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Autor Tema: PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2022  (Leído 134470 veces)

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Cadavre Exquis

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Re:PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2022
« Respuesta #796 en: Mayo 14, 2022, 09:18:58 am »
El habitual panfleto del sábado(*) de la mano de Pablo Cerezal





(*) Nótese que el artículo no tiene fecha ni aparece en la edición online, lo cual hace pensar que es un refrito probablemente orientado a mantener alta la moral de los himbersores, y las filas del inmobiliario prietas.

Entiendo que el señor Pablo Cerezal se habrá inspirado a la hora de elergir el título para su panfleto de esta semana en el de aquel artículo del 10 de abril del ínclito Gonzalo Bernados: Hacia un 'boom' de la vivienda en 2022, un gran año inmobiliario

Curiosamente –quizás porque todo esfuerzo es poco para tranquilizar al personal sobre la buena salud de la que goza el mercado inmobiliario patrio–, en la edición en papel de hoy la vivienda también tiene su hueco en la editorial (**):


(**) Curiosamente, el diario Expansión publicó una editorial el 7 de enero con el título: Impulso renovado para la vivienda

... y también un par de entradas en la sección de opinión:

https://www.expansion.com/opinion/2022/05/14/627e7339e5fdea0d2b8b464d.html

https://www.expansion.com/opinion/2022/05/14/627e711de5fdea7c118b460e.html


Saludos.
« última modificación: Mayo 14, 2022, 11:13:48 am por Cadavre Exquis »

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Re:PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2022
« Respuesta #800 en: Mayo 14, 2022, 10:00:12 am »
Ya es oficial...  :roto2:


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Re:PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2022
« Respuesta #801 en: Mayo 14, 2022, 12:24:20 pm »
Todo solucionaó!!!!!

Nada de Blood, Toil, Tears and Sweat. Ya viene el gobierno con el paquete de ayudas:

Citar
Real Decreto-ley 6/2022, de 29 de marzo, por el que se adoptan medidas urgentes en el marco del Plan Nacional de respuesta a las consecuencias económicas y sociales de la guerra en Ucrania.
https://www.boe.es/buscar/doc.php?id=BOE-A-2022-4972

Los objetivos básicos de las medidas que conforman este Plan de Respuesta son la bajada de los precios de la energía para todos los ciudadanos y empresas, el apoyo a los sectores más afectados y a los colectivos más vulnerables y el refuerzo de la estabilidad de precios. Se trata de limitar los costes económicos y sociales de la distorsión de naturaleza geopolítica en el precio del gas, atajar de raíz el proceso inflacionista y facilitar la adaptación de la economía a esta situación de naturaleza temporal, reforzando al mismo tiempo las bases de la recuperación económica y de la creación de empleo de calidad.

Pues eso. No preocuparse de las guerras en las que nos metan los burócratas de la UE, que el gobierno con su paquete de ayudas va a hacer que ni nos enteremos de la guerra.

De naturaleza temporal? Las guerras se sabe cuando empiezan, pero no cuando ni como terminan...eso es de primero de la ESO.

Si es que las guerras ya no son como las de antes:
https://www.youtube.com/watch?v=8TlkN-dcDCk

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Re:PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2022
« Respuesta #802 en: Mayo 14, 2022, 18:59:01 pm »
Pero ya, ya, ya...  :roto2:

Calidad en Bolsa, bonos a corto y esperar a que escampe en los mercados
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2022/05/13/mercados/1652453800_671949.html
- Acciones de consumo básico, de alto dividendo y con mucha caja pueden resistir mejor a las caídas.
- Los gestores también confían en la renta fija a no más de dos años para lograr algo de rentabilidad y apuestan por mucha liquidez y poco oro para aprovechar los rebotes







[ Que se apunte "otra"... ]

Saturio

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Re:PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2022
« Respuesta #803 en: Mayo 14, 2022, 22:19:26 pm »
Sudden.

Cuando decía que el teletrabajo no encajaba en nuestro marco legal laboral actual me refería a cosas como esta:

https://sincrogo.com/blog/tribunales/aplicacion-para-permisos-no-es-trabajo-efectivo/

Citar
El Tribunal Supremo ha ratificado la sentencia dictada en su día por la AN determinando que el tiempo de uso de una aplicación informática instalada por la empresa para tramitar determinadas solicitudes (permisos, cambios de turno…) de los empleados ni es tiempo de trabajo efectivo ni vulnera el tiempo de descanso ni la normativa de protección de datos (sentencia del Tribunal Supremo de 6 de abril de 2022)
.

Se puede argumentar que al menos la sentencia es favorable, pero manda cojones que simplemente se admitiese a trámite y llegase a la AN y al TS. Por lo menos ahora todos los que tenemos la cosa implantada ya sabemos que no tenemos que "registrar" el tiempo que la gente está usando la aplicación para añadirlo al registro horario.

En nuestro caso también sufrimos la oposición de los recalcitrantes (que aseguran que no tienen ni ordenador ni móvil ni tablet ni nada). No impedimos que la gente que trabaja con ordenador se meta en la versión web en el trabajo. Cuando dijimos que subiríamos las nóminas ahí tuvimos a los típicos que decían que el ET dice que las nóminas se deben "entregar". Les dijimos que vale pero que las nóminas se subirían a la plataforma automáticamente cuando se calculasen y que las de papel ya veríamos cuando las sacábamos. Es que es rematadamente curioso porque antes de la aplicación no era raro que hubiese gente que le sacaba una foto al parte de baja y nos lo mandaba por whatsapp (sin que nosotros hubiésemos dicho nada...). Vamos que conforme sales del médico, haces la foto y la mandas o te esperas a llegar a casa si no quieres gastar datos. Ahora tenemos la plataforma web y la aplicación que más que para ahorrar gastos administrativos sirve para hacerlo mejor y tenerlo todo documentado en el sistema.
Tampoco impedimos que las cosas se hagan en papel. Si quieres mandar a tu primo con el parte de baja...pues tú sabrás. Pero al final la aplicación (o su versión web) han triunfado porque la gente entiende que es mejor.


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Re:PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2022
« Respuesta #804 en: Mayo 14, 2022, 23:22:51 pm »
Sudden.

Cuando decía que el teletrabajo no encajaba en nuestro marco legal laboral actual me refería a cosas como esta:

https://sincrogo.com/blog/tribunales/aplicacion-para-permisos-no-es-trabajo-efectivo/

Citar
El Tribunal Supremo ha ratificado la sentencia dictada en su día por la AN determinando que el tiempo de uso de una aplicación informática instalada por la empresa para tramitar determinadas solicitudes (permisos, cambios de turno…) de los empleados ni es tiempo de trabajo efectivo ni vulnera el tiempo de descanso ni la normativa de protección de datos (sentencia del Tribunal Supremo de 6 de abril de 2022)
.

