PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Invierno 2020/2021

[Derby]

Sólo saco dos lecturas:

- se creen lo que dicen: en ese caso tenemos una incompetencia brutal en los despachos de la banca en España y la gente debería sacar sus ahorros inmediatamente porque están en manos de simios.

- mienten deliberadamente: tenemos un hijoputismo que raya la psicopatía. Si hay que arruinar a más pepitos con tal de salvar el negocio, se les arruina y punto. En este caso hay que sacar los ahorros por justicia, y casi empezar a afilar la guillotina.

"El reloj inmobiliario".. en un mercado serio la acción se debería haber desplomado después de publicar estas idioteces.

  Efectivamente, son las dos cosas a la vez. Es puro cinismo que deriva de la desesperación (están asustadísimos, así es). Alargarán todo lo que puedan y más...

PD: la definición de la RAE de cinismo es "Del lat. cynismus, y este del gr. κυνισμός kynismós. 1. m. Desvergüenza en el mentir o en la defensa y práctica de acciones o doctrinas vituperables. 2. m. Impudencia, obscenidad descarada. 3. m. Fil. Doctrina de los cínicos, que expresa desprecio hacia las convenciones sociales y las normas y valores morales. 4. m. desus. Afectación de desaseo y grosería."

[Hynkel]

Sólo saco dos lecturas:

- se creen lo que dicen: en ese caso tenemos una incompetencia brutal en los despachos de la banca en España y la gente debería sacar sus ahorros inmediatamente porque están en manos de simios.

- mienten deliberadamente: tenemos un hijoputismo que raya la psicopatía. Si hay que arruinar a más pepitos con tal de salvar el negocio, se les arruina y punto. En este caso hay que sacar los ahorros por justicia, y casi empezar a afilar la guillotina.

"El reloj inmobiliario".. en un mercado serio la acción se debería haber desplomado después de publicar estas idioteces.

  Efectivamente, son las dos cosas a la vez. Es puro cinismo que deriva de la desesperación (están asustadísimos, así es). Alargarán todo lo que puedan y más...

PD: la definición de la RAE de cinismo es "Del lat. cynismus, y este del gr. κυνισμός kynismós. 1. m. Desvergüenza en el mentir o en la defensa y práctica de acciones o doctrinas vituperables. 2. m. Impudencia, obscenidad descarada. 3. m. Fil. Doctrina de los cínicos, que expresa desprecio hacia las convenciones sociales y las normas y valores morales. 4. m. desus. Afectación de desaseo y grosería."

Por esto es tan útil fijarse en lo que le está pasando al turismo. El ladrillo aún tendrá resistencia para más tiempo, pero no mucho más.

Es el turismo el que ahora mismo está con el agua al cuello y ya no lo disimulan. Si no vuelven a facturar pronto, va a haber una ola de quiebras. Norwegian ya se ha cargado a toda la plantilla de la división italiana y la francesa. No tienen liquidez ni caja para aguantar, es facturar ya o bajar la persiana. De ahí su SOS a la desesperada. Pero ya es inevitable, de aquí al verano como mucho estará vacunada la población de más riesgo, y la presión sobre los hospitales estará más controlada.

Por supuesto cuento con que nos soltarán y "ale a gastar" cuando eso ocurra. Aunque eso cueste vidas de gente joven y de mediana edad.

La señal de que el ladrillo estará al borde del colapso será cuando los nervios y el SOS sean como los que estamos viendo ahora mismo con el turismo.

[saturno]

Y en medio de la debacle del Pisito, veo a BlackStone vendiendo estupendas participaciones capitalistas en SOCIMIS a membrillos (inversos, es decir con hipotecas inversas, con aporte de "Kapital"  y con venta de jugosas participaciones a los demás) y a Santander financiando la operacion con, ¡si, si! con esos fondos europeos que Europa va a regatear como en 2009-11 hasta coronarlos con una magnifica operación "popular" por 1 euro simbolico


-Para 2025 ya España tiene los mismos niveles de vivienda social que Francia, A los que no entiendan lo que viene, les espera IBI e impuesto de sucesiones. Y alquileres "privados" par los demás


Lo que falta, que lo echo de menos, y es en realidad lo único que falta, es un sindicato de inquilinos (cotización indexada sobre el alquiler que uno paga) y quizás otro de endeudados (cotización indexada sobre el numero de años de condena y el tipo de interés, para operaciones de renegociación de deudas ).

