Re: Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos - Primavera 2023

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/opinion/noticias/12212144/03/23/Hacer-lo-que-sea-necesario-para-salvar-a-los-bancos.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.pressreader.com/spain/el-economista/20230403/page/3/textview

Acciona apuesta por el negocio inmobiliario

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/12213829/04/23/Acciona-da-impulso-a-su-area-inmobiliaria-entregara-7000-viviendas-en-5-anos.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.pressreader.com/spain/el-economista/20230403/page/25/textview

"En vivienda de lujo ahora hay mucha demanda y poca oferta

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/12213689/04/23/El-inmobiliario-chino-ya-muestra-sintomas-de-recuperacion-en-2023.html

Saludos.

[Derby]

Más sobre la banca en la sombra 

https://www.ft.com/content/c6406773-087e-4fde-81af-28d41dcfe660

Shadow banks could yet cause trouble

Concerns about commercial real estate will start to expose other vulnerabilities in the financial system

If you asked a few months ago where the next financial crisis might emanate from, most people probably wouldn’t have said regional banking. Rather, they might have guessed at the shadow banking sector, which has grown dramatically since the global financial crisis of 2008. It remains far less regulated than the traditional banking sector.

When the pandemic hit, non-banks such as hedge funds and open-ended money market funds pulled out of key credit markets, forcing governments to intervene to stabilise things. As Treasury secretary Janet Yellen said in a speech last week, “Put simply, the Covid shock reaffirmed the significance of structural vulnerabilities in non-banks.” Yellen pointed out a number of ways in which US regulators are trying to better monitor hedge fund leverage and address liquidity mismatches in open-ended funds and money markets. These can, when under pressure, “break the buck”, leaving small investors with big losses.

It’s good that policymakers are focusing on shadow banks, because I’d still bet that this is where the real nexus of risk in 2023 and beyond will lie.

Consider, for example, the trouble brewing in commercial property loans, and private equity real estate funds. This is where the shadow bank and small bank stories meet. Small banks hold 70 per cent of all commercial real estate loans, the growth of which has more than tripled since 2021. Following the easing of Dodd-Frank rules for community banks, smaller financial institutions have also invested more in riskier assets owned by private equity and hedge funds (as have other institutions looking for better returns, including pension funds).

Small bank funding to commercial real estate is now tightening. This, along with interest rate rises, is putting downward pressure on commercial property values, which are now below pre-pandemic levels. That will curtail capital flows, derail investments and put pressure in turn on private equity funds with loans that are maturing, or which need equity injections.

As a recent TS Lombard note laid out, the level of real estate debt maturities in 2023 is expected to be high. This means asset managers may be forced to go to investors for more capital (which will be a tough negotiation at the moment) or sell property out of their portfolio to cover loans.

This has the feel of a doom loop to me. Big real estate indices had already turned negative in 2022. Last month, the Canadian property group Brookfield stopped making payments on $734mn of LA office building debt, and there is elevated short interest in real estate investment trusts such as Hudson Pacific Properties and Vornado Realty. It is possible that concerns about commercial real estate will start to expose other vulnerabilities — or at the very least asymmetries — in the financial system and shadow banks in particular.

Consider, for example, how rich non-bank asset managers such as Blackstone, Apollo, Carlyle and others became on both residential and commercial real estate in the wake of 2008. This was partly because they were able to make deals that more regulated banks couldn’t. Private equity players have also made new investments in utilities, farmland, transportation and energy (renewables in particular, driven by the government push for a clean energy transition).

I’m not saying that these institutions are about to go broke. Quite the opposite — the major private equity firms are flush with cash. According to data provider Preqin, real estate funds in general have the equivalent of 18 months of equity held in reserve, though as TS Lombard points out, that could dry up as returns fall. But it’s safe to say that the combination of falling values, higher rates and a credit crunch is going to mean we’ll probably see some high-profile defaults. Perhaps more importantly, I think we are about to see a curtain pulled up on what private equity and the global asset management business in general has been up to over the past few years.

This month, political economist Brett Christophers will publish a book titled Our Lives in Their Portfolios: Why Asset Managers Own the World. He believes we’ve moved from financialised capitalism to something more insidious — an asset manager society in which the titans of finance own “essential physical systems and frameworks” — the homes in which we live, the buildings where we work, the power systems that light our cities and the hospices in which we die.

