal en cualquier relevo generacional en el que los viejos le toman el pelo a los nuevos.

Uno de ellos es de un general chino de aviación, Quiao Liang,  que ha publicado algo sobre la guerra fuera de las propias fronteras y el otro sobre la "Necesidad de la Fricción". Ninguno de los dos está en español y esto es algo que hemos de tratar de resolver porque colectivamente nos condena a un cierto retraso en la difusión de las ideas. A veces no nos  basta con Twitter.

Voy a hablar de este último libro:
"The Necessity of Friction" editado por Nordal Akerman, ex director del Instituto Sueco de Asuntos Exteriores, es una colección de trabajos sobre los Efectos de la Fricción en todos los ámbitos humanos.

Entre los autores de los artículos hay un poco de todo pero yo lo he buscado por los economistas, sociólogos, filósofos, psicólogos y........estrategas que han contribuido al texto. Unos veinte en total. El libro es de principios de los 90. O sea, de hace un cuarto de siglo y desde entonces muy poco nuevo hay sobre la cuestión.

Buen tema el que traes... me extraña esto último que comentas; por que a nivel militar hay mucho trabajo sobre el tema, digamos que la "fricción" es el negociado principal de la profesión; ¿no será que lo que se publica no pasa de la literatura académica en formato revista? Eso sí es un problema, dado lo difícil que puede resultar el acceso a dichas publicaciones.

Como saben los economistas del foro la vigente ortodoxia económica se basa en cuatro aproximaciones a la realidad. Uso la palabra "vigente" porque estas premisas que siguen eran muy diferentes para Adam Smith, Ricardo, Marx, Compte, Schumpeter y otros.

1. Los Agentes económicos están Atomizados. Es decir, los agentes son entes microscópicos individuales aislados  buscando optimizar su "utilidad". Personas Físicas y Jurídicas relacionándose entre sí y cada una de ellas tan pequeña que es incapaz de afectar al conjunto por sí misma.
2. El Poder --político y económico-- está esencialmente ausente de los mercados en los cuales prevalece algo que se aproxima a la Competencia Perfecta.
3. Hacia finales del Siglo XX se generaliza la idea de que la información y las expectativas racionales  son fundamentales para la economía y....que todos los agentes están igual de bien informados y les funciona bien el coco.
4. La economía, gracias a los Mercados, es esencialmente intemporal. Cualquier decisión o resultado futuro puede ser reflejado en un contrato hoy mismo  simplemente descontando los tipos de interés. La Historia se hace así irrelevante y transparente por tanto no hay que estudiar historia. Todo nos lo va a contar el precio de mercado.

Conste que la fundamentación filosófica de la economía moderna, las bases epistemológicas de esta, es un tema del que puedo decir que apenas se nada; ahora, me sorprende sobre manera los cuatro puntos, incluso conociendo algunas de las ideas que traen; porque todos juntos, ¡menuda sarta de tonterías!

Por simple placer estético:

1. Los Agentes económicos están Atomizados. Es decir, los agentes son entes microscópicos individuales aislados  buscando optimizar su "utilidad". Personas Físicas y Jurídicas relacionándose entre sí y cada una de ellas tan pequeña que es incapaz de afectar al conjunto por sí misma.

Esa es una gran tontería; todo por querer usar análisis clásico, es decir, ecuaciones diferenciales. Ya es muy discutible que la "utilidad" se pueda reducir a una métrica; es del todo falso que los agentes no influyan (ejemplo claro los flash crash que induce el trading de alta frecuencia) en el sistema. Todo por querer simplificar y "macroeconomizar".

2. El Poder --político y económico-- está esencialmente ausente de los mercados en los cuales prevalece algo que se aproxima a la Competencia Perfecta.

¿Qué? Ya, esto supongo que es una extensión del nº1, lo de los agentes que no influyen ... De la competencia perfecta, que decir... ¿cuantos mercados son monopolios o oligopolios de facto?

3. Hacia finales del Siglo XX se generaliza la idea de que la información y las expectativas racionales  son fundamentales para la economía y....que todos los agentes están igual de bien informados y les funciona bien el coco.

Hostia, yo pensé que esta idiotez ya se había olvidado, sobre todo con toda la investigación neuropsicológica que hay de los últimos 50 años...

4. La economía, gracias a los Mercados, es esencialmente intemporal. Cualquier decisión o resultado futuro puede ser reflejado en un contrato hoy mismo  simplemente descontando los tipos de interés. La Historia se hace así irrelevante y transparente por tanto no hay que estudiar historia. Todo nos lo va a contar el precio de mercado.

