PPCC - Pisitófilos Creditófagos Verano 2017

[El afilador]

El Banco de España calcula que solo se recuperarán 14.275 de los 54.353 millones del rescate
https://economia.elpais.com/economia/2017/09/07/actualidad/1504772575_177100.html
 

Vaya. ¿Quién nos lo iba a decir?. ¿Pero no íbamos a hacer un negociazo prestando dinero público?.
Al final no recuperaremos ni el 10%. Podríamos hacer una porra.

[Mad Men]

El Banco de España calcula que solo se recuperarán 14.275 de los 54.353 millones del rescate
https://economia.elpais.com/economia/2017/09/07/actualidad/1504772575_177100.html
 

Vaya. ¿Quién nos lo iba a decir?. ¿Pero no íbamos a hacer un negociazo prestando dinero público?.
Al final no recuperaremos ni el 10%. Podríamos hacer una porra.

Es que no es un rescate, es una quita de deuda ladrillera sin cargo alguno, vamos para que siga la fiesta.

[CHOSEN]

Sin embargo unos cristianos montañeses que sólo manejaban dos o tres libros les fueron reduciendo hasta convertirlos en colonias.

Hombreeee, el imperio andalusí no medró en la zona norte seguramente por el clima, y la Reconquista tardó 700 años y miles de batallas que culminaron los Reyes católicos.
Siglos durante los cuales en la península seguían reinando mayoritariamente las creencias cristianas. De hecho hubo conversiones masivas forzadas, y nada cambió.

La religión era la excusa para el control del territorio, pero fíjate que la forma de vida (el comercio, artesanía, etc) era la misma fueras musulmán, cristiano o celta.
El imperio romano se dividió desde dentro tras muuuuchos siglos de supremacía. Lo importante es que la forma de vida que vino DESPUES del imperio romano siguió siendo la misma que había dos siglos antes. La bandera romana o teutona es indiferente.

El capitalismo no es comparable a la religión. Es un sistema de producción, lo que hagas en tu casa da igual. De hecho repito, el comunismo es diferente porque compite en el doble frente producción-religión.

Lo que digo es que un cambio contra-capitalista no es un simple cambio de bandera, de escudo o de rey (tus ejemplos) sino de forma de ordenación social.
Por eso Vietnam ganó la guerra.... pero es un país capitalista como cuaquier otro!!! 

PD: ampliación de 500 millones de euros para Liberbank. Han reconocido su agujero.
Queda ver si lo cubren.

EDIT: Macron es mi (¿nuestro?) hombre. Ha puesto la diana.

[CHOSEN]

De Liberbank, otro bankito saneadito.

una ampliación de capital por un importe de 500 millones de euros, equivalente a un incremento del 60% sobre la cifra actual (835,55 millones).

[Derby]

http://www.zerohedge.com/news/2017-09-07/high-cost-housing-crushing-wages

Is the High Cost Of Housing Crushing Wages?

A provocative essay, Don't Blame the Robots, makes the bold claim that "Housing Prices and Market Power Explain Wage Stagnation." (Foreign Affairs) In other words, the stagnation of the bottom 95% of wages isn't caused by automation or offshoring, but by the crushingly high cost of housing:

"Yet recent academic work in macroeconomics suggests that current wage stagnation has less to do with robots and more to do with real estate and market power.
 
Real wage growth is a function of two things: changes in productivity and changes in the share of national output attributed to labor. If the share of GDP going to workers doesn’t change, then real wages simply track productivity."

The market power argument is straightforward: as competition declines, cartels and quasi-monopolies scoop up a larger share of the national income, leaving relatively less for labor.

The high housing costs crush wages argument is more nuanced. The high cost of housing means that much of the nation's available capital stock is invested in housing, rather than in productivity-boosting capital investments. This diversion of capital from productivity to housing reduces the productivity gains that enable higher wages.

The authors describe a second dynamic: the soaring cost of rents / purchasing housing in high-productivity cities such as New York and San Francisco effectively locks out lower-productivity/wages workers, pushing them into low-productivity locales which then have an oversupply of labor, further pressuring wages.

The authors claim that wages have dropped because workers have to devote a larger share of their earnings to housing, but this erroneously conflates real wages and disposable income: the two are entirely different.

If a worker earns 12% more pay annually, and inflation is 2% per annum, her real (adjusted for inflation) wages rise by 10%. If her housing costs rise by 20% in the same time period, her disposable income, i.e. what's left after paying for housing, declines despite her higher income.