It is a process that has been sped up by post-Covid fiscal stimulus plans in the US and elsewhere, which have encouraged more public-private infrastructure partnerships. The Infrastructure Investment and Jobs Act in America, for example, had less public investment than initially proposed, but introduced a host of new concessions for private investment.

The opening quote in Christophers’ book is from Bruce Flatt, chief executive of Brookfield Asset Management, who says, “What we do is behind the scenes. Nobody knows we’re there.” Well, not anymore. The problem of private equity in residential real estate has been well explored. With the looming crisis in commercial real estate, we are likely to get a much closer look at the highly leveraged bricks and mortar empires built by shadow banks, and what risks are posed by the privatisation of such assets.

[newclo]

Buenos días

Feliz Domingo de Ramos

Cronología de Kobeissi:


Eventos que desafían al dólar estadounidense este mes:

1. Arabia Saudita y China construirán una refinería por 83.700 millones de yuanes chinos ($12.200 millones)

2. China y Francia completan el primer comercio de GNL utilizando el yuan chino

3. Rusia considera usar el yuan chino como moneda de reserva

4. China y Brasil acuerdan utilizar el yuan chino para liquidar el comercio en lugar de dólares estadounidenses

5. Arabia Saudita considera aceptar yuanes chinos para la venta de petróleo

6. Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica (BRICS) anunciaron el desarrollo de una nueva moneda

7. El presidente de Kenia les dice a los ciudadanos que se deshagan de los dólares estadounidenses.

8. India dice que negociará en rupias indias con ciertos países en lugar de dólares estadounidenses

9. El yuan chino supera al euro y se convierte en la segunda divisa más importante de Brasil en reservas de divisas

10. Los datos del FMI muestran que Rusia ahora tiene ~33% de todos los reversos en yuanes chinos

11. China y Rusia acordaron utilizar el yuan chino como moneda de liquidación

12. Los datos muestran que las empresas rusas emitieron bonos en yuanes por un valor equivalente a más de $7 mil millones el año pasado

Mientras tanto, la crisis bancaria regional ha enviado miles de millones de dólares estadounidenses a criptomonedas y oro.

Desde el 10 de marzo, Bitcoin ha subido un 45% y el oro está listo para romper los $2000/oz.

Se han retirado más de $ 225 mil millones de los bancos estadounidenses en solo 2 semanas.

¿Es este un ataque coordinado contra el dólar estadounidense?

La inflación y la inestabilidad sistémica hacen que la gente busque alternativas.

Todavía estamos lidiando con los efectos de las tasas del 0% y más de $ 4 billones en estímulo.

https://twitter.com/KobeissiLetter/status/1642220132670885889

Buenos días

Mis disculpas por no incluir enlace en mi cita del mensaje anterior.

Es este, y lo he editado en el comentario original
https://twitter.com/KobeissiLetter/status/1642220132670885889

Estos de kobeissi letter suelen publicar información que considero muy interesante.... pero la fuente es Twitter y por algún motivo se recela más de ella que de los medios habituales (El País, Expansión, El Español, El Economista, La Vanguardia, Financial times...)
Lo cual considero que es muy positivo (me refiero a lo de recelar de las fuentes; gracias Ortega y Gasset por enseñarnos a dudar de lo que aprendemos)

Sobre el Petróleo y la Energía:

https://twitter.com/KobeissiLetter/status/1642581133006188544


Sobre el Precio medio de la vivienda en USA:

https://twitter.com/KobeissiLetter/status/1642276961115308032

Y en su Twitter verán más datos interesantes sobre precio de la vivienda, techo de la deuda, crisis bancaria, la nueva unión y moneda de los BRICS.... un exquisito menú:

https://twitter.com/KobeissiLetter

[sudden and sharp]

Ya que el maestro ha abierto la "veda"...

Digamos... que es temporada.

Esto... no. No , señores de elEconomista. No es 0,55. (Véase los sendos 4% de entrada y salida. Vamos... que por delante y por detrás. Y ya para nota, véase como el folleto y el folleto simplificado... el que te dan... se parecen como un huevo a una castaña. Folleto falsificado... sería más ecuánime.)

(Links... links...)