Supongo que tendrá que subvencionarlos el Estado o las CCAA, en la más pura tradición sindical hispana. Vamos que la tradición sindical se la van a inventar a base de subvenciones

Pero mira, que les den a todos. A chorizos, a membrillos, a inquilinos y a inocentes (les quitarán la vivienda los menoresdetreinteañeros).

Entre todos la mataron y ella solita se murió. Es el resumen más expresivo del genio economico español que ahora me viene,
 
Pero con un estupendo título de propiedad en auténtico papel, que va a cotizar en bolsaaaaah mucho más allá de tu vida, imbécil propietario uno y miserable heredero el otro

[Derby]

Sí, todo está embalsado...

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/02/19/economia/1613730994_547702.html

Funcas retrasa hasta el verano el inicio de la recuperación económica en España

Insta a reactivar la demanda y el turismo embalsados en 2020 porque estima que su aportación al PIB sería cinco veces superior a la de las ayudas europeas

La caída a plomo de la economía española durante el primer ejercicio de pandemia del Covid-19, en el que el PIB sufrió su mayor desplome desde la Guerra Civil, llevó a los economistas a augurar, de manera más o menos generalizada, que con 2021 se iniciaría un cambio de tercio que marcaría el inicio de la recuperación. El arranque del año, marcado por nuevas restricciones en respuesta a una devastadora tercera ola de contagios del coronavirus, ha supuesto un jarro de agua fría que ha comenzado a rebajar esas expectativas. Funcas, la fundación de las cajas de ahorros, ha puesto hoy cifras a ese desencanto actualizando a la baja sus previsiones económicas y retrasando hasta el verano el arranque de la recuperación.

En concreto, las proyecciones económicas de su servicio de estudios apuntan a que, tras cerrar el otoño con un ligero avance del 0,4%, la economía española se adentrará previsiblemente de nuevo en el terreno negativo este primer trimestre de 2021, con un leve descenso estimado en el -0,1%. La primavera, podría traer un avance algo superior, del 0,9%.

Sin embargo, “la aceleración fuerte, la ruptura abrupta” no llegaría hasta el tercer trimestre del año, ha expuesto Raymond Torres, director de Coyuntura de Funcas, que espera un avance del 2,6% en verano y del 3,4% en otoño de este año.

Como consecuencia de este retraso en la reactivación económica, Funcas rebaja un punto el avance estimado para el PIB este año, hasta el 5,7%, incluyendo ya el efecto beneficioso de las ayudas europeas en camino. Unos 27.000 millones de euros en transferencias comunitarias que Torres estima que solo se ejecutarán parcialmente, aprovechando en 2021 únicamente unos 14.000 millones de euros que aportarían un punto extra al crecimiento inercial (0,7 directas y tres o cuatro décimas más indirectas).

Las cifras contrastan con la estimación oficial del Gobierno, que espera que la economía española repunte un 7,2% este año de forma automática y alcance un crecimiento del 9,8% gracias al impulso de las ayudas europeas.

Para alcanzar la parte de baja de esa horquilla, es decir, un crecimiento algo superior al 7%, Torres estima que el país debería lograr una tasa de turismo del 50% respecto a un ejercicio normal, algo que consideran poco probable dada la situación actual.

De hecho, para Funcas la gran diferencia en el ritmo de recuperación económica que logre España estará en recuperar el turismo embalsado desde el inicio de la pandemia, que podría aportar 72.200 millones extra a la economía española, y la demanda nacional, contenida en forma de ahorro, que podría sumar otros 56.300 millones.

