PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Invierno 2025

[sudden and sharp]

 

[Fomento Cemento]

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-16/global-corporate-bond-yield-premiums-fall-to-lowest-since-2007

Global Corporate Bond Yield Premiums Fall to Lowest Since 2007

By Finbarr Flynn
January 16, 2026 at 2:46 AM UTC

Investors across global credit markets are accepting the lowest yield premiums on corporate debt in almost two decades, heartened by a resilient economic outlook.

Spreads have narrowed to 103 basis points, the least since June 2007 in the runup to the global financial crisis, a Bloomberg index of bonds across currencies and ratings shows. A gauge for junk notes set a similar milestone.

Money managers have been diving into the rally in credit due to the prospects of interest-rate cuts by the Federal Reserve and some other central banks. Such easing would help the global economy navigate threats from US President Donald Trump’s tariffs and geopolitical tensions. Earlier this week, the World Bank raised its forecast for global real gross domestic product to rise by 2.6%.



Declines in credit yield premiums, however, can present investors with a paradox. Money managers don’t want to miss out on a hot market. But they also must accept a smaller amount of compensation against risks, of which there are plenty swirling, including unpredictable US policy and the potential that easier monetary policy could allow inflation to quicken again.

“Complacency should be the scariest word in risk markets right now,” said Luke Hickmore, an investment director for fixed income at Aberdeen Investments. “All you can do is not lean too hard into high-risk areas.”


Companies have issued roughly $435 billion of bonds in the first half of January, a record for the period, and more than a third above last year’s tally at this point, according to data compiled by Bloomberg. Goldman Sachs Group Inc. on Thursday raised $16 billion with the largest investment-grade debt sale ever from a Wall Street bank, in what’s expected to be a record year of corporate bond issuance.

Buoyant Demand
So far, the flood of supply isn’t prompting any retrenchment, as strong demand is soaking it up. That’s leaving 2026 off to a strong start, building on excess returns over Treasuries for both dollar-denominated investment-grade and junk bonds over the past three years.

Asia was particularly strong, in part due to investors chasing a smaller pool of deals. High-grade dollar debt from the region’s companies returned 8.7% in 2025, about 1 percentage point more than a similar gauge of US securities.
For broader global credit markets, other major firms have also warned against investors letting their guard down.

“Strong recent returns have fueled complacency,” Pacific Investment Management Co. authors Tiffany Wilding and Andrew Balls wrote in a research note this month.

Pimco is becoming more selective about where it deploys its funds in the asset class due to expectation that fundamentals will deteriorate, they said.

[asustadísimos]

LA IDEA ES QUE, AUNQUE 'FALTE OFERTA', LOS PRECIOS PUEDEN BAJAR.—

Según Funcas, los precios de la vivienda se determinan por la suma de:
— la oferta y la demanda instantáneas
— la oferta y la demanda esperadas

«Si te cargas las expectativas, deshinchas precios, como vemos en muchas ciudades importantes de Occidente y la UE», dicen.

Nosotros vamos más allá. El Ladrillo es una estafa y, si te cargas las expectativas, te cargas todo el artefacto, ni oferta ni demanda ni leches.

Se espera una caída abrupta de la inflación en Alemania para 2026. Hay terror a que en España la inflación se vaya al 4% por las fantasías animadas de ayer y hoy del Ladrillo. No hay que olvidar que Alemania y España somos la misma Nación monetaria y aduanera.

La ofensiva de 'medidas contundentes' no es por el Ladrillo, sino porque el euro no vale tan poco como la mierda que el sector necesita que crean los membrillos/estafadorcillos.

«El euro es basura». ¡Vete a la mierda, felón, traidor!

El Estado español está haciendo lo único que le dejan hacer las CC. AA. y los ayuntamientos, titulares de la práctica totalidad de competencias en Vivienda: usar el micrófono. Y lo está haciendo francamente bien:
• estorbo a los habitacioncitas,
• encomio a caseros continentes,
• aviso a adquirentes para exprimeinquilinato,
• anuncio de represión de anuncios.

