PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2026

[pollo]

https://lectura.kioskoymas.com/el-economista/20260408/textview/page/2

La ‘solución’ de Sumar para la crisis de vivienda

Saludos.

Ojo con los que se jubilan por la IA.

Es el principio del fin antes de la idiocracia. A ver cuando no quede nadie que sepa de verdad cuando haya que arreglar lo realmente difícil.

[Benzino Napaloni]

Trump ha cedido ampliar en dos semanas el plazo dado a Irán para reabrir Ormuz. Ha perdido el juego de la gallina?

Agotador.
Se habrá sacado unos dólares metiendo dinero en criptomierdas.

También es que China ha pedido flexibilidad a Irán. Y China es proveedor crítico de Irán.

A la mayoría del mundo, por no decir todo el mundo, no le conviene la tercera guerra mundial. Y por supuesto, no descartemos que a Zanahorio le hayan "convencido" de que mandarlo todo a la mierda no es buena salida para EEJJ.

(Permítaseme la gracia del genial Ibáñez, y hablar de los Estados Juntitos).

[El_empecinado]

https://www.msn.com/en-us/money/realestate/a-fire-sale-has-us-office-buildings-going-for-90-off/ar-AA20jU0w

A fire sale has US office buildings going for 90% off


Denver Energy Center. © Hyoung Chang/The Denver Post/Getty Images

America’s battered office market is holding a fire sale, featuring some buildings marked down by more than 90%.

In Chicago, real-estate developer Marc Calabria bought a 485,000-square-foot office building for $4 million. The building sold for $68.1 million a decade ago.

Developer Asher Luzzatto paid a mere $5.3 million for the Denver Energy Center, after a foreclosure process. The two-building complex sold for $176 million in 2013.

Even the federal government’s landlord is getting in on the act. The General Services Administration last month sold a 940,000-square-foot building to a residential converter for $24 million, a tiny fraction of its value a few years ago.

Landlords and their lenders held on to their office towers for years, hoping for a turnaround after Covid. Now, they are accepting enormous losses. Owners and creditors are capitulating to the reality that more employees are splitting their work time between home and office. They are also resigned to stubbornly higher interest rates, which lower property values and make it harder for buyers to borrow.

“People who don’t know real estate would be shocked at the level of distress,” Luzzatto said.

Not every office building goes for a few pennies on the dollar. These are mostly poorer quality buildings, often in undesirable locations. And owners of high-end office towers in the best locations of New York City and the hottest parts of San Francisco are raising rents and selling buildings profitably.

But most office sales reflect the sector’s steep decline. Even higher quality properties on average have dropped about 35% in value from their peak, according to analytics firm Green Street.

Buyers, meanwhile, are picking up office towers in major U.S. cities for roughly the price of a three-bedroom condo unit in Manhattan. These distressed sales are paving the way for new owners to pursue redevelopment ideas that would have been unthinkable just a few years ago.


The Chicago building that is being converted into an urban farm. © Robert Buyle

Calabria in Chicago plans to convert the office building into an urban farm and education center. He is working with Farmzero, which will use grow lights and hydroponic farming techniques to produce millions of pounds a year of berries, tomatoes, lettuce, herbs and other vegetables.

“The buy-in at this distressed price allows us the opportunity to afford change,” Calabria said.

Rock-bottom prices are also accelerating the move to residential conversion. Developers who bought at steep discounts can now justify costly structural changes—such as carving out atriums or reconfiguring floor layouts—that would have been financially unworkable at higher valuations.

At the start of the year, more than 90,000 apartments nationwide were in the process of conversion nationwide, up 28% from a year earlier, according to data firm RentCafe. New York City’s obsolete buildings are leading the way, but tax breaks and other government incentives are helping spark similar projects in Chicago and Washington, D.C.

Investors purchased 204 distressed office buildings nationwide last year, up from 133 sales in 2024, according to data firm MSCI. Sales of these properties, which were auctioned out of bankruptcies or sold through foreclosures and lender seizure, came to $5.2 billion.

This reckoning follows years when office owners and their lenders avoided confronting the sector’s problems. Owners would inject more equity, while lenders extended loans in hopes of a rebound.

Now, with many concluding that values aren’t coming back, lenders are increasingly demanding repayment or selling the properties, a sign that the office’s market long slide that intensified during the pandemic is nearing a bottom.

“We’re six years from the shock of Covid,” said Jim Costello, an MSCI executive director. “But that’s how long it takes someone to capitulate and give up such a highly valued asset.”

