PPCC - Pisitófilos Creditófagos - Primavera 2012

[venator]

COMUNISTIZAR O RECOMUNISTIZAR EL CAPITALISMO.

Les invito a que vuelvan al Cristianismo primitivo, que no es más que el liberalismo auténtico, el del libre albredrío.

Mare meva... Un marxista - de Serrano, por supuesto - que tiene de ídolo filosófico a uno que era comunista hasta que cayó el Muro, recomendando la vuelta al Cristianismo primitivo - ahí es nada - porque representa el liberalismo auténtico.

Uno ya no sabe si reír o llorar 

[pollo]

COMUNISTIZAR O RECOMUNISTIZAR EL CAPITALISMO.

Les invito a que vuelvan al Cristianismo primitivo, que no es más que el liberalismo auténtico, el del libre albredrío.

Mare meva... Un marxista - de Serrano, por supuesto - que tiene de ídolo filosófico a uno que era comunista hasta que cayó el Muro, recomendando la vuelta al Cristianismo primitivo - ahí es nada - porque representa el liberalismo auténtico.

Uno ya no sabe si reír o llorar 

Reír o llorar ¿por qué? ¿Por no pagar un coste emocional por reconstruir los esquemas con los que interpretas la realidad? Si precisamente es lo que sería necesario en este maldito planeta, dejar de anclarse en una sóla cosa y llorar por la pérdida de "pureza" de las cosas.

Es el problema de los "packs ideológicos" y de tomar como referencia ideas del pasado como única fuente válida de conocimiento y no ideas actuales, elaboradas por otros y por uno mismo, en vista de la realidad presente, que nadie ha visto hasta ahora, ni los más sabios de los más sabios del pasado.

Me parece un problema mucho mayor el ponerse una ideología/forma de pensar/conjunto de axiomas en concreto como lente para ver el mundo, en especial cuando esos puntos de vista responden a realidades diferentes en épocas diferentes. Yo prefiero tener una colección de ópticas y aplicar la que me haga ver con mayor claridad las cosas en cada momento y estar abierto a la creación de otras nuevas si es necesario, que lo es hoy en día y mucho. Nuestra supervivencia depende de ello.

Estos dogmatismos son los que impiden que nos adaptemos a la situación. Las ideas del "mercado" (no como fenómeno civil empírico que es totalmente real, sino como conjunto de dogmas e interpretaciones del propósito, funcionamiento y significado del mismo, barriendo para la casa de quien sale ganando con él) llevan lastrando a la humanidad demasiado tiempo ya.

Todo esto no sería un problema si de una maldita vez nos dedicásemos a pensar en el sistema en su conjunto y cuales son las consecuencias reales a largo plazo de los fenómenos que suceden y de las decisiones que se toman, teniendo en cuenta todos los factores que tengamos la capacidad de conocer.

Los problemas vienen por esto: analizar la realidad desde una única óptica (la de nuestro ombligo, generalmente), extrapolar acontecimientos pasados al futuro, extrapolar tendencias de nuestra limitada experiencia vital (siempre los he visto subir=>siempre suben), no tener en cuenta los cambios tecnológicos, no tener en cuenta la dinámica social y ver el sistema completo únicamente como una parte del mismo (sólo economía, sólo recursos, sólo sociedad, sólo individuos).

El hijacker del otro hilo es el pecador nº1 sobre esto que comento, pero creo que últimamente todos estamos pecando en ese sentido. Realmente la transición debería ser de las mentes primero, de las nuestras. Hacer una transición para seguir con algo que ya habíamos visto antes, es repetir de nuevo los errores.

[sudden and sharp]

(24/03/2012 13:21) Al releer, compruebo que el individualismo me ha salido espontáneamente en un sitio raro del discurso. Es como si el concepto ya no significara lo mismo que a mediados del siglo pasado, cuando la obsesión era aislar el colectivismo.

Más bien, a lo que me refería era al SOLIPSISIMO que hay tanto en el sistema de Bonus & Blindajes, por ejemplo, como en el fundamentalista vestido de blanco que nunca ha tocado a una mujer menstruante en su vida, que se suicida para llevarse por delante un puñado de infieles impuros, paradójicamente, por la altísima estima que tiene de sí mismo.

El mundo occidental está secuestrado por psicopatías de Solo Yo, en contraposición al oriental, donde se tiene más conciencia unitarista.

La idea es que nos comunisticémonos un poco.

Si no, no veo cómo vamos a proceder a la devaluación interna sanadora que nos permitirá resituarnos en el comercio internacional y como destino de capitales para volver a ser libres.

(24/03/2012 13:40) COMUNISTICÉMONOS.-

Hagámoslo por fidelidad al Cristianismo, conscientes de que estamos muy lejos en el tiempo de una superreligión civil mundial.

Reeditemos la Contrarreforma. Aceptemos que el libre albedrío muchas veces nos lleva a portarnos mal y ello no es óbice para acabar salvándonos.

Que el sistema financiero-fiscal vuelva a la Inquisición en su propia materia, liberado de DpO-p [Dirección por Objetivos pervertida].

Que ardan en la hoguera los usureros de burbujas y pirámides y demás "triunfadores".

España, en ello, no es una nación jurídico-política cualquiera.

http://www.elconfidencial.com/sociedad/2012/03/24/los-chinos-no-perciben-el-trabajo-como-un-castigo-94900

[venator]

No iba por ahí la cosa pollo, sino más bien por el totum revolutum de conceptos típico de las épocas decadentes que da lugar a "paradojas" tan deliciosas como la que pretendía resaltar.