Se puede argumentar que al menos la sentencia es favorable, pero manda cojones que simplemente se admitiese a trámite y llegase a la AN y al TS. Por lo menos ahora todos los que tenemos la cosa implantada ya sabemos que no tenemos que "registrar" el tiempo que la gente está usando la aplicación para añadirlo al registro horario.

En nuestro caso también sufrimos la oposición de los recalcitrantes (que aseguran que no tienen ni ordenador ni móvil ni tablet ni nada). No impedimos que la gente que trabaja con ordenador se meta en la versión web en el trabajo. Cuando dijimos que subiríamos las nóminas ahí tuvimos a los típicos que decían que el ET dice que las nóminas se deben "entregar". Les dijimos que vale pero que las nóminas se subirían a la plataforma automáticamente cuando se calculasen y que las de papel ya veríamos cuando las sacábamos. Es que es rematadamente curioso porque antes de la aplicación no era raro que hubiese gente que le sacaba una foto al parte de baja y nos lo mandaba por whatsapp (sin que nosotros hubiésemos dicho nada...). Vamos que conforme sales del médico, haces la foto y la mandas o te esperas a llegar a casa si no quieres gastar datos. Ahora tenemos la plataforma web y la aplicación que más que para ahorrar gastos administrativos sirve para hacerlo mejor y tenerlo todo documentado en el sistema.
Tampoco impedimos que las cosas se hagan en papel. Si quieres mandar a tu primo con el parte de baja...pues tú sabrás. Pero al final la aplicación (o su versión web) han triunfado porque la gente entiende que es mejor.


Los problemas siempre vienen de lo mismo... quién se embolsa el "beneficio" de cualquier cosa que sea nueva.

Por supuesto que los empleados no tienen por qué tener medios electrónicos... Ahora bien, ¿Quién quiere el teletrabajo... y sus beneficios? En general todas las partes. Sólo hay que llegar a un acuerdo no usurario para nadie. Y una vez hecho esto último... los recalcitrantes --de ambas partes--, firman o no. (Y se atienen a las consecuencias.)



Y sí te están obligando a no usar papel, a pasar por firmas electrónicas.. etc. (Recalcitrantes NO son sólo unos --POCOS--; empleados.)

Cadavre Exquis

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Re:PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2022
« Respuesta #805 en: Mayo 15, 2022, 00:27:23 am »

Citar
[10:45]

Vamos a empezar por el principio. La semana muy mala otra vez. El mercado está tocado del ala, y a pesar de la fortísima subida de ayer, no quiero ni pensar la castaña que nos damos esta semana si no se llega a producir el rebote técnico del sobreventa que se produjo ayer: 2.36% el S&P500 mas 3,65% el Nasdaq, no está nada mal precisamente.

Bueno pues a pesar de ese rebote de sobreventa en la semana, muy mal. El S&P500 baja un 24%, el Dow Jones un 2,14% y el Nasdaq baja un 2,81%. Muy mal, muy mal. En Europa tampoco han regalado caramelos precisamente.

El S&P500 ha enlazado seis semanas consecutivas a la baja, ojo, eso no se ha visto desde 2012, ¡ni en el crash del 2020 vimos esto!, es que esto es peor que el crash de 2020 claramente. Es menos rápido, pero igual de demoledor. Desde el año 2012 que no se veían tantas semanas del S&P500 a la baja.

Sexta semana consecutiva del Nasdaq a la baja, y eso no se ve desde el año 2011, y lo que es peor, esta semana han sufrido los favoritos, los valores que más le gustan a los operadores.

[12:12]

Aquí lo tienen, podemos ver títulos como Apple que ha caído un 6,47% en la semana –que pica, eh– o Tesla, por ejemplo, con una caída del 11,10% entre algunos nombres conocidos que sí que han subido –tras haber caído mucho previamente– pues podemos ver a Electronic Arts con 8,37% o adobe y 3,69% o al propio Netflix con 3,69%.


[12:47]

El inicio del año está siendo demoledor. Queridos escuchantes, nos ha tocado la china, a todos los que estamos en el mercado, y no digo nada a los que, aparte de operar para nosotros, lo hacemos para para los demás, esto es una pesadilla.


La del COVID, el contra-COVID, la guerra, la recesión que hubo después de esto, cosas que no se habían visto en la historia, la peor bajada de los bonos de la historia, el peor inicio del año desde 1932 –que se dice pronto–, estamos en el peor inicio del año desde 1932. Y esto en bolsa, en bonos estamos en el peor inicio del año de la historia, y los que trabajamos con ambas cosas las estamos pasando moradas por partida doble. Hay que sufrir mucho, como le decía antes, para mantener los vehículos de inversión con pérdidas moderadas o incluso con ganancia. Hay que sugar sangre, aquí nadie regalará nada, hay que sudar sangre tinta de calamar, esto está dificilísimo, te metas donde te metas te dan palos. Hay que moverse con cortos, largos, de todo, bajo, arriba, es una locura, esto es una locura.

Entonces, peor inicio del año para el S&P500 desde 1932 –aquí no está incorporado el rebote de ayer, esto está con fecha del día anterior–, pero bueno, habrá que quitarle es de dos y pico por ciento que subió y sigue siendo el segundo peor inicio del año, le quitamos ese 2,3%, se queda en el -14%, luego sigue siendo el segundo peor inicio del año desde 1932.

[14:32]

Con eso está dicho todo, como está la cosa, para que no nos tomemos demasiadas confianzas.

Por ejemplo, el Dow Jones, que lleva siete semanas consecutivas a la baja, no hacía esto desde 1980.

Qué aburrimiento de verdad de ver como, desde hace tres años, desde que empezó el COVID, dos años, estamos siempre diciendo que estas cosas nos habían visto en la historia o estas cosas no se habían visto en 40 años

Los sucesos de sigma 3 y 4 –es decir, sucesos prácticamente imposibles– con unas probabilidades –ya un suceso de sigma 2 sólo tiene como un 5% de posibilidades de suceder–, nosotros estamos hablando de sucesos de sigma 4, 5 incluso de 8, sucesos estadísticamente casi imposibles, que se suceden en cadena uno tras otro.

Es un mercado –y pasamos al capítulo de estrategia– solo para profesionales, o para personas que sean sensatas y prudentes.

