PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Otoño 2019

[PastorMesetario]

Pero es que no es Goose el que pide ese 10%, es Máverick el que se lo ofrece, le ofrece el 10% y si no llega a intervenir la FED hubieras visto que le hubiera ofrecido el 20%, el 50% o el 200% porque ES UN INTERÉS A UN DÍA.

Sí, más retorcido y maquiavélico; y bastante posible.

Mi intención es que se entienda con un ejemplo muy simplificado lo que es un Repo en el overnight y la intervención de la Reserva Federal.

Otra cosa es que mi subconsciente escupa delirios paranoides y filtre mis obsesiones con la deuda ciclópea, el "Bien Superior" omnímodo y omnipotente y la Teoría Monetaria Moderna. Pero eso es otra historia...

Por otro lado, ojo con lo que comenta Saturno:

Otra (en la línea de  Bendita, pero) es considerar  los efectos de la regulación bancaria, IFRS y Bale III  antes que  una  estrategia competitiva entre bancos (que no creo que se  entienda como dice Bendita. Los bancos no compiten entre si como hacen Empresas)

Lo que se está produciendo es el ahogamiento de la Banca en la Sombra (BSombra) que no puede acceder a los sistemas de financiación regulados para la Banca al Sol (BSol)

[...]

Es posible que asistamos a la repetición de la crisis de 2007, solo que ahora la BSol está controlada.
De forma que se prepara la pasteruización de las empresas "himbersoras", pero dentro de una cámara descontaminada, y con la BSol de operadores sanitarios (en lugar de acabar contaminados como la vez anterior.)

Ojo

[Derby]

https://www.elconfidencial.com/economia/2019-09-25/cuadro-macroeconomico-arruina-calculos-electorales-pedro-sanchez-10n_2252043/

El cuadro macro salta por los aires y arruina los cálculos de Sánchez para el 10-N

El 10-N que había planeado Sánchez de cara a las elecciones será muy distinto a lo previsto. La ralentización se acelera y la economía crecerá ya por entonces por debajo del 2%

[teuton]

Banco A tiene 100$ en bonos USA pero no tiene liquidez, interés de ese bono el 3,65% nominal ANUAL (por poner un ejemplo que simplifique cálculos).

Banco B tiene 100$ en liquidez.

Banco B le compra los bonos al banco A.

El banco B tiene derecho a que el banco A le recompre los bonos al día siguiente por una cantidad de:

100 + 3,65%/365 días =100 + (0,0001% * 100) = 100,001$, es decir, la friolera de una milésima de dólar de beneficio.

Si el banco A quiebra al día siguiente, no podrá recomprarle el bono al banco B, luego el banco B se queda sin el derecho a que le compren el bono.

Es decir, el banco B se queda con un bono que vale 100$ y que puede vender de forma inmediata en el mercado por 100$.

Este ejemplo es incoherente, si el banco A,B.. o X puede vender los bonos de forma inmediata en el mercado ¿para que existe el mercado de repos? No tendrías que recurrir a ningún banco a que se quede con los bonos y te dé el dinero, los vendes de forma inmediata y ya tienes el dinero.

[Hynkel]

https://www.elconfidencial.com/economia/2019-09-25/cuadro-macroeconomico-arruina-calculos-electorales-pedro-sanchez-10n_2252043/

El cuadro macro salta por los aires y arruina los cálculos de Sánchez para el 10-N

El 10-N que había planeado Sánchez de cara a las elecciones será muy distinto a lo previsto. La ralentización se acelera y la economía crecerá ya por entonces por debajo del 2%

A finales de 2007 la consigna fue "hasta marzo no quiebra ni Dios". Sánchez no es el único interesado en repetir la jugada, el riesgo de bloqueo institucional permanente es más que claro y a Europa no le interesa que no haya timonel con la crisis a punto de romper aguas.

¿Qué nos jugamos a que desde Europa se dará todo el oxígeno necesario con la condición de que haya un presidente investido antes de fin de año?

[BENDITALIQUIDEZ]

Banco A tiene 100$ en bonos USA pero no tiene liquidez, interés de ese bono el 3,65% nominal ANUAL (por poner un ejemplo que simplifique cálculos).

Banco B tiene 100$ en liquidez.

Banco B le compra los bonos al banco A.

