Autor Tema: PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2026 (Leído 32881 veces)

A Build America, Buy America law is causing construction delays amid the US housing crisis

A law requiring that most materials in federally funded affordable housing are made in America is fully kicking in

It has a catchy name — Build America, Buy America — and the lauded goal of bringing manufacturing jobs back to the United States.

But the law has spurred a bottleneck for affordable housing.

Nearly everything from HVACs and lighting to sink hooks and ceiling fans in affordable housing projects that get federal dollars must carry the Made in the USA label. But, developers say, numerous products do not, as they have long been imported from overseas markets with cheaper labor costs.

Although builders can apply for waivers, the process has been at a near standstill as the Department of Housing and Urban Development, which has had its staff slashed by the Trump administration, has only greenlit a handful of projects.

The waiver process has caused construction delays and hundreds of thousands of dollars in extra costs as the country faces an affordable housing crisis.

“They need to be treating this like the fire that it is,” said Tyler Norod, president of Westbrook Development Corporation, which builds affordable housing in Maine.

“We’ve sort of resigned ourselves that we’re just gonna build less units across the entire country during a housing crisis.”

Diana Lene has been on affordable housing waitlists for the past five years. The 76-year-old loves living close to her daughter and grandchildren in Fargo, North Dakota, but her apartment is too expensive on her Social Security income.

“It's just maxing my budget down to pennies,” she said. To save money, she avoids driving often and buys food on sale.

“I’m just trying to keep a roof over my head, but it’s getting more and more difficult,” Lene said. “I don’t like to live in fear, and yet sometimes it jumps in there.”

Lene is on a waitlist for one of nonprofit developer Beyond Shelter’s apartments. CEO Dan Madler is building a 36-unit building for people like Lene, but he had to postpone lumber orders to verify they comply with the law and can’t find ceiling fans made in America. He doesn’t know when HUD will approve a waiver.

U.S. President Joe Biden signed the Build America, Buy America Act as part of the Infrastructure Investment and Jobs Act in 2021, building on longstanding efforts to boost American manufacturing at a time when the U.S. economy was emerging from a pandemic-era recession. Known as BABA, it applies to infrastructure projects funded by federal agencies, not just affordable housing.

Denver developer Julie Hoebel says she has spent over $60,000 just on a consultant to comb through websites and call suppliers to try to find American-made materials, not to mention the additional labor costs involved.

But the waivers she submitted to HUD in November for around 125 materials in an 85-unit building haven't been approved.

“If they take much longer then we’ll come to a standstill,” she said.

HUD is taking at least six months to approve many waivers.

Even BABA advocates agree HUD must grant waivers more quickly and give the industry clearer instructions on how to prepare them, which they note other federal agencies are doing.

HUD did not address questions from The Associated Press about waiver approval delays developers say increase costs, as well as concerns about making the process more transparent. In a statement it said it's committed to “ensuring that federal spending supports America’s industrial base” while “closely monitoring how compliance with these policies impact costs for builders.”

Asked in January about whether the delays and cost increases mean affordable housing should be exempt from BABA rules, HUD Secretary Scott Turner said the agency was looking into the issue, but did not provide details. “We are looking at this ... with BABA as it pertains to HUD to provide flexibility to certain projects in certain places around our country,” Turner said, adding that HUD is committed to assuring developers get “the flexibility they need as it pertains to building.”

The law itself isn’t the problem, supporters say.

Unions representing the steel and manufacturing industries say taxpayer dollars should fund American-made materials and suppliers will adjust to meet demand for products that aren’t available.

“You’ve got a system in place that leans heavily on using imported materials to make a better profit,” said Scott Paul, president of the Alliance for American Manufacturing. “I don’t know if that serves the public good.”

Jennifer Schwartz, director of tax and housing advocacy at the National Council of State Housing Agencies, said there's no national data on how much BABA is increasing costs. But the waiver process is “failing,” she said, because requirements were put in place before assessment of domestic manufacturing capacity.

