PPCC - Pisitófilos Creditófagos - OTOÑO 2014

[saturno]

Piketty vale la pena leerlo, (incluso traducido: que el mensajero no puede cambiar el mensaje, sólo meterle "ruido").

Cómprenlo sin dudarlo. Por hacer comparaciones de dificultad, al lado de la sencillez de Piketty, el Capital de Marx es oscuro, y los demás economistas (Fisher incluso Keynes Polanyi) parecen sacerdotes de algún Juego de Abalorios. Pónganselo para navidades,

 Ha cuidado mucho que le entienda la gente sin conocimientos economicos, y eso no le resta un ápice de rigor.  Se lee rápido, con mucho interés. Encima sus referencias a Balzac o Jane Austen y a los fenómenos históricos correlacionados están muy bien dosificados.

Una vez comprendidos los supuestos metodologicos que él mismo presenta de forma sencilla y razonada con logica (que vienen más que nada impuestos por la disponibilidad de datos fiscales y de sucesiones, y para compararlos, los ordena siguiendo las normas internacionales de Contabilidad nacional), el estudio de los datos no representa dificultad. Piketty sólo hace el trabajo de terreno. De todos modos, lo que interesa es identificar las tendencias estadisticas a largo plazo. Es decir, hacer exactamente la interpretación de sentido común que harías tomandote una cerveza -- siempre que no te engañen con los datos reales.

Lo más fuerte del libro, es que palpas lo que es la diferencia entre las "teorias" plausibles de los economistas (que todos asimilamos como ciertas, aunque ninguna sea demostrable en la realidad experimental) y lo que son conclusiones pragmáticas a las que uno llega cuando tiene series de datos suficientes y concretas delante de sus narices.

No creo que sobrevivan mucho tiempo las "escuelas teóricas" de economía después de este libro. Lo que vamos a ver son una generación de estudiantes volcarse a estudiar las series estadisticas de impuestos de Renta/Succesiones de los gobiernos.
En menos de 5 años, los economistas se convertirán en investigadores de campo, como los antropológos. Habrá menos teoría, menos fórmulas sesudas, y más pragmatismo respaldado por los datos. Y por eso mismo, en lugar de en Universidades, los tendrás trabajando en la administración y en grandes empresas. Con datos. Como cualquier ingeniero, con la materia.


Y sí, estoy de acuerdo en decir que el maestro enunció esencialmente lo mismo que encuentra Piketty en los datos y que el acercamiento por la Renta es la forma correcta de comprender lo que pasa. En Piketty se puede ver porque, en la práctica, viene a definir todo lo que no sea "renta del trabajo" como Capital (sean patrimonio o activos productivos).

En general, el papel de los Poetas es enunciar la realidad. Luego venimos los demás a construirla. Lo crítico es que la realidad, enunciada o construida, sea la misma


(Saludos. Hoy empiezo la parte IV

[wanderer]

Ando estos últimos tiempos muy descolgado del foro...  Sin embargo no quería dejar de saludar a nuestras nuevas incorporaciones lectorhinfluyente (que ya llevaba tiempo con nosotros) y sobre todo, a Jenofonte, que por fin se ha decidido a escribir en nuestro foro.

Y a lectorhinfluente le diré lo que ya le ha dicho Jenofonte: traes documentos e información muy interesantes, pero es muy arduo tanto bucear como en ellas como que exigen una dedicación para la cual no muchos están(mos) a la altura.

Se agradecerían resúmenes críticos y comentados, y según los casos, hasta resúmenes de los resúmenes.

Sds

[lectorhinfluyente1984]

Muchas gracias a Wanderer por su amabilidad; y su petición sensata y razonable 

El problema es que el resumen es complicado sin desvirtuar el propio contenido. A veces el "sentido" de una realidad se pierde por completo al intentar reducirla a un mapa, o al mapa de un mapa.

Yo mismo hace poco no sabía nada de lo que ahora he leído; ni soy experto en ello ahora tampoco.

