PPCC - Pisitófilos Creditófagos Verano 2017

[Derby]

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-09-07/down-240-million-on-his-seven-year-short-a-china-bear-gives-in?utm_source=Daily+AR&utm_campaign=23dc0833ed-RSS_EMAIL_CAMPAIGN&utm_medium=email&utm_term=0_c08a59015d-23dc0833ed-144089365

Investor Who Lost Millions Finally Gives Up on His China Bet

Mark Hart spent seven years and $240 million waiting on a crash in China’s currency.

He lost sleep. He lost clients. He damn near lost his sanity.

And now he’s lost his conviction: Hart, who called for a more than 50 percent yuan devaluation last year, has turned bullish on China and its currency.

[breades]

09/09/2017 en 01:49 a.m.

LA TENSIÓN EN EL EUR/USD, ACELERANTE DE LA TRANSICIÓN ESTRUCTURAL.-

A caballo de este Jackson Hole 2017, hemos sido avisados 'a buen entendedor':
- que tenemos que estar contentos con lo bajo que es el nivel de tipos de interés porque es lo 'natural';
- que, ordenadamente, vamos a dejar caer Bolsa e inmuebles en EEUU;
- que no tenemos nada que temer por la recesión que viene después del crash bursátil e inmobiliario norteamericano —y su contagio— porque que le hemos puesto un escudo al sistema durante la década que llevamos con el mundo cambiado —Transición Estructural del popularcapitalismo a la Era Cero, decimos nosotros—, de modo
- que, cuando arrecie el falsoliberalismo —«la culpa de la recesión la tienen las autoridades»—, vamos a echarle la culpa de todo a los idiotas que dicen que la salvación es el proteccionismo.

Lo que toca —pero no ahora, sino en cuanto tenga lugar el crash bursátil e inmobiliario norteamericano—, es la siguiente nueva combinación de políticas monetarias:
- enésima ronda de expansión cuantitativa en EEUU; y
- 'tapering' en la UE.

Los prosistema de la eurozona estamos de enhorabuena porque este escenario de debilidad del dólar es deflacionista, repincharreburbujista y estructuraltransicionista a más no poder. ¡Cómo van a arrepentirse todos los tontilocos que andan ahora quemando sus euros en «himbersiones»!

¿Entonces, por qué el BCE está precocupado? Pues porque, en esta fase previa anterior al crash bursátil e inmobiliario norteamericano, el mercado cambiario está anticipando tanto la debilidad del dólar, que cuando llegue la nueva combinación monetaria puede ocurrir que el euro llegue a ponerse indeseablemente fuerte.

¿Tiene la economía alemana colchón suficiente para aguantar la fortaleza del euro más allá de la estrictamente necesaria hasta que el crash y la recesión se generalicen en la eurozona —¡ay, España!—?

Nos encantan estas cuitas porque anticipan que la solución es acelerarlo todo. Y nosotros somos partidarios del más vale una vez 'colorao' que ciento amarillo. Es mejor que termine cuanto antes la burbuja popularcapitalista-inmobiliaria ochentera, impresentable guerra civil intraobrera e intergeneracional, que está acabando con el capitalismo liberal, pero no para bien, sino para teñirlo de esclavismo y feudalismo.

En cualquier caso, todo indica que el EUR/USD va a ponerse por las nubes, al menos, hasta y durante el crash bursátil e inmobiliario en EEUU. Solo cambiarán de verdad las cosas cuando se formalice el contagio a la UE. Como pensamos que, con la Era Cero, habrá capitalismo y hegemonía del dólar para muchos años, somos bajistas para el EUR/USD para cuando se complete la inflexión del proceso de Transición Estructural, inflexión que ya estamos viviendo. Todo ello, claro está, sin perjuicio del telón de fondo bajista que, por definición, tiene el dólar desde el fin de Bretton Woods, en los 1970.

G X L


09/09/2017 en 01:54 a.m.

Pone:
- «... le hemos puesto un escudo al sistema durante la década que llevamos con el mundo cambiado —Transición Estructural del popularcapitalismo a la Era Cero, decimos nosotros—, de modo
- que, cuando arrecie el falsoliberalismo —«la culpa de la recesión la tienen las autoridades»—, vamos a echarle la culpa de todo a los idiotas que dicen que la salvación es el proteccionismo».

