PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Invierno 2025

[Fomento Cemento]

TRUMP AVISA DE QUE LA VIVIENDA VA A BAJAR MUCHO.—

Magnífico enlace traído por Derby...
https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2638.msg255404#msg255404
https://marketrealist.com/trump-backtracks-on-housing-affordability-statement/

¿Ven cómo la retórica engañosa de la estafa está desquiciada?

'Falta oferta' es historia.

No olvidemos que Trump ha dado instrucciones para que las viviendas unifamiliares se adquieran para vivir. «People live in homes, not corporations», se lee en el preámbulo de su orden ejecutiva de 20 de enero pasado, que lleva por título «Stopping Wall Street from competing with Main Street homebuyers»: https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2638.msg255022#msg255022

Me recuerda al Sr. Zapatero. La Burbuja inmobiliaria pinchó en el período 2006-2010, pero el Gobierno español tardó en reconocerla. El, entonces, presidente Zapatero dijo en el Congreso: «Yo soy un optimista antropológico». Y, a continuación negó que hubiera burbuja inmobiliaria, cuando esta era un clamor.

Primero, quita valor a sus propias palabras obligándote a descontar que son optimistas. Pero en las circunstancias que había entonces, negar la burbuja anteponiendo que era una opinión optimista, equivalía a dar a entender decir que sí la había.

¿Qué figuras retóricas hay aquí?

Primero es una prolepsis (anticipación defensiva). El Sr. Zapatero se adelanta a la objeción: antes de negar la burbuja, advierte que él es optimista, con lo que reconoce implícitamente que su visión puede parecer ingenua. Así, neutraliza de antemano la crítica. «No me tomes demasiado en serio si suenan demasiado positivas mis palabras». Es una forma de vacunación retórica: anticipa la crítica para restarle fuerza.

Además, es un lítotes (atenuación). Al presentarse como optimista, rebaja la contundencia de su propia afirmación. En realidad dice: «Como soy optimista, creo que no hay burbuja». Y, así, suaviza la responsabilidad del mensaje.

También es una 'captatio benevolentiae'. La frase busca ganarse la simpatía del oyente: «Soy optimista, es mi naturaleza, no me juzgues con dureza». Es una forma de humanizarse antes de lanzar una tesis polémica.

También es una ironía involuntaria o contextual. Aquí está lo más interesante. En el contexto de 2006–2010, cuando los indicadores ya evidenciaban el pinchazo, decir que no había burbuja, pero que se decía como optimista, era un anuncio. No solo hacía que la negación sonara menos creíble, sino que el contexto la convertía en una confesión. Es como cuando el cornudo abre la puerta del dormitorio, se encuentra a su mujer en la cama con el amante y le dice: «No es lo que piensas». El oyente tenía que interpretar que, si incluso él reconoce que habla desde el optimismo, es que la realidad era la contraria. La estructura retórica unida a las circunstancias del momento, por tanto, invertía el sentido del mensaje.

Finalmente, es una paradoja pragmática. Se genera una tensión entre lo que se afirma expresamente («no hay burbuja») y lo que se comunica implícitamente («mi visión está teñida de optimismo porque la realidad no acompaña»). Esta contradicción entre los planos literal y pragmático es una forma de paradoja comunicativa muy de políticos.

Resumiendo, Trump dice: «Yo, que soy un payaso naranja horripilante, usurero inmobiliario e hipócrita, te digo que mi intención es que la vivienda siga carísima porque quiero que tu sigas complacido creyendo que eres rico... y la culpa la tiene Bíííden»:
• prolepsis
• lítotes
• 'captatio benevolentiae'
• ironía involuntaria
• paradoja pragmática
• y gilipollas.

Re-resumen: haciendo más o menos la misma mierda, Zapatero es un genio, pero orange man bad.

https://theobjective.com/espana/politica/2026-02-01/zapatero-450000-euros-amigo-plus-ultra/

[Fomento Cemento]

¿Cuánto tiempo va a poder sostenerse esto?
¿No existe un Polymarket versión española?

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/13752379/01/26/el-alquiler-se-pone-imposible-tambien-en-la-periferia-roza-los-900-euros-de-media-ante-la-fuga-de-inquilinos-del-centro.html



https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/13753616/01/26/alerta-en-la-vivienda-esta-el-mercado-inmobiliario-a-las-puertas-de-una-nueva-burbuja-.html

[CHOSEN]

Efectivamente, puede que Zapatero (o su equipo de comunicación) hilase todas esas figuras. Pero también puede que el 80% de ciudadanos con derecho a voto democrático no lo entendiese así sino todo lo contrario, y quedase retratado para la historia como un simplón.
Quien sabe.
(Según una ley del marketing, el mensaje debe estar dirigido al más tonto de los receptores para asegurarse de que es entendido por todos. Lo malo del sistema democrático es que... en fin, eso.)



