PPCC - Pisitófilos Creditófagos - Verano 2015

[saturno]

ESCATOLOGÍA DE LA ERA CERO: TIEMPO DE MORIR Y DAR FRUTO (RESUCITAR LO BUENO).

HA LLEGADO EL MOMENTO.

¡POR UNA LEY ANTIUSURA INMOBILIARIA!
Actuemos directamente contra los precios y rentas inmobiliarias y dejémonos de perder tanto tiempo enredados con los argumentitos libremercadistas de usureros y defraudadores.

Para calentar motores, vale. Pero aquí, me parece prematuro. Alemania no tiene tantos pisos vacíos, seguro.

A mi me parece que al maestro le parece que lo de la ley de la oferta y la demanda, en lo inmobiliario, pues no funciona.

Es por eso que analizar la burbuja inmobiliaria como un descontrol de la O/D es errar el tiro;
una vision cataláctica pero cataléctica (Sobra la O/D, pero carece de  Trabajo y Renta)

Y que esperar que se produzca una "recuperación cataláctica" de la O/D, sin que se revise la Distribución de la Renta (totalmente cataléctica), es como adorar al Becerro de Oro (personificación de la catalaxia pura)  .

CATALÁCTICOS CATALÉCTICOS.-

Catalácticos porque creen en un hipotético orden natural derivado de una supuesta ley de la oferta y la demanda.

Catalécticos porque, en su poesía, faltan dos sílabas:
- Trabajo, causa del Capital; y
- Renta, cedazo entre la oferta (Producción) y la demanda (Gasto = Consumo + Inversión).

En síntesis:
- Catalácticos = les sobra Oferta-Demanda
- Catalécticos = les falta Trabajo-Renta

Los catalácticos pueden ser:
- puros (catalácticos propiamente dichos); o
- impuros.

Hay dos tipos de catalácticos impuros:
- novísimoclásicos (socioliberales); y
- antiausteridadistas (socialdemócratas).

G X L

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/28/2015 en 02:22 p.m.

CATALÁCTICOS CATALÉCTICOS (SUPERSÍNTESIS).-

No hay Oferta sin Trabajo.

No hay Demanda sin Renta.

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 08/28/2015 en 02:26 p.m.

En el blog de Alexis Ortega

Por cierto, que en ese comentario, me fijé que falta un ejemplo de catalácticos puros


Me parece que al maestro le parece que la causa de la causa es que el hombre es libre de elegir, y elige el mal.
Que el ortograma, se manifiesta entonces en la penitencia, bien por las autoridades de la Era Cero, bien por el EFTF de las malas elecciones.

Pero quizás empiece a entrever también la resurrección de las fuerzas "politicas" tradicionales.
Las que descansan en la libertad del hombre,  pero no ya en la libertad del aspirante a rentista,
no,
sino en la libertad del trabajador, y en la libertad del propietario del capital.

La libertad de elegir el bien no conduce necesariamente a la misma elección para todos.
Se ve que el Bien y el Mal no son conceptos anclados en el espíritu del hombre, como si fueran estrellas en el firmamento.

Y abres el camino a la dialéctica materialista.

¡Saludos!

___
(A mi me sigue pareciendo más fácil plantearlo como un problema de Economia Politica :: {x,y,z} :: Filosofia Moral)

[chameleon]

EFTF -> para cuando?

ante las tremendas dificultades de gobierno que va a experimentar España en los próximos meses, ¿es razonable pensar que la UE nos apriete las tuercas para cumplir objetivos a corto plazo?

está claro que no, y ahí tenemos a la prima de riesgo para atestiguarlo

y tras las elecciones, ¿qué margen nos van a dar para reorientar nuestra "actitud"? 

en mi opinión esa es la cuestión, menos de 4 trimestres para ese cambio con resultados tangibles me parece muy difícil

¿qué opinan?

[Raf909]

EFTF -> para cuando?

ante las tremendas dificultades de gobierno que va a experimentar España en los próximos meses, ¿es razonable pensar que la UE nos apriete las tuercas para cumplir objetivos a corto plazo?

está claro que no, y ahí tenemos a la prima de riesgo para atestiguarlo

y tras las elecciones, ¿qué margen nos van a dar para reorientar nuestra "actitud"? 

en mi opinión esa es la cuestión, menos de 4 trimestres para ese cambio con resultados tangibles me parece muy difícil

¿qué opinan?

