PPCC - Pisitófilos Creditófagos Primavera 2018

[Derby]

Ya he concluido mi mudanza  He sacado varias conclusiones estos días, pero probablemente la más "estridente" es que los precios empezarán a bajar por arriba. Por el efecto "marca blanca": un piso es un piso y la principal diferencia entre uno de 100 y otro de 200 es el envoltorio. Así lo he comprobado en la zona donde vivo, que no es una mala zona de Barcelona. Como burbujista de pro, yo he optado por la marca blanca con el envoltorio más sencillo 

http://www.silver-phoenix500.com/article/global-synchronized-slowdown

Global Synchronized Slowdown

It is clear that massive global government debt impedes growth. But these enormous debt loads aren’t limited to the sovereign level. Corporations are also carrying untenable debt loads. During the 2008 financial crisis, Warren Buffet famously noted that when the tide comes out, we can see who is swimming naked. And today those skinny dippers are Zombie companies that are barely keeping their heads above water by refinancing debt at ultra-low rates.

Zombie companies are those whose interest expense is higher than their 3-year average EBIT (earnings before interest and taxes). And there is no doubt as to what engendered these “Walking Dead” firms…the global bond bubble. The Bank of International Settlements and the OECD estimate that 10% of firms in the entire Western World exists solely as Ponzi Schemes. And according to data from Glenmede, Zombie Companies account for 16% of the components of the Russell 3000, which is nearly double the 8% ratio at the start of the financial crisis. What is most frightening here is this dangerously high number exists in the context of record-low borrowing costs. Meaning, the bond bubble collapse will bring rapid and complete devastation to these companies just as the total number of firms dragged into this category soars.

These companies will not survive the continuation of this bond market collapse and its subsequent depression. Furthermore, how will over-indebted governments survive the next economic downturn? The answer here is through a permanent debt monetization on a global and unprecedented scale.

Investors should already have a plan in place to profit from deflation and inflation cycles such as never before witnessed in history.

[visillófilas pepitófagas]

La mayor subida de precio de la vivienda desde 2007
El precio de la vivienda sube un 5,4%
- El último informe de Tinsa apunta a un incremento del precio en el mes de abril de un 5,4%. Esto supuso la mayor subida desde el tercer trimestre de 2007, es decir, desde antes de la crisis inmobiliaria. De esta manera, el ritmo de crecimiento coge fuerza, ya que en marzo la subida fue del 3,6%.
- [...] el mayor incremento de precios se registró en las capitales y grandes ciudades, con el 8,7%. También muestran subidas importantes las áreas metropolitanas (+5,7%), así como Baleares y Canarias (+5,6%).
http://www.elmundo.es/economia/vivienda/2018/05/07/5af01711e5fdeac36b8b45a2.html

¿Dónde se encarece más la vivienda en España? Los precios suben en algunas capitales más del 8% en abril
- En los últimos doces meses, desde abril de 2017, el valor medio en España se ha incrementado un 5,4%, impulsado por las 'Capitales y grandes ciudades', que ha experimentado una subida del 8,7% interanual, según revela la estadística Tinsa IMIE General y Grandes Mercados del mes de abril
- El precio medio de la vivienda en España no mostraba un ritmo de crecimiento interanual tan elevado a nivel nacional desde el tercer trimestre de 2007.
http://www.eleconomista.es/vivienda/noticias/9119629/05/18/El-precio-de-la-vivienda-subio-un-54-en-abril-el-mayor-aumento-desde-2007.html

NYC does not love Airbnb
Nueva York culpa a Airbnb de la subida del precio de los alquileres
- Nueva York culpa directamente a Airbnb de una parte importante de la subida del precio de los alquileres en la ciudad entre 2009 y 2016. En dicho periodo, los precios se elevaron un 25% de media en la ciudad, y el 9,2% se debe exclusivamente a la presencia de la plataforma de alojamiento, según un informe elaborado por Scott Stringer, auditor electo de la ciudad de Nueva York.
- "Airbnb ha crecido exponencialmente a expensas de los ciudadanos, que se enfrentan al aumento de los alquileres y al riesgo de ser expulsados de las comunidades que ayudaron a construir", advierte Stringer. "Si queremos preservar el carácter de nuestros vecindarios y expandir la clase media, tenemos que poner a las personas por delante de los beneficios; es así de simple", concluye.
- [...] el auditor calcula que por cada 1% de viviendas de un barrio que aparecen en Airbnb los precios del alquiler se elevan un 1,58%.
http://www.eleconomista.es/construccion-inmobiliario/noticias/9120180/05/18/Nueva-York-culpa-a-Airbnb-de-la-subida-del-precio-de-los-alquileres.html