Debe poner:
- «... le hemos puesto un escudo al sistema durante la década que llevamos con el mundo cambiado —Transición Estructural del popularcapitalismo a la Era Cero, decimos nosotros—; y
- que, cuando arrecie el falsoliberalismo —«la culpa de la recesión la tienen las autoridades»—, vamos a echarle la culpa de todo a los idiotas que dicen que la salvación es el proteccionismo».

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/el-tipo-de-cambio-supone-una-fuente-de-incertidumbre.html

[Miguefuen]

Ponerse la venda antes de la herida
 
Existen diferentes escenarios para la aplicación de las moratorias bancarias ante las fugas de depósitos
La propuesta de la moratoria es que llegue a conseguir que permita a las autoridades europeas poder congelar los activos de una entidad bancaria que éste sufriendo una fuga de depósitos o una crisis de liquidez....como el Popular
https://www.elblogsalmon.com/economia/nueva-regulacion-del-bce-para-impedir-colapsos-como-el-del-popular-toda-la-informacion

[Derby]

http://www.zerohedge.com/news/2017-09-08/era-complacency-ending

The Era Of Complacency Is Ending



The safe havens will be the euro, cash, gold and low-debt emerging markets such as Russia. The areas to avoid are U.S. stocks, China, South Korea and heavily indebted emerging markets.

[mike69]

Ponerse la venda antes de la herida
 
Existen diferentes escenarios para la aplicación de las moratorias bancarias ante las fugas de depósitos
La propuesta de la moratoria es que llegue a conseguir que permita a las autoridades europeas poder congelar los activos de una entidad bancaria que éste sufriendo una fuga de depósitos o una crisis de liquidez....como el Popular
https://www.elblogsalmon.com/economia/nueva-regulacion-del-bce-para-impedir-colapsos-como-el-del-popular-toda-la-informacion

Y dale con los eufemismos.

Por qué llamarlo moratoria cuando es un corralito como un Castillo?



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[tomasjos]

Interesante artículo sobre el décimo aniversario de la explosión de la burbuja

https://www.elconfidencial.com/vivienda/2017-09-09/burbuja-inmobiliaria-boom-vivienda_1438745/ 

[lectorhinfluyente1984]

Mi amigo A. me ha hecho notar...

http://blogs.lse.ac.uk/politicsandpolicy/social-housing-policy-part-2/?utm_content=buffer9038e&utm_medium=social&utm_source=twitter.com&utm_campaign=buffer

Fundamental contradictions between exchange values and use values

For many owner-occupiers their home is a store of wealth based on its potential exchange value (i.e. what it could be sold for). This is the policy position we have all been encouraged to embrace whether it is through tax incentives, such as mortgage interest relief, or huge discounts through the generations of the Right to Buy policy. The contradiction occurs here when we consider the use value of a house, as a place of shelter, somewhere to live. Further, an address is needed to access a range of social services (such as health, social care and education) and participate in democratic society (for example, through elections).

The past forty years has seen consistent and persistent efforts to undermine the use values of housing, preferring ever-increasing exchange values; as David Harvey has summarised: “The reckless pursuit of exchange value destroyed, in short, the capacity for many to acquire and afterwards sustain their access to housing use values”.

[Derby]

http://www.marketwatch.com/story/the-stock-markets-wall-of-worry-is-absolutely-flattening-the-us-dollar-2017-09-09

The stock market’s wall of worry is absolutely flattening the U.S. dollar

The U.S. dollar is in decline, and that could have far-reaching implications for Wall Street, at a time when concerns about geopolitical tensions, anemic inflation, meteorological and geological phenomena, and lofty valuations in stocks and bonds seem to be reaching crescendo.

[Cadavre Exquis]

Interesante artículo sobre el décimo aniversario de la explosión de la burbuja

https://www.elconfidencial.com/vivienda/2017-09-09/burbuja-inmobiliaria-boom-vivienda_1438745/ 

Efectivamente. un buen artículo en cuanto a los datos que aporta, no hay nada como poder poner las cosas en perspectiva para entender la locura que fué la burbuja.

Lo que no entiendo es a cuenta de qué se menciona la teoría del Cisne Negro de Taleb:

Hasta entonces, comprar casa era una apuesta segura. Tanto para las familias como para los inversores. Los precios de la vivienda siempre subían. Este mantra, sin embargo, no tardó en saltar por los aires. Una suerte de 'cisne negro'

Sobre todo, cuando que acto seguido se explica en qué consiste tal teoría:

expresión que en economía acuñó el matemático Nassim Nicholas Taleb para referirse a aquellos acontecimientos que son altamente improbables pero que pueden tener lugar y ocasionar consecuencias devastadoras.

