PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Verano 2019

[Derby]

https://www.project-syndicate.org/commentary/trump-fixed-exchange-rate-judy-shelton-by-barry-eichengreen-2019-08

Trump’s Cross of Gold

Team Trump wants to compress the United States trade deficit and enhance the competitiveness of domestic manufactures by using tariffs to raise the price of imported goods. But a 10% tariff that is offset by a 10% depreciation of foreign currencies against the dollar leaves the relative prices of US imports unchanged.

[Derby]

https://www.project-syndicate.org/commentary/trump-trade-and-fiscal-deficits-by-joseph-e-stiglitz-2019-08/spanish

Los déficits de la economía de Trump, Stiglitz

Tras tres enormes paquetes de estímulo fiscal en los últimos tres años, la economía estadounidense tendría que estar en plena bonanza. La rebaja impositiva de 2017, que benefició ante todo a milmillonarios y corporaciones, agregó entre 1,5 y 2 billones de dólares al déficit decenal. En 2018 un aumento del gasto por casi 300 000 millones de dólares en dos años evitó un cierre de la administración pública. Y a fines de julio, un nuevo acuerdo para evitar otro cierre sumó otros 320 000 millones de dólares de gasto. Si mantener a la economía estadounidense andando en los tiempos buenos cuesta un déficit anual de un billón de dólares, ¿qué hará falta cuando el panorama no sea tan optimista?

La economía no está funcionando bien para la mayoría de los estadounidenses, cuyos ingresos llevan décadas estancados (o retrocedieron). Estas tendencias adversas se reflejan en la reducción de la expectativa de vida. La rebaja impositiva de Trump empeoró las cosas, porque agrava el problema del deterioro de la infraestructura, dificulta a los estados más progresistas el mantenimiento de la educación, deja sin seguro médico a otros varios millones de personas y, cuando concluya su implementación, generará un aumento de impuestos para los estadounidenses de ingresos medios que empeorará su situación.

La redistribución de abajo hacia arriba (el rasgo distintivo no sólo de la presidencia de Trump, sino también de gobiernos republicanos anteriores) reduce la demanda agregada, porque los más ricos gastan una proporción menor de sus ingresos que los más pobres. Esto debilita la economía en formas que ni siquiera una dádiva inmensa a corporaciones y milmillonarios puede compensar. Y los enormes déficits fiscales de Trump llevaron a un cuantioso déficit comercial, mucho mayor que el de Obama, conforme Estados Unidos tuvo que importar capital para financiar la brecha entre el ahorro y la inversión internos.

Trump prometió reducir el déficit comercial, pero su profunda incomprensión de la economía llevó a que lo aumente (algo que la mayoría de los economistas predijeron). Pese a la mala gestión económica de Trump, a sus reclamos de un dólar más barato y a la baja de tipos de interés de la Fed, sus políticas han mantenido un dólar alto que desalienta las exportaciones y alienta las importaciones. De nada sirvió que los economistas trataran una y otra vez de explicarle que los tratados comerciales pueden influir en la determinación de los países con los que Estados Unidos comercia, pero no en la magnitud del déficit general.

En esta, como en muchas otras áreas (del tipo de cambio al control de armas), Trump cree lo que quiere creer, y los que pagan el precio son los que menos recursos tienen para hacerlo.

[torre01]

No sé lo que saldrá de esto pero como alguien tenga la intención de que se asemeje a lo que describe este documental que deja la novela de George Orwell, 1984, en un cuento para niños; mejor nos convendría una especie de cataclismo.

China - La vigilancia absoluta | DW Documental https://www.youtube.com/watch?v=Dqj9r3j3l-k

No es de extrañar el embrollo por dominar los entresijos de la tecnología 5G.

[Derby]

https://www.brookings.edu/opinions/which-country-is-better-equipped-to-win-a-us-china-trade-war/

Which country is better equipped to win a US-China trade war?

China has made its lack of independent institutions a source of strength in dealing with external economic aggression. In that model, Trump sees something Washington should copy—and seems ready to abandon what makes the United States special. This truly is a trade war with no winners.

[chameleon]

no puedo evitar ponerles la publicidad que me esta mostrando youtube...



por cierto, aqui quienes bajan de verdad de la buena son los bancos europeos

no quiero ni pensar en cuanto estarian si el sp500 baja un 50% 

algo no cuadra, bolsas europeas camino de minimos, y bolsa americana bajando pero al ladito mismo de maximos... 

