PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Verano 2023

[Derby]

https://www.wsj.com/articles/chinas-shadow-banks-could-be-another-property-casualty-3ea302ed

China’s Shadow Banks Could Be Another Property Casualty

China’s Shadow Banks Could Be Another Property Casualty

China’s real-estate downturn is entering a more acute phase again. Problems are also popping up in another perennial trouble spot: the nation’s enormous and opaque shadow banking sector.

The last thing the nation needs now is tighter financial conditions. But if more shadow banking investment products start going belly up, that might happen anyway.

Three companies haven’t received payments from investment products managed by Zhongrong International Trust, according to exchange filings in recent days. Over the weekend, Shanghai-listed Nacity Property Service disclosed that it hasn’t received principal and interest due from a 30 million yuan ($4.2 million) Zhongrong trust product which came due last week. Materials company KBC Corp says it is missing 60 million yuan due from two maturing Zhongrong trust products. And tool manufacturer Xianheng International hasn’t received payments due from one Zhongrong product and two other products from a separate trust firm.

Trust companies, a venerable part of China’s “shadow banking” system of nonbank lenders, make investments on behalf of their clients. In addition to managing assets entrusted to them, many also sell high-yield investment products directly to companies and individuals. They then invest the proceeds in a variety of assets, or lend directly to companies or property projects—often ones that cannot secure regular bank or bond market financing.

The country’s trust industry had around $2.9 trillion of assets as of March, according to the China Trustee Association. About 72% are held by these so-called financing trusts which peddle investment products to wealthy investors and companies.

Unsurprisingly, the worsening crisis in China’s housing market has already dealt a blow to the trust industry. In mid-2019, around 15% of financing trust assets were invested in real estate. But defaults on trust investment products—especially those linked to real estate—picked up over the past couple of years, and many financing trusts scaled back their investments in property. Such outstanding investment in real estate has dropped 62% since 2019, and accounted for only 7.4% of total financing trust assets as of March. But the absolute outstanding amount—around $156 billion—is still rather sizable.

And though the size of the missed payments announced by the three companies isn’t that big in the grand scheme of China’s labyrinthine financial system, it’s still concerning since Zhongrong has some important backers. Zhongrong’s top shareholders are a state-owned enterprise, Jingwei Textile Machinery, and private asset-management company Zhongzhi Enterprise, which is one of the largest in the industry.

That raises the specter of further trouble in the industry: especially since China’s housing sector seems poised to sink even further.

Country Garden, one of the largest surviving private property developers, missed coupons on two of its bonds last week. The developer had been considered one of the sturdier private players remaining in the industry. And the new trouble in the trust sector comes with an additional ominous backdrop: Chinese banks in July extended the smallest amount of net new loans since 2009.

China’s trust sector isn’t quite the heavyweight it was before the shadow banking crackdown of recent years, but it’s still important to watch because it is a source of capital for marginal borrowers—and intimately connected with key sectors such as housing and infrastructure.

Investors would do well to keep a close eye on China’s trusts—especially if, as seems likely, the nation’s property sector takes another turn for the worse in the late summer.

[Derby]

https://www.ft.com/content/ad359876-79c0-464d-92ec-f0ef06512acb

Rouble weakness/oil: combat stress will force Russia to pump more

A weak currency offers an incentive to boost oil exports just when Saudi Arabia reduces supply

The rouble is a petrocurrency. Crude oil is a quarter of Russian exports, the largest component. Brent, still the international benchmark for oil, has risen by a fifth in the past two months. Despite that, Russia’s currency has sunk nearly as much against the dollar. On Monday alone it lost some 2 per cent. One might expect the two to move more in tandem.

Russia must be feeling increasingly desperate to lift exports of crude. But it has promised Opec+ to cut its output by 500,000 barrels a day from this month.

Do not blame the coalition of western states for its $60 a barrel price cap on Russia’s Urals blend. That clearly has not worked. The price of Urals has climbed to more than $73 in recent weeks, narrowing the discount with Brent. Indian buyers, for example, are willing to pay up for Russia’s crude from producers such as Lukoil and Rosneft, according to analysis by the Financial Times.

In rouble terms the international Urals price has soared 60 per cent since mid-June. The promise to Opec+ leaves Russia pressing its nose against the glass of a metaphorical sweet shop window.

It could use more export revenues. Its current account surplus has dwindled in parallel with falling energy export revenues and higher arms imports. Inflation may start rising. Producer price indices could increase by 20 per cent year on year in the second half, believes Capital Economics, a consultancy. Russia’s central bank president Elvira Nabiullina may soon raise interest rates.