In other words, the higher cost of housing may well lower disposable income, but that's not the issue: the issue is the stagnation of real wages paid by employers to employees (and the earnings of self-employed people).

While these arguments describe a little-noticed connection between capital, housing costs and wages, the case is not entirely persuasive. While it's clear that sky-high rents in Manhattan and San Francisco are unaffordable to average wage earners, what about cities in the Midwest, Southwest and Southeast with much lower housing costs?

In cities where it's still possible to buy a small, older home for $60,000 - $90,000, and rent an apartment for $450 to $700 per month, shouldn't the wages be higher, since the cost of housing isn't prohibitive?

Some cities provide a mix of high and low-productivity jobs and low to moderate housing prices. If the authors' premise is correct, there ought to be a discernible correlation between low housing costs, a mix of higher-wage and lower-wages jobs and broadly higher wages.

While I don't know of any studies that track these variables, my sense is cities with relatively low-priced housing exhibit the same stagnating wages for the bottom 95% as high-cost cities.

I think it more likely that high housing costs exacerbate the income-wealth divide rather than explain secular wage stagnation. Take a look at this chart of the spending patterns of the top 5% and the bottom 95%. Clearly, the top 5% have pulled away from the 95%. Wages aren't stagnating for all workers; rather, wage gains are flowing upward to the favored class that can optimize managerial/technical/financial expertise.


The authors' thesis doesn't explain the 47-year downtrend of labor's share of the economy. Housing was relatively stable for much of the past four decades, while labor's share of GDP fell steadily. Even more unsettling, labor's share fell off a cliff in the period 1990 to 1996, when housing was flat even in high-priced regions.


The siphoning off of capital from productive investments to unproductive housing is a core dynamic in explaining the stagnation of productivity. But this doesn't explain why employers either can't or don't have to pay higher wages in an era of steadily rising costs for nearly every major expense: not just housing, but healthcare, college tuition, etc.

[Derby]

https://www.elconfidencial.com/vivienda/2017-09-07/vivienda-burbuja-mercado-inmobiliario_1439998/

La vivienda ya sube un 7% en las grandes ciudades, ¿deberíamos preocuparnos?
El índice IMIE General y Grandes Mercados de Tinsa recoge un incremento del 6,8% en las capitales y grandes ciudades y un incremento del 6,7% en las áreas metropolitanas

2013 marcó, sin duda, un punto de inflexión en los precios de la vivienda. Aquel año tocaron fondo y en 2014 y por primera vez en seis años, la vivienda volvía a subir. Los primeros incrementos fueron suaves y muy irregulares. Madrid y Barcelona comenzaron a despuntar, mientras en muchas zonas de España los precios aún seguían en caída libre. En la actualidad, la mancha de aceite de las subidas se ha extendido y cada vez son menos las zonas del mapa en las que los precios siguen ajustándose. Todas las estadísticas dan fe de ello.

Los últimos, los de la tasadora Tinsa, cuyo índice IMIE General y Grandes Mercados se situó en agosto en 1.384 puntos, lo que supone un incremento del 4,7% respecto a agosto de 2016. Resulta especialmente llamativo el avance del índice en las capitales y grandes ciudades, con una subida del 6,8% en el último año, así como en las áreas metropolitanas, con un incremento de los precios 6,7%. La evolución también es positiva en las islas (Baleares y Canarias), con un 2,8% de incremento, y en las poblaciones más pequeñas, con un 2,6% de subida en los últimos doces meses. La costa mediterránea ha sido la única zona que en agosto mostraba un precio inferior al del mismo mes de 2016, con una caída del 0,8%

Aquellas zonas que lideraron las subidas tras salir del agujero, han intensificado su subida, hasta el punto de que en las grandes ciudades, dichos incrementos se acercan de nuevo o han superado ya con creces los dos dígitos. Baste el dato que aportaban recientemente Tecnocasa y la Universitat Pompeu Fabra. La vivienda usada en toda España subió un 8,2 % en el primer semestre de 2017, con respecto al mismo semestre del año pasado. En Barcelona el incremento fue del 12,7% y en Madrid, del 7,3%.

