Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018

[BENDITALIQUIDEZ]

De aquí: https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/projected-evolution-of-the-soma-portfolio-and-the-10-year-treasury-term-premium-effect-20170922.htm

There is a great deal of uncertainty about the longer-run level of reserves... We show two scenarios. We assume that the longer-run level of reserve balances is either $100 billion (as in our April 2017 projection) or $613 billion (the median response from the Federal Reserve Bank of New York's June 2017 Survey of Primary Dealers and Survey of Market Participants).5 With longer-run reserve balances assumed to be $100 billion, normalization occurs in the third quarter of 2023. At that time, the portfolio is projected to hold about $1 trillion in agency MBS and $1.3 trillion in Treasury holdings. With reserve balances assumed to be $613 billion, normalization is moved in by six quarters to the first quarter of 2022. At that time, the portfolio is projected to hold about $1.2 trillion in MBS and $1.6 trillion in Treasury holdings.

El artículo es de septiembre de 2017, planteaban dos escenarios de exceso de reservas, 600M millones o 100M millones, el famoso buffer de 600M millones es el primer escenario.

Observad que dicen descaradamente en el artículo que el balance lo irán reduciendo en la misma medida que se reduzca el exceso de reservas, es decir, obscenamente reconocen que han comprado más activos de los necesarios y eso les permitirá reducir el balance mientras el sistema financiero les compra esos activos con el exceso de liquidez anticipado, habría que llamarlo "exceso de QE", bien.

Lo importante es cómo se ve que el proceso de normalización tienen unos límites, no dejar seco al sistema financiero, pero no saben en qué punto la liquidez será lo suficientemente baja para que empiecen los problemas de nuevo.

Es decir, plantean que podrían ser 600M millones o podrían ser 100M millones.

Como al final han hablado de un buffer de 600M millones, pues parece que se decantan por no tentar la suerte, no dejarán que baje de ahí.

Ese punto, los 600M millones en exceso de reservas se alcanzará según la FED en el primer trimestre de 2022, si no pasa nada que haga que tengan que dejar de reducir balance.

Es decir, la liquidez se utilizará para que las entidades financieras le compren a la FED lo que vende. Pero eso no es suficiente, el imperio no funciona con deuda menguante, ya que funcionan con déficit presupuestario eterno, la liquidez del sector financiero no solo tendrá que usarse para comprarle a la FED los títulos que tenía en balance sino también para comprar la nueva deuda emitida.

Recordemos que hay un rebaja fiscal aprobada, mayores déficits a la vista.

Es decir, que la reforma fiscal de Trump hace que sea antes del primer trimestre de 2022 el momento donde se alcanza al nivel de buffer de seguridad.

Si alguien tiene los datos del recorte fiscal de Trump y su impacto sobre el déficit en 2018 y 2019 podemos ver fácilmente en el gráfico cuándo la FED tendrá forzosamente que dejar de reducir balance:

[VivanlasCaenas]

¿Eso quiere decir que tienen gasolina hasta 2022?

Estos mandan al SP500 a los 5000 puntos.

[BENDITALIQUIDEZ]

No, eso quiere decir que si la FED cumple su plan y en EEUU no aumenta el déficit fiscal ni en 2018, ni en 2019, ni en 2020, ni en 2021, entonces la liquidez de reserva no llegará al punto previsto por la FED hasta primer trimestre de 2022.

Pero todos sabemos qué pasaría con la economía USA si el gobierno no gastase siempre más de lo que ingresa.

Que es justo lo que va a hacer, no solo al ritmo anterior, sino mucho más porque hay una rebaja fiscal.

Es decir, que con la rebaja fiscal el punto en el que la FED interviene de nuevo llegará mucho antes de 2022.

Y el punto en el que la FED interviene de nuevo suele ser el suelo del mercado, entonces la caída de la bolsa es previa.

Porque una cosa está clara, el Tesoro tendrá que financiar el déficit creciente con deuda, y se la tendrá que comprar el sistema financiero con sus reservas de liquidez excedentes.

Si no hay déficit la economía se cae, y si hay déficit la liquidez del sistema financiero se agota antes.

[Derby]

https://www.axios.com/income-inequality-2522487265.HTML

Americans owe more, save less, and are poorer than in decades

Americans are poorer than at any point in nearly a quarter century.
Why it matters: The data suggest that the third-longest economic expansion in history, and the lowest jobless rate in 17 years, has benefitted an exceedingly thin slice of the American public.

[Mad Men]

https://www.axios.com/income-inequality-2522487265.HTML

Americans owe more, save less, and are poorer than in decades

Americans are poorer than at any point in nearly a quarter century.
Why it matters: The data suggest that the third-longest economic expansion in history, and the lowest jobless rate in 17 years, has benefitted an exceedingly thin slice of the American public.

Había un sociólogo que pronosticó a finales de los 60 la debacle de la U.R.R.S  justamente cuando más fuerte y poderosa parecía, se basó en un simple hecho, el aumento de la mortalidad infantil al nacer.