In the first two months of this year, sales volume of distressed offices was $808 million, up 24.5% from the same period last year, MSCI said.

Many banks and other lenders are better positioned to take losses after spending the past few years shoring up their balance sheets and building reserves against troubled loans.

Special servicers overseeing distressed office buildings financed through commercial mortgage-backed securities are also selling. The Chicago building being converted into an urban farm was sold by special servicer CW Asset Management, which said the low price was justified because the empty building’s taxes, utility bills and other costs were so high.

It isn’t just weak demand from remote work forcing down values. Owners must contend with the high cost of leasing up empty space—through hefty brokerage commissions and tenant incentives—and uncertainty about how AI could reshape office usage.

Sharp discounts are showing up in both downtown and suburban markets. For example, Newmark Group brokered the sale of five suburban Texas office buildings over the past two years at prices more than 50% lower than prepandemic values. Buyers demolished them to make way for higher-demand uses like industrial space.

Some of the big buyers of distressed office assets include Cross Ocean Partners, a credit-focused investment firm known for moving from one pocket of distress to another. It recently raised the first $300 million of a $750 million fund to buy distressed office assets—both debt and equity—in such markets as Minneapolis, Austin, Texas, and the Boston area.

The strategy centers on acquiring assets at steep discounts and underwriting the cash flow from existing tenants. Even if office demand remains weak, those in-place rents can generate a profit.

While institutional investors have largely pulled back from distress to focus on the strongest buildings in the most resilient markets, high-net-worth individuals are stepping in.

Hossein Fateh recently bought a 940,000-square-foot GSA building in Washington, D.C. A data-center investor, he made a fortune when Digital Realty paid $7.6 billion for DuPont Fabros Technology, which he co-founded.

Fateh is planning a residential conversion, adding a swimming pool or atriums in the middle of the floors to create windows. Such architectural hacks will help push the conversion cost into the hundreds of millions of dollars.

If the price wasn’t so low “this deal wouldn’t work,” he said.

Write to Peter Grant at peter.grant@wsj.com

Algo así querría yo aquí, un catacrock donde los tenedores se lo tengan que quitar de encima a precio de derribo. Donde la gente pueda vivir a un precio que puedan pagar o emprender con un margen de beneficio suficiente, que bien podría ser una granja Urbana, me gusto la idea.

[Fomento Cemento]

https://cincodias.elpais.com/companias/2026-04-08/un-25-de-las-casas-de-grandes-propietarios-dejaran-de-ser-de-alquiler-y-se-venderan-a-particulares.html

Mercado inmobiliario>
Un 25% de las casas de grandes propietarios dejarán de ser de alquiler y se venderán a particulares
Miles de viviendas saldrán del mercado profesional del arrendamiento por la mayor rentabilidad que dan ahora las ventas y por el control de rentas

Madrid - 08 abr 2026 - 05:15CEST

Hay caminos que se hacen al andar y otros que se desandan. La senda emprendida durante los últimos años en el mercado de vivienda libre en alquiler en manos de grandes propietarios profesionales parece que se va a borrar en una buena parte. Estas carteras de gran tamaño en arrendamiento en España que se ponen en venta interesan ahora a otros grandes fondos que, sin embargo, encuentran más rentabilidad en la venta minorista de las casas por la elevada demanda de compraventa y, además, por la regulación de control de rentas, señalan diversas fuentes de mercado.

El sector inmobiliario ha bautizado como privatizar a esa acción de vender a particulares las viviendas procedentes de las carteras de los grandes propietarios. De esta forma, las casas salen del escaparate institucionalizado (grandes inversores) y profesionalizado, reduciendo aún más un mercado poco desarrollado de arrendamiento a diferencia de lo que sucede en otros países como Alemania o Austria.

El ejemplo más reciente es el traspaso de la sociedad Fidere por parte de Blackstone al fondo canadiense Brookfield, que tiene el objetivo de vender las 5.000 casas adquiridas y destinarlas al mercado minorista, avanzan fuentes conocedoras de la operación, cerrada la semana pasada por 1.050 millones de euros. Entre esas casas se encuentran las 1.860 viviendas protegidas que Blackstone compró a la Empresa Municipal de la Vivienda y Suelo (EMVS) de Madrid por alrededor de 128,5 millones en 2013.

