Re: Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos - Primavera 2023

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/12230211/04/23/la-sareb-solo-dispone-de-15600-viviendas-en-las-regiones-tensionadas.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://cincodias.elpais.com/economia/2023-04-17/espana-tiene-el-mayor-desajuste-de-la-ue-27-entre-el-empleo-deseado-y-el-ofertado.html

https://cincodias.elpais.com/economia/2023-04-16/sanchez-anuncia-la-movilizacion-de-50000-viviendas-de-la-sareb-para-alquileres-asequibles.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.expansion.com/empresas/banca/2023/04/17/643c7ea8468aeb64348b45fe.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/12229468/04/23/esta-en-riesgo-la-construccion-35000-pisos-baratos-en-la-comunidad-de-madrid.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://twitter.com/sninobecerra/status/1647987286431133698

https://elpais.com/economia/2023-04-17/bruselas-reforzara-los-instrumentos-para-gestionar-crisis-bancarias.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://twitter.com/sninobecerra/status/1648066207638061056

EY to cut 3,000 jobs in US to eliminate ‘overcapacity’
Move by ‘Big Four’ accounting firm comes just days after collapse of plan to split group up

Stephen Foley in New York | April 17, 2023

EY last week called off a plan to separate its consulting business into a new company © Reuters

EY has told staff it will cut 3,000 jobs in the US to eliminate “overcapacity”, with the axe falling mainly on the consulting side of the firm.

The redundancies account for about 5 per cent of EY’s US workforce, although the percentage reductions will be higher in the affected businesses.

The cuts were announced less than a week after the collapse of a plan to spin off EY’s global consulting business into a new company, codenamed Project Everest.

“After assessing the impact of current economic conditions, strong employee retention rates and overcapacity in parts of our firm, we have made the difficult business decision to separate approximately 3,000 US employees,” an EY spokesman said.

“These actions are part of the ongoing management of our business and not a result of the recently concluded strategic review, known as Project Everest,” he added.

Consulting businesses have slowed sharply over the past year after a period of outsized growth when clients were racing to upgrade their IT during the pandemic. A mergers and acquisitions boom that boosted consultants’ deal advisory work has also petered out as interest rates have risen.

EY’s cuts are deeper than those announced by other consulting groups in recent months. KPMG laid off close to 2 per cent of its US staff in February and Accenture has said it would cut 2.6 per cent of its global workforce over the next 18 months. McKinsey is restructuring its back office in a way that will reduce about 3 per cent of its workforce.

EY’s global leadership pitched Project Everest as a way to turbocharge growth by freeing both sides of the firm from conflict-of-interest rules that prevent consultants from selling many services to the audit clients. However, leaders of the US business blocked the deal amid doubts that the audit-focused side of the business would be strong enough on its own.

The plan had consumed more than a year of work and cost EY more than $600mn, executives told staff last week.

The US executive team warned last week that it was planning a “simplification” of the firm to save up to $500mn of annual costs. Executives in the UK have sent similar signals that cost cuts will be necessary.

The Big Four accounting and consulting firms all went on a hiring spree during the recovery from the pandemic, struggling to keep up with the heavy volume of work and a greater than usual number of staff leaving.

However, they have scaled back recruitment dramatically. The latest monthly survey by William Blair last week found that job postings by the Big Four were 62 per cent lower than a year ago.

Saludos.

[Derby]

https://www.ft.com/content/94c2ef28-4acb-4d7e-ad53-073d3a90938e

Pension fund Calstrs braces for writedowns in $50bn property portfolio

Warning from $306bn fund is latest sign that higher interest rates have upended US commercial real estate market

One of the biggest public pension plans in the US is preparing to write down the value of its $52bn real estate portfolio in the latest sign that higher interest rates and the recent turmoil in the banking sector are causing pain in the property sector.

The $306bn California State Teachers’ Retirement System (Calstrs) has ploughed an increasing share of its assets into real estate in recent years in a bid to diversify away from stocks and bonds, and benefit from the superior returns on offer to buyers of private assets.