Yo, si fuera 'himbersor', estaría en pánico.

Ciertamente, no sé a qué está jugando el sector en España. Tiendo a pensar que es presa de la gafada anti-Sááánchez, porque el sector pertenece básicamente a lo que llaman ultraderecha, aunque solo por el autoritarismo anti-bicho porque sabido es que el Ladrillo es un artefacto socialdemócrata.

[tomasjos]

Hoy es un día histórico. Es la primera vez que leo un artículo de Expansion sin que al terminar tenga ganas de vomitar.

2026, un año de inflexión para la vivienda https://share.google/66SxckbgclS4wgEDm

2026, un año de inflexión para la vivienda

Con ocasión de los encuentros navideños, el problema de la vivienda habrá resultado una conversación recurrente y, dentro de la pluralidad ideológica y de criterio, coincidiremos en el diagnóstico: la inaccesibilidad a la vivienda resulta un problema insostenible.

La controversia radica en la solución. Por un lado, quienes sostienen que el regulador debe abstenerse de toda intervención se enfrentan -en mi opinión- a contradicciones insalvables.


Según los datos del Ministerio de Vivienda y Agenda Urbana, a cierre de 2024 España superó la barrera de los 27 millones de viviendas, de las cuales más del 71% estaban destinadas a vivienda habitual. Para una población de 49 millones de habitantes España mantiene una ratio de vivienda por encima de la media de la Unión Europea.
En 1998 se aprobó la Ley 6/1998 que declaró urbanizable todo el suelo nacional. Se trataba de abaratar la vivienda conforme a la lógica de Adam Smith, pero el resultado de esta política liberalizadora -teóricamente impecable- trocó en un resultado perverso en que los suelos se reclasificaron de manera masiva y se dio pie, inevitablemente, a la especulación inmobiliaria. Los periodos de mayor promoción inmobiliaria de toda nuestra historia se asociaron con los de mayor escalada de precios, dada la inelasticidad de la demanda en el consumo de un bien necesario.
La burbuja inmobiliaria estalló junto a la crisis financiera de 2008. Tras una década prodigiosa en términos de PIB y de saneamiento de las cuentas públicas, resultó que todo aquel glamour tenía un impacto directamente proporcional al del endeudamiento de las familias españolas. Ni hubo segunda transición, ni jugamos nunca en la Champions League de la economía mundial.

En la situación actual, una persona que tiene acceso a crédito puede pagar la entrada para la adquisición de una vivienda y financiarla, ponerla en alquiler y conseguir que, quien no tiene acceso al crédito, la adquiera en arrendamiento y le proporcione los ingresos suficientes para pagar las cuotas hipotecarias y obtener una plusvalía adicional. El resultado es moralmente inasumible.

Las políticas de vivienda protegida tampoco han resultado eficientes. En los últimos cincuenta años la práctica totalidad de la vivienda protegida se ha destinado a la adquisición en propiedad, pero los beneficiarios lo han sido en el instante de una fotografía, habiendo renunciado el Estado -en sentido amplio- a disponer de un parque de viviendas para destinarlas al arrendamiento social de quienes se encuentren en una situación de vulnerabilidad actual, y no pretérita.

Situada la cuestión que nos ocupa en el debate jurídico, nuestro Tribunal Constitucional ha declarado la constitucionalidad de la limitación de los precios del alquiler en zonas tensionadas conforme a la Ley 12/2023, de 24 de mayo, por lo que tampoco debe existir óbice legal para la limitación de los precios de venta.

Tampoco debe existir diferencia ideológica obstativa para ello; desde la comprensión de cómo funciona una economía de mercado, las personas deben mantener un mínimo poder adquisitivo para poder consumir y que el sistema se retroalimente. Es impropio de una persona de pensamiento liberal defender la inacción política que provoca el endeudamiento de las familias -hasta su estrangulamiento- por el coste de un bien necesario.