Si el periodista quiere dar a entender que lo de la explosión de la burbuja era algo, "altamente improbable"  es que su subconsciente se sigue negando a aceptar que fue una burbuja, y que, como todas las burbujas, solo puede terminar de una forma.

Lo que está claro es que, viendo lo que está pasando diez años después de aquella locura, la gente (la MN) no ha aprendido nada.

Aunque no consigo encontrar la expresión original que usaba pp.cc., no puedo dejar de recordar aquella frase en la que afirmaba que nadie vive dos veces en su vida una burbuja basada en el mismo bien. Quizás se deba a que nos ha tocado vivir en una época en la que todo va tan rápido que, si no fuese porque nos va a "salvar" el hecho de que ya NHD y el EFTF, todavía nos daría tiempo a montar otras dos más sin necesidad de cambiar siquiera de generación(*), y lo peor es que no me cabe la menor duda de que la generación T seguiría igual de encantada de haberse conocido

Saludos.

(*) Considerando que una generación son 30 años.

[polov]

https://www.biggerpockets.com/renewsblog/renting-over-owning/

Forget the American Dream—Renting, Not Homeownership, is the Path to Financial Freedom

Vayan al link, que estoy desde el movil y copiar y pegar es un rollo.


Gracias por sus posts

[CHOSEN]

Fundamental contradictions between exchange values and use values

Oh, Surprise!!! It's a bubble 
Los marxianos sabemos que no existe ninguna contradicción, desde el minuto 1. Lo que existe es una distorsión del mercado mayoritariamente (y naturalmente) intencionada.

Lo que pasa que no se puede medrar en el mundo académico diciendo según que cosas.


En el mercado el valor de cambio tiende al valor de uso (asintóticamente).



Dado que el valor de uso es desconocido e incalculable, (¿como lo haríamos?), la iteración de transacciones (=mercado) es la única forma en que podemos aproximar un valor de cambio. Este valor será el precio, una mera referencia numérica, flotante, con sus propios parámetros (moneda, tipos de cambio, etc) que nos aproxima al valor objetivo de base trabajo (TVT). Esto es especialmente obvio en la industria altamente optimizada (ej. automóviles como bien de uso) donde todos los valores imaginables para la mercancía: valor objetivo, valor de uso, valor de cambio, valor contable, valor del trabajo... varían en márgenes muy estrechos.

Entonces no es que haya "contradicciones" como tal entre valor de uso y valor de cambio.
La cuestión es que en un no-mercado esta correlación no existe, y no podemos hacer iteraciones, o las que hacemos están falseadas. Es como el falso-ejemplo del precio de un botellin de agua en el desierto. Eso no es ningún mercado. Análogamente no podemos hacer iteraciones si el mercado no está sano por simple manipulación (=generación de escasez, especulación, acaparación, obligación, etc).
Las enfermedades del mercado son conocidas desde 1900.
No vale llevarse las manos a la cabeza soprendidos diciendo "Oh miren, había una burbuja generacional e infame!!!". Es algo que veremos MUCHO a partir del año que viene.
Lo que pasa, es que hoy NO se puede decir abiertamente que la diferencia entre los valores "uso-cambio" son extorsión generacional y pisitofilia genética, en la que se ganaba a expensas de los propios hijos que son quienes pagan dicha diferencia con dinero traído del futuro.

Por suerte anónimos como PPCC no se juegan académicamente nada, y dicen las cosas como tienen que ser dichas -y oídas-.

[newclo]

Pisi dixit
...

LUNES 02/10/2017.-

- Cierre de campaña turística veraniega
- Cierre contable del tercer trimestre
- Presupuestos Generales del Estado presentados
- Boletín Económico del Banco España, de septiembre
- Ridículo terruñista catalanista
- Elecciones continuistas en Alemania
- Crash bursátil EEUU
- Tapering BCE
- Centenario Revolución

LUNES 02/10/2017 + 6 MESES = LUNES 02/04/2018.-

- Repinchazo de la Reburbuja española
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/08/2017 en 11:18 a.m.
...