Si algo ha caracterizado la semana en los mercados, ha sido la limpieza de activos de mucho riesgo. Se han limpiado –la masacre de la tecnología es alucinante, por ejemplo el dato que comentábamos en los vídeos de esta semana, de que más de la mitad de los valores del mazda han caído el 50%, de ellos casi un 30% de los valores Nasdaq han bajado más del 75%, y un 5% –que no es moco de pavo tampoco–, han bajado más del 90%. ¡Un 5% han bajado más del 90%!, la carnicería que hay por detrás de los índices –porque los índices tiene la virtud (por eso a mí me gusta la inversión indexada, ya saben que yo no entro en acciones individuales ni a nivel particular ni a nivel institucional, no me gusta, prefiero la inversión indexada), los índices tienen la virtud de bajar la volatilidad y aplanar las cosas porque son un promedio, pero nivel de valores sueltos, esto es una carnicería de las duras– y por ejemplo vamos a fijarnos en una cosa, miren la evolución –va con un día de retraso también, no está incorporado el gran rebote de ayer, esto esta con fecha del miércoles, pero tampoco está el jueves, que fue un día chungo también–, pero bueno, más o menos anda por ahí.

[17:00]

Este es el índice Value Line Geometric Index. Este índice es muy importante verlo de vez en cuando, porque el S&P500 al final refleja en un 20% lo que pasa en cinco grandes tecnológicas, y las otras 495 acciones pues son la mayoría grandes multinacionales, tienen tienen una vida diferente a otra a otro tipo de valores, ¿no?. El Nasdaq está demasiado centrado en la tecnología, biotecnología, ese tipo de cosas, pero a veces echa de menos el ver un índice –bueno, y luego está el tema de las ponderaciones, que claro, eso distorsiona muchísimo–, pero es importante que de vez en cuando veamos cómo está el mercado normal y corriente, cómo están los miles de acciones que cotizan en el NYSE, no la selección maravillosa que hay en el S&P500 o la selección maravillosa que hay en Nasdaq 100 de tecnológicas cosas. No, ver cómo está el mercado normal, qué le está pasando a los que invierten en acciones sueltas, porque están aquí aquí reflejadas –todas con la misma ponderación, esto es fundamental–, el Value Line tiene todo los valores –más de mil valores, no recuerdo exactamente cuál cuántos son–, más de 1000 valores y todos con la misma ponderación, esto es importantísimo, de hecho con una ponderación matemática –de ahí que se llame Geometric, porque intentan ajustar tanto la igualdad de ponderaciones que usan una serie de fórmulas específicas para que sea muy ajustada–, bien, pues miren cómo está el mercado, ha perdido una buena parte de lo que se ganó tras él COVID, y se mueve a niveles, si se fijan, de finales del 2018.


Es decir, el mercado de verdad –no el desfigurado S&P500, o el desfigurado también Nasdaq con los valores que más ponderan, o el ultra desfigurado Dow Jones, que sólo tiene 30 valores muy específicos–, no ha subido un pimiento desde finales de 2018, eso es lo que está haciendo el mercado verdad. El mercado de verdad está aquí, está ahí, antes de esta gran caída aquí. Y fíjense en otra cosa, este subidón de 2021 –maravilloso, plas, plas– el subidón de 2021 en el mercado de verdad también fue importante, pero solo fue esto, sólo fue esto, mucho menos, y luego lo perdió, porque este subidón estaba totalmente distorsionado por las grandes tecnológicas, ya lo sabemos, totalmente distorsionado, muy distorsionado. Entonces, el mercado de verdad no lo hizo, y encima ahora, lo que hizo lo ha perdido. Esto es importante, es muy importante, no perdamos la perspectiva de las cosas. A nivel de estrategia esto está torcido, está torcido, aún no es el momento de tirarse a la piscina, sigue siendo un buen momento para la guerra de guerrillas. Pero algo ha cambiado esta semana respecto a la estrategia que estábamos diciendo todas las semanas de guerra de guerrillas y no se compliquen la vida. Y esto es válido para todos los mercados, porque están todos igual de torcidos, están igual de torcidos, los bonos ni les digo, lo que se suponía que era un refugio, lo del oro, lo del oro es de juzgado de guardia. Esto era lo que se suponía que era el refugio, esto, que cuando vinieran las adversidades no servía de refugio, madre mía menuda pesadilla, te pones en una posición en oro y es que te tienes que ir al cardiólogo.

Esto es este es el que se suponía que nos iba a proteger en los momentos duros, y lleva una caída desde máximos –pues vamos a medirla, un poco por ganas de martirizarnos, el ejercicio de sadomasoquismo– que se ha caído el 14% desde máximos. Es lo que se suponía que nos iba a proteger. Su fracaso como valor refugio es apoteósico. Y no me vale decir: "Sí, bueno, pero es que desde el COVID ha subido", no, era eso lo que esperábamos todos, y hay que reconocerlo, no era eso lo que estábamos esperando, al final al producto le hemos asignado unas propiedades de refugio de no sé qué, que puede que no esté funcionando nada bien últimamente y es un producto como otro cualquiera que lleva a su marcha.

[21:47]

Meterse en materias primas, te atizan también –menos en el petróleo, quizás– y también ha habido algunos "atizes" bastante importantes porque están muy altas, y las correcciones, pues están ahí, y como hay mucho temor al crecimiento, pues... miren qué panorama. Te metas donde te están atizando, toda la estrategia para mí tiene que seguir siendo eso.

No obstante, recuerdo que durante la semana el S&P500 ha llegado a la zona de 3.800, y si recuerdan, siempre he tenido la teoría –puede que equivocada, seguramente– de que la zona 3.600, 3.800, ya empezaba a ser una zona buena de cara a los compradores de posición de largo plazo –el largo plazo no es comprar ahora y salir dentro de una semana, que últimamente, con los Robin Hood ya nos creemos que el largo plazo son 10 minutos y el corto plazo son 30 segundos, estamos hablando de un operador de posición que se está posicionando a tres años vista, cinco años vista– en todas estas zonas de aquí, ya no es ninguna barbaridad. El mercado puede ser que baje más –ahora lo hablaremos, o cuando terminemos con la estrategia– puede ser que baje, más incluso podría bajar mucho más, no lo podemos descartar, es lo siguiente que vamos a tener que determinar, pero de cara a largo plazo –por todos estos niveles de 3.800 hacia abajo– no es ya una mala una mala zona para el operador de posición que le dé igual que esto le caiga a otro 10% más, porque va a ir metiéndose por esa zona. Eso es a priori.

E igualmente, en los bonos, también tengo claro que eso ya se ha desmadrado demasiado, se nos ha ido la mano también con el tema de los bonos, y en algún punto bastante cercano los bonos habrán descontado ya totalmente lo que va a asumir los tipos de interés la Reserva Federal porque tampoco es tan difícil –al final, se acaba por descontar cuál va a ser la subida– y los bonos también tienen un gran potencial de rebote para el operador de posición de largo plazo.

Vamos a estar atentos a ambas cosas, y a los que operaren a más corto plazo, de momento yo creo que el papel es la guerra de guerrillas porque esto no está nada claro.