En cuanto a su post estoy bastante de acuerdo - aunque ojo!, el eclecticismo mola y tal pero siempre que se tenga un "centro", un "eje", si no deriva rápidamente en pura moda. De hecho, "viniendo-a-hablar-de- mi-libro", puedo contarle que hace veinte años, de chaval, escribí un texto sobre todo eso que usted cuenta -  por el desván andará. Como suele pasar con las obras de juventud, ahora daría vergüenza leerlo; no obstante, si no recuerdo mal, había un capítulo casi al final llamado Arrecifes de Coral (Organismo y Organización) que tal vez se libraría de la hoguera y donde comparaba - al hilo de las nuevas ciencias biológicas - los ecosistemas coralinos con futuras desarrollos neorurales apoyados en una nueva politécnica sostenible - todo ello en el marco de un extraño mar llamado "democracia fractal" - un concepto, que si no estoy equivocado, era original en aquel momento.

En fin, de todo eso y mucho más se tendrán que ocupar los jovénes d ehoy en día. A mi se me paso el arroz ya hace tiempo...

[CHOSEN]

No hay ninguna contradicción en lo del SAN.
PPCC siempre ha dicho que se puede criticar legítmamente a los bancos desde un punto de vista comunista-anarquista. Ahí tenemos mucha gente que lo hace MUY coherentemente como ATTAC, el prof. Navarro, I.Escolar o a veces SNBC.
Lo que es ridículo es que salgan los capitalistillos de la corbata a rajar contra la banca "porque no da creditos"  . O se aceptan las normas del juego o no se aceptan.
Siempre hemos hablado aqui de posturas marxianas. Y sin duda la salida será esa porque no hay otra. Si alguien está esperando a que llegue un extraterretre con monedas extraterrestres a comprar algún banco ya puede esperar sentado. Esto se paga entre todos, seamos los españoles -para que quede en casa- o con cargo a los contribuyentes alemanes. PERO vía impuestos y ENTRE TODOS.

Por eso las posturitas liberaloides (del hijacker) suenan tan anacrónicas y faltas de realidad.
Los ríos bajan desde la montaña al mar, independientemente de la orilla en la que nos pongamos.

[azkunaveteya]

Casta everywhere:

http://www.economiadigital.es/es/notices/2012/03/coca-cola_controlara_la_agencia_espanola_de_seguridad_alimentaria_28015.php

[Abner]

Casta everywhere:

http://www.economiadigital.es/es/notices/2012/03/coca-cola_controlara_la_agencia_espanola_de_seguridad_alimentaria_28015.php

Dios, es que no hay maldita vergüenza. ¿Seguirán metiendo aspartamo y otros venenos a cascoporro en todo lo que comamos?


Qué país de mierda. Señor, ¿por qué nos has abandonado? Por volverme cristiano y tal.


Aquí va a haber que sacar el látigo y sacar a la castuza del templo a leches, está claro que no habrá más ayuda que la que nos demos a nosotros mismos

[wanderer]

No hay ninguna contradicción en lo del SAN.
PPCC siempre ha dicho que se puede criticar legítmamente a los bancos desde un punto de vista comunista-anarquista. Ahí tenemos mucha gente que lo hace MUY coherentemente como ATTAC, el prof. Navarro, I.Escolar o a veces SNBC.
Lo que es ridículo es que salgan los capitalistillos de la corbata a rajar contra la banca "porque no da creditos"  . O se aceptan las normas del juego o no se aceptan.
Siempre hemos hablado aqui de posturas marxianas. Y sin duda la salida será esa porque no hay otra. Si alguien está esperando a que llegue un extraterretre con monedas extraterrestres a comprar algún banco ya puede esperar sentado. Esto se paga entre todos, seamos los españoles -para que quede en casa- o con cargo a los contribuyentes alemanes. PERO vía impuestos y ENTRE TODOS.

Por eso las posturitas liberaloides (del hijacker) suenan tan anacrónicas y faltas de realidad.
Los ríos bajan desde la montaña al mar, independientemente de la orilla en la que nos pongamos.

Por supuesto que no hay ninguna contradicción, y no olvidemos que ppcc no tiene nada de marxista, sino que como él mismo insiste, es marxiano: No comparte ni la filosofía marxista (bueno, ¿habrá ahora todavía alguien que se crea esa patraña del Materialismo Histórico?  ), lo cual no le impide reconocer el valor del análisis marxista (tanto por la vertiente del método hegeliano del cual es heredero directo, como por la parte más sustantiva de la suscripción de muchos de los valores de la ética marxista).

Pero claro, como también él mismo nos recuerda, debemos impregnarnos en la cosmovisión oriental (y en particular, la formulada en la mística hindú de las Upanishad
https://es.wikipedia.org/wiki/Upanishad; no en vano sus referencias mordaces a la Trimurti https://es.wikipedia.org/wiki/Trimurti no son sólo estocadas a los sátrapas horterizantes que pueblan éste malhadado país, sino que tienen mucho más calado de lo que aparentan.)

Como digo, debemos impregnarnos de orientalismo, para poder superar ésa tan pueril como peligrosa deriva hacia el Yo superlativizado (y un orientalismo, por cierto, abiertamente contrario a las formulaciones estándar de la ortodoxia marxista, dónde sí que debe haber un Yo, pero para que se subsuma en la voluntad de la Masa proletaria, mientras que en la filosofía oriental, lo que se debe es relativizar al Yo, bien para plegarse hacia la comunidad (y eso como norma general, para todo buen miembro de ésa comunidad, digamos), bien para trascender ése Yo y alcanzar la liberación nirvánica (eso sólo al alcance de los espíritus más sublimes, que no más puros).

