Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018

[CHOSEN]

Flipante el gráfico que trae Derby.
Dow's worst point drop ever

1º. ¿A que se debe la súbita caída?
2º. ¿A que se debe la "recuperación"?
La respuesta -en mi humildísima opinión- es que NO existe inversión por fundamentales.
Peor aún, tal vez exista pero está basada en una completa fantasía contable, puesto que esos "cálculos" fundamentales no sustentan el valor actual de la acción, como demuestra la pérdida del 5% en 5 minutos (sin causa externa). Lanzo el guante.
"WORST DROP POINT EVER" merece una hipótesis.


PD: Hoy me han pedido 360€/mes por alquilar un bajo de obra como trastero (abandonado, 50m2, de esos con cartel descoloreado). La unidad de medida está totalmente distorsionada.

[Saturio]

Flipante el gráfico que trae Derby.
Dow's worst point drop ever

1º. ¿A que se debe la súbita caída?
2º. ¿A que se debe la "recuperación"?
La respuesta -en mi humildísima opinión- es que NO existe inversión por fundamentales.
Peor aún, tal vez exista pero está basada en una completa fantasía contable, puesto que esos "cálculos" fundamentales no sustentan el valor actual de la acción, como demuestra la pérdida del 5% en 5 minutos (sin causa externa). Lanzo el guante.
"WORST DROP POINT EVER" merece una hipótesis.


PD: Hoy me han pedido 360€/mes por alquilar un bajo de obra como trastero (abandonado, 50m2, de esos con cartel descoloreado). La unidad de medida está totalmente distorsionada.

Del gráfico que enlazo, entiendi que:

El PER ponderado del SP 500 es 106.

http://www.multpl.com/s-p-500-earnings/

[Derby]

http://mrzepczynski.blogspot.com.es/2018/02/vix-index-move-was-historic-impact-will.HTML

VIX index move was historic - The impact will be a negative feedback loop leading to equity selling from volatility rebalancing







The market should be concerned about this move because so much money is now associated with volatility targeting and short volatility strategies.

[JENOFONTE10]

Flipante el gráfico que trae Derby.
Dow's worst point drop ever

1º. ¿A que se debe la súbita caída?
2º. ¿A que se debe la "recuperación"?
La respuesta -en mi humildísima opinión- es que NO existe inversión por fundamentales.
Peor aún, tal vez exista pero está basada en una completa fantasía contable, puesto que esos "cálculos" fundamentales no sustentan el valor actual de la acción, como demuestra la pérdida del 5% en 5 minutos (sin causa externa). Lanzo el guante.
"WORST DROP POINT EVER" merece una hipótesis.


PD: Hoy me han pedido 360€/mes por alquilar un bajo de obra como trastero (abandonado, 50m2, de esos con cartel descoloreado). La unidad de medida está totalmente distorsionada.

Del gráfico que enlazo, entiendi que:

El PER ponderado del SP 500 es 106.

http://www.multpl.com/s-p-500-earnings/

En el gráfico enlazado leo:

Current 12 month EPS: 106.95

EPS creo que es 'earnings per share'. Si 'current' se puede traducir por 'actual', el dato serviría para calcular un PER 'pasado', por ejemplo:

- EPS de 106.95 'reported in september 2017', cuando S&P 500 estaba a 2500, resultaría en un PER 'pasado' de: 2500/106.95=23,4 veces.

Parece que es mas habitual utilizar el 'forward' que el 'trailing' ya que en el precio se trata de valorar expectativas de beneficios futuros, mas bien que beneficios pasados. Hay que tener en cuenta que una rebaja fiscal del IS (como la recién aprobada en EE.UU.) incrementaría los beneficios futuros después de impuestos, no los beneficios pasados, y por tanto la rebaja fiscal no estaba reflejada en las EPS de septiembre 2017, ya que no estaba aprobada aún, si bien los precios de las acciones ya recogían ciertas expectativas sobre su aprobación, que ahora es un hecho.

Es decir, ese PER de 23,4 veces no sería tan alto si se hubiese calculado con el modo 'forward'.

