« Respuesta #1839 en: Agosto 21, 2023, 11:08:42 am »
MAYOR ALTURA DE TIPOS Y ESPERADO EFECTO RETARDADO EN (DES-)VALORACIONES
Las Bolsas se adaptan al 'mundo del 5%' a la espera de Jackson Hole
[...] Los mercados se han dado cuenta, de repente de que si la Fed no va a ayudar al Tesoro comprándole los bonos y si a la vez el Tesoro va a tener que emitir una enorme cantidad de bonos, los tipos de largo plazo subirán.
Entramos así en lo que los analistas de Bank of America llaman el "mundo del 5%", que sería el nuevo nivel "normal" de los tipos de interés de largo plazo en bonos de alta calidad, volviendo al mundo anterior a la crisis financiera de 2008 tras un largo periodo de tipos “cero”, aceptando que los tipos ultrabajos se han ido para siempre. Las consecuencias en términos de valoración son obvias, llevando a un "repricing" de todos los activos.
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Las ventas minoristas se han mantenido bastante bien, con una subida del 0,7%, y los resultados de las tres cadenas han sido buenos, sobre todo los de Walmart, que superó las estimaciones tanto en ventas como en beneficios y que mostró un fuerte incremento en las ventas online. Esto nos estaría diciendo que la economía norteamericana sigue lejos de una recesión profunda, y que probablemente la Fed tiene razón al mantener una línea monetaria restrictiva.
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Hemos sabido hace unos días que Michael Burry, el inversor que se anticipó a la debacle de las "subprime" y que protagonizó la película "The big short", tiene una posición bajista sobre el mercado. Si realmente se confirma que vamos hacia el mundo del 5%, Burry podría haberse anticipado de nuevo, aunque las cosas han cambiado mucho y esta vez no parece que la corrección, si llega, vaya a ser tan traumática como en el 2008.
De momento, pensamos en un fin de agosto con las Bolsas ajustándose todavía a la baja, y muy atentas a los mensajes de Jackson Hole para ver si realmente caminamos o no hacia el "mundo del 5%".
https://www.r4.com/articulos-y-analisis/opinion-de-expertos/las-bolsas-se-adaptan-al-mundo-del-5-a-la-espera-de-jackson-hole
Saludos.
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Entonces se dijeron unos a otros: «¡Vamos! Fabriquemos ladrillos y pongámoslos a cocer al fuego». Y usaron ladrillos en lugar de piedra, y el asfalto les sirvió de mezcla.[Gn 11,3] No les teman. No hay nada oculto que no deba ser revelado, y nada secreto que no deba ser conocido. [Mt 10, 26]