Ambos factores aportarían 128.500 millones de euros a la actividad económica, es decir, casi cinco veces más que los 27.000 millones de euros que se espera ingresar este ejercicio de las ayudas comunitarias.

Para facilitar que este montante fluya, Funcas considera clave acelerar el ritmo de vacunación de la población, tanto en España como en los países que tienen al país como destino turístico, y que la autoridades nacionales establezcan desde ya claros protocolos de seguridad sanitaria en relación a los viajes, con suficiente antelación como para dar seguridad a los visitantes con antelación al periodo estival.

De momento, la proyección de Funcas es que el turismo alcance un 26% del nivel de un año normal, un valor similar al del 2020, alcanzando el 70% en verano de 2022 y el 80% a finales de ese año. Un incremento que permitiría consolidar el crecimiento el año próximo, hasta alcanzar un avance de PIB del 6,3%.

Si el turismo se recuperara con mayor intensidad, alcanzando el 50%, el crecimiento del PIB aumentaría este año en 1,3 puntos adicionales, al entorno del 7% que el Ejecutivo espera de forma inercial, mientras que el año que viene sería del 6,7%. Por el contario, si el ritmo de vistas cayese al 12% de un año prepandémico, el crecimiento se desaceleraría este año al 4,2% y el que viene al 5,3%.

Ayudas directas

En paralelo, desde Funcas consideran primordial que el Gobierno ponga en marcha un plan de ayudas directas a empresas que ayude a las empresas viables a sobrevivir a este retraso en el ritmo de recuperación, pero que no desperdicie recursos en asistir a compañías que no saldrán adelante en ningún caso. Valdría, ha sostenido Torres, con que ese plan se desembolse tras el verano, una vez que exista más certeza sobre la situación económica de las compañías.

Más allá, Carlos Ocaña, director general de Funcas, ha asumido que este no es momento de volver a elevar el salario mínimo interprofesional (SMI), sino de preservar el empleo y el tejido productivo.

Cuentas públicas

En cuanto al impacto de las cuentas públicas, Funcas calcula que el déficit saltó del 2,8% de 2019 al 10,9% en 2020, y que este año solo podrá rebajarse al 8% del PIB, para bajar al 6,7% al cierre de 2022.

En el caso de la deuda pública, su proyección pasa por un nuevo incremento este año, hasta el 119%, después de que en 2020 saltara del 95,5% al 117,1%, para iniciar un ligero descenso en 2022, cuando pasaría al 118%.

[Derby]

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/02/19/economia/1613736077_502202.html

Economía plantea una ley que agilice la creación de empresas, fomente su crecimiento y palíe su morosidad

Baraja eliminar el requisito de 3.000 euros para constituir una sociedad y permitir que el proceso pueda solventarse telemáticamente, en 10 días y por un solo euro

El Gobierno ha puesto ya en negro sobre blanco las líneas maestras de su nuevo paquete de medidas destinadas a favorecer la creación de compañías y fomentar su crecimiento, como parte del paquete de reactivación y asistencia empresarial que ultima poner en marcha ante el alargamiento de la crisis del Covid-19.

En un documento abierto a consulta pública, hasta el próximo 19 de marzo, el Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital plantea los problemas que busca resolver y algunas de las principales líneas de actuación que abordará en su nueva Ley de Crecimiento Empresarial.

El documento, avanzado este viernes por El País, plantea eliminar el requisito de aportación de capital mínimo de 3.000 euros para la constitución de una sociedad de responsabilidad limitada, y a puesta en su lugar por permitir el procedimiento aportando solo un euro de capital funcional.

El texto también plantea la necesidad de permitir que la creación de empresas se efectúe de forma enteramente digital y en un plazo máximo de 10 días, sin necesidad de que el constituye se persone físicamente en ninguna instancia, tal y como ya recoge la directiva europea de digitalización pendiente de trasposición.

Otro de los objetivos del Ejecutivo con esta normativa es reducir las barreras administrativas que soportan las compañías, a las que se insta a comunicar aquellas trabas especialmente pesadas.