Todo esto probablemente sea poco relevante para los 'espíritus animales' de los programadores de algoritmos ('algo-r-timos') de contratación rápida, que evalúan en milisegundos la profundidad del mercado (cantidad de acciones a la venta y a la compra con sus respectivos precios) para decidir operaciones rápidas; supongo que no consideran factores fundamentales.

Saludos.
_______
P.S. para Chosen: existe inversión por fundamentales pero tal vez no supone un gran volumen diario del mercado. P.ej.: ¿cuántos títulos de ferrocarriles o Apple habrá vendido Buffett desde el viernes pasado?.

[Derby]

https://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/Leccion-aprendida-no-compra-ladrillo-precio-metrovacesa-opv_0_1106589863.HTML

Lección aprendida: ya no se compra ladrillo a cualquier precio

A pesar de los intentos del Santander y BBVA por colocar a un precio atractivo parte de la compañía, los mercados han hablado y le han asestado un golpe en su primer segundo día de cotización. Los títulos de la promotora de viviendas cerraron la sesión con un descuento del 3%, hasta los 16 euros por acción, lo que la sitúa muy lejos de la valoración principal que hacían los bancos, de entre 2.700 millones y 3.000 millones.

[Derby]

https://www.marketplace.org/2018/02/06/economy/today-s-trading-was-very-definition-volatility

Today’s trading was the very definition of volatility

The declines we saw on Friday and yesterday and the gains we saw today happened much more quickly. One reason things moved so quickly is the automation of trading — it’s much more fast and furious because robots are basically doing it.



Volatility is where traders make money— it means people are buying and selling.

[visillófilas pepitófagas]

¡Ése es mi seztóh!
Los tesoreros de Génova viajaron en avión a Valencia con constructores para financiar en B a Camps
[...] Su entonces jefe le dijo que llamaría inmediatamente a Francisco Camps para que "no se les ocurriera" pagar las facturas de la campaña a través de constructoras y mediante facturas falsas. A pesar de las instrucciones recibidas, el PP de Valencia consumó su plan y alrededor de 1,2 millones de euros de trabajos realizados al PP fueron abonados por parte de nueve empresarios, tal y como ya ha quedado acreditado en el juicio.
http://www.elmundo.es/espana/2018/02/07/5a7a0dfce5fdea555e8b466b.html

Bankos de ladrillo hasta las trankas: prohibieron los cortos para protegerla de los "marvadoh ejpeculadoreh", pero no, es que estaba podrida...
Liberbank pierde 259 millones en 2017 al hacer saneamientos por 600 millones
- Liberbank cerró 2017 con unas pérdidas de 259 millones de euros, frente al beneficio de 129 millones que obtuvo un año antes, después de asumir en el tercer trimestre un saneamiento cercano a los 600 millones de euros. Y es que al cierre de septiembre, la entidad financiera ya entró en pérdidas al asumir el citado saneamiento extraordinario, tras desprenderse de buena parte de su cartera inmobiliaria.
- [...] Liberbank abordó a partir del tercer trimestre un cambio de estrategia en la gestión de sus activos improductivos "encaminado a acelerar su salida del balance", que le ha permitido reducir la cartera de dichos activos en 1.800 millones de euros.
https://www.elconfidencial.com/empresas/2018-02-07/liberbank-pierde-259millones-saneamientos-resultados_1518219/

"Salvar el año" y "salvar los muebles" son síntoma de salud
Unicaja salva el año con operaciones financieras y reparte un dividendo histórico
- Unicaja Banco ha salvado los muebles en 2017, el año en que debutó en Bolsa, y gana 138 millones, un 2,5% más, gracias también a las menores dotaciones por activos dudosos
- La entidad andaluza destacó la evolución a la baja de la ratio de morosidad, hasta el 8,7%, lo que supone 1,1 puntos menos que a cierre de 2016. Este nivel, no obstante, la sitúa aún entre las cinco españolas con una ratio más elevado según el análisis del regulador bancario europeo EBA de noviembre pasado. Unicaja se coloca por detrás de Cajamar, Liberbank, BMN y Bankia.
https://www.elconfidencial.com/empresas/2018-02-06/unicaja-banca-beneficio-dividendo-impuestos_1518001/

[Marv]

Mi humildísima opinión es que no hay mentira porque todo el mundo sabe que no es verdad. Se está apurando la mecha "técnica" hasta el tope.

