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China’s Xi Jinping problemA relentless centralisation of power allows the Chinese leader to take decisive action. But it makes it harder to reverse his mistakes[(...)As for reining in the property sector, Michael Pettis, a finance professor at Peking University, says “it should have been done 10 years ago” given China’s over-dependence on debt-fuelled industries for growth.“But there is no easy way out,” he adds. “There is just bad and worse. So much of China’s growth has been driven by real estate and infrastructure spending, so it’s good that they clamped down on real estate.”(...)
Inflation’s Storm From the ShelterThe Fed can probably look past how housing costs are pushing up inflation, but it can’t ignore everything elseThe upward pressure that housing costs have been putting on inflation can now probably be safely ignored. If only there was nothing else going on but the rent.The Labor Department on Thursday reported that consumer prices rose a seasonally adjusted 0.4% in September from August, putting them 8.2% above their year-earlier level. Core prices, which exclude food and energy items in an effort to better track inflation’s trend, rose 0.6% on the month, and 6.6% on the year. Both the headline and core measures were above economists’ estimates, dashing any remaining hopes that Federal Reserve policy makers might raise rates by half a percentage point, rather than again by three-quarters of a point, when they next meet in November.Part of why prices rose by so much last month was that shelter costs, which account for about a third of the Labor Department’s overall consumer-spending basket and about two-fifths of core spending, rose by 0.7% in August from a month earlier. Excluding shelter, overall prices would have risen a more muted 0.2%, and core prices 0.5%.And excluding shelter costs, or at least putting less weight on them, seems appropriate. That is because shelter costs largely reflect rents, and the Labor Department’s read on rents is lagging what actual rents are doing.Rents themselves only account for about 7% of the Labor Department’s consumer-spending basket, since more people own than rent. To measure owners’ shelter costs, the Labor Department uses rent prices to calculate “owners’ equivalent rent”—what it deems people would need to pay if they rented homes equivalent to ones they own. It is somewhat controversial, and even supporters have parroted Winston Churchill’s line on democracy, saying it is the worst way to measure housing costs, except all the others that have been tried.The issue now, however, is that the Labor Department’s measure of rents reflects what renters at large are paying—both those that have just signed leases, and those that signed them awhile ago. So when rent prices on new leases heat up, it takes time for the Labor Department’s measure to reflect the rise, because it takes time for people’s old leases to come up for renewal. By the same token when rent prices cool, it takes time to show up, too.And right now, rent prices are cooling. Data from Zillow, for example, show they rose by 0.3% in September from August, which compares with a gain of 1.6% in September of last year. Rent figures from CoreLogic, from property-management-software provider RealPage and from rental marketplace Apartment List all similarly show rent prices moderating. It will take a while for the cooling to show up in the Labor Department’s consumer-price figures, but it will show up.None of this is a secret—plenty of people, including Fed economists, know all about the lagged effect of rent prices in the inflation data, and additionally shelter costs carry less weight in the Fed’s preferred measure of inflation from the Commerce Department than they do in the Labor Department’s gauge. Looking at inflation excluding shelter costs might cause optics problems for the Fed, but it still makes sense.The bigger problem is that excluding shelter costs, inflation is still running too hot. Take them away, and take away food and energy items, too, and prices were up 6.7% from a year earlier. You can ignore the rent, but you can’t ignore everything.
Soaring rent, food costs keep U.S. consumer inflation on front burnerWASHINGTON, Oct 13 (Reuters) - U.S. consumer prices increased more than expected in September as rents surged by the most since 1990 and the cost of food also rose, reinforcing expectations the Federal Reserve will deliver a fourth 75-basis-point interest rate hike next month.(...)