Pisi dixit

...
En cualquier caso, todo indica que el EUR/USD va a ponerse por las nubes, al menos, hasta y durante el crash bursátil e inmobiliario en EEUU. Solo cambiarán de verdad las cosas cuando se formalice el contagio a la UE. Como pensamos que, con la Era Cero, habrá capitalismo y hegemonía del dólar para muchos años, somos bajistas para el EUR/USD para cuando se complete la inflexión del proceso de Transición Estructural, inflexión que ya estamos viviendo. Todo ello, claro está, sin perjuicio del telón de fondo bajista que, por definición, tiene el dólar desde el fin de Bretton Woods, en los 1970.

Estoy seguro de que especulo con ello ..... Y gafo la Transición Estructural !

Salud y gracias por vuestras aportaciones

[Marv]

No nos hace falta para nada conocer el valor de uso de los pisos, nos hace falta conocer el precio objetivo. Objetivo significa libre de otras cosas (como por ejemplo las expectativas sobre el valor de intercambio mencionadas).

Para ello, es tan fácil como aproximar el coste de producción + margen de beneficio industrial.

El coste de construcción depende de la materia prima + el precio del trabajo. Sabemos que gracias a varios factores, el precio del trabajo se ha mantenido constante o incluso ha bajado.

Nos quedan los costes de "materia prima" y el margen. De lo primero, lo que se lleva la palma es el suelo, que ha sido burbujeado en función de lo que se podía pedir por el piso una vez construido. En ausencia de burbuja, el suelo está influenciado por factores de la demanda, especialmente demográficos, pero depende mucho de la Política, porque el suelo no es libre. Pero en cualquier caso, es un precio cognoscible y conocido, pues cualquier promotor sabe lo que le cuesta construir. No es ninguna entelequia.

En cuanto al margen de beneficios, también depende de varias cosas pero sobre todo del riesgo y del entorno macroeconómico (preferencia por otro tipo de inversiones). Para mí es razonable argumentar que la construcción no tiene por qué tener más margen que otras actividades industriales, especialmente cuando en muchos casos, como sabemos se financia my baratillo con el dinero de los 'primos' que señalan pisos cuando sólo hay un hoyo en el suelo (por cierto me pregunto si hay consciencia social de que las operaciones de compra sobre plano son un crowdfounding a lo bestia).

Por lo tanto, para mí es sencillo, el valor de uso es el que tú le des, que puede ser mucho o poco, pero el precio, que es lo que nos tiene que importar, debería aproximarse al coste de construcción + una horquilla entre el 15% y 35%.

Según lo que me han dicho en ocasiones -por favor sírvanse corregir, el coste de construcción de vivienda básica estaría en unos 650 euros el metro cuadrado, lo cual nos deja unos 845 euros/metro de precio final. Lo cual a su vez coincide bastante con la aproximación de la tendencia desde 1985 a euros constantes una vez descontada la burbuja.

Piso básico de 100 metros sin garaje ni trastero: 85 mil euros.

[visillófilas pepitófagas]

Interesante artículo sobre el décimo aniversario de la explosión de la burbuja

https://www.elconfidencial.com/vivienda/2017-09-09/burbuja-inmobiliaria-boom-vivienda_1438745/ 

Efectivamente. un buen artículo en cuanto a los datos que aporta, no hay nada como poder poner las cosas en perspectiva para entender la locura que fué la burbuja.

Lo que no entiendo es a cuenta de qué se menciona la teoría del Cisne Negro de Taleb:

Hasta entonces, comprar casa era una apuesta segura. Tanto para las familias como para los inversores. Los precios de la vivienda siempre subían. Este mantra, sin embargo, no tardó en saltar por los aires. Una suerte de 'cisne negro'

Sobre todo, cuando que acto seguido se explica en qué consiste tal teoría:

expresión que en economía acuñó el matemático Nassim Nicholas Taleb para referirse a aquellos acontecimientos que son altamente improbables pero que pueden tener lugar y ocasionar consecuencias devastadoras.

Si el periodista quiere dar a entender que lo de la explosión de la burbuja era algo, "altamente improbable"  es que su subconsciente se sigue negando a aceptar que fue una burbuja, y que, como todas las burbujas, solo puede terminar de una forma.

Lo que está claro es que, viendo lo que está pasando diez años después de aquella locura, la gente (la MN) no ha aprendido nada.