La High Frecuency permite hacerlo hoy día mucho mejor que nunca, y en ese juego están todos, y todos lo saben (los que lo tienen que saber). Las señales de venta provocan perforaciones porque, efectivamente, estamos en un tramo técnico, no fundamental.

Atentos porque podemos ver cosas no vistas.

[lagarto]

Hoy me voy a unir y que sirva de agradecimiento a visillófilas por hacer esa recopilación diaria. Muchísimas gracias. He encontrado unas cuantas perlas y no lo he podido evitar...


Correción saludable, dónde lo habré oído. sana sana culito de rana...
Las claves de una jornada yoyó en Wall Street: el Dow Jones rebota un 2,3% en su mejor sesión de la era Trump
- Pero el hecho de que en la jornada de hoy no se repitiera la oleada de ventas de la víspera en la Bolsa estadounidense, reforzó la tesis de que los descensos bursátiles son la corrección –saludable y necesaria en opinión de los inversores– con la que purgar la subida demasiado vertical del inicio de año y que las caídas, lejos de indicar el inicio de un mercado bajista, no ponen en duda la continuidad del fondo alcista del mercado. “Esta caída es pasajera”, señalaba Gero Jung, Economista Jefe de Mirabaud Asset Management.
- El panorama bursátil va a seguir siendo incierto en los próximos días y los gestores no animan a la caza inmediata de gangas. Tampoco a dejarse llevar por el pánico vendedor. “No es el momento de vender. Permanecemos neutros, pero es posible que aprovechemos esta bajada, dado el caso, para la recompra de acciones más adelante”, reconocen en Mirabaud Asset management
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2018/02/06/mercados/1517897714_388750.html


De Guindos va a hacer un esfuerzo y si tiene que irse a la estepa siberiana, es decir Bruselas o  Frankfurt am Main....vamos se nota quién hizo la mili y quién no....ingratos. Vale la pena leerlo completo
Guindos a Frankfurt: una solución y varias incógnitas
- ¿Es la vicepresidencia del BCE una salida “limpia” para un hombre como De Guindos? Desde luego que sí. Se trata de recuperar la posición que España perdió tras la salida en 2012 de González-Páramo de la institución y que nunca debió perder. Un puesto con un salario más que aceptable, muy superior a los 70.000 euros brutos que hoy gana el responsable de conducir la política económica española.....que como contrapartida lleva la cruz de tener que residir durante 8 años en ese maravilloso lugar, cumbre del aburrimiento universal, que es Fráncfort del Meno,  casi un castigo equiparable al de Bruselas.
- “Para mí ser vicepresidente del BCE no es una prioridad absoluta”, aseguraba el propio De Guindos a finales del año pasado, “y no estoy obsesionado con el puesto, como no lo estaba con la Presidencia del Eurogrupo -un cargo al que me presenté porque me lo pidió Mariano-, porque tengo otras alternativas. Naturalmente que si decidimos ir adelante, Mariano se tendrá que emplear a fondo, quiero decir, tendrá que molestarse y llamar a sus pares, pedir el favor a los jefes de Gobierno con quienes alterna en el Consejo Europeo. Yo sé que lo va a hacer, porque esta salida no solo es buena para mí, sino también para él. Ha llegado el momento de dejar las labores de Gobierno. Mariano sabe que yo no conspiro, que no hago grupos, que no monto pollos, y que le soluciono problemas. Por eso estoy convencido de que, si decidimos tirar para adelante, se va a implicar a fondo, fundamentalmente porque sabe que en ningún caso me voy a quedar, que de todos modos dejaré el Gobierno”.
https://www.vozpopuli.com/opinion/luis-de-Guindos-Frankfurt-solucion-varias-incognitas_0_1106590159.html


Bueno, ya falta menos de una semana para San Valentín y con los deberes sin hacer, no se preocupen ya les doy ideas, y que tal unas metrovacesa.....Gracias Derby por el enlace....de los creadores de esta vez es diferente y dame una segunda oportunidad,  voy a cambiar.... A falta de una, hay dos noticias en el mismo medio