It won't be as challenging for suppliers to produce more raw materials in the U.S., but it will take time for manufactured products — such as appliances and elevators — to become available, said Kaitlyn Snyder, managing director of the National Housing and Rehabilitation Association, an affordable housing industry group.

“I don’t know that it economically, financially makes sense for people to be producing door hinges,” Snyder said. “We are an advanced country and we’ve outsourced a lot of that stuff.”

The housing bill that passed the Senate in March did not require HUD to address problems with implementing BABA.

“The process isn’t working for affordable housing,” said Jessie Handforth Kome, who spent nearly 40 years working at HUD until 2024. “People want to comply, but it’s unclear how to.”

Vermont-based Developer Jessica Neubelt estimates she spent an additional $150,000 just to verify iron and steel she used in a project was American-made. She’s just as frustrated over the hundreds of hours that takes, which, she said, could be spent on another project.

“I would like every member of Congress to sit in on a construction meeting,” Neubelt said. “The amount of detail that goes into figuring out if a specific thing is compliant or not is enormous.”

U.S. Rep. Mike Flood, a Nebraska Republican, has advocated to exempt some HUD funding from BABA.

“Owning a home is the American dream, but it’s out of reach in a very big way and anything that adds cost to that isn’t allowing hardworking Americans to achieve the dream,” Flood told the AP.

Roy Houseman, legislative director at United Steelworkers, said complaints about cost increases are overblown.

“A lot of developers seem to have tried to throw things in and make statutory changes to policies that have been in place for basically five years now instead of making a good-faith effort to really push HUD,” Houseman said.

Union leaders note the law offers some leeway.

Developers can get exemptions for an American-made product if it increases the project’s overall cost by more than 25%. A very small percentage of a project's total material cost is also exempt. But most developers say that percentage isn’t enough to cover all items not made in the U.S.

Some developers are looking for ways to avoid federal funds altogether. But that is challenging. Even though federal dollars often make up a small portion of funding for affordable housing projects, that sliver can make or break whether there's enough money to build them.

Kentucky developer Scott McReynolds says that instead of applying for a federal grant to build 20 to 30 affordable homes, he plans to build two four-unit projects, small enough so that they aren't subject to BABA.

American-made materials are especially hard to find near the rural areas McReynolds serves.

“It’s a nightmare,” he said.

sudden and sharp · « **Respuesta #251 en:** **Hoy** a las 11:32:04 »

Sobre el papel, GameStop solo posee ahora 1 BTC. Los últimos informes 10-K de la empresa revelan que, en lugar de deshacerse de los 4.710 BTC que compró en enero del año pasado, el minorista de videojuegos ha pignorado 4.709 de los 4.710 BTC a Coinbase para una estrategia de «covered call», recibiendo unos 368 millones de dólares en efectivo y limitando el potencial alcista a entre 105.000 y 110.000 dólares por BTC.

Una opción de compra cubierta es una estrategia de opciones en la que se posee un activo y se venden opciones de compra sobre él para obtener ingresos por primas, pero a cambio se limita el potencial alcista si el precio sube bruscamente. Esto es exactamente lo que hizo GameStop: entregó a Coinbase casi todo su BTC como garantía y vendió opciones de compra sobre ese paquete. A cambio, obtuvo una prima en efectivo por adelantado más un crédito por cobrar, en lugar de un activo volátil en sus libros.

De lo que se entera uno...

GameStop Didn’t Sell Bitcoin — What It Did Instead Will Anger BTC Maxis
https://www.newsbtc.com/bitcoin-news/gamestop-didnt-sell-bitcoin-what-it-did-instead-will-anger-btc-maxis/

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[ Sumad un bitcoin desos a los nueve billion. ]

tomasjos · « **Respuesta #252 en:** **Hoy** a las 12:14:37 »

Este artículo es en abierto, lo más interesante es la tabla en la que se indica cuanto les queda de misiles a los estadounidenses e israelíes, y a los aliados de la OTAN.