Ya, la tontería de que el "chartismo" lo puede explicar todo... Cualquiera con dos dedos de frente que haya pisado la bolsa ni que sea un poco te lo desmonta en dos minutos; como me dijo un veterano ya hace tiempo: "tu quédate con los periódicos, las series de cotizaciones, los informes de los brokers y los bancos, y yo me quedo con el teléfono del 'Manolín', que me pasa unos soplos maravillosos".

Lo que precede es, por supuesto, una simplificación pero muy reconocible.


Es fácil ver que no solo difiere esta "ortodoxia" de la de los grandes pensadores que la precedieron sino que cualquier modelo así construido se aleja a velocidades hipersónicas de los disgustos que nos proporciona la realidad.

También es fácil ver que estos modelos no consideran que exista Fricción en las relaciones y en las reacciones entre los agentes.

No, en serio, simplificación o no, me cuesta creer mucho que esto no esté superado ya hace mucho... igual me tengo que pasar unas horas ojeando revistas académicas a ver que se respira hoy, por que si es como dices... lo siento, pero los economistas pasáis al inframundo, no muy por encima de los magufos reikianos, chemtrailistas, reptilianos, espiritistas y demás fauna tan folklórica y luminaria de la sabiduría.

Del resto, me quedo con esto: "También quiere decir que probablemente no hay culpables. O que todos lo somos y esto sí que sería terrible. ¿O no? Necesitamos culpables, Bancos, Promotores, Gobiernos, Capitalistas, Monopolistas, Especuladores, etc." Sí, es terrible. Y qué fácil es quitarse el muerto de encima e intentar encalomárselo al que pasa por tu lado, más todavía si encima es de los uno que más se ha aprovechado de la situación; es lo que tiene el Mal generalizado. Lo contamina todo, y su visión es TERRIBLE. 

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No sabía yo que ser Neomalthusiano estaba tan mal visto... igual tendría que revisar si realmente lo soy, como he dicho muchas veces, cuando igual sólo comparto la importancia del problema central y lo que está mal visto son las soluciones que proponen (que no tiene que ser igual a la mías)... pero en realidad eso cambia más bien poco a nivel macro.
Sigo pensando que el problema principal de la humanidad/mundo es que los recursos son finitos mientras la necesidad de su consumo crece exponencialmente y es infinito.

Pues sí, igual hay que ver qué entendemos por neomalthusinaos; pero por acelerar el tema, te pongo en la pista: kalergianos, calentólogos catastrofistas, picoileros mad maxistas, proabortistas indiscriminados, talibanes del genaro, LGBTIYsuputamadristas antiheteros, NWOistas; este totum revolutum son paranoias que vienen directamente del malthusianismo irracional o son excrecencias de este.

Y sí, el mundo es finito.... pero eso no significa que la gente no pueda adaptarse a ello, y por tanto, haya que sí o sí reducir población como sea y a costa de lo que sea, incluida la destrucción directa. El ejemplo típico hoy día para mí es el cambio climático: sin entrar a criticar el hecho digamos "científico" de este (y tengo argumentos matemáticos de peso para criticarlo), lo que sin ninguna duda es un auténtico disparate es como describen la respuesta social a los posibles escenarios que plantean. ¿En serio? ¿Son incapaces de acertar en las proyecciones de voto de cualquier elección de medio pelo, y pretenden modelizar la respuesta humana a decenas de años de cambio social, tecnológico y económico?  , o no,  no, esto  .

Pero sigo viendo vigente el problema: No hay para todos a este ritmo de consumo y sigo viendo que los distintos ejes se pegan por no ser ello quienes pasen penurias.
Y cada vez más un mundo de 2 clases... los que puedan permitirse todos los beneficios de todos los avances de la humanidad... y el resto de la humanidad.

Pues en esta idea coincido contigo a grandes rasgos, con la única salvedad que pienso que tenemos aún muchísimo margen temporal de actuación, al menos todo este siglo. Pero justo lo último que dices es el germen de los más cabrones de los neomalthusianos, los que directamente quieren forzar el decrecimiento poblacional como sea, ya ya ya. Y no señores, si tan preocupados están, igual lo mejor es que empiecen por ellos mismos: puentes, vías de tren o pastillas hay para todos los que lo necesiten.

[breades]

03/22/2018 en 11:11 p.m.