El día 24 de diciembre se publicó en el BOE el Real Decreto-ley 16/2025, de 23 de diciembre, por el que se prorrogan hasta el 31 de Diciembre de 2026 la suspensión de desahucios y lanzamientos para familias vulnerables sin alternativa habitacional. Esta suspensión viene prorrogándose desde el Real Decreto-ley 11/2020, que tuvo lugar a consecuencia de una situación pandémica que ya no acontece. Con ello se está desplazando a los propietarios una responsabilidad que no les corresponde.


Limitar precios al alquiler y de venta, establecer tipos impositivos diferentes para viviendas vacías que no coadyuven a su función social y controlar, limitar o directamente prohibir la existencia de viviendas turísticas pueden parecer medidas radicales atentatorias del derecho a la propiedad privada; pero si lo pensamos bien, nada hay más radical que persistir en esta dicotomía entre quienes son propietarios y quienes carecen de propiedad y de acceso a crédito.

Quizás nuestro problema, la razón por la que permanecemos inalterables, sea que llevamos siendo radicales demasiado tiempo.

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[tomasjos]

LA IDEA ES QUE, AUNQUE 'FALTE OFERTA', LOS PRECIOS PUEDEN BAJAR.—

Según Funcas, los precios de la vivienda se determinan por la suma de:
— la oferta y la demanda instantáneas
— la oferta y la demanda esperadas

«Si te cargas las expectativas, deshinchas precios, como vemos en muchas ciudades importantes de Occidente y la UE», dicen.

Nosotros vamos más allá. El Ladrillo es una estafa y, si te cargas las expectativas, te cargas todo el artefacto, ni oferta ni demanda ni leches.

Se espera una caída abrupta de la inflación en Alemania para 2026. Hay terror a que en España la inflación se vaya al 4% por las fantasías animadas de ayer y hoy del Ladrillo. No hay que olvidar que Alemania y España somos la misma Nación monetaria y aduanera.

La ofensiva de 'medidas contundentes' no es por el Ladrillo, sino porque el euro no vale tan poco como la mierda que el sector necesita que crean los membrillos/estafadorcillos.

«El euro es basura». ¡Vete a la mierda, felón, traidor!

El Estado español está haciendo lo único que le dejan hacer las CC. AA. y los ayuntamientos, titulares de la práctica totalidad de competencias en Vivienda: usar el micrófono. Y lo está haciendo francamente bien:
• encomio a caseros continentes,
• aviso a adquirentes para exprimeinquilinato,
• anuncio de represión de anuncios.

Yo, si fuera 'himbersor', estaría en pánico.

Ciertamente, no sé a qué está jugando el sector en España. Tiendo a pensar que es presa de la gafada anti-Sááánchez, porque el sector pertenece básicamente a lo que llaman ultraderecha, aunque solo por el autoritarismo anti-bicho porque sabido es que el Ladrillo es un artefacto socialdemócrata.

Está jugando a hijoputismo, a joder y demostrar que pueden. Y como son mayoría, como se ha comentado aquí, y no hay forma interna de que se rindan, siguen.

Eso es la libertad para los españoles, libertad para hacer lo que les dé la gana sin ningún tipo de refreno. Pura voluntad de poder, que diria Nietzsche, o los nazis - véase El triunfo de la voluntad -

[CHOSEN]

¿Hay alguna estadística de precios reales de alquiler?

¿Porqué habría de haberla?
Es decir... ¿para joderle el complemento a los pensionistas y el sueldo paralelo a los funcionarios? 

Yo ya empiezo a estar cansado de hacer como que no sabemos de que va la cosa.
Seguramente el Estado tampoco sepa que grupos sociales son los más beneficiados por el PISITO.
O a lo mejor si.
No lo se.
No lo sabemos.
Aquí nadie sabe nada.
Ni notarios, ni portales, ni el mismísimo Ministerio de Vivienda.
¿Sabes porqué? Porque el Estado -que éramos todos- la democracia no quiere molestar a los partícipes del negocio más rentable que el narcotráfico. Mucho más que la bolsa o el oro, infinitamente más que el Capital y la Empresa. Y mucho más accesible, mayoritario y popular, claro está. Ni presentar una miserable trimestral se les exige. Como para no ser el lavadero de dinero negro por excelencia.
El Estado no gana nada con la vivienda cara. Si quitamos sucesiones, donaciones, plusvalías, las mordidas de los PGOU, el PIB falso, y todo el efecto riqueza que ha mantenido a la sociedad sin Huelgas Generales desde ni se sabe cuando... ¿que gana?  "Casi" nada.