Por esta razón Marco Rubio dice que la guerra va a durar semanas y no meses. Porque en un mes se quedan sin nada de nada. Y hoy ya les faltan interceptores

Campaña de Irán y el agotamiento de los arsenales militares - Noticias Defensa Opinión https://share.google/uHcbKIJi7ggRBBtjW

tomasjos · « **Respuesta #253 en:** **Hoy** a las 12:26:57 »

Ahí está, la banca en la sombra, como dijo Asustadísimos.

El colapso de los fondos de deuda privada pone en alerta al sector inmobiliario https://www.elconfidencial.com/inmobiliario/inversiones-alternativas/2026-03-28/colapso-fondos-deuda-sector-inmobiliario_4327120/

El colapso de los fondos de deuda privada pone en alerta al sector inmobiliario

EC EXCLUSIVO

Primero fue BlackRock, luego Apollo, después Ares Management... En menos de un mes, varias de las mayores gestoras del mundo han cerrado sus fondos de deuda privada y limitado al 5 % los reembolsos, ante la oleada de peticiones de rescate por parte de sus partícipes. Esta cadena de acontecimientos trae a la memoria algunos de los peores recuerdos de la última crisis financiera y ha llevado ya al a mover ficha.

La entidad dirigida por Christine Lagarde prepara una ronda de supervisión de las entidades financieras del Viejo Continente para determinar su exposición a este tipo de fondos y el alcance de un posible contagio, ya que los bancos tradicionales contarían con una exposición de 1,8 billones de dólares (1,5 billones de euros) al segmento de crédito privado, según datos de Bloomberg.

Mención aparte merece Blackstone. El alumno aventajado de la inversión alternativa ha seguido el camino opuesto y, ante la oleada de peticiones, ha decidido romper su regla y elevar del 5 % al 7 % los reembolsos del fondo BCRED. Pero ni siquiera esto ha sido suficiente, ya que los partícipes que han tocado retirada representan el 7,9% y el mayor vehículo de deuda privada del mundo ha presentado sus primeras pérdidas después de tres años.

"La situación es realmente tensa. Estamos viendo ya a fondos que hacen ofertas con solo dos semanas de validez, porque nadie sabe dónde vamos a estar entonces", señalan desde un 'family office' dedicado a la promoción que pide mantener el anonimato. Que el efecto en cadena ha llegado ya al sector inmobiliario es una evidencia, la duda es hasta dónde pueden extenderse sus réplicas: si se trata de un temblor o de un terremoto.

Por el momento, UBS ha puesto a la industria en alerta con la decisión de limitar los reembolsos de uno de sus fondos inmobiliarios por un periodo de tres años. En concreto, se trata del vehículo UBS Euroinvest Immobilien, con activos bajo gestión de 400 millones de euros. La entidad ha justificado esta decisión en la necesidad de "garantizar la protección de los intereses de todos nuestros inversores".

La música que empieza a sonar recuerda no solo a los primeros coletazos de la crisis financiera, sino también a lo vivido cuando estalló la guerra de Ucrania. Entonces, la inflación se disparó y con ella los tipos de interés. Un efecto en cadena que golpeó de lleno a las valoraciones de las carteras inmobiliarias. También entonces, varios gigantes de la inversión tuvieron que limitar las retiradas de dinero de sus fondos inmobiliarios ante la oleada de peticiones.

El caso más significativo probablemente fue el del megafondo inmobiliario BREIT (Blackstone Real Estate Income Trust), vehículo cotizado que se dejó un 7% en bolsa en solo una jornada cuando se conoció la noticia. Su caso no fue el único, al contrario, otro gigante como Starwood hizo lo mismo con el SREIT, fondo inmobiliario que tenía 30.000 millones de dólares en activos.

La gran diferencia es que, cuando la invasión Ucrania, el alza de tipos golpeó sobre todo a la valoración de las carteras, presionándolas a la baja. Ahora, a la posibilidad de que la guerra en Irán pueda tener un impacto similar se une otra amenaza: el creciente peso de los fondos de deuda privada en la financiación del sector. Según un informe de y Urbanitae, en nuestro país, la financiación alternativa representa ya el 18 % de la tarta y se espera que llegue al 30% en 2030.