(Estupendo artículo de Alexis Ortega, sobre Andrea Chenier, Robespierre, el terror, el amor, Wagner... y Salvini, el fascistoide ex-rojeras —como Mussolini—, diciendo la idiotez de que el euro es una moneda antiitaliana, para que la gente le vote y poder él tener... euros.
https://www.youtube.com/watch?v=B0axnwP5ud4
Aquí, Kaufmann viene a reconocer que empezó gritando —spinto—; vio que, así, además de pasar hambre, se quedaría afónico; y maduró a tenor dramático, incluso 'heldentenor', tirando a barítono. Dice que así es su instrumento. Pero tiene que tener cuidado, porque dice el refrán que mal acaba quien mal empieza. Miren la Burbuja, que empezó chillando a pelotazos; luego se puso dramática, incluso heroica en algunos casos de hipotecón; y está acabando 'buffa', exprimiendo bichos pobres.)


03/23/2018 en 02:00 a.m.

(Kaufmann canta un poco con la gola, ¿no?)

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2018/03/la-nostra-morte-e-il-triunfo-dellamore.html#comment-6a00d8341c760153ef01b8d2e4b73a970c

[Derby]

Desembalsando...

https://www.elconfidencial.com/empresas/2018-03-23/liberbank-invictus-cartera-de-250-millones-adjudicados_1539690/

Liberbank sigue apostando por Invictus y pone en venta una cartera de 250 millones

La entidad saca al mercado una nueva cartera de adjudicados, compuesta fundamentalmente por 2.500 activos residenciales, que sigue la línea del Proyecto Invictus del pasado otoño

https://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/empresas/Haya-Real-Estate-avanza-salida-bolsa-Sareb-foco-dudas_0_1119788781.html

Haya Real Estate avanza en su salida a Bolsa con Sareb como foco de dudas

La plataforma de Cerberus tiene previsto salir a Bolsa antes de verano. A los inversores les preocupa la renovación del contrato de Sareb prevista para junio de 2019

(...)Haya recibió el mayor mandato de 'servicing' de Sareb, con el encargo de gestionar 50.000 préstamos procedentes de Bankia valorados en 33.000 millones de euros (18.000 millones en términos netos). A día de hoy sigue gestionando 24.000 millones, que suponen un 60% de su volumen de activos gestionados: 40.000 millones. La cuestión es que este contrato se renueva en junio de 2019, lo que supone un interrogante para los inversores. 

[Derby]

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2018/03/la-reserva-federal-de-powell-mantiene-el-ritmo.html

(La FED prosigue con su retórica falsa —'normalizacionismo'—, aunque necesaria, esperando a que madure el proceso de crash/recesión. Para lo que nos preparamos en la eurozona no es para una profundización de la mentira piadosa sino para ayudar a EEUU cuando sobrevenga el movimiento pendular. Entonces, debiéramos tener nuestra banca 'desaguadísima'.)

LA BURBUJA ES DE «EL ALQUILER» (MAYÚSCULA SINGULAR); NI ES DE ALQUILERES NI DE INQUILINOS.-

A corto plazo, el objetivo del sistema financiero-fiscal es desaguar los inmuebles que anegan a la banca... pero no es ninguna renuncia a la 'gallina de los huevos de oro', sino el paso previo al desendeudamiento y la consolidación fiscal.

Es oficial. Lo dice nada menos que la Comisión Europea, en su Informe Exhaustivo sobre España 2018:

https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/2018-european-semester-country-report-spain-es.pdf

Págs. 22, 37, 19, 25 y 29:

- «La evolución del mercado inmobiliario sigue siendo crucial para la rentabilidad de los bancos... La economía española sigue siendo muy dependiente del sector bancario... El endeudamiento del sector privado aún se sitúa muy por encima de los niveles prudenciales y basados en fundamentos... El gran volumen de deuda pública supone una carga para la economía española y la hace vulnerable... España afronta altos riesgos en lo que se refiere a la sostenibilidad presupuestaria a medio plazo».

Para asegurar la operación de desagüe bancario, se dio forma a un Alquiler ideal (Ai) capaz de encandilar 'himbersores' tontilocos de los pisitos —hidalgos de caldo claro—, a sabiendas, primero, que teñiría al país de 'hijoputitaísmo' —exprimir bichos pobres—; y, segundo, que más que una nueva Feria de Sevilla —como fue la Burbuja, que terminó con el apagado del alumbrado en 2006—, la Reburbuja sería una suerte de Fallas de Valencia —que acaba este 2018 con fuego procedente de EEUU—.

El Ai es aquel que hace creer en la obtención de una renta de alquiler tal que tú, idiota, vas y te desprendes de tu dinero a favor de la banca. Tiene tres elementos, pues:

- la ficción de que se dan a la vez tres cosas que jamás se dan juntas: rentabilidad, seguridad y liquidez;
- el odio al dinero; y
- desagüe de la banca.