Ya, ya..., ya voy:

DP 24 Estándar
https://www.caixabankassetmanagement.com/sites/default/files/informacion-legal/PDF_FC_FI_5717_0_2-20230321152935.PDF
https://www.caixabankassetmanagement.com/sites/default/files/informacion-legal/20230114_DFI_91263_CAIXABANK%20DEUDA%20PUBLICA%202024,%20FI%20CLASE%20ESTANDAR.pdf

DP 27 Estándar
https://www.caixabankassetmanagement.com/sites/default/files/informacion-legal/PDF_FC_FI_5685_0_2-20230321153525.PDF
https://www.caixabankassetmanagement.com/sites/default/files/informacion-legal/20221231_DFI_91256_CAIXABANK%20DEUDA%20PUBLICA%202027,%20FI%20CLASE%20ESTANDAR%20.pdf



    
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Christmas Eve Busking Session - Dea Matrona
https://www.youtube.com/watch?v=SkZyvLO5NEQ

Danielle Nicole Band - "Pusher Man" - 5 23 18 at Daryl's House Club
https://www.youtube.com/watch?v=KBzxQJEVlMw

[CHOSEN]

Yo también pensaba que Borrel estaba traicionando el espíritu de la Unión a cambio de dinero (de dólares, mejor dicho). Quizá simplemente ha cometido un error histórico, algo lógico en "socialcomunistas liberales" que al final no saben si van, si vienen, o si tienen que volver primero para ir después. Tampoco descarto que esté amenazado por los servicios secretos norteamericanos.
De Von der Leyen no hay duda. Su perfil personal, familiar y profesional, tan distinto al de Borrell, la delatan.
Europa está muy perdida.
PD: Se prohíben los patinetes eléctricos en referéndum parisino mientras se prohíbe el gasoil sin consultas previas. A todo esto, la super legislación sobre movilidad que se deberá trasponer a los países integrantes se encuentra avanzadìsima.
El problema es que NO PUEDE HABER TANTAS CAPAS DE PODER difuso, superpuesto, y de extraña legitimación.
Todo explota cuando las capas supranacionales tecnocráticas van por un sitio, y las locales (el pueblo, populachero en sentido literal) van por otro.

[Benzino Napaloni]

PD: Se prohíben los patinetes eléctricos en referéndum parisino mientras se prohíbe el gasoil sin consultas previas. A todo esto, la super legislación sobre movilidad que se deberá trasponer a los países integrantes se encuentra avanzadìsima.
El problema es que NO PUEDE HABER TANTAS CAPAS DE PODER difuso, superpuesto, y de extraña legitimación.
Todo explota cuando las capas supranacionales tecnocráticas van por un sitio, y las locales (el pueblo, populachero en sentido literal) van por otro.

El tema de los patinetes es una buena metáfora de algo más profundo. Ayer mismo escuché en la radio a una chica española afincada allí comentando que el patinete era el medio más rápido en una ciudad tan caótica como París.

Problema, no hay suficientes carriles bici / patinete. Y aunque una bicicleta en sí misma puede hacer mucho más daño que un patinete, una bicicleta llama mucho más la atención. Si ya hay quejas de los ciclistas, lo de los patinetes y el meterse por todas partes ya está en otra dimensión.


Se tarda mucho y la movilidad es caótica. Muchas quejas, pero luego no se mejora el transporte público, no se mejoran las dotaciones de carril bici, y tampoco se promociona el teletrabajo porque pasaría como en San Francisco, la pérdida de residentes (y de impuestos) haría insostenible el gasto público. Y el privado en forma de consumo perdido.

Hay un problema colectivo que efectivamente requiere, si no un acuerdo, una gobernanza integral que abarque el conjunto entero. Muchas quejas con los problemas existentes, pero luego todas las medidas están encaminadas al "aquí no se toca nada". Al final nadie tiene lo que quiere, y todo el mundo cabreado.

[Saturio]

Sobre los patinetes parisinos.

No se ha prohibido nada, cojones.

Lo que se ha decidido es que no se van a dar licencias para patinetes de alquiler que, parece ser, operaban tres empresas en la actualidad.

[CHOSEN]

Sobre los patinetes parisinos.

No se ha prohibido nada, cojones.

Lo que se ha decidido es que no se van a dar licencias para patinetes de alquiler que, parece ser, operaban tres empresas en la actualidad.

La supuesta molestia del patinete es indiferente de si es alquilado o en propiedad. De hecho el gobierno fomentaba compartir vehiculos (en general) cuando no estaba siendo usado, que es el 99% del tiempo.