- El "Capital" solo busca multiplicarse.
- El "Capital" en España, ¿está representado en la CEOE? Pregunto.
- El "Capital" en Europa lleva tiempo posicionándose en contra de los políticos europeos, alertando de decisiones antidemocráticas (es decir, no sometidas a lobby ni a tanteo técnico previo), alertando de decisiones con planificaciones falsas y en sentido contrario a los intereses del Capital, desde energía hasta movilidad, sanidad, seguridad, defensa, industria...

La democracia nos ha metido en la paradoja del abrigo de pieles, criticado y abolido -de facto- por utilizar animales para disfrute humano  , el cual es sustituido por el abrigo de poliéster sintético, el cual inmediatamente pasa a ser criticado por alejarse de estándares ecológicos y medioambientales.
Y así estamos.
Con Kaja Kallas, marioneta de un país que nunca debió existir, haciendo funciones de Ministra de la guerra Europea.


De aquí salimos sin democracia.
Para mi eso está mas que claro.
Los EEUU peor, quizás ni lleguen al final del proceso.

[senslev]

De aquí salimos sin democracia.

Tiene toda la pinta, es como funciona el sistema KK. Hay que ver si es dictadura, dictablanda, feudalismo, o qué.

Otra K

[sudden and sharp]

[ Va a ser que... no.



  ]

[senslev]

Ojalá

[Derby]

https://www.elconfidencial.com/empresas/2026-02-01/hipotecas-burbuja-banco-de-espana-bce-supervision_4294327/

GUERRA HIPOTECARIA

¿Muchas hipotecas y demasiado baratas? Lo que dice la banca y lo que preocupa al BCE
CaixaBank defiende su política de precios frente a las críticas de competidores como Bankinter, Santander o BBVA, que hablan de “precios irracionales”. El supervisor lo analiza



Gonzalo Gortázar, consejero delegado de CaixaBank. (Europa Press/Solsona)

El mercado hipotecario se ha convertido en la principal batalla de los bancos, tanto por competencia como por mensajes cruzados que, aunque no son dirigidos a entidades rivales concretas, dejan claras posiciones antagónicas. En paralelo, Banco de España y BCE analizan la concesión de hipotecas y preparan un marco supervisor.

En España, ahora mismo, es posible contratar hipotecas a 30 años a tipo fijo cerca del 2%, en línea con el euríbor y casi un punto porcentual del swap a 30 años, que se utiliza como referencia. Para Bankinter, BBVA o Santander, estos son "precios irracionales". Héctor Grisi, consejero delegado del Santander, fue el primero en hablar en estos términos, aunque en septiembre ya dijo que notaban signos de estabilización y que el banco estaba volviendo a competir para recuperar cuota perdida.

Por su parte, BBVA ha venido insistiendo en el mensaje, y la última en denunciarlo ha sido Gloria Ortiz, consejera delegada de Bankinter, que justificó la ausencia de crecimiento de Bankinter en no querer exponerse a burbujas. "Entre 2005 y 2009 fuimos el banco que menos crecía. Por eso ahora también crecemos menos que otros", dijo. Aunque también rechazó asegurar que haya una burbuja propiamente en el mercado hipotecario, advirtió del riesgo de construir carteras crediticias a largo plazo por debajo del tipo de interés de mercado.

Pero la guerra hipotecaria sigue en 2026. El último tipo de interés medio publicado por el Banco de España es del 2,4%, y hay préstamos a tipo fijo a 30 años en el 2% de forma recurrente. La jugada de varios bancos, especialmente los que vienen de las antiguas cajas de ahorros y están acostumbrados a explotar la vinculación del cliente (CaixaBank, Ibercaja, Kutxabank o Unicaja, entre otros), y de las cajas rurales, es captar clientes y vender seguros, fondos de inversión, préstamos al consumo y otros productos durante las próximas décadas. También Sabadell ha competido en el mercado durante la opa hostil de BBVA, que fracasó definitivamente en octubre, para mostrar crecimiento, en su afán por convencer a los inversores de su capacidad de seguir en solitario.