No surprise, local share prices on the Moscow Exchange have soared as an inflation hedge. State-owned Rosneft’s stock is up more than 50% this year in rouble terms. Even global energy shares of a typically sedate kind have again found their mojo. The MSCI all-country world energy index has outrun its broader world market benchmark since the spring.

The weak rouble offers Russia an incentive to boost oil exports just when Saudi Arabia reduces supply, partly to support this fellow member of Opec+. That relationship is not sustainable.

[Asdrúbal el Bello]

Tambien es el peor momento para alquilar.
No hay mercado de alquiler.
Solo hay anuncios de meto-fueguistas.
Y los precios ahora se marcan oficialmente con ese índice.

Acabo de hablar con un amigo. Le han llamado de la bolsa de limpieza para trabajar un mes y medio en Guadalajara, con posibilidad de quedarse más tiempo. Antes de decir que si ha pedido un par de horas para mirar alquileres. Lo más barato que ha encontrado, casi 600 euros. Le pedían dos meses de fianza, y el segundo mes, pese a estar solo 15 días asegurados, se lo tenía que pagar entero. Y todo gestionado por la inmobiliaria, con el dueño no ha hablado, que seguro que pondría más pegas. Cuando le ha sugerido que existe posibilidad de quedarse más tiempo, le ha dejado claro que de eso nada, lo que se firma no se puede ampliar, después sería un nuevo arrendamiento. Ha llamado a tres inmobiliarias más, todo alrededor de 600 euros, y con más pegas si cabe. No sólo pagas sino que además tienes que doblarte y hacerle una reverencia al casero. Ha llamado a la gestión de bolsas de trabajo y ha declinado la oferta en cuestión. El daño que están haciendo es irreparable, ninguna lágrima me caerá cuando se ahoguen en sus tabiques enladrillados.

El límite está cerca. Y no acierto a ver en qué dirección. En mis pesadillas veo cisnes negros llegando.

https://www.youtube.com/watch?v=XPH0DGvU9Ng

[sudden and sharp]

Ya te digo come finisce...


Continuavano a chiamarlo Trinità
https://www.youtube.com/watch?app=desktop&v=CbnPxOvTWwE







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[ El señor lo toma doble... 
https://www.youtube.com/watch?v=9pfPQlEkrwY
 ]






[ No te entretengas...    ]

[Asdrúbal el Bello]

https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2023-08-14/fuertes-caidas-en-los-bonos-y-el-peso-argentino-tras-le-victoria-de-milei-en-las-primarias.html

https://www.huffingtonpost.es/global/el-rublo-desploma-rusia-clavebr.html

https://es.investing.com/news/forex-news/la-tasa-del-usdcny-se-dispara-antes-de-la-publicacion-crucial-de-datos-economicos-de-china-2434773

¿Hay repatriación masiva de dólares? Mañana no hay fiesta.

[Cadavre Exquis]

'The Big Short' Fame Michael Burry Has Bet Against the Market, SEC Filings Show
Posted by msmash on Monday August 14, 2023 @02:17PM from the PSA dept.

Michael Burry, the money manager made famous in the book and film "The Big Short," held bearish options against the broad S&P 500 and Nasdaq 100 Index at the end of the second quarter, according to securities fillings released on Monday. From a report:

Burry's Scion Asset Management bought put options with a notional value of $739 million against the popular Invesco QQQ Trust ETF during the quarter, and separate put options with a notional value of $886 million against the SPDR S&P 500 ETF. Put options convey the right to sell shares at a fixed price in the future and are typically bought to express a bearish or defensive view. Burry rose to fame with his bets against the U.S. housing market before the 2008 financial crisis. Michael Lewis' nonfiction book "The Big Short" was released in 2010 and the movie version came out in 2015.

Saludos.

[sudden and sharp]

 

[saturno]

Creo que la solucion estructural es fijar la renta de alquiler al 33% del SALARIO MINIMO

Por la misma regla (politica) que se introdujo el salario minimo, primero por pactos sectoriales, para al final fijarlo como norma pública universal,

Ahora se razona el alquiler como un pacto de voluntades individuales, obviando la necesidad vital,

Pero del mimso modo que el soporte del sistema salarial no es el pacto de voluntades individuales, sino un baremo público, inscrito en derecho, y es la base del Estado de bienestar (desde mucho antes de las pensiones) la  traslación al alquiler vendría a hacer lo mismo: usar un baremo público para garantizar la necesidad vital.

Luego se podrá organizar un mercado "libre" de alquiler por encima del baremo público, pero administrado por _empresas_ que crean un valor y levantan / pagan impuestos

Los que son automáticamente ajustados el baremo público son los alquileres de caseros particulares, que no son empresas, no producen nada, no dan trabajo a nadie, Si quieres hacer negocio, primero monta una empresa, paga cotizaciones e impuestos y tú mismo; el mercado es libre.