Digo esto mientras miro de reojo mi volumen del Tractatus logico-philosophicus de Wittgenstein, que aún no he leído. El resumen dice "Todo lo que se deja decir se deja decir claramente, de aquello de lo que no podemos hablar debemos guardar silencio".

Es un resumen del resumen alentador, aunque una vez abierto el Tractatus, cualquiera lo diría

[saturno]

(¡ja ja! lo del Tractacus. Recuerdo que lo empecé a leer durante un par de días, no creo que se merezca la agudeza de LH. Depende de cómo tienes la cabeza en ese momento. Es como Spinoza, un auténtico pelmazo, pero luego reconoces la huella que te imprime.)


Me paso para dejar este artículo sobre el oro (y Putin de jugador de ajedrez)

http://www.elespiadigital.com/index.php/noticias/geoestrategia/7720-el-jaque-mate-de-putin



(saludos)

[lectorhinfluyente1984]

Me paso para dejar este artículo sobre el oro (y Putin de jugador de ajedrez)

http://www.elespiadigital.com/index.php/noticias/geoestrategia/7720-el-jaque-mate-de-putin

Gracias

It was once said that "gold and oil can never flow in the same direction". If the current price of oil doesn't change soon we will no doubt run out of gold. - ANOTHER



http://www.coinlink.com/News/gold-silver-bullion/unusual-items-us-mint-gold-disks-made-for-oil-payments-to-saudi-arabia/

Ya se va viendo claro que el tema del oro no está (ahora) relacionado con la inflación medida según el IPC, sino con el equilibrio geopolítico.

En 1968, Triffin denunció una imperfección del modelo monetario internacional de Bretton-Woods, que se conoce con el nombre de Dilema de Triffin. Una economía (en su caso la estadounidense) no puede crear liquidez internacional si no es mediante el endeudamiento con otros países, es decir, creando y manteniendo un déficit en la balanza de pagos comprando bienes, servicios e inversiones en el extranjero y con gasto militar para asegurar las posesiones en el extranjero y mantener la influencia sobre los territorios ocupados.

http://en.wikipedia.org/wiki/Triffin_dilemma

The Triffin dilemma or paradox is the conflict of economic interests that arises between short-term domestic and long-term international objectives when a national currency also serves as a world reserve currency. The dilemma of choosing between these objectives was first identified in the 1960s by Belgian-American economist Robert Triffin. He pointed out that the country whose currency, being the global reserve currency, foreign nations wish to hold, must be willing to supply the world with an extra supply of its currency to fulfill world demand for these foreign exchange reserves, and thus cause a trade deficit.

The use of a national currency, e.g., the U.S. dollar, as global reserve currency leads to tension between its national and global monetary policy. This is reflected in fundamental imbalances in the balance of payments, specifically the current account: some goals require an overall flow of dollars out of the United States, while others require an overall flow of dollars into the United States.

Specifically, the Triffin dilemma is usually cited to articulate the problems with the role of the U.S. dollar as the reserve currency under the Bretton Woods system.


TRIFFIN ET MOI

Le Peché Monetaire de l'Occident - Jacques Rueff

http://www.institutcoppet.org/wp-content/uploads/2011/01/Le-p%C3%A9ch%C3%A9-mon%C3%A9taire-de-lOccident.pdf

THE FUNDAMENTAL WEAKNESS OF THE SYSTEM

RUEFF. The result of the operation of this system is that, when the United States, for example, has a deficit, it pays dollars that are returned the same day to New York, where they are reinvested. The deficit therefore does not affect the abundant supply of funds in New York; in this way, the deficits can continue indefinitely.

TRIFFIN. I agree entirely. Mr. Rueff has expressed, in a way to which I subscribe 99 percent, our two essential points of agreement. It is unsound to allow a country to secure automatic financing of its deficits.

A SIN AGAINST HUMAN INTELLIGENCE

RUEFF. This is a basic point of agreement between Mr. Triffin and me. It is really a sin against human intelligence to claim that a reform is not feasible so long as the U.S. balance-of-payments deficit continues.

TRIFFIN. It cannot disappear since it is the outcome of the system.