Lo que está por ver es si eso es realmente la síntesis (hegeliana, como si dijéramos), de ésa gran contradicción que es la existencia del ser humano en las sociedades modernas (ahora ya, no sólo occidentales, sino globales).

Porque Occidente tendrá que orientalizarse, y en eso estoy muy de acuerdo con ppcc, pero ¿Y no deberá también asumir de verdad Oriente algunos valores occidentales, como el respeto por el individuo, la democracia o la separación de poderes? En cuanto a éste país, ¡qué decir, sino que debería aprender todo de ambos! 

[Currobena]

Una explicación de cómo las casas pueden volverse aún más fuera del alcance de la mayoría de la población aunque bajen de precio, si se acompaña con la rebaja general de salarios y subida de tipos de interés:

Saturday, March 24, 2012
How Housing Affordability Can Falter Even as House Prices Decline

The assumption that lower home prices improves the affordability of houses ignores two critical inputs: interest rates and income.


That the U.S. housing market is still in a post-bubble slump is no secret, as revealed by this chart courtesy of streettalklive.com: note that despite unprecedented intervention, including the complete socialization of the U.S. mortgage market (99% of all mortgages are guaranteed by the Federal government) and the socialization of subprime market for poor credit risks (3% down and easy credit from FHA), this chart punctures the happy-talk illusions of a rebound in housing.



Credit-asset class bubbles cannot be reinflated because they follow an S-curve. No matter how much taxpayer money the Federal government throws into the housing market, it will not reinflate. The financialization (credit/leverage bubble) of housing follows an S-curve as a system, and tweaking the parameters of the inputs (lowering interest rates, buying up toxic mortgages, etc.) doesn't change the curve.


Hubris-soaked central Planners are incapable of understanding that their numerous policy interventions have essentially zero impact on the curve. But if you can't believe systems don't respond to frantic policy measures, then consider these factors:

1. Tens of millions of households are too poor to buy a home (the FDIC calculated 40% of the U.S. households have insufficient income and credit to buy a home) without massive subsidies, and with no skin in the game their purchase is basically a lease with an option to sell later for a private gain at the expense of the government.

if it doesn't work out then it's last one on, first one off: they default with little loss and possibly much to gain, i.e. two years living rent-free in a not-yet foreclosed house.

2. Tens of millions of other households are drowning in underwater mortgages they can afford to pay (barely) but that have crippled their net worth and borrowing power. They are out of the housing market except as potential defaulters.

3. Millions of other credit-worthy buyers have woken up to the fact that buying a house is a form of consumption and a risky "forced savings" investment, as property taxes spiral ever higher and prices continue sagging in many markets. The risk is high and the potential gain is uncertain.

Those snapping up housing for cash are either buying to rent the homes or to speculate that a resurgent housing market will arise and they can "flip" for big profits. This segment simply isn't large enough to soak up all the millions of homes languishing in the "shadow inventory" of homes being held off the market in the vain hope prices will bubble higher.

The general idea of lower home prices is that once prices fall to some magic threshold, buyers will jump in and liquidate the inventory. That notion makes two enormous assumptions:

--Interest rates will stay near-zero when inflation is factored in

--Household income will stop declining.

In other words, there are three inputs to housing affordability, and price is only one of them. Interest rates and disposable income are equally important. Note that income in all quintiles (the entire spectrum of income--high, middle and low) has been declining since the housing bubble topped in 2007:


Official inflation has been running at around 3% a year, and many other measures suggest that number grossly understates reality by gaming the percentages of various inputs.

But taking the official 3% as a reasonable approximation, then buyers of 4% 30-year mortgages are earning a wafer-thin 1% in real return (4% - 3% = 1%) and they are taking a stupendous risk that inflation will remain well under 4% for the next three decades. Any surge in inflation and rates would destroy much of the value of their investment.

Let's take two examples. Let's say a house that sold for $400,000 at the top of the bubble is now selling for $250,000, $50,000 down (20%) with a $200,000 mortgage at 4%. let's say the household earns $50,000, so the mortgage is exactly four times gross income. The interest on the mortgage is $8,000 annually (principal, property taxes, insurance etc. are added to make up the total mortgage payment).

Now let's say the house declines in price to $225,000, so the down payment drops to $45,000 and the mortgage is $180,000. But let's say investors are now demanding 3% above nominal inflation and mortgage rates are now at the historically moderate level of 6%. Meanwhile, the household income has slipped to $45,000 annually as bonuses and hours are trimmed and workers transition to lower paid positions.

The ratio of income to mortgage is still 4-to-1, but the annual interest payment is now $10,800, $2,800 higher--a 35% increase. By any measure, the house is less affordable despite declining $25,000 in price.

This is how affordability can decline even as home prices continue to slide.

http://charleshughsmith.blogspot.com.es/2012/03/how-housing-affordability-can-fall-even.html

[wanderer]

Una explicación de cómo las casas pueden volverse aún más fuera del alcance de la mayoría de la población aunque bajen de precio, si se acompaña con la rebaja general de salarios y subida de tipos de interés:

Pues si bajan los salarios y mantienen los precios del tocho, ya ni te cuento... 

