PPCC - Pisitófilos Creditófagos Primavera 2018

[newclo]

Yo por mi ecuación de intereses, actúo inminentista y deseo undosañista.

Amén.

Sds.

Mi ecuación de intereses:

 Mejor cuanto antes, que ya llega tarde y ha consumido demasiados recursos.
Actúo inminentista, con la fortuna de no tener que decidir entre comprar o alquilar, y con la cautela del que ante todo quiere protegerse de algo tan gordo tan gordo que lo de menos es el cuándo y lo que parezca mientras se espera.
Lo que respiro por movimientos de bancos y políticos: unodosañista... porque si realmente ocurre antes sería para estar "acojonadísimos, señores";
les cogería tan sumamente a contrapié con sus hipotecas del cienporcien, sus ladrillos empantanados y las grúas en mitad de los esqueletos de ladrillo, y la mudanza sin terminar de gala pagar... que la historia no lo olvidaría jamás.

[Mad Men]

 No soy muy ducho en el tema pero el proceso creo que va a ser:

EE.UU sube tipos.

Europa le sigue.

El interés Español sube.

El gobierno, para mantener el modelo sube impuestos facilones, IVA, Energía, Transporte.... de fácil recaudación aunque poco populares.

Ven que se recauda menos de lo esperado incluso subiendo impuestos, la gente reduce el consumo.

Los pisos siguen altos, pero por una pequeña  petará el sistema, como una presa sometida a la presión  brutal por la cantidad de rentas que sostiene.

Europa presta lo justo que debe prestar y le dice "a competir  comercialmente", reducción de gasto público, optimización del sistema y reducción de costes laborales, consecuentemente las maltrechas economías personales terminarán de derrumbar el modelo del piso& pagita.

Nacimiento de un nuevo modelo, menos rentista, más garantista, mas estable y mucho menos endeudado.

No creo que tarde mucho, porque el PSOE siempre ha sido el partido del cambio.

Eso creo yo

[Derby]

https://www.elconfidencial.com/espana/2018-06-15/rajoy-deja-escano-congreso-diputados_1579729/

Rajoy abandona su escaño y solicita el reingreso como registrador de la propiedad

[JENOFONTE10]

[...] abandona su escaño y solicita el reingreso como registrador de la propiedad.

Las salinas de Santa Pola aún conservan un búnker playero guerracivilista.

Hormigón adecuado para contemplar la anegación del Repinchazo con vistas al naciente de los rublos.

Saludos.

[JENOFONTE10]

Que el BCE deje de comprar deuda es, sin duda, la clave. España, con una cifra acumulada de 1,2 billones de eur y emitiendo deuda nueva a razón de 40 mil millones más al año, lo tiene negro. Y eso sin contar con los vencimientos de deuda ya existente, que también tienen que encontrar comprador.

Y solo con que el tipo de interés empiece a subir un poquito, buf, se pondrá feo. La carga financiera irá subiendo sin pausa, aunque no muy rápido, a medida que se produzcan los vencimientos. Un 1% más de interés son 12.000 millones de déficit adicional al año. […]

(En negrita, aparente contradicción).

EFTF Y TIPOS NORMALES (MENOS BAJOS, NO ALTOS). ERACEROÍSMO (EO).

'No muy rápido', es cierto, o sea mucho menos de 12.000 M. €/año.

Efectivamente, 1% de 1,2 billones sería 12.000 M. €/año, pero vean: http://www.tesoro.es/sites/default/files/estadisticas/Estadisticas_ES.pdf

Deuda del Estado 'en circulación' (pg. 4 de 36) a Mayo 2018: 981.176 M.€
- de los cuales, Letras hasta 12 meses: ~65.000 M.€
Esa es la 'porción' que se encarecería. El resto de la deuda creo que no se vería afectada 'por un periodo prolongado'. Me explico:

Supongamos que ya en 2019 el BCE subiera un punto el tipo a corto (la FED lo está haciendo de cuartillo en cuartillo), entonces habría que financiar el déficit nuevo (anual), pongamos un 3% (sobre PIB): 30.000 M.€.