Pero la Burbuja de 'El Alquiler' —Reburbuja— es efímera no porque, si fuera verdad que 'ha venido para quedarse', el Capitalismo dejaría el puesto al 'Exprimebichismo' y la lista Forbes de 'world billionaires' estaría llena de 'hermanos inmobiliarios':

https://thescottbrothers.com/
http://www.periodistadigital.comwww.m.periodistadigital.com/periodismo/internet/2018/03/19/guerra-salvaje-el-confidencial-idealista-acusaciones-insultos-venganzas-fernando-encinar-jesus.shtml

No. La Burbuja de 'El Alquiler' ha nacido con 'obsolescencia programada' porque, en el momento en que deje de ser ideal y empiece a ser real, es incompatible frontalmente con la actividad y el empleo ordinarios. Con el alquiler exuberante —respecto a los demás negocios— y sostenido en el tiempo no ganan nada ni el Capital ni la banca ni Hacienda; pero, con su burbujeo, pierden.

Los números del 'El Alquiler' de equilibrio capitalista son estos:

100 euros X 12 meses X 100 años = 120.000 euros
100 euros X 12 = 1.200 euros = 120.000 euros X 1%
120.000 euros X 1,25 = 150.000 dólares

200 euros X 12 meses X 100 años = 240.000 euros
200 euros X 12 = 2.400 euros = 240.000 euros X 1%
240.000 euros X 1,25 = 300.000 dólares

La Cuenta del 'Precariado' popularcapitalista es esta:

SALARIO BRUTO
menos SEGURIDAD SOCIAL
menos HACIENDA
menos ALQUILER
= SALARIO NETO (negativo)

Contratar un trabajador es echarte su casero a tu espalda.

Tenemos Burbuja del Alquiler porque necesitamos que corra la voz de que hay un Alquiler ideal propicio para la 'himbersión'. La verdad es que no hay tantos contratos de alquiler —más bien hay poquísimos— ni tanto 'alquiler turístico' ni tanto 'bicho vocacional', inquilino perfecto —mucho menos con la infame LAU 2013—, ni tanto dinero ganándose exprimiéndolo ni tanta escasez de suelo finalista ni tanto extraterrestre que nos-los-quitan-de-las-manos ni https://www.youtube.com/watch?v=TCEJOzoxvXA

Solo hay Estado de Necesidad de la banca y, eso sí, muchísimo mediopelo resentido, cada vez más feo.

Cuando uno pacta con el diablo acepta todas las consecuencias.

Estamos hasta las pelotas de El Pisito y su destrucción a cámara lenta del Trabajo & Empresa.

O repincha pronto la reburbuja o a España se le queda corto todo lo que queda de siglo XXI para remontar el pinchazo de la burbuja:
http://img.fenixzone.net/i/dSYLXEu.gif

Gracias por leernos.

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 03/23/2018 en 10:19 a.m.

[Negrule]

La banca también puede beneficiarse de las ayudas del Plan de Vivienda

Las casas del stock o las promociones inacabadas tienen derecho a subvención
El objetivo es crear un parque inmobiliario estable para arrendar

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2018/03/22/midinero/1521721915_245976.html

[Derby]

https://www.elconfidencial.com/empresas/2018-03-23/caixabank-vende-1-500-viviendas-testa-225-millones_1539790/

Caixabank vende a Testa 1.500 viviendas y activa su plan para quitarse adjudicados

La operación se ha fijado en 225 millones en efectivo, aunque se barajó la posibilidad de que el banco aportara las viviendas y se convirtiera en accionista de la socimi, puerta que sigue abierta

Veremos qué pasa cuando, como dice PPCC, todo esto llegue a ser real...Es decir, si se nos inundan los desagües de tanto desaguar.

[Yupi_Punto]

Correlación FANG y Nasdaq año 2000.

[Currobena]

Correlación FANG y Nasdaq año 2000.

Cualquier gráfico con una subida y desviación estándar parecidas va a ser similar. No tiene mucha utilidad para predecir los mercados, pero si te gustan este tipo de analogías gráficas hay muchos más en esta web:

http://www.marketanthropology.com


Pero coincido con Flagelador en que el mejor sistema para invertir en mercados financieros es el de Manolín.

Ya, la tontería de que el "chartismo" lo puede explicar todo... Cualquiera con dos dedos de frente que haya pisado la bolsa ni que sea un poco te lo desmonta en dos minutos; como me dijo un veterano ya hace tiempo: "tu quédate con los periódicos, las series de cotizaciones, los informes de los brokers y los bancos, y yo me quedo con el teléfono del 'Manolín', que me pasa unos soplos maravillosos".