"Cada entidad debe saber a qué precio se hacen operaciones. Las cosas están llevadas al límite. Pero no todos los bancos tienen las mismas circunstancias. La competencia se genera por las entidades, que hacen la totalidad de las hipotecas, y como tienen liquidez y capital sobrante, quieren ganar clientes. Es un instrumento para ganar negocio. Hay más competencia, y se llega a un límite en el que una entidad puede decir que no le interesa seguir. Pero cada entidad tiene un límite diferente", expresó este viernes Gonzalo Gortázar en la rueda de prensa de resultados de CaixaBank, tras publicar un beneficio de 5.891 millones, un 1,8% más, y revisar al alza los objetivos del plan estratégico por prever más crecimiento de sus volúmenes. Es decir, tras incrementar la nueva producción de hipotecas en un 41%, hasta los 20.300 millones, y el saldo hipotecario vivo en un 6,5%, hasta los 139.000 millones, espera seguir aumentando flujos. No obstante, el banco anticipa ralentización de estos repuntes y subida de los precios, dado que se están incrementando los tipos de largo plazo.

En cualquier caso, gran parte de la banca española sigue en plena guerra hipotecaria, con uno de los promedios más bajos de la zona euro en cuanto a tipo medio de los préstamos hipotecarios. Y esto empieza a preocupar al Banco de España, que lleva meses trabajando en un marco analítico para la concesión de hipotecas. Por su parte, el BCE prepara una revisión del mercado y quiere incorporar a su modelo supervisor la toma de decisiones de los bancos y las condiciones a las que otorgan préstamos para la adquisición de viviendas. Aunque todavía no está definido quiénes serán los encargados de realizar dicha supervisión, en el sector se da por hecho que serán los equipos especializados de la supervisión de cada banco (JST, ‘joint venture’ Joint Supervisory Teams), apoyándose en los bancos nacionales. También se espera que el BCE comunique a las entidades, si es el caso, deficiencias que deben subsanar, y pueda imponer sanciones temporales, que se pagan hasta que se corrige el motivo de la multa, o exigir más capital en las revisiones anuales (SREP).

Para Gortázar, que defiende que no hay problemas a corto plazo ni riesgos de burbuja, sería una buena noticia que el supervisor establezca límites: "El Banco de España, a largo plazo, claro que debe estudiar analíticamente a fondo si debe intervenir o no. Casi todos los países tienen ya normativas específicas en macroprudencial en hipotecario que ponen limitaciones (borrower-based measures, BBMs). A largo plazo puede ser necesario. Pero no hay una situación de burbuja", ha argumentado Gortázar, ni en hipotecas ni en vivienda, donde pide medidas "urgentes" para que se facilite la construcción y se eviten cuellos de botella: "En el pasado se especuló y se construyeron más viviendas de las que se necesitaban, casi 20 años después estamos intentando llegar a 150.000, y en 2008 eran 800.000. Pero la inversión en residencial sobre el PIB ha caído a la mitad, y el peso en los balances bancarios 3,5 veces inferior".

Durante 2025, la nueva producción de hipotecas ha estado todos los meses por encima de los 6.000 millones, con la excepción de agosto (4.385 millones) y con el pico de 8.377 millones en julio, según estadísticas del Banco de España, con un acumulado entre enero y noviembre de 74.360 millones. En noviembre, el tipo medio ponderado se situó en el 2,63%, el nivel más bajo desde octubre de 2022. Pero, con bonificaciones por vinculación, es habitual que el precio final esté por debajo.

[Derby]

https://financialfables.substack.com/p/what-happens-in-japan-wont-stay-in

What Happens in Japan Won't Stay in Japan

Japan's bond yields are rising but the shockwaves will be felt around in global market

For much of my life Japan has been the sleepy hollow of the world’s financial markets.

Inflation was near zero, growth was sluggish, and government bond yields barely moved. The Bank of Japan pinned rates to the floor through yield curve control, turning Japanese government bonds (JGBs) into something closer to cash than an investment. Domestic investors who needed returns had little choice but to look abroad.

But that world is rapidly changing - inflation has finally reappeared, wage growth is picking up, and the BoJ has begun stepping away from its ultra-loose policies. Yield curve control has been relaxed, bond purchases scaled back, and markets are being allowed to set prices again. The result has been a sharp rise in Japanese yields, especially at the long end.

That might sound like a local story, but this is not Las Vegas - what happens in Japan, rarely stays in Japan

The Issue With Rising Bond Yields

Japanese investors are some of the largest financial exporters in the world and are heavy buyers of international assets, particularly in the United States. As of late 2025, Japanese investors held x% of U.S Treasury debt, making them the largest foreign creditor country.