Esto elevaría el gasto por intereses en 300 M.€ adicionales si se financiase TODO con letras a un año, a lo que habría que añadir la esperable erosión de tipos negativos, ya que irían 'normalizándose' en mercado (pasando a positivos) según desaparecen las compras y se reducen las recompras del BCE.

Pero podría ser mucho menos, ya que los tipos a largo no parecen inmutarse casi (aplanamiento de la curva de tipos/vencimientos) debido al descuento casi nulo del tramo de expectativas de inflación (ya comentado, llamémoslo 'eraceroísmo', EO pepeciano).

El Tesoro lleva meses aumentando la vida media (pg.6 de 36, en el PDF) de bonos y obligaciones (desde 5 a 30 años) que es donde se concentra mas del 80% de la deuda viva. Esto quiere decir que en las últimas emisiones la ponderación de letras disminuye.

Como muchas emisiones a 10, 15 y 30 años, con vencimiento durante esta década y la siguiente, tienen tipos nominales entre 4% y 6%, refinanciarlas -aunque solo sea al 1,5% de las obligaciones a 10 años actuales-, supone un ahorro notable, y seguirá así durante un período prolongado (EO) aunque la subida de tipos a 10 años fuera 'plana': de un punto, semejante a la de tipos cortos a un año.

En resumen, la política monetaria del BCE no creo que sea el esperado descabello oficializador del EFTF a través de la deuda pública. Ni siquiera en Italia. Simplemente los mercados financieros castigan a cada pais según expectativas de mayor/menor (des-)control del déficit. Y hasta ahora funciona.

¿Quién susurró al oído de PS a la Calviño?.

Saludos.

[CHOSEN]

Sobre la fecha de arranque de la actual  dependencia estructural de Burbujas Crediticias creo que lo académicamente correcto es irse al final del sistema monetario de Bretton Woods, es decir, 1971.

Error.
Existen burbujas datadas mucho antes, ergo no puedes demostrar Causa-Efecto.
Es como decir que las burbujas se deben a que el hombre pisó la luna en 1969.

A partir de entonces aparece en Occidente un nuevo sistema Monetario de Fiat Money --sin respaldo-- y, por tanto dejan de existir límites a la capacidad de creación de dinero por parte de los gobiernos nacionales.

Error doble.
El dinero fiat si está respaldado, concretamente por toda la riqueza del área económica de referencia esto es, todo el oro, la plata, los aviones, las autopistas, los satélites, las fábricas... y por supuesto que también existe limitación a su creación, y viene impuesta por los acreedores y la tasa de inflación (fijada en el 2%).

Ya somos mayorcitos para saberlo, Manu.

[torre01]

Algo se mueve en el mercado bursátil.

En el análisis de hoy, el analista Carlos Costa de KostarofTV ha despachado una frase en relación al varapalo a los bancos en las últimas jornadas, especialmente el Santander pero bien pudiera ser cualquier otro.
https://youtu.be/-1r6MwGt9xU?t=1m34s

[…] si antes los de "arriba" estaban tranquilos aunque bajara el IBEX, ahora no, no lo están y ya tienen que estar tomando cartas en el asunto […]

La música está bajando el volumen antes de parar y nadie quiere quedarse con la mayor bolsa de porquería.

[saturno]

El Supremo tumba la subida automática del valor de los pisos para calcular el impuesto de transmisiones
JUSTICIA
"No es idóneo ni adecuado"

        MANUEL MARRACO

http://www.elmundo.es/economia/macroeconomia/2018/06/15/5b23b539e5fdeac25a8b4705.html

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Quitando las apariencias, realmente se acaba de caer un obstáculo a la venta con pérdida (de expectativas).

Antes no vendías con pérdidas, aunque quisieras, porque te venia Hacienda y te tasaba al precio que ésta estimaba de "mercado".
Hacienda era un factor fortísimo de bloqueo.

(La única forma de escapar a esa reimposición era subastar el inmueble, que es de por sí una decisión juridica.)


Ahora la retasacíón fiscal tendrá que hacerse según inmueble y ubicación equivalente. Significa que o Hacienda deja de re-tasar, o bien monta un censo estadístico eficaz de valores de compra venta. En Francia montaron un sistema similar, te permite conocer los precios de las transacciones de tus vecinos, en el sitio de Hacienda directamente.