Lección aprendida: ya no se compra ladrillo a cualquier precio
Metrovacesa se deja más de un 3% en su segundo regreso a Bolsa
Patataaaa que aparecemos en la foto....
- El presidente de Metrovacesa, Ignacio Moreno, como su consejero delegado, Jorge Pérez de Leza, restaron importancia al precio del primer cruce durante una conversación con la prensa tras el toque de campana.
- Los directivos han agregado que "una salida a bolsa es un proceso que lleva meses de preparación y que no se puede retrasar porque haya turbulencias en los mercados".
- El consejero delegado también explicó que la compañía consiguió cerrar el libro con cerca de un centenar de inversores, en su mayoría procedentes del Reino Unido. En este sentido, también ha dicho que han entrado españoles, y muy "buenos".
- Sobre Santander y BBVA, el consejero delegado ha afirmado que acabarán saliendo porque la banca no es tenedor habitual de activos inmobiliarios.
Yo tambien soy mas de cuchara que de tenedor, los comprendo....
https://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/Leccion-aprendida-no-compra-ladrillo-precio-metrovacesa-opv_0_1106589863.html

https://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/Metrovacesa-vuelve-bolsa_0_1106589427.html


A lo mejor no me creen, pero contrasten las fuentes van a ser la envidia de las amigas de su mujer, ME-TRO-VA-CE-SA apunten apunten
Primer estreno del año: Metrovacesa cae más del 3% en su regreso a Bolsa
- "Tenemos unos suelos que son la envidia del sector",  ha apuntado Jorge Pérez de Leza, consejero delegado de Metrovacesa, respecto a las incertidumbres que ha generado la distribución de los suelos de la inmobiliaria. El directivo ha detallado que se ha explicado a los inversores la capilaridad de esas parcelas por toda España y lo han entendido, ya que aseguró que tienen suelo para ocho años en localizaciones que se van a recuperar fuera de Madrid y Barcelona. "Hemos escogido los mejores suelos a un precio muy atractivo", aseguró Pérez de Leza sobre los suelos aportados por los bancos accionistas.
Ademas son unos caballeros...
- La empresa ha atraído a un centenar de inversores, fundamentalmente internacionales, principalmente de Reino Unido y EE UU, aunque también holandeses, franceses y españoles. La compañía no ha informado de la sobredemanda con la que se cerró el libro de peticiones de los inversores.
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2018/02/06/companias/1517911429_030254.html


Quién va a leer el mundo today teniendo esto.

Gracias de nuevo VVPP

[lemmings]

https://es.tradingview.com/chart/?symbol=SP:SPX

El gráfico es contundente. La caída es con volumen. Y el cierre al alza de ayer tiene lugar tras toda la sesión bajando. Es razonable que los 'pobres' siemprealcistas intenten aplacar su desazón cacareando como pollos sin cabeza lo de siempre, que estamos ante una «mera toma de beneficios porque los fundamentales macro y microeconómicos son buenos».

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 02/07/2018 en 09:51 a.m.

Los de Elliott, con nosotros:
https://www.youtube.com/watch?v=gwfkgr-g9Ik

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 02/07/2018 en 10:02 a.m.

En el blog de Alexis Ortega

[Manu Oquendo]

Hola, Saturno.

Sobre tu interpretación de Mann me voy a referir a lo que él mismo describe en su entrevista con John A. Hall (Historia de la Sociología, McGill University, Montreal). A continuación trataré de explicar por qué llego a las conclusiones que consideras equivocadas o parciales.

El texto que sigue lo encontrarás en la obra "Power in the 21st century" Conversations con John Hall. Polity Press,  2011
Página 11 del capítulo I.  "My overall claim is that there are four`principal sources (of social power) ideological, economic, military and political and that in dealing with macrosociological problems one must normally take all four into account".

En aquel momento, Michael Mann acababa de publicar el  volumen 3º de su enciclopédica obra. Hoy ya está publicado el 4º al menos en inglés.


