Re:PPCC - Pisitófilos Creditófagos Verano 2018

[marlo]

En La Mañana de Federico, el tertuliano Manuel Llamas, dando por hecho que "queda un año, año y medio de crecimiento" y que "para 2020 nueva recesión" que "nos va a pillar sin los deberes hechos ni munición para afrontarla en materia fiscal y financiera".

Estoy en las antípodas ideológicas del programa, pero es de los pocos que habla de temas que me interesan y no devienen en un "magazine" de popurrí y entretenimiento insustancial. Además me he quitado del café y no he encontrado mejor sustituto de la cafeina que Fedegico soltando bilis... 

[Derby]

Los grandes fondos (PE-private equity) estarían comprando, a precio de pico de mercado, inmuebles para alquilar. Con la cantinela de que no hay suficiente stock de venta para gente que quiere comprar. Amherst Holdings, Cerberus Capital Management, Front Yard Residential Corp.,  Pretium Partners, Tricon Capital Group...etc

https://wolfstreet.com/2018/08/23/second-wave-buy-to-rent-single-family-homes-scheme/

Here Comes the 2nd Wave of Big Money in the “Buy-to-Rent” Scheme

A different set of private-equity firms, at the peak of the market, as brokers constantly blame low inventories of single-family houses for sky-high prices.

[JENOFONTE10]

INSOPORTABLE VACIEDAD DE LA VIVIENDA. NO-GOBIERNO DEL NO-MERCADO INMOBILIARIO.

Resalto solo un párrafo con mi culpable favorito:

Expertos inmobiliarios y cualquier ciudadano ofrecen día a día su opinión sobre las causas del incremento de los precios del alquiler. Se hecha la culpa al aumento de los pisos turísticos, al alto número de viviendas vacías o a la llegada de la socimis al mercado residencial. La secretaria general analiza cada punto.

https://www.idealista.com/news/inmobiliario/vivienda/2018/08/08/766956-helena-beunza-secretaria-general-de-vivienda-el-gobierno-no-se-cuestiona-la#xts=352991&xtor=EPR-76-%5Bboletin_20180824%5D-20180824-%5Bm-02-leermas-node_766956%5D-2256567@3

Saludos y buen finde.

[saturno]

Los grandes fondos (PE-private equity) estarían comprando, a precio de pico de mercado, inmuebles para alquilar. Con la cantinela de que no hay suficiente stock de venta para gente que quiere comprar. Amherst Holdings, Cerberus Capital Management, Front Yard Residential Corp.,  Pretium Partners, Tricon Capital Group...etc

https://wolfstreet.com/2018/08/23/second-wave-buy-to-rent-single-family-homes-scheme/

Here Comes the 2nd Wave of Big Money in the “Buy-to-Rent” Scheme

A different set of private-equity firms, at the peak of the market, as brokers constantly blame low inventories of single-family houses for sky-high prices.

Vaya, vaya, sí que van rápido.
Ni siquiera esperan al crash... pero después de todo, no tienen por qué.

Al final, resulta que los mismos buitres que creen que hoy están a precio, a base de acariciar el modelo de vvda como servicio, cuando se estrellen, se convertirán mañana en los actores viables que den con la solución.

Los que sobrevivan, vamos.

Pero mira:

This big business of buying massive numbers of single-family homes and financializing rents got started in late 2011, initiated and supported by the Federal Reserve as part of its efforts to “heal” the housing market. Then-chairman Ben Bernanke pitched this in various talks. The Atlanta Fed, while lamenting soaring eviction rates at some of the mega-landlords, summarized this beautifully in January 2017:
...

This Bernanke-triggered first wave of PE firms ended up buying about 350,000 homes, concentrated in a relatively small number of markets. After that wave, activity subsided somewhat. But now the second wave is washing over the housing market, but under entirely different conditions: peak home prices and rising interest rates.

No sé qué pensar...

Lo que dicen es que los cálculos para dotarse de stock, los hacen no mirando precio actual o su potentcial bajada, sino ¿anticipando para evitar el aumento de tipos de interés???