“Estimamos que saldrán del mercado unas 35.000 a 40.000 de viviendas en los próximos años, que supone en torno al 25% del stock institucional”, calcula Rafael Paredes, responsable de residencial de BNP Paribas Real Estate. “Supone una destrucción del stock de vivienda de alquiler en manos de institucionales”, afirma este experto. “Es una caída dramática que esperemos que se compense con la creación de nueva vivienda en alquiler especialmente en el segmento asequible y también fruto de colaboraciones público-privadas”, agrega.

Paredes detalla que el tiempo de permanencia -que suele ser de cinco a siete años- de muchos grandes inversores se ha cumplido y ahora les toca desinvertir. “Los compradores que mejor precio pueden ofrecer son los inversores que van a privatizar” traspasando los inmuebles a particulares, señala.

Susana Rodríguez, directora ejecutiva de residencial de la consultora Savills, opina que esta privatización de grandes carteras de alquiler a la venta minorista se está produciendo por dos razones. Primera, por los traspasos de casas antiguas que no cuentan con certificación energética de calidad que, por tanto, no cumplen con los criterios de sostenibilidad exigidos por los potenciales compradores, los fondos core o a largo plazo.

“En segundo lugar, en mercados donde, a pesar del fuerte interés inversor por permanecer en ellos y ampliar carteras, el marco regulatorio está actuando como un factor expulsor. En estos entornos, lo que deberían ser flujos de ingresos estables y predecibles dejan de serlo: el mercado se encuentra altamente intervenido, con limitaciones en las rentas de alquiler en numerosas zonas, mecanismos de indexación por debajo del IPC y ampliaciones de plazos contractuales no previstas inicialmente, entre otras medidas”, asevera Rodríguez. “Todo ello está provocando la salida de inversores, tanto profesionales como, en muchos casos, particulares. Finalmente, y de forma más puntual, se observan otros casos en los que la escasez de vivienda de obra nueva en venta en determinadas zonas, junto con los elevados niveles de precios, está incentivando a algunos inversores a desinvertir en activos inicialmente destinados al alquiler para destinarlos a la venta”, recuerda esta experta.

Además de la de Fidere, últimamente se han conocido diversas grandes transacciones en esta actividad de la vivienda en alquiler, en las que el mercado espera que se privaticen en algunos casos, como la desinversión de Ares en Avalon, donde entra el fondo canadiense Hoop; Q-Living ha traspasado a Carlyle; Grey Star y Vía Célere buscan también compradores para su portfolio, al igual que Cerberus para su sociedad Macc. También se han producido movimientos similares por parte de Patrizia y Hines, entre otras empresas.

“El motivo principal es que la demanda estructural de vivienda y la escasez de oferta han impulsado al alza los precios de las viviendas”, destaca Paola Erhardt, directora de residencial de JLL, consultora que en los últimos tiempos ha sido responsable de grandes transacciones como la de Fidere. “En este contexto, aunque las rentas por alquiler también han aumentado, el retorno potencial que los inversores pueden obtener en procesos de venta de estas características es mucho mayor”.

Erhardt, de JLL, coincide en que este modelo de venta unitaria resulta mucho más atractivo para el capital value add ya que los retornos objetivo son mucho más elevados, especialmente en mercados donde la elasticidad de precios es mayor como Madrid u otras grandes capitales de provincia, donde la capacidad de trasladar un mayor precio de venta consigue justificar la salida unitaria de los activos en lugar de mantenerlos en alquiler.

Entre un 5% y un 8% del parque
El Banco de España señala que alrededor del 8% del parque de vivienda en alquiler se encuentra en mano de sociedades. Los expertos calculan que un 5% son inmuebles que pertenecen a grandes propietarios, como fondos, socimis (sociedades cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario) o entidades financieras.

“En España, la presencia de inversores institucionales en el mercado del alquiler sigue siendo relativamente reducida. De forma orientativa, se sitúa en torno al 5% del total del parque en alquiler, lo que equivale aproximadamente a unas 120.000 viviendas bajo gestión de socimis, fondos y otros inversores institucionales”, recalca Javier Kindelán, socio de inmobiliario de PwC. “En países como Alemania, por ejemplo, el nivel de institucionalización es muy superior, con grandes plataformas y gestores que cuentan con carteras de una escala muy relevante, en algunos casos con más de un millón de viviendas bajo gestión. Esta diferencia pone en contexto el amplio recorrido que aún tiene el mercado español en términos de profesionalización y escala”, añade.