Y Madrid tampoco
Alarma en Madrid: los hoteleros 'pinchan' frente a los Airbnb en San Isidro
- Saltan las alarmas definitivamente. El crecimiento exponencial de la oferta turística no reglada (conocida comúnmente como pisos turísticos en plataformas tales como Airbnb) en la Comunidad de Madrid ha tenido su primera consecuencia directa en plena temporada alta. La Asociación Empresarial Hotelera Madrileña (AEHM) advierte de que el próximo puente de mayo, el de San Isidro, que empieza ya este fin de semana, será malo. Y lo será porque en estos momentos las reservas apenas llegan al 70%, 10 puntos menos de lo esperado y muy lejos de rozar el 90% que se podría esperar de una fecha tradicionalmente buena para el turismo en la capital española, lo que constata un comportamiento anómalo en esta plaza.
- La AEHM insiste en que una de las ventajas competitivas de Madrid frente a otras ciudades (europeas y también nacionales, como es el caso de Barcelona) era la menor saturación del destino. Sin embargo, este incremento de la oferta no reglada "ya está provocando problemas de convivencia con la población local, poniendo en riesgo la sostenibilidad de la actividad turística en el destino"
https://www.elconfidencial.com/espana/madrid/2018-05-08/san-isidro-hoteleros-pisos-turisticos-airbnb-madrid_1560519/

¿Fin de los "vientos de cola"?
El petróleo Brent se aproxima a los 76 dólares, en máximos desde 2014
[...] el precio del barril de crudo de referencia para Europa acumula una revalorización en lo que va de año del 13,5% tras despedir 2017 en los 66,87 dólares.
http://www.eleconomista.es/materias-primas/noticias/9119535/05/18/El-petroleo-Brent-se-aproxima-a-los-76-dolares-en-maximos-desde-2014.html

Para que luego digan que Mario es malo
El BCE supera los 240.000 millones en bonos españoles desde el lanzamiento del QE
- [...] la deuda soberana española representa el 11,9% del total de 2,01 billones de euros adquiridos por el instituto emisor de la eurozona en el marco de este programa, que en el mes de abril alcanzó los 23.631 millones de euros, un 13,7% más que el mes anterior.
- Sin tener en cuenta las compras de bonos emitidos por entidades supranacionales, que desde el comienzo del QE suman 216.270 millones de euros, la proporción de deuda española en cartera del BCE alcanza el 13,4% del total adquirido por el banco central.
http://www.eleconomista.es/renta-fija/noticias/9120824/05/18/Economia-El-BCE-supera-los-240000-millones-en-deuda-espanola-desde-el-lanzamiento-del-QE.html

Trinitario Casanova irrumpe en operación Chamartín para quedarse los suelos de BBVA
El empresario ha comprado a los propietarios originales del suelo de la estación sus derechos de reversión, con la idea de promover él mismo 1,2 millones de metros cuadrados

https://www.elconfidencial.com/empresas/2018-05-08/trinitario-casanova-operacion-chamartin-reversionistas-bbva_1560536/

[pyn]

hola compañeros,
estoy anonadado, NO HEMOS APRENDIDO NADA... Tengo un compañero de trabajo que está en búsqueda de piso, 0 ahorros y una deuda con una entidad de crédito (creo que CODIFIS). Resumo, quiere comprarse una casa, la propietaria le pide 170.000€, el se ha buscado un "asesor financiero" que le ha hecho un plan para pedir una hipoteca de 210-220.000€ a 30 años (eso sí a tipo fijo que no somos tontos) que le de para pagar: el piso, la deuda y el %d e interes de plusvalia que tiene que darle a la propietaria para "mentir" a hacienda y decir que el precio de venta es de 250.000 o algo así para que puedan darle el 80%.

Total, que yo flipo, que cuando me lo estaba contando no daba crédito sufría un deja-vu a 2005.

Voy a tirarme de un puente.