But the fund’s chief investment officer told the Financial Times that he was now bracing for writedowns in the value of assets in its property portfolio amid growing evidence that the Federal Reserve’s rapid monetary tightening over the past 12 months has knocked valuations in the sector.

“Office real estate is probably down about 20 per cent in value, just based on the rise of interest rates,” Christopher Ailman said. “Our real estate consultants spoke to the board last month and said that they felt that real estate was going to have a negative year or two.”

Calstrs is not alone in its worries. State Street chief executive Ron O’Hanley told the Financial Times on Monday that the US custody bank’s biggest concern was “what happens with commercial real estate, particularly offices”.

He predicted that commercial real estate woes would contribute to a “gentle slowdown” in the US economy.

For Calstrs, the concerns about property mark a departure for one of the fund’s best-performing asset classes. Real estate had provided double-digit returns over a 10-year period for the 1mn-member plan, according to an update in March. It reported an overall 6.7 per cent loss across its entire portfolio in 2022, in a year that saw both bond and stock markets suffering heavy losses.

Real estate makes up 17 per cent of Calstrs’s overall assets. Its holdings include a $240mn investment in 300 West Sixth, a 23-storey office building in Austin, Texas, and a $1bn holding in a Blackstone European property fund.

Offices have emerged as a key worry for the global real estate market as the combined impact of rising rates, the shift to hybrid working and pressure to upgrade buildings’ energy efficiency hits landlords.

US office values could see peak-to-trough falls of around 30 per cent, according to a forecast by consultancy Capital Economics, while prices in the worst-hit cities like San Francisco could halve.

Real estate is generally slower to reprice than other assets because it is relatively illiquid. The lack of deals in recent months has given valuers less evidence for the true price of buildings.

The industry has also benefited from the broader resilience of private asset markets while publicly-traded equities and bonds tumbled last year. That has sparked criticism of the private equity industry for not accurately valuing its holdings, and predictions of heavy declines as prices catch up with reality.

Ailman said parts of the commercial property market could seize up while prices adjust. “The buyers don’t want to step in until it comes down. So it’s an illiquid market and it’s going to be locked for a while.”

Worries around the sector have intensified in the wake of the crisis at Silicon Valley Bank.

Although the amount of lending against properties is broadly lower than before the 2009 financial crisis, smaller US banks have particularly high exposure. “There are still reasons why real estate could be a concern, notably through regional bank exposures,” said Kiran Raichura, deputy chief property economist at Capital Economics in a note.

Ailman said he was “cautious” on the outlook for property, in part because of the risk of a sharp downturn for the US economy. While a recent decline in inflation had bolstered his confidence that the Fed could pull off a “soft landing” — where it manages to tame inflation without inducing an economic slump — there was “an equal chance that we’re still headed to a severe recession”, he said.

Ailman said the fund was a long-term investor and would avoid selling property assets into a falling market.

“If you have long-term leases, and solid debt financing you’ll just hold,” he said. “Your office portfolio has fluctuated in value before. You’ll continue to get income.” 

[Manu Oquendo]

He visto con interés no exento de sorpresa la respuesta de Saturno al post de la página 56 de la que asevera que una de sus afirmaciones es falsa. Concretamente creo que se trataba de la respuesta de la banca comercial española al cambio de paradigma monetario que supuso el nuevo sistema al final de Bretton Woods para pasar desde un negocio basado en Rendimientos De-Crecientes (concesión de crédito con altos tipos) a uno de  Rendimientos Crecientes (Comisiones por Transacción)
Lo siento, estimado Saturno. No es falsa y de tu respuesta solo puedo deducir que te equivocas y no se por qué porque no estoy en tu cerebro. Cosa que, confieso, me encantaría por razones que algún día te contaré.

En relación con esta cuestión de la evolución de las comisiones por transacción en los sistemas de banca comercial y dado que los datos históricos en el periodo contemplado no me son hoy de fácil acceso (desde el final de los 80 a principios de este siglo) lo más acertado si no se dispone de los archivos históricos del BdE es hablar con personas que sí lo han vivido y han pagado las comisiones de entonces, menos de cuarenta pesetas al trimestre,  a 40 euros al trimestre hoy. Es decir más de 160 veces más en menos de veinte años.   Hablar escuchando es estupendo aunque a veces no sea divertido.