¿Que salen a protestar los caseros particulares?
Contra qué protestas, infeliz,
-- contra el tope del alquiler al 30% del salario mínimo,  o bien
-- contra lo bajo que estä el salario mínimo ? 

Tú mismo, Ya sabes para qué debes luchar para vivir de las rentas,

Esa medida satisface el criterio de Empresa&Trabajo contra Rentismo,
Es decir, que para introducirla no es necesario una decisión democrática sino un pacto de Empresa & Trabajo, El Estado lo hará como quiera. pero o eso, o huelga (real o de facto por abandono de trabajadores) y fuga de capitales (inversion e impuestos),

.....

Para la compraventa no tengo solución equivalente, Tampoco el precio del pan ha estado nunca fijado públicamente, aunqe se puede uno inspirar de lo que hacen con los precios de la energía.

En realidad se trata simplemente de invertir la subvención fiscal que opera desde hacer 40 años para hacer subir los precios, Porque el popular-capitalismo es un engendro esencialmente financiero, la politica fiscal ha ido a facilitar el desarrollo del sector financiero (desgravaciones fiscales de intereses de particulares, en lugar de tomar un baremo público, como se hizo con el salario mínimo),

Vamos, que se puede hacer, pero el precio de compraventa de vvda es en general indiferente a la Empresa, Los inmuebles son una inversión empresarial, no un "consumo", es decir razona por la rentabilidad de su producto final, no por el precio de los insumos. En todo caso, la intervencion pública se entiende dentro de la politica fiscal (para desarrollar ciertos sectores productivos, en lugar de ahogarlos por costes inmobiliarios excesivos)

[JENOFONTE10]

[JENOFONTE10 & BENDITALIQUIDEZ.—

Jenofonte escribió 'La Anábasis'.

Anábasis es una palabra griega que se descompone en el prefijo 'ana-' (para arriba), 'bainein' (ir) y el sufijo '-sis' (acción). Aquí significa penetración (ascenso) en el territorio del enemigo. Catábasis, lo contrario, descenso al propio mundo.

Respecto al número 10, no quiero creer que sea porque seamos 10.000 (el subtítulo de 'La Anábasis' es 'La expedición de los 10.000'), sino por la parábola de las 10 vírgenes.

Nosotros perteneceríamos al grupo de prudentes que relatan el desmontaje del artefacto del Ladrillo. Enfrente estaría la legión de insensatos que no tienen ni idea de lo que viene o que mistifican 'paquepiques'. Y que no van a dar abasto con toda la mierda que van a tener que comerse en la calle, mientras puertas adentro se goza de la fiesta que siempre es todo renacimiento en una nueva vida.

Aquí es cuando hay que citar a BENDITALIQUIDEZ, porque el aceite de toda lámpara de virgen, ya prudente ya insensata, es líquido. No es ni sólido, como el ladrillo, ni humo, como las fantasías animadas de ayer y hoy.

Este es el peor momento histórico para comprar vivienda en España.

Nosotros, tranquilos. Los asustadísimos son ellos.]

'Jenofonte' lo elegí como alias por escribir el 'Económico'; su Anábasis sigo sin leerla, aún.

(click to show/hide)

En la aventura descrita por Jenofonte, aunque la expedición de Ciro el Joven es una anábasis desde Sardes, en la costa oriental del mar Egeo, hacia el interior de Persia, en su mayor parte la obra narra el viaje de regreso de los Diez Mil desde Mesopotamia hasta la costa del mar Negro. Por lo tanto, la expedición tiene más que ver con una catábasis que con una anábasis. Es probable que Anábasis fuera el título que dio a la obra Jenofonte cuando empezó el relato y siguiera conservándolo al prolongarse la ruta, que además de una anábasis y una catábasis sigue con una parábasis, o expedición por la costa hasta Tracia.
[...]
https://es.wikipedia.org/wiki/An%C3%A1basis_(Jenofonte)

Añadí el '10' como sufijo, porque otro forero se anticipó a usar el mismo nombre a secas.

Veo en la Biblia 228 citas de la palabra 'diez'. Mi 'diez' bíblico favorito, siempre fue el primero referido a personas:

«Por favor, dijo entonces Abraham, que mi Señor no se enoje si hablo por última vez. Quizá sean solamente diez». «En atención a esos diez, respondió, no la destruiré». [Génesis 18, 32]

Es un mínimo de individuos justos exigido para salvar al colectivo ciudadano de pecadores restantes.
Nada de mayorías.
Al Dios de Abraham, el Padre Nuestro de los cristianos, le basta con diez.
¿No les parece un número importante?.