RUEFF. There is therefore a fundamental mistake that I have consistently denounced and to which we must call the attention of the general public. To wait for the deficit to disappear before introducing
a reform is to remain in a vicious circle which we must break one day and from which, alas, events will eventually free us if we are not wise enough to free ourselves voluntarily.
I further believe that there is no need to increase the volume of international liquidity. There are, however, two countries that lack the means to keep paying for their deficit without losing gold: they are the United States and Britain. What they need is not international liquidities in abstracto but francs, marks, lire, etc., etc.

(...)

TRIFFIN. I suggest an immediate agreement between the eight richest countries in the world, that is, the United States, Great Britain, Switzerland, Belgium-Luxembourg, France, Germany, Italy, and the Netherlands. The exchange component of the reserves of the central banks of these countries would not exceed 15 percent of the total. The rest should be in gold.
They would set up an international organization whose function it would be to convert into gold any amount of the exchange component in excess of the 15 percent ratio. Only Germany and Italy run such surpluses. The operation would cost $1.5 billion worth of gold. All other outstanding debts would be consolidated. A gold guarantee would be attached to the currency amounts held by the organization. The consequence would be that the dollar and sterling components of the central bank reserves would disappear altogether, leaving only the remaining 15 percent to serve as the
necessary cash reserve.

Jacques Rueff



http://fr.wikipedia.org/wiki/Jacques_Rueff

Après le retour du général de Gaulle au pouvoir en 1958, il préside un Comité d'experts chargé d'étudier la façon d'assainir les finances publiques. Il s'agit d'assurer à la Cinquième République de bonnes bases économiques et financières. Cela conduit au « plan Rueff » parfois appelé « plan Pinay-Rueff » mis en œuvre par le ministre des Finances Antoine Pinay, de Gaulle étant président du Conseil. Le franc va redevenir convertible, le contrôle des changes s'assouplir.

Préfigurant le Marché commun, alors en formation, Rueff recommande l'ouverture à la concurrence dans un second rapport qu'il rédige en collaboration avec Louis Armand, à la tête du comité Rueff-Armand. À sa publication en 1960, les journalistes dénomment « plan Rueff-Armand » ce document intitulé Rapport du Comité pour la suppression des obstacles à l'expansion économique.

https://www.youtube.com/watch?v=eYgnGAr3-kM

1965



2014





It was once said that "gold and oil can never flow in the same direction". If the current price of oil doesn't change soon we will no doubt run out of gold. - ANOTHER

Saludos,

[wanderer]

(¡ja ja! lo del Tractacus. Recuerdo que lo empecé a leer durante un par de días, no creo que se merezca la agudeza de LH. Depende de cómo tienes la cabeza en ese momento. Es como Spinoza, un auténtico pelmazo, pero luego reconoces la huella que te imprime.)


Me paso para dejar este artículo sobre el oro (y Putin de jugador de ajedrez)

http://www.elespiadigital.com/index.php/noticias/geoestrategia/7720-el-jaque-mate-de-putin



(saludos)

Muy interesante. Lo que más me ha impactado es la insistencia rusa por el intercambio de oro físico, dejándose de chorradas de paper-gold del COMEX. También cómo Putin juega con la fuerza (que no fortaleza) de su adversario.

Evidentemente también está muy bien asesorado, y cuenta con el respaldo chino. El caso es que me entra envidia de que por esos lares se gasten unos líderes así, siendo que en Occidente el cortoplacismo y el pensamiento débil llevan siendo dominantes desde que la era del Capitalismo Popular impusiera su dominio.

[lectorhinfluyente1984]

Muy interesante. Lo que más me ha impactado es la insistencia rusa por el intercambio de oro físico, dejándose de chorradas de paper-gold del COMEX. También cómo Putin juega con la fuerza (que no fortaleza) de su adversario.

The Many Values of Gold

http://victorthecleaner.wordpress.com/2012/02/08/the-many-values-of-gold/#free

7. The Free Gold Value

In the previous section, we have seen that paper gold, i.e. bank credit that can be exchanged for a fixed weight of gold, regularly leads to a monetary discount, i.e. making physical gold available at a currency price that is below its intrinsic value.

