PPCC. PIsitófilos Creditófagos. Otoño 2020

[visillófilas pepitófagas]

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2020/11/27/economia/1606476332_182055.html

El Gobierno ultima el plan de ayudas a bares y restaurantes con medidas "muy quirúrgicas"

Si restaurantes y bares no son focos de contagio, que les dejen abrir con menos restricciones.

Si restaurantes y bares son focos de contagio, que les dejen cerrar.

Todas las bonificaciones, exoneraciones y zarandajas que se inventen para mantener zombies negocios que están muertos son dinero adicional que pagaremos los contribuyentes. Y lo pagaremos pa ná.

Basta ya de templar gaitas y comprar votos con nuestro dinero.

[trovatore]

Pisos obra nueva construidos por promotora venezolana, en la zona de acacias... 55m2 por 450.000 euros, yo flipo en colores...https://acacias-madrid-rio.com/
Aquí no se pincha nada....

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[Mad Men]

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2020/11/27/economia/1606476332_182055.html

El Gobierno ultima el plan de ayudas a bares y restaurantes con medidas "muy quirúrgicas"

Si restaurantes y bares no son focos de contagio, que les dejen abrir con menos restricciones.

Si restaurantes y bares son focos de contagio, que les dejen cerrar.

Todas las bonificaciones, exoneraciones y zarandajas que se inventen para mantener zombies negocios que están muertos son dinero adicional que pagaremos los contribuyentes. Y lo pagaremos pa ná.

Basta ya de templar gaitas y comprar votos con nuestro dinero.

La cuestión es intentar ayudar a las empresas y negocios afectados por la pandemia (causas exógenas).

Conozco a un par de restauradores y las están pasando canutas, y no por nada, sino por la pandemia, antes de todo esto les iba bien.

[inmoindultadoGenerico]

A buenas horas, mangas verdes

https://www.elconfidencial.com/mercados/the-wall-street-journal/2020-11-28/auge-inmobiliario-pone-peligro-nuestra-productividad-economica_2851431/

[JENOFONTE10]

EVENTO VALORATIVO Y AHORROS SUBJUNTIVOS

BBVA no estaba dispuesto a pagar mas de mil millones por Banco Sabadell si de descuentan las plusvalías latentes de la cartera de deuda que se elevan hasta los 1.300 millones de euros. La entidad originalmente vasca se plantó en los 2.500 millones de euros en efectivo.

Banco Sabadell tiene un valor en libros que asciende a los 12.700 millones de euros, su ratio de capital CET1 se eleva al 12,9% y sus niveles de morosidad están en el 3,81%. Todo ello a cierre del tercer trimestre del año.

Las fuentes consultadas sostienen que la oferta de BBVA era más que generosa, pues la entidad apenas valía 1.600 millones antes del anuncio. Al final lo que prevalece en este tipo de operaciones es el valor que te da el mercado y eso es innegable.
[...]
Según la media de los analistas, la fusión de BBVA y Sabadell hubiera generado unos ahorros de costes de unos 700 millones de euros al año y un beneficio contable por el fondo de comercio negativo de al menos 7.000 millones de euros.
[...]
Onur Genç  considera que la entidad, a nivel global, no necesita tener más exposición a España y que los 7.100 millones de euros de excedente de capital que se generarán con la venta de Estados Unidos se pueden invertir de una manera más sensata.

https://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/bbva-sabadell-mil-millones_0_1414059636.html

BBVA sigue sin participar en SAREB.
Banco Sabadell es el tercer accionista privado:

SANTANDER: 22,3 %
CAIXABANK, S.A.: 12,2 %
BANCO SABADELL: 6,6 %
KUTXABANK:  2,5 %
BANKINTER: 1,4 %
[...]
https://www.sareb.es/es_ES/conoce-sareb/gobierno-corporativo/accionistas-y-bonistas

¿Cuánto valen los inmuebles de SAREB, donde BBVA no entró a participar?.

Saludos y buen finde.