Entonces... Donde estamos?
Compartir coche... ¿o comprar coche para no quedar tirados cuando se decida dejar de dar licencias a las empresas de coche compartido? ¿Coche o patinete? ¿Molestan los patinetes, o los coches?
 Yo te lo digo: el problema de fondo no son los patinetes ni los coches.
El problema es un estado elefantiasico secuestrado por dependientes de las arcas públicas (funcionarios mas jubilados en España, 12 millones) con intereses contrarios a  la supervivencia del Estado.
Y eso incluye el ARTEFACTO, y todo lo demás.

Hemos llegado al absurdo de que las revueltas ya NO SON DE ESCLAVOS (aprovechando que es Semana Santa y televisarán Espartaco) sino de TRABAJADORES LIBRES (chalecos amarillos, repartidores de Glovo, etc) clamando porque no les dejan trabajar para sostener el Estado.
Es ridículo!!!

[saturno]

El problema es que NO PUEDE HABER TANTAS CAPAS DE PODER difuso, superpuesto, y de extraña legitimación.
Todo explota cuando las capas supranacionales tecnocráticas van por un sitio, y las locales (el pueblo, populachero en sentido literal) van por otro.

El tema es que entendemos el proceso de toma de decisiones de forma secuencial, según una línea causal. Remontamos a la causa a partir de lo que aparece como el efecto -- igual que hacen los complotistas. El sistema de decisiones vertical nos aparece entonces como "lógico" : buscamos controlar el proceso de decisión creando una jerarquía donde la cabeza "dirige" la base.

Pero el mundo real o social no funciona así. Es una relación de núcleos organizados, empezando por la primitiva de la célula "familiar", pero también los grupos de amigos, las asociaciones, el círculo profesional, "el partido". No hay ninguna regla, y son meras conexiones de interés común.

Luego vienen las organizaciones propiamente dichas, dotadas de alguna una "misión": administración municipal, empresa-trabajadores, gobierno o el banco central. Ya no rige el interés común de una suma de individuos, sino un "interés público" que requiere normas escritas, codificación regulada de las tomas de decisiones (administrativas) o bien de tecnología que impone una organización del trabajo (en empresa). En este caso, se dice que el todo es mayor que la suma de las partes.

La teoria de la plus-valia marxiana consiste en decir que la producción organizada produce mayores retornos que la suma de actividades celulares guiadas por el interés individual.

El asunto es que en cuanto miras la actividad humana a escala "celular" (interés común individual) o a escala "instituida" (interés público regulado o tecnificado), no puedes reducirla a ninguna relación causal.
 
Es decir, no puedes remontar de alguna decisión o actuación concreta de una célula o entidad a alguna causa determinante, es decir "determinante" porque la puedes repetir. Vas toparte con múltiples causas y a lo que más alcanzas es a fenómenos estadísticos regulares pero desorganizados.

Lo mismo con la generación; con la relación "sustancial" (uso el término del derecho), Observas que las organizaciones parecen reproducir pautas de comportamiento, pero tampoco puedes intepretar que una organización sea en sí misma ninguna sustancia generativa, volitiva. Ni en su escala celular, ni aún en su escala instituida. La misiön que tiene no nace de ellas, la voluntad "real" (soberana) proviene de las células individuales (familias, empresarios individuales). Es una encomienda que "perpetúan" y por eso la regulación electoral (politica) o la tecnología (empresa) con un grado de complejidad creciente.

Lo que ocurre es que tomas conciencia de la insuficiencia de la relación causal o sustancial consideradas aisladamente. Es la una y es la otra, pero no puedes sintetizar racionalmente las dos al tiempo, No puedes razonar con apariencia causal (o necesaria). Tú sólo tienes el principio de contradicción. Delante tuyo tienes otra cosa: la libertad. Y cuando la nombras, la llamas : la realidad.

Sin embargo, "sabes" que hay una relación en esa realidad..

Es la intuición de la "maquinación" (sin uso peyorativo, sólo funcional), de la relación de comunidad (quizás ¿"comunera"?).
No has avanzado gran cosa, pero sí has dado un paso que no es baladí: -- empiezas a contemplar los eventos como un conjunto harmónico, es decir con una finitud. La relación de comunidad, la (re)conoces cuando acontece, cuando está completada, cuando está terminada,

De hecho, es la mirada que mantiene el artista.

Saludos

#MIND 230403

[Saturio]

Sobre los patinetes parisinos.

No se ha prohibido nada, cojones.