El banco B tiene derecho a que el banco A le recompre los bonos al día siguiente por una cantidad de:

100 + 3,65%/365 días =100 + (0,0001% * 100) = 100,001$, es decir, la friolera de una milésima de dólar de beneficio.

Si el banco A quiebra al día siguiente, no podrá recomprarle el bono al banco B, luego el banco B se queda sin el derecho a que le compren el bono.

Es decir, el banco B se queda con un bono que vale 100$ y que puede vender de forma inmediata en el mercado por 100$.

Este ejemplo es incoherente, si el banco A,B.. o X puede vender los bonos de forma inmediata en el mercado ¿para que existe el mercado de repos? No tendrías que recurrir a ningún banco a que se quede con los bonos y te dé el dinero, los vendes de forma inmediata y ya tienes el dinero.

Que alguien me ayude, por favor...

Lo vende al día siguiente, por los clavos de Cristo, precisamente el mercado repo se usa para no tener que estar vendiendo y comprando bonos y títulos de todo tipo a última hora para ajustar tus reservas.

Son simples acuerdos entre entidades para cumplir el requerimiento de reservas, ya explicó asustadísimos que se instrumentan mediante una simple anotación contable, el equivalente a que el banco con liquidez sobrante declarase a fecha de cierre diario que la liquidez que te falta a ti la pone él por ti.

[Juan]

Me alegra haber preguntado, ya he visto que no era el único que no terminaba de entender (y aun estoy con ello) el asunto de los repos He tirado de "más vale ser ignorante cinco minutos que toda la vida"

De hecho, lo primero que pensaba era que preferían liquidez al bono porque no se fiaban de la deuda USA, pero leyéndoos voy teniendo más dudas sobre por qué realmente no se prestan el dinero, y me voy inclinando por el hecho de que ninguno va sobrado de liquidez (entiendan ir sobrado como tener excedencia respecto a las obligaciones, no a tener mucho).

[teuton]

No se, yo lo veo claro, para mi parece bastante simple, son operaciones que tienen un costo para el que pide el dinero, que fue el interés que se disparo y tiene ese coste porque es preferible estar en dinero, puedes hacer muchas más cosas, comprar acciones, comprar otro tipo de activos, etc. Si te dejan enganchado con los bonos, te quedas con los bonos y no cobras el dinero de los intereses, que es pequeño si la suma es pequeña, pero las sumas ahí no son pequeñas precisamente. Es como las viviendas, un hipotecado te deja enganchado porque no paga, te quedas con la casa como colateral, has perdido dos cosas, el colateral que vas a ser más barato, sino te lo compran lo pueden ocupar y destrozar, etc y los intereses que te iba a generar la operación si hubiese salido bien.

[JENOFONTE10]

Al mismo tiempo, se sabía que en la Comunidad Valenciana y en Andalucía, la Movida Indignada le daba la espalda a los impresentables 'himbersores' de Hala-a-Pagar.

'Todos los animales [indignados inmobiliarios] son iguales pero algunos animales son mas iguales que otros'.

Errejón usará a los sindicatos para extender su influencia sobre todo en Cataluña.
[…]
Estas tres Comunidades Autónomas (Andalucía, Cataluña  y Madrid) se suman a otras cinco en las que Errejón está planeando presentarse. Se trata de Baleares y Canarias, en las que mantiene conversaciones con partidos regionalistas (Nueva Canarias y Més). Y confía en extenderse en Murcia y Aragón, donde algunos sectores críticos de Podemos están dispuestos a desligarse de Iglesias a última hora y miran a Errejón. Además de estos territorios, el ex número dos de Podemos también tiene amarrada la alianza con Compromís en Valencia.

[…] La situación en general es tan caótica que algunos ya emplean términos como “implosión” para referirse a Podemos.
[…]
Es un “efecto dominó”que amenaza con crear división en todas las regiones, “desde Galicia hasta el País Vasco”, donde Errejón cuenta con afines que todavía siguen en Podemos, añaden otros.
[…]
https://www.vozpopuli.com/politica/errejon-sindicatos-influencia-cataluna_0_1285072818.html

La humildad del alquiler sin ascensor, pero con transporte público, frente a la soberbia del chalé piscinero periférico con huerto privado y garaje para SUV.