Mayor rentabilidad
Los grandes propietarios que están vendiendo sus carteras no lo hacen porque el alquiler no les interese. “En la mayoría de los casos no se trata de una falta de interés en el producto, sino de una cuestión de ciclo inversor y cumplimiento del plan de negocio”, refleja el socio de PwC. Este experto explica que, sin embargo, en el lado del comprador no aparecen los fondos core (los más estables, conservadores y a largo plazo) que mantengan el negocio de las grandes carteras de alquiler, sino los de valor añadido que buscan más rentabilidad.

Y esa es una de las claves para privatizar estas carteras, ya que es una fórmula con mayor rentabilidad para los compradores. Kindelán detalla que el alquiler residencial tradicional ofrece hoy rentabilidades relativamente ajustadas, en torno al 3,5% al 4%, mientras que en los últimos años han existido alternativas en renta fija con retornos similares o incluso superiores y menor nivel de riesgo. Sin embargo, los márgenes en la venta pueden duplicar y triplicar esos retornos, indican los expertos. “En este tipo de estrategias, el capital que está activo es de perfil más value add, con objetivos de rentabilidad que, en muchos casos, se sitúan por encima del 10%”, detalla el experto de PwC.

Patricia García de Ponga, responsable de residencial de CBRE, cree que la privatización de carteras de vivienda en alquiler no responde a un problema estructural del mercado del alquiler en España -que opina que seguirá creciendo- sino que responde fundamentalmente a un cambio en el entorno macroeconómico y financiero. “La combinación de tipos de interés más elevados, un encarecimiento significativo de la financiación, una mayor intervención regulatoria en determinados mercados -especialmente en materia de limitación de rentas- e inseguridad jurídica y, al mismo tiempo, un fuerte crecimiento de los precios de venta de la vivienda, ha llevado a muchos inversores institucionales a replantear sus estrategias de asignación de capital”, resalta.

“Mantener los activos en alquiler implica asumir retornos más contenidos y prolongados en el tiempo, mientras que la venta permite capturar valor de forma inmediata, aprovechando el ciclo alcista en precios de venta. Este diferencial se ve reforzado por la escasez de suelo finalista y el limitado volumen de obra nueva en relación con la demanda existente”, agrega García de Ponga, quien recuerda que la privatización de grandes carteras va a suponer “una reducción del parque de alquiler profesionalizado”.

[newclo]

Buenos días

Celebremos que seguimos vivos, en estos lindos días de Primavera.
Anoche me desperté a las 3AM y eso que tenía claro que no habría nukes. ojalá hubiera mirado las noticias a las 22h ó 23h que ya algo se sabía... pero estaba con el Madrid-Bayern, mucho más terapéutico.

Mientras tanto:

https://x.com/ShangguanJiewen/status/2041704508603179360

El mundo ha tomado nota de lo que Estados Unidos hace con sus peones.

Por ello, el líder del KMT de Taiwán se reunirá con el presidente chino Xi Jinping para emprender un nuevo camino, alejándose de ser un mero peón del imperio estadounidense.

Esto es histórico.

--------------------------------

Decir que es histórico se queda corto. Taiwán no solo se reunió con China, sino que Corea del Norte dio la bienvenida a Corea del Sur. El sanguinario imperio estadounidense está en cuidados intensivos.

Puzzle grande
Poca piezas
Peeeeero no nukes esta noche en Irán, aparente cese el fuego... Venezuela para USA.... y ahora Taiwán se ofrece a China
Nos falta ver qué se decide con Rusia-Europa
Y con la ladrillocracia

伟大的维多利亚是战斗者

[newclo]

También he leído algo de que los judíos tienen una nueva Tierra Prometida esperando en la Pampa.
Encajan la piezas.
No sé si será bueno, malo o si será o no será.
Pero voy a empezar a disfrutar del presente... que el pasado rumia y el futuro puede llegar a angustiar (o llenarte de ilusiones que te hacen dejar pasar la vida esperando)

En fin, divagaciones en los albores de una Nueva Era

[Vipamo]

Buenos días

Celebremos que seguimos vivos, en estos lindos días de Primavera.
Anoche me desperté a las 3AM y eso que tenía claro que no habría nukes. ojalá hubiera mirado las noticias a las 22h ó 23h que ya algo se sabía... pero estaba con el Madrid-Bayern, mucho más terapéutico.

Mientras tanto:

https://x.com/ShangguanJiewen/status/2041704508603179360

El mundo ha tomado nota de lo que Estados Unidos hace con sus peones.