[Derby]

hola compañeros,
estoy anonadado, NO HEMOS APRENDIDO NADA...

https://elpais.com/economia/2018/05/07/actualidad/1525723276_190511.html

Las familias dejan de reducir deudas y vuelven a demandar financiación

Las familias españolas han vuelto a necesitar financiación en términos netos por primera vez desde el comienzo de la crisis. Se trata de una cantidad pequeña. Tan solo 3.063 millones de euros. Pero, según los datos del INE, en 2017 las rentas de los hogares no bastaron para afrontar sus compras de vivienda y consumo. Por eso, tuvieron que tirar de crédito o acudir a sus depósitos y activos ahorrados. Según las cuentas financieras del Banco de España, en 2017 las familias solo redujeron su deuda en 810 millones frente a los 46.000 millones recortados, por ejemplo, en 2013. Aunque las cantidades sean modestas —los pasivos de los hogares ascienden a 775.000 millones—, se aprecia un cambio de tendencia: las familias han concluido el fuerte proceso de ajuste de la deuda que iniciaron tras el estallido de la burbuja.

[PastorMesetario]

hola compañeros,
estoy anonadado, NO HEMOS APRENDIDO NADA... Tengo un compañero de trabajo que está en búsqueda de piso, 0 ahorros y una deuda con una entidad de crédito (creo que CODIFIS). Resumo, quiere comprarse una casa, la propietaria le pide 170.000€, el se ha buscado un "asesor financiero" que le ha hecho un plan para pedir una hipoteca de 210-220.000€ a 30 años (eso sí a tipo fijo que no somos tontos) que le de para pagar: el piso, la deuda y el %d e interes de plusvalia que tiene que darle a la propietaria para "mentir" a hacienda y decir que el precio de venta es de 250.000 o algo así para que puedan darle el 80%.

Total, que yo flipo, que cuando me lo estaba contando no daba crédito sufría un deja-vu a 2005.

Voy a tirarme de un puente.

El "asesor" es, casi seguro, la pomposamente denominada Agencia Negociadora; esos que "luchan por ti".

Si tira para adelante que preste atención al momento previo a la firma en notaria, en el que el representante del banco seguramente (si es un profesional decente) le advertirá de un montante superior al pactado en los honorarios de la Agencia. Habrá, probablemente, "contratado sin darse cuenta" un seguro extraño y desmesuradamente caro.

La minuta final de la Agencia suele ser epatante.

Eso si le da por pensar que, teniendo en cuenta lo que ya hemos visto en la gente que "es capaz de reflexionar así a la hora de tomar decisiones financieras", no será lo más probable.

No se caliente mucho la cabeza con estas cosas. Nunca aprenderemos. Nunca.

[2 años]

No hemos aprendido nada.

Bueno algo sí.

Que los pisos se sostienen cueste lo que cueste, aunque no haya existido ninguna manifestación popular cuando los precios caían y sí las ha habido por la sanidad o las pensiones, que hay barra libre para algunos, que se hace todo lo que sea necesario para sostener el chiringuito, que el meme "el gobierno no lo permitirá" ha sido superado por el de "El BCE no lo permitirá", y que los medios de comunicación, los bancos y todo el sistema esta por la labor de volver a hinchar el chiringuito ladrillofilo, independientemente de lo que pienses tú, yo, los cuarteles generales del capitalismo o el dalai lama, ya te puedes hinchar a votar, hacer el pino, escribir o bailar la conga con una pancarta.

Así que el tiempo pasa, uno cada vez es mas viejo, ve el percal, y es bastante fácil caer porque todo a tu alrededor te dice "corre que te quedas fuera".

Un asco.

[PastorMesetario]

Uno de mis mayores miedos es la posibilidad -me temo que elevada- de que nunca llegue la Transición Estructural y la crisis de nunca acabar se perpetúe durante el resto de nuestras vidas. Si es así, padeceremos fuertes subidas y drawdown´s  ad eternum hasta que nos transformemos en compost.

[lemmings]

['Fortaleza' del dólar respecto del euro... en solo unas decimillas y, atención, con hundimiento de los pesos argentino y mexicano. La 'catástrofe derivada de esta anormalidad' está sucediendo ya.]