Opino que estoy con usted. No veo a Europa ahora aparentando la máximo con el EFTF... entre lo de Cataluña, la crisis de los refugiados y las cuotas... no sé, veo la situación Europea como a la misma España. Procastinando, que es gerundio.

[sudden and sharp]

EFTF -> para cuando?

ante las tremendas dificultades de gobierno que va a experimentar España en los próximos meses, ¿es razonable pensar que la UE nos apriete las tuercas para cumplir objetivos a corto plazo?

está claro que no, y ahí tenemos a la prima de riesgo para atestiguarlo

y tras las elecciones, ¿qué margen nos van a dar para reorientar nuestra "actitud"? 

en mi opinión esa es la cuestión, menos de 4 trimestres para ese cambio con resultados tangibles me parece muy difícil

¿qué opinan?

Respuesta corta: Entre el 24/9 (Virgen de la Merced o Mare de deu de la Mercè) y el 29/9 (San Miguel.) sería el veranillo de San Miguel.

Respuesta no tan corta: Entre 24/9 y 29/9 (ojo ¡de 2016!) podríamos tener un veranillo del membrillo a cuenta del contribuyente. (Hasta ahí llega como poco el Q€.)

J10 apunta más o menos por ahí, creo. PPCC apunta a 31/12, pero añade que se retrasará un tanto a efectos prácticos. (Voy a especular: el 80% del QE lo pone el BdE, que igual no está ya muy boyante. El sr. Malo abandona el barco. ¿Cómo las ratas?)

La justicia poética apuntaría a 11/9 (San Martín...  tanto da el año, pero pongamos 2016.)

Veranillo del mebrillo
http://blogs.20minutos.es/yaestaellistoquetodolosabe/el-veranillo-de-san-miguel-o-veranillo-del-membrillo/

«El que siembra la buena semilla es el Hijo del hombre; el campo es el mundo; la buena semilla son los que pertenecen al Reino; los membrillos son los que pertenecen al Maligno, y el enemigo que los siembra es el demonio; la cosecha es el fin del mundo y los cosechadores son los ángeles.».[Noloandenbuscando 21, 342-345]

Edit: perdón, San Martín es el 11/11.

[Saturio]

mpt y el menda lerenda pertenecemos a una especie de subcorriente forera. La llamaría turbamulta si no fuese porque solo somos dos. Si hay alguien más ahí que se manifieste...


Mpt es el colmo, hay que leerle también con el olfato porque así se le no entiende mejor.

Más o menos la cosa va así:

El que tiene la porra manda al que no la tiene. Y suele mandar para ahorrarse el curro. Esa es la única explicación entre la diferencia de vida y condiciones laborales de un barrendero de Andujar y otro de Nueva Delhi. Castas, castuzas y castucillas, siempre ha habido y siempre han extraído. Los de arriba necesitan búferes para contactar con la miseria (necesaria pero, por favor, lejana).
A los romanos no les salvaron las trirremes porque necesitaban extraer más de lo que podían para mantener sus cosillas.
¿Sentían los romanos que se les acababa el trabajo?¿Vivieron burbujas inmobiliarias o de otra índole justo antes de ver a los Alanos pasearse por el cortijo?
No lo sé. Ya no importa.

El olfato nos dice que la cosa va por otro lado y ppcc nunca habla de la morena del ebook^TM. Tampoco habla de las Rentas Básicas Bastardas ^TM y su significado aquí, a este lado del Muro de Adriano.

[JENOFONTE10]

Concretamente:

Grosso modo esta es la historia que todos hemos vivido y donde se ve bastante claro que el comprador de vivienda especulativa no pasa de un juguete  ante las fuerzas telúricas que han definido que nuestra estructura productiva ha de seguir las reglas de la "escala" como sea y que el camino recorrido es el que debemos seguir recorriendo.

No entiendo nada.