The problem is that the rapid rise in Japanese bond yields is steadily eroding the relative attractiveness of holding U.S government bonds.

The chart below shows the difference between Japanese 30-year bond yields and US 30-year yields once you hedge the currency exposure between the two countries.

Hedging costs matter for Japanese institutional investors. They want predictable income streams, and unhedged currency moves can easily overwhelm the steady flow of bond coupons. Once you account for those hedging costs, the “extra yield” from Treasuries often shrinks dramatically.

And that’s exactly what’s happened.

The yield advantage of US debt for Japanese investors has been ground down over time. Today, there is barely any gap at all. In some cases, domestic bonds offer similar returns with less complexity and less currency risk.

At that point, the question naturally arises for Japanese investors: why bother going abroad?



How Big are Japanese investors?

The risk that Japanese investors choose to come home is not trivial. Their overseas footprint is enormous.

To get a sense of scale, look at the Japanese Government Pension Investment Fund (GPIF). As of mid-2025, its benchmark allocation places 50% of assets in international stocks and bonds, split evenly between the two, with the rest split evenly between domestic equities and bonds.

And we aren’t talking about small sums. The GPIF manages roughly $1.8 trillion, making it the second-largest pension fund in the world, behind only Norway’s sovereign wealth fund. Its benchmark also acts as a de facto industry standard for the wider Japanese pension community, meaning that wherever the GPIF tilts, others tend to follow.

For decades, this global allocation made perfect sense. With domestic bond yields near zero and equity markets stagnant, investors had little choice but to shop overseas but that logic is now changing.

If Japan offers positive yields again - and a stock market that’s finally showing life - the case for keeping half of your money abroad looks much less compelling.

What happens if Japanese investors go home?

This won’t happen overnight. We’re not going to wake up tomorrow to find trillions suddenly repatriated.

Instead, think of it as a slow grind: maturing bonds reinvested domestically, small benchmark tweaks, portfolios tilting back towards home markets.

This will all act as constant and persistent headwind holding back non-Japanese markets - forcing up U.S borrowing costs and impacting equity markets too.

But there’s an extra push we should watch out for.

Japan’s public debt is enormous and the Bank of Japan is no longer absorbing everything. Someone has to buy those bonds. That “someone” is likely to be domestic institutions. In order to encourage large Japanese institutions to come home expect to see gentle incentives and quiet policy nudges designed to push Japanese capital back home in order to help manage these rising debt servicing costs.

So in short, if one of the biggest capital exporters opts to go home it will mean that what happens in Japan won’t stay in Japan for long!

[Derby]

https://www.ft.com/content/c948b978-c22b-44b7-ba3d-4798e641e673

Xi Jinping calls for China’s renminbi to attain global reserve currency status

Latest commentary details ambitions for ‘powerful currency’ to play a greater role in trade and forex


Xi Jinping has long sought a greater role for China’s currency in international markets © Evgenia Novozhenina/AP

Xi Jinping has called for the renminbi to become a global reserve currency, in some of his clearest comments on his ambitions for China’s currency as Beijing seeks to play a greater role in the international monetary system.

In commentary published on Saturday in Qiushi, the ruling communist party’s flagship ideology journal, China’s president said the country needed to build a “powerful currency” that could be “widely used in international trade, investment and foreign exchange markets, and attain reserve currency status”.

China’s leadership has long sought to promote the internationalisation of the renminbi. But the comments marked Xi’s clearest definition yet of his goal of a “strong currency”, as well as the broader financial foundations Beijing will need to build to support it.

These include a “powerful central bank” capable of effective monetary management, globally competitive financial institutions and international financial centres able to “attract global capital and exert influence over global pricing,” Xi wrote.

The comments were originally part of a speech Xi delivered in 2024 to top regional officials, but had not been released publicly until this week.

The publication of Xi’s comments comes amid heightened uncertainty in global markets as a weaker US dollar — which President Donald Trump last week called a “great” development — a change in leadership of the Federal Reserve and geopolitical and trade tensions have prompted central banks to rethink their exposure to dollar assets.

“China senses the change of the global order more real than before,” said Kelvin Lam, senior China+ economist at Pantheon Macroeconomics. Xi’s emphasis on the renminbi reflected “recent ruptures in the global order”, he added.



China’s central bank governor Pan Gongsheng last year forecast a new global currency order, telling investors, regulators and local officials in Shanghai that the renminbi would compete with other currencies in a “multi-polar international monetary system”.