This allows the smart money to take physical gold out of the system at a discount and, in a situation of crisis, renders a run on the currency the rational response. We will come back to this when we discuss the modern London gold market below in Section 8.

Let us summarize:

1. If the value of credit that trades as currency, is tied to a weight of physical gold (we call this paper gold), the creation of credit in the banking system leads to physical gold trading at a monetary discount. This will happen as soon as:

o Credit circulates as currency, for example, in the form of electronic transfer of account balances or as tangible bank notes, i.e. credit money is accepted as payment in transactions,
o At the margin, credit can be exchanged for gold, rendering the prices of both equal.

2. If gold trades at a monetary discount, the rational response to a loss of confidence is a run on the gold that is part of the currency, leaving behind the collapsing credit part of the currency.

3. Furthermore, even before such a loss of confidence, the system allows the smart money to accumulate physical gold at a discount and at the expense of the stability of the entire system because this accumulation drains reserves from the system.

Following the work of Another, FOA and FOFOA who developed the ideas presented in this section, we use the term free gold value for the price of gold that you would get if gold were not tied to credit in such a fashion.

Nobody knows exactly what the free gold value is since the world has not seen gold trade free from credit for more than a century. Even in the absence of a gold standard, the price of gold is presently tied to the US dollar through the London market (Section . The International Reserve Value of gold, however, gives us a strong hint (Section 9).

For further thoughts, we refer to FOFOA’s The Return To Honest Money, and for more details on the history of the gold standard, to his Once Upon A Time.

From the discussion in the preceding section, it is quite clear what went wrong during the gold standard: it was the fact that physical gold and the unit of credit traded at the same price. It is quite natural to expect that the free market rather wants to discover two different prices:

• That of a gold coin as a store of value, depending on savings rates, risk tolerances and future real interest rates on competing bonds, etc.
• That of credit notes and account balances, depending on economic prospects, the solvency and liquidity of the issuer, interest rates, currency supply, etc.

If both prices are equal because credit is denominated in a weight of gold and, at the margin, can be exchanged for gold, it is quite obvious that one gets some arbitrage flow, basically a form of Gresham’s Law.

____

NOTA: La Ley de Gresham es el principio según el cual, cuando en un país circulan simultáneamente dos tipos de monedas de curso legal, y una de ellas es considerada por el público como "buena" y la otra como "mala", la moneda mala siempre expulsa del mercado a la buena. En definitiva, cuando es obligatorio aceptar la moneda por su valor facial, y el tipo de cambio se establece por ley, los consumidores prefieren ahorrar la buena y no utilizarla como medio de pago.

http://es.wikipedia.org/wiki/Ley_de_Gresham
____

If it is possible to accumulate physical gold at a discount, the smart money will attempt to do precisely this, rendering the system unstable by draining its reserves. Eventually, in some crisis of confidence for whatever economic or external reason, the system collapses because the run on the gold in the currency is the rational response for all market participants. Think of 1929-1933 or 1999-2001.

The solution is now also quite obvious:

Never denominate credit in a weight of gold.

More precisely, one has to avoid that any of the credit that circulates as currency, i.e. that is accepted as payment, is denominated in a weight of gold.

[Lego]

La Ley de Gresham es el principio según el cual, cuando en un país circulan simultáneamente dos tipos de monedas de curso legal, y una de ellas es considerada por el público como "buena" y la otra como "mala", la moneda mala siempre expulsa del mercado a la buena.

Yo tengo problemas para entender esa ley.  ( a la que le he dedicado al menos dos minutos de atención, cierto es  )

Diría que la moneda buena no es "echada del mercado", más bien que la moneda mala es "echada al mercado"

Diría que la moneda buena no es expulsada. Se esconde.  Y escondida se queda esperando a que las condiciones que imponen la moneda mala decaigan, entonces ésta desaparecerá como humo cuando acabe la música.

Parece que si han de convivir una buena y una mala, las funciones del dinero se disocian.  La moneda buena tiende a ser usada de reserva de valor, y la mala para lo demás, mientras dure.  ¿Puede ser algo así?