[Derby]

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-12/u-s-30-year-yield-drops-to-fresh-2019-low-nearing-record-level?srnd=premium

U.S. Long-Bond Yield Nears All-Time Low as Global Anxiety Grows

[Derby]

https://www.cnbc.com/2019/08/12/stock-market-wall-street-in-focus-after-china-fixes-yuan-at-stronger-than-expected-level.html

Dow drops 390 points and slips back below 26,000 as bond yields decline

[Derby]

https://www.reuters.com/article/us-usa-britain-nodeal/u-s-would-enthusiastically-support-a-uk-choice-for-no-deal-brexit-trump-adviser-idUSKCN1V21QG

U.S. would enthusiastically support a UK choice for no-deal Brexit: Trump adviser

Bolton also said Britain and the United States could agree trade deals on a sector-by-sector basis, leaving more difficult areas in the trading relationship until later.

He said the ultimate aim was a comprehensive trade deal, but highlighted that financial services could be one of the more difficult industries to reach an agreement on.

[Juan]

Los bancos se preparan para avivar la guerra de las hipotecas a la vuelta del verano

El sector financiero va a dar una vuelta de tuerca a la guerra hipotecaria a partir de septiembre. Al menos, eso es lo que intuye el mercado después de los movimientos que están haciendo entidades como Santander, Bankia o BBVA.

La gran banca, junto a otras entidades de tamaño menor como Liberbank, Openbank o MyInvestor, han decidido reducir el interés de su oferta hipotecaria a tipo fijo, lo que anticipa una rebaja en bloque durante las próximas semanas, según publica el diario Expansión.

Los descensos coinciden con las medidas medidas de política monetaria que podría tomar el Banco Central Europeo (BCE) y su intención de no subir los tipos de interés al menos hasta el próximo verano, una decisión que ha llevado al euríbor a 12 meses hasta nuevos mínimos históricos. El indicador de referencia para la mayoría de las hipotecas en España terminó julio con una media mensual del -0,283%, aunque en lo que llevamos de agosto ya se sitúa por debajo del -0,3%.

Además de las medidas del BCE, Juan Villén, responsable de idealista/hipotecas, recuerda que "los bancos no están llegando a objetivos en la primera parte del año, ya que la entrada en vigor de la nueva ley hipotecaria ha ralentizado las formalizaciones, por lo que en los próximos meses va a haber una guerra abierta por captar clientes".

En este escenario, los bancos están mejorando las ofertas de los préstamos fijos para la compra de vivienda. Una fórmula que da tranquilidad a los clientes, ya que su cuota mensual se mantiene intacta al no estar sujeta a los cambios del euríbor, y que permite a los bancos cobrar un interés superior que en el caso de las variables. Así, el tipo fijo cada vez está más asentado en el mercado y supone de media cuatro de cada 10 nuevas operaciones, aunque en regiones como Baleares, Cataluña y Murcia ya representan más de la mitad de las nuevas firmas.

En el comparador de idealista/hipotecas encontramos préstamos a tipo fijo a un plazo de 20 años con un interés de entre el 1,55% y el 1,7%, mientras que para el plazo de 30 años la horquilla se mueve entre el 1,8% y el 2,1%, aunque con máxima vinculación, lo que significa que el cliente debe contratar seguros de vida y hogar, domiciliar la nómina...

En este último caso, por ejemplo, supondría pagar una cuota de 540-560 euros mensuales para un importe solicitado de 150.000 euros. Entre las entidades que están ofreciendo este tipo de interés están Abanca, Sabadell y TargoBank, BBVA, Unicaja, Bankia, Cajasur, Kutxabank...

Además, no podemos olvidar que con la entrada en vigor de la nueva ley hipotecaria los bancos han tenido que reducir las comisiones por cancelación anticipada, ya sea parcial o total. Actualmente, la comisión máxima es del 2% si la amortización se produce durante los primeros 10 años y baja al 1,5% a partir de dicho momento.

Sin embargo, lo que de momento descartan los expertos es que la rebaja de los intereses traiga consigo unos menores criterios para conceder hipotecas. Villén recuerda que "los bancos serán más agresivos en su política hipotecaria, pero seguirán siendo exigentes en cuanto a los perfiles de riesgo, ya que la nueva normativa "incluye un clasulado sobre la responsabilidad de los bancos de dar crédito responsable, en base a análisis objetivos, por lo que no están aceptando todas las peticiones que les entran".