(Otro buen ejemplo de algoritmo, aunque éste sea anecdótico.)

[saturno]

El dinero fiat si está respaldado, concretamente por toda la riqueza del área económica de referencia esto es, todo el oro, la plata, los aviones, las autopistas, los satélites, las fábricas... y por supuesto que también existe limitación a su creación, y viene impuesta por los acreedores y la tasa de inflación (fijada en el 2%).

El otro día en un foro burbuja me metí en un debate de gente denunciando el dinero fiat. Intuitivamente, les dije que estaban en realidad confundiendo dinero fiat e inflación. (e hice de paso un ejercicio ppcciano que me quedó bastante bien, con un interlocutor con los que se puede llegar a lo esencial).

Vine a explicar lo mismo que ahora Chosen, sólo que, en el contexto, la demostración salía redonda partiendo de la inflación. Porque si tomas el dinero fiat, pero le quitas "la inflación", lo que tienes es una unidad de cuenta tan buena como el dinero-metal, o mejor, y sin los costes de almacenar o desplazar un mineral. El otro me tuvo que dar la razón, aunque su tesis era que habia que salir del euro.

El paso siguiente fue decirle que su conclusión de salirse del euro era en realidad el deseo de mantener otra inflación: la inflación de (ciertos) activos. Es decir el Pisito.
Que detrás del pretexto de la inflación monetaria, cuyo argumento no basta porque no se deriva de la propia moneda, lo que estaba defendiendo era la "inflación de activos".

Pero me quedé bastante impresionado de la cohesión argumental (que no es mia, es la los PPCC):
-- El pretexto de los que defienden el dinero-metal, es luchar contra la inflación
-- El contraargumento es que el dinero Fiat, si le quitas la inflación, es igual de sólido y además no tiene el coste que supone el dinero-mineral.
-- La conclusión es que detrás de lo que dicen ser inflación monetaria lo que en realidad enmascaran es la inflación de sus activos : con lo que ya tienes a tiro desmontarles el odio a Europa, al Estado, al Dinero, e incluso a su propia soberanía national-terruñística.



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(Habría que ir pensando en hacer ejercicios cortos de dialéctica. En realidad, si toda una sociedad sigue haciendo mal, sea gente de a pie o gente en puestos de responsabilidad pública, es también por la ausencia total de ese tipo de cuadernos de ejercicios con los que se enseña a la gente a jugar contra sus propias contradicciones. Practicar las contradicciones es la única forma de librarse de ellas.)

Más que tetra-poderes alienantes, de lo que se sufre es de la carencia de espíritu crítico.
Además que la ausencia de espíritu crítico significa la más absoluta tristeza, la convención, el conformismo que desemboca en el pensamiento "islamizante" (donde el ideal social no es de este mundo) o "protestantizante" (donde la libertad individual no es de este mundo).

Hubo periodos en la historia donde los intelectuales fueron capaces de construir "cuadernos de ejercicios críticos": Voltaire, Chersterton. Incluso Kant (que reconozco que tiene un estilo infumable[1]) tenía un ironía finísima que cuando la pillas te deja sonriéndote durante horas o días. Sócrates por ejemplo también. Hubo periodos enteros, como los que ves en la Vida de los Filósofos Ilustres, o luego en el Renacimiento y durante los años de Napoleon, en que era toda una sociedad la que se volcaba a reirse. Luego vemos a esos figuras como "grandes pensadores" que decían cosas muy serias y tal. Pero en realidad, lo que hacíam era ridiculizar las ideas preconcebidas de sus contemporáneos. ELLOS NO AÑADÍAN NINGUN SABER, y por eso pasan y se convierten a su vez en tristes Comendadores que parece que regresan de Ultratumba (bueno, Da Ponte lo vio claro: era para invitarte a cenar). Sólo hay saber reirte de las convicciones y sí se puede cambiar la sociedad, siempre que te rías de tus contemporáneos. Ser libre, empezando por librarte de tí mismo .

Total, creo que nos falta sentido del humor. Ironía. Reirse de nosotros mismos. Que es lo que va a producirse en cuanto se tambaleen las convicciones contemporáneas respecto de la "inflación de activos", empezando por el propio Ego. No piensen en el CPM, piensen en lo que va a venir después, que va a ser bueno, y va a marcar lo que queda de siglo.