En todo el planeta, se estima que el volumen de activos bajo gestión en crédito privado se ha multiplicado por cuatro en los últimos siete años. Solo Apollo se calcula que tiene 723.000 millones de dólares en estos vehículos;, otros 432.000 millones; en el caso de Ares, la cifra llega hasta los 493.000 millones, mientras que KKR maneja unos 282.000 millones.

El mercado del crédito privado ha crecido a un ritmo vertiginoso en los últimos años como alternativa a la financiación bancaria para algunas empresas y proyectos. Al no contar con la regulación financiera, los fondos han podido prestar con criterios más laxos y a empresas a las que no llegan los, que sí están supervisados y que, desde la crisis financiera, han tenido que endurecer sus criterios de riesgo.

placeholder
Los fondos de deuda privada suponen un 18 % de la financiación residencial en España
En nuestro país, el sector promotor ha sido uno de los más afectados por este endurecimiento de la banca, que desde la burbuja ha dejado de financiar el suelo y ha exigido elevados niveles de preventas para hacerlo en el vuelo, es decir, para conceder el préstamo promotor. Esto ha dejado el terreno libre para los fondos, que hace una década entraron con sus vehículos de 'equity' (capital) y construyeron muchos de los grandes jugadores del sector que conocemos ahora.

El problema, y lo que hace que el sector contenga la respiración, es que todas estas casas están actualmente vendiendo aquellas carteras y, en cambio, han multiplicado su ofensiva de préstamos. Un claro ejemplo es, fondo que ha vendido Aedas a Neinor y está saliendo de la socimi hotelera Millenium Hospitality, mientras, en paralelo, está peinando el mercado para financiar al sector con sus vehículos de deuda privada.

Precisamente, para comprar Aedas, la promotora Neinor recurrió a un fondo de deuda de Apollo, que puso sobre la mesa 765 millones de euros que necesitaba la compañía vasca para sacar adelante la opa sobre su rival. ¿Qué va a pasar ahora? ¿Se va a cerrar el grifo de la nueva financiación? A la espera de acontecimientos, la amenaza que late no es solo que el mercado se seque, sino que las financiaciones ya concedidas puedan estar contaminadas.

"La amenaza que late no es solo que el mercado se seque, sino que las financiaciones ya concedidas puedan estar contaminadas"

Para comprender el temor del sector, basta la siguiente reflexión: uno de los principales argumentos que se ha esgrimido para defender que no es que no había riesgo financiero, como en la burbuja. Efectivamente, la banca tradicional ha sido prudente en este nuevo ciclo. El problema es que su protagonismo ha ido a menos y, ahora, hay que mirar a los fondos para ver si existe ese riesgo.

A diferencia de lo que ocurre con la banca o el mercado de valores, el mundo de la deuda privada es un universo opaco, donde los números se basan en estimaciones y las realidades, en demasiadas ocasiones, afloran solo cuando llegan los problemas. De hecho, la alerta que se ha encendido ahora, y coincidiendo con, no es nueva.

Desde la segunda mitad del año pasado, ha habido varias quiebras empresariales que han puesto en jaque a varios de estos vehículos y que han obligado al cierre temporal de varios fondos por las pérdidas sufridas en casos como First Brands, Tricolor y MFS. Ya entonces, el presidente de JPMorgan, Jamie Dimon, llegó a definir estos casos como "cucarachas" y a sugerir que cuando se encuentra una, habitualmente, hay otras muchas cerca.

Primero fue BlackRock, luego Apollo, después Ares Management... En menos de un mes, varias de las mayores gestoras del mundo han cerrado sus fondos de deuda privada y limitado al 5 % los reembolsos, ante la oleada de peticiones de rescate por parte de sus partícipes. Esta cadena de acontecimientos trae a la memoria algunos de los peores recuerdos de la última crisis financiera y ha llevado ya al a mover ficha.

CHOSEN · « **Respuesta #254 en:** **Hoy** a las 12:27:15 »

La (falta) de vivienda ha convertido a la sociedad occidental en un aquelarre satánico.

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