La primera vez que hablé de esto fue en Boston, en los años 90 y fumando a unos grados bajo cero en el jardín de mi compañía con el DG de Activos del entonces mayor banco español. EL DG de Activos es normalmente la tercera persona de la jerarquía de un banco retail. Nosotros vendíamos sistemas de procesos de transaciones muy voluminosos (Operadores telco, Bancos, Sistemas de Reservas, máquinas y software de Infraestructuras físicas de Internet, etc) y de vez en cuando mostrábamos productos en desarrollo a algunos de nuestros prospectos o clientes.  Los dos datos que cito me los dio aquella persona que, como yo mismo, ya no está en activo en el sector. Repito el dato: Los ingresos de comisiones (grupo contable de "Comisiones Percibidas") habían pasado de menos del 10% a más del 50% de la cuenta de PyG. 
La otra frase que aprendí de esta persona fue esta: "Manu, nuestra estrategia está basada en ingresos por transacción y esto, en banca, es parecido a "afeitar un huevo". Como lo escuché entonces a mi hoy amigo Pepe,  lo cuento.
Por cierto el director comercial de aquella cuenta que llevó a aquel directivo a Boston solía decir una gran frase que también recuerdo: "No pienses mal de tu cliente porque lo notará".

Hay una tendencia muy comprensible a buscar en internet o en la prensa la verdad de las cosas. Todos sabemos que en lo de verdad relevante es un error. Pero todos caemos en ello.
Hoy, por ejemplo, me he cansado de leer "Ortograma" y me he ido a buscarla a mis dos referencias primarias: RAE y el Ferrater Mora.

Me he encontrado con la sorpresa de que no está en ninguno de ellos. Terminé encontrando algo sobre el término en un diccionario de la Fundacioón Gustavo Bueno, padre. Una persona y una escuela que valoro mucho.


¿Qué es para este grupo de pensadores un "Ortograma"? Pues viene aquí, viene acompañado del término "falsa conciencia" y es muy interesante. https://www.filosofia.org/filomat/df304.htm

Si tuviera que resumirlo, un ortograma sería una especie de "ayuda" para encajar un problema intelectual en un paradigma científico o cognoscitivo.

A su vez "mala conciencia" sería lo que sucede en las mentes que viven dentro del paradigma cuando comienzan a darse cuenta de que nuestras "andaderas o navegadores paradigmáticos" dejan de ser satisfactorios.
Que en algún momento de la vida es imperativo y saludable  dudar de nuestros "ortogramas" sería la recomendación afectuosa de D. Gustavo. Algo muy parecido también fue dicho por Thomas Khun.
Ambos explican la evidente mala conciencia del sistema.

Saludos cordiales y muchas gracias a todos.


PS. Si alguien quiere profundizar en la cuestión de los rendimientos crecientes y decrecientes una vía rápida y muy eficaz es la lectura de un libro que debería estar en manos de cualquiera que se preocupe por cuestiones estructurales y por las razones profundas de nuestros graves problemas. 

"La globalizalización de la pobreza"  Eric Reinert. Ed. Crítica. 
El libro no es muy divulgado porque es muy heterodoxo y destroza los paradigmas de la Síntesis Neoclásica y del Marxismo. Es de esos libros que, como Gustavo Bueno, Thomas Kuhn, Toynbee, y tantos otros no interesan al sistema cultural vigente.

[Benzino Napaloni]

Sobre los despidos de EY, se han anunciado apenas una semana después del intento "fallido" de separar los negocios de auditoría y consultoría.

A saber qué ha sido antes, si el huevo o la gallina. Si la plantilla ya estaba sobredimensionada antes y la separación ha sido un intento de aprovecharla,  o la ampliaron pensando precisamente en esta separación.

En el mundo de las charcuteras españolas es muy corriente, o al menos lo era hace unos años, ir captando trabajadores sin tener el concurso del proyecto ganado. Que se gana, pues se le dice a los remeros que empiezan el lunes. Que no, ghosting y si te he visto no me acuerdo.