[Derby]

A buenas horas, mangas verdes

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La cara oculta de los 'booms' inmobiliarios: son dañinos incluso si no estalla la burbuja

Cada vez más investigaciones sobre los mercados inmobiliarios de EEUU y China indican que las burbujas inmobiliarias prolongadas pueden afectar a la productividad de la economía


Este octubre, la venta de vivienda en EEUU alcanzó su máximo nivel desde 2006. La inversión en el sector inmobiliario residencial de China fue un 14% mayor que en el mismo mes el año pasado. En todo el mundo, muchos mercados inmobiliarios no se han visto afectados por la inmensa recesión económica, ayudados por unos tipos de interés bajos.
 
A corto plazo, dicha inversión supone un estímulo para la actividad económica en un año donde las cifras globales han colapsado. Pero hay inconvenientes importantes. Se sabe de sobra que los 'booms' inmobiliarios pueden presentar un riesgo a largo plazo para la estabilidad financiera, pero cada vez más investigaciones sugieren que, incluso sin estallido de la burbuja, el repunte en precios e inversión puede tener un efecto perjudicial para la productividad.
 
Hay nuevas pruebas desde el Banco de Pagos Internacionales, en concreto un informe del economista Sebastian Doerr, que muestra que, entre las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa, aquellas con un mayor porcentaje de activos inmobiliarios son reiteradamente menos productivas que sus homólogas en la industria.

Ese hecho aislado no sería un problema. Tales compañías son siempre más productivas que otras. Pero unos precios inmobiliarios en alza se lo ponen más fácil a las empresas que poseen bienes inmobiliarios para acceder a financiación por su creciente garantía, por lo que los 'booms' plurianuales en los precios de la propiedad agravan el problema.

Si observamos los datos de EEUU desde 1993 a 2008, el capital se reasignaba a los retrasos productivos a lo largo del tiempo, empeorando la situación global de la economía. Por cada aumento del 10% en los precios inmobiliarios, una industria registraba una caída relativa del 0,6% en la productividad total de los factores debido al efecto de la distribución desigual de capital.
 
Muchas de las investigaciones que sugieren impactos similares se centran en China, mostrando que el especialmente extremo 'boom' inmobiliario del país ya está afectando a la productividad y al funcionamiento eficaz de la economía. Un informe muestra que los costes de endeudamiento son más altos para las empresas manufactureras en zonas donde las burbujas inmobiliarias son especialmente grandes.

Esta clase de descubrimientos, que no han trascendido al debate de los legisladores, podrían tener una gran repercusión en la forma en la que los reguladores y los economistas piensan acerca de los precios de la vivienda y la inversión inmobiliaria.
 
Si la visión dominante vira hacia la idea de que las burbujas inmobiliarias provocan una asignación de capital tan inadecuada que se convierte en un lastre para la productividad, las políticas relativas a los mercados y, en general, al sector inmobiliario podrían cambiar sustancialmente. Vale la pena seguir la pista a las nuevas investigaciones en esta área.

El estudio de Sebastian Doerr para el BIS https://www.bis.org/publ/work904.htm

Housing booms, reallocation and productivity

Abstract

I establish that US public firms holding real estate have persistently lower levels of productivity than non-holders. Rising real estate values relax collateral constraints for companies that own real estate and allow them to expand production. Consequently, an increase in house prices reallocates capital and labor towards inefficient firms, with negative consequences for aggregate industry productivity. Industries with a stronger relative increase in real estate values see a significant decline in total factor productivity, and the within-industry covariance between firm size and productivity declines. My results suggest a novel channel through which real estate booms affect productivity and have implications for monetary policy.

[pollo]

A buenas horas, mangas verdes

https://www.elconfidencial.com/mercados/the-wall-street-journal/2020-11-28/auge-inmobiliario-pone-peligro-nuestra-productividad-economica_2851431/

Parece que tal como lo cuenta la noticia, todavía es algo de lo que se puede medio intuir algún tipo de indicio, y que hacen falta otros 40 años de investigaciones para hacer un diagnóstico mínimamente fiable. 

[marvin]

A buenas horas, mangas verdes

https://www.elconfidencial.com/mercados/the-wall-street-journal/2020-11-28/auge-inmobiliario-pone-peligro-nuestra-productividad-economica_2851431/

Parece que tal como lo cuenta la noticia, todavía es algo de lo que se puede medio intuir algún tipo de indicio, y que hacen falta otros 40 años de investigaciones para hacer un diagnóstico mínimamente fiable. 