Por ello, el líder del KMT de Taiwán se reunirá con el presidente chino Xi Jinping para emprender un nuevo camino, alejándose de ser un mero peón del imperio estadounidense.

Esto es histórico.

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Decir que es histórico se queda corto. Taiwán no solo se reunió con China, sino que Corea del Norte dio la bienvenida a Corea del Sur. El sanguinario imperio estadounidense está en cuidados intensivos.

Puzzle grande
Poca piezas
Peeeeero no nukes esta noche en Irán, aparente cese el fuego... Venezuela para USA.... y ahora Taiwán se ofrece a China
Nos falta ver qué se decide con Rusia-Europa
Y con la ladrillocracia

伟大的维多利亚是战斗者

Era bastante evidente que no habría armas nucleares estratégicas, aunque siempre quedaba una duda de fondo que nos ha mantenido en vilo. En realidad, todo apunta a que se trataba de una estrategia de salida por parte de Estados Unidos, tras no lograr sus objetivos iniciales con los bombardeos de los primeros días y sin un plan B claro.

Este y los anteriores ultimátums de “Zanahorio” parecen más bien movimientos para no perder la cara ante la opinión pública occidental. La narrativa busca presentar que Irán ha cedido ante la amenaza de Trump de sacar el “martillo de Thor”.

Lo verdaderamente interesante empieza ahora: cómo absorberán la economía y los mercados este nuevo escenario geopolítico en Oriente Medio. Queda por ver cuánta infraestructura petrolera ha sido dañada en la zona y cuál es la capacidad real de exportación a corto y medio plazo. También parece claro que Irán y Omán impondrán algún tipo de peaje en el estrecho, algo que previsiblemente terminará trasladándose a los precios en el largo plazo.

[newclo]

https://x.com/Eng_china5/status/2041561417866998101

ÚLTIMA HORA Y FUERA DE LO COMÚN
A pocos días de su llegada a China hoy, Cheng Li-wen, la presidenta del Partido Kuomintang de Taiwán, afirmó que busca la paz —y en una referencia directa a Estados Unidos, dijo:

No podemos permitir que Taiwán se convierta en un campo de batalla. Haremos todo lo posible para evitar que la guerra destruya Taiwán, y esto es lo que todos en la isla desean.

[newclo]

https://x.com/Eng_china5/status/2041561417866998101

ÚLTIMA HORA Y FUERA DE LO COMÚN
A pocos días de su llegada a China hoy, Cheng Li-wen, la presidenta del Partido Kuomintang de Taiwán, afirmó que busca la paz —y en una referencia directa a Estados Unidos, dijo:

No podemos permitir que Taiwán se convierta en un campo de batalla. Haremos todo lo posible para evitar que la guerra destruya Taiwán, y esto es lo que todos en la isla desean.

Leo que el KMT siempre ha estado más abierto a China, mientras que es el partido actualmente en el poder DPP quien es más contrario a China.
Se relaja mi hype

[el malo]

https://cincodias.elpais.com/companias/2026-04-08/un-25-de-las-casas-de-grandes-propietarios-dejaran-de-ser-de-alquiler-y-se-venderan-a-particulares.html

Mercado inmobiliario>
Un 25% de las casas de grandes propietarios dejarán de ser de alquiler y se venderán a particulares
Miles de viviendas saldrán del mercado profesional del arrendamiento por la mayor rentabilidad que dan ahora las ventas y por el control de rentas

Madrid - 08 abr 2026 - 05:15CEST

Hay caminos que se hacen al andar y otros que se desandan. La senda emprendida durante los últimos años en el mercado de vivienda libre en alquiler en manos de grandes propietarios profesionales parece que se va a borrar en una buena parte. Estas carteras de gran tamaño en arrendamiento en España que se ponen en venta interesan ahora a otros grandes fondos que, sin embargo, encuentran más rentabilidad en la venta minorista de las casas por la elevada demanda de compraventa y, además, por la regulación de control de rentas, señalan diversas fuentes de mercado.

El sector inmobiliario ha bautizado como privatizar a esa acción de vender a particulares las viviendas procedentes de las carteras de los grandes propietarios. De esta forma, las casas salen del escaparate institucionalizado (grandes inversores) y profesionalizado, reduciendo aún más un mercado poco desarrollado de arrendamiento a diferencia de lo que sucede en otros países como Alemania o Austria.