[lectorhinfluyente1984]

Mañana procuraré seguir el debate pronto, Lego.

Un saludo y buenas noches,

[sudden and sharp]

La Ley de Gresham es el principio según el cual, cuando en un país circulan simultáneamente dos tipos de monedas de curso legal, y una de ellas es considerada por el público como "buena" y la otra como "mala", la moneda mala siempre expulsa del mercado a la buena.

Yo tengo problemas para entender esa ley.  ( a la que le he dedicado al menos dos minutos de atención, cierto es  )

Diría que la moneda buena no es "echada del mercado", más bien que la moneda mala es "echada al mercado"

Diría que la moneda buena no es expulsada. Se esconde.  Y escondida se queda esperando a que las condiciones que imponen la moneda mala decaigan, entonces ésta desaparecerá como humo cuando acabe la música.

Parece que si han de convivir una buena y una mala, las funciones del dinero se disocian.  La moneda buena tiende a ser usada de reserva de valor, y la mala para lo demás, mientras dure.  ¿Puede ser algo así?

Lo que dice la Ley es que la moneda mala desplaza a la buena. Que circula la mala, la que nadie quiere. Se paga con la mala siempre que se puede.

[Lego]

ajá. Y supongo que la cosa puede ir por sectores.  Por ejemplo, lo más internacionalizado y dependiente de importación funcionará en la moneda buena. El trapicheo local y el día a día, en la mala. 

 Supongo que la clave está en los impuestos.

Lectorhinfluyente, más que debatir, pido aclaraciones cuando algo no me encaja. Más que nada por intentar seguirles.

[lectorhinfluyente1984]

Yo tengo problemas para entender esa ley.  ( a la que le he dedicado al menos dos minutos de atención, cierto es  )

Diría que la moneda buena no es "echada del mercado", más bien que la moneda mala es "echada al mercado"

Diría que la moneda buena no es expulsada. Se esconde.  Y escondida se queda esperando a que las condiciones que imponen la moneda mala decaigan, entonces ésta desaparecerá como humo cuando acabe la música.

Parece que si han de convivir una buena y una mala, las funciones del dinero se disocian.  La moneda buena tiende a ser usada de reserva de valor, y la mala para lo demás, mientras dure.  ¿Puede ser algo así?

Yo creo que así lo ha expresado muy bien, Lego.

Pero hay que tener en cuenta que la situación actual podría ser ya ésta: la moneda buena (oro) estaría ahora esperando que la moneda mala (dólar) decaiga y entonces desaparecerá como humo.

La tesis de FOFOA, que es a quien leí estas cosas, es que efectivamente, la moneda "buena" ha sido retirada por Bretton Woods y luego el Nixon Shock. Pero, como se puede leer en el enlace de Saturno, Rusia, China, etc. podrían amenazar con "sacarla a la superficie", básicamente si fuerzan al mercado a reconocer que hay demasiado "oro de papel" respecto al "oro físico". En ese instante, el valor del "oro de papel" colapsaría a cero, el "oro físico" explotaría al alza y el dólar se hundiría (como ha dicho Lego; como humo).

En ese sentido, yo veo el "oro físico" como un Arma Nuclear Monetaria: no hace falta que se use, basta con amenazar con usarla para que se note su papel disuasorio; del mismo modo que en la Guerra Fría las armas nucleares eran el escenario de fondo disuasorio para que URSS y USA no entrasen en Guerra Caliente; el oro físico, aunque nunca lo lleguemos a ver actuar - y se alcance alguna solución tipo Derecho Especial de Giro DEG, en inglés SDR; o una variedad de monedas de reserva diversificadas y no sólo el dólar - podría ser un Arma "Nuclear" que acompañe al proceso de empoderamiento de yuan, rublo, etc.

Por tanto: aunque puede que la tesis de FOFOA del Freegold nunca llegue a materializarse, es muy útil (en mi opinión) para comprender el (des)equilibrio de poder geopolítico que Saturno ha mostrado en su enlace, por el cual si los BRICS amenazan con usar oro directamente por petróleo, la demanda de (petro)dólares caería y el dólar / sistema USAno estaría en peligro. El Oro sería así, un Arma más de esta extraña Segunda Guerra Fría, o Cuarta Guerra Mundial que estamos viviendo.