¿Será 'ecosocialista' la indignación inmobiliaria, o acabará su 'rebelión granjera' dirigida por un par de 'cerdos orwellianos'?. Es como si la Movida Indignada estuviera o estuviese adquiriendo conciencia (parcial) de su deriva 'marrana', de marrar, desclasados.

Por cierto, la congresista Ocasio-Cortez de la foto que nos trae el maestro, sentada en la escalera a la puerta (¿esperando a ver pasar el cadáver de su enemigo?), es 'socialista-democrática', como Orwell.

Saludos.

[BENDITALIQUIDEZ]

No se, yo lo veo claro, para mi parece bastante simple, son operaciones que tienen un costo para el que pide el dinero, que fue el interés que se disparo y tiene ese coste porque es preferible estar en dinero, puedes hacer muchas más cosas, comprar acciones, comprar otro tipo de activos, etc. Si te dejan enganchado con los bonos, te quedas con los bonos y no cobras el dinero de los intereses, que es pequeño si la suma es pequeña, pero las sumas ahí no son pequeñas precisamente. Es como las viviendas, un hipotecado te deja enganchado porque no paga, te quedas con la casa como colateral, has perdido dos cosas, el colateral que vas a ser más barato, sino te lo compran lo pueden ocupar y destrozar, etc y los intereses que te iba a generar la operación si hubiese salido bien.

Pues bueno, quédate con esa explicación "ofertademandista"

El interés de los bonos no es "pequeño si la suma es pequeña" es pequeño y punto, por eso es un interés y se mide en porcentaje, va en relación a cualquier suma, grande o pequeña, y los intereses están por los suelos.

Estás comparando un piso con un bono norteamericano a efectos de "quedarse enganchado", y en el mismo párrafo dices que es interesante usar la liquidez para comprar acciones con ella.

Hombre, no fastidies, colega.

[teuton]

No se, yo lo veo claro, para mi parece bastante simple, son operaciones que tienen un costo para el que pide el dinero, que fue el interés que se disparo y tiene ese coste porque es preferible estar en dinero, puedes hacer muchas más cosas, comprar acciones, comprar otro tipo de activos, etc. Si te dejan enganchado con los bonos, te quedas con los bonos y no cobras el dinero de los intereses, que es pequeño si la suma es pequeña, pero las sumas ahí no son pequeñas precisamente. Es como las viviendas, un hipotecado te deja enganchado porque no paga, te quedas con la casa como colateral, has perdido dos cosas, el colateral que vas a ser más barato, sino te lo compran lo pueden ocupar y destrozar, etc y los intereses que te iba a generar la operación si hubiese salido bien.

Pues bueno, quédate con esa explicación "ofertademandista"

El interés de los bonos no es "pequeño si la suma es pequeña" es pequeño y punto, por eso es un interés y se mide en porcentaje, va en relación a cualquier suma, grande o pequeña, y los intereses están por los suelos.

Estás comparando un piso con un bono norteamericano a efectos de "quedarse enganchado", y en el mismo párrafo dices que es interesante usar la liquidez para comprar acciones con ella.

Hombre, no fastidies, colega.

Lo que digo es que es preferible estar en dinero a recuperar ese dinero dentro de x años aunque te vayan pagando cupones, tengo mas margen de maniobra y puedo hacer rendir ese dinero 10 veces más.

[berberecho]

En el mercado de repos se ha disparado el interés porque el que está en liquidez no quiere soltarla ni siquiera un día. El descalabro en el SP500 debe ser inminente (el 1er descalabro) y hay que tener munición para disparar a las gacelillas. Vamos, que el coste de oportunidad que asignan a esas operaciones es aún mayor que el 10% de rendimiento que se podría sacar.

[BENDITALIQUIDEZ]

No se, yo lo veo claro, para mi parece bastante simple, son operaciones que tienen un costo para el que pide el dinero, que fue el interés que se disparo y tiene ese coste porque es preferible estar en dinero, puedes hacer muchas más cosas, comprar acciones, comprar otro tipo de activos, etc. Si te dejan enganchado con los bonos, te quedas con los bonos y no cobras el dinero de los intereses, que es pequeño si la suma es pequeña, pero las sumas ahí no son pequeñas precisamente. Es como las viviendas, un hipotecado te deja enganchado porque no paga, te quedas con la casa como colateral, has perdido dos cosas, el colateral que vas a ser más barato, sino te lo compran lo pueden ocupar y destrozar, etc y los intereses que te iba a generar la operación si hubiese salido bien.