Por cierto, ésta me ha gustado:

Those snapping up housing for cash are either buying to rent the homes or to speculate that a resurgent housing market will arise and they can "flip" for big profits. This segment simply isn't large enough to soak up all the millions of homes languishing in the "shadow inventory" of homes being held off the market in the vain hope prices will bubble higher.

Ná, que no hay suficientes pasapiseros pá reinflar la burbuja, ¡cagüen tó...! !

[R.G.C.I.M.]

Me pregunto si a este pacífico portento se le está empezando a hinchar algo.
No acabo de interpretar sus gestos...

[Decreasing Management]

En menudo jardín de debate nos metemos.

Comunismo/Capitalismo.

Si los dos sistemas han caído, despierten. Lo de China es otra cosa, es la combinación de dictadura del proletariado en el eje político con el mercado como asignador de recursos en el eje económico. Hay que ver como funciona eso cuando deje de parasitar la innovación de las democracias y le toque innovar por si mismo, porque la libertad parece necesaria para la innovación.

Lo de occidente es otra cosa distinta al capitalismo, se usan los ingresos fiscales y la impresión de moneda para salvar de sus gigantescos errores a los "teóricamente" mas eficientes asignadores de recursos, los bancos. De hecho, los estados están haciendo una gigantesca asignación de recursos, lo cual no es su teórico trabajo en este marco teórico, para salvar a aquellos cuya función es asignar recursos porque son cojonudos, aunque lo han hecho como lo han hecho.

Así que tocará un sistema nuevo, que la verdad, se hace esperar. Puede ser una mezcla pero puede ser también una innovación.

El otro jardin es el de oriente y occidente. Para mi la clave es cual es el precio de nuestra libertad. En esto soy muy fan de zizek cuando dice que lo que nos inquieta de China es que subconcientemente sabemos ante esta alternativa histórica que se nos plantea: "derechos civilies y democracia (occidente) O eficiencia económica (China) " el sistema elegirá ...

Siempre habíamos teorizado que éramos ricos porque éramos libres y democráticos (en un sentido blando de los dos conceptos) pero ¿y si tenemos que elegir?

¿Individuo o consumo?

[yo2k1]

Quién lo desenladrillará? http://bit.ly/H0U52c


El sector inmobiliario está a punto de celebrar (es un decir) cuatro años de infortunio. Si 2011 ha sido para este negocio el peor ejercicio de su historia reciente, el actual, con una inminente recaída en la recesión de la economía española, con el grifo del crédito cerrado y con el vaticinio de 600.000 nuevos parados, no pinta mejor.

Pese a las nuevas operaciones de apuntalamiento —una reforma financiera con mayores exigencias de provisión de fondos para cubrir el riesgo de estos activos a bancos y cajas, el mantenimiento de un tipo de IVA superreducido al 4% para la adquisición de vivienda nueva y la recuperación de las desgravaciones en IRPF por compra de vivienda habitual—, el edificio sigue amenazando con venirse abajo y llevarse por delante lo que halle a su paso.

El año 2012, con recesión y 600.000 parados más, no pinta mejor para el inmobiliario
Los últimos resultados de las inmobiliarias cotizadas también parecen indicarlo. Su deuda conjunta se mantuvo estable en 2011 —en el entorno de los 30.000 millones de euros—, aunque la atribuible a las seis mayores (Metrovacesa, Colonial, Reyal Urbis, Martinsa Fadesa, Realia y Quabit) se redujo en un 7,3% en el ejercicio. La facturación, sin embargo, cayó el pasado año un 45% y todas las compañías tienen que afrontar elevados gastos financieros a corto plazo. Además, tres de las citadas (Martinsa Fadesa, Metrovacesa y Quabit) terminaron 2011 con un resultado operativo negativo.

Desde el estallido de la crisis, en el verano de 2008, hasta el cierre de 2011 han sucumbido una de cada cuatro compañías dedicadas a la construcción de edificios (134.000 han desaparecido), según un estudio de la escuela de negocios Esade realizado por la profesora Anna Laborda a partir de datos extraídos del Directorio de Empresas (DIRCE). El pasado ejercicio, según datos del Instituto Nacional de Estadística, fue récord también en número de concurso de acreedores (antiguas suspensiones de pagos). Se presentaron 6.755, y un tercio de ellas correspondió a firmas de construcción y promoción inmobiliaria.

La vivienda ha perdido una cuarta parte de su valor desde que empezó la crisis
El rosario de suspensiones de pagos no ha cesado desde el inicio de la crisis y ha alcanzado a inmobiliarias de gran tamaño. La palma se la lleva Martín Fadesa: con 7.000 millones de deuda, protagonizó en julio de 2008 el mayor concurso de acreedores de España (casi tres años después, en marzo de 2011, aprobó un convenio de acreedores). Tras ella, por cuantía, figuran los concursos de Habitat y Sacresa, que se declararon con más de 2.000 millones de deuda, y los de Noriega, Tremón y Alfos, que superaron los 1.000 millones, y los de Nozar, Llanera y Lábaro con unos 700 millones.

En todo caso, las suspensiones son solo una de las múltiples caras de la crisis. La actividad sufre un parón sin precedentes. No se vende lo que está construido (solo una mínima parte encuentra comprador). El dato de visados de proyectos para obras lo confirma: en 2011 se contabilizaron visados solo para 78.286 viviendas, y no todas serán ejecutadas (solo las que logren financiación y precontratos de compra que hagan viable el proyecto), frente a los 865.000 visados de 2006 o incluso los 91.662 de 2010. La venta de viviendas cayó casi un 30% en 2011, según datos del Ministerio de Fomento.

