PPCC - Pisitófilos Creditófagos - Primavera 2019

[JENOFONTE10]

Visto en blog de Cárpatos

Los 13 gráficos del Banco de España para informar que los precios de la vivienda están en niveles equilibrados. Por Bankinter.
[…]
https://blog.bankinter.com/economia/-/noticia/2019/5/21/graficos-precio-vivienda-banco-espana

Entre los gráficos adjuntos echo de menos la curva del número de viviendas heredables de padres, tíos sin hijos, y abuelos per cápita (ordenadas) respecto de la edad del heredero (abscisas).

Mantengo la hipótesis de que la reburbuja del alquiler, alimentada por demanda de menores de 40 años, es provisional, hasta que hereden y ocupen, o vendan el ladrillo heredado y compren/se hipotequen en otro.

La ventaja que encuentro a esa especie de 'desapalancamiento suave' ('beautiful', dice Dalio) es que nos cocería a fuego lento a la gran rana del ladrillariado. Sin sobresaltos de ancas.

Saludos.

[Derby]

https://wolfstreet.com/2019/05/21/us-home-sales-drop-drop-drop-despite-lower-mortgage-rates-but-mortgage-applications-jump-what-gives/

US Home Sales Drop, Drop, Drop Despite Lower Mortgage Rates. But Mortgage Applications Jump. What Gives?

[Derby]

https://seekingalpha.com/article/4265724-chinese-silver-bullet-yuan-devaluation

The Chinese Silver Bullet Is A Yuan Devaluation

(...) I do believe the chances of a yuan devaluation are high and that such a devaluation may happen soon if the trade war with the U.S. intensifies, as it seems to be doing at this very moment.

[Derby]

https://www.oftwominds.com/blogmay19/tech-deflationary5-19.html

Technology Is Not Just Disruptive, It's Disastrously Deflationary

Reducing labor inputs and improving productivity of capital and the remaining labor force is not going to generate profits if competitors can access the same tools and processes. The race isn't to maximize profits, it's to survive the inevitable deflationary spiral in prices as competitors are forced to pass along cost savings to customers to retain market share.

[wanderer]

https://www.oftwominds.com/blogmay19/tech-deflationary5-19.html

Technology Is Not Just Disruptive, It's Disastrously Deflationary

Reducing labor inputs and improving productivity of capital and the remaining labor force is not going to generate profits if competitors can access the same tools and processes. The race isn't to maximize profits, it's to survive the inevitable deflationary spiral in prices as competitors are forced to pass along cost savings to customers to retain market share.

De toda la vida el progreso tecnológico ha sido deflacionario per se. De hecho, a la deflación que venía por ahí se la denominaba tradicionalmente "deflación buena", así que no sé exactamente qué nos viene contando éste sujeto.

[Marv]

https://www.xataka.com/componentes/arm-se-une-al-bloqueo-a-huawei-bbc-compania-china-pierde-asi-apoyo-vital-desarrollo-sus-procesadores-kirin

"Ahora, siguiendo con el bloqueo de los Estados Unidos a Huawei, ARM ha solicitado a sus empleados que suspendan todas las actividades con Huawei, según unos documentos internos obtenidos por la BBC."

La arquitectura ARM es la que permite los dispositivos móviles como los conocemos ahora por su eficiencia, entre otras cosas, para que una batería "pequeña" dé para mucho.

Si se confirma que Qualcomm, Intel, ARM, etc. han sido reclutados por el Gobierno americano, estaríamos hablando de artillería pesada. USA haciendo valer el poder que ha tenido y retiene, con la madre del cordero, la Tecnología con máyúsculas, la que es complejísima,  carísima, y se tarda décadas en desarrollar.

Una demostración que podría ser bastante impresionante. Un bloqueo tecnológico en modo guerra total puede retrasar a cualquier aspirante a imperio.

Fácilmente no hará nada bueno por la vida de los americanos, que empeorará, pero ¿y si USA ya ha entrado en modo "damage control"?
 

[CHOSEN]

Trump ha escogido la estrategia del perdedor. Perder un mercado de dos mil millones de consumidores, perdiendo además por el camino el poder suministrador de moneda para los intercambios. Además se ha desvelado como una economía peligrosamente intervencionista, OJO!!! cosa que ya se sabía (Google y FB son extensiones de la CIA) pero las apariencias también son importantes.
Extraños tiempos los que nos ha tocado vivir.
Lástima que nosotros (yo, al menos) me considero más occidental que oriental, y más americano que chino.