También subraya la necesidad de actuar para combatir el incumplimiento generalizado del periodo máximo de pago entre empresas, de 60 días, que afecta especialmente a las pymes, que transigen con la demora de las grandes empresas para mantener su clientela pese a la especial vulnerabilidad que sufren ante las tensiones de liquidez.

En paralelo a esta norma, el Gobierno trabaja en una reforma del sistema concursal que permita anticipar las situaciones de insolvencia para tratar de resolverlas antes de que se consumen, y agiliza los trámites de liquidación cuando sea inevitable.

Finalmente, la vicepresidenta económica, Nadia Calviño, confirmó esta semana que prepara un plan de ayudas directas a empresas de cara al mes de marzo, si bien su tipología está siendo aún negociada con la banca, a la que se ha planteado un sistema de quitas sobre los créditos avalados por el Instituto de Crédito Oficial (ICO).

https://portal.mineco.gob.es/es-es/ministerio/participacionpublica/consultapublica/Paginas/ECO_Pol_CP_20210219_CreacionEmpresas.aspx

https://www.expansion.com/economia/2021/02/19/602fc61fe5fdea6d0e8b465b.html

[saturno]

Ea. De Idealista. Están sumadas las 11.000 que trajo Derby ayer

El Gobierno moviliza 26.000 viviendas de la banca y Sareb para impulsar el alquiler social

idealista/news | Miércoles 17 febrero 2021

Se sumarán 11.000 viviendas nuevas a las 15.000 que ya están en los programa de alquiler para familias vulnerables


El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, ha ratificado el nuevo protocolo sobre alquiler social de viviendas para familias vulnerables por el que Sareb y la banca cederán 26.000 viviendas de su propiedad a corto y medio plazo. Sánchez además ha anunciado que destinará 1.000 millones de los fondos europeos a financiar el Plan de Vivienda de alquiler asequible para aumentar el parque público en 24.000 pisos más.
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Matando la vaca esférica. (Con los impuestos de todos.)

[Derby]

Y en medio de la debacle del Pisito, veo a BlackStone vendiendo estupendas participaciones capitalistas en SOCIMIS a membrillos (inversos, es decir con hipotecas inversas, con aporte de "Kapital"  y con venta de jugosas participaciones a los demás) y a Santander financiando la operacion con, ¡si, si! con esos fondos europeos que Europa va a regatear como en 2009-11 hasta coronarlos con una magnifica operación "popular" por 1 euro simbolico

https://www.ejeprime.com/empresa/blackstone-prepara-una-provision-millonaria-por-sus-perdidas-en-quasar.html

Blackstone prepara una provisión millonaria por sus pérdidas en Quasar

La sociedad creada en alianza con Banco Santander para gestionar activos tóxicos del Popular no está teniendo los resultados esperados. En 2019 tuvo pérdidas de 1.229 millones de euros.

Blackstone prepara provisiones para sanear las pérdidas que arrastra en Quasar, la sociedad conjunta que creó con Banco Santander para gestionar los activos inmobiliarios procedentes de Popular, según informa El Confidencial. Este reconocimiento obligaría también a Santander a recogerlo en su balance.

Quasar está controlada al 51% por Blackstone, mientras que el 49% restante está en manos de Santander. Se creó en junio de 2017 y de forma rápida tras quedarse Santander el Banco Popular por un euro. Quasar reunía en ese momento activos tóxicos por más de 30.000 millones de euros. Los resultados de esa asociación no han sido los esperados.

El banco presidido por Ana Botón tenía en su balance un riesgo valorado en 1.351 millones a finales de 2019, tras un deterioro de 350 millones desde los primeros trimestres de la creación de la sociedad. Santander podría anunciar un nuevo ajuste en 2020 debido al impacto del covid en el negocio de Quasar.