EE.UU lleva un buen tiempo aumentando la mortalidad infantil, y no, no me refiero a Afroamericanos ni a Sudamericanos, me refiero a blanquitos Indoeuropeos.

Muy mal pinta la cosa.

[VivanlasCaenas]

Pues algunos siguen defendiendo que esto va para arriba oiga.

[la tentadora]

Todo va para arriba antes de ir para abajo.

[Saturio]

https://www.axios.com/income-inequality-2522487265.HTML

Americans owe more, save less, and are poorer than in decades

Americans are poorer than at any point in nearly a quarter century.
Why it matters: The data suggest that the third-longest economic expansion in history, and the lowest jobless rate in 17 years, has benefitted an exceedingly thin slice of the American public.

Había un sociólogo que pronosticó a finales de los 60 la debacle de la U.R.R.S  justamente cuando más fuerte y poderosa parecía, se basó en un simple hecho, el aumento de la mortalidad infantil al nacer.

EE.UU lleva un buen tiempo aumentando la mortalidad infantil, y no, no me refiero a Afroamericanos ni a Sudamericanos, me refiero a blanquitos Indoeuropeos.

Muy mal pinta la cosa.

No es por ser puntilloso...bueno en realidad sí....

El gráfico es de mortalidad maternal en el parto no de mortalidad infantil al nacer.

Lo que no sé es hasta que punto se debe a la pobreza (peor asistencia en el parto y en el embarazo en general) o a cuestiones sociales y culturales (embarazo y maternidad new age). Recordemos que en ese país se practica el reiki en algunos hospitales y los niños pueden no ser vacunados por motivos religiosos o filosóficos.

https://www.washingtonpost.com/national/religion/reiki-goes-mainstream-spiritual-touch-practice-now-commonplace-in-hospitals/2014/05/16/9e92223a-dd37-11e3-a837-8835df6c12c4_story.html?utm_term=.86e829b15ace

"More than 60 U.S. hospitals have adopted Reiki as part of patient services, according to a UCLA study, and Reiki education is offered at 800 hospitals.

The Healing Touch Professional Association estimates that more than 30,000 nurses in U.S. hospitals use touch practices every year. Pecora said hospitals now seek out Reiki masters and do workshops to train nurses and medical staff. More medical professionals are signing up and paying about $175 to go through Reiki levels 1 and 2, she said. Training programs to become a Reiki Master Teacher last six months to a year and cost $875"

[PanicPhase]

Feliz año 2018.

Un par de apuntes para empezar con buen pie:

https://es.investing.com/news/economia/el-ipc-de-la-eurozona-cae-en-diciembre-por-debajo-de-las-previsiones-del-bce-610889[/url]

Investing.com - El índice de precios al consumo (IPC) de la zona euro se vuelve a contraer una décima en el mes de diciembre hasta el 1,4% interanual, según adelanta en su primera estimación la Oficina Estadística de la Unión Europea, Eurostat.

https://vozlibre.com/actualidad/anuncio-la-caixa-levanta-ampollas-los-independentistas-9422/

La Caixa ha levantado ampollas entre los independentistas con su nuevo anuncio. El spot, para felicitar el año, muestra a la entidad completamente “comprometida” con todas las autonomías.

Transcripción:

Comprometidos con Aragón, Navarra y La Rioja; Pais Vasco, Castilla y León y Castilla La Mancha, Cantabria, Galicia, Cataluña, Murcia y Extremadura; Madrid y Andalucía, Balearias,  Canarias y la Comunidad Valenciana. En la Fundación Bancaria La Caixa, llevamos años comprometidos con cada comunidad, con cada ciudad, con cada lugar de España, en el que alguien nos necesite. Un compromiso que nos ha llevado a ser una de las mayores fundaciones de Europa. Obra Social La Caixa, el alma de La Caixa".

El vídeo en cuestión:

http://youtu.be/W7SH2WLQ7Es

De fondo suena el With a Little Help From My Friends:

¿Qué harías si desafino? (1-O, independencia)
¿Te lenvantarías y me dejarías solo? (por supuesto que no, no te vamos a dejar solo)

What would you do if I sang out of tune?
would you stand up and walk out on me?
lend me your ears and i´ll sing you a song
and i´ll try not to sing out of key
oh, i get by with a little help from my friends
mmm i get high with a little help from my friends
mmm i´m gonna try with a little help from my friends

[Derby]

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2017/12/alto-nivel-de-posicionamiento-en-eur.html#comments

EL SOBREENDEUDAMIENTO ES LA CLAVE PARA ENTENDER QUÉ PASA.-

Mateo 7:15
- «Tengan cuidado de los falsos profetas, que se presentan cubiertos con pieles de ovejas, pero por dentro son lobos rapaces».