[Derby]

https://www.elconfidencial.com/empresas/2018-03-23/resultados-sareb-perdidas-541-millones-beneficio-operativo_1540039/

Sareb acelerará el ritmo de ejecución de deudas en los próximos cinco años

(...) los elevados costes financieros (541 millones) a los que continúa haciendo frente el banco malo, por su disparado nivel de deuda, han llevado a la sociedad a cerrar el ejercicio con unas pérdidas de 565 millones, un resultado negativo que, no obstante, es un 15% inferior al registrado en 2016.

(...) De cara al futuro, con la vista puesta en cumplir su mandato de liquidar todos los activos que le fueron transmitidos dentro del tiempo previsto, la entidad ha decidido acelerar la conversión de préstamos morosos en inmuebles, lo que popularmente se conoce como ejecución de deudas.

Detrás de esta posición está el hecho de que 12.000 millones de los 26.000 millones de deuda de valor contable que tiene la entidad son procesos que ya están judicializados, fundamentalmente por la vía concursal (80% de los casos). Esto hace que entre 2021 y 2022, por la propia evolución de estos procesos, el grueso de estos préstamos pasarán en forma de activos al balance de Sareb.

No obstante, el presidente de la Sareb, Jaime Echegoyen, prevé que este endurecimiento de su postura colabore a llegar a acuerdo antes de la resolución judicial. "Hemos decidido acelerarlo, y esto anima a algunos de los que pueden y no quieren, animarse a pagar",  ha señalado.

Animarse a pagar? Créditos morosos en procedimientos concursales? Están de broma o muy desesperados...

[visillófilas pepitófagas]

https://www.elconfidencial.com/empresas/2018-03-23/liberbank-invictus-cartera-de-250-millones-adjudicados_1539690/

Liberbank sigue apostando por Invictus y pone en venta una cartera de 250 millones

La entidad saca al mercado una nueva cartera de adjudicados, compuesta fundamentalmente por 2.500 activos residenciales, que sigue la línea del Proyecto Invictus del pasado otoño

Liberbank andaba por unos 0,70 euros/acción en abril o mayo de 2017. Cuando implosionó el Popular, la acción bajó a 0,38 euros y los inversores - conscientes de la situación y viendo que los zombies pueden morir - se pusieron cortos. Esto se tildó de "ataque a una entidad sanísima", se prohibió la operativa en corto sobre ella y la acción subió hasta 0,58 euros (¿facilitó Manolín a alguien trincar mediante información privilegiada?).

El caso es que a día de hoy tenemos que el banko saníssssimo tuvo pérdidas en 2017, hoy cotiza a 0,42 euros/acción, y llama la atención de analistas extranjeros (Simply Wall St.):
- "Liberbank has significantly under-provisioned by -52.47% which is well below the appropriate margin of error. This may be due to a one-off bad debt occurence or a constant underestimation of the factors contributing to its bad loan levels."
- "A bad debt ratio of 8.51% is extremely high, considering most banks exhibit ratios lower than the appropriate threshold of 3%. This means Liberbank shows poor bad debt management and is very much exposed to a higher chance of default."
- Tiene un buen nivel de depósitos "Liberbank’s total deposit level of 91.09% of its total liabilities is very high and is well-above the sensible level of 50% for financial institutions", pero quizá por no permitirse no tenerlo dados los otros indicadores.

En los medios nacionales cuesta encontrar una crítica a la entidad - que no sea la de haber hecho publicidad machista.

[Derby]

https://www.reuters.com/article/us-global-markets-trump/u-s-stock-market-cheerleader-in-chief-goes-quiet-in-downturn-idUSKBN1GZ2VS

U.S. stock market cheerleader-in-chief goes quiet in downturn
As the following graphic shows, the frequency of Trump’s tweets touting the stock market upswing increased towards the second half of 2017 as the S&P 500, a broad index of U.S. stock prices, hit a series of record highs. The index ended the year up nearly 20 percent, its best annual performance since 2012.

[Derby]

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-03-23/horror-week-for-the-dow-has-investors-begging-for-trump-respite

A Horror Week for the Dow Has Investors Begging for Trump Respite

[sudden and sharp]

-2.10 abajo y doble pico "dibujao"...

https://www.marketwatch.com/investing/index/spx/charts

Edit: se me adelantó Derby por segundos.

[PanicPhase]

Bueno. Ya estamos de vacaciones y tenemos un poco de tiempo libre...   




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