El temor a una nueva burbuja inmobiliaria sobrevuela especialmente aquellos mercados que se han mostrado más calientes. Desde diferentes frentes -bancos, promotoras, expertos-, sin embargo, se niega que el sector vuelva a estar en peligro a pesar de algunos de estos incrementos son muy significativos. ¿A partir de qué porcentajes deberían empezar a saltar las alarmas?, ¿qué incrementos de precios garantizan un mercado inmobiliario sano?, ¿deberíamos empezar a preocuparnos?

Jesús Amador, analista inmobiliario de Bankinter, lo tiene claro. "Un incremento sostenible de los precios se sitúa entre el 4% o el 5%. Los dobles dígitos de determinadas zonas donde hay escasa oferta o existe un boom turístico como Las Palmas o Ibiza, no parecen sostenibles en el largo plazo", explica a El Confidencial. "Un cambio en la regulación de los apartamentos turísticos bastaría para poner freno a estos fuertes incrementos".

Para Jorge Ripoll, director del servicio de estudios de Tinsa, no existe un porcentaje exacto que haga saltar las alarmas  . "La economía se mueve por ciclos y el inmobiliario se ajusta a los mismos. No hay un porcentaje ideal de subida de precios o a partir del cual se pueda hablar de burbuja". En su opinión, en la actualidad estamos asistiendo a un proceso de normalización del mercado. "Se ha producido un efecto rebote tras la crisis, pero el mercado aun no ha cogido velocidad de crucero  . Y es normal que en aquellos mercados donde el ajuste desde máximos ha sido mayor, también se produzca una mayor subida, tal y como ha sucedido en las grandes ciudades y áreas metropolitanas".

El analista y consultor económico e inmobiliario, Gonzalo Bernardos, anticipa el final de esta fuerte subida de precios en Madrid y Barcelona en 2019. "En la Ciudad Condal los precios están subiendo a ritmos del 20% y en Madrid, aunque el avance es menor, también es muy significativo, pero en 2019 se producirá una estabilización de los precios que irá acompañada de una caída de las transacciones".

En su opinión es muy difícil aventurar cómo se comportarán los precios a partir de ese momento. "Es imposible saber si en 2020 o 2021 los precios comenzarán a caer. Dependerá de la política monetaria del BCE. No obstante, la estabilización y la caída de las ventas beneficiarán a las zonas de la periferia, a la que se trasladará la demanda que quiera comprar casa y no puede hacerlo en el centro".

Cuidado con el esfuerzo para comprar casa
Para los expertos, la atención no debe dirigirse hacia la evolución de los precios de la vivienda sino hacia otros indicadores que sí deberían hacer saltar las alarmas llegado el momento. Uno de ellos es el esfuerzo económico de las familias para comprar casa.

"Los precios de las viviendas están subiendo con mucha mayor rapidez que los salarios. La vivienda, en la actualidad, no es un bien asequible. Las familias necesitan siete años de su salario integro para comprar una casa frente a los 4,5 años del Reino Unido o los 3,5 de Estados Unidos", señala Jesús Amador, quien recuerda que aunque los tipos de interés se encuentran actualmente en el 0% y los costes de financiación para comprar casa son históricamente bajos, tarde o temprano el euribor subirá, pudiendo poner de nuevo en serios aprietos a las familias más endeudadas.

Otro de los indicadores a los que Jorge Ripoll recomienda no quitar el ojo es a la evolución del empleo. "Aunque es un indicador económico, el sector inmobiliario y su futuro va a depender de él. Si crece el paro, volverá a aumentar la morosidad. Por el contrario, mientras se cree empleo sano y sostenible, el mercado crecerá de manera saludable", asegura.

Respecto a este último indicador, Gonzalo Bernardos se muestra bastante optimista. "Veo un mercado laboral muy precario, pero potente. La construcción de viviendas aumenta, la contratación de obra pública aumentará en el futuro y si España cumple con el déficit público, permitirá que aumente el gasto social. Además, el crecimiento de la economía será positivo y los salarios comenzarán a subir significativamente, lo que, sin duda, favorecerá al sector inmobiliario. De hecho, es muy probable que en 2020 y 2021 se cumplan las previsiones del Gobierno y la tasa de paro caiga hasta el 10%, con la creación de entre 400.000 y 500.000 empleos anuales durante el próximo año".

[visillófilas pepitófagas]

Is the High Cost Of Housing Crushing Wages?

[visillófilas pepitófagas]

EL DATO DE DÉFICIT COMERCIAL NORTEAMERICANO DECEPCIONA.-

Todo apunta, pues, a más depreciación del dólar, es decir, a profundizar el crash-de-'los'-activos, que ya damos por comenzado.