Santander podría anunciar un nuevo ajuste en 2020 debido al impacto del Covid en el negocio de Quasar

La propia sociedad conjunta Quasar registró unas pérdidas de 1.229 millones en 2019 por “desajustes” entre el precio de venta de sus activos y de compra que firmó Blackstone, según tuvo que reconocer en la última auditoría de cuentas. Tras este primer agujero, el fondo estadounidense ha tomado la decisión de hacer un duro ajuste de sus inversiones inmobiliarias en España y reconocer pérdidas millonarias más allá de Quasar.

El fondo estadounidense, que ha invertido más de 20.000 millones de euros en nuestro país, es el mayor casero de España gracias a operaciones como la compra de la pata inmobiliaria de la antigua Catalunya Caixa, de la cartera de 1.800 viviendas del Ayuntamiento de Madrid (germen de la actual Fidere), de Testa o de diversos portfolios que ha ido organizando en diferentes socimis.

https://www.ejeprime.com/empresa/vuelco-en-blackstone-diego-san-jose-abandona-el-fondo.html

Vuelco en Blackstone: Diego San José abandona el fondo

El ejecutivo era el hombre fuerte del fondo estadounidense en el negocio inmobiliario en España.

(...)Como director general, San José ha pilotado operaciones como la compra de 1.860 viviendas protegidas del Ayuntamiento de Madrid en 2013, germen de la actual sicimi Fidere; el proyecto Hércules, que le permitió hacerse con 41.000 hipotecas de la antigua Catalunya Bank; o Corona, vehículo de oficinas que ya ha desinvertido y cuyos activos forman parte de la primera ola vendedora del Sareb.

La operación que ha condicionado el presente del fondo es Quasar, la sociedad conjunta que creó junto a Banco Santander con el ladrillo del Popular. Una alianza que permitió a la entidad presidida por Ana Botín sacar de su balance activos tóxicos por un valor bruto de 30.000 millones de euros y traspasarlos a la nueva sociedad que creó con Blackstone, donde el fondo tiene el 51% del capital y el banco el 49% restante.

Fuentes del sector aseguran que el mal resultado de esta operación -Quasar perdió 1.229 millones en 2019- ha tensado la relación de los dos socios y ha acabado de convencer a San José que su etapa en Blackstone ha concluido. 

[saturno]

Más

El alquiler social y la rehabilitación recibirán 7.320 millones de los fondos europeos
El sector de la construcción es uno de los beneficiados de los fondos Next GenerationEU

18 febrero 2021, 13:50

https://www.idealista.com/news/inmobiliario/vivienda/2021/02/18/789164-los-fondos-europeos-traeran-7-320-millones-a-la-construccion-para-fomentar-el

Reconducir los fallos del mercado en materia de vivienda social

Otro de los ejes a los que pretende dar impulso el plan de recuperación con la financiación de los fondos europeos es a aumentar el insuficiente parque de vivienda de alquiler social o asequible, ya que según el Ejecutivo hay un fallo del mercado ya que, pese a que hay una demanda de vivienda social, el mercado no la provee.

Para hacer frente a esos desajustes del mercado del alquiler, sobre todo en zonas tensionadas de precios, los fondos van a financiar tres tipos de actuaciones en colaboraciones con todas las administraciones públicas, desde ayuntamientos a comunidades autónomas:

Viviendas para el alquiler asequible dentro del Plan Estatal de Vivienda, aumentar la oferta de vivienda en alquiler asequible en aquellas zonas con el mercado de arrendamiento más tensionadas y el desarrollo de viviendas en suelos de titularidad pública en colaboración con la Sociedad Estatal de Suelos (SEPES). Aquí entraría la colaboración público-privada tan esperada a través del llamado derecho de superficie. El Estado cedería este derecho durante 75 años para que el promotor privado levantará las viviendas, las pudiera alquilar a precios razonables durante ese periodo, tras el cual volvería al parque público.