Lo que se ha decidido es que no se van a dar licencias para patinetes de alquiler que, parece ser, operaban tres empresas en la actualidad.

La supuesta molestia del patinete es indiferente de si es alquilado o en propiedad. De hecho el gobierno fomentaba compartir vehiculos (en general) cuando no estaba siendo usado, que es el 99% del tiempo.

Entonces... Donde estamos?
Compartir coche... ¿o comprar coche para no quedar tirados cuando se decida dejar de dar licencias a las empresas de coche compartido? ¿Coche o patinete? ¿Molestan los patinetes, o los coches?
 Yo te lo digo: el problema de fondo no son los patinetes ni los coches.
El problema es un estado elefantiasico secuestrado por dependientes de las arcas públicas (funcionarios mas jubilados en España, 12 millones) con intereses contrarios a  la supervivencia del Estado.
Y eso incluye el ARTEFACTO, y todo lo demás.

Hemos llegado al absurdo de que las revueltas ya NO SON DE ESCLAVOS (aprovechando que es Semana Santa y televisarán Espartaco) sino de TRABAJADORES LIBRES (chalecos amarillos, repartidores de Glovo, etc) clamando porque no les dejan trabajar para sostener el Estado.
Es ridículo!!!

Bien, la diferencia es que los patinetes de alquiler se van dejando por ahí cuando termina su uso.

Tampoco quiero ir más allá sino señalar que no se han prohibido los patinetes.

 

[Benzino Napaloni]

Pero el problema de fondo va mucho más allá. Van a por los de alquiler, porque no pueden ir contra todos.

En todo el área metropolitana de Barcelona hay desde febrero una prohibición ¿temporal? de seis meses en el transporte público. Un patinete eléctrico se incendió en un tren y hubo tres heridos.

Hay un problema de movilidad global en las ciudades que no se afronta porque, como dice CHOSEN, hay un secuestro del Estado.


¿Cómo lo afrontamos? Si se apuesta por el vehículo privado, hace falta una infraestructura -carreteras, garajes, gestión de la red de semáforos, etc- que a día de hoy es insuficiente, y que cuesta un dinero mantenerla. ¿No es viable? Pues pensemos en reducir el tráfico. Compartir coche y mejorar la red de transporte público. Pero resulta que tampoco, el transporte público también traga lo suyo de infraestructuras y mantenimiento, y compartir coche no siempre es viable.

¿Movilidad urbana con bicicletas y patinetes? Demonización del coche privado aparte -a servidor no le importa que se fomente el transporte público / sostenible con tal de que se me deje usar el coche privado cuando realmente lo necesito-, faltan carriles bici, y los atropellos en aceras y casco histórico están a la orden del día. La policía ya multa muchos más patinetes que bicicletas.

¿Teletrabajo, y dejar de concentrar todas las oficinas y negocios en el mismo cogollo? Vista la reacción furiosa que ha habido, no tiene pinta de que vaya a salir adelante sin pelea. Los propietarios de oficinas y los gobernantes de San Francisco, Nueva York, y pronto Londres están que trinan.


Hay un problema global que no se puede afrontar sin soluciones integrales. No se puede prohibir o limitar el vehículo privado sin mejorar antes el transporte público. No se puede vender la maravilla ecológica del patinete y la bicicleta si el servicio de alquiler es un desastre, o no hay sitio para aparcarlos, o hay una red insuficiente de carriles que acaban llevando a meterse por cualquier sitio. En sitios de peatones malo, porque el peatón se expone a un atropello. En la calzada peor, porque el ciclista puede acabar parapléjico. Qué decir del teletrabajo y la reducción de transporte que implicaría que no se haya hecho ya.

Es un puñetero secuestro, se bloquea todo intento de cambio. Todo son patadas hacia adelante, "lo mío no se toca", y sólo cuando la tozuda realidad se impone, "que cambie lo justo para que no cambie nada". ¿Qué generación tiene esa actitud?

[sudden and sharp]

El problema es que viven en digamos, el gran París, unos 30 millones de personas, la mitad de Francia...

La solución allí, es descentralizar de verdad..., promover de verdad otras ciudades... CC. AA.






Si aquí tenemos los problemas que tenemos con Mierdrid y las España vaciaditas y quejumbrosas haced un cálculo allá...

Es su problema. Pensemos qué nos conviene a nosotros aquí, que ya Barna, ya Madrid son un tanto excesivas.