Aunque no consigo encontrar la expresión original que usaba pp.cc., no puedo dejar de recordar aquella frase en la que afirmaba que nadie vive dos veces en su vida una burbuja basada en el mismo bien. Quizás se deba a que nos ha tocado vivir en una época en la que todo va tan rápido que, si no fuese porque nos va a "salvar" el hecho de que ya NHD y el EFTF, todavía nos daría tiempo a montar otras dos más sin necesidad de cambiar siquiera de generación(*), y lo peor es que no me cabe la menor duda de que la generación T seguiría igual de encantada de haberse conocido

Saludos.

(*) Considerando que una generación son 30 años.

El artículo que trajo tomasjos es supuestamente un repaso a cómo fue el estallido de la burbuja hace 10 años, pero en realidad es un publirreportaje en favor de la actual reburbuja, ya que no para de decir cómo las cosas no están ahora ni de lejos como entonces.

Sin embargo, el artículo calla dos verdades fundamentales:

1) la comparación no es ceteris paribus. Algunos indicadores no están hoy como hace 10 años, cierto, pero el bolsillo, el empleo y la capacidad de endeudarse de los españoles tampoco. Por este motivo hay indicadores que, siendo más bajos que hace 10 años, siguen señalando una reburbuja.

2) hay indicadores que aunque hayan bajado mucho, siguen muy por encima del nivel sin burbuja, como el de ingresos anuales necesarios para comprar una vivienda. Se muestra cómo bajo de 9 a 6, para subir recientemente a 7, pero su nivel sin burbuja es 3,5.

De ahí el desliz freudiano del cisne negro y otras perlas.

Tengan cuidado porque casi todos los artículos de los últimos 4-6 meses, desde que es vox populi que hay reburbuja, van dedicados a hablar de la burbuja en pasado, a señalar lo mal que estuvimos y recalcar lo bien que se está ahora "aunque haya que permanecer vigilantes para evitar errores como los del pasado". Trolleo cínico de libro para animar a los incautos a comprar caro.

[wanderer]

Interesante artículo sobre el décimo aniversario de la explosión de la burbuja

https://www.elconfidencial.com/vivienda/2017-09-09/burbuja-inmobiliaria-boom-vivienda_1438745/ 

Efectivamente. un buen artículo en cuanto a los datos que aporta, no hay nada como poder poner las cosas en perspectiva para entender la locura que fué la burbuja.

Lo que no entiendo es a cuenta de qué se menciona la teoría del Cisne Negro de Taleb:

Hasta entonces, comprar casa era una apuesta segura. Tanto para las familias como para los inversores. Los precios de la vivienda siempre subían. Este mantra, sin embargo, no tardó en saltar por los aires. Una suerte de 'cisne negro'

Sobre todo, cuando que acto seguido se explica en qué consiste tal teoría:

expresión que en economía acuñó el matemático Nassim Nicholas Taleb para referirse a aquellos acontecimientos que son altamente improbables pero que pueden tener lugar y ocasionar consecuencias devastadoras.

Si el periodista quiere dar a entender que lo de la explosión de la burbuja era algo, "altamente improbable"  es que su subconsciente se sigue negando a aceptar que fue una burbuja, y que, como todas las burbujas, solo puede terminar de una forma.

Lo que está claro es que, viendo lo que está pasando diez años después de aquella locura, la gente (la MN) no ha aprendido nada.

Aunque no consigo encontrar la expresión original que usaba pp.cc., no puedo dejar de recordar aquella frase en la que afirmaba que nadie vive dos veces en su vida una burbuja basada en el mismo bien. Quizás se deba a que nos ha tocado vivir en una época en la que todo va tan rápido que, si no fuese porque nos va a "salvar" el hecho de que ya NHD y el EFTF, todavía nos daría tiempo a montar otras dos más sin necesidad de cambiar siquiera de generación(*), y lo peor es que no me cabe la menor duda de que la generación T seguiría igual de encantada de haberse conocido

Saludos.

(*) Considerando que una generación son 30 años.

Pensé lo mismo que tú respecto de lo "cisne negro" aplicado a la explosión de la burbuja: pocas cosas podían ser más predecibles que ésa, y la única duda que podía haber era acerca del momento, pero no del hecho en sí; delata mala conciencia burbujeadora, sin duda.

En todo caso, la memoria es corta, y la financiera, lo es más todavía...