El razonamiento no es incoherente. Los no-precios forman parte del modelo, y necesitarán que lo sigan siendo. De forma que el criterio real, es la rentabilidad por alquiler.

Pero son todos USAnos.

Eso mismo, en la UE, se estrellará contra movimientos políticos del derecho de acceso a la vvda. O eso espero.

[Derby]

http://fortune.com/2018/08/24/sp-500-index-closes-at-an-all-time-high/

S&P 500 Index Closes at an All-Time High

U.S. stocks rose, sending the S&P 500 Index past its January record, as an expanding economy and surging earnings erased a six-month drought in which equities tumbled into a correction. The dollar dropped.

[Derby]

https://valuewalkpremium.com/2018/08/some-thoughts-on-the-longest-bull-market-ever/

Some Thoughts On The ‘Longest Bull Market Ever'

I write about Netflix quite often, which has to take on billions of dollars of debt each year just to stay afloat.

But even bigger companies have bizarre, head-scratching problems.

Coca Cola is a great example– one of the oldest, most stable companies in the US market.
Back in 2006 Coca Cola earned over $5 billion in profit. Last year Coca Cola earned $1.3 billion in profit.

In 2006 Coca Cola had $1.3 billion in long-term debt. Last year Coca Cola had $31 billion in long-term debt.

Yet Coca Cola’s stock price is near a record high, more than double its stock price in 2006.

How does that make any sense?

What’s more– Coca Cola’s ‘Free Cash Flow Yield’ is now 2.8%.

This means that, after all expenses, accounting adjustments, and investments, the business generates enough money to pay investors a cash dividend worth 2.8% of the current share price.

Yet Coca Cola’s -actual- dividend yield is 3.4%.

How is it possible that that Coca Cola consistently pays its investors more money than the business generates? Easy. They just go into debt.

General Motors is another great example: GM pays its investors a dividend yield of 4.1%. And that’s super attractive. Yet GM’s Free Cash Flow is actually NEGATIVE.

There’s so much of this nonsense going on right now– companies going deeper into debt to pay dividends and support their share prices despite lackluster business performance.

But again, despite the rising debt (and the rising level of JUNK debt), investors are still willing to pay record high multiples for their investments.

This just doesn’t strike me as a great way to generate wealth and prosperity.

[Derby]

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2018/08/jackson-hole-powell-vs-trump.html

OFICIALIZACIÓN, EN JACKSON HOLE, DE LA RERRECESION Y DE LA ESTRUCTURALIDAD DE LA SITUACIÓN EN LA PERSPECTIVA DE LA ERA CERO.-

Powell, en Jackson Hole:
https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20180824a.htm

Todo el mensaje está en el título ("... Changing Economy"), porque ,que la Curva de Phillips había muerto, ya lo sabíamos:
- "Inflation may no longer be the first or best indicator of a tight labor market and rising pressures on resource utilization... Thus, risk management suggests looking beyond inflation for signs of excesses".

'Excesses', evidentemente, en inmuebles y Bolsa.

'Excesses", que El Sórdido llama "los mercados", que, según él, se hundirán si seguimos metiéndonos con él, lo que denota qué es lo que, de verdad, tiene este usurero faltón y hortera en su cabeza, que está dejando el prestgio de EEUU a la altura del betún. Nos recuerda a Mariano 'El Registrador de Inmuebles' Rajoy cuando, para conocer la situación de la economía, preguntó cómo iban 'lash ventash'.

No, los inmuebles y la Bolsa no se van a desplomar, arrastrando la banca/Sombra y desencadenando la Rerrecesión y el cambio estructural, porque no se deje a un energúmeno perpetrar añagazas roñosas.Se van al garete por causas intrínsecas.

G X L

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/25/2018 en 01:26 a.m.