[berberecho]

A mí lo que más me gusta del reloj ese es que no llevamos ni dos meses de 2021 y ya han puesto los puntos donde los da la gana. Esto es como el fofo comebollitos que pone en un calendario que al año que viene pesará la mitad con el 80% de masa muscular. Y otra cosa que me mola un montón, es que sin haber llegado aún ni un euro de la malvada Europa, la pendiente de subida de 2020 a 2021 (en un mes) no la sube ni un cohete. ¿Que argumentan para semejante engendro?

[saturno]

Y otra cosa que me mola un montón, es que sin haber llegado aún ni un euro de la malvada Europa, la pendiente de subida de 2020 a 2021 (en un mes) no la sube ni un cohete. ¿Que argumentan para semejante engendro?

La demanda embalsadaaaah. El charco, vamos.

[senslev]

[Derby]

https://thesoundingline.com/just-a-reminder-from-the-yield-curve/

Just a Reminder from the Yield Curve

The following chart, from Sven Henrich of Northman Trader, is a timely reminder that the most dangerous moment with regards to the treasury yield curve predicting bear markets is right about now.



Lots of articles were written about the yield curve inversion back in 2019, including here. People tend to forget that yield curve inversions lead recessions by about a year or two and are usually in the processes of steepening by the time the bear markets starts. That would put us in a dangerous moment for financial markets.

While that’s certainly ominous, given that we’ve already had sharp albeit brief bear market and are still in a recession, and given all the unprecedent policy we are seeing, it hard to know how much weight to put on things like the yield curve.

Of course, no amount of premonition is going to dampen the raging party in financial markets. Then again, maybe that’s the whole point.

[Derby]

The Great Correction...

https://www.theinstitutionalriskanalyst.com/post/the-great-correction-of-2025

The Great Correction of 2025

(...) In upscale destination markets around the country, more than a decade worth of inventory of pricey and thoroughly overbuilt vacation homes has been consumed in the past year. A wave of buyers fled urban areas such as San Francisco, Los Angeles and Chicago for the less crowded climes of Idaho, Colorado, Utah and Montana.  None of these folks are waiting for $1,400 checks from Washington.

A torrent of smart and entitled money crashed upon these small markets and their residents, causing swings in property values that leave many real estate professionals agape. But aside from the benevolence of coastal cash liquefying often glacial mountain real estate markets, there is not a great deal of benefit here for the US economy. Just another ridiculous and entirely American style misallocation of resources and on a transcontinental scale.

When the great correction from the equally great monetary easing comes in 2025 or 2026, prices for homes, stocks and yes even TSLA and bitcoin are likely to suffer. The generic wave of demand for assets will subside and prices will begin to reflect some notion of fundamental value. Just remember that 2020 is likely to be the floor of the next market reset five years out. The price increases between now and then are, well, pure inflation.

And after the great correction, the dollar will still be the global means of exchange, but Americans will have lost a huge amount of purchasing power in the process. Inequality will be even worse and legions of Americans will be homeless and without work, trapped in costly urban ghettos where living expenses are astronomical. And all the while, the economists at the Federal Reserve Board and Treasury Secretary Yellen will tell us that inflation is too low.

[Derby]

https://www-ft-com.eur.idm.oclc.org/content/cd12e80d-927b-4024-bf9c-49ee0fd7c042

London landlords feel the burden of buy-to-lets

The pandemic has delivered a blow to this once-thriving market

When he finally sold his London rental property in December, Philip Cooper couldn’t wait to get rid of it. For nearly three years he was a buy-to-let landlord while running his own marketing consultancy. In that time, a combination of increased mortgage costs, tax changes and swingeing estate agents’ charges turned the experience from an appealing economic prospect to a stressful money pit.

“Eventually it was costing us money every month. The mortgage costs had gone up, the tenants were more demanding. I sold a bit below market price; I just wanted to have shot of the stress. You would be mad to get into buy-to-let in London today,” he says.

Across the UK, the appeal of buy-to-let purchases has been waning. While the market was closed for seven weeks during the first national lockdown, there were 42,000 new buy-to-let mortgages taken out in the year to September 2020, according to UK Finance, down from 52,800 the year before, and 85,900 in 2015.