[24:11]

Bien vamos a pasar a hablar de la estrategia a cómo están las cosas. El mercado está absolutamente centrado en el tema técnico, por macro aquí se ha roto todo, por macro se ha roto todo y lo que está todo el mundo centrado es en el tema técnico y es lo único que ahora mismo nos puede ayudar, porque por macro ¿que vamos a esperar? ¿que catalizador exactamente vamos a esperar? ¿que deje de subir la inflación? pues miren, no ha podido ser, había muchas esperanzas depositadas en que el dato de IPC de esta semana fuera de verdad el gran catalizador positivo, y no ha podido ser, porque el IPC ha salido peor de lo esperado. Ha quedado, eso sí, por debajo del máximo del mes anterior –con lo cual tampoco se puede descartar la teoría que más seguidores tiene, de que la inflación posiblemente haya tocado techo– y ya que de ahí hacia abajo pues pueda caer –poco a poco, eso sí–, pero claro, al salir peor de lo esperado, y luego el índice de precios a la producción –al día siguiente– salir peor de lo esperado también –en una barbaridad ya también de lectura– pues el mercado con el tema de la inflación sigue sin tenerlo muy claro. ¿Ahí que catalizadores vamos a tener? de momento hay que esperar al próximo dato de IPC –eso es un mes, y ahí ya no tenemos catalizador–. El mercado está muy preocupado por el crecimiento de la inflación, pero es que esta semana hemos tenido una novedad macro, y es que el mercado ha empezado a preocuparse mucho más del pinchazo que tenemos garantizado, por mucho que el establishment diga que no –lo siento pero no estoy de acuerdo–, el pinchazo garantizado que tenemos con el crecimiento. Las previsiones que hacen aún algunos países sobre el PIB rayan los cuentos del estilo de la Cenicienta y Caperucita Roja –España uno de ellos, ya era de insulto a nuestra inteligencia que se mantuviera una previsión del 7%, se ha cambiado hace muy pocos días, pero ahora la previsión que hay también es otro insulto a la inteligencia, y lo mismo para la Unión Europea, y lo mismo para la Reserva Federal y compañía– el crecimiento se está diluyendo como un azucarillo.

Por ejemplo ayer tuvimos un dato de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan que para mí es el que el más fiable, porque el de Conference Board se fija más en la situación laboral de las personas, que ahora mismo no es mala, mientras que el de la Universidad de Michigan se fija más en sus hábitos de consumo, no tanto en su situación laboral.

El dato de la Universidad de Michigan quedó en el peor nivel de 11 años. En un país –EE.UU.– donde el PIB tiene un 70% del gasto del consumidor. Ya me contarán qué panorama tenemos, y les recuerdo que el PIB de EE.UU. ha quedado en el -14%, cuando todos decían que no iba a quedar negativo. Entonces dijeron que era una distorsión estadística. Una distorsión estadística por las narices, es que mira que cuesta reconocer las cosas,eh. El crecimiento se está yendo a la porra. ¿Y porque el consumidor se asuste?, pues hombre, por la inflación. Y por el entorno este preocupante que tenemos de mil cosas, pero la inflación le preocupa mucho. Y ya no sólo con la inflación, sino por los cuellos de botella, porque tú te vas a comprar un coche nuevo y te dicen que te esperes un año. Y por otro lado claro que está subiendo todo de una manera que el consumidor dice, pues hombre bueno me voy a esperar a que esto se vuelva otra vez y consigue unos precios más razonables. Es un proceso macroeconómico de lo más normal.

Curiosamente este ciclo de subida de la inflación no es precisamente el típico ciclo de subida de la inflación por una demanda desmedida, sino que ha venido más bien con los cuellos de botella que han subido los precios de producción, y esto ha llevado una cadena y que se ha complicado la cosa. Pero al final los efectos son los mismos. La demanda se va a contraer porque la gente está gastando menos y la bolsa se ha preocupado muchísimo.

Esta semana ha sido una de las características principales se ha preocupado muchísimo de esta cuestión, ha sido un cambio importante a destacar en la semana.

La Reserva Federal, además conforme nos acercamos al put de la Reserva Federal. Recuerden que Hartnett –que es al final el único que acierta aquí las cosas, yo perdónen, pero es que le tengo devoción, pero es que está demostrando que es el único que acierta una y otra vez– ha calculado exactamente que él put la Reserva Federal –según el consenso de grandes gestores de fondos– estaría en algún lugar en el entorno del 3.650. Ya se está notando que el precio del S&P500 se está acercando al punto de la Reserva Federal.

Hay gente que me pregunta "esto del put de la Reserva Federal ¿puedes explicar que es?". A ver, es una especie de concepto teórico que parte de la teoría de que la Reserva Federal tiene un límite de caída del mercado a partir del cual se pone muy nerviosa porque piensa que esa caída del mercado va a arrastrar a una crisis económica cosa que siempre sucede ultimamente, como ya advirtió Greenspan hace muchos años, que ya no era como antes, que la economía caía, entonces arrastraba al mercado, pero Greenspan advirtió: es que hoy en día, el mercado es tan importante, que si el mercado se cae por factores endógenos del mercado y tiene una gran crisis, acaba provocando una crisis económica igual, y una recesión igual, entonces estamos en esas, la Reserva Federal tiene un punto a partir del cual la caída del mercado –que está siendo de toma pan y moja, el Nasdaq lleva un 30% de caída en vertical por ejemplo– pues se parte de la teoría de que en un punto la Reserva Federal dice "ostras, esto está cayendo demasiado, aquí se va a montar la de Dios es Cristo y tengo que que parar", siempre partiendo de la base de que la Reserva Federal tiene la misma credibilidad del que asó la manteca, es decir, ninguna. Ojo, el mercado no se fía ya de lo que dice la Reserva Federal y Powell ya no pinta mucho, o sea, lo que dice el mercado le entra por una oreja le sale por la otra, porque no tienen credibilidad, porque hay que recordar que estos señoritos –que un servidor se equivoque, que estoy yo solo, aquí sentado en mi despacho, y yo me equivoque en las previsiones económicas, pues hombre, pues es lo normal, por eso les digo que no me hagan mucho caso, que vayan ustedes a la suya– pero que se equivoquen unos tipos que tienen un presupuesto ilimitado de tropecientos economistas, que no tienen otra cosa que hacer que estar bajo su mandato, estudiando la previsión económica que vamos a tener, es para matarlos, y que con esa legión de economistas –y los sueldazos que cobran todos los que hay: 14 consejeros, un presidente, un vicepresidente, dos gobernadores, no sé cuántos presidentes de bancos de regionales– que te suelten que la inflación era transitoria –cuando vamos, es que vuelvo a repetir, es que ni el que asó la manteca se creía eso de que la inflación era transitoria, ¿por qué dices?, pero si es que nadie se lo creía– si lo dijeron por factores políticos se merecen el despido, si lo dijeron para que los políticos le dieran palmaditas en la espalda y nos asustar a la gente, peor me lo pones aún, y si no fue por eso, son unas personas incompetentes para su trabajo, ¡con la de medios que tienen! vuelvo a repetir. Que el director de su oficina bancaria se equivoque con la previsión, el pobre pues como yo, ¿pues qué va a hacer?, si está el solo ahí, y cuatro cosas que le dicen en las reuniones del banco –que por cierto no son muy fiables, se lo digo yo, que he sido director del banco casi 15 años, pero bueno, en fin, ese es otro tema– pero por Dios, que estamos hablando de la Reserva Federal de los EE.UU. no se puede tener más medios, más dinero, más cosas para estudiar, para calibrar, para encuestar, para ver... pues nada, estos mismos que metieron la pata hasta el corvejón con esa previsión económica, ¿ahora hay que fiarse de lo que digan? pues no, esta semana Powell fue muy claro, el miércoles creo que fue: "No puedo garantizar un aterrizaje suave", ojo con eso, el mercado tomó muy buena nota en forma de castaña. "No puedo garantizar un aterrizaje suave". La Reserva Federal ya es plenamente consciente que está atrapada por su ineptitud, por no haber empezado a subir los tipos cuando tocaba y no ahora, ya llega tarde, entonces tienen que subir los tipos sí o sí, porque si tienes que elegir entre inflación y crecimiento, todos los bancos centrales –y creo que con razón– tienen que elegir la inflación, que la inflación es muy peligrosa.

