PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Invierno 2025

[Derby]

https://www.ft.com/content/3ff9a481-8be3-4dd4-9a00-ea809f3485fd

Moody’s alert cites gap in data centre accounting for Big Tech companies

Accounting limitations mean tens of billions in liabilities may be concealed for leasing costs


Meta is among a growing number of companies using special purpose vehicles owned and funded largely by other investors to build their data centres © George Frey/Bloomberg

A gap in US accounting rules allows Big Tech companies to conceal tens of billions of dollars of potential liabilities for their AI data centres, the credit rating agency Moody’s warned on Monday.

“Limitations” in the rules mean AI companies may not have to account either for the cost of renewing a data centre lease or for the cost of not renewing it, even though either number could be huge, Moody’s analysts wrote.

“Disclosures may not show the full picture”, the rating agency warned, adding “the accounting liability is unlikely to reflect certain plausible future scenarios”.

A growing number of companies including Meta and Oracle are using special purpose vehicles owned and funded largely by other investors to build their data centres. The long-term cost of leasing the data centre back from the entities is equivalent to debt in the eyes of rating agencies and many investors.

In some cases, companies are taking relatively short-term leases while at the same time guaranteeing to pay compensation if they do not renew and the value of the data centre falls as a result.

The arrangement means liabilities might not show up anywhere in the accounts, according to Moody’s.

US generally accepted accounting principles require the lease renewal to be “reasonably certain” — typically viewed as 70 per cent likely, at least — before it is accounted for. The cost of the residual value guarantee which might be triggered if the lease is not renewed only has to be accounted for if it is “probable”, meaning more than 50 per cent likely.

Analysts David Gonzales and Alastair Drake wrote: “The decision to extend a lease term will depend in part on the hyperscalers’ willingness to make additional investments in hardware, since key technological components installed in data centres typically have a useful life of four to six years . . . A strict application of the guidance may lead many lease renewals to fall below the ‘reasonably certain’ standard.”

The largest private credit data centre deal is a case in point, Moody’s said. Meta’s planned Hyperion facility in Louisiana, housed in a special purpose vehicle called Beignet Investor that has financing from Blue Owl Capital, will be leased to the company for an initial term of four years, but with options to renew for up to 20. Meta is also guaranteeing compensation of up to $28bn if the value of the property falls.

Those details are included in footnotes to Meta’s most recent annual report, and no liabilities are included on the company’s balance sheet. “As of December 31 2025, RVG payments are not probable and therefore, no liability has been recorded,” the company wrote.

Moody’s said it would do its own probability assessments when deciding what future liabilities to consider when it gives a credit rating to a tech company.

“A quantitative debt adjustment would likely be made where we believe the reported lease liability understates the likely cash outflow,” it said, “taking into consideration the likely renewal period or the likely exercise of the RVG, or both.”

[senslev]

[senslev]

https://x.com/AndaluciaJunta/status/2023668770389246423?s=20

¿Cómo lo veis?

[AbiertoPorDemolicion]

Parece que al Occidente colectivo, los muertos que tenía en los armarios le están empezando a salir...

https://www.nodal.am/2025/12/declaracion-de-argel-sobre-los-crimenes-del-colonialismo-en-africa/
Declaración de Argel sobre los crímenes del colonialismo en África

Recordando todas las decisiones pertinentes de la UA, incluidas la Asamblea/AU/Dec.884(XXXVII), de febrero de 2025, que proclama el tema para el año 2025 como «Justicia para los africanos y los afrodescendientes mediante reparaciones»; la Asamblea/AU/Dec.934(XXXVIII), de febrero de 2025, sobre la clasificación de la esclavitud, la deportación y la colonización como crímenes de lesa humanidad y genocidio contra los pueblos africanos; así como la Declaración de Addis Abeba sobre la Alianza Transcontinental para la Justicia Reparativa (7 de septiembre de 2025), adoptada en la Segunda Cumbre África-Caribe el 7 de septiembre de 2025; la Declaración de Abuja de 1993; la Declaración y el Programa de Acción de Durban (2001); y la Proclamación de Accra, de noviembre de 2023, sobre el establecimiento de un frente unido en favor de la justicia y las reparaciones para los africanos;

¿Los africanos diciendo cosas como "crímenes del colonialismo", "crímenes de lesa humanidad", "Justicia Reparativa" y "reparaciones para los africanos"? Pero esto-que-eh-lo-que-eh?

A lo mejor por estas cosas, los británicos y los franceses están tan interesados en acabar con los rusos...

[Saturio]

Economists don’t actually have a good handle on what causes trade deficits, but whatever it is, it’s clear that tariffs have a hard time getting rid of them without causing severe damage to the economy. Trump seemed to sense this when stock markets fell and money started fleeing America, which is why he backed off on much of his tariff agenda.

Si quieren se lo explico yo (al menos en el caso de USA).

El déficit comercial (continuado y creciente a lo largo de décadas) significa que te estás trayendo bienes y servicios del mundo y no estás dando nada a cambio. En el caso de Estados Unidos esto era posible porque tenía la porra más grande del mundo (con diferencia). Cuando eres el más cachas del pueblo puedes llamar a tus extorsionados "acreedores", si quieres y eso les hace sentirse mejor. Vas al bar y después de tomarte el Soberano, le dices al dueño que lo apunte en tu cuenta (otra marquita vertical más y de cada cinco una es horizontal así, tachando las otras cuatro).
En este mundo complejo había un mecanismo de índole monetaria que a la vez representaba el poderío y la extorsión.

Ya no hay tanto poderío ni tanta capacidad de extorsión. Se puede intentar volcar todos los recursos ahí...en Venuzuela, en Nigeria, en Irán...Pero el pakistaní, el vietnamita y el uzbeko como que te ven muy lejos (comparativamente) y espera que igual tienes una llamada de Beijing...

A veces decimos que el mecanismo de índole monetaria está en crisis y que ese es el problema. No, no. El problema (suyo y nuestro en la medida en que nos hayan embolicado) es lo otro.

El problema no tiene solución. Bueno, si la tiene pero no les gusta, claro. El dólar se deprecia, sus precios internos suben, sus mercados exuberantes caen, cierran las bases que tienen por medio mundo y se convierten en un país desarrollado normal de 350 millones de habitantes. Un funcionario de Iowa será más o menos lo mismo que un funcionario de Rumanía o Polonia y los grajeros de Arkansas serán más o menos como los de la Gironda (con su renault 4 y su chaleco amarillo, nada de Fords F-150).