Los bancos son desde 2008 remedio y enfermedad para las inmobiliarias
El precio de la vivienda sigue cayendo, pero no lo suficiente como para reanimar la demanda en un escenario como el actual y con la expectativa de que estos activos sigan depreciándose a lo largo de este año. Los precios registraron un descenso del 6,6% en tasa interanual en enero frente a la caída del 8,1% de diciembre, y en febrero cayeron un 9,5%, según el Índice de Mercados Inmobiliarios Españoles (IMIE) que publica la tasadora Tinsa. El retroceso acumulado desde los máximos registrados en 2007 aumentó hasta situarse en el 27%, es decir, que las viviendas han perdido ya más de la cuarta parte de su valor.

No obstante, el Gobierno, en el código de buenas prácticas sobre desahucios que está preparando el Ministerio de Economía, estima en hasta un 30% la sobretasación de los inmuebles cuando fueron hipotecados en los años del boom. Y no sobra recordar que en apenas una década, en los años previos a la crisis, los precios de la vivienda en España subieron un 250%; que en varios ejercicios se han construido en España más viviendas que las realizadas en conjunto por todos los demás grandes países europeos, y que en 2007 casi un tercio del dinero prestado por bancos y cajas al sector privado fue a parar a promotoras inmobiliarias.

Quabit acaba de ganar cinco años de prórroga para su problema de deuda
Como explica Mikel Echavarren, consejero delegado de la consultora Irea, en La reestructuración financiera de las promotoras inmobiliarias (www.irea.es), “al inicio de la crisis, las reestructuraciones se planteaban bajo varias premisas que hoy no serían válidas. Los empresarios inmobiliarios trataban de ganar tiempo en la devolución de sus deudas, confiando en el cumplimiento de sus planes de negocio que básicamente consistían en la venta de las viviendas terminadas, la continuidad de sus promociones en curso y el inicio de nuevas promociones que entonces parecían viables. Algún despistado también incluía en dichos planes la venta de importantes carteras de suelo”.

A cambio, los bancos lograron garantías hipotecarias para sus créditos, elevaron sus márgenes en las novaciones de sus instrumentos, presionaron al límite para liquidar el máximo posible de sus préstamos y, ya de paso, agrega Echavarren, “se negaron a subrogar sus préstamos a los compradores finales de viviendas, en una acción que el tiempo ha demostrado que fue suicida”. El resultado fue “la imposibilidad de cumplir los planes de negocio, por la huida de los clientes, la paralización de promociones, la denegación de préstamos promotores apalabrados y el estrangulamiento financiero y operativo de los promotores”.

Martinsa-Fadesa duda que pueda afrontar pagos de deuda acordados
Muchas de las citadas inmobiliarias han cambiado en los últimos cuatro años de manos —es el caso de Rayet, que tuvo que hacerse cargo de Astroc, la empresa que en su día la había comprado, y lucha aún por mantenerla a flote rebautizada como Quabit— o se han visto obligadas a canjear deuda por acciones y dar entrada a los bancos acreedores en su capital y a veces en su gestión, como ha ocurrido en Colonial, Metrovacesa y Reyal. Con las refinanciaciones sucesivas en el mejor de los casos, y en su defecto con los concursos de acreedores, las inmobiliarias han logrado una especie de tiempo muerto (ampliar la fecha de vencimiento del crédito principal y retrasar la amortización del primer pago de la deuda) que aplaza, pero no resuelve, sus problemas.

Y en esa estamos aún. Quabit, por ejemplo, acaba de ganar cinco años con la firma, a mediados de enero, de un acuerdo con sus entidades financieras para refinanciar su deuda de 1.300 millones y demorar un lustro el pago del principal y los intereses. El pacto conlleva además una reducción en 360 millones (un 25%) de la deuda, mediante operaciones de compraventa de activos con los bancos implicados.

Colonial ha logrado beneficios por primera vez desde el inicio de la crisis
Pero si no se hubiera cambiado la legislación hace dos años, y extendido la vigencia de las medidas de carácter temporal que suspenden la aplicación del artículo 26 de la Ley de Sociedades Anónimas, inmobiliarias como Metrovacesa habrían tenido probablemente que disolverse. El artículo citado, que regula las causas de disolución de una compañía, señala, entre otras, el que sus pérdidas dejen reducido el patrimonio a una cantidad inferior a la mitad del capital social.

De aquellos barros, estos lodos. Bancos y cajas están asfixiados por los activos inmobiliarios, el suelo, los créditos a promotores y las acciones en inmobiliarias tomadas como canje de deudas, que han ido a parar a sus balances por la crisis. Y están acuciados además por la reciente exigencia que les ha impuesto por decreto el Gobierno para que aumenten sus provisiones de riesgo por los activos vinculados al ladrillo (en unos 52.000 millones de euros ha estimado el saneamiento necesario, con datos a 31 de diciembre de 2011, el ministro de Economía y Competitividad). Unas exigencias que incentivan el que la banca valore a precios de mercado estos activos, asumiendo su depreciación, y adoptando políticas agresivas para desprenderse cuanto antes, con los descuentos que sean necesarios, de pisos e inmuebles en su poder.