Yo creo que esta noticia es clave, porque se deja de ofertademandismo y por primera vez se dice claramente que el problema es el precio de la vivienda. En la crisis del 2008 no hubo nada parecido, todo era financiero, lo cual aquí sabemos que era el síntoma del problema real (la inflamación de la infección) y ahora se está señalando directamente a la causa real.

[Maloserá]

Una nota aleatoria anglófila de sábado nublado y semiconfinado, desde el glorioso condado de Kent, the garden of England: Cuando algunos decís que el Brexit es el intento de convertir UK en un tax haven o un Singapore-on-Thames desregulado, pensad que UK está pidiendo tener más libertad que la UE para subvencionar empresas públicas, y que los tax-havens ya existen dentro de la UE. Tanto modelo europeo y después me encuentro con que además de Luxemburgo e Irlanda, los seres de la luz holandeses también andan a lo mismo.

Irlanda tuvo un tipo efectivo de impuesto de sociedades del 0.1%. Vamos, como la IFR de la gripe esa de Wuhan (el tipo nominal actual es del 12.5 pero el efectivo es entre el 2 y el 5% debido a esa jugada tan curiosa llamada 'base erosion and profit shifting', o sea 'erosionar' la base impositiva en el país con impuestos serios a través de desvíos de los beneficios a jurisdicciones más guays.

Todo ésto aun siendo un recipiente neto de fondos de la UE.

https://ec.europa.eu/ireland/about-us/impact-of-EU-membership-on-Ireland_en#:~:text=The%20country%20was%20a%20net,the%20MFF%20for%202021%2D2027.
The country was a net recipient of European funds up to the 2014-2020 Multiannual Financial Framework (MFF) EU budget. This basically meant we got more money out of the EU than we put in'

I want my money back, que dijo la innombrable

https://www.theguardian.com/media/2020/nov/28/netflix-to-start-declaring-1bn-plus-uk-revenues-to-hmrc-google-amazon-tax-arrangements

'Netflix, which has a market value of $215bn (£160bn), received a €57,000 (£51,000) tax rebate from the UK government in 2018, according to the latest financial filing at Companies House - despite making £700m from UK subscribers. However, the company declared just €48m in UK revenues in 2018, which it described as a fee from its Netherlands headquarters for services provided.

The TaxWatch thinktank estimated that in that year the company moved between £250m and £330m in profits from international operations outside the US, including the UK, to low-tax jurisdictions such as the Netherlands.'

Mllones de británicos han tenido un gran disgusto con el Brexit. El 48% de los votantes del reférendum al menos... Para intentar entender ésto, imagináos lo que sería para vosotros, la inmensa mayoría europeístas (no ingenuos y con matices etc) que España se hubiese salido de la UE por votos de una mezcla de VOX, Podemos, despistados del PP y partes importantes de la mayoría natural. Muchos de ellos vuestros familiares y amigos .Muchos que se sienten profundamente europeos  - en su mayoríá trabajadores cualificados, educados y tal - pierden una parte de su identidad por una tropa que quiere llevar el país atrás. Así que

'...nosotros
que nos queremos tanto
debemos separarnos
no me preguntes más
no es falta de cariño...'

Saludos

[senslev]

https://blog.smartmoneytrackerpremium.com/2020/11/bubble-update-2.html

Resumen: - Burbuja liderada por el Nasdaq hasta los 17000-18000 que podría reventar entre marzo y junio de 2021.
               -  Después de eso años (o décadas) muy complicados debido a, bueno, todo lo que se puede y se ha podido leer en el
                   foro ("a very dark period in human history for quite a number of years"). Esto cuadra con la famosa agenda 2030
                   del WEF y su Mundo Feliz ("I Own Nothing, Have No Privacy And Life Has Never Been Better")
                   https://www.youtube.com/watch?v=7fXs3t3mQj8

     
Lo que le ha hecho adelantar el fin del mercado alcista ha sido el oportunavirus y las medidas no convencionales de los bancos centrales debido al daño que se ha provocado en la economía (aquí habría que decir, el daño mayor que se ha provocado a la economía porque esto viene de lejos).