Pero recuerden: después del crash, habrá recesión y contagio al resto del mundo; no pasará mucho tiempo para que cesen las fuerzas bajistas del dólar.

En cualquier caso, el crash, unido a la nueva normativa contable financiera, bastará para dar en 2018 el Repinchazo de la Reburbuja española.
.

LA VIVIENDA BÁSICA ES 'EL' PROBLEMA Y FORMA PARTE DEL CRASH.-

- «The average working class family can't afford to live in the majority of metropolitan cities around the country due to ballooning housing costs.»
http://www.zerohedge.com/news/2017-09-06/heres-how-many-americans-live-houses-they-cant-afford

- «Recent academic work in macroeconomics suggests that current wage stagnation has less to do with robots and more to do with real estate.»
http://charleshughsmith.blogspot.com.es/2017/09/is-high-cost-of-housing-crushing-wages.html
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SERÁ EL 02/10/2017 + 6 MESES = 02/04/2018.-

El próximo lunes 2 de octubre será el primer día hábil de octubre.

Normalmente, es un día importante en economía:
- día de cierre de campaña turística veraniega —el verano ha terminado una semana antes—;
- día contable-trimestral —primer día del cuarto trimestre—
- día 'presupuestario' —los Presupuestos Generales del Estado han sido presentados el última día de septiembre—; y
- día ideológico bancocentralista —Boletín Económico de septiembre, que contiene las directrices para el cierre del ejercicio y la previsión del año siguiente, acompañando a la Política Presupuestaria—.

Este año tiene tres connotaciones más:
- día siguiente al ridículo terruñista catalanista —el Terruñito es la versión política de El Pisito—;
- día que se cumplirá la primera semana de las elecciones continuistas en Alemania;
- día que empieza el octubre caliente de Draghi, que hoy, 07/09/2017, se ha reservado para entonces la proclamación del inicio del no-va-más-por-ahora en la expansión cuantitativa —en nuestra opinión, el BoJ ya está en ello, por lo que la FED podrá tomar tranquilamente el relevo con una nueva ronda, eso sí, en cuanto se dé el crash bursátil—; y, atención,
- primer lunes posterior a los eventos del los días 23 y 28 de septiembre, je, je:
https://www.youtube.com/watch?v=ENJCS5ECFDk
https://www.youtube.com/watch?v=vAIwhNlF9ok&t=110s

G X L
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/07/2017 en 06:33 p.m.

Blanco y en botella:

Precios inmobiliarios ridículos.-
https://wolfstreet.com/2017/08/29/the-us-cities-with-the-biggest-housing-bubbles/

Alquileres a la baja.-
https://wolfstreet.com/2017/08/31/most-expensive-u-s-cities-apartment-rents/

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/07/2017 en 06:40 p.m.

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/balanza-comercial-beige-book-y-draghi.html#comments

[Cadavre Exquis]

Cadavre, el gráfico de las burbujas rosa es, como mínimo, confuso.

1) Creo que las dimensiones de las burbujas están mal o han elegido una forma mala de representación. Si no me equivoco, 83T es aproximadamente 1000 veces más que 86B. Si lo que hay dibujado son esferas, puede que esté bien y el volumen de la esfera de Bill Gates puede ser 1000 veces menor que la de "Todo el dinero" pero como es una representación 2D lo que vemos son círculos y el tamaño aparente y relativo de esos círculos resulta engañoso. El circulo de Bill Gates no es 1000 veces menor que el de todo el dinero.
En el caso de "Todo el dinero" y "Bitcoins" la relación es de 2000 contra uno.

2) Creo que mezclan churras con merinas. La esfera de Bill Gates representa riqueza y la de "Todo el dinero" representa liquidez.  Es decir, la esfera de Bill gates no es una parte de la esfera "Todo el dinero". De nuevo no es incorrecto puesto que puedo comparar la masa de la biomasa terrestre con la de Marte, pero tengo que tener bien claro que una no forma parte de la otra. Para verlo más claro, la casa de Bill Gates está contenida en su esfera pero no está contenida en "Todo el dinero". No sólo pasa con la burbuja de Bill Gates. La de Apple y Amazon también están mal porque no son las cifras de la "caja de Apple" y la "caja de Amazón", que aunque son enormes no llegan a esas cifras. Creo que han puesto las cifras de capitalización bursátil (y las acciones no están contadas dentro de la burbuja de "todo el dinero").
También ocurre lo mismo con la burbuja de "Acciones"

Bueno, de hecho es evidente que los volumenes de acciones y phiscal money ya suman más que "todo el dinero", por lo tanto no son burbujas contenidas en la burbuja "todo el dinero" y por lo tanto el grafico es engañoso.