La banca reduce el valor de sus títulos en Metrovacesa de 57 a 2,9 euros
Este último aspecto preocupa a los promotores. No quieren que se tiren abajo excesivamente los precios de venta por parte de los bancos, ni tampoco que discriminen a la hora de conceder créditos hipotecarios a quienes no pretendan adquirirles a ellos los inmuebles. Y eso, pese a que la reestructuración financiera cuenta con el beneplácito del lobby inmobiliario, el denominado G-14. El secretario de Estado de Economía, Fernando Jiménez Latorre, en una reciente entrevista en Cinco Días, estimaba que “la banca tardará cinco años en vender su stock de casas”.

La situación de las inmobiliarias en este escenario, que para algunos analistas propicia una reordenación del mapa sectorial con fusiones y adquisiciones como consecuencia de la salida de la banca y la atonía del mercado, es a grandes rasgos la siguiente:

Martinsa-Fadesa. Ha reducido sus pérdidas un 30% en 2011, pero también sus ingresos en un 60,2%, con un beneficio bruto de explotación negativo de 110 millones de euros. Contabilizó en el pasado ejercicio 338 millones por amortizaciones y provisiones por deterioro de activos, frente a los 255 millones registrados en 2010. Además, las últimas cuentas anuales atribuyen 175 millones a gastos financieros devengados por la deuda concursal, compensados por 188 millones de euros por el efecto de sustitución de la deuda antigua por la nueva pactada en el convenio de acreedores.

Martinsa concluyó 2011 con una elevada deuda (4.260 millones) y con unos activos valorados en 4.220 millones. La inmobiliaria, en cualquier caso, lo tiene bastante crudo. Su presidente, Fernando Martín, acaba de perder un pleito en el que reclamaba una indemnización de 1.576 millones de euros a Manuel Jove, y la firma de auditoría Ernst&Young señala sobre sus cuentas que “la capacidad del grupo para continuar su actividad, realizar sus activos y liquidar sus pasivos está condicionada fundamentalmente a la aprobación definitiva del nuevo convenio de acreedores [que está recurrido por un banco japonés y un fondo de inversión alegando que no se les puede obligar a canjear deuda por acciones], al cumplimiento del plan de pagos incluido en dicho convenio, al del plan de viabilidad y a la obtención de la financiación necesaria”.

La propia Martinsa-Fadesa reconoce que “dado que la capacidad del grupo para atender la deuda está condicionada al valor de los activos y su posterior venta, las actuales condiciones del mercado podrían afectar de forma negativa al cumplimiento de los compromisos contraídos”.

 
Construcción de viviendas en la localidad almeriense de Palomares / FRANCISCO BONILLA
Colonial. Registró beneficios en 2011 (15 millones) por primera vez desde el inicio de la crisis. Sus ingresos por rentas alcanzaron los 229 millones, con un incremento anual del 3,2%. Dos terceras partes de esos ingresos los aportó SFL, su filial francesa.

A 31 de diciembre la deuda neta de Colonial ascendía a 3.359 millones y el valor de sus activos patrimoniales se situó en 5.102 millones, un 2,1% superior al de 2010. Sobre las últimas cuentas de esta inmobiliaria, la firma de auditoría Deloitte señala, sin embargo, que Colonial mantiene “registrados impuestos diferidos de activo y de pasivo por 785 y 189 millones, respectivamente”.

Reyal-Urbis. Registró unas pérdidas netas de 374,4 millones en 2011 (cinco millones menos que en 2010) y una caída del 65% en su cifra neta de negocios.

Esta inmobiliaria abrió en junio un proceso para reestructurar por tercera vez su deuda, actualmente de 3.654 millones de euros, que no se ha cerrado y hay desconfianza por parte de algunos acreedores. Sobre sus últimas cuentas, los auditores de Deloitte advierten que la capacidad del grupo para hacer frente a sus pasivos “está sujeta al éxito de sus operaciones futuras”.

Metrovacesa. Ha aumentado en un 60% sus números rojos en 2011, ha registrado unos gastos financieros de 236 millones en el ejercicio y sus activos experimentaron una depreciación del valor de mercado de 137 millones. Su cifra de negocio cayó un 36% y tuvo un resultado bruto de explotación negativo de 25,2 millones.

A cierre de 2011, los activos de Metrovacesa presentaban un valor de 7.592,5 millones, lo que arroja una depreciación del 3,3% en comparación con 2010. Destaca la caída del 10,5% que se anotó en el valor de su cartera de suelo y la del 25,4% experimentada por su stock de viviendas, consecuencia de la venta de activos y la bajada de su valoración.

La inmobiliaria redujo su deuda neta en el ejercicio hasta 5.033 millones, gracias sobre todo a la ampliación de capital por la que sus seis bancos accionistas (Santander, BBVA, Banesto, Banco Sabadell, Banco Popular y Bankia) canjearon deuda por acciones. Las seis entidades citadas, que controlan el 95,6% de Metrovacesa, han reducido en sus últimas cuentas de resultados en un 86% el valor al que tienen registradas sus respectivas participaciones en el capital de la inmobiliaria en el último año. A cierre de 2011 valoraban sus títulos en la compañía a 2,90 euros por acción, precio que contrasta con el de 57 euros por acción que se fijó en febrero de 2009, cuando los bancos se hicieron con el control de Metrovacesa al ejecutar la deuda de la familia Sanahuja, entonces primer accionista de la inmobiliaria.