He aquí un gráfico de StockCharts.com manipulado:



Es del S&P 500 trimestral desde el crash de 1929 hasta hoy, con Bollinger, RSI y MACD, y con otro gráfico con el subperíodo 2014-2017 amplificado. La manipulación consiste en la arbitrariedad con la que se han marcado a mano 'mercados seculares' alcistas y bajistas alternantes para hacer creer que:
a) la burbuja 'subprime' formaría parte de un 'mercado secular' bajista —ja, ja, ja—, que habría comenzado justo en el pinchazo de la burbuja 'dotcom'; y
b) media reburbuja actual sería la primera fase de un 'mercado secular' alcista que habría comenzado a mitad de camino —ja, ja, ja— del actual mercado regular —con erre— alcista.

Lo que de verdad relata el gráfico que comentamos es lo siguiente:
- una vez superada la Crisis de 1929 —lo que costó una guerra mundial—, el S&P500 ha tenido dos grandes oleadas al alza separadas por un movimiento lateral transicional de una década y pico;
- la primera gran oleada va desde la finalización de la Segunda Guerra Mundial hasta finales de los 1960;
- los 1970 son los años de transición entre las dos oleadas;
- la segunda gran oleada va desde principios de los 1980 hasta las burbujas 'dotcom' y 'suprime'; y
- la reburbuja actual es la primera parte del nuevo período transicional.

No estamos al principio de una nueva oleada alcista. Lo prueba el endeudamiento. Es irrefutable. Sin regeneración del colchón financiero no puede razonablemente hablarse de nuevo 'mercado secular' alcista.

En EEUU, la deuda es monstruosa («the math doesn’t work»):
https://northmantrader.com/2018/01/04/the-debt-beneath/



Fijándonos en España, la deuda externa no cesa:
https://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/e0709.pdf

En cualquier caso, la manipulación del gráfico que criticamos tiene una cosa con la que estamos totalmente de acuerdo: el MACD indica que el crash es inminente —aunque no lo sea dentro de un 'mercado secular' alcista, como quieren hacernos creer, sino dentro de un período transicional atípico, que nosotros llamamos Reburbuja—.

Hay declaraciones inminentistas recientes, expresas e importantes:
- Morgan Stanley:
https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-01-04/morgan-stanley-wealth-exits-junk-bonds-warning-on-recession-risk
- Societe Generale:
https://www.zerohedge.com/news/2018-01-03/get-ready-end-goldilocks-socgens-7-key-calls-2018

Gracias por leernos.

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 01/06/2018 en 10:22 a.m.

[chameleon]

decis que desde que el maestro se puso inminentista, el sp ha subido un 8%. no entiedo porque os asustan estas cifras

tu tienes que tener en la cabeza el escenario. la bolsa no hace lo que a tivte da la gana, ni va a tu favor desde el principio a fin.

el que no este dispuesto a asumir que para ganar, a veces hay que aguantar, o que necesite la pasta, que no se meta

si llegado el dia D, la bolsa se va a desplomar a lo bestia, realmente te da igual perder durante un tiempo ese 8%. cuando el vix se desvoque los cortos van a ganar a paladas

[pyn]

decis que desde que el maestro se puso inminentista, el sp ha subido un 8%. no entiedo porque os asustan estas cifras

tu tienes que tener en la cabeza el escenario. la bolsa no hace lo que a tivte da la gana, ni va a tu favor desde el principio a fin.

el que no este dispuesto a asumir que para ganar, a veces hay que aguantar, o que necesite la pasta, que no se meta

si llegado el dia D, la bolsa se va a desplomar a lo bestia, realmente te da igual perder durante un tiempo ese 8%. cuando el vix se desvoque los cortos van a ganar a paladas

yo lo que veo estupido es ponerse corto en un mercado alcista sin ningún fundamente.

[VivanlasCaenas]

yo lo que veo estupido es ponerse corto en un mercado alcista sin ningún fundamente.

Algún tipo de fundamento hay....

[Derby]

El descenso de la natalidad como "la mejor decisión financiera"...

https://www.marketwatch.com/story/the-best-financial-decision-i-ever-made-is-one-in-which-i-didnt-have-a-choice-2016-05-12?link=sfmw_tw

My parents made the smartest financial decision of my life

in 2014, 18% of American women ages 40 to 44 had only one child, according to the Pew Research Center. But there are signs the demographic is growing; in 1976 just 10% of women ages 40 to 44 had only one child. The share of women ages 40 to 44 with three and four children dropped during the same period.



(...)only children often benefit from their parents’ outsize investment in them in ways that can wind up influencing their career, Pickhardt said. Only children are typically motivated, have relatively high self-esteem and relate well to adults — all qualities that have the potential to take them farther in the workplace. “When your parents invested in you, you want to give them a return on that investment, you want to do well for them, but you also want to do well for you because you have this sense that you’re somebody who can do well,” he said. This internal drive could even extend to a strive for financial perfection, said Falbo.

[senslev]

La vivienda enfila otro ciclo dorado pero sin excesos


https://cincodias.elpais.com/cincodias/2017/12/29/midinero/1514577501_481504.html