Numbers are thought to have rebounded in the last quarter of the year, but estate agent Hamptons says that the number of homes it sold to landlords in inner London in 2020 was the lowest on record, down 17 per cent on 2019, and 80 per cent lower than in 2014.

Since the pandemic, residents have left central London in droves, either moving to more suburban areas, or back in with family — among the leavers were nearly 700,000 foreign-born Londoners, according to one estimate by the Economic Statistics Centre of Excellence. In the year to January, while the average rent in outer London rose 6.2 per cent, in inner London it fell 15.9 per cent, according to Hamptons.

Some landlords have decided to slash their prices. Cooper’s wife owns a two-bedroom rental flat in Clapton, east London, where she once lived. When her tenant left in February 2020, she dropped the rent from £2,150 to £1,600 a month and still took two months to find a replacement. “It was incredibly stressful,” says Cooper.

In recent years, tax breaks for landlords have been steadily reduced. Between April 2017 and April 2020, the amount of mortgage interest that landlords could deduct from rental income before paying tax fell from 100 per cent to zero, replaced with a 20 per cent tax credit on mortgage interest.

For Cooper, a higher rate taxpayer, the shift wiped out nearly all the profits on his west London house. “I was paying 45 per cent [tax] on the rental income: even with the mortgage tax credit, I was barely washing my face.”

James Cash, a communications consultant, who sold his two-bedroom flat in Clapham, south-west London, in September after 15 years as a landlord, had a similar experience.

“The margins got smaller, the cash flow wasn’t nearly as good, and there has been less money to put back in for renovations,” he says. “It became the bane of my life the last couple of years. It wasn’t really making any money.”

Richard Donnell, research director at Zoopla, says these tax changes are likely to increase the number of professional landlords owning multiple properties, typically through limited companies — in which mortgage costs can be deducted before tax.

Between 2010 and 2018, the share of the UK rental market held by landlords who owned just one property fell from 40 per cent to 21 per cent, according to government figures. A record 41,700 new limited companies owning buy-to-let properties were formed in 2020, with one in three in London, according to Hamptons.

Landlords’ margins may get tighter still. In November, the government’s Office of Tax Simplification recommended that capital gains tax on second homes be increased from 28 per cent to 40 per cent for higher-rate taxpayers. The proposed changes could be introduced in the next budget on March 3.

Many flat-owning landlords who want to sell have been unable to if their building has cladding on its exterior. Earlier this month, the government announced it was adding new funds to fix cladding issues on blocks above 18m. In any case, leaseholders may have to wait for the works to be carried out before they can offload their properties.

The impact on renters

While the pandemic has been a blow to many landlords in inner London, it has had contrasting effects on the city’s renters. On the one hand, tenants have been hardest hit by the economic downturn, with 7 per cent of UK renters losing their jobs since the start of the pandemic, compared with 3 per cent of homeowners with a mortgage, according to the Resolution Foundation. On the other hand, more affluent renters and those who have been able to keep their jobs have negotiated big discounts.

Max Turner, 30, a self-employed wedding photographer living in Stratford, east London, falls into the first category. His income collapsed during the first lockdown in March and, less than a year into working for himself, he was ineligible for government relief. Since then he has relied on local housing allowance (part of universal credit) to pay his £775 monthly rent.

“I’ve been trying to move so I’m not living off Tesco Basics so much,” he says, referring to the supermarket’s budget food range. “[But] most adverts for both rooms and whole flats exclude those on universal credit,” he says. “It’s so frustrating since this would be the perfect time to move.”

Government figures show that the number of people on local housing allowance in London increased by 52 per cent between February and August last year. Today, for 133,000 London households, these payments do not cover the rent, according to Dan Wilson Craw of Generation Rent.

At the other end of the spectrum are the huge discounts available on London’s finest rental homes. In Hampstead, a smart area of north London, there were 32 per cent fewer rental transactions in the three months to December compared with a year earlier, the steepest fall of anywhere in prime London, according to LonRes, which tracks the market in the city’s exclusive central areas.