Bankinter ya habla abiertamente de caídas en la vivienda: un 5% en dos añosA diferencia de lo que sucedió tras el estallido de la burbuja inmobiliaria, hablar de ajustes de precios en la vivienda ya no es un tabú. En dos años, los precios caerán un 5%Los precios de la vivienda podrían caer un 5% en dos años, mientras que la venta de casas podría reducirse un 18%. Bankinter acaba de publicar sus previsiones para el mercado residencial en España y, a diferencia de lo que sucedió tras el estallido de la burbuja inmobiliaria, hablar de ajustes de precios en la vivienda ya no es un tabú. De hecho, hace apenas un mes, la estadística trimestral de Tinsa, correspondiente al mes de agosto, ya recogía una caída del 0,8% del precio de la vivienda, tanto nueva, como usada. En su último informe sobre el mercado inmobiliario, y tras un 2022 en el que estima subidas de precios del 5% estimado —por encima del 15% inicialmente previsto—, Bankinter prevé que el sector residencia entre en una fase de ajuste con caídas del 3% 2023 y del 2% en 2024. En sus anteriores previsiones, Bankinter hablaba de una tímida subida del 1% el año que viene, y de precios estables (0%) en 2024. "Esto sería suficiente para ajustar la sobrevaloración que apreciamos respecto a los salarios, teniendo en cuenta además que estos últimos se incrementarán a ritmos superiores a lo habitual (por encima del 2%), en un entorno de elevada inflación", señala en su informe. Según Bankinter, la relación entre precios de vivienda e ingresos familiares medios se encuentra en 8,5x, por encima de la media histórica (20 años) de 7,5x, según datos del Banco de España.Bankinter apunta principalmente a tres detonantes de las caídas de precios: 1.- Mayor coste de financiación hipotecaria. El euríbor 12 meses ha pasado del -0,50% en diciembre de 2021 al 2,50% actual. Y las previsiones del mercado lo sitúan por encima del 3% en los próximos meses. Esto se traduce en un incremento de unos 360 euros al mes para un nuevo crédito hipotecario (144.000 euros de media en España). Como consecuencia, destaca Bankinter, la tasa de esfuerzo se elevará significativamente por encima de la media histórica del 35%. 2.- Menor tasa de ahorro de los hogares. La fuerte inflación en bienes de consumo básico, como energía y alimentación, reduce el poder adquisitivo de los hogares y, por tanto, lleva a menores tasas de ahorro. Los salarios se incrementan 2,2%, anualmente, en el segundo trimestre, muy por debajo de la inflación (10,5% en agosto). 3.- El fuerte repunte de TIR del bono español a 10 años resta atractivo a la inversión en vivienda para alquiler. La rentabilidad bruta de la vivienda en alquiler se mantiene en torno al 3,7% de media en España, mientras la rentabilidad del bono español a 10A se incrementa de forma significativa (3,5% actual versus el 0,55% de diciembre de 2022). De esta forma, el diferencial de rentabilidades es prácticamente inexistente en estos momentos (17 puntos básicos frente a los 70 puntos de media de los últimos 20 años). A pesar de la caída, la entidad asegura que no hay motivos para la alarma. "Se trata de un pequeño ajuste, que dista mucho de lo ocurrido en 2007". Por un lado, porque los precios actuales en España son todavía un 11% inferiores a los de 2007, según datos de Idealista, mientras que la renta bruta disponible de los hogares se ha incrementado un 15% desde entonces. Asimismo, destaca la entidad naranja, la tasa de esfuerzo hipotecario está en torno al 35% frente al 50% de 2007. Asimismo, la relación entre precios de vivienda e ingresos familiares está en 8,5x vs. 9,5x en 2007.También se venderán menos casasOtras de las variables que se verá afectada por el ajuste es el de la venta de casas. Las transacciones alcanzarán este año las 610.000 unidades, según Bankinter, lo que supondrá batir máximos desde 2007, "apoyadas en la fortaleza de la demanda doméstica y la vuelta del comprador extranjero, que no solo recupera los niveles previos al virus, sino que está en máximos de los últimos 10 años". A pesar de ello, la entidad prevé una fuerte desaceleración en la segunda mitad del año, hasta el 8% desde 23% acumulado hasta junio. De cara a los dos próximos ejercicios, Bankinter prevé un descenso de las transacciones del 13% en 2023 y del 5% en 2024, si bien, destaca que nos encontramos en niveles máximos de 15 años. A partir de entonces, Bankinter prevé que las transacciones se estabilicen en torno a las 500.000 unidades al año, "nivel que consideramos sostenible a medio plazo. A diferencia de la crisis inmobiliaria de 2007, en esta ocasión no apreciamos un significativo exceso de oferta". Asimismo, recuerda la entidad naranja que, a pesar de las caídas, España se encuentra en mejor posición que otros países europeos, ya que el BCE apunta a un ajuste mayor para el conjunto de la Eurozona: del 9% en los precios de vivienda y del 15% en transacciones en los próximos dos años.