[Derby]

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2018/08/jackson-hole-powell-vs-trump.html

(La aparente contradicción entre Powell —soberanía monetaria— y Trump —soberanía fiscal— ni si quiera es un tongo. Es Oswald Cobblepot con una máscara de lucha libre mexicana preparando escenario mediático para que la patada en el trasero que le está dando el Capital pase como un episodio más de 'The Battle of the Billonaires' —minutos 0:55 y 1:50—:
https://www.youtube.com/watch?v=5NsrwH9I9vE
Los medios de comunicación que se toman en serio sus paparruchadas son cómplices suyos, si no coautores.)

(Este verano nos ha dado por 'Chez Laurette':
https://www.youtube.com/watch?v=XOxCR9_tynM
Re menor, La menor... estamos 'blue', amargados —nada de resentidos— y asustadísimos, pero esperanzados y calmados. Además, mejoramos nuestro francés, porque cantando se aprenden muy bien los idiomas. Buena parte de mi francés se debe a una colección de discos que se llamaba 'Rondes et Chansons de France', que mi padre canturreaba con una pronunciación perfecta:
http://tournedix-le-gaulois.over-blog.com/2017/09/lucienne-vernay-et-les-quatre-barbus-rondes-et-chansons-de-france-n-4.html

Dice mi mujer que me doy un aire físicamente a Michel Delpech —espero que no psiquiátricamente: intentó suicidarse—:
https://www.youtube.com/watch?v=KJNDUJflo_c
Michel Delpech es el cantante de 'Wight is wight':
https://www.youtube.com/watch?v=sJuFkpIYfUk
... canción que, en España, conocimos gracias a los 'Kerouacs' —los 1960 eran muy divertidos, con la influencia 'beat', etc., y los 1970, pero a mediados de los 1980 cambió todo con tanto capitalistita—:
https://www.youtube.com/watch?v=ULNyGUHdwvw )

EN JACKSON HOLE, HACEN MUY BIEN EN ESTAR ASUSTADÍSIMOS, OCULTANDO LA VERDADERA RAZÓN DE POR QUÉ TOCA AHORA SUBIR LO MÁXIMO QUE SE PUEDA (POCO) EL NIVEL DE TIPOS DE INTERÉS.-

Para la economía, es muchísimo peor la sobrevaloración inmobiliaria que la bursátil. ¡Pero muchísimo peor!

Los inmobiliarios se empeñan en decir que lo suyo "es como la Bolsa", pero es otra de sus innumerables patrañas de usureros (injusticia conmutativa) sórdidos (maldad + suciedad).

Las 'cotizaciones' inmobiliarias son, inmediatamente, costes operativos para el sistema productivo. Pero que estén caras las acciones cotizadas se agota en sí mismo.

Hay ciclos porque al cerebro humano le duelen mucho las pérdidas. No seguimos siendo primates, precisamente, porque nos duelen las pérdidas más que gusto nos dan las ganancias.

El módulo temporal teórico del ciclo inmobiliario es 20+4+15 años (alza, capitulación y transición); pero el del ciclo bursátil solo es 7+2+0 años. ¡Un ciclo inmobiliario engloba cuatro bursátiles! Esta diferencia se debe a la tracción que tiene lo inmobiliario en la economía. Las 'cotizaciones' inmobiliarias distorsionan los escandallos de costes de los trabajadores y empresarios.
Como el ciclo coyuntural o monetario (expansión y recesión) es de 2+2 años, podemos decir que un ciclo inmobiliario engloba 10 coyunturales; y uno bursátil, 2 coyunturales.