Realia. Ha elevado un 10,9% su beneficio en 2011, pero con un descenso de casi el 12% en su cifra de negocios. Ha reducido también en un 4,3% el valor de sus activos (4.286 millones) y ha incrementado en un 2,3% su deuda (2.175 millones). La empresa se enfrenta al vencimiento, a fin de año, de un crédito sindicado para promoción, de 754 millones.

Renta Corporación. Ha vuelto a beneficios en 2011 tras tres años de pérdidas. El pasado año incrementó también en un 156% sus ingresos, pero el grueso de esa partida corresponde a ventas realizadas a entidades financieras en el marco de los acuerdos de refinanciación que ha suscrito.

Quabit. Redujo sustancialmente sus pérdidas (un 17%) en 2011 e incrementó sus ingresos (un 16,6%), pero sigue con un resultado de explotación negativo. Ha renegociado su deuda hace unas semanas

[Currobena]

Parece que somos un ejemplo para Europa:

ElConfidencial.com > Vivienda > Elena Sanz
NORUEGA, ALEMANIA, SUECIA, DINAMARCA, REINO UNIDO
Aquí ‘huele’ a burbuja inmobiliaria

 Elena Sanz - Sígueme en  Twitter  25/03/2012   (06:00h)

Son economías que han permanecido al margen de la crisis financiera internacional. Al menos, al margen del escrutinio de los mercados, aunque sí en el punto de mira de miles de inversores que han visto en muchos países del norte y oeste de Europa un refugio seguro para su dinero.

Noruega, Suiza, Alemania... han atraído fuertes flujos de capital que han ido dirigidos, en muchos casos, hacia el mercado inmobiliario provocando la formación de ‘burbujas', las mismas que desencadenaron la crisis financiera y han situado al borde de precipicio a países como España o Irlanda.

En un extenso artículo de Seeking Alpha, Jesse Colombo explica con bastante detalle la formación de este tipo de burbujas en muchos países del norte y oeste de Europa a partir de 2009, cuando otros como Irlanda o España estaban todavía intentando digerir el pinchazo de las suyas.

Reino Unido, Francia, Suiza, Bélgica, Luxemburgo, Austria, Dinamarca, Noruega, Finlandia e incluso Alemania. Todas ellas han visto cómo en los últimos años se 'calentaban' los precios inmobiliarios.

El apetito por el ladrillo en algunas de estas economías, las que comparten moneda única, se ha visto alimentado por unos tipos de interés históricamente bajos y la barra libre de liquidez que el Banco Central Europeo (BCE) ha concedido a la banca europea. Dos factores que se han unido a la seguridad que han despertado en muchos inversores economías que han conseguido mantenerse al margen de la crisis financiera internacional.

¿Burbuja en Alemania?

Como Alemania, donde el mercado inmobiliario se ha despertado de su letargo, con subidas de precios del 5% en el último año, el doble que la inflación, tal y como explicaba esta semana The Walll Strtee Journal. Estaríamos además, ante las primeras subidas de los últimos 20 años, desde la reunificación.

En algunas zonas como Berlín, Hamburgo o Múnich, los incrementos han llegado a superar los dos dígitos, mientras que en otras como Colonia se ha rozado el 10% lo que, según los expertos pone de manifiesto cómo los alemanes han estado depositando parte de sus ahorros en el ladrillo.

A pesar de los porcentajes, son muchos los expertos que descartan, por el momento, la existencia de una burbuja inmobiliaria como tal en el país. Si bien, otros han llegado a afirmar que “al observar el aumento de los precios en Alemania durante los últimos años… no hay que ser un genio para imaginar que si tenemos otro año de fuertes alzas los precios podríamos estar ante una".

La política monetaria del BCE, orientada principalmente a proteger a los países en la periferia del bloque como España, Irlanda, Portugal o Italia, no ha ayudado precisamente a Alemania.

Burbujas en la zona euro

En otros países de la zona euro como Francia, Bélgica, Luxemburgo o Austria, la burbuja es ya una realidad. En el primero de ellos, los precios experimentaron un espectacular avance entre el año 2000 y 2008. En este periodo, las subidas fueron del 120% para posteriomente desinflarse un 5,6% en 2009. Sin embargo, desde finales de ese año, los precios retomaron su senda alcista provocando un mercado inmobiliario fuertemente sobrevalorado.

En el caso francés, París está jugando un papel clave en su burbuja. Los precios en la capital subieron casi un 20% en 2010 y cerca de un 10% en 2011. En total, más de un 40% desde 2005. En el caso galo, la caída de los tipos hipotecarios desde el 6,5% a finales de 2008 hasta el 3,5% en 2011, unido a los incentivos fiscales adoptados en 2009 para favorecer la compra, han supuesto un auténtico catalizador para los precios.

Con estos datos en la mano, Seeking Alpha recuerda que el mercado inmobiliario francés ostenta el dudoso honor de ser el más sobrevalorado de Europa y el tercero del mundo, sólo por detrás de Hong Kong y Australia.

En Bélgica, la sexta economía de la zona euro y desgobernada prácticamente durante casi dos años, los precios se han duplicado prácticamente desde el año 2000, con un pequeño alto en el camino en 2009 por culpa de la crisis financiera. Cuando los precios alcanzaron máximos históricos en 2011, la revista The Economist incluyó el mercado inmobiliario del país entre los más sobrevalorados, por encima incluso de lo que llegó a estar Estados Unidos en el pico más alto de su burbuja.