La recesión es muy mala para la economía, pero un período hiperinflacionista se lo carga todo, y cuesta mucho volver a recuperarse, mucho más que de las recesiones, entonces tienen que escoger hacer daño a la economía. Lo van a hacer, pero son los mismos que metieron la pata la otra vez, ¿van a saber gestionar todo esto? No tenemos dudas que van a saber gestionar sus nóminas de fin de medios, eso lo hacen muy bien –de hecho siempre lo digo, que el sector político es el único que va bien en el mundo, y en nuestro país ni les cuento ya lo bien que va, pero los demás no lo tenemos tan asegurado– así que eso es lo que hay, esa Reserva Federal, como decía, ya como se está acercando el put ha empezado a cambiar el discurso. Toda la semana toda esta pléyade de directores regionales que van dando vueltas por ahí, dando conferencias –que cobran una fortuna por la conferencia– todos han coincidido en lo mismo, en bajar el tono. Huele a acercamiento al put de la Reserva Federal. Cuando se metió el S&P500 por la cercanía del 3.800, anda que tardaron –estos días de por aquí–, anda que tardaron en salir todos en tropel a decir (todos, incluido Bular, Bular ya verán como el mercado baje de 3.800 como cambia de opinión –este ya saben que ha sido el más duro siempre, muy agresivo bla bla bla bla–, verán cómo cambia de opinión y dice que esto hay que darle pomadita para las escoceduras).

De momento todos los miembros de la Reserva Federal han negado la subida de 75 puntos básicos, a pesar de que el mercado la descontaba. Han hablado de 50 puntos básicos, la realidad es que el mercado está dejando de descontar tantas subidas de tipos de interés no solo en en EE.UU, sino en Europa. En Europa empezamos la semana descontando una subida de 95 puntos básicos este año, y hemos terminado la semana descontando menos de 80, bastante menos 80. Todo el mundo está empezando a convencerse de que la inflación ha llegado al tope, que le va a costar mucho corregir, pero que no va a subir mucho más, y ahora lo que se está preocupando es del crecimiento, se están preocupando del crecimiento, esto es muy importante.

Bien, aclarada esta cuestión macro –que ha sido decisiva durante la semana– y que es lo que piensa al mercado ahora mismo, por eso los bonos han tenido una semana de cierto rebote que se estropeó el viernes, pero durante la semana, como vemos, pues han conseguido subir algo. De hecho en el sistema sencillo que usamos pues ha habido dos bolitas verdes, con lo cual, si rompiera el máximo de de estas dos bolitas verdes podríamos tener una señal alcista, la primera señal alcista mucho tiempo –eso sí, que va contra tendencia–, pero bueno, sería un cierto alivio.

[36:39]

El mercado está roto, el mercado da mucho miedo, mucho. El indicador de la CNN de miedo ese COVID y de todas estas historias están 6. Saben que el 0 es el mínimo, la escala va de 0 a 100 y está en 6. La encuesta de Investor Intelligence de la Asociación Americana de Inversores Individuales –francamente, yo sigo pensando que no está bien hecha últimamente, y prefiero no hablar de ella–, pero está sí, porque esta es entre gestores medios de carteras en EE.UU. Best Intelligence, es muy fiable, como sentimiento contrario, y fíjense cómo está, este es el spread entre alcistas y bajistas, sólo hay un 27,6% de alcistas y un 40,8% de bajistas, y el spread está a los niveles donde se dio la vuelta en 2020, donde se dio la vuelta en en otros en otras caídas, aunque aún le quedaría más pesimismo si en lo que estamos es en un mercado ya de caída estructural. Hay mucho pesimismo, hay mucho pesimismo, se ha visto durante la semana vender ya, por fin, a particulares, pero eso sí, JP Morgan esta noche especificaba con cálculos muy precisos, que aunque se ha visto ventas de particulares no podemos hablar de capitulación, que es la gran pregunta que todos estarán haciendo, no podemos hablar de capitulación, porque los niveles de venta de los particulares están muy lejos de los niveles donde se dieron las capitulaciones de 2018 y de marzo del 2020 –que no hace tanto tiempo de lo de 2020–, aún el nivel de ventas es demasiado flojo para hablar de que estamos en capitulación, los particulares no han capitulado.


El dinero rápido –esto lo explicaba Morgan Stanley durante la semana muy bien–, el dinero rápido que, es el dinero de ETFs y de hedge funds está todo todo el mundo anda ya por la parte de andaba por parte de los cortos, sobre todo los ETFs, pero el dinero lento, es decir institucionales y particulares –el de particulares ya vemos que va saliendo, pero lentamente– y el de institucionales de posición también está saliendo, pero de momento de manera moderada, tampoco hay capitulación ahí, entre las grandes instituciones.

Los cuantitativos han advertido durante toda la semana, de que se está viendo muy claro que los vendedores son ya de posición –ese es el dinero peligroso, cuando sale ese dinero, eh, porque no hay movimiento en los mercados de put–, es decir, los que están dentro están todos cubiertos, con lo cual las bajadas no les empiezan a preocupar, porque están cubiertos, le da igual, y no hay nuevas incorporaciones de puts porque se está vendiendo carteras y si lo estás vendiendo para lo que vendes no necesitas una cobertura.