[En estos instantes, final de infarto de la etapa 8 de la Volvo Ocean Race:
https://www.volvooceanrace.com/es/tracker.html
La flota, sin viento, en un puño, muy cerca de Newport, después de haber cruzado de sur a norte el Atlántico. Los españoles, ganando a los chinos el punto que les separa del liderato en la clasificación general, que perdieron por dos averías antes del Cabo de Hornos.]

LA MANADA INMOBILIARIA.-

Los precios inmobiliarios los hincha una manada al margen del mercado.

Es una manada con pastores que editan publirreportajes.

El alza que sufrimos ahora es la tercera desde que el 'todos capitalistitas por ser poseídos por un pisito' se pusiera en marcha en los 1980. En las dos primeras alzas —burbuja propiamente dicha—, hubo jolgorio y regocijo. En esta —reburbuja—, hay resentimiento y miedo.

En la burbuja inmobiliaria propiamente dicha (1986-2010), el objetivo de la manada fue la nata ('price skimming'). En la reburbuja, los tontilocos con dinero que se mofan del Capital y el Estado, convencidos de que exprimir pobres es el 'negocio del siglo', por obra y gracia de: a) el 'estado de necesidad' de la banca; b) la lenidad fiscal; y c) la hotelización del inquilinato.

¡Qué mal va a acabar esto, Dios!

¡Qué asustados estamos!, porque es evidente la mala leche con la que la manada está revolviéndose en su tumba azuzada por sus pastores.

¿Vamos a consentir la impunidad de los pastores? Evidentemente, no. El dinero siempre se venga. No se dejen engañar por estas jornadas de agonía y jactancia patética que estamos viviendo.

Gracias por leernos.

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 05/08/2018 en 11:22 a.m.

En el blog de Alexis Ortega.

[Spheratu]

Uno de mis mayores miedos es la posibilidad -me temo que elevada- de que nunca llegue la Transición Estructural y la crisis de nunca acabar se perpetúe durante el resto de nuestras vidas. Si es así, padeceremos fuertes subidas y drawdown´s  ad eternum hasta que nos transformemos en compost.

Lo bueno es que si eso es así (esperemos que no), tendremos la certeza el 0,1% de la población, de que la vivienda,al haberse convertido irreversiblemente en un activo financiero, padecerá si o si esos drawdowns que menciona.
Piense que el 99,9% de la población cree sinceramente que nunca va a bajar. Por eso intentan meterse ahora como locos, poseidos por ese extraño pensamiento de que es ahora o nunca.
Si realmente es un activo financiero, estará claro cuando conviene comprar. Y a medio país le pillará con el pié cambiado. Es el mercado,amigos.

[PastorMesetario]

Uno de mis mayores miedos es la posibilidad -me temo que elevada- de que nunca llegue la Transición Estructural y la crisis de nunca acabar se perpetúe durante el resto de nuestras vidas. Si es así, padeceremos fuertes subidas y drawdown´s  ad eternum hasta que nos transformemos en compost.

No es matematicamente posible, seria posible si todos jugasemos al mismo juego, hasta que los recursos o el sistema dijese basta, ahora no todos jugamos al juego de la especulacion con todo, como hace occidente,  por otro lado ¿Porque China y Rusia compran oro como sino hubiese un mañana? Temen algo o al reves buscan algo?

Si siguen imprimiendo sin control ninguno y creando burbujas de todo, claro que habra un limite, en mis ultimos post he dicho que los BRICS han hecho los deberes,  la gran mayoria sin deudas, y los que tienen deudas tienen todavia muchas fichas que quemar, porque son exportadores de petroleo o tienen recursos que sustenten su deuda, occidente claramente no.

Ese es, precisamente, el problema y el "subyacente" de mis miedos. Estamos viendo que la lógica de mercado no funciona porque se lucha contra ella con toda la munición -lícita o ilícita, moral o inmoral- disponible. Cuando los minoristas -débiles o gacelas- se empecinan contra mercado, los fuertes -mayoristas o leones- arrasan.

La conclusión lógica es que si "El Empecinado" o débil -cual Juan Martín pero sin la información ni la capacidad de compresión (porque no le da la gana) necesarias- persiste en su ofuscación, las manos fuertes barrerán y los empecinados sufrirán -sufriremos- la misma suerte que los samnitas en la batalla de las horcas caudinas.