3 Esta última es una rareza mía. Ni siquiera es correcto juntar todo el dinero del mundo en la misma burbuja. Como vivo en el mundo euro, lo que haya de dinero en dólares como que me da igual. Lo que importa es cuanto dinero hay en euros frente a cosas nominadas en euros (y cual es la velocidad de circulación del dinero en la Zona Euro). Bueno, no es que me de igual, es que vuelvo a medir cosas diferentes y meterlas en el mismo saco. Me puede afectar cuanta liquidez haya en dólares pero en relación con las cosas nominadas en dólares y en relación con la velocidad de circulación del dinero en la parte del mundo en la que se usa el dólar.

No sé igual todas esas cosas son evidentes y el gráfico se entiende, pero al principio, al ver sólo los corronchos me he quedado con una impresión equivocada...-¡WTF, eso es imposible!

Efectivamente la infografía es bastante desastrosa, yo también me di cuenta ayer en cuanto la vi, pero fue lo único que encontré y no se me ocurrió coger los datos y elaborar una gráfica sencilla a partir de los mismos.

Aparte de que a los seres humanos se nos da fatal calcular áreas circulares (de ahí la mala fama que, con razón, tienen los famosos "diagramas de tarta") es evidente que el que ha diseñado la infografía no ha intentado ni siquiera mantener una cierta proporción entre los valores representados y el área de los círculos correspondientes y, por supuesto, el mezclar liquidez, con market caps, con otros valores que incluyen la suma de todo el circulante de USD, el de todas las bolsas de valores o el de toda la masa monetaria a nivel mundial supone un grado "pro" en "huevofritismo".

En cualquier caso, como no de deja de ser curioso, y partiendo de la base de que, como usted bien dice "es mezclar churras con merinas", he elaborado una gráfica de barras con los valores originales en la que al menos se puede apreciar la proporción que hay entre ellos.

Value	Amount (in Millions of USD)
Bitcoin	41
Larry Page	41
Bill Gates	86
All Cryptocurrencies	100
Amazon	402
Apple	7.300
USD in Circulation	1.500
Gold Market Cap	8.200
Physical Money	31.000
Stock Markets	66.800
All Money	83.600

Saludos.

[visillófilas pepitófagas]

Algunas venimos años avisando. De la burbuja, la deuda subordinada, las preferentes, la reburbuja y el Popular. Con poco éxito, la verdad sea dicha. Pues venga, himbersores, vamos a por el bingo: hoy presentamos ¡la caca deluxe!
Atención a los bonos sénior 'non preferred'
- Tras estos casos [preferentes, "garantizadas"] es sorprendente que la nueva clase de deuda con capacidad para absorber pérdidas de los bancos europeos se llame deuda sénior 'non preferred'. Esta vez no es que se utilice un nombre demasiado bonito (para nada lo es), sino que es engañoso y se ha elegido así deliberadamente.
- Para cumplir con la nueva regulación, los bancos necesitan emitir mucha deuda subordinada con capacidad para absorber pérdidas en las resoluciones bancarias. De esta manera, en el futuro los contribuyentes no tendrán que asumir el coste de rescatar una entidad, serán los inversores en estos bonos los que perderán su dinero. El quebranto de estos bonistas es el que saneará las cuentas de los bancos en esas situaciones.
- Entonces ocurrió algo mágico. Alguien tuvo la brillante idea de llamar bono sénior (por definición no subordinado) a un título que realmente es subordinado e intentó vendérselo a los inversores conservadores con tipo de interés bajo. Y resultó. Empezaron los bancos franceses y cada vez más entidades han emitido este tipo de deuda. En España comenzó el Santander y la semana pasada le siguieron BBVA y CaixaBank.
- Para que quede claro, los bonos sénior que absorben pérdidas ('non preferred') en caso de resolución o concurso de acreedores están subordinados a la operativa comercial de las entidades (depósitos de clientes, pagarés, deudas con proveedores, liquidaciones pendientes con otras entidades, posibles responsabilidades causadas por su actividad, etc) y a la deuda sénior ordinaria. Aunque tengan prelación de cobro frente a acciones, CoCos (bonos contingentemente convertibles) y otra deuda subordinada, se encuentran subordinados a la inmensa mayoría del volumen del pasivo (deudas) de las entidades financieras.
https://blogs.elconfidencial.com/mercados/rumbo-inversor/2017-09-07/atencion-bonos-senior-non-preferred_1439546/