Tampoco estoy muy seguro de entenderlo, pero creo que con las 'reglas de la escala', Manu Oquendo se refiere a la 'economía de escala':

En microeconomía, se entiende por economía de escala las ventajas en términos de costos que una empresa obtiene gracias a la expansión. Existen factores que hacen que el coste medio de un producto por unidad caiga a medida que la escala de la producción aumenta. El concepto de "economías de escala" sirve para el largo plazo y hace referencia a las reducciones en el coste unitario a medida que el tamaño de una instalación y los niveles de utilización de inputs aumentan. Frente al concepto anterior, las deseconomías de escala son lo contrario. [wiki]

El 'comprador de vivienda como juguete' me parece una justificación exculpatoria. Si lo entiendo bien, sería como decir que los pisitos han sido lentejas, o las tomas, o las dejas. No había mas 'remedio'. No se podía hacer 'otra' cosa. Y tiene su parte de razón.

En esa visión, la obligada 'economía de escala' nos relegó a la construcción masiva de pisitos, 'impuesta' por poderes público-privados (¿ajenos o manipuladores de la 'sabia' voluntad democrática?) que nos 'despojaban' (Solchaga cerrando AHM en Sagunto) de la industria, y nos desnudaban del proteccionismo (como aquel 'descreste' arancelario hacia el TARIC para entrar en la CEE, 1986).

No había muchas alternativas para el emprendedor/trabajador.

Remar contra corriente es duro, y durante toda la burbuja solo servía para quedarse en el mismo sitio. Mientras, los pisitófilos creditófagos compraban sus 'juguetes' y parecían avanzar entre meandros de inflación. Pero llegaron los rápidos, y luego la cascada de la burbuja pinchada.

El Capitalismo Popular Inmobiliario ha sido una caída en la tentación: convencer a la Mayoría Natural ovina de que todos pueden ser pastores (capitalistitas aficionados). Todos propietarios. 'Podemos' discutir si fuimos libres de elegir a la serpiente que nos tentó.

Saludos. 

[diegocg]

EFTF -> para cuando?

ante las tremendas dificultades de gobierno que va a experimentar España en los próximos meses, ¿es razonable pensar que la UE nos apriete las tuercas para cumplir objetivos a corto plazo?

Muchos han dudado de que vaya a haber un ETFT en 2016, en lugar de prolongarse la agonía unos años más. Respecto a eso, el 20 de Julio, pp.cc. escribió (negritas mías):

Recuerden que "a finales de año", en España, va a producirse el ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO TOTAL FINAL al, primero, reunirse el Estado con las familias y empresas en las cimas heladas del supermegahiperendeudamiento y, segundo, agotarse la tregua de dos años concedida por la UE a España para activar la parte correctora del Pacto de Estabilidad.

http://www.expansion.com/empresas/2015/09/14/55f668ea22601d77418b456c.html

"Las estatales, además, serán divididas en dos categorías: empresas de beneficios, con un enfoque de mercado, y empresas dedicadas al bienestar público"

La curiosidad del artículo: China se niega a fiar el "bienestar público" al "enfoque de mercado".

[Yupi_Punto]

¿Y cómo se puede invertir en ese ETF?

[Yupi_Punto]

EFTF -> para cuando?

ante las tremendas dificultades de gobierno que va a experimentar España en los próximos meses, ¿es razonable pensar que la UE nos apriete las tuercas para cumplir objetivos a corto plazo?

está claro que no, y ahí tenemos a la prima de riesgo para atestiguarlo

y tras las elecciones, ¿qué margen nos van a dar para reorientar nuestra "actitud"? 

en mi opinión esa es la cuestión, menos de 4 trimestres para ese cambio con resultados tangibles me parece muy difícil

¿qué opinan?

Respuesta corta: Entre el 24/9 (Virgen de la Merced o Mare de deu de la Mercè) y el 29/9 (San Miguel.) sería el veranillo de San Miguel.

Respuesta no tan corta: Entre 24/9 y 29/9 (ojo ¡de 2016!) podríamos tener un veranillo del membrillo a cuenta del contribuyente. (Hasta ahí llega como poco el Q€.)

J10 apunta más o menos por ahí, creo. PPCC apunta a 31/12, pero añade que se retrasará un tanto a efectos prácticos. (Voy a especular: el 80% del QE lo pone el BdE, que igual no está ya muy boyante. El sr. Malo abandona el barco. ¿Cómo las ratas?)

La justicia poética apuntaría a 11/9 (San Martín...  tanto da el año, pero pongamos 2016.)