Es el horizonte distópico que me asusta a mi edad -41-.

[Derby]

Informe trimestral sobre el precio de la vivienda en España de Mitulagroup.

https://www.mitulagroup.com/sites/default/files/insights-reports/es/2018-05/informe_trimestral_precio_vivienda_espana_2018T1.PDF

En la pág. 19 empieza la parte sobre alquiler: el precio medio de una vivienda de alquiler en España ha pasado de 723€ en 2017 (último trimestre del año) a 1025 en marzo de 2018. Ahí es nada!

[Negrule]

El fin del boom del turístico en España amenaza el crecimiento de la economía, según UBS

La economía española lleva creciendo por encima del 3% desde 2015. Un cúmulo de vientos de cola, entre ellos boom del turismo, han ayudado a lograr esta robusta expansión. El turismo ha tenido una contribución positiva de 0,4 puntos porcentuales en el crecimiento del PIB en los dos últimos años, una cifra que va a menguar considerablemente y que puede afectar a otros sectores como el inmobiliario y, sobre todo, al mercado laboral

"En el mercado inmobiliario español ha reflejado el auge del turismo de los últimos dos años mediante una fuerte recuperación de los precios y las transacciones en los centros de las grandes ciudades y las principales zonas costeras... La entrada de turistas más lenta, probablemente, enfriarán los aumentos de precios interanuales en las áreas principales, pero esperamos que continúe la recuperación desigual (entre grandes ciudades y lugares premium, respecto al resto del país) en el mercado inmobiliario".

El mercado inmobiliario en las zonas ahora denominadas calientes podría comenzar a enfriarse. "La caída de los influjos de turistas y una regulación más estricta sobre los alquileres turísticos enfriarán los datos", aseguran los economistas de UBS.

http://www.eleconomista.es/economia/noticias/9123040/05/18/El-fin-del-boom-del-turistico-en-Espana-amenaza-el-crecimiento-de-la-economia-segun-UBS.html

[CHOSEN]

No hemos aprendido nada.

Se me disculpe la impertinencia, pero el sistema necesita inputs baratos.
La mano de obra es un input. En términos marxianos (EMHO los únicos que existen en economía) que los proletarios se crean capitalistas no los convierte en capitalistas ("=ricos") pero si se dan las condiciones de cantidad y calidad suficientes, se puede llegar a pervertir el sistema hasta darle la vuelta al lenguaje.
Entonces automáticamente la "magia" se materializa, y cuando debemos 150.000€ ya somos ricos.

Queda por descubrir si esta lucha entre popularcapitalismo generacional y Sistema tendrá su final en un horizonte cercano, o si por contra como teme Pastormesetario, el mercado permanecerá irracional más tiempo que nosotros solventes.
Pues yo empiezo a tener mis dudas. Por suerte sigo creyendo en los beneficios de la globalización y estimo que en esto las élites económicas industriales occidentales están de nuestra parte. Sumado al efecto catalizador de China creo que el ticket se debería cumplir, pero también se que sin shock no ocurrirá.
Y esto me crea un dilema moral respecto a la dureza del mismo pues debería ser acorde al momento histórico, y me hace recordar que existen decenas de países miserables, atestados de mediocridad, y que se han pasado así todo el siglo XX. Sin shock, ni shack.
Los enemigos de la Transición Estructural habitan entre nosotros. Temo que España se convierta en una especie de Bolivia donde ni siquiera a la UE le interese inmiscuirse en nuestros asuntos indígenas, como serían los independentismos o los populismos. Al sistema le convienen inputs baratos.

Trump, Brexit, deuda... son eventos demasiado importantes como para hacer que no existen. Personalmente tambien tengo esa misma desazón que tenía en el 2010, quizá peor ante la inminencia real del hipotético shock que no se sabe ni por donde, ni cuando llegará.

[Elcasco]

https://www.capitalandconflict.com/geopolitics/housing-bubbles-are-busting/

Which snowflake causes the avalanche?

7TH MAY 2018NICK HUBBLE

If you think you’ll get a chance to relax this public holiday, you’re wrong. It’s all happening.

Did you hear about the Swedish crisis? Or the one in Argentina? Perhaps that the Canadian and Australian housing bubble burst?

Financial crises always start at the periphery and move in. The weakest hands fall first. And it’s contagion that’s the risk.

