PPCC - Pisitófilos Creditófagos - HoT SuMMeR 2021

[sudden and sharp]

Otro listo:

Joan Roca: “Ir a un restaurante va a ser más caro en el futuro”
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/08/12/fortunas/1628794177_412569.html
El cocinero anticipa una crisis por falta de personal en el sector de la restauración y la hostelería




Igual lo que es más difícil es mantener un mantener un negocio sin pagar a los curritos.

[newclo]

Buenos días

Esto puede ser verdad o no, pero lo tendré en cuenta dentro de los intereses de USA en Afganistán.

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/11361865/08/21/China-ambiciona-el-billon-de-euros-en-tierras-raras-que-acoge-Afganistan.html

Gracias a todos por sus opiniones y artículos.
@Manu Oquendo: esta tarde veré sus vídeos, Merci

[Negrule]

Pimco ofrece las claves para ganar con el ladrillo tras el Covid-19

La mayor gestora especializada en renta fija del mundo ve atractivos varios segmentos de oficinas y en el área de logística

Desde hace año y medio pasar por la oficina es una rareza en el mundo occidental. Las empresas han vaciado sus inmuebles de empleados para evitar contagios de Covid-19. Pero Pimco, la mayor gestora especializada en renta fija del planeta, con más de 2,2 billones de dólares bajo gestión, considera que las localizaciones prime y las ciudades con más densidad serán las beneficiadas. El ladrillo destinado a la logística es el gran ganador, gracias al auge del comercio electrónico.

Pimco, conocida como la gestora con más conocimiento del mercado de deuda, también trabaja a fondo el mercado inmobiliario, en el que gestiona unos 180.000 millones de dólares en todo el planeta, incluyendo los activos que supervisa de Allianz Real Estate. En una nota, John Murray director global del área inmobiliaria de la firma, señala que no se puede hacer tabla rasa. Hay grandes vencedores y también perdedores indudables en el sector.

El ladrillo industrial, principalmente el destinado a plataformas logísticas, ha sido el gran ganador, con una demanda institucional en máximos históricos, apoyada por el incremento sin igual del comercio electrónico. El Covid-19 ha cambiado los hábitos de compra de una vez y para siempre.

La cara B está en el ladrillo directamente relacionado con la venta al gran público. “Los inmuebles del sector minorista están sufriendo con sus inquilinos, y no creemos que los rescates [de los estados] sean suficientes para salvar muchos de estos activos en dificultades”, explica el directivo de Pimco. “De hecho, parece que los problemas aumentarán en 2022”, añade. Con todo, espera oportunidades en inmuebles alquilados a comercios y a restaurantes siempre y cuando los precios se desplomen.

“El sector hotelero ha sido un perdedor a corto plazo, pero, en nuestra opinión, debería recuperarse gradualmente”, indica Murray. Advierte de que el sector está mejorando drásticamente en Estados Unidos, pero que las presiones se mantienen en Europa, ya que las restricciones allí están prologándose más en el tiempo.

La vivienda residencial es otro de los segmentos que mejor se está comportando, según Pimco, si bien lanza un aviso a navegantes en Estados Unidos: pueden comenzar a producirse impagos una vez concluyan los planes de ayuda del Gobierno. Al mismo tiempo, destaca que los sectores residenciales no tradicionales, como las viviendas para personas mayores y estudiantes, están experimentando un aumento de la demanda institucional.

En las oficinas, se producen dos fenómenos que se compensan. La decisión de los empresarios de ofrecer horarios flexibles y, al mismo tiempo, la de reducir la densidad de empleados en las oficinas principales equilibran la situación. Lo que está claro, a juicio de Pimco, es que la demanda de oficinas en localizaciones prime se verá mucho más afectadas por el teletrabajo. “Las ciudades de mayor densidad pueden ser más resistentes”, vaticinan.

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/08/18/companias/1629282777_829108.html

[Derby]

https://www.msn.com/en-us/money/markets/dow-slides-after-fed-minutes-show-plans-to-taper-asset-purchases-later-this-year/ar-AANsmDh

Dow slides after Fed minutes show plans to taper asset purchases later this year

U.S. stock benchmarks slumped Wednesday, after the release of Federal Reserve minutes of its July policy meeting showed plans to reduce the central bank’s extreme monetary support late this year.

[Derby]

https://seekingalpha.com/article/4450105-a-correction-is-due-and-it-could-be-deep

A Correction Is Due And It Could Be Deep

[Derby]

https://www.wsj.com/articles/china-evergrande-boss-steps-down-as-chairman-of-its-flagship-property-business-11629194394

China Evergrande Boss Steps Down as Chairman of Its Flagship Property Business

Hui Ka Yan gives up job months after unit dropped plans for multibillion-dollar listing on mainland

Chinese real-estate billionaire Hui Ka Yan has stepped down as chairman of China Evergrande Group ’s flagship property business, months after the unit dropped plans for a multibillion-dollar listing on the mainland.