Veranillo del mebrillo
http://blogs.20minutos.es/yaestaellistoquetodolosabe/el-veranillo-de-san-miguel-o-veranillo-del-membrillo/

«El que siembra la buena semilla es el Hijo del hombre; el campo es el mundo; la buena semilla son los que pertenecen al Reino; los membrillos son los que pertenecen al Maligno, y el enemigo que los siembra es el demonio; la cosecha es el fin del mundo y los cosechadores son los ángeles.».[Noloandenbuscando 21, 342-345]

Edit: perdón, San Martín es el 11/11.

Marianillo o el guaperas van a tener que cumplir con el déficit sí o sí. La QE es otra historia.

Si no hacen los brutales recortes necesarios para acercarse al déficit, olvidando los presupuestos de fantasía ya hechos con hedor electoral, se enfrentarán a un estrangulamiento crediticio en el que el déficit se corregirá desde la raíz aunque el Gobierno español quiera seguir despilfarrando, pues no podrá.

[JENOFONTE10]

NADIE SABE EL DIA, PERO ¿CUANDO SERÁ?.

Mas que nada por ver si nos alcanza el aceite para la lámpara  .

Mientras la verdadera normalización sucede, no es de extrañar que haya inmotocatejistas ensoñados con sacarle a la "himbersión" una rentabilidad "financiera" bidigital. Pobres diablos. A ellos les llegará su hora lo que tarde el sistema financiero-fiscal en terminar de recoger su cosecha hipotecaria.

Esa hora está calculada. Hicimos unos números con hipotecas a 30 años. Coincide al final de la década la convergencia entre provisiones bancajarias acumuladas y principal pendiente de amortizar (20 años, no 15, para devolver la mitad del principal por cuotas constantes -met. francés-, RGCIM se acuerda).

El EFTF es una 'reunión' (convergencia y unión) del endeudamiento estatal con el privado en las cimas heladas...,  y puede también quedar aguachirlado por un tiempo prolongado mas allá del 'límite fiscal' que apunta PP.CC.

Se veía venir que los gastos-ingresos fiscales no se iban a consolidar 'auténticamente'. El PLU se debe a la MN, no puede defraudar a su afición electoral. En Grecia tuvo que ganar Syriza y pasar por el tongo-corralito. Cosas de la democracia formal.

Pero los cisnes negros del petróleo barato y la refinanciación de deuda pública con Letras al 0% pueden mantener flojo el nudo de la soga por un periodo prolongado. Nadie sabe el día. Tal vez pronto ni el jefe árabe de los grifos petroleros pueda encarecer mucho nuestras importaciones energéticas; cada día que pasa el viento sopla gratis y la curva de aprendizaje renovable limita el techo (cap) de subida competitiva para el sustitutivo fósil.

Es incluso posible que la AIREF haya calculado bien el retraso esperado:

El análisis de sostenibilidad de la senda de deuda pública del conjunto de las AAPP, pese a mostrar un perfil sostenible en el medio-largo plazo, revela un incumplimiento de la Disposición Transitoria 1ª de la LOEPSF, que establece que en 2020 el nivel de deuda pública deberá situarse en los niveles establecidos en su artículo 1320,

(click to show/hide)

[errata, debe referirse al a. 13.1:
"1.  El volumen de deuda pública, definida de acuerdo con el Protocolo sobre Procedimiento de déficit excesivo, del conjunto de Administraciones Públicas no podrá superar el 60 por ciento del Producto Interior Bruto nacional expresado en términos nominales, o el que se establezca por la normativa europea."
¿Y quién controla al euro-controlador?]

el 60% del PIB para el conjunto de las AAPP.

En todos los escenarios previstos para el conjunto de las AAPP la senda proyectada aparece como sostenible en el medio plazo, aunque el año de cumplimiento del nivel del 60% del PIB está en todos los casos en una fecha posterior a la establecida en la DT 1ª (2030 es la fecha acorde con el escenario base).

http://www.airef.es/es/contenidos/destacado-informes/242-la-deuda-del-total-de-las-administraciones-publicas-no-se-situaria-en-el-60-del-pib-hasta-2030

Si ha hecho falta un tercer rescate griego, ya hay precedente para un segundo retraso español. Cosas mas raras se han visto. Total solo es una DT, y hay artículos enteros de excepciones.