Los Reyes vienen en verano (1)
La Audiencia Nacional anula una multa de 120 millones a Telefónica, Vodafone y Orange
Telefónica, Vodafone y Orange pueden respirar de alivio ante la decisión de la Audiencia Nacional que anula una resolución sancionadora por importe de 120 millones de euros. De ese importe, 46,49 millones de euros correspondían a Telefónica, 43,5 millones a Vodafone y 29,9 millones a Orange, por abuso de posición de dominio al aplicar precios excesivos a los servicios mayoristas de terminación y acceso de mensajes cortos y MMS.
http://www.eleconomista.es/telecomunicaciones-tecnologia/noticias/8589486/09/17/La-Audiencia-Nacional-anula-una-multa-de-120-millones-a-Telefonica-Vodafone-y-Orange.html

Los Reyes vienen en verano (2)
La Audiencia Nacional anula una multa de 26 millones a Telefónica por compromisos de permanencia
La Sección Sexta de la Sala de lo Contencioso-Administrativo de la Audiencia Nacional ha anulado la sanción de 25,78 millones de euros impuesta por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) a Telefónica Móviles en octubre de 2014 por determinados compromisos de permanencia, incluidos en sus contratos para pequeñas y medianas empresas, imitaban la capacidad de los clientes de cambiar de operador.
http://www.elmundo.es/economia/2017/09/07/59b150c222601de34d8b4612.html

"¡La curpa eh de loh marditoh ehpeculadoreh y loh cortoh!"
Liberbank se desploma en Bolsa tras anunciar la ampliación de capital
- Los títulos de la entidad caen más de un 12,37% tras comunicar ayer su intención de reforzar el balance mediante la ampliación y la venta de activos tóxicos
- [...] pretende reforzar su solvencia, lastrada por una fuerte exposición al sector del ladrillo.Nada más comenzar la sesión, ya se veía el desplome a la vista. Antes de superar la hora de cotización, los títulos de la entidad, producto de la fusión de Cajastur, Caja de Extremadura, Caja Castilla-La Mancha y Caja Cantabria llegaban a caer cerca del 30%. Sin embargo, la corrección se fue suavizando hasta el 12,37% al cierre.
https://economia.elpais.com/economia/2017/09/07/actualidad/1504773746_846615.html

[visillófilas pepitófagas]

LUNES 02/10/2017.-

- Cierre de campaña turística veraniega
- Cierre contable del tercer trimestre
- Presupuestos Generales del Estado presentados
- Boletín Económico del Banco España, de septiembre
- Ridículo terruñista catalanista
- Elecciones continuistas en Alemania
- Crash bursátil EEUU
- Tapering BCE
- Centenario Revolución

LUNES 02/10/2017 + 6 MESES = LUNES 02/04/2018.-

- Repinchazo de la Reburbuja española
Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/08/2017 en 11:18 a.m.

Falta:

- Cuenta atrás IFRS9 & Basilea III

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/08/2017 en 11:22 a.m.

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/balanza-comercial-beige-book-y-draghi.html#comments

[Derby]

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/09/balanza-comercial-beige-book-y-draghi.html

ESPAÑA ES UNA NACIÓN (EN MAYÚSCULA) DE NACIONCITAS (EN MINÚSCULA).-

Ser un pisitos y un nacioncitas es lo mismo. No hay pisitos que no sea un nacioncitas, ni nacioncitas que no sea un pisitos, aunque no sean conscientes de ello. El sustrato es el mismo: solar, suelo, tierra, territorio, terruño.

La amargura y resentimiento catalanista, que nos está dando tanta vergüenza ajena estos días, es manifestación de la amargura y rensentimiento de los perdedores de El Pisito.

Los nacioncitas se han venido arriba porque creen que El Pisito se ha 'recuperao' (*), especialmente en Barcelona, donde 'ya sube a dos dígitos'. El problema es grande ya que se han venido arriba muy retorciditos porque, como dice Draghi, 'el mundo (cambió hace una década'.

España se ha llenado de 'recuperaos'.