Friday we looked into Britain’s role in financial markets. It turns out we’re by far the world’s largest international lender. At $5.1 trillion owed to us, we’re well ahead of Japan in second place and almost double the US in third.

It’s a bit misleading. The UK is not some sort of magical capital exporter. Especially with our poor savings rate.

Our key industry is an intermediary. It passes on wealth. British rule of law and finance friendly policy makes it a great place to park or invest your money from.

The trouble is, intermediaries bear risk too. Even small crises in peripheral countries trigger unease in our economy.

And that’s happening now.

The periphery is crumbling 

The Swedish krona has fallen more than 10% against the euro since mid-2017. As a Bloomberg article puts it, the Swedes are rapidly getting poorer thanks to their import habits. Small businesses are hit especially hard.

The Swedish central bank isn’t sympathetic. Inflation hasn’t jumped, so the policy of negative interest rates will continue. Floggings will continue until moral improves.

Usually, central banks raise interest rates to fight off a plunging currency. That’s what’s happening in Argentina. The problem is that this has its own costs.

Argentina’s central bank just increased rates by 3%. Imagine that in the UK! It’d send half the country broke.

The Argentine rate went to 33.25%. I don’t know where it got the 0.25% from, but it’s typical central banking. The point is, anyone who borrowed money is in trouble.

The Argentinian currency is now falling its fastest since it was floated in 2015.

To be fair, Argentina is a bit of an odd ball when it comes to economics. My friend there tells me it used to tax exports…

But there was hope that the new reform government would do a little better than this. Funny how people never lose faith in politics itself.

The point is that currency markets are in flux. Strange things are happening. From Argentina to Sweden.

But it’s not just currencies.

Housing bubbles are bursting

Two of the world’s remaining housing bubbles are finally turning down.

It’s especially funny to think that Australia and Canada can have a housing bubble in the first place. They have very low population density, so supply should just keep up with demand to keep prices reasonably steady.

Instead, two epic housing booms fuelled by debt binges evaded even the financial crisis of 2008. And kept growing.

But now prices, sales volume, auction clearance rates and forecasts are all falling.

The Australian dollar has dropped fast, putting pressure on the banks which use plenty of offshore funding. Meanwhile, the public exposure of their sub-prime lending practices in an enquiry means they’ll be tightening lending policy. You might actually have to be able to afford your mortgage in the future. Rather than just be willing to lie.

Just like the US’ sub-prime mortgages in 2006, a huge amount of Australian mortgages are set to ratchet to higher interest rates this year. With lending standards tightened, these borrowers will be stuck. Unless they sell. Into an already falling market.

According to my analysis, Australia is in for a major financial crisis. One that could spread financial trouble to the UK.

In parts of Canada, the crash is well underway. Business Insider reports on Toronto, where home sales plunged 39.5% in March compared to a year ago, while prices fell more than 30%.

Yikes.

Next, look for contagion

The warnings of instability are popping up. But at what point does contagion bring the problem to your door? A peso or krona collapse seems so far away. Who cares about Australian house prices?

Well, we’re arguing about which snowflake will cause the avalanche. Missing the point, in other words. Enough snowflakes mean there’ll be an avalanche somewhere.

You’re better off searching for the major market that is in trouble. The one that really can trigger a global contagion.

In 2000 it was tech stocks. In 2008 it was investment banks with too much sub-prime exposure.

This time?

It’s a bigger bust than ever before.

Until next time,

Nick Hubble
Capital & Conflict

[Negrule]

Da la sensación que es un sector mágico, lo digo por todas las noticias que leemos del inmobiliario en el último año, año y medio. Como le han dado la vuelta a la torta en 2 años, increible  Te deja tocado, hay que reconocerlo, estoy por hacer una abstinencia de todo medio de comunicación de por lo menos un año, mi estado de ánimo lo agradecerá. 

¿Cuánto cobra un empleado de Merlin? 128.434 euros de media al año

los empleados de la inmobiliaria Merlin se pueden sentir bien pagados. Cada uno de ellos cobró el pasado año 128.434 euros, según informó este lunes la socimi en la junta de accionistas. Esa alta remuneración significa que el sueldo mejoró en 14.634 euros respecto al del 2016.

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2018/05/07/companias/1525723466_663385.html