Como bien sabes, el Marxismo considera que las Superestructuras sociales --entre ellas las instituciones del Poder-- se derivan de las relaciones de Producción. Esto, a mi modo de ver, se contradice con la evidencia histórica. Incluso si nuestro análisis se limita a la revolución industrial y eventos posteriores. Si bien es cierto que el impulso que esta revolución da al capital es muy fuerte, este no es ni el único ni el principal factor. Se pueden explicar muchas más cosas siguiendo la lógica del poder que la del "capital".
Por ejemplo, en la situación Imperial Global que hoy vivimos ¿Qué factor está potenciando el Imperio? desde luego no el capital productivo. Ni tan siquiera el financiero. No los olvida, naturalmente, pero está dispuesto a sacrificarlos y lo que de verdad protege es su Poder Militar invirtiendo la friolera de 800,000 millones de $ al año es decir, más del Doble de lo que el resto del mundo puede gastar incluyendo sus aliados en el resto del mundo. Si consideramos a todo el bloque Occidental veremos que el Gasto Militar excede del 75% del gasto total mundial en dicho concepto. Es decir, al menos tres veces lo que gasta el resto del mundo incluyendo, naturalmente China, Rusia, India, etc.

El ingente trabajo de Mann que analiza las bases del Poder Social desde hace 2500 años se resume muy bien en las palabras con las que abre la larga conversación --176 páginas--con su colega John Hall.

Mi conclusión, que vengo sosteniendo desde la universidad a costa del disgusto de mis amigos comunistas --seguimos reuniéndonos hoy--, es que Marx se circunscribió a la cuestión económica por muchos motivos --dado que es importante y en plena revolución industrial lo fue mucho más de lo habitual-- y no el menor de ellos fue que vía su teoría de la apropiación indebida de las plusvalías encontraba un justificante moral para, como representante político de la clase proletaria, asumir todo el poder vía la colectivización de dichas plusvalías y de los medios para su producción.
Es decir, Marx modula su análisis para obtener una justificación sencilla para la asunción del poder total. En mi opinión fue un truco que ha funcionado pero, a fin de cuentas, un truco que en cuanto analizas detenidamente salta a la vista.

Es decir, una estrategia para la captura del poder político, el económico, el coactivo militar y el..........ideológico. El Plenitudo Potestatis de Marsilio de Padua.


Un abrazo


PS. Sobre el DOW-
No pasa nada grave, todavía.
Hace años que hemos leído aquí y en otros lugares que hay una burbuja en el DOW.
Una de las razones era que las grandes corporaciones USA utilizaron el QE (hasta 160,000 Millones al trimestre) para recompra de acciones propias.
Si alguien está en equities USA lo que debe hacer es vigilar el endeudamiento y la autocartera de la compañía  y si el endeudamiento  es excesivo y el coste histórico de la autocartera es superior o se acerca al mercado, salirse. De momento no debe estar muy claro porque gente que conoce ambos factores ha seguido comprando.

La alternativa, en mi opinión, son equities de calidad fuera de USA y que paguen dividendo superior al Treasury 10. Hay muchas.
Europa está ahora en la fase descendente del QE del BCE y los estados tienen una deuda que ya es ingente. Este es el factor realmente importante. ¿Cómo van a hacer los estados endeudados para pagar intereses más altos y no reventar los ya inauditos niveles de endeudamiento?

Sospecho que del mismo modo que Basilea 3 se ha quedado un poco perdida en el silencio algo parecido sucederá con los tipos de interés. El sistema occidental de "Estado de Bienestar"y la globalización son, en mi opinión y desde hace mucho tiempo, incompatibles. (Rodrik, James, Reinert, etc llevan años sugiriéndolo con cautela)

¿Podrán los estados occidentales --por ejemplo la UE-- ir reduciendo el peso del Estado de Bienestar y otros Gastos Públicos inasumibles?
Irán racaneando y afeitando aquí y allá, mintiendo con la inflación etc. Pero más allá de eso no creo que sea posible y por lo tanto se irán resquebrajando las estructuras globalizadoras y entre ellas la UE que son vistas como responsables de, por ejemplo, un IVA bestial que solo sirve para alimentar una Superestructura Inoperante que se alimenta de Puro Gasto en si misma.