The Chart of Doom of the German housing market. The price-to-book ratio of the German real estate gaint #Vonovia has fallen below 1 this year for the first time ever and is now in free fall. The chart suggests that the German real estate market is heading for a sharp correction.
La segunda es no hablar del efecto de una fiscalidad desaforada, demagógica y destructiva fruto de la degradación del sistema democrático convertido en oligocracia partidista a las órdenes de la metrópoli y dedicada a la compra del voto de los siempre crecientes desposeídos del trabajo. El creciente lumpen de quienes son condenados a depender del estado vivencialmente.
World's Top Chip Equipment Suppliers Halt Business With ChinaPosted by msmash on Thursday October 13, 2022 @02:40PM from the cutting-ties dept.Leading chip equipment suppliers have suspended sales and services to semiconductor manufacturers in China, as new US export controls disrupt the Chinese tech industry and global companies' operations. From a report:CitarLam Research, Applied Materials and KLA Corporation, US companies which hold dominant shares in certain segments of the semiconductor manufacturing process, have all taken immediate measures to comply with the new rules, according to several people with direct knowledge of the matter. ASML, the Netherlands-based global leader in chipmaking equipment, has told its US staff to stop serving all Chinese customers while it assesses the sanctions.The new restrictions, announced on Friday last week, ban the export to China of US semiconductor equipment that cannot be provided by any foreign competitor. They also impose a licence requirement for exports of US tools or components to China-based fabrication plants, or fabs, that make advanced chips, and for exports of items used to develop Chinese homegrown chip production equipment. They also require any US citizen or entity to seek permission from the Department of Commerce for providing support to Chinese fabs.
Lam Research, Applied Materials and KLA Corporation, US companies which hold dominant shares in certain segments of the semiconductor manufacturing process, have all taken immediate measures to comply with the new rules, according to several people with direct knowledge of the matter. ASML, the Netherlands-based global leader in chipmaking equipment, has told its US staff to stop serving all Chinese customers while it assesses the sanctions.The new restrictions, announced on Friday last week, ban the export to China of US semiconductor equipment that cannot be provided by any foreign competitor. They also impose a licence requirement for exports of US tools or components to China-based fabrication plants, or fabs, that make advanced chips, and for exports of items used to develop Chinese homegrown chip production equipment. They also require any US citizen or entity to seek permission from the Department of Commerce for providing support to Chinese fabs.
Sólo me limitaré a entresacar esto de asustadísimosSí, el maoísmo es comunismo respetable, no comunismo caniche. El partido Rusia Unida no es de izquierdas. Es de la derecha, solo que es de la derecha¿Y a ésta hediondez humana la toman ustedes por su Mesías? Están ustedes putoenfermos.Asustadísimos es puta basura humana. No necesito deshumanizarlo, pues él solito lo hace mejor que nadie. Quién lo admire, más debería hacérselo mirar.Nada me alegraría más que me dieran ustedes un buen baneo indignadísmo. Lo iba a disfrutar con desprecio salvaje hacia quién se sienta concernido.Hasta nunca, pozo de hediondez foril!!!!