No tengan deudas ni rentas improductivas, y no teman la deflación ni al cuándo de la venida del EFTF. El aceite solo se les acaba a las doncellas necias (endeudadas).

Saludos y buenas noches.

[Nuss]

(Muchas gracias, Alexis Ortega, por este espléndido artículo que prescinde del inútil concepto político/mediático de recesión -dos datos-PIB negativos seguidos-; y que prueba que EEUU entra en recesión porque estaría menguando la actividad económica, empobreciéndose la producción, subutilizándose la capacidad instalada, decayendo la demanda, incurriendo en subempleo y con las expectativas, en general, desfalleciendo. Si suben ahora los tipos de interés de intervención sería en modo experimento homeopático. Nosotros vamos más allá. Pensamos que las dos docenas de economías afectadas por el hundimiento popularcapitalista tienen la recesión cronificada desde 2008, es decir, están en depresión, aunque esta sea de perfil bajo y sujeta a vaivenes y espejismos coyunturales -algunos intencionales para no dañar la Cultura de Pago Hipotecario-. Solo se saldrá cuando el estrangulamiento financiero extienda la represión de las rentas financieras fijas al resto de rentismo improductivo, especialmente el inmobiliario, porque esto, ante todo, es una burbuja inmobiliaria. El Capital ha vencido ya a uno de sus dos enemigos, la inflación -sobrevaloración de Activo-. Ahora le toca vencer al otro, el sobreendeudamiento -hipertrofia del Pasivo-.)

RECUPERACIÓN = NORMALIZACIÓN = TONTERÍAS.-

Cada uno de nosotros es una ecuación de intereses. Dicen que la clase obrera ha muerto; primero porque, como casi todos tenemos un pisito o/y una paguita o/y una cartillita, las salariales netas ya no son el 100% de nuestras rentas; y segundo porque algunas rentas salariales, pocas pero estratégicas, son extravagantes y, por tanto, no son rojas.

Recuperación (R) es la palabra fetiche con que se encandila a la parte perdedora de nuestra ecuación de intereses, a pesar de que el sentido común dice que lo que le pasa a la economía no es coyuntural sino estructural.

Normalización (N) es el vocablo empleado por los trabajadores-directivos del sector financiero para referirse a la hipotética obligación que tiene el bancocentralismo de subir los tipos de interés -y la inflación- para volver al equilibrio (que dicen que se perdió, precisamente, por culpa de él, al bajarlos artificialmente, a pesar de que el sentido común dice que no hay que estrechar el nudo de la horca cuando hay superendeudamiento).

N es la forma pedante de decir R.

Se presupone que se partía de una situación de equilibrio (normalidad), se entró transitoriamente en desequilibrio (anormalidad) y se estaría volviendo al equilibrio perdido (recuperación).

Pero lo mejor es lo que el binomio RN significa implícitamente. Se da por sobreentendido que habría fuerzas naturales que propenden a la presunta normalidad (homeostasis) y que, si ello no está sucediendo con fluidez, es porque lo impiden terceros con su artificialidad:
- la irracionalidad de los indignados;
- el resentimiento de los provincianos;
- el frenazo de los emergentes;
- la corrupción de los políticos;
- el fundamentalismo musulmán;
- el devaluacionismo chino;
- el intervencionismo bancocentralista;
- el ataque árabe al fracking;
- etc.

¡Con lo sencillo que es reconocer que no se partía de ningún equilibrio sino de una burbuja y que el ser humano no nace ni bueno ni malo y se porta mal porque es libre!

NO HAY QUE RECUPERAR/NORMALIZAR NADA, SINO NACER A UNA NUEVA VIDA.

¡VIVA LA ERA CERO!

G X L

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/17/2015 en 09:24 a.m.

En el blog de Alexis Ortega

[JENOFONTE10]

ANFISIOGRAFÍA: IMAGEN ESPECULAR DE LA PISTOFILIA CREDITOFÁGICA

El Capital ha vencido ya a uno de sus dos enemigos, la inflación -sobrevaloración de Activo-. Ahora le toca vencer al otro, el sobreendeudamiento -hipertrofia del Pasivo-.

Glosa: Los precios están en ambos lados.

El 'enemigo' de la acumulación capitalista es un Jano bifronte. Así en el cielo del Activo ex-burbujil 'desinflado' ('desinflacionado'), como en la tierra-correlato del pasivo deudor AÚN hipertrofiado tratado con terapia deflacionaria.