[chameleon]

Visto en blog de Cárpatos

Los 13 gráficos del Banco de España para informar que los precios de la vivienda están en niveles equilibrados. Por Bankinter.
[…]
https://blog.bankinter.com/economia/-/noticia/2019/5/21/graficos-precio-vivienda-banco-espana

Entre los gráficos adjuntos echo de menos la curva del número de viviendas heredables de padres, tíos sin hijos, y abuelos per cápita (ordenadas) respecto de la edad del heredero (abscisas).

Mantengo la hipótesis de que la reburbuja del alquiler, alimentada por demanda de menores de 40 años, es provisional, hasta que hereden y ocupen, o vendan el ladrillo heredado y compren/se hipotequen en otro.

La ventaja que encuentro a esa especie de 'desapalancamiento suave' ('beautiful', dice Dalio) es que nos cocería a fuego lento a la gran rana del ladrillariado. Sin sobresaltos de ancas.

Saludos.

esto que dices es tan perfectamente posible como aterrador
quizas caidas ultra suaves, sumadas a la (poca pero existente) inflacion, para distribuir la debacle en  digamos -5% anual durante 10 años 

no se han pasado desde 2014 reinflando la burbuja para ahora echarlo todo por tierra, teniando ese stock tan inmensisimo en manos de los fondos
¿no es la vivienda solo un problema del 15 porciento de la poblacion? 

[Negrule]

El problema es que siempre pensamos que esta vez es diferente, que no tiene nada que ver con la anterior, ese es el ser humano, la teoria de ppcc es de una lógica aplastante, pero el aprovecharse de los demás es más viejo que Matusalén. Está noticia la extrapolas a hoy y es exactamente lo mismo 



La primera burbuja especulativa fue la de los oficios en Castilla, no la de los tulipanes holandeses[/b]

"La primera burbuja de la historia podría haberse formado en España antes que la de los famosos tulipanes en los Países Bajos. La investigación del economista de la Universidad Carlos III Víctor Gómez apunta a que se dio un proceso especulativo en el mercado de las licencias de oficios de la Castilla de Felipe II, al ser tratadas como bienes de inversión y producirse un incremento desemesurado de sus precios."

"En 1616, Francisco de Araoz compró la licencia para ejercer el oficio de alguacil mayor en Sevilla por 81.000 ducados. En aquellos tiempos, por una casa principal en la calle Mayor de una capital de provincia como Cuenca se pagaban cerca de 1.000 ducados, por una dehesa de Andalucía, unos 4.000, y la manutención de dos niñas alcanzaba un coste de 5 ducados al año."

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/9893813/05/19/La-primera-burbuja-especulativa-fue-la-de-los-oficios-en-Castilla-no-la-de-los-tulipanes-holandeses.html

[Negrule]

"Las particularidades que permitían este enfoque, que favorecieron el aumento desbocado de los precios y que recuerdan inevitablemente a la burbuja inmobiliaria son muchas. Por una parte, los oficios se podían acumular y su uso era prácticamente el mismo en todas las partes de Castilla. "He encontrado personas que tenían un oficio en Burgos y compraban otro en Sevilla, por ejemplo", explica Víctor Gómez. Por otra, la propiedad de los oficios no exigía su ejercicio, lo que favorecía que se alquilaran, "alcanzando una rentabilidad cercana al 5% -parecida a la rentabilidad que se obtiene con el arrendamiento de una vivienda hoy en día-", añade."

También parece clave que "en el periodo en el que empiezan a aumentar mucho los precios está habiendo problemas en el mercado deuda pública, que era una inversión típica en los siglos XVI y XVII, y se produce un efecto sustitución, ya que había muy pocas alternativas -la plata, las viviendas o las tierras eran casi las únicas-", remarca. Y, por último, fue una burbuja que inevitablemente estalló. "El pinchazo llega entre 1635 y 1645 y está muy ligado a la grave crisis que sufre Castilla por la independencia de Portugal, las revueltas en Cataluña...", concluye el economista de la Carlos III de Madrid.

[muyuu]

https://www.oftwominds.com/blogmay19/tech-deflationary5-19.html

Technology Is Not Just Disruptive, It's Disastrously Deflationary

Reducing labor inputs and improving productivity of capital and the remaining labor force is not going to generate profits if competitors can access the same tools and processes. The race isn't to maximize profits, it's to survive the inevitable deflationary spiral in prices as competitors are forced to pass along cost savings to customers to retain market share.

De toda la vida el progreso tecnológico ha sido deflacionario per se. De hecho, a la deflación que venía por ahí se la denominaba tradicionalmente "deflación buena", así que no sé exactamente qué nos viene contando éste sujeto.

Es por otro monismo económico, el Keynesianismo. Supply side vs demand side economics.

La deflación no es buena ni mala, suele ser un síntoma de caída del consumo y eso suele ser malo. De esa doble indirección y después de mucho mirar gráficas, se cree uno que puede controlar la economía desde un despacho.