El ejemplo más reciente es el traspaso de la sociedad Fidere por parte de Blackstone al fondo canadiense Brookfield, que tiene el objetivo de vender las 5.000 casas adquiridas y destinarlas al mercado minorista, avanzan fuentes conocedoras de la operación, cerrada la semana pasada por 1.050 millones de euros. Entre esas casas se encuentran las 1.860 viviendas protegidas que Blackstone compró a la Empresa Municipal de la Vivienda y Suelo (EMVS) de Madrid por alrededor de 128,5 millones en 2013.

“Estimamos que saldrán del mercado unas 35.000 a 40.000 de viviendas en los próximos años, que supone en torno al 25% del stock institucional”, calcula Rafael Paredes, responsable de residencial de BNP Paribas Real Estate. “Supone una destrucción del stock de vivienda de alquiler en manos de institucionales”, afirma este experto. “Es una caída dramática que esperemos que se compense con la creación de nueva vivienda en alquiler especialmente en el segmento asequible y también fruto de colaboraciones público-privadas”, agrega.

Paredes detalla que el tiempo de permanencia -que suele ser de cinco a siete años- de muchos grandes inversores se ha cumplido y ahora les toca desinvertir. “Los compradores que mejor precio pueden ofrecer son los inversores que van a privatizar” traspasando los inmuebles a particulares, señala.

Susana Rodríguez, directora ejecutiva de residencial de la consultora Savills, opina que esta privatización de grandes carteras de alquiler a la venta minorista se está produciendo por dos razones. Primera, por los traspasos de casas antiguas que no cuentan con certificación energética de calidad que, por tanto, no cumplen con los criterios de sostenibilidad exigidos por los potenciales compradores, los fondos core o a largo plazo.

“En segundo lugar, en mercados donde, a pesar del fuerte interés inversor por permanecer en ellos y ampliar carteras, el marco regulatorio está actuando como un factor expulsor. En estos entornos, lo que deberían ser flujos de ingresos estables y predecibles dejan de serlo: el mercado se encuentra altamente intervenido, con limitaciones en las rentas de alquiler en numerosas zonas, mecanismos de indexación por debajo del IPC y ampliaciones de plazos contractuales no previstas inicialmente, entre otras medidas”, asevera Rodríguez. “Todo ello está provocando la salida de inversores, tanto profesionales como, en muchos casos, particulares. Finalmente, y de forma más puntual, se observan otros casos en los que la escasez de vivienda de obra nueva en venta en determinadas zonas, junto con los elevados niveles de precios, está incentivando a algunos inversores a desinvertir en activos inicialmente destinados al alquiler para destinarlos a la venta”, recuerda esta experta.

Además de la de Fidere, últimamente se han conocido diversas grandes transacciones en esta actividad de la vivienda en alquiler, en las que el mercado espera que se privaticen en algunos casos, como la desinversión de Ares en Avalon, donde entra el fondo canadiense Hoop; Q-Living ha traspasado a Carlyle; Grey Star y Vía Célere buscan también compradores para su portfolio, al igual que Cerberus para su sociedad Macc. También se han producido movimientos similares por parte de Patrizia y Hines, entre otras empresas.

“El motivo principal es que la demanda estructural de vivienda y la escasez de oferta han impulsado al alza los precios de las viviendas”, destaca Paola Erhardt, directora de residencial de JLL, consultora que en los últimos tiempos ha sido responsable de grandes transacciones como la de Fidere. “En este contexto, aunque las rentas por alquiler también han aumentado, el retorno potencial que los inversores pueden obtener en procesos de venta de estas características es mucho mayor”.

Erhardt, de JLL, coincide en que este modelo de venta unitaria resulta mucho más atractivo para el capital value add ya que los retornos objetivo son mucho más elevados, especialmente en mercados donde la elasticidad de precios es mayor como Madrid u otras grandes capitales de provincia, donde la capacidad de trasladar un mayor precio de venta consigue justificar la salida unitaria de los activos en lugar de mantenerlos en alquiler.

Entre un 5% y un 8% del parque
El Banco de España señala que alrededor del 8% del parque de vivienda en alquiler se encuentra en mano de sociedades. Los expertos calculan que un 5% son inmuebles que pertenecen a grandes propietarios, como fondos, socimis (sociedades cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario) o entidades financieras.