Al final tenemos un mercado que está rozando la frontera –y esto es lo importante– entre una bajada dura –que es lo que hemos tenido hasta ahora– y un mercado bajista estructural de los que duran un par de años o tres.

En suma estamos rozando ya la frontera entre que este mercado sea una caída dura, pero recuperable, o pasar a un 2000 o 2008. Eso es lo que estamos ahora mismo en la duda, y estamos en el límite, la frontera no hay mucho margen ya. Si seguimos cayendo mucho más de s 3.800 –que vamos a usarlo como guía– ya corremos el peligro –todos los indicadores: de sobreventa, de sentimiento contrario, todos los indicadores cuantitativos nos dicen lo mismo– estamos en un momento que para dar un rebote –esto lo decíamos, no es que lo diga a toro pasado, ya saben que lo hemos estado comentando los vídeos la semana, que los rebotes se estaban mascando, y al final ahí lo hemos tenido, un rebote bastante fuerte, todo eso estaba claro, el rebote a corto plazo por la sobreventa extrema, por todo, estaba máscado, porque se estaba llevando ya demasiado lejos–, pero si se sigue cayendo –se pierde todo este rebote y se sigue cayendo por debajo ya de los soportes de los que estamos hablando– todos los indicadores nos muestran que en ese caso podemos estar ya entre 2000, 2008 y eso sería bastante peligroso porque estamos hablando que aún nos quedaría mucha bajada, sobre todo dilatada en el tiempo –porque estructura de crash no estamos teniendo, no estamos cayendo con estructura de crash, el crash es lo del 2020– estamos cayendo en plan estructura bajista, en plan tendencia bajista, con una relativa lentitud para lo que son estas cosas, entre comillas.

Vamos a ver si conseguimos determinar si nos metemos en un mercado estructural bajista, o si más o menos hasta aquí hemos llegado. Es imposible saberlo, hay que tener una bola de cristal para saberlo, si nos vamos a cualquier indicador de sentimiento contrario, pues vemos qué estamos en una zona en la que ya siempre el mercado se da la vuelta pero a veces no se la da y se sigue extremando mucho más. Eso solo ha pasado en el 2000 y en el 2008, en el resto de casos no, claro, no sabemos, se puede extremar más si estamos en 2000, 2008 o hasta aquí hemos llegado si no estamos ante esa tesitura.

[42:10]

Claro, el problema es que si entramos en un mercado ya estructural bajista que va a durar mucho tiempo, ahí ya cuesta muchísimo dar la vuelta –al mercado le cuesta mucho girar las tendencias, cuando llevamos hacia el alza fíjense todo lo que nos costó darle la vuelta a la tendencia, ahora vamos al revés, cuesta mucho darle la vuelta a la tendencia, sobre todo si la tendencia ya se amplía a algo más, claro– este gráfico me dejó muy inquieto, este es el gráfico sobre el valor del DAX en libros –digamos que esto podría ser lo mínimo que se puede llegar– y el valor actual.


Como ven, en las grandes tendencias seculares bajistas, como em 2000, 2008 –incluso en las caídas duras del 2011, y en las caídas duras de finales del 2018– el DAX ha encontrado un poco el tope de la caída cuando ha llegado a su valor en libros, como podemos ver ahí. Pero claro, el problema es que sigue estando muy lejos, es decir, si vamos a por el mercado estructural bajista miren todo lo que hay para caer aún, y lo mismo en EE.UU., exactamente igual, podríamos creer mucho más, mucho más.

Estamos ya rondando el lío, estamos rondando el lío, eso es muy importante, es la clave de la semana para mí.

[43:28]

Los particulares, pues se acabó el cuento ese tan bonito de los Robin Hood que ganaban dinero, esos cuadros que nos ponían, "los Robin Hood ganan más que los hedge funds, a partir de ahora hay que hacer caso de los particulares en lugar de los hedge funds", es sólo una solemne tontería, porque en periodos cortos se pueden producir milagros, las supernovas son muy brillantes cuando estallan, pero luego se convierten en una estrella enana o en un agujero negro.


Los particulares ganaron muchísimo dinero tras el COVID, y llegaron a ganar casi un 50% en promedio, y en este momento lo han perdido absolutamente todo. Ya ven lo que ha durado el dinero en su bolsillo, muy poco, el mercado es un juego diabólico, este tipo de tácticas suicidas al final te caza, y ahí lo tenemos, este gráfico es demoledor, lo han perdido todo absolutamente –y no porque el mercado haya caído a la misma proporción, ni mucho menos, pero claro ellos estaban en activos de mucho más riesgo, de ahí pues esas caídas del 60% del ARKK en el año, pero claro, te arriesgas tanto... es muy bonito todo hasta que deja de ser bonito, ahora mismo el ARKK no supera la rentabilidad del S&P500 desde hace mucho tiempo, al final para ese viaje hacen falta alforjas. Lo que no puede ser no puede ser y además es imposible. El que gana una barbaridad un año es porque se ha arriesgado mucho y tienes que llevar cuidado porque su volatilidad pues va a ser muy alta, hay que llevar cuidado con estas cosas.

[45:03]

Y ahora con este rebote que se ha iniciado qué pasa, pues miren, los cuantitativos más avezados no se fian, lo que dicen es que hay que andarse con ojo a aún. Pues es lo que hay que hacer, aún es demasiado pronto, y hemos visto cómo fracasaba muchos intentos de rebote últimamente porque el mercado tiene una fortísima tendencia en este momento a vender en los rallies. Esta compañía es la misma que edita el volumen de los mercados oscuros no hablan mucho –esto es un tweet copiado su twitter– no hablan mucho, pero cuando hablan hay que prestarles atención. Como ven, lo que dicen es que la configuración cuantitativa en este momento con el VIX haciendo cosas un poco raras, y con una exposición de los market maker a la gamma tremendamente negativa, pues que esto no favorece a que el rally continúe, sino que más bien da energía para mayores caídas. Esto lo hizo una casa que suelen ser muy neutral y que se limita a analizar sus propios indicadores cuantitativos, vamos a llamarlos así.