“Beijing wants the yuan to be a serious global currency — not necessarily to replace the dollar overnight, but to be a strategic counterweight that limits US leverage in a fracturing financial order,” said Han Shen Lin, China country director at The Asia Group.

The renminbi has become the world’s second-largest trade finance currency since Russia’s full-scale invasion of Ukraine in 2022, but it plays a limited role in official reserves. As of the third quarter of 2025, the dollar accounted for about 57 per cent of global reserves, down from 71 per cent in 2000, while the euro stood at roughly 20 per cent, according to data from the IMF. The renminbi was sixth, at just 1.93 per cent.

Analysts said an open capital account and full convertibility were critical for global investors and central banks to hold more renminbi.

China’s trading partners have also called for Beijing to allow a sharper appreciation of the renminbi, which they argue is undervalued, making the country’s exports cheaper and helping fuel an unprecedented trade surplus that hit $1.2tn last year.



IMF managing director Kristalina Georgieva late last year called on China to fix “imbalances” in its economy, including deflation that she said had “resulted in significant real exchange rate depreciation”.

People’s Bank of China vice-governor Zou Lan said at a conference last month that China had no intention of using a weaker renminbi to gain a trade advantage.

Chinese policymakers have signalled tolerance for mild appreciation, allowing the renminbi to strengthen past Rmb7 against a weaker US dollar. But it has continued to depreciate against the euro.

“The core objective of China’s foreign exchange policy is to keep the renminbi stable and preserve its role as a store of value,” Lam said.

China’s priorities of reviving stronger domestic growth and advances in emerging technology would support longer-term appreciation for the renminbi, said Zhang Jun, chief economist at China Galaxy Securities.

Asia Group’s Han said: “Xi’s rhetoric won’t flip global foreign exchange markets today but it cements a long-term tilt investors are already sniffing out.”

“Overall, Beijing senses the dollar’s shine isn’t unblemished and will nudge its currency forward.”

[Elcasco]

https://www.vozpopuli.com/economia/la-rentabilidad-del-alquiler-cae-a-su-nivel-mas-bajo-en-15-anos-y-ya-rinde-menos-que-los-bonos-del-estado.html

La rentabilidad del alquiler cae a su mínimo en 15 años y ya rinde menos que los bonos del Estado

El Banco de España constata la brecha entre la valoración de las viviendas y la rentabilidad por alquilarlas, con la demanda al límite de su capacidad económica

La rentabilidad del alquiler en España ha caído a su nivel más bajo en los últimos quince años, en un contexto de precios de la vivienda en máximos históricos -en términos nominales- y de un entorno financiero que ha devuelto atractivo a las inversiones conservadoras. Según el último relevamiento de indicadores del sector inmobiliario del Banco de España, la rentabilidad bruta por alquiler se situó en el 3,0% al cierre de 2025, por debajo del rendimiento de los bonos del Estado a diez años (3,3%).

Este deterioro del rendimiento de los arrendamientos contrasta con la evolución del valor de los activos residenciales. La rentabilidad total de la vivienda -una métrica del BdE que combina los ingresos por alquiler y la revalorización en el mercado del inmueble- alcanzó el 16% al cierre del tercer trimestre del pasado año, uno de los registros más elevados desde el inicio de la recuperación tras la crisis financiera.

Los datos dibujan así una divergencia creciente dentro del mercado residencial español. Los beneficios derivados del alquiler tienden a estrecharse de forma progresiva -pese a la escalada de rentas hasta niveles históricos en las grandes urbes-, pero la vivienda sigue apreciándose en el mercado, en un entorno marcado por una escasez estructural de oferta.

Distancia entre la demanda de vivienda como inversión y como necesidad

La brecha entre rentabilidad por alquiler y rentabilidad total actúa en definitiva como un termómetro de la relación entre la demanda orgánica -familias que buscan acceder a la vivienda para vivir en ella- y la demanda inorgánica, vinculada a la compra como inversión. El comportamiento de ambas métricas sugiere una creciente incapacidad de la demanda en alquiler para absorber nuevas subidas de rentas.

Paralelamente, los propietarios parecen obtener mayores retornos por el aumento del valor del activo que por los flujos de caja que genera. Para algunos analistas, este patrón es indicativo de un mercado impulsado más por la expectativa de revalorización futura que por la rentabilidad recurrente, un rasgo típico de fases avanzadas del ciclo inmobiliario.