El diez aparece también en la parábola de las doncellas:

Por eso, el Reino de los Cielos será semejante a diez jóvenes que fueron con sus lámparas al encuentro del esposo.
[...]
Estén prevenidos, porque no saben el día ni la hora. [Mateo 25, 1 y 13]

Recuerden que las prudentes rechazan compartir su aceite con las necias. Estamos avisados.

Aunque nadie sepa el día ni la hora, dejo párrafo de mi analista español preferido este lunes:

La 'contracción suave' (pero prolongada) como escenario alternativo al 'aterrizaje suave'

[...] "contracción suave", que nos describe una economía que se va ralentizando poco a poco, al ir corrigiendo los excesos provocados por la larga etapa de dinero barato (easy money) y en la que, a diferencia del "aterrizaje suave", no se contempla el despegue posterior, porque hay factores, como la enorme deuda acumulada, que conducen a una etapa prolongada de bajo crecimiento. Esa contracción suave puede ir acompañada, como decíamos, de una inflación que se mantenga en niveles intermedios y sin duda, va a ir también acompañada de una innovación disruptiva permanente que conduzca a un mundo divergente, a una economía y a unos mercados financieros en "K".

En un escenario de este tipo, curiosamente los tipos de interés serían altos durante bastante tiempo (higher for longer) a la vez que el crecimiento económico sería bajo durante un periodo prolongado (lower for longer).
[...]
https://www.r4.com/articulos-y-analisis/opinion-de-expertos/la-contraccion-suave-pero-prolongada-como-escenario-alternativo-al-aterrizaje-suave

15 de Agosto, fiesta de la Ascensión, y en Madrid, la Virgen de la Paloma.

(click to show/hide)

BENDICIÓN en la Asunción de la Madre de Dios
(Rito Gotho-Hispano)

Por intercesión de la sagrada Virgen María,
queden vuestros méritos reconocidos en la presencia de Cristo,
y totalmente borradas vuestras culpas.
R/. Amén.

Y como Ella hoy goza en el cielo con los santos ángeles,
así vosotros gocéis algún día
por haber alcanzado el paraíso de la felicidad eterna.
R/. Amén.

De forma que, saliendo de aquí sanos e íntegros de alma y cuerpo,
lleguéis felizmente a aquella mansión en que, por su misericordia,
ya nada ni nadie podrá arrancaros de su lado.
R/. Amén.

Por la misericordia del mismo Dios nuestro,
que es bendito y vive y todo lo gobierna por los siglos de los siglos.
R/. Amén.
http://www.mozarabia.es/lo-esencial-es-invisible-a-los-ojos/#more-23716

Saludos.

[Cadavre Exquis]

80% of Bosses Say They Regret Earlier Return-To-Office Plans
Posted by BeauHD on Monday August 14, 2023 @08:02PM from the phase-of-remorse dept.

An anonymous reader quotes a report from CNBC:

A whopping 80% of bosses regret their initial return-to-office decisions and say they would have approached their plans differently if they had a better understanding of what their employees wanted, according to new research from Envoy. "Many companies are realizing they could have been a lot more measured in their approach, rather than making big, bold, very controversial decisions based on executives' opinions rather than employee data," Larry Gadea, Envoy's CEO and founder, tells CNBC Make It.

Envoy interviewed more than 1,000 U.S. company executives and workplace managers who work in-person at least one day per week. Some leaders lamented the challenge of measuring the success of in-office policies, while others said it's been hard to make long-term real estate investments without knowing how employees might feel about being in the office weeks, or even months, from now. Kathy Kacher, a consultant who advises corporate executives on their return-to-office plans, is surprised the percentage isn't higher. "Many organizations that attempted to force a return to the office have had to retract or change their plans because of employee pushback, and now, they don't look strong," says Kacher, the president of Career/Life Alliance Services. "A lot of executives have egg on their faces and they're sad about that."

Saludos.

[Cadavre Exquis]

Los datos lo tienen claro: el español medio no puede acceder al 90% de los coches que se venden

Alberto de la Torre | 2023.08.11

Seat Ibiza (2022)

En España hay a la venta 443 coches diferentes, según los datos del último informe de Coches.com. En este listado se puede incluir un mismo modelo varias veces. Por ejemplo, un automóvil que se ofrezca con más de una energía (gasolina, híbrido y eléctrico, por ejemplo). Si filtráramos los datos por tipo de motor, en España hay a la venta 661 automóviles distintos.