Spot Garner, otro de los de los cuantitativos fiables dice exactamente lo mismo, no tiene nada claro que haya pasado el peligro de mayores aperturas de cortos y nuevos aumentos muy fuertes de la volatilidad, y que no se fía absolutamente nada de este rebote. Y esto lo que están diciendo los que más saben, y aquí tenemos un gráfico muy interesante de Bank of America, donde se pone en perspectiva los diferentes [/i]crashes[/i] que ha habido a lo largo de la historia, y lo que está pasando por ejemplo ahora mismo con los funds, el tamaño de la caída con ARKK, uno de los crashes más grandes de los últimos tiempos –no todo son crashes es, digamos, que son grandes pinchazos de burbuja dicho alguna manera– y bueno pues las cripto divisas también lo están pasando muy mal, no consiguen corregir ese problema de la volatilidad, se suponía que esas llamadas stable coins nacían para quitarle esa volatilidad que tenían las cripto divisas muy insufrible, pero no ha sido así, ha sido el experimento que no ha salido bien, y tenemos un par de stable coins de estas que han llegado a caer más del 99%, con lo cual no nos ha conseguido ese efecto de estabilidad.


[47:32]

Por cierto, y hablando del Bitcoin, miren qué curioso lo que están haciendo los hedges, esto es el resumen de los grandes especuladores en el Bitcoin, están por primera vez largos desde tiempo inmemorial. Curioso, no lo habían hecho nunca, ninguna de las caídas, al revés, siempre han estado cortos, siempre, incluso con una barbaridad de cortos auténtica, y lo que están haciendo ahora es tomar beneficios de esos cortos y darse la vuelta, con una posición larga que nunca se había visto, yo creo que la mayor de la historia desde que existen los futuros sobre el Bitcoin.


[48:07]

Como vemos, en fontanería del mercado la cosa no está muy clara y les traigo otra vez este gráfico que pusimos hace tres semanas que fue el que nos advirtió de lo que venía, y por lo tanto, como al final, así pasó [...] este gráfico es el margen de deuda. ¿Se acuerdan que hablamos de esto hace ya tiempo advirtiéndoles de que cada vez que los grandes institucionales sedes apalancaban en el mercado, cada vez que los grandes institucionales se desapalancaban en el mercado, el mercado se caía? Pues lo han vuelto a hacer, es antes desapalancado y el mercado se ha caído. Esto es la clave de todo, aquí está la clave de todo.


[49:10]

Ayer mismo, Ed Yardeni público este otro gráfico donde se ve cómo está la cosa actualmente, gráfico más a más largo plazo y a más corto plazo, el proceso de desapalancamiento continúa y aquí ve esta caída. El proceso de desapalancamiento va a continuar y al final esto es tan sencillo de entender como: la Reserva Federal crea un mar de liquidez, el mercado sube incluso sube de forma absurda; la Reserva Federal termina con el mar de liquidez. el mercado, o se cae, o no sube, o se queda estancado, es que es así, y no nos calentamos la cabeza. Las perspectivas en lo que queda de año de brillantes subidas son nulas, al menos hasta el último trimestre. Del último trimestre nunca se sabe, en ese último trimestre a veces hay una estacionalidad muy fuerte y quién sabe, pero de aquí hasta hasta finales de septiembre o así, perdamos toda esperanza. Es que miren el panorama, puede haber rebotes, y rebotes muy fuertes, pero de ahí a girarnos, las posibilidades son remotas, porque el problema es este y el problema es que si tú drenas la liquidez, se acabó lo que se daba.


[...]
(cont.)
« última modificación: Mayo 15, 2022, 00:56:47 am por Cadavre Exquis »

Cadavre Exquis

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Re:PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2022
« Respuesta #806 en: Mayo 15, 2022, 00:28:32 am »
(sigue)

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[58:31]

Vamos a terminar el análisis de hoy dándole un buen repaso a lo que opina Hartnett, de Bank of America, que sigue siendo el único que tiene el mérito de haber acertado. El único, con mucha diferencia, porque dijo hace un año que vendría la estanflación, que pasaría todo esto que está pasando ahora, entre el pitorreo y el escarnio general, el pobre, que tuvo aguantará ahí de todo, que le llamarán apocalíptico, siempre-bajista, no sé qué, y al final el tiempo le ha dado la razón, así que vamos a darle una miradita

Lo primero que tenemos que ver es cómo va el indicador Bull & Bear... pues no se mueve, está en zona de 2.1 que es lo que les decía. ¿Es una zona mala de compra? No, con este indicador en esa zona no es una mala de compra. ¿Que lo ideal es que esté pegado a cero?, evidentemente, y puede pasar, pero ésta no es una mala zona de compras –según este indicador, desde luego–, al menos para el operador de posición de largo plazo.

Vamos a ver qué nos dice Hartnett...


A mí esto me pone los pelos de punta: "Los millennials dejan sus trabajos para convertirse en day traders de cripto divisas", esto lo decía el diario USA Today el 12 de agosto 2021, qué insensatez, pues así van las cosas, o sea, se dejaban sus trabajos para hacerse operadores intradía en cripto divisas porque esto era algo que iba a ser el chollo de los panes y los peces. ¿Qué pasa en este momento? pues nada, aquí lo tienen, aquí habla de la implosión de COIN -90%, de esa presunta stable coin, Terra -99%, casi está acabando un poco esa historia que cuenta ahí.

Llama la atención sobre que el rally en los bonos de esta semana no es coincidente con un rally en biotecnología (ya saben que tienen una serie de pares y de cosas para aclararse, ¿no?).

Y los flujos de fondo semanales, pues tenemos como salen 1.800 millones de dólares del oro, es difícil de entender, si se supone que este es el valor refugio y en plena torta salen 1.800 millones del oro, que es mucho dinero para el oro, el oro se mueve con cantidades semanales entre 200 y 500 millones. Salen 6.200 millones de dólares de bolsa –ya son varias semanas saliendo dinero de la bolsa–. Sigue saliendo fuertemente dinero de los bonos 11.400 millones, y salen de casi 19.700 millones de dólares, es decir sale dinero de todos los sitios y no entra en ninguno. Debe estar debajo del colchón o enterrada bajo el jardín, ¿no?, porque no sé, todo se va fuera.

Miren especialmente estos flujos, qué miedo hay al riesgo, la mayor salida de bonos de grado de inversión, alta rentabilidad y emergentes, todo suma. La mayor salida desde abril de 2020, en la semana, 19.300 millones, la mayor salida de préstamos bancarios desde el año 2020, y sin embargo, ojo, la mayor entrada de dinero en bonos del tesoro desde marzo de 2020. Es decir, ha salido dinero de los bonos, pero hay que analizar la salida de los bonos, porque se está yendo de los bonos corporativos y emergentes, pero está entrando en los bonos del tesoro, y mucho. ¿Por qué?, porque están buscando el calor del valor refugio claramente porque hay mucho miedo, como ven hay mucho miedo, es muy exagerado el miedo qué hay. Mayor salida de los de las acciones en emergentes desde junio del 2020. Emergentes tienen más riesgo y es que el riesgo ahora mismo hay que olvidarse. Mayor salida en lo que va de año de las tecnológicas. Como ven se está hundiendo del riesgo de una manera muy exagerada.