Con cosas así no es de sorprender que el resentimiento y el "que trabaje SPM" se haya ido acumulando con el tiempo.

[Benzino Napaloni]

Y de la Sareb y su anuncio de ofrecer vivienda, una no-sorpresa:

https://www.niusdiario.es/economia/vivienda/20230418/donde-estan-50000-viviendas-sareb-gobierno-movilizara-alquiler-social-asequible_18_09280275.html

Una de las dificultades que puede encontrar esta iniciativa del Gobierno para mejorar el acceso de la población a la vivienda en alquiler es que la mayor parte de los inmuebles de la Sareb no se encuentran en las zonas donde la demanda es más alta y por lo tanto los precios son más elevados. En total, apenas 7.000 están situadas en las capitales de provincia, lo que representa el 15% de las viviendas en manos del banco malo.

La mayor parte de lo que tiene la Sareb es la roña que nadie quiere. Como decía CHOSEN ayer, y como hace tiempo que en el foro tenemos claro, se trataba de traspasar el pufo de la banca y las manos privadas al público. Si por el camino se podía congelar el precio y recuperar algo de dinero (a costa igualmente del contribuyente), mejor que mejor.

Y vista la furiosa reacción contra el teletrabajo, la única medida factible a corto plazo que podía ayudar a redistribuir algo la población, está claro que no interesa pinchar la burbuja en las grandes ciudades y la costa. Que la Máquina de Movimiento Perpetuo continúe... hasta que no pueda más.

[Saturio]

Y de la Sareb y su anuncio de ofrecer vivienda, una no-sorpresa:

https://www.niusdiario.es/economia/vivienda/20230418/donde-estan-50000-viviendas-sareb-gobierno-movilizara-alquiler-social-asequible_18_09280275.html

Una de las dificultades que puede encontrar esta iniciativa del Gobierno para mejorar el acceso de la población a la vivienda en alquiler es que la mayor parte de los inmuebles de la Sareb no se encuentran en las zonas donde la demanda es más alta y por lo tanto los precios son más elevados. En total, apenas 7.000 están situadas en las capitales de provincia, lo que representa el 15% de las viviendas en manos del banco malo.

La mayor parte de lo que tiene la Sareb es la roña que nadie quiere. Como decía CHOSEN ayer, y como hace tiempo que en el foro tenemos claro, se trataba de traspasar el pufo de la banca y las manos privadas al público. Si por el camino se podía congelar el precio y recuperar algo de dinero (a costa igualmente del contribuyente), mejor que mejor.

Y vista la furiosa reacción contra el teletrabajo, la única medida factible a corto plazo que podía ayudar a redistribuir algo la población, está claro que no interesa pinchar la burbuja en las grandes ciudades y la costa. Que la Máquina de Movimiento Perpetuo continúe... hasta que no pueda más.

Esto es lo que tiene Sareb en Baturro Capital City. Una ciudad de 700.000 habitantes.


Viviendas
242 Unidades

Anejos
357 Unidades

Obra en curso
97 Unidades

Suelos
311 Unidades

Terciarios
267 Unidades

El listado no incluye aquellos activos que no son propiedad de la compañía, como los inmuebles que figuran como garantías de préstamos o que se encuentran en proceso de toma de posesión por Sareb.

242 viviendas que habrá que ver y si tienen algún tipo de "carga" o limitación de uso.

[Urederra]

Todos sabemos que lo que tiene la SAREB son mayoritariamente inmuebles que carecen de los más mínimos estándares de calidad. Por lo tanto, no debería afectar al actual tensionamiento de precios que saque al mercado la SAREB todos esos inmuebles a precios asequibles para los trabajadores españoles.

El anuncio de Pedro Sánchez no solo es propagandístico. Va mucho más allá.

Está poniendo en el punto de mira a los usureros.

[Benzino Napaloni]

Todos sabemos que lo que tiene la SAREB son mayoritariamente inmuebles que carecen de los más mínimos estándares de calidad. Por lo tanto, no debería afectar al actual tensionamiento de precios que saque al mercado la SAREB todos esos inmuebles a precios asequibles para los trabajadores españoles.