¿Qué significa esto? Que el bloque Occidental deberá decidir si quiere una Cojo-Guerra o Resignarse a Perder Poder. Esta es desde hace tiempo la opinión de sectores más informados que el público general. Diplomáticos, militares, etc.
¿Cuál sería la inversión correcta en este escenario?
Quizás ruralia..........far from the maddening crowd.
Saludos

[lemmings]

(Magnífico artículo. Rachmaninoff medía dos metros y tenía los dedos larguísimos, algo no irrelevante para al piano. No se sabe si le sacó de la depresión nerviosa ir a la consulta del Dr. Dahl o que la hija de este andaba por allí con la frescura propia de los veinte años. Esto lo digo porque empieza el Carnaval —yo he vivido en Las Palmas, c/ Fernando Guanarteme, y conozco de primera mano esta maravillosa fuerza sanadora—:
https://d1ez3020z2uu9b.cloudfront.net/imagecache/blog-photos/6010.jpg
Tan cierto es que todos tenemos tristezas —'pra fazer um samba com beleza
e preciso um bocado de tristeza'— como que todos los aporreadores de pianos tocamos la polka:
https://www.youtube.com/watch?v=dBZ-548WuoQ
A mí lo que más tristeza me da es el callejón sin salida del 'todos capitalistitas' en que malvivimos desde mediados de los 1980.
Aquí —minuto 2:45— se nos dice que estamos en una especie de «crisis de los 7 años», por el miedo acumulado:
https://www.youtube.com/watch?v=JO7Em9KVluY
Pero no es verdad. ESTAMOS EN LA CRISIS DE LAS CUATRO DÉCADAS. Y esta vez es la última. Estamos en un a la tercera va la vencida coyuntural dentro de un gran a la tercera va la vencida estructural.)

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 02/07/2018 en 02:47 p.m.

En el blog de Alexis Ortega

[senslev]

https://es.tradingview.com/chart/?symbol=SP:SPX

El gráfico es contundente. La caída es con volumen. Y el cierre al alza de ayer tiene lugar tras toda la sesión bajando. Es razonable que los 'pobres' siemprealcistas intenten aplacar su desazón cacareando como pollos sin cabeza lo de siempre, que estamos ante una «mera toma de beneficios porque los fundamentales macro y microeconómicos son buenos».

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 02/07/2018 en 09:51 a.m.

Los de Elliott, con nosotros:
https://www.youtube.com/watch?v=gwfkgr-g9Ik

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 02/07/2018 en 10:02 a.m.

En el blog de Alexis Ortega

Los de Elliot siempre aciertan porque siempre tienen una alternativa si no se cumple lo que dicen en un primer momento. Lo que no quiere decir que esta sea la buena.

[Derby]

http://www.wbur.org/onpoint/2018/02/06/stock-market-volatility

What Stock Market Volatility Means For The Economy, And You

Live by the Dow, die by the Dow? The Dow dropped more than 1,000 points on Monday, the most ever in one day, before clawing back half of that on Tuesday. And today is another day. If a president takes credit for the stock market’s rise, does he also own its fall? Or do we all need to all remind ourselves that the stock market isn’t the economy? This hour, On Point: the Dow’s zigs and zags, buy or sell, and what the market volatility tells us about housing, inflation and whether we’re headed for a downturn. --Indira Lakshmanan

https://everipedia.org/wiki/indira-lakshmanan/

[JENOFONTE10]

ES VERDAD, NO ES VERDAD.

[...]
Aquí —minuto 2:45— se nos dice que estamos en una especie de «crisis de los 7 años», por el miedo acumulado:
https://www.youtube.com/watch?v=JO7Em9KVluY
Pero no es verdad. [...]

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 02/07/2018 en 02:47 p.m.

El vídeo fue subido el MARTES 25 de agosto de 2015. Se refiere al 'lunes negro' 24 de agosto de 2015. Por eso mencionan tanto a China (sus devaluaciones) en la explicación de la simpática analista gringa (en buen español) que parece, mas que mentira, extraña para el lunes 5 de febrero de 2018, entre otras razones, por la fecha.

Saludos.