De hecho, la última encuesta de préstamos bancarios que ha publicado el Banco de España revela que las entidades han endurecido los requisitos a la hora de conceder hipotecas en los últimos meses y que prevén seguir haciéndolo. Por tanto, seguirá siendo indispensable que los clientes tengan unos ahorros suficientes y unos ingresos estables para poder conseguir una hipoteca.

https://www.idealista.com/news/finanzas/hipotecas/2019/08/12/777080-los-bancos-allanan-el-camino-para-avivar-la-guerra-de-hipotecas-en-septiembre


Ya nos lo cuenta Encinar, vienen las hipotecas cercanas al 0% a España.

[asustadísimos]

NI CHINA NI BONOS.—

La 'Recrisis' ya aflora en los medios de comunicación.

Detectamos tres manipulaciones muy extendidas y peligrosas:
• la culpa la tiene China;
• lo que va a ajustar son los precios de la deuda soberana; y
• las entidades que van a quebrar son los Estados y los bancos, en la medida que estén expuestos a China & Bonos.

La verdad es que:
• la culpa la tiene el estrangulamiento financiero total del modelo popularcapitalista, ni 'China' ni ningún extraterrestre ni ninguna 'guerra comercial' —debieran decir tributaria-arancelaria— ni ninguna guerra cambiaria;
• el dinero europeo se va a fortalecer; decir que va a ajustar la deuda soberana es decir que va a ajustar el dinero —recordemos que el dinero es la deuda pública plenamente líquida, sin rendimiento ni vencimiento—; se intenta engañarnos con que va a haber una pérdida importante de poder adquisitivo de todo dinero —para que tú te separes del tuyo, ¿pero si es tan malo, por qué lo ansían tanto?—; la única gran divisa con potencial de depreciación es el dólar norteamericano; el euro va a ganar poder de compra en relación con el dólar norteamericano y precisamente eso es lo que, correctamente, está descontando el mercado secundario de bonos europeos con tanta rentabilidad negativa; y
• lo que va a ajustar es lo que ha 'reburbujeado' durante la Transición Estructural iniciada hace una década —inmuebles y Bolsa norteamericana—; las entidades que van a quebrar son las expuestas a ello.

En suma, lo que va a estresarse de verdad en esta 'Recrisis', a punto de ser oficializada, está en el sector privado y, particularmente, en su parte más esencialmente popularcapitalista, destacando todo Balance en el que esté presente el descuento de expectativas fantasiosas inmobiliarias.

Finalmente, cuidado con las entidades sobreexpuestas al popularcapitalismo inmobiliario general o bursátil-norteamericano, pero que destacan por su cartera de deuda soberana —para compensar—: si cayera alguna, se intentará engañarte con que caen por esta, cuando la verdad es que caen por aquel y, además, porque las autoridades quieren que caiga.

Llevamos desde el año pasado en el proceso de Rerrecesión/Repinchazo. Se hará oficial antes de la 'dead line' del 'brexit'. Por cierto, esta coincide con la 'dead line' de Draghi al frente del BCE, lo que añade otro elemento de manipulación: se va a intentar hacerte creer que, muerto el perro, se acabó la rabia, cuando, si hay cambios de política monetaria, será por la dinámica de la Recrisis. Los personajes, por muy sobresalientes que sean, son secundarios. La Historia tiene leyes objetivas y la que más nos interesa ahora es que el sistema capitalista está cambiando de modelo, pasando del 'todos capitalistitas' al 'dinero fuerte', reconciliándose con lo único que crea riqueza, el Trabajo organizado en Empresa.

[JENOFONTE10]

PATIOS Y BUTACAS VECINAS CON ANIMALES DE COMPAÑIA

Trasladen esto al patio de vecinas de este país periférico del imperio que es España.

Patio de butacas con vecinos ANIMALES.
https://www.vozpopuli.com/agencias/perros-cine-mascotas-2-sesion-petfriendly-cinesa_0_1272472816.html

En plena Burbuja Inmobiliaria abrieron una peluquería canina no muy lejos del cine citado. Cerró poco después del Pinchazo. Ahora tiene un escaparate de ofertas inmobiliarias costeras.

'Cuando vean estas cosas sabrán que el final está cerca'.

Me tienta entender la exhibición de 'Mascotas 2' -película de perros para 'familias con niños' que rellena la sala semivacía con perros-, como indicador adelantado del Pinchazo.2, nuestro anunciado 'Repinchazo'.

Microeconómicamente, la alta demanda de mascotas urbanas me parece un buen indicador de burbuja inmobiliaria prolongada.