Tampoco Luxemburgo ha sido inmune al boom del ladrillo, con revalorizaciones de los precios del 11% desde 2009. El incremento de los precios también ha obligado a sus habitantes a endeudarse fuertemente para poder acceder a una vivienda en propiedad. En Austria, por su parte, los precios han subido en torno al 60% desde 2005. Unos tipos de interés negativos y una tasa de desempleo por debajo del 5% han animado a muchos ciudadanos a invertir sus ahorros en ladrillo.

El problema del Reino Unido

Fuera de la zona euro, las islas británicas también han asistido a un espectacular incremento de precios que prácticamente se duplicaron desde mediados de la década de los 90 y 2008. En 2009 se produjo un fuerte ajuste del 20%, pero los precios retomaron la senda alcista. El mercado inmobiliario también se encuentra sobrevalorado. Al igual que ha sucedido en Francia, el rally alcista de precios ha venido de la mano de la capital, Londres, con avances superiores al 10% en el último año y en torno al 40% desde los mínimos a los que cayeron tras el estallido de la crisis de crédito.

Algunos expertos comparan Londres con una cuenta bancaria en Suiza en pleno siglo XXI. Los nuevos ricos de países como Egipto, Siria, China y otros mercados emergentes han visto en el mercado inmobiliario londinense una gran oportunidad para diversificar sus inversiones.

Suecia o Dinamarca tampoco han escapado a las garras de la burbuja. Al igual que ha sucedido en otros países nórdicos, los precios prácticamente se han triplicado en los últimos 20 años. En el caso de Suecia, la compra de activos se ha visto incentivada por una fuerte caída de los interses de las hipotecas. Los políticos del país han reconocido que una caída de precios afectaría negativamente al crecimiento económico, al empleo y a las finanzas del país, al tiempo que aseguran que la razón de que ésta no se haya producido aún es que los suecos siguen creyendo que el precio del venta será todavía mayor en el futuro, aunque los fundamentales no justifiquen los precios actuales. El mercado sueco se encuentra sobrevalorado en torno a un 30% según la OCDE, mietras que el danés lo estaría en un 25%.

El caso noruego

No pertenece a la Unión Europea ni monetaria pero es otra de las economías europeas con burbuja inmobiliara. La política monetaria del banco central de Noruega para debilitar la divisa local, la corona, ha disparado el crecimiento del crédito y ha comenzado a inflar las valoraciones inmobiliarias. Los tipos de interés están en el 1,5% tras la última rebaja.

En torno al 95% de las casas en venta tarda en encontrar un comprador entre una semana y un mes. “La gente quiere comprar una vivienda, no vivir de alquiler. Es una buena inversión”, asegura un experto consultado por Bloomberg.

Aunque las autoridades noruegas consideran que no existen señales de una burbuja inmobiliaria en el país, el co-creador del índice S&P/Case-Shiller, Robert Shiller, ha sido el primero en lanzar las alarmas en torno a que el país podría encontrarse ya inmerso en una. La autoridades monetarias “deberían comenzar a preocuparse” dijo en una entrevista en enero. La autoridad encargada de supervisar el mercado financiero noruego ha impuesto una serie de requisitos a la banca para que ésta no se vea salpicada por el mercado inmobiliario como no conceder préstamos que supongan más del 85% del valor del inmueble.

A diferencia de otros países europeos que sí han sufrido la burbuja y su posterior estallido, las finanzas de Noruega son bastante sólidas. El Gobierno no tiene deuda neta y posee el mayor superávit comercial de cualquiera de los países con triple AAA. La economía crecerá por encima del 3% este año, frente a la contracción del 0,3% que espera la Comisión Europea para el conjunto de los 17 países de la zona euro. La riqueza del país ha atraído a numerosos inversores a su mercado de divisas, llevando su moneda local a máximos de nueve años.

Lowfour, tu que tienes información de primera mano ¿están subiendo tanto los precios de las casas en Suecia?   

http://www.elconfidencial.com/vivienda/2012/03/25/aqui-huele-a-burbuja-inmobiliaria-94859/

[BLICHON]

Cataluña, como el País Vasco: soberanía y pacto fiscal
José Antonio Zarzalejos.- 24/03/2012

(25/03/2012 15:45) LOS PACTOS FISCALES, CON LA UE.-

En la UE hay 300 administracioncitas públicas regionales.

España aporta varias de las más fascistoides, es decir, de las más contaminadas por políticas que explotan las diferencias étnico-culturales para ganar hegemonía territorial.

Tiene mucho que ver con la debilidad secular de la oligarquía española. El problema es que, ahora, la oligarquía comienza a ser paneuropea y prolifera la suciedad en los traseros de los provincianos.

La contestación a la ofensiva por un pacto fiscal tiene que ser LA ABSORCIÓN DE LA CAIXA POR EL BBVA.


 (25/03/2012 18:34) ENFRENTEMOS A LOS NACIONALISTAS PROVINCIANOS FASCISTOIDES ENTRE SÍ.-

Los dineros que los mezquinos peseteros étnico-culturales catalanes dicen que les faltan, en buena parte se los quedan en el País Vasco y Navarra, por lo bochornoso que es el cálculo de los cupos anuales y la no participación en los mecanismos de solidaridad.

Funcionarios del Estado: no permitáis que los idiotas dostoievskianos de los pisitos que ocupan el Gobierno os bajen las retribuciones sin antes meter en cintura a las adminstracioncitas locales y regionales.

http://www.elconfidencial.com/opinion/notebook/2012/03/24/cataluna-como-el-pais-vasco-soberania-y-pacto-fiscal-8931/