¡Diviértanse!


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[1] Hay algunos humoristas que precisamente se especializan en contar chistes en tono monocorde, como si dieran clases de metafísica, hasta que les pillas el absurdo. A mi no me gustan nada porque en realidad tienes que aceptarles las convenciones de "su público". Pero luego resulta que es exactamente el efecto que produce leerse a Kant, que de forma monocorde te explica que la metafísica no se puede pensar. Por A y por B. Porque tienes libre albedrío y porque está construido de tal forma que hagas lo que hagas, vas a querer pensar metafísicamente. Luego se ríe de tí (a través otros filósofos) hasta que consigues reirte de tí mismo.

[pedrito]

Sobre la fecha de arranque de la actual  dependencia estructural de Burbujas Crediticias creo que lo académicamente correcto es irse al final del sistema monetario de Bretton Woods, es decir, 1971.

Error.
Existen burbujas datadas mucho antes, ergo no puedes demostrar Causa-Efecto.
Es como decir que las burbujas se deben a que el hombre pisó la luna en 1969.

A partir de entonces aparece en Occidente un nuevo sistema Monetario de Fiat Money --sin respaldo-- y, por tanto dejan de existir límites a la capacidad de creación de dinero por parte de los gobiernos nacionales.

Error doble.
El dinero fiat si está respaldado, concretamente por toda la riqueza del área económica de referencia esto es, todo el oro, la plata, los aviones, las autopistas, los satélites, las fábricas... y por supuesto que también existe limitación a su creación, y viene impuesta por los acreedores y la tasa de inflación (fijada en el 2%).

Ya somos mayorcitos para saberlo, Manu.

No me lo puedo (de) creer. Los austriacos están volviendo a los foros!!!!! ¿será esto un indicador de fin de ciclo? recuerdo que, allá en los lejanos 2006-2008, cuando el "sistema" empezaba a dar sintomas de agotamiento, los foros se poblaron de "austriacos" para denunciar un complot "orquestado" - palabras de uno de sus gurús, Jesus Huerta de Soto - desde los bancos centrales para destruir la civilización occidental y sustituirlo por un sistema colectivista, previa destrucción de la moneda. De aquella oleada austriaca todavía nos quedan algunos fósiles, como los amigos Rallo y Lacalle.

La teoría austriaca de los ciclos economicos, una teoría olvidada en un cajon - en el mismo cajón donde descansa la basura objetivista de Ayn Rand y el monetarismo del lamentable Milton Friedman - que de vez en cuando la sacan a la palestra y la pasean por las calles para distraer al personal. Lo curioso es que siempre suele aparecer cuando se produce un cambio, o una quiebra, del sistema financiero.

[puede ser]

(El 'escenario ideal' para las relaciones UE-Estado español no es el de 'no recesión'; es el de 'Rerrecesión & Repinchazo' y, después, 'no-Rerrecesión'; es decir, otra década 'recuperándonos', pero con la Rerrecesión & Repinchazo de por medio, para dar lo que queda de Ladrillazo, dar el inédito Autonomizazo y aliviar al fisco con un Pensionazo ordenado; en una palabra, ajustando de una forma sana, preservando salarios y beneficios empresariales; lo que no sea esto, no es que sea malo, sino que es imposible, dado el Estrangulamiento Financiero Total Final o 'agotamiento del colchón'. Cuando se llega al límite, el siguiente paso es el vacío, señores. En el fondo, tenemos la suerte de vivir en un país que no tiene ningún margencillo para más experimentos popularcapitalistas. No queda colchón ni en materia de salario indirecto —aborto, matrimonio homosexual y demás—. Encima, el Real Madrid, el Barcelona FC, Alonso y Nadal se apagan.)

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 06/15/2018 en 11:50 a.m.

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2018/06/no-hubo-sorpresas.html#comments

[inmoindultadoGenerico]

Hola, me parecen relevantes.
Si se considera adecuado, muévanlo.

https://www.larepublica.co/globoeconomia/china-impone-arancel-de-25-a-bienes-norteamericanos-por-us50000-millones-2738737

http://www.dw.com/es/la-ue-contraataca-con-aranceles-a-eeuu/a-44232595

[juancoco]

A veces un solo evento es capaz de capturar, como en una foto, todo el horror de una situación; en este caso del popular-capitalismo. Es como la foto de la niña aquella huyendo de su aldea en Trang Bang mientras era bombardeada con Napalm en plena guerra de Vietnam, pero en inmobiliario.