Y todavía andáis haciendo como que no sabéis de que va la cosa...
Peor aún, incluso negando la existencia de la Generación T y del scoring bancario. Vamos, que a estas alturas yo ya he visto de todo.
Ahora se me dirá que un conocido no han ganado nada, que esto es algo transversal, que hay una pareja de mileuristas de la privada que viven con los padres y el Banco les dió dos hipotecas. O tres. Que mas da. Si aquí juegan todos por igual y NADIE SABE NADA ¿no? ¿Donde están esas estadísticas oficiales referentes al gasto más importante que hace una persona a lo largo de su vida?

Yo veo claro quien, como, donde y porqué ha podido participar en la estafa.
La solución pasa por deshacer lo hecho durante 40 años.
Spoiler:

(click to show/hide)

No se va a hacer.

Solo intento darle forma a la realidad.
Si el inicio del fin está cerca, y vive Dios que Trump está haciendo mas que nadie para que EEUU se hunda, y si es necesario que eso suceda para dar "la suelta"; si esto sucede, me parece que el día después del -60% muchos se van a llevar las manos a la cabeza.

[muyuu]

[...]

O sea, el error de Alemania fue hacer lo que le convino y no contar con que los americanos iban a venir a darle por el culo y no usar la maravillosa nuclear, que es segura y limpia no como las mierdas esas que no dan estabilidad de la red.

O sea, la misma mierda machacona de todos los pronucleares, que por otro lado no están dispuestos a construir en ningún país si no les asegura el estado en cuestión.

Da lo mismo, porque las renovables están avanzando imparables en todos los sitios, y en cuanto llegue a masa crítica el almacenamiento se acabó la tontería para siempre. Salvo que EE.UU. te bombardee claro.

Los alemanes no se pueden permitir el lujo de no ser competitivos energéticamente siendo un país industrial y exportador de manufacturas. Cómo conseguirlo es debatible, pero añadir un enorme grado de dependencia de un país al que ellos mismos son hostiles es una locura. Sobre todo si se hace por un supuesto ecologismo y ese país lo que te provee es combustibles fósiles a mansalva.

El almacenamiento de energía generada por renovables intermitentes sigue sin ser un problema resuelto. Personalmente dudo muchísimo que las renovables puedan funcionar sin respaldo a gran escala este siglo.


El caballo de batalla es que China tiene una ventaja bestial respecto a Europa especialmente en precio de energía. Aumentan su producción de todo tipo, incluída la nuclear, las renovables, el carbón, fuel-oil, etc. Todo.

En el suicidio de Alemania desconectar las nucleares es un factor muy real. Aparte de que, además, haber perdido fuentes de energía provenientes de Rusia haya sido un mazazo económico. Alemania no se debería haber permitido el lujo de eliminar ninguna fuente antes de tenerla ampliamente reemplazada por otra.


Del hilo de infográficos:

Además ha venido combinado con la superioridad tecnológica en baterías de China que está fundiéndose la industria de automoción europea con la colaboración de la misma UE forzando la transición al coche eléctrico por las malas.

[Fomento Cemento]

LA IDEA ES QUE, AUNQUE 'FALTE OFERTA', LOS PRECIOS PUEDEN BAJAR.—
[...]
El Estado español está haciendo lo único que le dejan hacer las CC. AA. y los ayuntamientos, titulares de la práctica totalidad de competencias en Vivienda: usar el micrófono. Y lo está haciendo francamente bien:
• encomio a caseros continentes,
• aviso a adquirentes para exprimeinquilinato,
• anuncio de represión de anuncios.

Yo, si fuera 'himbersor', estaría en pánico.
[...]