Hoy nos hemos desayunado con dos buenísimos ejemplos de cómo la autocomplacencia 'himbersora' inmobiliaria mata al huésped al que parasita:
- en Nueva York, después de toda la vida, la cafetería más famosa de Broadway cierra porque no puede con el increíble alquiler que la asfixia, ¡dos millones de dólares anuales!:
https://www.foxbusiness.com/small-business/iconic-new-york-city-coffee-shop-closes-after-rent-higher-wages-take-a-toll
- una selene vende su virginidad vía Amazon para comprarle una vivienda a su madre, que sería más bien una madrastra 'himbersora':
https://www.zerohedge.com/news/2018-08-24/model-turned-escort-auctioning-virginity-buy-house-mum

Si no hay mejor negocio que el inmobiliario, la economía acabará siendo solo inmobiliaria. Es como el Dilema de Triffin pero predicado de los inmuebles, no de la moneda. Precisamente, en EEUU, lo que está pasando es que, a los problemas-Triffin relacionados con el dólar se le unen los 'problemas-Triffin' —y Giffen & Veblen— relacionados con que no hay mejor negocio que exprimir al Trabajo & Empresa con los inmuebles, encima, con 'uno de los nuestros', los 'himbersores', en el Gobierno (*).

La Reburbuja que vivimos es la fase final del proceso inmobiliario iniciado en los 1980. Es su agonía. Es su gran estertor. El Pinchazo de 2006-2010 no es nada comparado con el Repinchazo 2018-2025 que hemos empezado a vivir.

Esta vez la banca/Sol está resguardada. Todo el golpe va a ser para la banca/Sombra. ¡Por el amor de Dios, no se me vayan ahora de depósitos a fondos! Los fondos de inversión no son activos financieros. Ahora solo hay que estar en activos financieros, empezando por el dinero estricto.

El EUR/USD a 1,1600 es un chollo para comprar euros con dólares. Si baja más, más chollo aún. No sean tontos. Las economías emergentes ya están cortándole la cabeza a la serpiencamelirafa:





Para ellos, no hay otra cosa que la Bolsa norteamericana y el dólar; pero todo terminará el día que EEUU dé la Rerrecesión. EL DOLAR SERÁ MÁS BARATO CON O SIN TRUMP. Los problemas que está teniendo ahora EEUU los acabará teniendo la eurozona. Vemos en el horizonte cómo viene un tsunami de deflación, al tiempo que EEUU se salva. ¡No sean idiotas dostoyevskianos! Vendan todos sus inmuebles ya, pero ya, ya, ya.

¡Viva el euro!

¡Viva la UE, la Nación española y el Rey!

Gracias por leernos.
___
(*) El Sórdido dice que 'los mercados' se hundirán si prosigue su 'impeachment' y, entonces, 'todo el mundo será muy pobre'
https://www.bbc.com/mundo/noticias-internacional-45289114
Lo dice porque da por sabido que su misión es, precisamente, que las cotizaciones inmobiliarias y bursátiles sigan en el estridente nivel en el que se encuentran, haya que hacer las añagazas roñas que haya que hacer, y que los poseedores de inmuebles y acciones cotizadas crean que la riqueza, en vez de consistir en obtener efectivamente buenas rentas, es contabilizar revalorizaciones teóricas del patrimonio, aunque no lleguen a realizarse nunca: «Countable America great again». En cuanto colapsen inmuebles y Bolsa en EEUU, proceso que ya ha comenzado, 'todo el mundo será muy pobre porque revalorizó inmuebles y Bolsa para creerse rico'. El Sórdido —y la FED—, en realidad, está asustadísimo porque sabe que ya ha empezado la Rerrecesión. La jugada para un superviviente como él es echarle la culpa a sus enemigos, que los tiene a raudales. A nuestra ansiedad habitual se une la de que, por culpa del impresentable este, EEUU está perdiendo el poco carisma que le quedaba. Pasa lo mismo con Reino Unido y Cataluña, los otros dos separatismos de hermano rico inmobiliario resentido que nos están haciendo daño.

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/25/2018 en 12:57 p.m.

[Derby]

http://www2.politicalbetting.com/index.php/archives/2018/08/25/new-polling-analysis-finds-that-enthusiasm-for-brexit-amongst-working-class-voters-is-fading/

New polling analysis finds that enthusiasm for Brexit amongst working class voters is fading



Maybe the easing off of support for Brexit is down to increasing worries about jobs and general economic security as we get nearer to the day. Those who’ve been able to afford overseas holidays this year will know that their pounds are worth a fair bit less than a few months ago and are down by quite some magnitude on what it was prior to the June 2016 referendum.