En baloncesto, un aclarado de zona es una jugada que trata de ser resolutiva y suele terminar en canasta o en falta personal sobre el atacante. https://www.youtube.com/watch?v=UF-YuPBUXq4 En el foro también hay “aclarados de zona” dialécticos. Son infrecuentes porque predomina la ley de Asch --propensión al consenso grupal--pero hace un ratito acabamos de asistir a uno de ellos. Wanderer, creo, es de esas personas de pensamiento elaborado, racional, analítico-sintético al modo kantiano y poco amigo de falacias sostenidas en el tiempo. Personalmente no me ha sorprendido que dijese lo que piensa ante los textos escogidos, las grietas silogísticas y los silencios con los que nos deleita emocionalmente el muy estimado compañero Asustadísimo. En algún momento era de esperar un intento de romper la zona amagando una entrada hasta el aro para, dando un paso atás que desequilibra a los defensores, terminar encestando un triple y quizás arriesgando una falta personal en ataque al empujar casi imperceptiblemente al defensor. Ojito porque, aunque no lo parezca, las lesiones del baloncesto suelen ser graves. Es un juego muy físico.Supongo que muchos miembros de este foro conocen la obra de Laclau y de su viuda, Mme. Mouffe. "Hegemonía y estrategia socialista".Es de 1985 y, como las obras de tantos grandes autores marxistas, es de alto interés aunque resulta innecesariamente complicada. Algunos capítulos recuerdan la prosa espesa de Luckacs. Supongo que la técnica farragosa tiene el objetivo de que sólo la lean con la intensidad requerida los fieles muy devotos. Funciona. Esta obra sigue una línea estratégica para llegar al poder que arranca en Marx, hasta que --con una clarísima huella Spengleriana-- contagia a Rosa Luxemburgo y a Kautsky. Pero quien de verdad exprime el jugo a Spengler es Gramsci. Un excepcional estratega. El matrimonio Laclau/Mouffe lo que hace en su obra es incluir las tácticas y las recomendaciones logísticas imprecindibles para conseguir el éxito estratégico de Gramsci.Si la leen se darán cuenta de lo importante que es dividir a los adversarios y a los súbditos y para la Izquierda, como para toda forma totalitaria de poder, estos son todos los que no se rinden. Así lo explican Laclau/Mouffe al decir que nadie se confunda: Nunca concederemos una plena y sincera inclusividad. A ver si nos enteramos porque no nos están engañando. Les basta con dividirnos y convertirnos en un fractal de impotencias.Estamos por lo tanto ante una revelación importante: para dicha ideología la democracia y la alternancia es solo un medio temporal para alcanzar el poder que o es total o no es .Uno de mis abuelos tenía casa cerca de Niembro, el pueblo donde murió Gustavo Bueno de pena por la muerte de su esposa unos días antes. Hay gente que es grande hasta para morirse. Lo único que me quedó de aquel abuelo es un oleo taciturno de la iglesia de Niembro al anochecer, en medio de la ría, y procuro pasar por allí cada dos o tres años. Precisamente estaba allí el día que murió Gustavo y tuve una comida funeraria con uno de sus amigos, Pelayo, cuya esposa ha fallecido hace ahora escasamente un año. Descanse en paz.Gustavo Bueno no se cortó un pelo para cuestionarse uno de los mantras terminales del siglo XX: la izquierda. Otro es el nacionalismo identitario. Otro es el Imperio. Esto le costó un cierto ostracismo pero su obra sobrevive muy bien de las manos de gente joven lo cual es casi un milagro en los tiempos tik-tok que corren.Un servidor no comparte el pensamiento de Bueno en lo referente a su matriz del materialismo filosófico. Creo que su pretensión materialista falla porque lo que precisamente no existe en su origen es el concepto occidental de materia --con masa y tangible--. Prefiero de largo Star Wars que refleja la idea espiritual de la fuerza que, de momento y ya desde hace más de cien años, nos ofrece la Física. Como el viejo Plotino: Logos y Espíritu en emanación sucesiva del Uno, el Arkhé. En cualquier caso el profesor Bueno es, en mi opinión, el principal y más limpio intelecto de los últimos cien años de Europa. Su principal aportación, su gran aclarado de zona, es exponer a la vista de todos el endeble constructo intelectual de la izquierda y de muchos otros mitos. Creo que era nacido en las tierras del Río Oja. Rioja. Buena tierra, madre y matriz de tantas cosas.Pero no seamos maniqueos; lo anterior no quiere decir que la salvación la tengamos en la Derecha. Ni de coña. No busquemos certezas que nos eviten asumir nuestra verdadera condición, vacilante y minúscula, pero