Es el comentario más pesimista que le he escuchado nunca.

[Hynkel]

A buenas horas, mangas verdes

https://www.elconfidencial.com/mercados/the-wall-street-journal/2020-11-28/auge-inmobiliario-pone-peligro-nuestra-productividad-economica_2851431/

Parece que tal como lo cuenta la noticia, todavía es algo de lo que se puede medio intuir algún tipo de indicio, y que hacen falta otros 40 años de investigaciones para hacer un diagnóstico mínimamente fiable. 

Yo creo que esta noticia es clave, porque se deja de ofertademandismo y por primera vez se dice claramente que el problema es el precio de la vivienda. En la crisis del 2008 no hubo nada parecido, todo era financiero, lo cual aquí sabemos que era el síntoma del problema real (la inflamación de la infección) y ahora se está señalando directamente a la causa real.

Como dice Derby, a buenas horas mangas verdes.

En 2008 sí que hubo comentarios. Hay que tirar de hemeroteca y memoria, pero entonces pasó exactamente lo mismo que ahora. Unos pocos reconociendo (con la boca pequeña) que "nos hemos pasao tres pueblos", y la mayoría esperando "que se pase el bache" para volver a lo mismo.

Con la causa, lo mismo. Entonces fue la crisis financiera, y esta vez ha sido el bicho. El ganado tiene grabada a fuego la idea de que "el negocio" es seguro, que han sido causas externas "que no se podían prever ni evitar". Ni se menciona que las dos veces, unos dos años antes del petardazo, los precios ya ralentizaron su subida e incluso se aplanaron. Porque ya no había quisque que pagase esas locuras.


Y como en 2008, yo de quien menos me fío es de los "yalodeciayoístas". Los mismos que cuando el ladrillo "iba bien" sonreían de oreja a oreja, y ahora quieren ponerse a cubierto.

Aún queda mucho para que se hable abiertamente del cáncer que es el ladrillo. Lo mínimo que tiene que pasar es que se vaya pasando la epidemia del Covid, y que el ladrillo no remonte.

[sudden and sharp]

Pennsylvania Judge Backs Trump Claims Over Mail-In Ballots, Says 'Unlikely Constitutional'
https://www.zerohedge.com/political/pennsylvania-judge-backs-trump-says-election-unlikely-constitutional
After a Pennsylvania Judge blocked the state from 'taking any further steps' to complete the certification of the presidential race on Wednesday - she dropped a detailed opinion on Friday justifying her decision, which concludes that the state's changes to mail-in balloting procedures were likely illegal.

[Maloserá]

Los de Dominion además de fraudulentos deben ser tontos porque estan equivocándose en la dirección contraria

Biden picks up small number of votes in Milwaukee County after Trump-requested recount

https://edition.cnn.com/2020/11/27/politics/milwaukee-county-certifies-election-result/index.html

The results showed a net gain of 132 votes for Biden, with President Donald Trump receiving 134,482 votes and Biden receiving 317,527 after the recount, the Milwaukee County Board of Canvassers announced Friday night.

[javi2]

https://www.elmundo.es/papel/historias/2020/11/28/5fc112ee21efa0cc0e8b4606.html

Esteban Hernández: "El auge de China es una muestra clara de los errores de Occidente"

[...]
P:¿Y en qué posición está en ese sentido España?

R:España tiene grandes debilidades, no solamente por la presión política, que es evidente, y no solamente por la presión geográfica, cuya capacidad de desestructurar el estado a través de las peleas internas, políticas y de periferias hemos visto en los últimos años que es grande. Pero además somos un país que debe mucho dinero, que tiene escasos recursos disponibles y cuyo un modelo de crecimiento se ha basado en el turismo y el mercado inmobiliario, que es justo lo que ahora se está viendo afectado, con lo cual nuestra posición es especialmente débil. Pero eso no significa que sea insalvable, significa que tenemos que tomar conciencia de la situación e intentar desarrollarnos en otros muchos sentidos en los cuales hay posibilidades.
[...]

[sudden and sharp]