El siguiente párrafo quiere ser una mirada con gafas de 'Giffen-Veblen'. Aviso: propietarios de mascotas o votantes del partido animalista pueden disgustarse.

(click to show/hide)

El 'animal de compañía' funciona como 'servicio', para satisfacer necesidades humanas. Bien en el chalet periférico, o bien en el piso céntrico, el perro, gato, acuario, pájaro, etc., cubre carencias provocadas, entre otras, por la carestía de vivienda.

Hay una consiguiente respuesta de la demanda agregada a través de la dispersión centrífuga de habitantes urbanos hacia periferias de vivienda mas asequible, con una segunda derivada: la menor tasa de reproducción, aquí bautizada como 'Pirámidataud'.

En nuestro actual Capitalismo Popular Inmobiliario Reburbujeado, la menguada renta disponible, es tan exigua tras la extracción privada generacional del gasto en vivienda, que conlleva un aumento de la demanda de animales de compañía por 'efecto sustitución', tanto para viejos solitarios, como para adultos sin hijos, o hijos con poca atención paterna-materna:

- hijos y nietos lejanos, centrifugados, con visitas escasas a típicos propietarios jubilados céntricos, o en residencias geriátricas rurales de terrenos lejanos menos reburbujeados.

- hijos tardíos de madres añosas, escasos, con pocos hermanos, a menudo unigénitos, saturados de extraescolares, y carentes de atención-tiempo paterno (hay que pagar hipoteca o alquiler) -> 'cómprale un perro, y que lo saque de paseo'.

Algún sociólogo perspicaz ya habrá publicado algo sobre esto, espero.

Saludos.

[Manu Oquendo]

Dice uno de los enlaces de Derby que..................." It’s either default or it’s inflation and default is not really an option because the soveriegn debt, and in particular treasuries, underpin the entire financial system structure… A western sovereign debt problem is considered every bit as inconceivable as home prices falling nationally was considered prior to 2005… Where do we kick a sovereign debt bubble up to? And the only possible answer is the currency… or put differently, it gets kicked upstairs to gold…”

Es cierto. Pero sin embargo la inflación alta viene sucediendo en todo lo que representa un gasto o coste para los contribuyentes. Sube la fiscalidad --nuestro principal gasto-- sube la alimentación, sube la energía, suben los vehículos que nos obligan a comprar simplemente para que haya actividad, sube la educación, sube todo.
Y sin embargo nos dicen que no sube, dicen que "chove", que llueve. Unos cabronazos que mienten cada vez que hablan y que, como vemos, han creado escuela entre los nuevos demagogos aspirantes a monclovitas. Los cachorros fake.

Les sugiero localicen el texto ya citado de Roger Bootle  ..."The end of inflation" y eso que Bootle, hombre del sistema a fin de cuentas,  no considera los costes fiscales que ya son más del 55% o 60% de los costes de vida de un contribuyente medio. Cuando los arqueólogos de los blogs repasen nuestros textos se sorprenderán de que el Coste de la Fiscalidad sea tan fácilmente Ignorado como Factor Causal. En cualquier caso, para Bootle, vivimos en la época más hiperinflacionaria de la historia del Atlántico norte.

Y sin embargo no basta con esta inflación para reducir el ritmo del Gasto Público.
Este fin de semana lo de Argentina ha sido  un reminder de que el voto de la mayoría, cuando esta es dependiente, garantiza que la corrupción y el desmadre serán perpetuos porque esa es nuestra naturaleza gregaria. Nuestro espíritu de manada.

Con todo no debemos olvidar que si la inflación no basta para arreglarlo, la fórmula histórica probada --incluso en la época citada por Luke Gromen-- es una gran guerra o una serie de grandes guerras regionales.

Estoy unos días "en provincias". Por el norte. Un titular local de ayer: La Patronal se Une a los Sindicatos para pedir que haya gobierno y fluyan los "fondos"..

Es decir, no sólo el IBEX 35 depende del Gasto Público también las patronales autonómicas--sin Industria ¿de qué vamos a depender si no es de gobiernos que gasten exprimiendo a sus trabajadores?--. Ahora sí que se entiende a Acemoglu y Robinson cuando explicaban el fenómeno de la Extractividad-

Nuestras empresas, como nuestros bancos, ya son "sector público en la sombra". Esto también es el precio de la UE y de la destrucción voluntaria de Industria que llevamos a cabo para alcanzar el paraíso colonial. ¿Quién decía que no estábamos en un régimen  soviético pendiente de ser oficialmente reconocido?