Un hombre se suicida durante su desahucio por impago de hipoteca.

https://www.elperiodico.com/es/barcelona/20180614/suicidio-desalojo-cornella-barcelona-6876807

Se trata de una mierda de piso en un bloque estalinista de los años 60 en el barrio de Sant Idelfons en Cornella-Barcelona, bloques en alturas de 10 pisos  donde el hacinamiento sube hasta las 45.000 almas/Km2. Antiguamente el lugar se conocía como "Ciudad Satélite"....el paraíso para sus hijos.

https://www.google.com/maps/@41.3642763,2.0844509,3a,75y,87.25h,120.74t/data=!3m7!1e1!3m5!1sp9geU30WNQzpMww2HLXvQA!2e0!6s%2F%2Fgeo3.ggpht.com%2Fcbk%3Fpanoid%3Dp9geU30WNQzpMww2HLXvQA%26output%3Dthumbnail%26cb_client%3Dmaps_sv.tactile.gps%26thumb%3D2%26w%3D203%26h%3D100%26yaw%3D117.7678%26pitch%3D0%26thumbfov%3D100!7i13312!8i6656

Según "el mercao" estas joyas que bien podrían estar en cualquier sitio de la Unión Soviética al costado de una acerería cotizan a 2.000 €/m2.

https://www.habitaclia.com/comprar-piso-con_ascensor_y_3_dormitorios_sant_ildefons-cornella_de_llobregat-i109002958481.htm?geo=p&subtipinm=1&lo=55

La hipoteca la había adquirido Blackstone, por lo que al parecer este tipo de pisos son los assets que sustentan inversiones financieras internacionales por estos días.

Y para finalizar tenemos el homenaje al cacique-promotor-sesentero del esperpento quien se autocanonifica.

"El barrio fue bautizado con este nombre debido a que uno de los impulsores del mismo, tenía como nombre Ildefonso.



Ahí queda la foto.

[JENOFONTE10]

[...] No queda colchón ni en materia de salario indirecto —aborto, matrimonio homosexual y demás—. Encima, el Real Madrid, el Barcelona FC, Alonso y Nadal se apagan. [...]

ESPECTÁCULO DE PALCO

La alienación deportiva del Ladrillariado parece tener su 'ciclismo' paralelo, con auge y ocaso. Dudo entre entenderlo como originario o reflejo (el huevo y la gallina).

Tal vez los verdaderos eventos de calidad, hayan sido Zizou plantando desde el abandonado banquillo a Flo en 'ese nuestro palco', e Iniesta despidiéndose del mas-que-club-oasis. Jefes de 'morituris' que ya no 'salutan'; ahí te quedas mayoría natural.

Madrid y Barça, los dos polos del negociado recalificador-contratista desde alto palco, perdiendo director de orquesta en pleno centrifugado final, y los jefes de tramoya circense distrayendo con maniobra de diversión (moción de censura).

Tancredo, al fin descubierto por el toro negro justiciero, dejando el escaño, y regresando a la registraduría, tal vez donde la blancura salina lavaba los rublos, y mientras, el resentido Flo 'precipotándose' (como el 'lanzamiento' suicida de ese pobre desahuciado) a divulgar su captura de seleccionador.

Los que han perdido asiento de palco para la diversión del espectáculo escatológico 'fin de temporada', el gran circo futbolero ruso, con el mago Iniesta en su última función, ya son legión (SPQR), como el ya ex-ministro de Deporte, el defraudador fiscal, Maxim el breve (una semana).

¿No perciben signos de una aceleración de los tiempos en este ocaso de indicadores adelantados?.

Saludos y buen finde.