FOFOA propone que en lugar de que la moneda fiduciaria (la "mala") sea reducible a humo, se aproveche la Ley de Gresham para utilizar el Oro (exclusivamente físico!) como Macromoneda entre países, eliminando el Dilema de Triffin. Para ello, el oro (físico!) tendría que flotar libremente en valor respecto a las monedas "fiat".

Ello exigiría dos cambios respecto a lo actual:

- Que las Reservas de Oro de los Bancos Centrales estuviesen valoradas en cada instante a precios de mercado (¡como ya sucede en el euro!!! pero no en la FED!!!)
- Que el Oro no pudiese ser empleado como colateral y fuese libre de todo instrumento de deuda (¡que se eliminase el "oro de papel" y derivados!)

Así, no habría monedas fiat sujetas a patrón oro (que son un tipo de "oro de papel"), sino monedas 100% fiat (como el euro!), no habría moneda extranjera de reserva más que en un sentido muy limitado y el sistema monetario estaría desvinculado de cualquier nación particular.

Dividiendo así el Dinero entre sus distintas funciones; coexistirían dentro de cada Área Monetaria una moneda fiat - sistema de IOUs - flexible; y entre cada Área Monetaria reequilibrados "continuos" entre el valor de las respectivas monedas mediante la Macromoneda de Oro Físico (desvinculada de toda deuda!). De esta manera, nunca ninguna moneda fiat se vería amenazada de ser reducida a "humo" de forma súbita, que es lo que Rusia y China amenazan veladamente a hacer con el dólar ahora mismo - véase enlace de Saturno - y por otro lado, USA no podría abusar de su Privilegio Exorbitante como emisor de la única moneda de reserva internacional.

Yo no defiendo ni dejo de defender esta postura, que aún no domino completamente. Sólo digo que me sirve bien para entender el Sistema Monetario internacional y las luchas de poder internacionales que estamos presenciando; así como el origen de la hipertrofia de deuda de varios tipos.

[pianista]

Quitazo - Pensionazo - Autonomizazo - Transicionazo ...

Este ortograma no está escrito con líneas torcidas?

http://www.lavanguardia.com/economia/20141214/54421404703/gobierno-debate-quita-sobre-deuda-autonomica.html

[wanderer]

La Ley de Gresham es el principio según el cual, cuando en un país circulan simultáneamente dos tipos de monedas de curso legal, y una de ellas es considerada por el público como "buena" y la otra como "mala", la moneda mala siempre expulsa del mercado a la buena.

Yo tengo problemas para entender esa ley.  ( a la que le he dedicado al menos dos minutos de atención, cierto es  )

Diría que la moneda buena no es "echada del mercado", más bien que la moneda mala es "echada al mercado"

Diría que la moneda buena no es expulsada. Se esconde.  Y escondida se queda esperando a que las condiciones que imponen la moneda mala decaigan, entonces ésta desaparecerá como humo cuando acabe la música.

Parece que si han de convivir una buena y una mala, las funciones del dinero se disocian.  La moneda buena tiende a ser usada de reserva de valor, y la mala para lo demás, mientras dure.  ¿Puede ser algo así?

Lo que dice la Ley es que la moneda mala desplaza a la buena. Que circula la mala, la que nadie quiere. Se paga con la mala siempre que se puede.

O cómo en la parábola popular de la falsa moneda, que todos la dán, y ninguno se la queda... 

[wanderer]

Quitazo - Pensionazo - Autonomizazo - Transicionazo ...

Este ortograma no está escrito con líneas torcidas?

http://www.lavanguardia.com/economia/20141214/54421404703/gobierno-debate-quita-sobre-deuda-autonomica.html

Si ésto es cierto, ¿con qué cara reprocharán a Podemos que insista en hablar de reestructuraciones^* de deuda pública?

^*: Nótese que ya ni siquiera los de Podemos hablan de impago, enésima constatación de que son cualquier cosa salvo antisistema.