The chairman of Hengda Real Estate, the main onshore subsidiary of Hong Kong-listed Evergrande, is now Zhao Changlong, commerce registration information on Chinese database provider qcc.com showed Tuesday. It is unclear exactly when the change happened.

Mr. Zhao, a former director of Hengda who previously served as its chairman until August 2017, has also taken over as the company’s general manager and legal representative, replacing Ke Peng.

An Evergrande spokesman confirmed the moves, describing them as “normal changes” after Evergrande terminated its plan to list Hengda in late 2020. He said they would have no impact on the companies’ management and shareholding structure.

Mr. Hui, a rags-to-riches tycoon who is now one of China’s richest men, is still chairman of the overall group, which owns 63% of Hengda.(...)

[Negrule]

Según el artículo enlazado, las medidas que ha tomado el gobierno chino para enfriar el mercado inmobiliario puede que estén empezando a tener efecto. Según Michael Pettis, un profesor de la universidad de Pekín que sigo en twitter, si sigue la la presión del gobierno, y se estabilizan los precios para el próximo año, lo interesante es saber que pasará a continuación. El comenta cuatro escenarios a tener en cuenta, los comparto ya que en mi opinión resumen muy bien la complejidad que supone que el precio de la vivienda baje


Housing Price Growth Slows Across China as Curbs Kick In

https://www.caixinglobal.com/2021-08-17/housing-price-growth-slows-across-china-as-curbs-kick-in-101756382.html

Escenarios:

“One is that prices stabilize at these very high levels, which is unlikely in a speculative market. A second scenario is that prices begin to drop persistently and for quite a while. This will be unpopular among the middle and upper-middle classes and painful for the banks.”

“Third, prices start to drop quickly enough that a worried Beijing changes course and initiates aggressive policies to reverse price declines. And fourth, prices start to decline and a worried Beijing moves to reduce liquidity in the market (i.e. make it very hard to sell).”


https://twitter.com/michaelxpettis/status/1428036038690234371?s=21

[senslev]

Naranja.

[Derby]

https://finance.yahoo.com/news/billionaire-hui-no-longer-chairman-063433810.html

Evergrande Drops Further After Hui Steps Down From Key Role

(Bloomberg) -- China Evergrande Group’s shares and bonds slid for a second day after billionaire Hui Ka Yan stepped down as chairman of the company’s onshore real estate unit.

The move spooked investors already concerned about the company’s funding troubles, with the stock falling 0.8% in Hong Kong on Wednesday, taking the year’s decline to 65%. Its 5.9% local bond due 2023 tumbled 26% to 42.4 yuan and was halted for a few minutes before resuming trading at 2:57 p.m., according to statement from the exchange.

Investors are searching for any signs of upheaval at the world’s most indebted developer, which is selling assets to stave off a cash crunch. The Hengda Real Estate Development Co. unit is core to the company’s property business, contributing about 88% of group revenue last year.

Evergrande said the change of chairman at Hengda was normal after it scrapped plans for a backdoor listing of the unit late last year. But the timing did little to dispel speculation that a restructuring could be in the works requiring Hui to relinquish his grip on his empire.

“In a time when Evergrande needs to stabilize market sentiment, Hui’s role change will lead to more investor anxiety,” said Ma Dong, partner of Chinese local private bond fund BG Capital. “Management needs to give the market a good explanation to avoid further selling pressure on its bonds.”

The government has been pushing to curb Evergrande’s borrowing in hopes of putting a stop to the notion that any company can be “too big to fail.” With more than $300 billion of liabilities, Evergrande’s fate has broader implications for China’s $50 trillion financial system and the nation’s banks, trusts and millions of home owners.

“Evergrande’s liquidity problem still remain unsolved; the money from share sales is just a drop in the bucket compared with its outstanding debt,” said Castor Pang, head of research at Core Pacific-Yamaichi International H.K. Ltd. “Even if the central government does intervene, it’s unlikely that banks will become a funding source like in the past.”(...)

[Derby]

https://www.reuters.com/article/china-insurance/update-1-china-to-set-up-state-pension-company-with-17-firms-taking-stakes-idUSL1N2PQ08Y

China Huarong's bonds jump on state-backed rescue

SHANGHAI, Aug 19 (Reuters) - Bonds issued by China Huarong Asset Management Co Ltd jumped on Thursday after the troubled bad loan company announced a state-backed rescue plan, easing fears of a possible “Lehman moment” in China.

Wednesday’s announcement of a capital restructuring came a day after a meeting chaired by President Xi Jinping called for efforts to defuse systemic financial risks. It also comes as a flurry of regulatory crackdowns in China dent foreign investors’ confidence.

Huarong, which has not yet published its 2020 annual report, warned investors of an annual loss of 102.9 billion yuan ($15.85 billion), and said a state consortium led by the Citic Group Corp had agreed to make a strategic investment in the company.