[Derby]

https://mises.org/wire/when-will-corporate-debt-bubble-burst

When will the Corporate-Debt Bubble Burst?

Is it possible that the bubble-bursting in the corporate debt markets could precede — rather than coincide with — a bear market in equities? Yes, if history is any guide, such as was the case through the second half of 2007 and into early 2008. In principle the irrational pursuers of yield may experience shock or a re-awakening (of rationality) ahead of sentiment turning on equities. But the scenario of equity and corporate bond market downturn coinciding and reinforcing each other from the start of the asset price deflation process is also highly plausible.

[VivanlasCaenas]

Me preocupa el odio africano del maestro hacia Trump.

Reducir el discurso de Trump al de un "pocero" cualquiera es de un simplismo propio de un corresponsal en USA (de esos que adoran la CNN como si la Biblia se tratase).

De la limpia que está haciendo en las instituciones  y la caña que está dando a ese Estado paralelo o "deep state" ni palabra.

Quizás ese deep state es a lo que el maestro llama "los cuarteles generales del capitalismo".

Pues menudo asco de cuarteles generales, oiga.

[Yupi_Punto]

Me preocupa el odio africano del maestro hacia Trump.

Reducir el discurso de Trump al de un "pocero" cualquiera es de un simplismo propio de un corresponsal en USA (de esos que adoran la CNN como si la Biblia se tratase).

De la limpia que está haciendo en las instituciones  y la caña que está dando a ese Estado paralelo o "deep state" ni palabra.

Quizás ese deep state es a lo que el maestro llama "los cuarteles generales del capitalismo".

Pues menudo asco de cuarteles generales, oiga.

La identificación de Trump, brexit, etc con los usureros inmobiliarios varios foreros coincidimos en que, efectivamente, no se sostiene. De hecho Trump ganó prometiendo más trabajo (más bien sería del bando Trabajo&Empresa).
Y un gran acicate para muchos pro-procés era el excesivo precio inmobiliario.

Si nos dejamos llevar, podemos caer en el error de relacionar entre sí todo lo que no nos gusta.
Los malos (a nuestros ojos) haciendo cosas que no nos gustan, ayuda al cerebro a sobrevivir, aunque nos aleja de una percepción más fidedigna a la realidad, y posiblemente conlleve errores en predicciones del futuro (no ayudándonos a sobrevivir en el largo plazo).

[mpt]

https://valuewalkpremium.com/2018/08/some-thoughts-on-the-longest-bull-market-ever/ ...

.... How is that even possible– a junk debt rating coupled with an all-time high? It’s as if investors are saying, “Well, there’s very little chance these companies will be able to pay their debts… but screw it, I’ll pay a record high price to buy the stock anyhow.” ...

er mundo es mu grande

aparte del trading ultrarapido, el analisis tecnico se lleva la palma, luego esta la gestion pasiva, .... todos esos no estudian la deuda y el deudor; y de fondo que en el mundo de los QEs y los ir- y bajos no se sostienen muchas comparaciones de PER, etc

la deuda la miran otros y esos dicen que el deudor no pagara

[puede ser]

De la limpia que está haciendo en las instituciones  y la caña que está dando a ese Estado paralelo o "deep state" ni palabra.

¿Podrías concretar más sobre esa limpieza institucional que estaría haciendo y esa caña al deep state? No sabía nada al respecto.

[puede ser]

('... Ahora solo hay que estar en activos financieros, empezando por el dinero estricto....', siempre que no se trate de la basura financiera relacionada con la sobrevaloración inmobiliaria y bursátil, claro está.)

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/26/2018 en 01:20 a.m.

(Quienes no ven el brexitrumprocesismo como la fase degenerativa del popularcapitalismo ochentero no entienden nada.)

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/26/2018 en 02:08 a.m.

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2018/08/jackson-hole-powell-vs-trump.html#comments