De los 443 coches ofertados, un español medio sólo puede acceder a 53 modelos si comprometer sus finanzas. Es decir, apenas el 11,9% de los automóviles están a su alcance, si no quiere pasar apuros a final de mes. Para sacar estas conclusiones, el estudio de Coches.com tiene en cuenta el precio medio de los vehículos, su financiación y el salario medio español.

En el estudio se hacen eco de los datos del INE, que apuntan a que en 2023, el salario mediano neto en España se sitúa en 18.286 euros (se tiene en cuenta que existe el mismo número de trabajadores por encima que por debajo de ese salario). Al mismo tiempo, la financiación más habitual para comprar un coche en nuestro país es la de prorratear durante seis años el 80% del valor del vehículo. Este gasto mensual, para considerar que la economía está saneada y no compromete el resto de cuentas, no debería superar el 20% del presupuesto.

Sin embargo, el precio medio del vehículo en España se ha encarecido en los últimos años hasta superar los 45.000 euros. Esto deja un panorama desolador para quienes reciben dicho salario y no quieren comprometer su economía. Y, sobre todo, los limita a un tipo de tecnología concreto: la combustión pura. De los 53 modelos "asequibles", 48 son coches movidos por gasolina. El diésel suma otros ocho vehículos, representando entre ambos el 78,9% de los coches a los que acceder con estos datos.

Si atendemos a los vehículos electrificados, apenas encontramos cuatro modelos eléctricos (solo uno es un coche eléctrico, los otros tres modelos son cuadriciclos) y dos híbridos. De estos últimos, tampoco se especifica qué tipo de hibridación tienen (autorrecargable, enchufable o ligera).

Más oferta, menos coches disponibles

En la última década, teniendo en cuenta el aumento de la oferta por tipo de tecnología, el mercado ha crecido en nuestro país un 37%. En 2013, sin embargo, el precio medio de venta del vehículo español estaba por debajo de los 35.000 euros. Hoy, el precio medio supera los 45.000 euros. En consecuencia, en España se podía acceder sin comprometer las finanzas al 22,4% de los coches ofertados en 2013. En 2023, el porcentaje se reduce a la mitad.

Las consecuencias, apuntan en el informe de Coches.com, son las mismas que estudiamos en Xataka unos meses atrás. Los coches se han encarecido conforme el mercado del automóvil ha ido virando hacia el SUV como el coche más vendido. En general, el coche medio es ahora más grande, pesado y caro que hace diez años. Por carrocerías, en 2013 se ofertaban 76 modelos SUV (20,77% de la oferta), en 2023 suman 174 opciones (39,3% del total).

Estos modelos han venido acompañados de regulaciones ambientales mucho más severas en los últimos años. La oferta española de vehículos en 2023 suma un 46,46% de vehículos electrificados (el 14,67% son coches eléctricos). La combustión pura suma un total del 45,04% de los vehículos. De hecho, la gasolina pura, con un 21,79% de la oferta, es inferior a la oferta de diésel.

Esto quiere decir que muchísimos modelos de gasolina han recibido algún tipo de hibridación. Los de hibridación ligera (o 48 voltios) son coches que apenas bajan las emisiones de un vehículo puro de combustión. Sin embargo, su complejidad mecánica es mayor, su precio es ligeramente superior. A cambio, otorgan la pegatina ECO.

Si sumamos las obligaciones en materia de seguridad, con mayor equipamiento de serie en lo que a sistemas ADAS de ayuda a la conducción se refiere, estamos ante un cóctel que ha terminado por arrinconar al comprador español.

Y las perspectivas no son mejores. Con Euro 7 se espera una electrificación muy alta de los modelos actuales. Tanto que está poniendo en peligro a los vehículos de menor tamaño, donde los márgenes de beneficios son más exiguos. Éstos tendrán que montar baterías de mayor tamaño, mecánicas más complejas y optar por cajas de cambios automáticas para reducir consumos. Un encarecimiento que marcas como Ford no están dispuestas a asumir.

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/12404433/08/23/el-arranque-del-verano-mando-a-la-inactividad-a-28000-fijos-discontinuos-cada-dia-laborable-.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.pressreader.com/spain/el-economista/20230812/page/3/textview

Precaución ante un posible 'Evergrande 2'

https://www.pressreader.com/spain/el-economista/20230812/page/7/textview

La mayor promotora china pierde 7.000 millones hasta junio

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/12403884/08/23/el-ipc-subio-en-julio-al-23-y-la-inflacion-subyacente-escalo-al-62.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/12404278/08/23/-la-demanda-mundial-de-petroleo-alcanzara-un-record-y-amenaza-con-impulsar-los-precios.html

Saludos.