Pues bueno, quédate con esa explicación "ofertademandista"

El interés de los bonos no es "pequeño si la suma es pequeña" es pequeño y punto, por eso es un interés y se mide en porcentaje, va en relación a cualquier suma, grande o pequeña, y los intereses están por los suelos.

Estás comparando un piso con un bono norteamericano a efectos de "quedarse enganchado", y en el mismo párrafo dices que es interesante usar la liquidez para comprar acciones con ella.

Hombre, no fastidies, colega.

Lo que digo es que es preferible estar en dinero a recuperar ese dinero dentro de x años aunque te vayan pagando cupones, tengo mas margen de maniobra y puedo hacer rendir ese dinero 10 veces más.

Ya, pero eso no tiene nada que ver con lo que estamos hablando, estamos hablando de un caso en el que el activo con el que te quedas "pillado" es el bono más líquido del mundo y que puedes hacer efectivo al día siguiente.

Es "quasi-dinero" como dice asustadísimos.

Por cierto, que una de las formas de obtener ese rendimiento "diez veces más" es, precisamente, no vender el bono y esperar a que suba, ya que cotiza igual que cualquier otro título, de hecho, los bonos están en máximos igual que la bolsa.

No le des vueltas, incluso el banco que da la liquidez seguro que tiene un montón de bonos USA en su balance sin ningún problema, si hubiera tal pánico a estar en bonos USA lo que veríamos es un desplome del mercado de bonos USA o una congelación del volumen de contratación.

Ni una cosa, ni la otra.

[BENDITALIQUIDEZ]

En el mercado de repos se ha disparado el interés porque el que está en liquidez no quiere soltarla ni siquiera un día. El descalabro en el SP500 debe ser inminente (el 1er descalabro) y hay que tener munición para disparar a las gacelillas.

Exacto, hay gente pillada y sin liquidez defendiendo:

- Posiciones en bolsa.
- Posiciones en bonos.
- Posiciones en bonos basura.
- Préstamos a empresas que van de culo.
- Posiciones en commodities...

Y cuando digo "gente pillada", me refiero fondos, hedges, etc... y seguro que algún banco los financia.

¿Alguien se piensa que las entidades que no tienen liquidez y que acuden al interbancario tienen problemas porque acaban de conceder de repente un montón de préstamos al consumo?

Pero la operación concreta con la cuál los pillados en todas esa operaciones o inversiones quieren seguir defendiendo sus posiciones no supone riesgo alguno para el que les da liquidez.

¿Qué sentido tiene que quien está en liquidez esperando el desplome le dé un préstamo a un día a quien está pillado e intentado evitar el desplome?

¿Ganar un 10% a un día?

NO QUIEREN, la operación no tenía riesgo, era ganar un 10% a un día SEGURO, pero era absurdo porque ya no dan más carrete, "no va más, señores".

[teuton]

En el mercado de repos se ha disparado el interés porque el que está en liquidez no quiere soltarla ni siquiera un día. El descalabro en el SP500 debe ser inminente (el 1er descalabro) y hay que tener munición para disparar a las gacelillas.

Es una clara señal de miedo, el articulo de zerohedge decía que liquidez había y ponía la gráfica de reservas de dinero de los bancos y la hay, pero no quieren prestar porque no se fían. Las repos no solo las pueden pedir los bancos, también las pueden pedir las empresas que tengan bonos y quien sabe lo que paso ese día, cuantas empresas o bancos estaban en la cola pidiendo liquidez a cambio de bonos. Porque si tienes nominas a tus empleados no les vas a pagar en bonos, les tienes que pagar en dinero.

[teuton]

Ya, pero eso no tiene nada que ver con lo que estamos hablando, estamos hablando de un caso en el que el activo con el que te quedas "pillado" es el bono más líquido del mundo y que puedes hacer efectivo al día siguiente.

Es "quasi-dinero" como dice asustadísimos.

Es casi dinero si te lo pagan, sino te quedas con él hasta el año de vencimiento o lo colocas de nuevo en el secundario, el problema es que no te lo coja nadie. Si es casi dinero por un día sería un bono de un día, yo creo que estamos liando algo bastante simple.