Despite the profit warning, Huarong said its liquidity was ample and it could repay outstanding offshore debts in time, boosting its bond prices.(...)

https://www.breakingviews.com/considered-view/huarong-rescue-clarifies-moral-hazard-only-so-much/

Storm in a teacup

China Huarong Asset Management’s bailout provides some lessons for investors, but only up to a point. The so-called bad bank, which expects to generate a $16 billion net loss for 2020, also unveiled plans on Wednesday to restructure with state-owned CITIC Group. Any read-across on moral hazard is thin, though.

Details are scant as the rescue group hasn’t firmly committed. Huarong also missed a March 31 deadline to disclose last year’s earnings. If it doesn’t do so by the end of August, it will be in technical default on some bonds. The profit warning at least quantifies the damage and suggests the company, whose former chairman was executed in January following a corruption scandal, is making progress. Its shares have been halted for more than four months.

A capital injection also would help backstop efforts to sell assets. CITIC hardly ranks on a par with the current Ministry of Finance backer – indeed the agency might sell its stake to the consortium – but signals that the government is stepping in to help. Huarong said on WeChat it wouldn’t need to restructure debt.

It was a stretch to think Beijing would let such a central entity default, even on offshore bonds. While Huarong strayed from its core mission, it remains one of China’s oldest institutions designed to sort out duff loans. Failing to pay might have pushed up borrowing costs for peers, and Beijing is especially worried about contagion after July economic indicators wobbled. A readout from a meeting chaired by President Xi Jinping on Tuesday said officials would not let efforts to reduce risk in one area create “secondary financial risks.” On balance, the selloff in Huarong’s dollar bonds in May, which led to some yields spiking to nearly 50%, was an overreaction.

Huarong’s unique nature as a bad bank in a country with a bad debt problem makes it hard to extrapolate too much from the proposed workout. It clears the way for Beijing to focus on embattled Evergrande, but while the real estate developer may pose a systemic risk, it is not a policy instrument. Xi is trying to suppress the property sector, not bail it out. Ultimately, the Huarong case is giving off more heat than light.

[PastorMesetario]

Tormentillas veraniegas.

[senslev]

https://www.vozpopuli.com/opinion/pandemia-y-expolio-ciudadano.html

Donde si hay subvenciones (para la rehabilitación) es en la construcción, cuya cartera de pedidos se ha recuperado con fuerza y no las necesita. Hablando del sector con uno de los mejores especialistas en construcción industrializada de España me decía que, en grandes capitales, se podía hacer viviendas a mil euros el metro cuadrado construido (suelo aparte). ¿Por qué no se hace? Pues porque la extrema "izquierda" quiere alquiler (no quiere trabajadores propietarios) y el resto de la casta busca proteger a los viejos propietarios, cosa que tampoco consigue. Otra acción de expolio ruinosa de quienes mangonean nuestra vidas y haciendas desde "lo público". En todo caso, salvo esa cuarta parte de la economía en terrible situación y pese al expolio, el resto se recupera bien, aprovéchenlo, que el futuro, a más largo plazo, no es luminoso, al contrario

[senslev]

https://blogs.elconfidencial.com/tecnologia/hasta-los-diodos/2021-08-19/china-electricidad-electricas-factura-luz_3238658/

[senslev]

[newclo]

https://seekingalpha.com/article/4450105-a-correction-is-due-and-it-could-be-deep

A Correction Is Due And It Could Be Deep

https://seekingalpha.com/article/4450105-a-correction-is-due-and-it-could-be-deep

A Correction Is Due And It Could Be Deep

Buenos días
La cuestión es cuándo... y qué hacer mientras tanto
La mayor caída de nuestras vidas, si te atrapa quizá no vuelvas a recuperar en la vida... y si te quedas fuera puede que te pierdas la subida.
Más o menos tengo clara mi estrategia pero perfectamente esa gráfica podría seguir 2 años más subiendo antes de darse la vuelta

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Evergrande. Estoy preguntón últimamente, les veo a ustedes tan versados y yo tan ignorante...
- ¿ a quién le debe la pasta ? vamos, ¿quién se quedaría con cara de terror si quiebran ?
- ¿está el gobierno chino tratando de forzarlos para contener su burbuja inmobiliaria conscientes de lo que supone para su economía ?  ¿ Tratan demostrar a occidente cómo se pincha una burbuja igual que han controlado el virus ? ¿están diciendo "veladamente" que "los bancos centrales" y "Reservas Federales" no van a poder apagar el fuego con más dinero ? más que veladamente parecen las indirectas de los chistes de Gila... "alguien ha matado a alguien..."
Es que con cuatro esbozos mal pintados que es lo que podemos ver esto va cogiendo una forma ....

... que da la sensación de que es una guerra fría total, 2 maneras diferentes de afrontar los problemas, y amenaza y movimiento de pieza

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Senlev, genial su artículo traído de El Confidencial.... visto junto a la factura de ayer de 27£ me alegra mucho el lenguaje pendenciero que utiliza