[Marv]

(El 'escenario ideal' para las relaciones UE-Estado español no es el de 'no recesión'; es el de 'Rerrecesión & Repinchazo' y, después, 'no-Rerrecesión'; es decir, otra década 'recuperándonos', pero con la Rerrecesión & Repinchazo de por medio, para dar lo que queda de Ladrillazo, dar el inédito Autonomizazo y aliviar al fisco con un Pensionazo ordenado; en una palabra, ajustando de una forma sana, preservando salarios y beneficios empresariales; lo que no sea esto, no es que sea malo, sino que es imposible, dado el Estrangulamiento Financiero Total Final o 'agotamiento del colchón'. Cuando se llega al límite, el siguiente paso es el vacío, señores. En el fondo, tenemos la suerte de vivir en un país que no tiene ningún margencillo para más experimentos popularcapitalistas. No queda colchón ni en materia de salario indirecto —aborto, matrimonio homosexual y demás—. Encima, el Real Madrid, el Barcelona FC, Alonso y Nadal se apagan.)

Publicado por: pisitófilos creditófagos | 06/15/2018 en 11:50 a.m.

http://blogs.cincodias.com/el-puente/2018/06/no-hubo-sorpresas.html#comments

Perdonen que siga a lo mío. PPCC se reafirma en el inminentismo. Pero ¿de cuánto tiempo hablamos exactamente?

La secuencia de los hechos conlleva al menos:

- Caída de bolsas y fin de ciclo, o lo que es más importante, su oficialización sin ninguna duda que trasciende a la población. Como mínimo un trimestre consistentemente malo en los mercados y un octubre negro, si el desplome comenzase el próximo lunes.
Meses: 4
- Oficialización de la Rerrecesión. Pese a que ya habite entre nosotros en alma, aún no ha tomado cuerpo, de momento no existe para los agentes. Es más, no se oye ni pío de que se venda menos, de que los negocios vayan a menos, ni el empleo, ni el crecimiento. El camión va lanzado y todavía no es que no se haya parado, es que el motor sigue acelerando. Recuerden que la última vez tuvieron que pasar meses sin venderse un colín y oyéndose desastres de todo tipo hasta que se convirtiera en clamor. Siendo muy optimistas, contemos los 6 meses de 'adelanto' clásico entre La Bolsa y la calle.
Meses: 6
- Dado que estamos suponiendo que el origen serán las bolsas y probablemente la excusa será el amaine de los vientos de cola + alguna otra parida, yo sitúo en este punto un Gap adicional que podríamos llamar "excepticismo wishful" (todavía aguanto), que no sé bien como dimensionar pero me decanto por otros 6 meses o dos trimestres malos-malos, donde ya sí se oye que no se vende nada y que a mi cuñada no le renuevan en el curro.
Meses: 6
- PreRepinchazo. Esta vez hay miedo y mayor alerta (se sabe que la vivienda sí puede bajar), lo que podría hacerlo más veloz. Sin embargo, todos sabemos que toma un tiempo pegarle el rebajón a lo tuyo, y que además ya no quedan pepitos ni tontilocos, lo que agrava el no-mercado. Llamaré a esta fase Transacciones Cero, y la estimo como mínimo en 1 año de operaciones residuales y estupor.
Meses: 12
- Repinchazo inmobiliario como tal, esta vez con overshooting. Sálvese quien pueda y quítame el muerto de encima. Esta fase podría ser relativamente rápida pero como mínimo consumirá el tiempo que lleva el ajuste hasta el nuevo equilibrio, considerado en trimestres, pongamos 2.
Meses: 6
- Tierra quemada. Empieza a ser buen momento para comprar si es lo que querías, eligiendo bien para no equivocarte en el último momento, pues es de suponer que se ofertarán cosas realmente buenas al mismo precio que las maulas que han quedado fuera de mercado. Esta fase podría ser larga, hablemos de un par de años donde lo mejor estará al final.
Meses: 24

- Tiempo de comprar. Hasta aquí 5 años mal contados (si el crack comenzase el próximo lunes).

- Renegociación del estado del bienestar y derechos adquiridos. Soy incapaz de estimar esta fase pero debería consumir como máximo 2-3 años para que no salte por lo aires el 2025.

- Era Cero.

"La vida es lo que ocurre mientras haces otros planes".

Incluso ajustando MUCHO algunos de estos puntos, me sale 2022 como pronto para ver oportunidad de compra clara.

Lo que podría pasar con el alquiler durante este tiempo se lo dejo a ustedes...