“En España, la presencia de inversores institucionales en el mercado del alquiler sigue siendo relativamente reducida. De forma orientativa, se sitúa en torno al 5% del total del parque en alquiler, lo que equivale aproximadamente a unas 120.000 viviendas bajo gestión de socimis, fondos y otros inversores institucionales”, recalca Javier Kindelán, socio de inmobiliario de PwC. “En países como Alemania, por ejemplo, el nivel de institucionalización es muy superior, con grandes plataformas y gestores que cuentan con carteras de una escala muy relevante, en algunos casos con más de un millón de viviendas bajo gestión. Esta diferencia pone en contexto el amplio recorrido que aún tiene el mercado español en términos de profesionalización y escala”, añade.

Mayor rentabilidad
Los grandes propietarios que están vendiendo sus carteras no lo hacen porque el alquiler no les interese. “En la mayoría de los casos no se trata de una falta de interés en el producto, sino de una cuestión de ciclo inversor y cumplimiento del plan de negocio”, refleja el socio de PwC. Este experto explica que, sin embargo, en el lado del comprador no aparecen los fondos core (los más estables, conservadores y a largo plazo) que mantengan el negocio de las grandes carteras de alquiler, sino los de valor añadido que buscan más rentabilidad.

Y esa es una de las claves para privatizar estas carteras, ya que es una fórmula con mayor rentabilidad para los compradores. Kindelán detalla que el alquiler residencial tradicional ofrece hoy rentabilidades relativamente ajustadas, en torno al 3,5% al 4%, mientras que en los últimos años han existido alternativas en renta fija con retornos similares o incluso superiores y menor nivel de riesgo. Sin embargo, los márgenes en la venta pueden duplicar y triplicar esos retornos, indican los expertos. “En este tipo de estrategias, el capital que está activo es de perfil más value add, con objetivos de rentabilidad que, en muchos casos, se sitúan por encima del 10%”, detalla el experto de PwC.

Patricia García de Ponga, responsable de residencial de CBRE, cree que la privatización de carteras de vivienda en alquiler no responde a un problema estructural del mercado del alquiler en España -que opina que seguirá creciendo- sino que responde fundamentalmente a un cambio en el entorno macroeconómico y financiero. “La combinación de tipos de interés más elevados, un encarecimiento significativo de la financiación, una mayor intervención regulatoria en determinados mercados -especialmente en materia de limitación de rentas- e inseguridad jurídica y, al mismo tiempo, un fuerte crecimiento de los precios de venta de la vivienda, ha llevado a muchos inversores institucionales a replantear sus estrategias de asignación de capital”, resalta.

“Mantener los activos en alquiler implica asumir retornos más contenidos y prolongados en el tiempo, mientras que la venta permite capturar valor de forma inmediata, aprovechando el ciclo alcista en precios de venta. Este diferencial se ve reforzado por la escasez de suelo finalista y el limitado volumen de obra nueva en relación con la demanda existente”, agrega García de Ponga, quien recuerda que la privatización de grandes carteras va a suponer “una reducción del parque de alquiler profesionalizado”.

No se van porque no sea rentable, se van porque han cumplido el ciclo.

Retornos del 3.5%-4%.. ¿cuando compraron a precioputa a la Sareb? Algo saben.. igual el Gobierno está preparando una prórroga indefinida a los contratos existentes. Para el que alquiló hace 7-8 años, cojonudo. Para el que empezó a alquilar hace 2, te vas a comer el pico de precios hasta que las ranas críen pelo (otra referencia a Ibáñez como la del compañero Benzino).

La venta unitaria claro que es rentable, sobre todo cuando compraste 1.000 pisos a una media de 100.000 el zulo y ahora Idealista dice que "vale" 350.000. Lo que tiene la venta unitaria es que es leeeeeenta y llena de problemas. A no ser que te los quites de encima por 200.000 (ya le has sacado el doble) y hundas el mercado en la zona, que estaría muy bien. Dependerá de la prisa por vender (que leyendo otras noticias me da la sensación de que es bastante alta).

La jugada redonda es que se lo vendan todo a una nueva y sensacional agencia estatal del alquiler, que los vuelva a congelar de por vida a base de precios de alquiler "de mercao" (menos para mis amigos y colectivos que yo decida que se los dejare casi gratis). Aquí todos salvan la cara. El fondo que vende con un 100% de beneficio, el Gobierno que se apunta el tanto de haber comprado a un 50% del precio "de mercao", y el amigo del Gobierno que se lleva un piso en alquiler vitalicio tirado de precio.

El único que palma, como siempre, el pepito que paga impuestos y se queda con cara de gilip... mientras ve que tiene que seguir pagando su alquiler a precio sangrante cuando otros se lo llevan casi gratis.