La Deflación es como un bisturí para tumoraciones deudoras pasivas, y se retroalimenta con el pinchazo burbujil inmobiliario activo, pero graduado SUAVE con los congeladores de pisitos vacíos (10.000 de tres millones, con mucho tacto, dosis homeopáticas).

La contabilidad por partida doble, Anfisiografía, es como el hermetismo de la tabula esmeragdina, 'lo que está arriba es como lo que está abajo'. Activo y Pasivo sometidos a una misma terapia: Deflación Inmobiliaria Suave.

Si va a ser como un purgatorio de llanto y crujir de dientes para los endeudados, la penitencia habrá de ser pagable a tipos bajitos por un período prolongado. ERA CERO.

Todo cuadra. Como en Contabilidad bien hecha.

Gracias por escribirnos.

Saludos.

[feldberg]

http://www.nuevatribuna.es/articulo/espana/poblacion-25-40-anos-reducira-espana-40-solo-15-anos-informe-despoblacion/20150614114309117152.html#share-by-email

La población de 25 a 40 años residente en España se verá reducida en un 40 por ciento en 2023 en relación a la del año 2008, es decir, en tan sólo 15 años

Siempre me acuerdo de aquella frase de que hasta los 50 se es comprador, y después, vendedor... ¡ si tienes a quién venderle !

Yo no me haría ninguna cábala antes del año 20. Ya son demasiados Octubres. Mi conclusión es que la unión de todas las fuerzas globales del capitalismo popular echadas al monte tienen suficiente masa crítica para rechazar con éxito a las fuerzas sanadoras. Sólo la imposibilidad física, en este caso demográfica, les vencerá.

Por aquí: no va a haber leyes anti nada. No va a haber voluntad, preparativos , ni gestión de la cosa. Va a haber contemporización, patadones, quehaydelomio y salvatraserismo hasta el día antes del guano.

Por allí arriba: habrá estrangulamiento financiero, pero dudo que sea ni total, ni final.

Yo diría que a partir de los 50 uno deja de ser comprador, y punto, lo de vendedor, salvo casos excepcionales, no lo conozco.
El cambio que se ha producido es el siguiente: ahora, después de años ahorrando, por supuesto en ladrillo, se llega a la conclusión (muy lentamente) de que el piso no es un activo con su rentabilidad (ya sea con la posible venta o el alquiler), sino que es exclusivamente la manera de visualizar lo ahorrado "mi trabajo me ha proporcionado que al final de mi vida tenga:...". Esa imagen visual no la proporciona ver unos cuantos ceros en el banco. Aun antes, con pesetas, tener unos cuantos millones al menos te indicaba un nivel de riqueza. Con el euro, para muchos que ni saben lo que es un sueldo medio en España, es más dificil saber si 100.000 euros, 300.000 euros o 500.000 euros es mucho o poco. O si es factible ahorrar esa cantidad en una vida laboral. En principio si, ya que ellos lo han conseguido aparentemente.

[R.G.C.I.M.]

Antes la gente se casaba a los 20 y era abuela a los 45.

Sds.

[JENOFONTE10]

¿MESETA-DESCANSILLO DE LA DEUDA PÚBLICA O PUNTO DE INFLEXION?

http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/e0808.pdf

La reducción mensual (12.733 sobre 1.052.837 = 1,2%) es el titular del yanosestamosrecuperandismo en los medios.

Pero fíjense en la sustitución de plazos:

- a corto: + 1.841.
- a medio y largo: -10.299.

Se refinancian obligaciones y bonos, con letras a tipo 0 o algo negativo, reduciendo carga por intereses.

Argumenté hace tiempo sobre esa 'rendija' como posible válvula de escape para posponer el EFTF de PP.CC.

El 'límite fiscal' tiene su 'ceteris paribus', y es una función creciente con tipos bajitos de la ERA CERO (la pca. monetaria no es discrecional, como respirar, pero tiene efectos deseados, te oxigena el cuerpo).

El plus ultra del límite fiscal se debe a la refinanciación mas barata del fondo (stock) de deuda, sin necesidad de consolidar (menos gastos y/o mas impuestos) fiscalmente.

Saludos.