El siglo 20 ha engendrado un montón de pseudociencias y en esas estamos todavía.

Juguetear con la moneda para que la gente consuma más asumiendo que esto es positivo de por sí es pura ortodoxia keynesiana que no responde a nada más que a sí misma. Es un poco como lo del libremercao entre Estados que no juegan bajo un sistema de reglas sostenible y común: una fantasía basada en sí misma.

Llevar cualquiera de esas escuelas al extremo y sin mirar a nada más acaba con "inexplicables" rupturas del sistema que "nadie podía predecir".

[muyuu]

https://www.elmundo.es/tecnologia/2019/05/22/5ce525d6fdddff1f6e8b4583.html

Huawei no podrá usar chips ARM, imprescindibles para fabricar sus móviles

ARM es propietaria del diseño básico de los chips móviles modernos y, pese a tener sede en Reino Unido, ha vetado a Huawei, que ya no podría fabricar sus móviles ni usar Android

Nuevo mazazo para Huawei.No poder usar Android en sus móviles era algo grave que iba a dañar su negocio, incluso si lanzaban su propio sistema operativo para seguir funcionando; pero ahora se enfrentan a algo igual de grave: un nuevo veto les impediría incluso montar nuevos móviles.

La empresa de origen británico ARM ha enviado un comunicado interno esta mañana y, según informa la BBC, se ordena a todos los empleados a "parar todos los contratos activos, peticiones de soporte y cualquier otro tipo de relación" con Huawei y sus subsidiarias.

ARM es la encargada del diseño de los chips utilizados para crear los procesadores que usan la inmensa mayoría de teléfonos móviles del planeta, incluidos los de Huawei. Aunque la compañía china fabrica sus propios procesadores, denominados por la marca Kirin, estos no pueden montarse legalmente sin pagar una licencia a ARM, propietaria de la base de su diseño.

De esta manera, no sólo una empresa asentada en Reino Unido entra en el juego de vetos y penalizaciones impulsado desde EEUU, sino que el golpe es tan severo como el bloqueo impuesto por Google.

ARM no ha dado más explicaciones salvo que estaban "cumpliendo con las últimas regulaciones desarrolladas por el gobierno de EEUU". Pese a tener una fuerte inversión japonesa y contar con ocho oficinas en EEUU, ARM sigue siendo unas empresa británica, por lo que sobre el papel no debería cumplir con la legislación estadounidense como Google, Intel u otras sitas en dicho país.

Huawei paga actualmente una licencia por el uso de los diseños de ARM en la construcción de sus procesadores para móviles. La popularidad de los procesadores ARM es tal que cada vez más analistas apuntan a que es una tecnología que acabará desbancando a la de Intel, el gran fabricante de procesadores a nivel mundial.

https://www.bbc.co.uk/news/technology-48363772

UK-based chip designer ARM has told staff it must suspend business with Huawei, according to internal documents obtained by the BBC.


[...]

[chameleon]

Nuevos minimos del Deutsche Bank

A ver, yo no se si es verosimil que Alemania le deje quebrar o no, pero buena pinta no tiene...

[BENDITALIQUIDEZ]

Nuevos minimos del Deutsche Bank

A ver, yo no se si es verosimil que Alemania le deje quebrar o no, pero buena pinta no tiene...

Pero qué quiebra ni qué ocho cuartos...

..., yo creo que lo que descuenta la cotización es que se va a convertir en un elemento de planificación central dirigido por semi-funcionarios grises, sin bonus, sin yate, sin casoplón y que se preocuparán durante décadas en que cada euro de ingreso que tenga se dedique a desapalancar y a fortalecer aburridos ratios de capital.

Sería de chiste volver a ver lo de 2009 paso por paso, sería como para decirse ¡y para esto hemos esperado 10 años!

También es verdad que un poco de drama nunca viene mal.

Si ya lo tenemos en Japón, con los bancos convertidos en monolitos grises que miran pasar el tiempo.

[Derby]

https://www.reuters.com/article/us-usa-fed-minutes/fed-minutes-patience-to-last-for-some-time-as-officials-debate-balance-sheet-holdings-idUSKCN1SS2ER

Fed minutes: Patience to last 'for some time' as officials debate balance sheet holdings

U.S. Federal Reserve officials at their last meeting agreed that their current patient approach to setting monetary policy could remain in place “for some time,” a further sign policymakers see little need to change rates in either direction.

(...) The Fed’s last meeting came before the Trump administration increased tariffs on Chinese goods and intensified global trade tensions further with restrictions on Chinese telecom giant Huawei.

At that point, with U.S. growth continuing, inflation “muted,” and some global risks appearing to have eased, “members observed that a patient approach...would likely remain appropriate for some time...even if global economic and financial conditions continued to improve.”