El anuncio de Pedro Sánchez no solo es propagandístico. Va mucho más allá.

Está poniendo en el punto de mira a los usureros.

Precisamente hay que intentar leer entre líneas. Lo inmediato está claro: Sánchez llevaba bloqueando esta ley un año largo, y la ha desbloqueado justo a tiempo para las elecciones de mayo.

La cosa está en si detrás hay algo más. Cuando cayó Rajoy, Sánchez se dio prisa en reformar la ley hipotecaria. España llevaba tres años de retraso en trasponer la directiva europea y las multas millonarias estaban a la vuelta de la esquina. También está la contrarreforma de la LAU. El intento de 2018 fracasó porque los que apoyaron a Sánchez en la moción de censura lo vieron insuficiente. Aunque Ábalos juró tras el fiasco que no podían estar sacando una ley de alquiler cada dos por tres, la realidad es que pocos meses después volvieron a la carga concediendo lo justo para que el RDL saliese aprobado por los pelos. El decreto de los 7 años para los propietarios no particulares, y eliminar la rescisión por venta, vamos.

Nada de eso me sonó a casualidad, y ahora sospecho que hay mucho más que una mera ley electoral.

Si es cierto que "arriba" saben cuánto carbón le queda a la caldera, y que no conviene al sistema mantener el ritmo actual, los gerifaltes harán lo que sea necesario para cargarse el rentismo. Suena fuerte, pero si es cierto, vamos a ir viendo cada vez más "pruebas del algodón".


Para mí la prueba número 1 es lo que haría la derecha en caso de volver al poder. Su electorado incluye a buena parte de los rentistas, y no olvido que Rajoy perpetró la "hotelización del inquilinato" en 2013. Si hay órdenes de cortar la fiesta, la derecha lo debe de saber perfectamente. La apuesta está clara: hacerse los locos hasta después de las elecciones y la formación del nuevo gobierno. Después, cartas boca arriba.

[wanderer]

Todos sabemos que lo que tiene la SAREB son mayoritariamente inmuebles que carecen de los más mínimos estándares de calidad. Por lo tanto, no debería afectar al actual tensionamiento de precios que saque al mercado la SAREB todos esos inmuebles a precios asequibles para los trabajadores españoles.

El anuncio de Pedro Sánchez no solo es propagandístico. Va mucho más allá.

Está poniendo en el punto de mira a los usureros.

No sólo carecen de esos estándares de calidad, sino que muchos de ellos están en zonas con poca o ninguna demanda.

La izquierda no es menos pisitófila que la derecha. Si algo hay que es transversal, es precisamente la veneración por la vivienda y el rentismo.

Y no creo en el intervencionismo estatal en estas cuestiones (de hecho, cuando ha existido, o bien han provocado contracción del mercado -.o del no-mercado.-, o bien han actuado como topes por abajo y han incentivado las burbujas). Lo único que veo viable es la muerte por inanición (sobre todo, estrangulamiento del crédito).

[AbiertoPorDemolicion]

Todos sabemos que lo que tiene la SAREB son mayoritariamente inmuebles que carecen de los más mínimos estándares de calidad. Por lo tanto, no debería afectar al actual tensionamiento de precios que saque al mercado la SAREB todos esos inmuebles a precios asequibles para los trabajadores españoles.

El anuncio de Pedro Sánchez no solo es propagandístico. Va mucho más allá.

Está poniendo en el punto de mira a los usureros.

No sólo carecen de esos estándares de calidad, sino que muchos de ellos están en zonas con poca o ninguna demanda.

Si hay demanda, pero no al precio exigido por el propietariado. Por eso los traspasaron a la Sareb, para mantenerlos a precios que el nivel salarial de la demanda de la zona no bajara el precio de los pisos de la comarca.

(los pisos de la Sareb en las capitales de provincia no son tan roñosos como decís. Muchos son de obra nueva, o suelo en el que sólo falta construir, pero al precio que la gente de la zona pueda pagar, algo que el propietariado no va a permitir.