La rentabilidad bruta del alquiler en España

A este contexto se suman los cambios regulatorios introducidos por el Gobierno desde 2019. La reforma de la Ley de Arrendamientos Urbanos, las medidas excepcionales adoptadas durante la pandemia y la entrada en vigor de la Ley de Vivienda en 2023 han reducido el margen de maniobra de los propietarios para trasladar tensiones de precios al alquiler, en un mercado ya condicionado por un déficit creciente de oferta.

El aumento de los costes asociados a la propiedad ha contribuido también a erosionar el rendimiento neto. El encarecimiento de la financiación, mayores gastos de mantenimiento, la subida de impuestos y tasas locales, así como el incremento de los costes energéticos y de rehabilitación, han podido comprimir la rentabilidad incluso en aquellos casos en los que las rentas nominales han seguido creciendo con fuerza.

El cambio en el entorno financiero añade presión adicional. Con los tipos de interés en niveles sensiblemente superiores a los previos a la pandemia, el coste de oportunidad de mantener una inversión inmobiliaria ha aumentado. La deuda pública ofrece hoy retornos similares o superiores sin asumir riesgos de impago, vacancia o cambios regulatorios, lo que reduce el atractivo relativo del alquiler como inversión de rentas.

Riesgo de sobrevaloración en un mercado con un déficit elevado de oferta

En paralelo, el esfuerzo financiero de los hogares para acceder a una vivienda ha aumentado de forma sostenida en los últimos años, especialmente en las grandes áreas urbanas. Aunque la situación dista sideralmente de la previa a la crisis de 2008 por la menor exposición del mercado a deuda, el incremento del esfuerzo puede limitar el margen para nuevas subidas de rentas y actuar como freno adicional a la rentabilidad del alquiler.

La tasa de esfuerzo no supera en estos momentos el umbral saludable del 35% a nivel nacional, pero sí lo excede en grandes ciudades, especialmente en el alquiler, aunque también en la compraventa. El Banco Central Europeo estima que la vivienda en España podría estar, de media, un 16,8% por encima de su valor de equilibrio según los fundamentales económicos.

El Banco de España ha advertido también de una posible sobrevaloración de la vivienda, aunque de forma más cautelosa. En su informe de estabilidad financiera de otoño, incide en que desde el tercer trimestre de 2024, "el crecimiento real de los precios de la vivienda ha excedido al de la renta real media por hogar".

Los niveles de precios de la vivienda se sitúan, en palabras del supervisor, por encima de las estimaciones de sus niveles de largo plazo basadas en la relación histórica entre los precios, la renta de los hogares y los tipos de interés. No obstante, dichas estimaciones se sitúan, según el BdE, en niveles claramente inferiores a los máximos observados a principios de 2008. Por lo pronto, los más recientes datos del Consejo General del Notariado revelan una incipiente moderación en las transacciones.

La compra de vivienda en España empieza a moderarse

El mercado continúa en cualquier caso tensionado por un déficit estructural de vivienda que el propio Banco de España cifra en unas 700.000 unidades. Esta escasez ha apuntalado la espiral alcista de precios, pero no ha impedido que la rentabilidad del alquiler se deteriore de forma progresiva.

En este contexto, la vivienda mantiene su papel como activo patrimonial y cobertura frente a la inflación, pero pierde peso como inversión de ingresos recurrentes. Que el alquiler rinda ya menos que los bonos del Estado marca un punto de inflexión en el sector y refuerza la idea de que el actual ciclo inmobiliario se estaría apoyando cada vez más en expectativas sobre la evolución de los precios que en la generación de rentas estables.

[Cadavre Exquis]

https://x.com/kikollan/status/2015485784707797246

https://elpais.com/ideas/2026-01-25/como-piensa-una-inteligencia-artificial-la-gran-sorpresa-es-que-intuye.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://elpais.com/economia/2026-01-25/la-riqueza-se-concentra-en-espana-mas-adinerados-y-una-brecha-cada-vez-mayor-con-las-rentas-bajas.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://elpais.com/economia/2026-01-25/psicologos-abogados-cuidadores-la-precariedad-de-las-plataformas-digitales-asalta-a-cada-vez-mas-sectores.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://elpais.com/cultura/2026-01-25/la-nueva-ola-de-gentrificacion-y-turismo-amenaza-a-las-librerias-a-los-propietarios-no-les-importa-el-contenido-social-de-los-comercios.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://elpais.com/economia/negocios/2026-01-24/estas-son-las-razones-del-declive-de-la-conciencia-de-clase-el-trabajo-ha-dejado-de-ser-el-eje-de-nuestra-identidad.html

Saludos.