Urge acabar con la 'bubblecovery'.

Estamos de acuerdo con que «España es una Nación de naciones», pero porque hay Naciones con mayúscula —jurídico-políticas o naciones canónicas— y naciones con minúscula —étnico-culturales o 'nacionalidades', como las llama el artículo 2 de la Costitución—.

Promemoria:
- Artículo 2 de la Constitución: «La Constitución se fundamenta en la indisoluble unidad de la Nación (sic, en mayúscula) española, patria común e indivisible de todos los españoles, y reconoce y garantiza el derecho a la autonomía de las nacionalidades (sic, en minúscula) y regiones que la integran y la solidaridad entre todas ellas».
http://www.boe.es/buscar/act.php?id=BOE-A-1978-31229

«España es una Nación de nacioncitas», y, por tanto, «España es una Nación de pisitos».

Lo dicho de pisitos y nacioncitas es ampliable a las ideítas, es decir, al hombrenuevismo ciudadánico: «España es una Nación de ciudadanitos y ciudadanitas».

G X L

(*) El bochorno que les producen los nacioncitas catalanistas a los reburbujistas no catalanistas es parte del bochorno de 'la recuperación' (reinflado de la Burbuja). Los reburbujistas descubren ahora parte de la fealdad de su mierda de burbuja. Dios escribe recto con renglones torcidos. De la crisis del referendum separatista que estamos viviendo lo mejor es que la socialdemocracia/socioliberalismo, en contra de su verdadera esencia de pisitos-nacioncitas, tiene que impedir que se celebre para no perder sus votantes.

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 09/08/2017 en 12:54 p.m.

[Derby]

http://thesoundingline.com/us-equities-are-the-most-expensive-ever-in-terms-of-average-wages/

US Equities Are the Most Expensive Ever in Terms of Average Wages

The average American production worker must work over 111 hours to earn enough in wages to purchase the same quantity of S&P 500 stocks which he or she could have purchased with less than 42 hours of work anytime before 1995. The current value of 111 hours of production work per unit of the S&P 500 index is an all time record high, surpassing the previous highs of 105 hours at the peak of the ‘Dot-com’ bubble in early 2000, and 88 hours at the peak of the ‘Housing Bubble’ in mid 2007.



If there is still anyone at the Federal Reserve that thinks that the so called ‘wealth-effect‘ has led to increased prosperity for workers outside the financial economy, this should settle the score. The Fed’s low interest rate policies have led to the largest distortions between hourly production wages (non-supervisory) and financial asset prices on record. Stock prices are through the roof, yet working wages have stagnated. Accordingly, nearly the fewest American’s on record report to own stocks. With virtually half of Americans living paycheck to paycheck, the idea of owning large stock portfolios is outlandish for most. What’s more, whatever average working people have managed to save at the bank earns them no virtually interest. All of this so that the wealthiest Americans with large stock holdings can inflate their income. Income, which the wealthy will end up spending a far smaller fraction of in the real economy than would average workers, further reinforcing the absurdity of the entire situation.

While stock prices have clearly diverged from historic norms based on this, and many other metrics, that does not mean that they have reached their peak divergence just yet. Interest rates remain low, most central banks continue to print hundreds of billions of dollars a year, and banks are holding trillions of dollars in excess reserves. The current state of affairs may continue for some time, but make no mistake, this is not a sustainable state of affairs.

[Miguefuen]

Mae mia...Mae mia
 
En línea, con lo que hacen la Reserva Federal de EEUU y el Banco Central Europeo, BlackRock ha tratado de ver cómo reaccionarían más de 500 aseguradoras ante la llegada de un nuevo colapso. El resultado no podía ser más estremecedor. Casi un decenio después, el riesgo es incluso mayor que en 2008.
https://www.elblogsalmon.com/mercados-financieros/las-aseguradoras-vuelven-a-las-andadas-buscan-la-rentabilidad-abusando-de-riesgos

[Derby]

http://www.sfchronicle.com/news/article/California-s-homelessness-crisis-moves-to-the-12182026.php

California’s homelessness crisis moves to the country

“We can get people ready to move inside, but the lack of housing that’s affordable is really hurting people,” said Rene Evans, director of Only Kindness, the main nonprofit agency helping homeless people in El Dorado County.

“We have no year-round emergency shelter. There aren’t enough jobs up here in the mountains. That, and rents that are always getting higher, keep people circling down the drain so they can never get back up again.”