In April last year, Matthew, 39, rented a four-bedroom house backing on to Hampstead Heath with a pool for £8,000 a month. The home had first been advertised the previous November for £17,300 a month.

Searching for a roomier home when the pandemic struck, Matthew — who did not want to give his real name — considered moving to the country. But with one eye on a manageable commute when his office reopens, he saw the chance to drive a hard bargain. “There was really not much demand for rental homes in April and May,” he says.

Younger renters who have kept their jobs are benefiting from falling rents in more central locations. Annabelle Chapman, 26, managed to get a £200 discount on a two-bedroom flat in Angel, Zone 1, listed for £1,700 a month.

“By the time I add the money I spent on commuting I’m paying less than I was,” she says of her old home in Colliers Wood in Zone 3. “I can cycle to work in Tower Bridge in 15 minutes. And when London reopens I’m in one of the best locations for restaurants and bars.”

Falling rents, high prices and rising costs may have made dented the appeal of central London for landlords, but thanks to lower purchase prices, the stamp duty holiday and more demand for larger homes since the start of the pandemic, more landlords have bought in London’s outer boroughs, says Aneisha Beveridge, head of research at Hamptons. In 2020, the agency says it sold 31 per cent more homes in outer London to landlords than it did in 2019.

With savings rates at historic lows — the Bank of England base rate was cut from 0.75 per cent to 0.1 per cent in March last year — property yields, even if modest, provide at least something to protect investors against inflation.

For Cooper, who at one time hoped that his London rental property would provide a future home for his son, born last year, the market today holds little appeal. His wife has kept her Clapton rental flat in case London prices again rush ahead of the gains on their Surrey home.

But, for him, the economics and the hassle involved for London landlords makes for a meagre investment case. “The yield on it is pretty awful,” he says. “In the stock market at least you don’t have to worry about the boiler breaking.”

Fact box

The average gross rental yield in London was 3.8 per cent in December 2020, down from 4.2 per cent in February, and 5.9 per cent at its September 2012 peak, according to Zoopla. At the end of last year, the UK average was 5.3 per cent.

In January, the average void period between tenancies in London was 25 days, up from 10 days in February last year, according to Goodlord, an online lettings platform.

The UK government has extended the ban on evictions in England until the end of March.

London buy-to-let purchases fell 60 per cent in the three years to 2018, according to Zoopla.

[Derby]

https://www.bloombergquint.com/onweb/fed-sounds-alarm-on-commercial-real-estate-business-bankruptcy

Fed Sounds Alarm on Commercial Real Estate, Business Bankruptcy

(Bloomberg) -- The Federal Reserve warned of significant risks of business bankruptcies and steep drops in commercial real estate prices in a report published on Friday. “Business leverage now stands near historical highs,” the central bank said in its semi-annual Monetary Policy Report to Congress. “Insolvency risks at small and medium-sized firms, as well as at some large firms, remain  considerable.”

In part encouraged by government and Fed programs, businesses have taken on more debt over the past year as they’ve struggled to deal with the economic and financial fall-out from Covid-19, including in some cases forced shutdowns.

Powell Testimony

The Fed report, which provides lawmakers with an update on economic and financial developments and monetary policy, was published on the central bank’s website ahead of Chair Jerome Powell’s testimony before the Senate Banking Committee on Tuesday and the House Financial Services panel a day later.

In the report, the Fed voiced hopes of an end to the pandemic later this year though it cautioned that pitfalls remained.

In particular, it said that commercial real estate prices “appear susceptible to sharp declines” from historically high levels. That could particularly prove to be the case if the level of distressed sales picks up or if the pandemic leads to longer-term declines in demand, it said.

Commercial real estate might be hit by a double-whammy after the pandemic, some economists say. An increase in people working from home could result in less demand for office space, while stepped-up online purchases could force more shutdowns of brick-and-mortar retailers and additional vacancies at shopping centers.[/quote]