Y este dato me ha parecido muy interesante. Dice Hartnett: "Por cada 100 dólares que entraron en acciones desde enero del 2021 –es decir en esta prodigiosa subida de aquí, muy fomentada por los manguerazos de liquidez de la Reserva Federal y compañía– en todo este subidón de aquí –donde entraron los Robin Hood, entró todo bicho viviente y esto fue la repera en bote–, pues de cada 100 dólares que entraron en esa subida desde enero del 2021, sólo se han redimido, o sea, solo se han sacado 4, ¡4! De cada 100 dólares de entrada en crédito que entró desde abril del 2020, sólo se han redimido 25". Eso ya huele más a capitulación, los bonos, –vamos a verlos aquí– los bonos, tras el crash, también tuvieron un momento bueno, y entro ahí bastante dinero. Bueno pues de los bonos han salido 25 dólares, 25 dólares de cada 100, sin embargo de la bolsa han salido 4. Decía entonces Hartnett, ¿dónde está la capitulación? No ha habido capitulación, en los bonos sí que empieza a oler a capitulación, está claro, ¿no?

¿Cuáles son los niveles normales de salida de esas posiciones que ha comentado Hartnett antes en los mercados bajistas anteriores? Bueno pues se lo ha calculado lo tienen aquí en este comentario: "por cada 100 dólares se han salido cuatro cuando en los mercados bajistas anteriores salían 50" entonces, como podemos ver, habrá mucho miedo, pero no se está sacando el dinero aún, y por lo tanto no ha habido ninguna capitulación, no es eso lo correcto.

Eso sí, Hartnett llama la atención con este comentario que también me ha gustado mucho: "Cuando lo que nos gusta de verdad nos lo quitamos de encima" –dice la definición de una verdadera capitulación– "es cuando los inversores venden aquello que aman".

Y entonces dice "Apple, por ejemplo, ahora está en un mercado bajista", y habla aquí de niveles determinados. Fíjense cómo los grandes institucionales hablan siempre de esas medias de 100 de 200 y de 50, las simples, habla de la media de 100 de Apple, que está en 137, y la media de 297, ¿ven como no les miento? y este es un gran institucional, es el jefe de estrategia de Bank of América, uno de los bancos más grandes del mundo. Y miren cómo habla de la media de 100 y de la media de 200, hay que ponérselas en los gráficos.

Y aquí, pues da una ecuación extremadamente interesante –donde aquí se ven las cosas bajo su punto de vista– que dice: "Cuando se ve un posicionamiento bajista muy fuerte" –que aún no se ha dado– "más, una recesión de los beneficios" –que aún no se ha dado– "más, un pánico en la política monetaria, se dará el gran mínimo para los valores de riesgo y entonces tendremos el nuevo mercado alcista". Pero eso no ha llegado, pero llegará. En cambio, mientras sigamos en la posición actual, que es que todo lo contrario, seguimos un mercado bajista –es bastante interesante también–. Y Harnett siempre ha recomendado una cartera –lo hemos comentado en muchas ocasiones, pero tomen muy buena nota– Hartnett siempre ha dicho que la mejor estrategia de largo plazo es: "25/25/25/25", no 60/40, no, no, no, no. 25/25/25/25, es decir: 25% en bolsa, 25% en bonos, 25% en cash y 25% en commodities.

Esta estrategia dice que este año está en positivo, como podemos ver, no es tan tonta su estrategia, ahí está. No es por mucho, pero está aguantando el chaparrón. Esto es lo que yo, muy modestamente y muy humildemente y mucho peor que él, intentó hacer. Repartir la carretera entre todas esas todas esas áreas: bonos, bolsas, materias primas, y alguna cosa más. Intentar ver quién está más fuerte y te subes y aguantas a ver, ¿no?, y yo creo que que te da una cartera bastante estable. Estoy muy de acuerdo con él siempre –y por eso mi analista favorito, ya me perdonarán la tabarra que les doy con él–, pero al final el promedio de esta estrategia desde el año 1927 es del 7%, mientras que, por ejemplo, este año, la estrategia 60/40 ha tenido un año negro, ahí lo tienen, con la mayor calidad de la historia.
Saludos.
« última modificación: Mayo 15, 2022, 08:55:11 am por Cadavre Exquis »

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Re:PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2022
« Respuesta #807 en: Mayo 15, 2022, 13:51:25 pm »
Señores, a buenas, todo , a malas , lo q ponga el convenio.
Desgraciadamente hay muchas empresas q están siempre a malas y por eso parece q hay q poner sobre el papel cualquier estupidez. Pero por desgracia muchas veces es necesario.
"Soy libre,he perdido al fin toda esperanza"

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Re:PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2022
« Respuesta #808 en: Mayo 15, 2022, 14:47:34 pm »
[ https://www.youtube.com/watch?v=5biHyD1JywE ]

[ La felicidad va al margen del dinero —gracias, Pablo Gil—. ]

[ El dinero del que compra, donde entra es en el bolsillo del que vende. Al 'mercao' le da igual quién posee el 'hactibo' —o mejor, quién es poseído por él—. ]
« última modificación: Mayo 15, 2022, 23:00:44 pm por asustadísimos »

Saturio

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Re:PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2022
« Respuesta #809 en: Mayo 15, 2022, 19:39:59 pm »
Señores, a buenas, todo , a malas , lo q ponga el convenio.
Desgraciadamente hay muchas empresas q están siempre a malas y por eso parece q hay q poner sobre el papel cualquier estupidez. Pero por desgracia muchas veces es necesario.

Se podría llegar a entender en determinadas situaciones (es decir, lo entiendo como idea) pero lo que pasa es que así estás a un puntito de convertirte en un idiota en el sentido cipollesco.

Era lo que le iba a decir a Sudden que en realidad no debería haber puesto recalcitrantes sino idiotas.

Volviendo al ejemplo. La empresa te dice que te instales una aplicación o bien uses su versión web. En esa aplicación vas a tener todas tus nóminas históricas disponibles archivaditas, tus certificados de retenciones, todos los certificados de formación de todos los cursos y seminarios, las rutas del autobús actualizadas, vas a poder entrar a cambiar tu cuenta corriente sin tener que ir a RRHH a firmar papeles y garantizando que no habrá errores, vas a poder mandar tus partes de baja y hacer tus solicitudes de vacaciones y días libres, viendo los saldos que te quedan y el histórico de lo que has gastado...además, como ahora es obligatorio registrar toda tu jornada, vas a poder fichar en la aplicación si tienes que salir aquí o allí...

Pues bien, hay dos tipos de personas, las que dicen ¡qué guay! y las que se ponen a pensar qué es lo que gana "la empresa" con eso.

Ya, ya sé... los primeros son los que tienen la mentalidad de siervo.


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