orgullosamente vectorial e independiente. Es como si, sobre la guerra de Ucrania, al contemplar la evidentísima condición colonial de Europa tuviésemos que correr a echarnos en brazos de Rusia. Ni de coña. Se trata simplemente de “ser” nosotros o de aspirar a serlo. Quien no sabe de dónde viene ni a dónde debe ir termina siempre arrastrado por quienes sí lo saben.Por resumir tema del "piso". ¿Qué función ideológica desempeña el debate acerca de la creciente distancia entre el valor del trabajo y el precio de la vivienda?Hay unas cuantas bien plausibles.La primera de ellas es no hablar de las causas sistémicas de la pauperización por pérdida del empleo de mayor calidad que se ve irremediablemente condenado a la deslocalización. Si sacamos a la luz la evidencia de que el sistema se muere habría que, de inmediato, buscar las razones. No es difícil pero es lo que menos interesa al Poder que, como estamos viviendo ahora mismo, acelera el paso como si tuviera prisa en destrozar toda la industria europea ya muy tocada. Aquí uno de los sectores a punto de palmarla: https://www.youtube.com/watch?v=73rEVHt4Nfs Agenda Uber Alles.La segunda es no hablar del efecto de una fiscalidad desaforada, demagógica y destructiva fruto de la degradación del sistema democrático convertido en oligocracia partidista a las órdenes de la metrópoli y dedicada a la compra del voto de los siempre crecientes desposeídos del trabajo. El creciente lumpen de quienes son condenados a depender del estado vivencialmente.El Estado que hemos crado es disfuncional. No cumple su primordial función: crear las condiciones para que haya trabajo suficiente y se convierte en una Fábrica de Mendicidad Estructural.También evita hablar de la patente alianza entre los Oligarcas y el Poder Estatal. Otra maldición que ayuda a empobrecernos pero refuerza al poder que se torna despótico. Ya estamos en esa fase, Así, en vez de hablar de la realidad, creamos una cortina de humo que coopera con los designios perversos de un poder incapaz de desempeñar su función.Es comprensible que ante una zona cerrada en banda --y tan eficaz porque hasta los árbitros controla--, los aleros de tronío se subleven y fuercen el correspondiente aclarado.Pelillos a la mar. El cerebro colectivo es la clave. Pensar juntos pero no revueltos.Saludos cordiales.
Europe Is Likely to Avoid Unusually Cold Winter, Climate Model Says*Copernicus outlook sees higher probability of mild temperature*Temperatures along US East Coast expected to be above averageEuropeans and people living on the US East Coast are more likely to experience mild temperatures than a deep freeze this winter, easing any potential heating-fuel constraints at a time when energy costs are soaring.Scientists at the Copernicus Climate Change Service, which updated its seasonal outlook Thursday, said temperatures probably will be significantly above normal during the peak heating season between December and February.Abnormally high temperatures could slacken demand for natural gas, which European countries have been rushing to put into storage. Russia’s war on Ukraine propelled prices for the fuel to record heights, contributing to a cost-of-living crisis across the region. The scientists said there’s a 50%-60% probability that the UK, much of the Mediterranean coast and parts of central Europe will see well-above-average temperatures. The rest of the continent has a 40%-50% chance of significantly exceeding historical averages. The Copernicus model brings together data from scientists in the UK, France, Germany, Italy and the US. The European Union program uses billions of measurements from satellites, ships, aircraft and weather stations for its monthly and seasonal forecasts.Yet the outlook for a mild winter isn’t universal among meteorologists. Commercial US forecaster Commodity Weather Group holds that Europe’s winter likely will be colder than last year and slightly cooler than the 10-year average, as measured by heating degree days.That’s a way to use temperatures to gauge energy demand, with higher numbers reflecting more cold and more fuel being burned for heating.Commodity Weather calculates a value of 2,330 this winter, compared with last year’s 2,085 and the 10-year average of 2,233, meteorologist William Henneberg said. Europe’s winter likely will be volatile, marked by shifting periods of cold and mild readings. “We certainly can’t rule out a big cold outbreak at some point in the winter, but the overall pattern may be driven more by weak cold fronts moving through frequently,” he said.(...)