Saludos cordiales

PS. Hay acciones que siguen subiendo mientras otras bajan. Pagan dividendo y van cabalgando su propia ola. Como siempre.

[Elcasco]

https://www.elconfidencial.com/empresas/2019-08-13/gran-banca-mantiene-millones-pisos-suelos-vender_2174859/

La gran banca todavía mantiene 37.000 millones en pisos y suelos por vender

Santander es la entidad con más exposición al ladrillo, con más de un 16% sobre la segunda, Banco Sabadell, que está en proceso de desprenderse de varias carteras

[JENOFONTE10]

(DES-)INFLACIÓN

Índice de Precios de Consumo (IPC). Base 2016 Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA). Base 2015 Julio 2019
Principales resultados:
- La tasa de variación anual del IPC en el mes de julio es del 0,5%, una décima superior a la registrada el mes anterior.
- La tasa anual de la inflación subyacente se mantiene en el 0,9%.
- La variación mensual del índice general es del –0,6%.
- El Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) sitúa su tasa anual en el 0,6%, la misma que la registrada en junio.
[…]
http://www.ine.es/daco/daco42/daco421/ipc0719.pdf

Inflación, poca y menos. Lejos del 2%, por abajo. Dinero 'Refuerte'.

Saludos.

[exitium]

NI CHINA NI BONOS.—

La 'Recrisis' ya aflora en los medios de comunicación.

Detectamos tres manipulaciones muy extendidas y peligrosas:
• la culpa la tiene China;
• lo que va a ajustar son los precios de la deuda soberana; y
• las entidades que van a quebrar son los Estados y los bancos, en la medida que estén expuestos a China & Bonos.

La verdad es que:
• la culpa la tiene el estrangulamiento financiero total del modelo popularcapitalista, ni 'China' ni ningún extraterrestre ni ninguna 'guerra comercial' —debieran decir tributaria-arancelaria— ni ninguna guerra cambiaria;
• el dinero europeo se va a fortalecer; decir que va a ajustar la deuda soberana es decir que va a ajustar el dinero —recordemos que el dinero es la deuda pública plenamente líquida, sin rendimiento ni vencimiento—; se intenta engañarnos con que va a haber una pérdida importante de poder adquisitivo de todo dinero —para que tú te separes del tuyo, ¿pero si es tan malo, por qué lo ansían tanto?—; la única gran divisa con potencial de depreciación es el dólar norteamericano; el euro va a ganar poder de compra en relación con el dólar norteamericano y precisamente eso es lo que, correctamente, está descontando el mercado secundario de bonos europeos con tanta rentabilidad negativa; y
• lo que va a ajustar es lo que ha 'reburbujeado' durante la Transición Estructural iniciada hace una década —inmuebles y Bolsa norteamericana—; las entidades que van a quebrar son las expuestas a ello.

En suma, lo que va a estresarse de verdad en esta 'Recrisis', a punto de ser oficializada, está en el sector privado y, particularmente, en su parte más esencialmente popularcapitalista, destacando todo Balance en el que esté presente el descuento de expectativas fantasiosas inmobiliarias.

Finalmente, cuidado con las entidades sobreexpuestas al popularcapitalismo inmobiliario general o bursátil-norteamericano, pero que destacan por su cartera de deuda soberana —para compensar—: si cayera alguna, se intentará engañarte con que caen por esta, cuando la verdad es que caen por aquel y, además, porque las autoridades quieren que caiga.

Llevamos desde el año pasado en el proceso de Rerrecesión/Repinchazo. Se hará oficial antes de la 'dead line' del 'brexit'. Por cierto, esta coincide con la 'dead line' de Draghi al frente del BCE, lo que añade otro elemento de manipulación: se va a intentar hacerte creer que, muerto el perro, se acabó la rabia, cuando, si hay cambios de política monetaria, será por la dinámica de la Recrisis. Los personajes, por muy sobresalientes que sean, son secundarios. La Historia tiene leyes objetivas y la que más nos interesa ahora es que el sistema capitalista está cambiando de modelo, pasando del 'todos capitalistitas' al 'dinero fuerte', reconciliándose con lo único que crea riqueza, el Trabajo organizado en Empresa.

En rojo la clave de todo, estoy con PPCC y me estoy jugando mi patrimonio (monetario en cuenta corriente) a que así es. Ciertamente esta costando aguantar....