Fenomenal, sí. Acciones de gran utilidad que enseguida solucionan el problema:

https://x.com/isabelrguez/status/2011860784704364593?s=20

37 agentes sociales en un Consejo Asesor que nace con un objetivo clarísimo: solucionar entre todos el problema de la vivienda

La receta: diálogo, consenso y acuerdo

[tomasjos]

Digámoslo claro. Trump quiere que sea Europa la que deje el matrimonio - OTAN- y no deja de forzar las cosas y haciendo que nos arrastremos cada vez más, hasta que seamos - aún mas - el ridículo del planeta.

Trump amenaza con aranceles a los países que no apoyen su plan para Groenlandia | Internacional | EL PAÍS https://elpais.com/internacional/2026-01-16/trump-amenaza-con-aranceles-a-los-paises-que-no-apoyen-su-plan-para-groenlandia.html

[muyuu]

[...]

J.der con la prensa seria: el 74% del suelo no estará disponible en al menos dos décadas. Por lo visto no está "maduro", dice el artículo, como si fuera una fruta que hay que esperar a que madure porque son las leyes de la naturaleza.

A esto me refería con mi post anterior. Si de verdad hubiera voluntad todo ese suelo se liberaba en 12 meses y se acabó la narrativa de que no hay suelo y no hay oferta.

El otro día se colgó una noticia (creo que fue cadavre) de los márgenes del 30% de una promotora. Parece que si no sacas un beneficio del 30% no sale rentable construir. ¿Saben cuál es el margen operativo de Ferrari por coche? Un 27%. Nos quieren convencer de que un bien básico tiene que tener un margen superior al de un bien de lujo (que sí es escaso de verdad).

Asustadísimos, estoy al 100% de acuerdo con usted en que esto es una ESTAFA. Pero lo que hace que entre en cólera es que todo el mundo lo acepte y lo promueva. No queda nadie mentalemente sano en este país.

hay factores que hacen este mercado irracional posible por mucho más tiempo que el consumidor medio es solvente

https://streamable.com/nlk6ln

[sargento.algodon]

Digámoslo claro. Trump quiere que sea Europa la que deje el matrimonio - OTAN- y no deja de forzar las cosas y haciendo que nos arrastremos cada vez más, hasta que seamos - aún mas - el ridículo del planeta.

Trump amenaza con aranceles a los países que no apoyen su plan para Groenlandia | Internacional | EL PAÍS https://elpais.com/internacional/2026-01-16/trump-amenaza-con-aranceles-a-los-paises-que-no-apoyen-su-plan-para-groenlandia.html

Está muy extendida la idea conspiranoica de la existencia de organizaciones que planean y realizan actos, a veces traumáticos, a veces sutiles, que guian el devenir de las sociedades (les recomiendo el juego de cartas de "Illuminati", si quieren hacer unas risas... o no).
Y salvo excepciones, esas organizaciones nos las imaginamos estadounidenses (si es que hay que ponerles nacionalidad).
Y leyendo esto me he imaginado una organización europea decidiendo que Trump es un peligro y deben "retirarlo"... Y como que no.

[tomasjos]

LA IDEA ES QUE, AUNQUE 'FALTE OFERTA', LOS PRECIOS PUEDEN BAJAR.—
[...]
El Estado español está haciendo lo único que le dejan hacer las CC. AA. y los ayuntamientos, titulares de la práctica totalidad de competencias en Vivienda: usar el micrófono. Y lo está haciendo francamente bien:
• encomio a caseros continentes,
• aviso a adquirentes para exprimeinquilinato,
• anuncio de represión de anuncios.

Yo, si fuera 'himbersor', estaría en pánico.
[...]

Fenomenal, sí. Acciones de gran utilidad que enseguida solucionan el problema:

https://x.com/isabelrguez/status/2011860784704364593?s=20

37 agentes sociales en un Consejo Asesor que nace con un objetivo clarísimo: solucionar entre todos el problema de la vivienda

La receta: diálogo, consenso y acuerdo

Esto lo arreglamos entre todos 2.0