[asustadísimos]

RENDICIÓN RIDÍCULA DE EE. UU. EN IRÁN Y CERCANÍA DE LA CORRECCIÓN VALORATIVA DEL DÓLAR.—

Esta madrugada EE. UU. ha reconocido que no puede con Irán.

Pero las batallas de Irán son parte de la Gran Guerra Global del/por el Dólar.

Esta madrugada el dólar ha recibido un bofetón.

Gran noche para el euro.

¡Hale!, a jiñarse en el euro y en las CBDC —para mayor gloria de las 'stablecoins-dollar'— y a comprarle pisos a los fondos buitre, que por culpa del intervencionismo público no le sacan al alquiler lo que pensaban, y los pobreticos se ven obligados a desinvertir, aparte de que se acaban y están baratos porque no hay oferta.

¡Lástima de paradoja política de la retórica engañosa de la estafa del Ladrillo:
—La vivienda está cara porque no hay oferta. Y no hay oferta porque 'las ideas de la livertah' no imperan. Pero a mí me interesa que la vivienda esté cara porque es mi ahorro, el ahorro del pobre. Entonces, a mí me interesa que 'las ideas de la livertah' nunca imperen, ¿o no?

¿Trump sobra?

[Benzino Napaloni]

Retornos del 3.5%-4%.. ¿cuando compraron a precioputa a la Sareb? Algo saben.. igual el Gobierno está preparando una prórroga indefinida a los contratos existentes. Para el que alquiló hace 7-8 años, cojonudo. Para el que empezó a alquilar hace 2, te vas a comer el pico de precios hasta que las ranas críen pelo (otra referencia a Ibáñez como la del compañero Benzino).

Esto se merece un buen GRFTJX . Ibáñez a menudo decía tanto con tan poco...

Ojo con los que se jubilan por la IA.

Es el principio del fin antes de la idiocracia. A ver cuando no quede nadie que sepa de verdad cuando haya que arreglar lo realmente difícil.

Está claro que se van porque ya están quemados, y quieren tener paz. La IA, en el muy mejor de los casos, será un potenciador de las propias habilidades. Pero hay dos puntos muy negros aquí: el desorbitado coste (Anthropic comenta que cada suscripción de 200 dólares realmente le cuesta 5000), y que hay un conocimiento de base que inevitablemente se pierde.

Los que ya pueden retirarse hacen bien. Que le den por saco a todo.

[sudden and sharp]

EE.UU. sabe cuando hay que frenar... Ole, por ellos.





Saldrán adelante. Y seguirán siendo libres.

 ¿Libertad para qué?
--Para verte formular esa (estúpida) pregunta.

[siempretarde]

Asustadisimos, dolar ok, pero la caida la dejamos para mas tarde.

Cava tenia razon, mira los futuros del sp estan ahora mismo en la zona control de maximos histericos. Vuelven a subir los hactibos y los mercaos....

A veces hay que tomarse a regañadientes la pastilla azul, aunque no nos guste, pero hay que saber cambiar de chaqueta.

Despues ... bueno pues mas apertura .... puffff

Me he escapado un rato... que ha pasado? pues que me he equivocado en 24 horas en el Trumpa(tm).

Pero mira donde han parado hoy. Ahora estamos en el punto en que los grandes deciden si pastilla azul o roja. Pongo despues el grafico de mi post anterior, esta todo alli. Cava dice que azul, aunque yo creo que va a ser roja. Es solo una opinion, aqui yo no decido nada de nada.

Lo que me da miedo, es que casi lo entiendo, y si esto esta loco y de echo casi lo entiendo, no dice nada bueno de como estoy.

Me vuelvo a la cueva. Y cuidadin no haya otro Trumpa(tm) esta tarde.

Aquí, esperando al post de mañana de Siempretarde.

¡Pobrete!

[Benzino Napaloni]

EE.UU. sabe cuando hay que frenar... Ole, por ellos.





Saldrán adelante. Y seguirán siendo libres.

 ¿Libertad para qué?
--Para verte formular esa (estúpida) pregunta.

¿Y la payasada de amenazar con soltar los nukes? ¿Qué pintaba?

Luego nos sorprendemos de que EEUU pida reabrir Ormuz, y que Irán le responda que ha perdido las llaves, matarile rile rile.

Que te tomen a pitorreo es mucho peor que te llamen HDP.